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案例17 关于云天化国有股法人股回购的若干问题[概要]1999年上市公司云天化协议回购国有法人股一案引起了市场的广泛关注。
云天化为什么拟进行股票回购？是如何操作的？给其它公司会带来怎样的启示？本案例都做了详尽分析。
[案例介绍]1999年4月1日，云天化董事会发布了有关协议回购2亿股国有法人股的警示公告。
一石激起千层浪，有关协议回购的市场议论纷纷而起，一些可能回购的上市公司股价也出现大幅度波动。
市场人士对云天化此举产生的背景、动机、以及具体回购的操作方式都抱有浓厚兴趣，并对于回购之后将给公司和各方股东带来的影响颇为关注。
1．为什么拟进行股票回购？云天化公司总经理余明中在回答记者提问时指出，对部分国有法人股进行回购是经过了长时间研究后决定的，此项方案具体着手于1998年5月，1998年6月公司分别向原国家国有资产管理局和中国证监会报送了回购并注销部分国有法人股的构想方案。
由于公司上市前后特定的政策背景，公司在股改过程中将社会流通股压缩，国有法人股基本维持，导致上市后股本结构设计不够合理，盘子偏大，对上市公司长远发展不利。
采用回购的方法注销国有股主要基于以下两点考虑：一是减少国有股比例可以使公司管理更符合现代企业制度的要求，更有利于转换企业经营机制。
二是由于国有股在股本结构中占有82.4%的股权，具有绝对控股地位，容易使上市公司的利润分配方案受到局限，只好经常采用派现的形式，这样做对公司长期经营造成了压力，影响了公司的成长性。
通过国有股回购可以增加流通股比例，将这部分压力减轻，为公司长远发展奠定基础。
2．如果回购方案通过，回购价格如何确定，回购所需资金将如何解决，公司自有资金是否充裕，是否需要向银行借入资金，这是回购中一个核心问题。
余明中说，4月8日的董事会公告中已经披露，回购价格将按照1998年年末每股实际净资产确定，同时，董事会决定修改原来10派3.9元的年度利润分配预案，提议将派现资金用于股份回购。
投资银行学案例投资银行是金融行业中的一个重要领域，它涉及到资本市场、投资、融资等多个方面，对经济的发展和企业的成长起着至关重要的作用。
在投资银行学中，学习案例是一种非常有效的教学方法，通过实际案例的分析和讨论，可以帮助学生更好地理解和掌握相关知识和技能。
下面，我们将通过一个投资银行学案例来深入探讨投资银行的相关内容。
假设某公司计划进行一笔规模较大的融资，为了找到最合适的融资方式和融资方，该公司决定聘请一家投资银行进行资本市场的咨询和辅导。
在这个案例中，投资银行需要对该公司的财务状况、发展前景、行业竞争情况等进行全面的分析，并根据分析结果提出具体的融资方案和建议。
同时，投资银行还需要协助公司进行融资方的选择、谈判和交易的具体执行。
首先，投资银行需要对该公司进行财务分析。
通过对公司的财务报表、现金流量表、资产负债表等进行分析，可以了解到公司的资产规模、盈利能力、偿债能力等关键财务指标，从而评估公司的融资需求和可行性。
其次，投资银行还需要对公司的行业地位、市场前景、竞争优势等进行深入分析，以及对公司管理团队、治理结构、战略规划等进行评估，这些都是决定融资方案的重要因素。
在融资方案的制定过程中，投资银行需要根据公司的实际情况和市场状况，提出多种融资方式和方案，如股权融资、债权融资、并购重组等。
同时，还需要综合考虑不同融资方案的利弊、风险和成本，为公司提供全面的融资建议。
在融资方的选择和谈判阶段，投资银行需要协助公司进行融资方的筛选和比较，推动谈判进程，协调各方利益，最终达成融资协议。
最后，在融资交易的执行阶段，投资银行需要协助公司进行融资文件的起草和审查，监督融资交易的进展，确保交易的合规和顺利进行。
同时，还需要协助公司进行融资资金的募集和使用，监督融资资金的使用情况，保障融资项目的顺利实施。
通过以上案例分析，我们可以看到投资银行在企业融资中扮演着重要的角色，它不仅需要具备深厚的财务知识和专业技能，还需要具备丰富的市场经验和谈判技巧。
第1篇一、案例背景XX公司（以下简称“XX”）成立于2005年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司产品线丰富，涵盖了多个领域，包括电子信息、新能源、生物医药等。
经过多年的发展，XX已成为国内同行业的领军企业。
然而，随着市场竞争的加剧，XX公司面临着市场份额下降、创新能力不足等问题。
为了突破发展瓶颈，XX公司决定进行战略并购，通过收购具有创新能力和市场前景的企业，提升自身的竞争力。
在并购过程中，XX公司遇到了一系列法律问题，这些问题涉及到并购的合法性、合规性以及交易结构的优化等。
二、案例分析1. 并购合法性分析在并购过程中，XX公司首先需要确保并购行为的合法性。
根据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，XX公司在进行并购时需关注以下问题：（1）并购双方是否符合法律法规规定的主体资格；（2）并购交易是否符合反垄断法规的要求；（3）并购过程中是否存在不正当竞争行为。
针对上述问题，XX公司进行了以下分析：（1）并购双方均具备合法的主体资格，且并购交易符合反垄断法规的要求；（2）在并购过程中，XX公司严格遵守了法律法规，未发现不正当竞争行为。
2. 并购合规性分析并购合规性分析主要涉及以下几个方面：（1）并购交易的合规性：XX公司在并购过程中，严格按照法律法规的要求，进行了尽职调查、风险评估和信息披露等工作，确保了并购交易的合规性；（2）并购后整合的合规性：并购完成后，XX公司需确保并购后整合的合规性，包括但不限于人员安置、资产整合、业务流程优化等方面。
针对并购合规性分析，XX公司采取了以下措施：（1）聘请专业律师团队进行尽职调查，确保并购交易的合规性；（2）制定详细的并购后整合方案，确保并购后整合的合规性。
3. 交易结构优化在并购过程中，XX公司注重交易结构的优化，以提高并购效率，降低交易成本。
以下是XX公司采取的优化措施：（1）采用分期支付方式：XX公司与目标公司协商，采用分期支付方式，以降低资金压力，同时确保并购后目标公司的稳定运营；（2）设置业绩承诺：XX公司要求目标公司承诺并购后一定期限内的业绩目标，以保障并购后公司的业绩增长；（3）设置对赌条款：XX公司与目标公司协商，设置对赌条款，以激励目标公司在并购后提升业绩。
投资银行业务案例精析(doc 55页)部门： xxx时间： xxx拟稿人：xxx整理范文，仅供参考，勿作商业用途2013年9月以房养老：中信“养老按揭”开创金融养老先河养老金融：理财产品打出“养老”牌，金融机构纷纷掘金兼并收购：中联重科海外并购案例创新交易目录创新业务篇 (1)一、以房养老：中信“养老按揭”开创金融养老先河 (1)☆案例摘要 (1)☆案例介绍：中信结合国内外经验特点，推养老按揭 (1)☆案例分析：“倒按揭”业务概念、模式、风险分析 (3)☆背景知识：其他地区以房养老模式概览，美国最成熟 (10)☆案例延伸：中国以房养老风险防范以困难 (16)二、养老金融：理财产品打出“养老”牌，金融机构纷纷掘金. 20☆案例摘要 (20)☆案例介绍：光大银行推颐享阳光产品，信托试水企业年金20☆背景知识：我国养老金融发展现状以及对银行的建议 (26)☆案例延伸：发达国家个人养老金融市场发展状况和经验. 29重点业务篇 (34)三、兼并收购：中联重科海外并购案例创新交易结构分析 (34)☆案例摘要 (34)☆案例简介：并购CIFA，买方合计出资2.71亿欧元 (34)☆案例分析：交易阶段采用多种方式结构化融资支付 (39)☆案例延伸：根据具体情况，正确选择并购交易形式 (49)☆策略建议：商业银行在开展并购服务时应加强创新 (53)四、超短期：中国神华能源2013年度第一期超短期融资券 (56)☆案例摘要 (56)☆案例介绍：神华能源2013年第一期超短期融资发行100亿 (57)☆背景知识：超短期融资券特点以及对金融市场的意义 (63)☆案例延伸：重要非金融企业超短期融资券业务规程摘录. 71拓展业务篇 (72)五、借壳上市：比克电池借壳上市，借力OTCBB意在主板 (72)☆案例摘要 (72)☆案例介绍：比克电池赴美借壳上市，融得1700万美元.. 72☆案例分析：选择正确壳资源、熟悉法规、练好内功是关键79☆背景知识：中、美及香港证券市场借壳上市监管制度比较81六、投贷联动：浦发银行股权基金投贷联动创新产品 (89)☆案例摘要 (89)☆案例介绍：浦发银行投贷联动助力成长型中小企业 (89)☆案例分析：浦发银行的PE综合金融服务方案一览 (91)☆案例延伸：商业银行参投贷联动业务现状与创新 (97)创新业务篇一、以房养老：中信“养老按揭”开创金融养老先河☆案例摘要2013年9月13日，国务院印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出开展“老年人住房反向抵押养老保险”试点，即“以房养老”。
一、课程简介《投资银行学》是金融工程、投资学专业的专业必修课程，同时也是其他专业的选修课程之一。
本课程系统讲授投资银行业务活动的基本理论与基本知识，分章讲述企业融资方案设计、股份有限公司与首次公开发行、上市公司再融资、债券的发行和承销、公司并购、资产证券化业务以及投资银行的监管等内容。
通过本课程的学习，可以使学生掌握投资银行各类业务的概念、特点及运作流程，了解国内外投资银行发展趋势及监管模式，并具备业务管理、投资分析、合作沟通及开拓创新的能力，同时培养学生遵纪守法、公正公开、爱岗敬业等职业道德素养，树立良好的金融道德观念和责任意识。
二、课程教学过程展示（一）课程思政设计职业道德是投资银行业得以生存和发展的基础，是客户产生信心的源泉，因此，本门课程紧紧围绕“知识技能与思想道德相结合”的目标，完善教学设计，优化教学大纲，加强对学生责任意识的培养。
（二）教学实践活动1.案例分析+专题探讨由于《投资银行学》课程中涉及很多资本市场融资工具的应用，而这些融资工具离学生的生活很远，纯理论的讲述会让学生觉得很抽象。
为了加深对相关知识点的理解，在授课过程中，我们引用了当下资本市场上的热门事件作为案例分析的素材，结合案例对融资工具做深入分析，既生动有趣又易于理解。
比如在讲授投资银行的概念与行业特点这方面的理论知识时，我们可以通过介绍世界上著名的金融王国——摩根集团，引入摩根斯坦利和摩根大通这两个不同的金融机构，通过比较其开展的业务类型的不同，使学生对投资银行与商业银行的区别具有从感性到理性的深入认识。
在讲解投资银行风险管理时，引入历史上著名的麦道夫基金诈骗案，让学生思考、讨论并辩证的分析麦道夫基金的诈骗手段、产生的原因及带来的负面影响。
加深了学生对知识点的理解，也提高了他们解决和分析问题的能力，同时通过主动参与也让他们认识到遵纪守法、实事求是的重要性，培养他们的社会责任感。
在教学组织过程中，我们还会指导学生围绕事先给定的专题进行资料搜集、整理，设计PPT，并在课堂汇报呈现。
目录1、“327”国债期货事件 (2)2、德国金属公司套保失败案例分析 (12)3、工商银行A＋H两地发行上市 (18)4、海通证券借壳上市提升资本实力 (22)5、集团整体上市案例比较 (24)6、江苏琼花保荐人失职 (41)7、套利模型应用案例 (44)8、关于对徐金华实施市场禁入的决定 (48)9、客户在资产管理业务中应加强自我保护意识 (50)10、投资者续签理财协议应注意防范风险 (52)11、投资者应注意防范证券经纪业务中的风险 (54)12、证券公司破产中投资者权益如何保护 (56)13、伊利股份曲线MBO (58)14、中国IPO询价第一股：华电国际（600027） (60)15、长江超越理财一号 (65)16、海通稳健增值型集合资产管理计划 (68)17、南光股份格兰云天大酒店项目集合资金信托计划 (73)18、建元20XX－1个人住房抵押贷款证券化信托 (78)19、美国GNMA (80)20、证券公司风险控制指标管理办法 (81)21、德国全能银行的投资 (82)“327”国债期货事件一、案例介绍（一）“327”事件始未1、“327”国债期货品种及其炒作题材“327”即F92306，是1992年三年期[92（3）]国库券的衍生品种，交收日期为1995年6月，对应基础券种总量246.8亿元。
由于期货价格主要取决于对相应现货的价格预期，因而，影响现货价格的因素也就成了期货市场的炒作题材。
影响1992年三年期现货国债券价格的主要因素有：（1）基础价格：92（3）现券的票面利率为9.5%，如果不计保值和贴息，到期本息之和为128.50元；（2）保值贴补率：92（3）现券从1993年7月11日起实行保值，因而，其中1995年7月份到期兑付时的保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值；（3）贴息问题：1993年7月1日起，人民币三年期储蓄存款利率上调至12.24%，这与92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券的票面利率拉出了2.74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。
