中国资产证券化案例分析

资产证券化成功案例3个资产证券化是指将一组能够产生独立、可预测现金流的基础资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的资产支持证券的过程。

以下是店铺分享给大家的关于资产证券化成功案例，欢迎大家前来阅读!资产证券化成功案例篇1：目前，我国在商业地产(专题阅读)资产证券化(专题阅读)领域已开展了一些探索。

在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。

如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。

开元REITs。

2013年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。

实际发行25%的基金份额，发行价为3。

5港元，募集资金6。

75亿港元，预期回报率为7。

8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。

从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。

42%、凯雷28。

39%、浩丰国际39。

20%。

春泉REITs。

2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。

81港元，募集资金规模为16。

74亿港元，预计年化收益率为4。

94%-5。

23%。

2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。

高和资本中华企业大厦案例。

中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。

国企资产证券化案例
国企资产证券化是指国有企业将其资产转化为证券化产品进行融资的行为。

以下是一些国企资产证券化的案例：
1. 中国石化资产证券化：中国石油化工集团公司（中国石化）是中国最大的石油化工企业之一，曾于2014年发行了总规模为200亿元的资产证券化产品。

该证券化产品由公司的一系列资产包组成，包括石油储备、石化设施和产业基金等。

2. 中国铁建资产证券化：中国铁路工程集团有限公司（中国铁建）是中国最大的铁路建设企业之一，曾于2016年发行了总规模为100亿元的资产证券化产品。

该证券化产品由公司的一系列项目资产包组成，包括铁路线路、桥梁和隧道等。

3. 中国华能资产证券化：中国华能集团公司（中国华能）是中国最大的能源企业之一，曾于2017年发行了总规模为300亿元的资产证券化产品。

该证券化产品由公司的一系列电力发电项目资产包组成，包括火电厂、水电站和风电场等。

4. 中国国电资产证券化：中国国家电力公司（中国国电）是中国最大的电力企业之一，曾于2018年发行了总规模为500亿元的资产证券化产品。

该证券化产品由公司的一系列电力发电和配电项目资产包组成，包括火电厂、水电站、变电站和输电线路等。

这些案例表明，国企资产证券化已经成为国有企业多元化融资
的一种重要方式，通过将资产转化为证券化产品，国企可以实现快速融资、优化资产配置和降低融资成本的目标。

资产证券化案例分析资产证券化是指将一些特定的资产（如债务、贷款、租赁收入、抵押品等）转化为可交易的证券，从而将这些资产转变为流动性更强、风险更低的投资工具。

资产证券化在金融市场中扮演着重要的角色，可以为资产持有者提供融资渠道，为投资者提供多样化的投资选择，同时也有助于降低金融机构的风险敞口。

本文将通过分析几个资产证券化的案例，来深入了解资产证券化的运作机制和影响。

首先，我们来看一个房地产资产证券化的案例。

某地产开发商拥有大量的房地产项目，但需要大量资金进行新项目的开发。

于是，该开发商将自己名下的一部分房地产项目打包成资产支持证券，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，开发商获得了资金，用于新项目的开发，而投资者则获得了与房地产相关的稳定收益。

这样一来，开发商获得了融资，投资者获得了投资机会，而房地产项目也得到了更好的流动性。

其次，我们来看一个汽车贷款资产证券化的案例。

一家汽车金融公司拥有大量汽车贷款资产，但需要更多资金来发放新的汽车贷款。

该公司将一部分汽车贷款打包成资产支持证券，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，汽车金融公司获得了资金，用于新的汽车贷款发放，而投资者则获得了与汽车贷款相关的收益。

这样一来，汽车金融公司获得了更多的资金用于业务发展，投资者也获得了投资回报，而汽车贷款资产也得到了更好的流动性。

最后，我们来看一个收益权资产证券化的案例。

某娱乐公司拥有多部影视作品的收益权，但需要资金用于新的影视项目的制作。

该公司将自己名下的一部分影视作品的收益权打包成资产支持证券，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，娱乐公司获得了资金，用于新项目的制作，而投资者则获得了与影视作品收益相关的投资回报。

这样一来，娱乐公司获得了新项目的资金支持，投资者也获得了投资机会，而影视作品的收益权也得到了更好的流动性。

通过以上案例分析，我们可以看到资产证券化对于资产持有者、投资者以及资产本身都具有重要意义。

它为资产持有者提供了融资渠道，为投资者提供了多样化的投资选择，同时也提高了资产的流动性。

城投资产证券化案例城投资产证券化是指地方政府融资平台通过将自有资产进行分包、打包、转让，发行证券化产品并上市交易，以实现融资的一种方式。

下面列举了10个城投资产证券化案例。

1. 北京市城投资产证券化项目：该项目是中国城投市场上的首个证券化项目，于2014年成功发行。

项目旨在通过将北京市政府的一部分资产进行证券化，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

2. 上海市城投资产证券化项目：上海市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为上海市政府提供了大量的融资渠道。

3. 广州市城投资产证券化项目：广州市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为广州市政府提供了融资渠道。

4. 深圳市城投资产证券化项目：深圳市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为深圳市政府提供了融资渠道。

5. 成都市城投资产证券化项目：成都市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为成都市政府提供了融资渠道。

6. 杭州市城投资产证券化项目：杭州市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为杭州市政府提供了融资渠道。

7. 武汉市城投资产证券化项目：武汉市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为武汉市政府提供了融资渠道。

8. 天津市城投资产证券化项目：天津市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

该项目成功发行后，为天津市政府提供了融资渠道。

9. 南京市城投资产证券化项目：南京市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。

我国财产证券化过去事例剖析七十年月始于美国的财产证券化极大的改变了西方发达国家的资本市场及人们融资的观点。

从某种意义上说，证券化已经成为全世界金融发展的潮流之一。

相对而言，我国的财产证券化起步比较晚。

到当前为止，仅进行过一些财产证券化方面的个案实践，只管这些事例还不完整具备财产证券化的特色，但我们从中大概能够看出近十多年中国财产证券化的发展轨迹。

一、三亚地产投资券的事例<一）事例简介： 90 年月初我国沿海各地出现开发区房地产热，使海南省的房地产急剧增值，怎样进一步加快三亚的开发，实现地产的增值，成为海南省政府当时关注的问题之一。

1992 年，三亚市开发建设总公司刊行了三亚地产投资券，以投资券的形式，经过预售地产开发后的销售权益，集资开发三亚地产。

三亚地产投资券以三亚市丹州小区800 亩土地为刊行标的物，所筹资金用于该片土地的规划设计、征地拆迁、土地平坦、道路建设及供电、供水、排水等五通一平的开发。

土地的每亩折价为 25 万元，此中 17 万为征地成本， 5 万为开发花费， 3 万为利润。

这样刊行的总金额为 2 亿元。

市政府部下的三亚市开发建设总公司 <也就是丹州小区的开发商，简称三亚开建）是该投资券的发行人，它对土地进行开发建设，负责准时保质达成施工，并许诺对因开发数目不足引致的损失负补偿责任。

投资管理人由海南汇通国际信托投资公司担当，在开发时期，它要负责控制向刊行人支付刊行收入的节奏，以保证与地产的开发节奏大概同步，同时它还要监察三亚开建按规划设计标准及预准时间达成开发；在开发达成后，管理人要组织销售地产，并保证地产售价的公正性、合理性及竞争性。

地产销售的方式分两种：若三年以内，年投资净利润率不低于15％，则管理人代表投资人履行销售权；不然，则在三年以后由拍卖机构按当时市价拍卖。

本次刊行工作所邀请的顾问是中国管理科学院投资与市场研究所，它负责为投资券的刊行供给可行的方案，此中何小锋教授为总顾问。

随着市场环境的变化和金融创新的推动，资产证券化ABS（Asset-Backed Securities）和房地产投资信托REITS（Real Estate Investment Trusts）成为了近年来的热门投资工具。

本文将结合2024年的实际操作情况和案例，从不同维度对资产证券化ABS和房地产投资信托REITS进行深入分析。

首先，从操作层面来看，2024年资产证券化ABS在实务操作方面取得了不俗的成绩。

ABS的基本结构包括特殊目的机构（SPV）、资产池、资产支持证券和担保。

根据监管要求，资产池必须具备良好的资质，包括高质量的债权和资产，以及合理的抵押品保障。

在2024年，一系列ABS 产品的发行得到了较为广泛的认可和参与，包括汽车贷款ABS、消费贷款ABS和商业地产贷款ABS等。

这些ABS产品的发行为机构提供了多元化的融资渠道，也为投资者提供了更多选择。

而REITS则是一种通过发行证券来募集资金，并投资于不动产的投资工具。

通过购买REITS，投资者可以间接持有房地产，享受到租金和资本增值的收益。

2024年，中国的REITS市场逐渐发展，各类房地产信托产品纷纷上市。

一些知名企业和金融机构纷纷推出REITS产品，以满足投资者对房地产市场的需求。

同时，政府的政策支持也为REITS市场带来了发展机遇，如放宽发行REITS的条件和限制。

其次，从案例分析来看，2024年的资产证券化ABS和房地产投资信托REITS都有一些典型的案例值得关注。

比如，2024年中国国有资产监督管理委员会通过资产证券化ABS方式成功处置了一批不良资产，为国有企业减轻了财务负担。

这一案例显示出ABS在国企不良资产处置中的潜力和优势。

另外，2024年也有一些REITS的典型案例，如上市公司万科通过房地产投资信托REITS成功实施了一次资产注入，通过将部分房地产资产注入到REITS中，实现了旗下资产的管理和优化。

这一案例显示出REITS在资产管理和优化方面的潜力和作用。

我国资产证券化的案例解析与创新建议姓名: 阿依丁班级: 土木142班学号: 2014111201一、资产证券化的定义从最为广泛的意义上讲，证券化是战后世界金融领域里的几大趋势之一，它指的是“在融资方面，更为有效的公开资本市场取代效率低、成本高的金融中介”，也就是所谓的“直接融资”逐渐取代传统的“间接融资”。

而从狭义上讲，资产证券化一般是指本世纪70年代产生于美国的一项重大的金融创新，金融领域的诸多专家各自给出了这一金融创新的定义：定义一：James A.Rosenthal和Juan M.Ocampo在《信贷证券化》一书中对资产证券化的定义：“它是一个精心构造的过程，经过这一过程贷款和应收帐被包装并以证券（即广为所知的资产支撑证券）的形式出售。

它是多年来资本市场上广泛的证券化－－越来越多的融资通过证券机构实现－－发展趋势的一个组成部分。

”定义二：Christine A.Pavel在其《证券化》（1989）一书中给出的对资产证券化的理解：“整笔贷款出售和部分参与可以追溯至1880年以前。

但证券化却是资产出售中新近出现的一种创新形式。

它指的是贷款经组合后被重新打包成证券并出售给投资者。

与整笔贷款出售和部分参与相似的是，证券化提供了一种新的融资来源并可能将资产从贷款发起人的资产负债表中剔除。

与整笔贷款出售和部分参与不同的是，证券化经常用于很难直接出售的小型贷款的出售。

”定义三：Robert Rwhn对证券化的定义：“使从前不能直接兑现的资产转换为大宗的，可以公开买卖的证券的过程。

”从上述几种资产证券化定义中，我们可以得出以下几点对资产证券化的基本认识：首先，作为一种具体金融创新的资产证券化与战后世界金融领域的证券化发展趋势不同，后者的含义更为广泛，前者是后者的具体表现之一；第二，资产证券化的最终目的是发行证券筹集资金，但这种证券并非以发起人的整体信用为担保，它代表了特定资产组合（资产池），即证券的背后有具体的资产作为支撑，证券的收益来自特定的基础资产，这是资产证券化最显著的一个特征；第三，资产证券化本质上可以理解为一种新型的资产变现方式，交易发起人通过把资产（贷款或其它应收款等）转换为证券并将其出售给投资者，从而实现了资产的变现。

华侨城欢乐谷资产证券化的案例研究华侨城欢乐谷资产证券化的案例研究导言资产证券化是一种金融创新方式，通过将现有的资产进行转让和重新组合，将资产拆分为可以自行持有和交易的证券。

在过去的几年中，中国的资产证券化市场发展迅速。

本文将以华侨城欢乐谷资产证券化案例为研究对象，探讨其背后的动因、主要内容以及对市场的影响。

一、案例概述华侨城欢乐谷是一家以主题公园为核心业务的公司，拥有多个分公司以及房地产、零售、酒店等相关业务。

为了更好地提高公司的资金利用效率，降低融资成本，华侨城欢乐谷选择了资产证券化的方式。

二、背景与动因1.增加资金来源：资产证券化可以通过将公司的资产进行拆分和转让，使企业能够获得更多的资金来源，提供增强公司现金流的机制，满足企业发展的资金需求。

2.优化资产结构：华侨城欢乐谷拥有庞大的资产规模和多样化的业务，通过资产证券化可以实现将一部分资产剥离出来组成特定资产池，进行更有效的管理和运营，有助于优化企业资产结构，提高资产利用效率。

3.降低融资成本：通过资产证券化，华侨城欢乐谷可以将资产转变为证券，供投资者投资，从而降低企业的融资成本，提高融资效率。

三、具体实施华侨城欢乐谷资产证券化主要通过以下步骤实施：1.资产筛选：将企业的资产进行筛选，选择符合资产证券化要求的资产，比如房地产或其他具有稳定收益的资产。

2.资产剥离：将选定的资产从企业中剥离出来，形成特定资产池。

这些资产将作为证券发行的基础。

3.证券发行：将特定资产池转化为证券，供投资者购买。

发行的证券可以是债券、股权等形式。

4.交易与流通：发行后的证券可以在资本市场进行交易与流通，投资者可以通过购买这些证券来间接享受特定资产所带来的收益。

四、影响与效果1.融资渠道多元化：通过资产证券化，华侨城欢乐谷可以从传统的银行贷款融资方式中脱离出来，实现融资渠道的多元化，降低了融资的依赖性和融资成本。

2.提高流动性：证券化后的资产可以在资本市场进行交易，提高了资产的流动性，增强了投资者的买卖选择权，增加了市场的活跃度。

国内资产证券化的案例国内资产证券化是指将具有一定收益和流动性的资产进行打包，发行证券产品，通过证券市场进行交易和流通的一种金融创新方式。

下面列举了10个国内资产证券化的案例。

1. 住房抵押贷款证券化：将具有稳定现金流的住房抵押贷款打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得抵押贷款的利息和本金回收。

2. 汽车贷款证券化：将汽车贷款资产打包并发行证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取汽车贷款的利息和本金回收。

3. 信用卡账户证券化：将信用卡账户的应收账款打包成证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取信用卡账户的利息和本金回收。

4. 学生贷款证券化：将学生贷款资产打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得学生贷款的利息和本金回收。

5. 商业房地产租赁证券化：将商业房地产租赁权益打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得商业房地产租金收入。

6. 医疗账户证券化：将医疗账户的应收账款打包成证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取医疗账户的利息和本金回收。

7. 政府项目收益证券化：将政府项目的收益权益打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得政府项目的收益分红。

8. 公司债权证券化：将公司的债权资产打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得公司的债权利息和本金回收。

9. 软件版权证券化：将软件版权的收益权益打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得软件版权的使用费。

10. 能源资源证券化：将能源资源的开采权益打包形成证券产品，发行给投资者。

投资者通过购买这些证券产品，获得能源资源的开采收益。

以上是国内资产证券化的10个案例。

这些案例体现了资产证券化的多样性，不仅涵盖了金融领域的贷款和债权，还包括了商业房地产、政府项目、软件版权和能源资源等领域。

资产证券化的发展为投资者提供了更多的投资机会，也为资产持有者提供了更多的融资渠道，促进了金融市场的发展。

第1篇一、案例背景随着我国金融市场的不断发展和完善，资产证券化作为一种新型的融资工具，逐渐成为企业拓宽融资渠道、优化资产负债结构的重要手段。

资产证券化是指将缺乏流动性但具有预期收益的资产，通过结构化设计，将其转变为可在金融市场上出售和流通的证券。

本文以某城市基础设施项目资产证券化案例为切入点，分析资产证券化在实践中的法律问题及解决途径。

二、案例概述某城市为改善交通状况，决定建设一条高速公路。

该项目投资规模巨大，资金需求量大。

为解决资金问题，项目公司决定通过资产证券化方式进行融资。

项目公司将其拥有的高速公路收费权作为基础资产，通过资产证券化发行收益权凭证，向投资者募集资金。

三、法律问题分析1. 资产转让的法律效力问题在资产证券化过程中，资产转让是核心环节。

本项目涉及的高速公路收费权转让，存在以下法律问题：（1）转让合同效力：项目公司与投资者签订的资产转让合同，是否符合《合同法》关于合同效力规定，是否存在无效情形。

（2）转让标的合法性：高速公路收费权作为转让标的，是否符合法律法规规定，是否存在法律禁止转让的情形。

2. 资产转让的审批手续问题根据《公司法》和《企业国有资产法》等相关法律法规，涉及国有资产的转让需履行相应的审批手续。

本项目涉及国有资产，需办理审批手续：（1）项目公司作为国有企业，转让国有资产是否履行了内部审批程序。

（2）转让国有资产是否经过有权机关的批准。

3. 资产证券化产品的合规性问题资产证券化产品在发行过程中，需符合《证券法》等相关法律法规的规定：（1）产品发行是否符合法定程序。

（2）产品发行信息披露是否真实、准确、完整。

（3）产品发行是否符合投资者保护要求。

4. 风险控制问题资产证券化过程中，存在以下风险：（1）基础资产风险：高速公路收费收入受宏观经济、政策等因素影响，存在不确定性。

（2）信用风险：投资者对项目公司信用状况担忧，可能导致产品发行困难。

（3）流动性风险：资产证券化产品流动性较差，投资者可能面临难以变现的风险。

资产证券化典型案例工行宁波分行资产证券化姜建清、李勇《商业银行资产证券化：从货币市场走向资本》2004年4月8日，中国工商银行在北京分别与瑞士信贷第一波士顿、中信证券股份有限公司、中诚信托投资有限责任公司签署工行宁波市分行不良资产证券化项目相关协议。

此举标志着国有商业银行资产证券化取得了实质性突破。

在各方面积极推动资产证券化的背景下，宁波不良资产证券化项目自始至终受到监管部门和市场的高度关注。

7月底，销售工作全面完成，项目取得圆满成功。

1．宁波不良资产证券化项目交易结构（1）交易主体①委托人：中国工商银行宁波市分行，即贷款资产提供人。

中国工商银行宁波市分行将其从贷款资产中收取款项等权利信托转让给受托人，设立财产信托。

②受托人：中诚信托投资有限公司。

受托人按信托合同的约定收取受托人管理费，负责管理财产信托和相关帐户；选择并委托资产处置代理人代为处置信托财产中的债权资产，并对其处置行为进行监督并承担责任；与财产信托的其他参与方配合，计算并根据支付顺序在每一个受益权分配日向受益权持有人支付信托利益。

③受益人：在信托中享有信托受益权的人。

在信托设立时，委托人为惟一受益人。

信托设立后，为委托人，以及通过受让或其他合法方式取得信托受益权的其他人。

受益人享有信托受益权，根据信托合同的约定，受益人可以依法转让其享有的信托受益权。

④受益人代表：中信证券股份有限公司作为受益人代表，代表受益人行使权利。

受益人代表权利包括：信托合同约定的受益人的权利；监督受托人对信托事务的管理，并可根据合同约定要求委托人更换受托人，并按约定选任新的受托人；监督资产处置代理人对信托财产中的债权资产的处置，并可根据约定要求受托人更换资产处置代理人，并按合同的约定选任新的资产处置代理人。

受益人代表义务包括：遵守信托合同的约定，采取有效措施维护受益人的合法权益，并于每个信托利益分配日后的15个工作日内向受益人出具书面的受益人代表事务报告；当知道任何可能会影响受益人重大利益的情形时，应及时通知受益人。

资产证券化的真实案例
资产证券化是指将具有一定经济价值的资产通过发行证券的形式，交给投资者进行投资交易的过程。

下面是一个真实的资产证券化案例：某公司A是一家汽车租赁公司，拥有大量汽车资产。

为了筹集更
多的资金以支持业务发展，公司A决定利用自己的汽车资产进行资产
证券化。

公司A首先将自己名下的汽车资产进行明确定价，根据车辆的品牌、型号、车况、市场价值等因素进行估值。

接下来，公司A将这些
汽车资产打包成一揽子证券产品，并委托一家金融机构作为证券的发
行主体。

随后，公司A成立了一个特殊目的机构（SPV），将这些汽车资
产转移给SPV。

SPV通过发行优先级不同的证券来筹集资金，其中包括
优先级和次级证券等。

投资者可以购买这些发行的证券产品，而资金流入则用于回购汽
车租赁合同。

在汽车租赁期限内，投资者可以收到来自租赁客户的租
金流，而公司A则可以利用这些资金继续扩大业务。

通过这种资产证券化的方式，公司A成功地将自己的汽车资产转
化为流动性更高的证券产品，从而获得了更多的资金支持，实现了资
产的优化配置和流动性的提高。

这个案例展示了资产证券化的基本过程和潜在好处，可以帮助企
业获取更多资金，并对投资者提供多样化的投资选择。

然而，资产证
券化也伴随着一定的风险，需要进行充分的风险评估和监管。

中国资产证券化实操案例第一章汽车贷款信贷资产证券化第一节我国汽车金融发展概况一、汽车金融的概念二、汽车市场发展政策三、汽车金融市场的发展空间第二节汽车贷款信贷资产证券化的发行情况一、汽车贷款资产证券化的意义二、汽车贷款资产证券化的发行情况第三节汽车贷款信贷资产证券化的操作要点一、基础资产二、发起机构三、交易结构四、红黑池五、循环购买六、信用增级七、其他第四节华驭第五期汽车抵押贷款支持证券案例分析一、基本要素二、华驭五期基础资产分析三、交易结构图四、交易结构创新点分析五、增信措施第二章小额贷款资产证券化第一节小额贷款公司的概念及其融资方式一、小额贷款公司的界定二、小贷公司融资的必要性和融资方式第二节小额贷款资产证券化的发行情况一、发行场所统计二、发行时点统计三、原始权益人统计第三节小额贷款资产证券化的操作要点一、基础资产二、交易结构设置三、原始权益人四、循环购买五、储架发行六、增信措施七、现金流八、监管政策第四节小额贷款资产证券化的案例简介一、传统小贷公司资产证券化案例二、互联网小贷公司资产证券化案例第三章消费金融资产证券化第一节消费金融概述一、消费金融的含义二、消费金融的分类三、消费金融参与主体第二节消费金融资产证券化的发行概况一、消费金融资产证券化的发行状况二、消费金融资产证券化的分类第三节消费金融资产证券化的实操要点一、基础资产二、循环购买三、交易结构四、储架发行五、增信措施六、风控第四章融资租赁资产证券化第一节融资租赁、融资租赁公司的分类及其业务模式概述一、租赁的发展历史二、融资租赁的概念三、融资租赁公司的分类四、融资租赁公司的业务模式五、我国租赁行业分析第二节融资租赁资产证券化的分类及其发行情况一、融资租赁资产证券化的分类二、融资租赁资产证券化的发行情况第三节融资租赁资产证券化的实操要点一、基础资产二、交易结构三、增信措施四、循环购买五、回收款的识别六、发起机构七、现金流归集和合格投资第四节聚信租赁第一期资产支持票据案例简介一、产品情况二、资产情况三、交易结构四、增信措施五、流动性支持第五章商业保理资产证券化第一节保理的概念及其分类一、保理的概念二、保理的分类第二节商业保理资产证券化的概念及其发行情况一、保理资产证券化的概念二、商业保理资产证券化的意义三、保理资产证券化的发行情况第三节商业保理资产证券化的实操要点一、基础资产二、交易结构三、循环购买结构四、增信五、集合保理资产证券化模式六、储架发行七、原始权益人和债务人第四节商业保理资产证券化案例简介一、正向保理资产证券化案例二、反向保理资产证券化案例第六章保单质押贷款资产证券化第一节保单质押贷款的概念及其市场状况一、保险的概念及其主要分类二、保单质押贷款的界定三、保单质押贷款发展现状第二节保单质押贷款资产证券化的发行情况一、保单质押贷款的企业资产证券化二、保险资产证券化第三节保单质押贷款资产证券化的实操要点一、基础资产二、保险公司的相关事项三、附属担保权益的转让事宜四、红黑池五、循环购买第四节保单质押贷款资产证券化案例简析一、资产支持专项计划概况二、资产支持专项计划交易结构三、资产支持专项计划增信措施四、合格标准第七章学费资产证券化第一节民办学校资产证券化的法律依据一、义务教育方面二、公办非义务教育方面三、中外合作办学方面四、民办教育方面第二节民办学校的发展现状及学费资产证券化的发行情况一、民办教育、民办学校的概念二、民办教育的发展现状三、学费资产证券化的发行现状第三节学费资产证券化的实操要点一、基础资产二、增信三、交易结构四、学费收入的质押登记五、学校的相关考察因素第四节学费资产证券化的典型案例简介一、津桥学院资产支持专项计划二、西部平银宏达学校信托收益权资产支持专项计划三、阳光学院一期资产支持专项计划第八章公路收费收益权证券化第一节我国公路交通运输业的发展现状及其融资模式一、我国公路的分类二、我国公路建设概况三、我国公路建设的融资模式第二节公路收费收益权证券化的概念及其发行情况一、收费收益权概述二、公路运输收费收益权证券化的发行情况第三节公路运输收费收益权证券化的实操要点一、基础资产二、现金流预测及其归集三、交易结构四、增信措施五、原始权益人六、收支两条线第九章电影票房销售收入资产证券化第一节电影、影院的行业现状及其发展趋势一、电影行业现状及发展趋势二、我国影院行业现状及发展趋势三、院线公司的融资方式第二节电影票收入资产证券化的概念及其实操要点一、电影票收入资产证券化的概念二、电影票收入资产证券化的实操要点第三节电影票收入资产证券化的案例解析一、交易背景二、交易概况三、交易的主要参与方四、基础资产和底层影院情况五、交易结构第十章航空票款资产证券化第一节国际航空业的发展现状及趋势一、国际航空业的发展现状二、我国航空业的发展现状三、国际及我国航空业的未来发展趋势第二节航空票款基本介绍一、电子客票介绍二、电子客票分类三、本票电子客票与BSP电子客票核算区别第三节航空票款资产证券化的操作要点一、基础资产定义二、项目筛选标准三、项目方案设计四、增信措施五、现金流评估方法六、现金流归集要点第四节航空票款资产证券化的案例介绍一、客票案例——某航空1期BSP票款债权资产支持专项计划二、本票案例——某航空公司B2B本票债权资产支持专项计划第五节航空客票类ABS项目资产证券化项目的承揽要点第十一章景观收费收益权资产证券化第一节景观旅游业的发展及其融资渠道一、景观旅游行业发展现状及趋势二、景观经营收入情况三、旅游企业的融资需求分析四、景区行业融资渠道对比分析第二节景观入园凭证收费收益权资产证券化一、景观入园凭证收费收益权资产证券化分析二、景观入园凭证收费收益权资产证券化项目底层资产的筛选标准三、某景区入园凭证收入资产证券化产品的案例分析第三节自然景区索道收费权的资产证券化一、索道收费权资产证券化可行性分析二、索道收费权资产证券化项目案例分析第四节景观入园凭证及索道收费权资产证券化项目的实操要点第十二章物业管理费资产证券化第一节物业管理及其物业费资产证券化的发行情况一、物业管理市场概况二、物业管理费资产证券化的发行情况第二节物业费资产证券化的实操要点一、基础资产二、交易结构三、物业服务企业四、增信第十三章购房尾款资产证券化第一节购房尾款的概念及其证券化产品发行情况一、购房尾款的概念和分类二、购房尾款的形成过程三、购房尾款资产证券化的发行情况第二节购房尾款资产证券化的实操要点一、基础资产二、交易结构三、主体相关事宜第三节购房尾款资产支持证券案例介绍一、专项计划概况二、交易架构三、循环购买四、现金流五、增信措施第十四章商业房地产抵押贷款支持证券第一节美国商业房地产抵押贷款支持证券的发展及主要特点一、美国商业房地产抵押贷款支持证券的发展历程二、美国商业房地产抵押贷款支持证券的主要特点第二节我国商业地产抵押贷款支持证券的发行情况及其特点一、我国商业房地产抵押贷款支持证券的发行情况二、我国商业房地产抵押贷款支持证券的特点第三节我国商业地产抵押贷款支持证券的实操要点一、原始权益人二、基础资产三、物业四、交易结构五、抵质押六、现金流七、增信措施八、资产服务机构九、特殊安排十、评估第四节商业地产抵押贷款支持证券的案例简介一、交易所CMBS案例二、银行间协会CMBN案例第十五章信托受益权资产证券化第一节信托受益权资产证券化的界定一、信托的概念二、信托的分类三、信托受益权的含义四、信托受益权资产证券化的概念第二节信托受益权资产证券化的发行情况、分类及其意义一、信托受益权资产证券化的发行概况二、信托受益权资产证券化的分类三、信托结构的意义第三节信托受益权资产证券化的实操要点一、负面清单二、底层基础资产的多样性三、信息披露四、单一和集合信托都可以探讨资产证券化五、增信措施六、资金信托和财产权信托的设计思路七、信托受益权质押的探讨八、信托受益权登记问题第四节信托受益权资产证券化案例简介一、银行信托受益权资产证券化二、信托公司信托受益权资产证券化第十六章Pre ABS第一节Pre ABS的背景及意义第二节Pre ABS的主要参与方一、信托二、银行三、券商/基金子公司四、互联网平台第三节Pre-ABS的业务模式第四节Pre-ABS的主要特征一、Pre-ABS的套利性二、融资方的地位有差异三、Pre-ABS注重风控，注重金融科技四、Pre-ABS是一种新型的商业模式五、Pre-ABS可以促进资产证券化的发展六、Pre-ABS有风险第五节Pre-ABS的主要应用场景一、不动产领域二、融资租赁三、消费金融第六节资管新规后的Pre-ABS展望第十七章互联网金融与资产证券化第一节互联网金融的概念及业态一、互联网金融、Fintech的概念二、我国互联网金融的发展脉络三、互联网金融的业态第二节互联网金融的底层核心技术一、人工智能二、大数据三、云计算四、区块链第三节互联网金融与资产证券化的相互促进一、资产证券化对互联网金融的意义二、互联网金融对资产证券化的意义第四节未来发展趋势第十八章供应链金融资产证券化第一节供应链、供应链金融的解析一、供应链、供应链管理的概念二、供应链金融的概念三、供应链金融的发展第二节供应链金融的融资操作一、供应链金融的融资模式二、供应链金融的主要资金方第三节供应链金融资产证券化的发行情况、主要类型和操作要点一、供应链金融资产证券化的发行情况二、供应链金融资产证券化的主要类型三、供应链金融资产证券化的实操事项第十九章资产证券化资产出表第一节终止确认的国内外标准一、会计确认的国际标准二、会计确认的中国标准第二节终止确认的判断逻辑一、基础资产是否在表内二、是否合并SPV三、过手测试四、风险报酬转移测试五、出表涉及法律、税务事项第三节循环购买和增信措施下的终止确认探讨一、循环购买下的终止确认二、增信措施下的终止确认第二十章资产证券化评级第一节资产证券化的评级流程一、前期准备二、尽职调查三、研究分析四、跟踪评级第二节资产证券化的评级关注点一、债权类资产证券化评级方法二、收费收益权类资产证券化评级方法三、不动产类资产证券化评级方法第三节资产证券化信用评级案例一、信贷资产证券化信用评级案例二、资产支持专项计划信用评级案例第二十一章房地产投资信托基金物业评估第一节物业评估的尽职调查一、物业市场调研二、物业状况评价三、物业价值评估四、评估注意事项第二节不同类型物业的评估关注点及国内外评估方法对比一、商业物业评估关注点二、写字楼物业评估关注点三、仓储物流地产评估关注点四、酒店物业评估关注点五、内地及香港房地产基金信托产品评估方法对比第三节一线城市核心商圈综合体的物业估值案例分析一、房地产市场调研二、房地产市场价值评估三、项目评估小结第二十二章融资担保公司资产证券化担保增信第一节融资担保公司的概况一、中国担保业的发展脉络二、融资担保公司的设立条件和运行规则第二节融资担保公司的资产证券化担保增信一、资产证券化的增信原理二、融资担保公司对资产证券化产品增信担保的方式第三节遴选融资担保公司的考察因素一、主体评级二、融资担保费率三、企业性质和级别四、担保增信能力五、反担保的条件六、融资担保公司的内部决策流程第四节融资担保公司资产证券化担保增信的风险管理一、组织架构二、业务流程三、评估体系四、反担保第五节融资担保公司资产证券化担保增信的案例一、某农业分期信贷资产支持专项计划二、某长租公寓信托受益权资产支持专项计划三、某民办学校学费信托受益权资产支持专项计划第二十三章资产证券化产品销售与投资第一节资产证券化产品的投资价值和投资者范围一、资产证券化产品的投资价值二、资产证券化产品的投资者范围第二节投资者的类型和内部决策机制一、投资者的类型二、投资者内部决策机制第三节投资分析框架体系一、法律风险分析二、交易结构分析三、基础资产分析四、中介机构履职能力分析五、发起机构分析六、投资定价、投资价值分析七、其他分析第四节资产证券化产品投资的特殊事项一、违约率的计算二、未来收益权类资产支持证券的投资要点三、次级档资产支持证券的投资价值分析四、不良资产证券化产品的投资分析五、重视存续期管理报告六、二级市场投资交易分析。

财富证券化典型事例工行宁波分行财富证券化姜建清、李勇《商业银行财富证券化：从钱币市场走向资本》2004 年 4 月 8 日，中国工商银行在北京分别与瑞士信贷第一波士顿、中信证券股份有限公司、中诚信托投资有限责任公司签订工行宁波市分行不良财富证券化项目有关协议。

此举标记着国有商业银行财富证券化获得了本质性打破。

在各方面踊跃推进财富证券化的背景下，宁波不良财富证券化项目从头至尾遇到看管部门和市场的高度关注。

7 月尾，销售工作全面达成，项目获得圆满成功。

1．宁波不良财富证券化项目交易结构（ 1）交易主体①拜托人：中国工商银行宁波市分行，即贷款财富供应人。

中国工商银行宁波市分行将其从贷款财富中收取款项等权益信托转让给受托人，建立财富信托。

②受托人：中诚信托投资有限公司。

受托人按信托合同的商定收取受托人管理费，负责管理财富信托和有关帐户；选择并拜托财富处理代理人代为处理信托财富中的债权财富，并对其处理行为进行监察并肩负责任；与财富信托的其余参加方配合，计算并依据支付次序在每一个得益权分派日向得益权拥有人支付信托利益。

③得益人：在信托中享有信托得益权的人。

在信托建即刻，拜托人为唯一得益人。

信托建立后，为拜托人，以及经过受让或其余合法方式获得信托得益权的其余人。

得益人享有信托得益权，依据信托合同的商定，得益人能够依法转让其享有的信托得益权。

④得益人代表：中信证券股份有限公司作为得益人代表，代表受益人履行权益。

得益人代表权益包含：信托合同商定的得益人的权益；监察受托人对信托事务的管理，并可依据合同商定要求拜托人改换受托人，并按商定选任新的受托人；监察财富处理代理人对信托财富中的债权财富的处理，并可依据商定要求受托人改换财富处理代理人，并按合同的商定选任新的财富处理代理人。

得益人代表义务包含：遵守信托合同的商定，采纳有效举措保护得益人的合法权益，并于每个信托利益分派往后的15 个工作日内向得益人出具书面的得益人代表事务报告；当知道任何可能会影响得益人重要利益的情况时，应实时通知得益人。