-资本预算原理
———————————————————————————————— 作者：
———————————————————————————————— 日期：
ﻩ6 资本预算原理
一、简答题
1.如何理解增量现金流量?附加效应、沉没成本和机会成本对投资项目现金流量有何影响?
2．在资本预算中，对筹资的利息费用应如何处理?为什么？
3.投资项目的折现评价标准包括哪些？试比较它们的异同点？
4.在什么情况下净现值与内部收益率评价标准可能得到不同的结论? 为什么？
５.互斥项目投资决策分析的基本方法有哪些?
二、单项选择题
１.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍,据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量,使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元,则与新建生产线相关的现金流量为( ）。
A.2０万元 B．140万元 Ｃ.160万元 D.180万元
2．甲公司2年前以800万元购入一块土地,当前市价为9２0万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应( )。
Ａ.以12０万元作为投资的机会成本 B.以800万元作为投资的机会成本
C.以9２0万元作为投资的机会成本 Ｄ.以920万元作为投资的沉没成本
3．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（ )。
A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用
Ｃ.固定资产投资支出 Ｄ.垫支的营运资本
4.某投资项目的年营业收入为600 0００元，年经营付现成本为4００ 000元,年折旧额１00 000元，所得税税率为２5%，该项目的每年经营现金净流量为( )。
A．75 000元 B.１０0 000元 Ｃ．175 0０0元 Ｄ.２５0 0０0元
资本预算的基础知识
学习目标：明白得资本预算的相关概念，把握各种投资评判的差不多方法，能够运用这些方法对投资项目进行评判；把握项目现金流量和风险的估量项目资本成本的估量方法，能够运用其评估投资项目。
学习重点：
1.税后现金流量的确定；
2.项目系统风险的衡量和处置。
考情分析：
本章属于财务治理的重点章节, 本章要紧介绍投资项目的评判，从章节内容来看，投资评判的差不多方法是基础，投资项目现金流量的确定以及投资项目的风险处置是重点。
从考试来看本章的分数较多，在历年试题中，除客观题外，通常都有运算题或综合题。
本章大纲要求:
最近三年题型题量分析
年度
题型 2020年 2020年〔原〕 2020年〔新〕 2020年
单项选择题 1题1分 2题2分
多项选择题 1题2分
判定题
运算分析题 1题8分 1题6分
综合题 1/2题7分
合计 1/2题7分 2题9分 3题8分 1题2分
本章教材变化
本章是2020年教材的两章合并为一章，实质内容没有变化。
项目风险分析的要紧概念
项目系统风险的衡量和处置
项目特有风险的衡量与处置 资本投资的概念
资本投资评判的差不多原理
资本投资评判的差不多方法 投资评判的差不多方法
现金流量的概念
现金流量的估量
固定资产更新项目的现金流量
所得税和折旧对现金流量的阻碍
互斥项目的排序问题
总量有限时的资本分配
通货膨胀的处置 投资项目现金流量的估量
项目风险的衡量和处置
本章要紧内容第一节 投资评判的差不多方法
测试内容 能力等级
〔1〕资本投资的概念 1
〔2〕资本投资评判的差不多原理 3
〔3〕资本投资评判的差不多方法 3
一、资本投资的概念
投资对象生产性资产(直接投资）金融性资产(间接投资）第5章营运资产(流动资产) 14章资本资产(长期资产）本章
本书所论述的是企业进行的生产性资本投资。企业的生产性资本投资与其他类型的投资相比，要紧有两个特点，一是投资的主体是企业；二是资本投资的对象是生产性资本资产。
2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第八章 资本预算
知识点：共同年限法（重置价值链法）● 详细描述：
例题：1.当利用净现值法与利用内含报酬率法的结论有矛盾时，下列关于互斥项目的排序问题说法表述正确的有（）。A.如果项目的寿命相同，对于互斥项目应当净现值法优先B.如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法解决C.共同年限法的原理是：假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小D.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响正确答案：A,B,C解析：ABC等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的
净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。原理假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。 【提示】通常选各方案寿命期最小公倍寿命为共同年限决策原则选择重置后的净现值最大的方案为优最小公倍数确定方法大数翻倍法。 ①大数是不是小数的倍数，如果是，大数即为最小公倍数。 ②如果不是，大数乘以2，看看是不是小数的倍数，如果是，大数的2倍就是最小公倍数。 ③如果不是，大数乘以3……
口农行贵州省分行资产负债管理处
第二章 经济资本管理的基本原理
一、监管资本管理和经济资本 管理 ２Ｏ世纪７０年代以后，随着跨国 金融业务的不断发展，金融市场不 断开放，各大型银行开始积极地扩 张自身在海外的业务规模。特别是 以Ｅｔ本为代表的部分银行，为了争 夺海外市场，忽略自身资本对风险 的承受和抵补能力，利用低价格， 大幅度扩张自身在海外的资产规 模，金融业务风险不断累积。 为了约束各国银行不顾风险盲 目扩张的冲动，引导各家银行主动 降低自身业务风险，提高业务经营 的稳健能力，１９８８年７月，巴塞尔 委员会④发布了《统一资本计量和 资本标准的国际协议》（即“１９８８年 资本协议”，Ｂａｓｌｅ Ｉ）。协议规定，为 了确保银行的经营安全，避免银行 出现较大的损失危及存款人和债权 人的利益，甚至引发金融危机，银 行必须要有充足的资本以抵御风 险。并明确，在统一各项资产风险 权重计量方法和口径的基础上，银 行的资本充足率等于其符合监管要 求的资本与风险加权资产的商值， 各行的资本充足率应该达到８％的 要求。这一内容，成为了各国银行 监管当局对银行实施资本充足率监 管的根本要求，同时也成为了银行 内部实施风险管理的根本原因和主 要目标，资本是否充足也开始成为 银行经营是否稳健的核心评判标准 之一。 从现实情况来看，衡量一个银 行的资本是否充足，可以从内外两 个方面来看： 一是从外部监管要求的角度来 看，如果银行的资本充足率达到监 管当局的要求，则可认为银行的风 险抵御能力较为充分。在这一要求 下，银行在资产规模的扩张中，既 要注意控制风险权重较高的资产的 扩张速度，也要注意保持自身符合 监管条件的资本，即监管资本的持 有数量和来源，我们称这一管理行 为为监管资本管理。一般来说，监 管资本计量的范围要比我们前文所 说的账面资本更广，除账面资本的 内容外，还包括符合条件的准备 金，但因为不同资本项目计入监管 资本的数量或比例有严格的法律要 求，因而其绝对数量并不一定比账 面资本多。另外，这一约束规则是 针对一个银行的整体而言，并不对 其分支机构和部门有直接的约束作 用。为了贯彻这一约束规则，银行 需要通过自身的内部风险管理要求 传导至每一个分支机构和部门。 二是从银行内部风险管理要求 的角度来看，在一级法人统一管理 资本充足率，而分支机构或部门不 需要考虑监管要求（或没有监管要 求）的情况下，如果银行所有分支 机构和部门的业务风险增长与其持 有资本的数量能够协调，我们可以 认为该银行的风险抵御能力是充分 的。为了保持这种充分的风险抵御 能力，银行在实有资本数量和补充 来源既定的条件下，必须对自身业 务风险进行精确计量，并协调其风 险增长速度与实有资本的补充速 度，这就是银行经济资本管理的一 项基本内容。 尽管银行内部风险管理要求 （经济资本管理）与监管要求（监 管资本管理）有密切的关系，但是， 由于出发点的不同，两个要求的内 ２００ ６ ， ・６总第２２３期－ 。
