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我国证券投资者保护基金机制的改进建议作者：李聪来源：《财经界·中旬刊》2019年第05期经过了20余年的发展，我国证券市场逐步在世界舞台上变得举足轻重地位。
但不可否认，在保护投资者权益方面，仍然存在很多局限性。
有效地保护投资者合法权益关系到投资者对资本市场信心的建立，更是资本市场长期健康稳定运行的基石，也是对证券市场监督管理工作的核心。
证券投资者保护基金的产生要追溯到2003年到2005年的券商倒閉潮，以当时全国综合性三大券商之一的南方证券为例：2003年10月，南方证券信用危机大爆发，进而发生挤兑，委托理财客户纷纷上门索要投资本金和收益;2004年1月2日，由于违规挪用客户准备金高达80亿元以及自营业务的巨额亏损，中国证监会以及深圳市政府宣布对南方证券股份有限公司实施行政接管;2005年4月29日，南方证券进入清算阶段，正式退出历史舞台。
正是由于这段时期大量恶性事件频发，监管机构意识到保护投资者利益的重要性，于2005年6月30日，颁布了《证券投资者保护基金管理办法》。
这确实是一项具有积极意义的切实举措，但仔细研究还是能发现其存在很多不足之处。
首先，该资金的用途单一，仅能用于证券公司被撤销、被关闭、破产或被证监会实施行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照国家有关政策规定对债权人予以偿付以及国务院批准的其他用途。
这就意味着如果投资者因为一些其他市场因素例如内幕交易等操作导致的亏损，将无法得到相应的赔偿，例如“光大乌龙指”事件;其次，该资金的来源有限，且使用率低。
根据规定，其主要来源有证券交易所的交易经手费，证券公司按其营业收入缴纳的费用，新股债券等申购时冻结资金的利息收入，证券公司破产清算所得以及各类捐赠。
以证券投资者保护基金有限责任公司官网2017年年报披露的数据，投保基金累计市场筹集金额为56.610亿元，其中主要来源于交易经手费（22.139亿元），证券公司缴纳（33.600亿元）以及申购冻结资金利息（0.871亿元）;该基金2017年收入合计63.309亿元。
中国证券投资基金业协会关于发布《基金管理公司风险管理指引(试行)》的通知【法规类别】基金【发文字号】中基协发[2014]11号【发布部门】中国证券投资基金业协会【发布日期】2014.06.24【实施日期】2014.06.24【时效性】现行有效【效力级别】行业规定中国证券投资基金业协会关于发布《基金管理公司风险管理指引（试行）》的通知（中基协发〔2014〕11号）各基金管理公司、托管机构：为配合新《基金法》的实施，促进基金管理公司强化风险意识，增强风险防范能力，建立全面的风险管理体系，促进基金行业持续、健康、稳定发展，保护基金份额持有人利益，中国证券投资基金业协会制定了《基金管理公司风险管理指引（试行）》，现予发布。
附件：基金管理公司风险管理指引（试行）中国证券投资基金业协会二○一四年六月二十四日基金管理公司风险管理指引（试行）第一章总则第一条为促进基金管理公司（以下简称公司）强化风险意识，增强风险防范能力，建立全面的风险管理体系，促进公司和行业持续、健康、稳定发展，保护投资者利益，根据基金相关法律法规和自律规则，制定本指引。
第二条本指引所称风险管理是指公司围绕总体经营战略，董事会、管理层到全体员工全员参与，在日常运营中，识别潜在风险，评估风险的影响程度，并根据公司风险偏好制定风险应对策略，有效管理公司各环节风险的持续过程。
在进行全面风险管理时，公司应根据公司经营情况重点监测、防范和化解对公司经营有重要影响的风险。
第三条公司风险管理的目标是通过建立健全风险管理体系，确保经营管理合法合规、受托资产安全、财务报告和相关信息真实、准确、完整，不断提高经营效率，促进公司实现发展战略。
第四条公司风险管理应当遵循以下基本原则：（一）全面性原则。
公司风险管理必须覆盖公司的所有部门和岗位，涵盖所有风险类型，并贯穿于所有业务流程和业务环节。
（二）独立性原则。
公司应设立相对独立的风险管理职能部门或岗位，负责评估、监控、检查和报告公司风险管理状况，并具有相对独立的汇报路线。
中国证券业协会关于中国证券业协会2022年重点课题研究申报的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2022.04.13•【文号】中证协发〔2022〕74号•【施行日期】2022.04.13•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于中国证券业协会2022年重点课题研究申报的通知中证协发〔2022〕74号各会员单位、各类研究机构：为履行好《证券法》赋予的“组织会员就证券行业的发展、运作及有关内容进行研究”职责，凝聚研究力量服务实体经济与国家发展战略，助力“十四五”时期中国特色资本市场建设和证券业高质量发展，加强金融证券领域战略性、前瞻性、基础性、针对性问题研究，增强政策储备，促进研究交流，中国证券业协会（以下简称“协会”）拟组织开展2022年重点课题研究工作。
各会员单位、各类研究机构等可积极参加研究课题申报。
相关要求如下：一、重点课题申报要求（一）研究主题全面注册制下资本市场与证券行业高质量发展（二）参考选题申报单位可选择以下拟定的参考选题进行申报，也可自行拟定与研究主题相关的其他题目进行申报。
申报题目应聚焦当前资本市场等金融领域的重点、难点及亟待解决的问题，注重理论研究与实践研究相结合，宏观与微观相结合，对推动资本市场改革和证券行业高质量发展具有指导和借鉴意义。
选题研究方向和参考选题如下：1.全面实行股票发行注册制，深化资本市场改革研究进一步完善资本市场内生稳定机制研究；直接金融与间接金融平衡发展研究；与全面股票发行注册制相适应的投资端改革研究；全面实行股票发行注册制下新股发行制度创新与机制优化研究；全面实行股票发行注册制下保荐机构跟投机制研究；全面实行股票发行注册制下健全退市机制研究；股票发行注册制下中介机构责任界定与执业质量评价研究；股票发行注册制下网下投资者责任能力、分类评价与监测管理研究；股票发行注册制国际最佳实践与中国特色关键制度创新研究；股票发行审核注册机制优化研究；股票发行注册制下发行监管转型研究；资本市场境外上市监管制度改革研究；资本市场制度型对外开放的国际经验借鉴研究；资本市场第三方评估机制完善研究；有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制完善研究；资本市场统计体系完善研究等。
综合经营制度的建立1. 综合经营制度的建立是国际上金融监管制度的一个重要发展趋势，主要体现在金融监管对金融机构进行综合监管，不再按照过去的专业监管模式进行监管。
2. 综合经营制度的建立从理论上阐明了金融业的发展趋势，说明了不同金融机构之间业务的重叠性和交叉性。
3. 综合经营制度的建立在实践中提高了金融机构的综合竞争力，拓宽了金融市场，促进了金融业的创新，有利于金融业的健康发展。
ABS市场的兴起1. ABS（资产证券化）是指发行人通过管理和收益资产而获得投资者的资金，并按一定比例分配收益或偿还本金的一种证券，是金融创新的重要产物。
2. ABS市场的兴起充分体现了金融市场的发展趋势，从投资者的角度看，ABS市场可以降低金融机构的信用风险，提高资产配置效率。
ABS市场监管政策的发展历程1. 随着ABS市场的快速发展，监管部门开始关注ABS市场带来的风险。
在发行、评级、交易、风险管理等方面纷纷出台了相关监管政策。
2. ABS市场监管政策的发展历程主要包括了对发行审核、评级机构的规范、交易撮合评台的监管、风险管理等方面的政策出台，以规范市场秩序，防范市场风险。
综合经营制度下ABS市场的监管政策发展路径1. 在综合经营制度下，由于金融机构的业务重叠性和交叉性，ABS市场监管政策需要进一步完善，加强对金融机构跨市场、跨业务的监管。
2. 综合经营制度下，ABS市场监管政策发展路径需要更加注重市场主体的合规经营、风险防范和市场稳定，建立健全的监管制度，完善信息披露机制，加强风险监测和预警，防范金融市场风险。
3. 综合经营制度下ABS市场的监管政策发展路径需要更具前瞻性和灵活性，及时调整和优化监管政策，适应金融市场的发展和变化，促进金融市场健康稳定发展。
总结综合经营制度的建立是金融监管体系不断完善的体现，而ABS市场作为金融市场的重要组成部分，其监管政策的发展路径需要与综合经营制度相适应，加强监管政策的前瞻性和灵活性，建立健全的监管制度，防范金融市场风险，促进金融市场健康稳定发展。
证券市场的投资者保护措施与机制证券市场是现代经济体系中不可或缺的组成部分，它为投资者提供了一个融资和投资的平台，促进经济的发展和增长。
然而，投资者在证券市场上所面临的风险也是不可忽视的。
为了保护投资者的权益，许多国家都建立了一系列的投资者保护措施与机制。
首先，证券市场的投资者保护措施包括规章制度的建立和完善。
各国都相继出台了证券法、公司法等一系列法律法规，为证券市场的运作提供法律保障。
这些法律法规规定了证券市场的基本规则，禁止操纵市场、虚假宣传、内幕交易等违法行为，保护投资者的合法权益。
其次，投资者保护机构的设立是一种重要的保护投资者权益的措施。
在许多国家，都设立了专门的证券监管机构，如美国的美国证券交易委员会（SEC），英国的金融市场行为监管局（FCA）等。
这些机构负责监管证券市场的运作，保护投资者的合法权益。
它们对市场各参与方的行为进行监督和检查，确保市场的公平、公正和透明。
第三，建立有效的信息披露制度也是保护投资者权益的重要措施之一。
信息的透明度对于投资者来说至关重要，只有获得准确、全面的信息，投资者才能做出明智的投资决策。
因此，各国都要求上市公司对自身的财务状况、经营业绩等进行定期、及时披露。
同时，建立起完善的信息披露制度，将有助于发现公司的违法违规行为，提高市场的透明度和公信力。
此外，投资者教育和咨询服务的推广也是一种重要的投资者保护措施。
在证券市场中，投资者往往面临着信息不对称、投资风险不清晰等问题。
因此，各国都加大了对投资者教育和咨询服务的推广力度。
投资者教育可以提高投资者的金融素养和风险意识，使其能够更好地理解和应对市场风险。
而咨询服务则可以为投资者提供专业的投资建议和风险提示，帮助投资者做出明智的投资决策。
最后，建立投资者赔偿机制也是保护投资者权益的重要手段之一。
在证券市场中，投资者可能会遭受经济损失，例如公司破产、市场波动等原因导致投资损失。
为了保护投资者的权益，一些国家设立了投资者保护基金，用于向投资者提供补偿。
基金投资者保护机制建设与完善随着金融市场的发展和金融产品的多元化，基金投资成为了吸引大量投资者的一种方式。
然而，与此同时，也暴露出了一些问题，例如基金投资者的权益保护不足、信息披露不透明等。
为了保护基金投资者的合法权益，需要建设和完善相关的保护机制。
一、加强基金公司的监管基金公司是基金投资者的主要合作伙伴，也是保护投资者权益的第一道防线。
因此，加强对基金公司的监管力度至关重要。
监管部门应当建立健全相应的法律法规和监管制度，明确基金公司的责任和义务，规范其行为。
此外，监管部门还应当加强对基金公司的日常监督，及时发现和纠正违规行为，并对违规行为进行相应的处罚，以起到震慑作用。
二、完善信息披露制度信息披露是基金投资者了解基金产品、投资策略以及风险收益特征的重要途径。
然而，目前的信息披露制度存在一些问题，例如信息公开不及时、披露内容不全面等，影响了基金投资者对基金产品的判断和决策。
因此，应当加强对基金公司和基金产品的信息披露监管，要求其及时、准确地向投资者披露相关信息，并且信息披露内容要全面、透明，方便投资者进行分析和比较。
三、加强投资者教育投资者教育是基金投资者保护的重要环节。
投资者应当具备一定的金融知识和投资理财意识，才能够更好地应对投资风险。
因此，应当加强对投资者的教育，提高他们的金融素养。
可以通过开展投资者教育活动、提供投资知识培训等方式，帮助投资者了解投资基金的基本知识、风险收益特征以及投资技巧，提高他们的投资决策水平，防范投资风险。
四、建立健全投诉处理机制基金投资者在交易过程中可能会遇到各种问题和纠纷，需要有一个有效的投诉处理机制来维护其合法权益。
监管部门应当建立健全投诉受理和处理机构，及时处理投资者的投诉，并保证公正、公平地解决争议。
投诉机构还可以开展调查研究，了解市场状况和投资者需求，为监管部门提供参考意见，推动基金投资者保护机制的不断完善。
总之，基金投资者保护机制的建设和完善是保障投资者权益和促进金融市场健康发展的重要任务。
证券业管理阶段整改方案改进投资者保护机制随着证券市场的不断发展和壮大，保护投资者的权益成为了一个重要的议题。
为了进一步完善证券业的管理，改进投资者保护机制，特制定了本整改方案。
通过加强监管力度、提高信息透明度、加强投资者教育等多方面的努力，旨在构建一个更加健康和公正的证券市场。
一、加强监管力度1. 提高证券监管机构的能力：加大对证券监管机构的支持力度，提高人员素质和专业能力。
加强对行业内不法行为的监督和查处，并对违规行为实施严厉的处罚措施，以起到震慑作用。
2. 完善制度建设：对证券市场相关法律法规进行修订和完善，建立健全投资者保护与救济机制。
强化信息披露要求，使信息披露更加及时和准确。
完善投资者适当性管理制度，确保投资者的风险承受能力与产品风险相匹配。
二、提高信息透明度1. 强化信息披露：制定更为细致的信息披露要求，要求上市公司及时披露重要信息，并建立信息披露监督机制。
加大信息披露的质量监管，防止虚假陈述和操纵市场行为。
2. 挖掘大数据价值：充分利用现代科技手段，加强对市场数据的分析和监测，及时发现异常交易和潜在风险，以提供更为精准的风险预警和监管措施。
三、加强投资者教育1. 提供全面的投资者教育课程：建立投资者教育培训体系，提供全面的投资知识和投资技巧培训，帮助投资者提高风险意识和投资决策能力。
2. 加强投资者沟通交流：设立投资者咨询热线和在线平台，为投资者提供及时有效的咨询服务。
定期举办投资者座谈会和培训讲座，促进市场参与者之间的互动和交流。
四、加强投诉与维权机制1. 建立健全投诉渠道：设立投资者维权通道，为投资者提供便捷的投诉方式。
建立专门的投诉受理机构，高效处理投诉事务，并及时回应投资者关切。
2. 加强维权支持：加强对投资者维权行动的支持和协助，提供法律援助和咨询服务，确保投资者权益得到有效维护。
五、加强行业合作与国际交流1. 加强各监管机构之间的合作：建立起跨部门、跨机构之间的信息共享和协作机制，加强对证券市场的共同监管力度，形成合力。
证券行业的投资者保护与权益维护投资者保护与权益维护是证券行业的重要议题之一。
作为金融市场中的重要参与者，投资者的权益保障既是保障市场稳定和可持续发展的基础，也是建立信任和提高市场透明度的关键。
本文将探讨证券行业中的投资者保护机制以及权益维护的重要性，并提出一些建议以进一步加强投资者的保护和权益维护。
一、证券行业的投资者保护机制证券行业为了保护投资者的权益，建立了一系列的制度和机制。
首先是信息披露制度。
证券发行人必须按照法律法规的要求及时、准确地向投资者披露相关信息，包括财务信息、经营状况、风险提示等，以提供给投资者做出明智的投资决策。
其次是交易制度。
证券交易所通过建立公平、公正、公开的交易制度，保障投资者的交易权益。
再次是投资者保护基金。
证券行政管理部门设立了投资者保护基金，用于资助投资者因证券交易产生的损失，提高投资者的风险承受能力。
此外，还有投资者教育和投诉处理等机制，用于引导投资者正确理解市场风险和行为规范，并及时解决投资者的投诉和纠纷。
二、权益维护的重要性权益维护是投资者保护的核心内容之一。
投资者的权益受到侵害时，不仅影响投资者的利益，也会对证券市场的秩序和稳定造成负面影响。
首先，维护投资者的权益有助于提高市场透明度。
如果投资者的权益得不到有效保护，那么市场信息将不真实、不完整，投资者无法准确理解市场的风险和机遇，市场的运行将失去可靠性。
其次，权益维护有助于建立有信任的市场。
投资者对市场有信心，才会愿意参与投资，进一步提高市场的流动性和活力。
最后，权益维护有助于保护小投资者的利益。
小投资者通常相对弱势，容易受到不法分子的欺骗和侵害，而权益维护的机制能够提供有效的救济和保护，降低小投资者的风险。
三、加强投资者的保护和权益维护为了进一步加强投资者的保护和权益维护，可以采取以下措施。
首先，完善信息披露制度。
要求证券发行人提供准确、全面、及时的信息披露，同时建立有效的监管机制，确保信息披露的真实性和公开性。
我国多层次资本市场的问题探究及完善路径我国多层次资本市场是指由股票市场、债券市场和创业板市场构成的多层次资本市场体系。
在我国，多层次资本市场发展的初衷是为了满足不同类型企业的融资需求，提供更加灵活、便利、透明、高效的融资渠道。
在实际发展中，我国多层次资本市场也面临着一些问题，需要探究及完善路径。
我国多层次资本市场面临的问题是市场规模和深度相对较小。
相对于发达国家的资本市场，我国的多层次资本市场规模较小，市场深度不够。
这主要是由于我国多层次资本市场的发展时间短、市场参与主体相对较少，以及相对严格的监管制度等原因导致的。
要解决这个问题，需要进一步扩大多层次资本市场的规模，加大市场的深度，提高市场的流动性。
我国多层次资本市场还存在着投资者保护问题。
目前，我国多层次资本市场的投资者保护机制相对不完善，投资者的权益保护较弱。
这主要体现在信息不对称，投资者容易受到虚假宣传和信息诱导的影响，以及投资者维权渠道有限等方面。
要解决这个问题，需要加强信息披露制度，提高上市公司信息披露的透明度，完善投资者保护机制，加强投资者教育和投资者维权渠道的建设。
我国多层次资本市场的市场主体结构不合理。
目前，我国多层次资本市场中上市的主要是大型国有企业和上市公司，而中小企业和创新型企业的融资渠道相对较少。
这主要是由于融资条件要求较高、审批程序繁琐等原因导致的。
要解决这个问题，应当加强对中小企业和创新型企业的支持，给予其更多的便利和优惠政策，鼓励其通过多层次资本市场进行融资。
我国多层次资本市场的交易机制还有待完善。
目前，我国多层次资本市场的交易机制主要是集中竞价交易，缺乏灵活和高效的交易方式。
这使得投资者的交易成本较高，且市场流动性不足。
要解决这个问题，应该引入更加灵活的交易机制，如竞价定价、市场定价等方式，提高交易的灵活性和高效性，降低投资者的交易成本，增加市场的流动性。
我国多层次资本市场在发展过程中存在一些问题，如市场规模和深度较小、投资者保护不足、市场主体结构不合理和交易机制待完善等。
证券投资者保护基金制度的优化路径
1我国证券投资者保护基金制度内容和作用
在证券投资者保护基金制度的管理方面，我国也颁布的了相应的法律条文，其中明确规定了基金使用、基金控制以及监督等多方面问题。
这样做的目的是希望能够为证券投资者保护基金制度建立一个长期生存发展的良好空间，并在此基础之上有效规避风险，最终使得经济效益和社会效益相统一。
事实证明，证券投资者保护基金制度的确立，充分得到了国家的大力扶持和社会各界的肯定，这样一来，投资者得到了保护，因而也就能够及时规避风险。
从另一个角度来说，证券投资者保护基金制度给金融市场带来了一个全新的契机，这种契机的前提是科学的机制体制的确立。
并且，整体上来看，它本身就具备一定的现实意义。
首先是站在投资者这个角度来分析，我们可以看到，如果证券公司面临重大风险或者严重纰漏的时候，国家会采取科学合理的方式给予投资者一定的保护，从而使其顺利度过难关；其次，对于整个金融市场来说，证券投资者保护基金制度恰当好处地维护了金融市场的协调稳定，在很大程度上避免风险的扩散和蔓延；而对于监管体系来说，证券投资者保护基金在一定程度上，为证券交易所之类的机构提供了导向和支持，使其能够建立健全完善的监管体系。
另外，针对国际上现有的状况和各国的做法来看，证券投资者保护基金制度为我国开辟国际市场提供了可能，它能够帮助我国建立成熟的市场机制，并进而维护市场环境协调稳定。
2证券投资者保护基金制度面临的挑战
在西方发达国家当中，证券投资者保护基金制度已经得以实践，并取得了成果，然而，在我国，证券投资者保护基金尚且以一种萌芽状态存在。
证券投资者保护基金是证券市场风险补偿机制中的一种，由此可见，它的地位不容小觑。
我国在建立该项制度之前，对西方发达国家的经验有了一定的了解并适当进行了借鉴，相当于有了一定的理论基础。
就目前的状况来看，这项制度在种种挑战和压力之下，其运行结果难免差强人意。
笔者根据调查研究，分析了以下几点原因。
2.1融资问题
我国证券投资者保护基金制度中，对于基金公司的筹资做了详细规定，这些规定为基金公司提供了多渠道的融资方式。
与此同时，在必要的情况下，基金公司还可以经国务院允许发行债券。
由此看来，我国证券保护基金并不缺乏资金来源，然而，事实并非如此。
据有关资料显示，证券保护基金的资金收入并不能填补为处置风险券商而用去的费用，甚至可以说是杯水车薪。
另外，尽管国务院为基金公司提供了保护措施，央行也为基金公司垫付一部分资金，但这样做最终导致证券投资者保护基金公司面临着巨大的债务压力。
再加上近年来证券市场持续低迷，使得证券投资者保护基金制度的运行面临巨大压力。
2.2组织机制不合理
西方发达国家基金公司的董事会成员大多是奇数，而我国的基金公司董事会成员则是偶数，所以，在遇到问题时，投票环节就会出现问题。
尽管我国基金公司董事会的惯例是，如果出现票数相同的情况，就由董事长再投一票，但是，从法律角度来看，董事长并没有投两次
票的权利，他的表决权应该和董事会其他成员没有区别。
另一方面，在西方发达国家的董事会中，往往有社会公众来担任某个要职，可是在我国，从未有过这种情况，极大地削弱了我国社会公众对于重大事项的言论表达权。
2.3监管制度存在纰漏
根据我国相关的法律得知，证券投资者保护基金公司并不是独立存在的，而是在财政部、人民银行和证监会的共同管制之下运转，之所以这样规定，是想利用后三者对基金公司有效管制和协调控制，并且达到后三者相互制衡、相互促进的良性目的。
然而，不得不说，如果出现高管完全来自于监管部门的公司，那么“以权谋私、权钱交易”等腐败行为也有可能得以滋长，也就会有个人或者公司为了维护自身的利益而不择手段，这样一来，不仅不会推动市场建设发展，反而会阻碍相关机制的建立健全。
3如何完善证券投资者保护基金制度
3.1保护基金的资金来源
从我国现在的情况来看，已经明确的是，目前投资者保护基金的主要来源是公开发行股票、可转债等证券发行时申购冻结资金的利息、基础货币以及财政资金。
可以看到，在资金来源构成中，新股申购冻结利差资金、问题券商处置所剩下的资产、央行再贷款和财政拨款占了其中的主要部分，这其中除了问题券商处置所剩下的资产属于国际通常意义上的证券投资者保护基金资金来源外（其他的还包括券商一定比例的经营利润计提、会员费、上市公司提前计提的风险补偿金等），
其余的实际上仍由国家买单或作为基金主要赔付义务的承担者。
这种责任倒置的情况显然将不利于券商的风险防范和金融风险的进一步化解。
资金是基金公司正常运行的血脉，保证基金公司拥有稳定的资金来源，是所有相关活动顺利进行的前提条件，也是基金公司可持续发展的主要动力。
对于如何保护基金的资金来源，笔者提出以下两点：（1）正确看待申购冻结资金的利息。
仔细查看我国证券市场发展初期阶段的资料，便可得知，在那时，投资者申购证券所冻结的资金仅仅归发行人所有。
而后来，国家颁布了相关的法律法规，规定申购冻结资金的利息应当加入保护基金之中，这项规定曾经引来了业界人士的质疑。
从理论上讲，应当把申购冻结资金而取得的利息放在单独的基金类别中，因为这方面的利息是所有投资者的共享资源，并不能分到个人手中。
（2）科学对待政府的赔付责任。
为了维护证券市场稳步发展，国家规定地方政府要承担基金公司运行中的一部分赔付责任。
当然，这项规定的确起到了维护证券市场稳定的作用，但仔细分析就会发现其中存在一定的纰漏。
众所周知，政府的经费只可以应用于固定的公共设施建设，而政府经费主要来源于对国民征收的税款。
然而事实上并不是绝大多数公民都参与到证券投资中来，这样一来，就相当于政府用全民财产来补偿一部分亏损的证券投资者，这显然是不合理的。
所以说，基金公司的损失不应当由政府承担一部分，而是应当由基金公司全额承担。
3.2调整组织机制
首先要对基金公司董事会成员的结构做一个具体的规定，将公众人士纳入规定之中是重中之重，也是一个不可或缺的环节，这样做充分发挥了言论表达权的积极作用，也极大地争取了民心，顺应民意，使得决策得到绝大多数人的支持，进而推动制度的操作和运行。
其次，要保证董事会参与人数为奇数，并且委派一名投资者参与其中，这名投资者应当代表公众的利益。
只有这样才能避免矛盾的滋生，促进社会公平和稳定。
3.3加强监管手段
为了保证公司内的信息能够公开透明，提高公司的信誉度和运作效率。
在必要的时候，公司内部也应当建立相关制度，规定证券投资者保护基金公司务必向社会公布相关信息。
并且要每年按时更新数据，数据的内容要切实可靠，不可弄虚作假。
只有这样才能更好地接受人民群众的监督，少走弯路，避免纰漏和风险，从而使得证券投资者保护基金制度能够得到群众的支持。
4结语
我国始终坚持中国特色社会主义市场经济，这就决定了我国的证券投资者保护基金制度要顺应国情，符合国家经济发展的需要。
从我国的实际情况来看设立投资者保护基金，是投资者损失由政府“买单”转向市场化运作的一大进步。
当出现券商破产、关闭或撤销等情况时，投资者资产因证券公司非法动用所遭受的损失可通过该基金获得一定的补偿，有利于证券公司风险防范和处置长效机制的建立，为建立完善的券商市场化退出机制打下基础。
尽管我国已经在长期摸索实践
过程中，积累出一套有价值的经验。
但是，实际操作过程中，仍有很多环节差强人意，与理想中的制度模式相悖。
所以，我们应当站在长期构建证券公司的角度，对已有制度进行改革创新，从根本上维护我国证券投资者的利益。
本文作者：孙垒单位：对外经济贸易大学。
