米什金货币金融学8

2023内部版米什金版货币金融学简答及知识点第一章：1 .什么是金融市场，金融市场的基本功能是什么？金融市场是资金由盈余单位向短缺单位转移的市场。

金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的人那里。

第二章：金融体系概述L金融市场的种类划分⑴股权市场和债权市场。

（按契约的性质）2 2）一级市场和二级市场。

（按在发行和交易中的地位）（3）场内交易市场和场外交易市场。

（按交易的地点和场所）（4）货币市场和资本市场。

（按所交易金融工具的期限长短）2 .主要的货币市场工具和资本市场工具有哪些？货币市场工具：（1）美国国库券（贴现发行）（2）可转让银行定期存单（3）商业票据（4）回购协议（5）联邦基金资本市场工具：（1）股票（2）抵押贷款（3）公司债券（4）美国政府债券（5）美国政府机构债券（6）州和地方政府债券3 .金融中介机构的概念和类型概念：金融中介机构是通过发行负债工具筹集资金，并且通过运用这些资金购买证券或者发放贷款来形成资产的金融机构。

（1）存款机构（商业银行，储贷协会，互助储蓄银行，信用社）（2）契约型储蓄机构（保险公司，养老金，退休金）（3）投资中介机构（财务公司，共同基金，货币市场共同基金，投资银行）4 .直接融资和间接融资的区别(1)在直接融资中，借款人通过将证券卖给贷款人，直接从贷款人那里取得资金；在间接融资中，金融机构居于贷款人和借款人之间，帮助实现资金在二者之间的转移。

(2)直接融资的优点：短缺单位可以节约一定的融资成本，盈余单位可以获得较高的资金报酬。

缺点：盈余单位需要有一定专业知识和能力且负担的风险高；对短缺单位来说，直接融资市场门槛较高。

(3)间接融资的优点或功能：降低交易成本，实现规模经济；有助于降低投资者面临的风险；解决信息不对称问题(交易发生前:逆向选择；交易发生后：道德风险)(4)需要注意的是区别这两种融资不在于是否有金融机构的介入，而在于金融机构是否发挥了信用中介作用。

货币金融学
Economics OF Money ,Banking AND Financial Markets
2nd edition, Mishkin
Ch8 银行业与金融机构管理
10.1 银行的资产负债表
• 总资产=总负债+资本
– 负债：银行所能够利用的资金（资金来源） – 资产：银行所购买的盈利性资产（资金运用）
⑺ 股金提款单账户（Share Draft Account， SDA）
是专为划转股金收入而创立的一种储蓄 存款账户。存款人将股金收益划入该存款 账户，存款人可以随时开出类似支票的提 款单来进行转账支付或提现；该账户未做 支付和提现时，可视作储蓄存款账户，并 取得相应的利息收入。
类 型 名称（中文）
①开设的客户主要是居民个人和家庭；
②一般为存折或存单形式；
③储蓄存款期限、品种较多；
2、创新型存款
存款创新是指银行根据客户的动机和需求， 在原有存款种类基础上，推出新的品种、新的类 型，用以满足客户不同需求的举措。为加强银行 的竞争能力、规避金融管制，商业银行对存款种 类进行创新。创新的存款类型很多，以下介绍几 种主要的类型：
⑸ 协定账户（Agreement Account）
是自动转账账户的创新发展，是指按照 约定，存款可以在活期存款账户、可转让 支付命令账户（或储蓄账户）、货币市场 互助基金存款账户之间自动转账的存款种 类。
⑹ 个人退休金账户（Individual Retirement Account，IRA）
是专为工资收入者开办的退休金储蓄存 款账户，所有拥有工资收入的个人都可以 开立。这种账户的优势在于其利息所得可 以免税，且银行给付的利率较高。
款 种
创 新Biblioteka 超级可转让支付命令 账户Account， NOW

money demand functionliquidity trap：流动性陷阱and classical regionPolicy implication:An increase in money supply may lead to a decline in the interest rate which will increase investment and output growth.When a country is in the liquidity trap, monetary policy is ineffective to change interest rates and hence output.→3,Baumol-Tobin Model:Money held for satisfying transactions motives is not interest-bearing. However,money held for that purposehas opportunity costs too.Transactions components of the demand for money is negatively related to the level of interest rates.4,friedman's theory(会考）Factors affecting money demand ：∙Permanent income→Expected money return （等于负的通胀）→Expected return on bonds （等于债券的YTM ）→Expected return on equity （等于股票的红利加资本利得之和除以买入价格）→Expected inflation→Real money demand function ∙Distinguishing from Keynesian Theory∙Friedman holds that equity and bonds, etc., are substitutes to money, while Keynes lumps all the assetsexcept money into bonds.→Friedman also holds that money and commodities are substitutable. The assumption implies that thequantity of money may affect output directly.→Effects of interest rate changes on money demand→Stability of money demand and predictability of velocity of money→将资产需求理论运用到货币金融创新导致对货币量的假定变得模糊∙China ：∙ Relatively stable in the long run.Seems insensitive to the interest rates.Income elasticity approaches to unity.5,empirical evidences 了解The velocity is not constant.关注永久性收入利率对货币需求的影响不大货币流通速度相对稳定且可预测单一的货币供给规划。

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本章学习目标
一个健康有活力的经济需要这样一个金融体系， 它能够把资金从储蓄者转移到拥有生产性投资机会 的人手中。但是，金融体系如何能够确保把你辛辛 苦苦积累的储蓄转移到生产性投资者波拉的手中而 不是乞丐本尼的手中呢？这就是本章要解答的问题。 通过本章的学习，你应该了解金融市场的信息不对 称问题，掌握解决信息不对称问题的方法。
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四、次品车问题：逆向选择如何影响金融机构
2.逆向选择问题的解决办法
• 在金融市场中表现为逆向选择的信息不对称问题，有助于解释金 融市场是经济中受到最严格监管的部门之一的原因（事实5）。 但政府的监管还是不能彻底消灭逆向选择问题。 • 金融中介机构 金融中介机构（比如银行）是生产公司信息的 专家，从而能分辨出信贷风险的高低，进而它们能够从存款者那 里获得资金，再将资金贷放给优质公司。 • 我们对逆向选择的分析说明，总体而言，金融中介机构（尤其是 银行，持有大量非交易贷款）在将资金融通给企业方面，发挥比 证券市场更为重要的作用。这样我们就解开了事实3和事实4的 谜底:为何间接融资比直接融资更重要，以及为什么银行是企业 外部融资最重要的来源。
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五、道德风险如何影响债权合约和股权合约的选择
1.股权合约中的道德风险：委托-代理问题
• 如果经理只拥有其所在公司很小一部分的股权，拥有大部分 股权的股东（被称为委托人）与公司经理（所有者的代理人） 的利益就会出现矛盾。所有权和控制权的分离就会产生道德 风险，这是因为拥有控制权的经理（代理人）会从自身利益 出发而不是从股东（委托人）的利益出发行事，公司经理对 利润最大化的追求远没有股东们那么强烈。