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《筹资管理》PPT课件 (2)

《筹资管理》PPT课件 (2)
n
KW K jWj j 1
• Kw为资金加权平均的资金成本；wj为第j种资金占总资金的比重；kj为第j种资金的成本。
加权平均资金成本计算
• 某企业账面反映的长期资金共500万元，其中长期借 款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元 ，保留盈余100万元；其成本分别为6.7%、9.17%、 11.26%、11%。该企业的加权平均资金成本为：
经营杠杆系数的推导
息税前利润=EBIT=PQ-VC -QF 变动后息税前利润=P(Q+△Q)-VC (Q+△Q)-F
(P(Q Q) Vc (Q Q) F ) (PQ VcQ F )
DOL
(PQ VCQ F ) Q / Q
(PQ VcQ) Q(P Vc )
PQ VcQ F PQ VCQ F (P VC )Q
80000 160000
80000 80000
8 2 33.3%
财务杠杆系数
财务杠杆系数
普通股每股利润变动率 息税前利润变动率
EPS EPS
EBIT EBIT
资本利润率变动率 息税前利润变动率
息税前利润 息税前利润 利息
EBIT EBIT I
DFL
• EBIT为变动前的息税前利润。
财务杠杆系数的推导
销售百分比法
• A为随外销部售融而资变需化求的量敏感SA1性资S产- SB1 S - P E S2 • B为随销售而变化的敏感性负债 • S1为基期销售额 • S2为预测期销售额 • △S为销售变动额 • P为销售净利率 • E为利润留存率
资金习性预测法
• 资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资 金、变动资金和半变动资金。

财务管理第7章筹资管理课件.ppt

财务管理第7章筹资管理课件.ppt
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第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司

财务管理企业筹资概述.pptx

财务管理企业筹资概述.pptx

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5
第三节 企业筹资的类型
企业组织形式不同，生产经营所处的阶段不同，对 资金的数量需求和性质要求也不同。企业从不同筹资渠 道和用不同筹资方式筹集的资金，由于具体的来源、方 式、期限等的不同，形成不同的类型。
内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
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6
第三节 企业筹资的类型
一、内部筹资与外部筹资
企业的长期筹资按资本来源的范围不同，可分为 内部筹资和外部筹资两种类。企业一般应在充分利用 内部筹资来源之后，再考虑外部筹资问题。
是指企业向外部筹资而形 成的资本来源
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7
第三节 企业筹资的类型
二、直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接 筹资和间接筹资两种类型。
1、股权性筹资（长期拥有，可自主调配的资本）
2、债务性筹资（依约运用，按期偿还的资本）
3、混合性筹资（兼有以上两种筹资的双重属性）
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感谢您的观看！
9
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7、外商资金
是指外国投资者以及我国港、澳、台地区投资者
投入的资金。
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3
4
第二节 企业筹资的渠道与方式
二、企业筹资的方式
筹资方式，是指企业筹措资金所采用的具体形式。 以下几种：
目前我国企业筹资方式主要有
1、吸收直接投资
2、发行股票
3、银行借款
4、商业信用
5、发行债券
6、融资租赁
企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式进行筹 资。
2
第二节 企业筹资的渠道与方式

财务管理课件——筹资管理PPT.ppt

财务管理课件——筹资管理PPT.ppt
2020/12/11
一般而言，企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系
方式 吸收直 发行 金融机 发行 融资 商业 企业内
渠道
接投资 股票 构贷款 债券 租赁 信用 部积累
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
非银行金融机构资金 √ √
其他法人单位资金 √ √
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√பைடு நூலகம்
√
√
√
√
√
√
√
√ √
2020/12/11
• 按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资 • 按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资 • 按资金的取得方式分：内部融资和外部融
资 • 按是否通过中介机构分：直接融资和间接
融资
2020/12/11
• 合理性原则 • 及时性原则 • 效益性原则 • 优化资金结构的原则
资产负债表
2007.12.31
单位：万元
• 资 产 金额 负债及所有者权益 金额
• 现金 20
短期借款
10
• 应收帐款 30
应付帐款
20
•
应付费用
20
• 存货
150
长期借款
100
•
实收资本
300
• 固定资 300 资本公积
20
• 产净值
留存收益
30
• 合计
500
合计
500
2020/12/11
• 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 • 就本例而言，资产中的现金、应收帐款
第三章 筹资管理

《精品)筹资管理》PPT课件_OK

《精品)筹资管理》PPT课件_OK
4、资本金的最低限额 5、资本金的出资方式 6、资本金的缴纳期限 7、资本金的管理原则 资本确定原则
资本充实原则 资本维持原则
2
第三章 筹资管理
第一节 筹资管理概述 1、概念：是指企业为满足其经营活动、投资活动、
资本结构调整等需要，运用一定筹资方式，筹措和获取所 需资金的一种行为。
2、筹资行为是资金运转的起点 3、作用 满足资金运转的需要
非货币方式 实务
知识产权 应当是可以依法转让的
土地使用权
（3）缴纳期限 实收资本制：一次缴足，实收即注册
授权资本制：先筹集第一期即可开业
折衷资本制：规定首期、末期期限
我国采用折衷资本制 一般公司不低于20%，其余2年内
投资公司………… 其余5年内
一人有限公司一次缴足
11
三、资本金制度
3、资本金的筹集
新投资者 （4）效果 股权结构变化
甚至控股权变化
30
• 公司设立时，上市公开发行与非上市不公开发行对比： 上市公开发行 范围广、对象多 利于筹集足额资本 利于提高公司知名度 但 手续复杂 成本高
• 设立后再融资，上市定向增发与非上市公司定向增发： 上市定向增发 有利于引进战略投资者和机构投资者 利于上市公司市场化估值溢价 是一种主要并购手段，利于集团整体 上市，减轻并购现金流压力
吸收法人投资 吸收外商直接投资 吸收社会公众投资 1、吸收国家投资：国有资本 持续经营期间，以盈余公积、资本公积转增资本的： 国有公司由董事会或经理办公会决定
股份公司和有限责任公司董事会决定，股东大会通过
特点 产权归属国家 资金运用和处置受国家约束 广泛应用于国有公司
17
一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资种类
2、吸收法人投资：法人资本

《筹资管理》ppt课件

《筹资管理》ppt课件

3
风险管理不足 部分企业在筹资过程中忽视风险管理，导致债务 违约、资金链断裂等风险事件频发。
筹资管理在企业中的应用案例
案例一
某大型企业通过发行绿色债券， 成功筹集资金用于环保项目，实 现企业社会责任与经济效益的双 赢。
案例二
一家创业公司利用众筹平台筹集 资金，不仅降低了融资成本，还 扩大了品牌知名度和市场份额。
附认股权证债券
公司发行附认股权证债券，投资者在购买债券的同时获得认股权证，有权在未来以约定 价格购买公司股票。
筹资渠道的选择与比较
01
内部筹资与外部筹资
内部筹资主要依赖公司自身盈利和留存收益，外部筹资则通过向外部投
资者或债权人筹集资金。
02
直接筹资与间接筹资
直接筹资是公司直接向投资者或债权人筹集资金，如发行股票、债券等；
等间接成本。
筹资成本的计算
02
根据筹资方式、期限、利率等因素，采用加权平均资本成本等
方法进行计算。
筹资成本的分析
03
通过比较不同筹资方式的成本，分析各种成本的变动趋势及影
响因素，为筹资决策提供依据。
筹资风险的识别与评估
筹资风险的类型
包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
筹资风险的识别
通过对市场环境、企业经营状况、财务状况等的分析，发现潜在 的风险因素。
违法筹资行为的法律责任
列举常见的违法筹资行为，如非法集资、欺诈发行证券等，并说明 这些行为的法律后果。
筹资管理的伦理与道德问题
筹资行为的伦理原则
探讨筹资行为应遵循的伦理原则，如诚信、公平、透明等。
道德风险与筹资决策
分析筹资决策中可能出现的道德风险，如利益冲突、信息不对称等， 并提出应对措施。

企业筹资管理-PPT

二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、 开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、 可持续发展能力和创造性解决问题的能力。
三、社会能力： 学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有 良好的团队精神、职业道德和社会责任感。
4
步骤一: 了解我国企业目前 主要的筹资渠道与方式，学 习资金需要量的预测方法。
缺点： 资本成本高。 吸收直接投资容易分散企业控制权。 筹资范围小，而且不便于转让。
二、发行股票 股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公 司拥有的权利和应承担的义务。
16
1、股票的分类
股
票
分
类
按
按
按
按
股
是
有
发
东
否
无
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发 行和 上市 地区
• 发行债券
负债资金筹集
• 发行融资券
• 租赁筹资
三、筹资原则
规模适当
来源合理
筹措及时
方式经济
8
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
9
四、企业资金需要量的预测 －－－以需定筹，筹资的基础工作 （一）定性预测法－－－经验法。
（二）定量预测法
1、销售百分比法： 是以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑销售 变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从 而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。
1、吸收直接投资的渠道 国家投资 法人投资 个人投资 外商投资
14
2、吸收直接投资的出资方式 吸收现金投资

第三章 企业筹资.ppt


2019/12/15
24Biblioteka 销售百分比预测法——例题取得基年实际资产负债表，并计算敏感项目的销售百分比。
资产
现金 应收账款
存货 长期资产
占销售收入百分比
2% 28% 30% 不变动
合计
60%
负债与所有者权益
应付账款 应付费用 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益
合计
占销售收入百分比
13% 5% 不变动 不变动 不变动 不变动
直接关系的项目
非敏感性项目
资产负债表项目的金 额变动与销售增减无 直接关系的项目
2019/12/15
16
销售百分比预测法
敏感项目的判断：
▽敏感资产项目：现金、应收账款、存货； ▽敏感负债项目：应付账款、应付费用。
注意
▽ 固定资产净值： ① 如果生产能力已饱和，增加销售收入，将会引起固定资产增加——敏 感性项目 ② 如果固定资产并未满负荷运转，则产销量增加不需要增加固定资产的 投入——非敏感性项目
5 15 30 不变动
合计
50
负债与所有者权益
应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益
合计
占销售收入百分比
10 5 不变动 不变动 不变动 不变动
15
销售收入每增加100元，在资产方必须增加50元的 资金占用，同时产生15元的资金来源。
2019/12/15
19
销售百分比预测法
2、分析短期资金来源，确定短期资金需要量
⑵预测2008年需从外部追加的资金： 融资需求=资产增加—负债自然增加—留存收益增加 =60%×20000-18%×20000-10%×120000×（1—50%） =2400（万元）

第二节企业筹集资金的核算PPT课件

借：长期借款 1000000 贷： 银行存款 1000000
17
例7 7月9日用银行存款归还前欠三个月借款， 其中本金500000元，利息7500元。
借 ：短期借款 500000 财务费用 7500
贷 ： 银行存款 507500
18
三、 发行债券的核算
1. 账户设置
借方
应付债券 （负债类） 贷方
1、长城公司一机器设备向华容公司投资，该设备 价值50000元。
2、企业收到国家投资的1000000元，已存入银行。
3、企业向银行分别借入三年期借款300000元和九个 月的借款100000元，存入开户行。
4、正业公司以材料150000、专利权200000元向华容 公司投资。
23
2024/10/16
5
练习： 1、 10月8日，企业收到B公司投资的甲材
料60000千克，共计600000元，材料已验收 入库，另B公司还以一项机器设备对企业进行 投资，价值400000元，机器已投入使用。
2、 10月20日，企业收到长江公司投资的 一项专利权，价值80000元。
6
二、向银行等金融机构借入资金的核算
② 支付时： 借： 应付利息
贷： 银行存款
12
2024/10/16
13
例3 4月18日企业用银行存款支付汇款手续 费2800元，短期借款利息2000元。
借：财务费用 4800 贷：银行存款 4800
例4 4月28日，计提本月应付长期借款 利息5000元。
借： 财务费用 5000 贷 ：应付利息 5000
结账后“财务费用”账户应无余额。 8
2.账务处理： A. 借入时：
借：银行存款 贷：短期借款 长期借款

财务管理之筹资管理概述.pptx

2
（二）筹资的动机
1、创建的需要 2、发展的需要 3、偿还债务的需要 4、调整资金结构的需要 5、适应外部环境变化的需要
3
（三）筹资的要求
1、 规模适当 2、筹措及时 3、结构合理 4、成本节约 5、依法筹资
4
二、筹资分类
（一）股权资本与负债资本
1、定义：
股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自 主支配的资本。
第四章 筹资管理
一、筹资管理概述 二、权益资本的筹集 三、债务资本的筹集 四、资金成本的计算 五、杠杆利益与风险 六、资本结构决策
1
第一节 筹资管理概述
一、筹资的动机与要求
（一）筹资的概念 是指企业根据生产经营、对外投资
及调整资金结构等活动对资金的需要， 通过一定的渠道，采取适当的方式，获 取所需资金的一种行为。
8
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资
1、优点 • 有利于增强企业信誉 • 有利于尽快形成生产能力 • 有利于降低财务风险 2、缺点 • 资金成本较高 • 企业控制权容易分散 • 进入容易退出难
9
二、发行普通股
优点：
• 没有固定的股利负担 • 没有固定的到期日 • 筹资风险小 • 能增强公司的信誉
1、财务目标的影响 2、经营者行为的影响 3、企业财务状况和发展能力的影响 4、投资者动机的影响 5、债权人态度的影响 6、税收政策的影响 7、行业差别分析
45
二、资本结构决策的方法
（一）资本成本比较法
1、含义——是指在适度财务风险的条件下，通 过比较各筹资方案的资本成本的高 低选择最佳筹资方案的一种方法。
最佳是指在适度财务风险的条件下，使其 预期的综合资本成本最低，同时企业价值最大 的资本结构。
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财务分析 Financial Analysis
财务分析概述
什么是财务分析?
财务报表 相关资料
专门的技 术和方法
经营成果评价 财务状况评价 财务预测
财务分析的依据
资产负债表
财
会计报表主表
损益表 现金流量表
务
报
表 附表 会计报表附注 财务情况说明书
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收帐款 预付帐款 存货 待摊费用 流动资产合计 非流动资产: 持有到期投资 固定资产 无形资产 非流动资产合计
计算公式： DOL EBIT / EBIT S / S
财务杠杆系数（DFL）
指企业由于固定债务利息和优先股股利的存在， 使得每股利润变动幅度大于息税前利润的变动幅 度。
财务杠杆系数——企业每股利润变动率相对于息 税前利润变动率的倍数。
计算公式：
DFL EPS / EPS EBIT / EBIT
综合资金成本 又称加权平均资金成本，一般是以各种资 金占全部资金的比重为权数，对个别资金 成本进行加权平均确定的。
综合资金成本
计算公式：
n
Kw K jWj j1
综合资金 成本由什么 因素决定？
式中：Kw——加权平均资金成本; Kj——第j种个别资金成本； Wj——第j种个别资金占全部资金的比重
筹资的动机
基本目的：为了自身的生存和发展。
扩张性
偿债性
混合性
股权性资金和债权性资金的区别
项目
股权性资金
资金偿还规定
×
固定报酬
×
参与利润分配
√
参与决策权
√
优先受偿权
×
债权性资金
√ √ × × √
发行普通股
股东的权利和义务
资金来源
普通股和优先股 票面记名与否
记名股和无名股
股票种类
国家股、法人股、 个人股和外资股
无形资产： 资产总计
表 1 某企业资产负债表
2006 年 12 月 31 日
年初数 年末数 负债及所有者权益
流动负债：
80
90 短期借款
100
50 应付帐款
120
130 预收账款
4
7 其它应付款
400
520 流动负债合计
6
8 非流动负债：
710
805 长期借款
非流动负债合计
40
40 负债合计
1200 1400加一个单位而增加的成本。
杠杆分析
杠杆效应 指在合适的支点上，通过使用杠杆，只用 很小的力量便可产生更大的效果。
财务管理中的杠杆效应 指由于固定费用的存在，当业务量发生比 较小的变化时，利润会产生比较大的变化。
固定经营成本和利息
杠杆分析
经营杠杆 财务杠杆 综合杠杆
企业筹资管理
企业筹资概述
企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以 及调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中 资金的活动。
通常所说的筹资主要是指长期资金的筹集，短期 资金则归入营运资金中进行管理。
企业筹资通常是针对不同的筹资来源，运用合适 的筹资方式。
企业筹资方式
企业筹资方式——是指企业筹集资本所采 取的具体形式和工具。 吸收投入资本 发行股票 发行债券 长期借款 融资租赁 留存收益
发行对象和 上市地区
是否上市 上市股和非上市股
A股、B股、 H股和N股
债权性资金的筹集
债权性资金主要指企业的长期债务。 包括：
长期借款 长期债券 融资租赁引起的长期应付款
债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
债券发行价格
（1
债券面额 市场利率）n
n
t（1 1
债券年息 市场利率）t
债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
市场利率与 票面利率比较
等价发行 溢价发行 折价发行
融资租赁
融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要 求购买资产，并在契约或合同规定的较长 期限内提供给承租企业使用的信用业务。
融资租赁的期限一般在资产使用年限的一 半以上，租赁期满后资产的所有权一般转 移给承租企业。
融资租赁的形式
直接租赁 售后租回 杠杆租赁
综合杠杆系数（DCL）
综合杠杆系数——是经营杠杆系数和财务 杠杆系数的乘积，反映了企业的每股利润 变动率相对于营业收入变动率的倍数。
计算公式：
DCL DOL DFL EPS / EPS S / S
资本结构
资本结构——指各种资本的价值构成及所 占比例。
资本结构决策 指确定企业的最佳资本结构。 最佳资本结构 ——使企业综合资本成本最低，企业价 值最大的资本结构。
表 2 某企业 2005 年和 2006 年利润表
单位：万元
项
目
2005 年
2006 年
一、营业收入
1800
2000
减：营业成本
1070
1220
营业税金及附加
108
120
销售费用
162
190
管理费用
80
100
财务费用
租赁种类
直接租赁 承租人
供应商
求租 租赁 资资 产产
出租人
付收 款款 购供 货货
售后回租
承租人
出售资产 租赁
出租人
租赁种类——杠杆租赁
承租人
求租 租赁
供应商
购收 买款 资供 产货
出租人
资产留置权
贷款
贷款人
资金成本
概念：指企业为筹集和使用资金而付出的 代价。包括筹资费用、用资费用。 筹资费用——指在资金筹集过程中支付的 各项费用。 用资费用——指占用资金支付的费用。 利息/股息
表现形式： 绝对数/相对数
资金成本
资金成本率
筹资金额-筹资费用
企业的用资费用与有效筹资额之间的比率。
计量形式
个别资本成本
综合资本成本
边际资本成本
个别资本成本
个别资本成本是企业各种单项长期资金的 成本。
长期借款资金成本 长期债券资金成本 优先股资金成本 普通股资金成本
综合资金成本
50
55 实收资本
1290 1495 盈余公积
未分配利润
所有者权益合计
2000 2300 负债及所有者权益总计
单位：万元 年初数 年末数
200 230
100 120
30
40
10
10
340 400
200 250 200 250 540 650
1200 1200 160 160 100 290 1460 1650 2000 2300
经营杠杆风险
经营杠杆风险 由于固定经营成本不随着营业收入的变化 而变化，因此当企业的营业收入减少的时 候，企息利业税润前的息税前利润以更高的比例减少。 经营杠杆具有一种加倍效应，放大了 EBIT的变动性，因此，也就放大了企业 的经营风险。
经营杠杆系数 (DOL)
经营杠杆系数—— 销售变动1%所导致EBIT 变 动的百分比。