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九鼎投资全剖析（附图解）在中国的资本市场里，国有资本、民营资本、外资资本风格各异，各显神通，每一个资本集团的成长史都可以写成一部激动人心的长篇小说。
很多产业界的大佬都希望配置一部分资产到金融资本里，北大投行兄弟会将陆续推出几个资本集团的案例集，供感兴趣者参考。
九鼎是一个非常典型的案例，所谓“誉满天下、谤满天下”是也。
我们在此先对九鼎进行一个全方位的解剖，后文将附上几篇比较典型的媒体报道作为补充材料。
总体印象1、PE的运作模式本来是贵族模式(吴刚称之为“手工作坊”)，九鼎以“PE工厂”模式切入，这个战略十分适合当时国内资本市场的形势：二级市场高溢价+新开创业板+国内上市公司仍然供应有限。
2、新三板火热，九鼎再次顺势而为，亲身踏入新三板，此时形势是：上市途堰塞湖+新三板提供了无限想象空间+九鼎的老LP进入退出期。
九鼎股权结构图九鼎财务状况项目(万元)2013年2012年2011年资产67,797.5079,512.2175,215.54负债58,572.8977,426.4476,200.58所有者权益9,224.612,085.77-985.05营业收入27,289.4043,676.7625,145.97利润4,390.733,564.16698.39注：2013年数据统计到10月31日内部组织结构图九鼎的投资部门包括PE与创投两大块，其布局板块包括消费、医疗、装备、材料、服务、矿业、农业、新兴产业8大行业。
募资业务流程投资业务流程投后管理流程退出业务流程九鼎业务收入收费标准(1)基金管理费公司对所管理的基金按照基金规模的一定比例收取管理费。
公司收取管理费的标准主要有两类：第一类是在基金实际投资项目时，按照基金中项目实际投资金额一次性收取 3%，这类收费方式主要存在于2011 年 7 月之前设立的基金，本公司将其归为“基金管理费收入—项目”;第二类是针对基金认缴出资额，在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费， 2011 年 7 月以后设立的基金基本都按照这种方式收取管理费，本公司将其归为“基金管理费收入—年费”。
· 教训共享要做一个资本系，都有同样的套路，就像要完成一个庞大建筑必须要有各种建材资源配置一样，将银行、保险、基金、证券、期货、信托、租赁、PE 、上市公司等牌照资源全部拿到，然后垒成一个建筑，从而成为一个全牌照的金融控股集团。
然而，这么多年以来，也只有中信、光大、平安等巨头才算真正完成了这个“建筑”，更多的公司也只完成一半，甚至更少。
不过，就算路走到一半的类金融控股集团，实质已经开始有能力局部呼风唤雨了。
通往金控集团的道路，不好走，因为需要用金钱来铺就，从历史经验来看，没有哪一家公司仅仅依靠自有资金就能完成整个“建筑”，可以说，100%的套路都依靠金融杠杆得以实现。
以新三板公司九鼎集团为例，这家公司就是希望自己从一家民营私募股权机构蜕变成金融控股集团，然而真那么容易吗？别人的套路，适合自己吗？利息开支成了吞金兽九鼎集团的全称叫做“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”，2010年12月成立，2014年4月挂牌新三板。
控股股东为同创九鼎投资控股有限公司（持有同创九鼎投资管理集团股份有限公司股份比例：46.19%），实际控制人共有5人，分别是吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇，这5人持有同创九鼎投资管理集团股份有限公司股份比例分别为16.62、12.18、9.51、4.92、4.76%。
公开信息对九鼎集团董事长吴刚的标签为“1977年生，毕业于西南财经大学，具备注册会计师、法律职业资格及资产评估师资格”。
再深挖一下，吴刚履历颇为丰富。
1996年至1998年。
吴刚曾经就职于四川省安县五一水泥厂任财务会计；1998年〜2001年就读于西南财经大学；2001年〜2002年就职于闽发证券投资银行部，任负翁，九鼎集团■ 文 / 沈伟民为了完成做一家金控集团的企图，在股权融资走不通的情况下，九鼎集团不得不大量负债，根据2016年中报，九鼎集团负债325亿元，这个数字是2013年年报的56倍。
2014年12月31日2015年6月30日2015年9月30日2015年12月31日2016年6月30日2016年9月30日九鼎集团归属于挂牌公司股东的扣除非净利润150000120000900006000030000（单位：人民币元）项目经理；2002年〜2010年就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处，先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理；2010年至今，任昆吾九鼎投资管理有限公司董事长；2010年至今，历任北京昆吾九鼎投资控股有限公司、北京同创九鼎投资控股有限公司、北京同创九鼎投资管理股份有限公司董事长。
九鼎老总自曝赚钱内幕近日一段疑似为九鼎集团实际控制人吴刚演讲内容的录音在网络上流传。
而录音最后一部分关于九鼎投资定增会议的内容更是让人瞠目，疑似暴露了九鼎资本运作的套路。
新三板市场曾经的标志性企业九鼎集团，最近两个月来，正处在风口浪尖。
上个月，九鼎集团及公司董事长吴刚、董秘王亮被全国股转系统采取了自律监管措施。
较预定日期推迟一周后，4 月27 日晚间，九鼎集团公布2017 年年报，挂牌公司全年营收88.46 亿元，同比下降14.32% ，归属挂牌公司股东净利润10.93 亿元，同比下降14.32% 。
相较上年，盈利能力减弱，现金流大幅减少，总资产增长放缓。
而近日一段疑似为九鼎集团实际控制人吴刚演讲内容的录音在网络上流传，最后一部分关于九鼎投资定增会议的内容更是让人瞠目，疑似暴露了九鼎资本运作的套路。
证监会最年轻处长公开资料显示，吴刚在创办九鼎集团之前，是从证监会下海，曾经是证监会最年轻处长。
吴刚，1977 年出生于四川巴中。
中学时因为家境贫困，吴刚放弃高中而就读了中专。
即便如此，他还在中专时期拿到了一张数学大专文凭、一张法律本科文凭和一张会计本科文凭。
在镇上的水泥厂当会计期间，他考上了西南财大会计系研究生，研究生期间一举拿下注册会计师、评估师、律师资格证书。
研究生毕业后，吴刚来到了上海，他先是在闽发证券做了一年多的投行，期间还读了北大的在职金融博士。
吴刚后来感觉投行领域不适合单干，又寻找其它的出路。
这个时候他遇到了两个机会：一个是去易方达基金，当时易方达需要财务方面的专家；另一个机会是，证监会在全国招考。
吴刚选择去考证监会，结果考了全国第一。
在证监会，吴刚从最普通的科员做起，用了 5 年的时间，成为了最年轻的处长。
吴刚与九鼎另一位创始人黄晓捷初识是在2002 年，吴刚初到证监会工作，黄晓捷还在五道口读硕士，介绍他们认识的人说，两人的共同点是“有激情”：吴刚以第一名的成绩考入的证监会：黄晓捷在报考五道口硕士、博士时，则都创下了历史最高分记录。
九鼎“开矿”：告别Pre在国内PE市场上，九鼎这家于全民PE浪潮中崛地而起的投资机构向来都是以唯快不破的武功见长于江湖。
世人素知九鼎在大消费、生物医药领域的风生水起，却鲜有矿业等领域的投资轶闻。
低调不等于没有，本刊杂志近日专访了九鼎投资矿业投资部负责人吕蜀亮，对其矿业领域之动作剖析一二。
九鼎转型告别Pre-IPO关闭一年有余的IPO终于开闸了。
对于在寒冬中蹲守以伺机退出获利的PE机构而言，一年仿佛如一个世纪一般漫长。
纵观资本市场，PE是兼具产业资本属性和金融资本属性的两栖型资本。
在早几年的发展中，作为新兴事物的PE资本在中国特殊的经济环境里，出现了以Pre-IPO为主流的业务形态，这虽为一国行业之现状，却并非PE资本之常态。
PE资本若想长兴不衰，终究是要回归产业和金融两大功能。
过往，大部分投资机构将较多的精力放在了产业属性和金融属性都不高的Pre-IPO领域，这导致其在IPO关闭的市场中更显几分窘迫。
想要继续生存则意味着必须求变。
九鼎显然早已意识到了这一点。
在本刊获得的九鼎内部培训资料中，九鼎投资合伙人蔡蕾一番慷慨陈词将一个未来九鼎勾勒于眼前。
在蔡蕾的描述中，九鼎投资的未来将是产业方向与金融方向双管齐下的格局。
一方面，往产业方向走，向上突破，成为山中之王；另一方面，潜入深海，做深海蛟龙，把金融属性发挥至更大更强。
以专业投资能力为基础，以主动性、长期性、规模化的投资行为，把握中国乃至全球的经济、产业、企业的发展与调整机会，在投资领域内不断升级发展，建立并保持竞争优势，把握系统性投资机会，实现长期、规模化较高的投资回报。
在谈及九鼎的整体策略时，蔡蕾如是说。
投资9家矿企，总投资额超30亿元在矿业投资领域，九鼎投资并不算是一个先来者，但其丰硕的投资业绩表明其并未落后于那些先行者。
2011年末，九鼎投资已完成对浙江华冶矿建集团有限公司 1.7亿元的投资。
之后，市场有消息透露九鼎计划募集专业矿业基金，九鼎在矿业投资领域开始显山露水。
九鼎投资案例九鼎投资是中国知名的私募股权投资基金，成立于2006年，总部位于上海。
九鼎投资专注于中国及亚太地区的成长型企业投资，并在多个行业领域取得了成功的投资案例。
本文将以九鼎投资的一个成功案例为例，探讨其投资策略和成功要素。
案例背景。
在2015年，九鼎投资决定投资一家中国互联网金融公司。
该公司成立于2010年，专注于为小微企业提供金融服务，包括小额贷款、供应链金融等。
在中国金融市场蓬勃发展的背景下，该公司有着巨大的发展空间和潜力。
九鼎投资看中了该公司在互联网金融领域的先发优势和强大的团队实力，因此决定进行投资并全力支持其发展。
投资策略。
九鼎投资在进行投资决策时，首先对目标公司进行了深入的尽职调查。
他们对公司的管理团队、商业模式、市场前景等方面进行了全面分析，确保投资的可行性和潜在收益。
其次，九鼎投资与目标公司进行了充分的沟通和交流，确保双方在战略目标和发展规划上达成一致。
最后，九鼎投资为目标公司提供了丰富的资源和支持，包括战略规划、市场拓展、人才引进等方面的帮助，帮助公司实现快速发展和壮大。
成功要素。
九鼎投资的投资策略取得了成功，主要得益于以下几个要素。
首先，九鼎投资对目标行业有着深刻的理解和洞察，能够准确把握行业发展趋势和机遇。
其次，九鼎投资拥有一支专业化的投资团队，能够快速响应市场变化，做出准确的判断和决策。
再次，九鼎投资与目标公司形成了良好的合作关系，共同制定战略规划和发展方向，实现了利益最大化。
最后，九鼎投资在全球范围内拥有广泛的资源和人脉，能够为目标公司提供全方位的支持和帮助。
结语。
九鼎投资的成功案例为我们展示了一种成功的投资模式。
深入的尽职调查、有效的沟通合作、丰富的资源支持，这些要素共同构成了九鼎投资的投资策略和成功之道。
希望本案例能够对其他投资者和创业者有所启发，为他们在投资和发展道路上提供一些借鉴和参考。
九鼎投资将继续秉承着专业、务实、创新的投资理念，为更多优秀的企业提供支持和帮助，共同成长、共创辉煌。
九鼎发展历程一、公司简介（一）基本信息：北京同创九鼎投资管理股份有限公司（简称“九鼎投资”），股票代码：430719；公司主营业务是投资及投资管理。
（二）公司高管2014年3月上市前，九鼎投资实际控制人吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇。
吴刚，董事长，1977年出生，毕业于西南财经大学。
2001年至2002年，就职于闽发证券投资银行部，之后就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处，先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理。
2010年正式加盟九鼎。
黄晓捷，董事、总经理，生于1978年，2008年获中国人民银行研究生部金融学博士学位。
2004年至2007年间就职于中国人民银行研究生部，任办公室副主任。
2005年至2008年期间，他兼任中国证券从业人员资格考试命题委员会委员。
二、公司经营状况《公开转让说明书》显示，2011年、2012年、2013年前10月，九鼎投资营业收入分别为2.51亿元、4.37亿元、2.73亿元，净利润分别为479.65万元、2254.9万元、2443.53万元。
三、下属公司情况（一）昆吾九鼎投资管理有限公司：是在国家发展与改革委员会和中国证券投资基金业协会备案登记的专注于股权投资及管理的专业机构。
2011年、2012年连续两年位居“中国私募股权投资机构50强”第一名，获评“中国最佳私募股权投资机构”。
公司总部位于北京，在全国50个地区设有分支机构或派驻专业人员，管理了多支人民币基金和一支美元基金。
目前，累计投资企业超过200家，其中已上市企业及处于上市在审企业60余家。
公司拥有专业的投后服务团队，并设有针对所投资企业高管的培训交流平台——九鼎商学院。
（二）九泰基金管理有限公司：成立于2014年7月3日，注册地址在北京市，注册资本2亿元。
九泰基金是首家PE投资管理机构发起设立的公募基金管理公司。
致力于发展成为国内最具核心竞争力的现代财富管理机构。
（三）晨星成长计划：晨星成长计划是九鼎投资于2014年联合103家上市企业共同发起，致力于帮助优秀大学生实现个人成长梦想的计划。
九鼎投资的得与失长策君今天来给大家九鼎投资集团，相信大家都略有耳闻，今天，我们就来看看它这些年来的发展~~文章转自“鸡窝在线天使投行在广州”九鼎简史：2007年7月，九鼎投资成立。
“2009年10月，吉峰农机和金亚科技同时成为首批28家登陆创业板的企业，正是这一案例让九鼎投资一夜成名。
彼时，九鼎投资还尚未显现出其“疯狂”。
据了解，在2010年3月前，九鼎投资投资的公司还不到20家。
随后，九鼎投资以其独特的模式进入了发展“快车道”。
在PE泡沫高峰期的2011年和2012年，九鼎投资成为国内最活跃的PE机构之一。
而同时，价格战”、“闪电战”，尽职调查缺位等等给九鼎贴上了“游戏规则破坏者”、“PE公敌”种种的标签。
2014年4月底九鼎成为第一家挂牌新三板的投资机构，开始更大的布局。
来自九鼎呃数据显示，截至2015年8月，公司累计投资企业超过240家，其中依靠上市和并购退出的企业43家，新三板挂牌退出的企业35家。
九鼎的经历，大家都用“毁誉参半”来描述，“毁”在于其破坏投资行业规则，打破常规，“誉”亦来自于其打破常规不走寻常路——全力覆盖全国所有Pre-IPO项目及其成功上市新三板和对PE遭遇瓶颈之后更大的谋篇布局。
实在不能不谓九鼎是成功的，这个PE机构的成长，看起来更像是一个创业公司茁壮成长的故事。
心有猛虎，细嗅蔷薇——九鼎给正在创业的我们的启示1强大的合伙人团队九鼎的五位合伙人：吴刚、黄晓捷、吴强（吴刚弟弟）、蔡蕾、覃正宇——有着相当的年纪、丰富的经验、不俗的背景、相同的野心。
（1）吴刚：董事长，出身证监会1977年出生，毕业于西南财经大学。
2002年-2010年就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处，先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理。
2010年至今，任九鼎投资董事长。
（2）黄晓捷：董事、总经理，出身五道口1978年出生，对外经济贸易大学金融学院本科，中国人民银行研究生部金融学硕士、博士。
九鼎集团古志鹏：投资之路没有捷径九鼎集团合伙人古志鹏挖贝网讯 7月5日消息，作为最早一批挂牌新三板的老牌PE，九鼎集团(430719)伴随了新三板的发展。
在7月4日举办的2017年挖贝新三板投资大会会后，九鼎集团合伙人古志鹏向挖贝网分享了如今在新常态背后，企业如何利用新三板平台发展壮大，以及作为投资机构的九鼎集团投资偏好。
与2014年挂牌新三板时的九鼎集团相比，如今的九鼎集团从只有PR、私募股权投资的单一PE公司到如今涵盖了资金端、资产端、互联网金融等方面的综合性投资集团，总资产从6.8亿元涨到了900多亿元，净资产从1个多亿元涨到250亿元。
古志鹏从企业方给出建议，他认为，企业利用好新三板平台实现自身发展，主要在于三个方面：第一是要熟悉新三板股票发行流程、交易规则等;第二要跟投资者和中介监管机构沟通，了解投资者的想法;第三也是最为重要的是，企业要将自身业务做好，业绩亮眼才能得到投资者的青睐。
”古志鹏分享道：“九鼎集团在挂牌后做了三件大事，一是发行股票融资，二是进行了并购重组，三是发行了债券。
在新三板的2年多，我们实现了比较大的飞跃。
从原先替别人管钱到利用自有资金理财，并购了证券、公募、保险、期货、支付、不良资产、不良金融、个人投资等业务。
对于企业来说，最重要的是融资。
”“对于大部分登录新三板的企业，最重要的目的也是融资”。
古志鹏认为，然而目前三板企业与投资者仍处在“供给大于需求”的状态：新三板投资者比较少，古志鹏建议企业要对于投资者和中介机构沟通，了解投资者想法。
针对新三板投资者比较少的情况，此前不少声音呼吁降低投资者门槛。
日前，关于投资者适当性管理细则出台，市场对此议论纷纷。
在古志鹏看来：“这个细则主要对于垫资开户的中小投资者来说影响比较大，15个交易日的时间限制提高了中小投资者资金借贷成本，他们会重新考虑是不是要投资。
”此外，作为投资机构，九鼎集团也分享了投资理念。
古志鹏表示九鼎集团投资一直“求稳”：“第一，看资本回报率：第二，看企业以及企业所在行业是否有大的增长空间。
九鼎的投资观：PE 投资的几个关键问题——项目复盘简要总结！目录第一、我们整个九鼎的定位：PE而非VC (6)1、极低风险，较高收益 (6)2、追求单一项目的确定性 (6)3、纯粹性 (7)第二、能力圈：尽量划小 (7)1、我们实际能力小于我们以为的能力：过于自信是人的天性 (7)2、划小并坚守能力圈极其重要 (8)3、我们的专长：识别成熟企业现在值多少钱 (8)4、我们不擅长：判断宏观、早期企业、企业未来、人、管理 (8)5、一招鲜（sharp），吃遍天 (9)第三、收益来源：价差为主 (9)1、收益=基础价差+增长+泡沫价差 (9)2、基础价差：1买2 (10)3、增长：太难/不确定 (10)4、泡沫价差：或有或无 (10)5、价差是盈利的核心来源 (10)6、必须以抓基础价差为主 (11)第四、赚钱方式：捡钱而非挣钱 (11)1、捡钱与挣钱的定义：能力圈内还是圈外 (11)2、挣钱太难/我们都没有挣钱的本事 (11)3、我们的能力圈：可以识别部分成熟企业现在值多少钱 (12)4、必须坚持捡钱观/躺着就把钱赚了，摒弃挣钱观 (12)5、坚持以基础价差为盈利的基础来源 (12)6、必须以企业的现在价值而不是未来价值为基础 (12)第五、极低风险：避免致败投资 (12)1、财务造假 (13)2、早期项目/尚未实质持续盈利 (13)3、小蜜股/严重依赖单一客户/严重依赖政策优惠 (13)4、非标小单业务 (13)5、行业周期波动大且企业在高点过度扩张 (13)6、小的消费品企业 (14)7、规模偏小且成长性又不清晰明确 (14)8、不同企业组合在一起 (14)9、国有企业 (14)10、实际控制人为老人或女人 (14)11、两个主要股东持股比例几乎相等 (15)12、老板另有更大产业 (15)13、发展了很多年才达较小规模 (15)14、安全却无保障条款 (15)15、未能完全看懂的项目 (15)16、其他项目就是可投项目：平庸企业、良好企业、优秀企业。
路透社报道，昆吾九鼎投资管理有限公司（下称“九鼎投资”）透露，近日计划成立两支目标规模均在10亿元以股权投资基金，这两支基金的投资方向分别是消费行业和矿产行业。
专注于消费行业的基金计划在今年11月募预计为15亿元左右。
专注于矿产的基金计划在明年一季度募集完成，规模也达到10亿元以上。
今年加盟九鼎投资并担任副总裁的吕广丰将兼任矿业基金的执行总裁，消费基金将由蔡蕾负责。
吕广丰拥有20多政管理部门的工作经验和投资经验，他认为中国有很多优秀的矿业企业，与资本市场对接的意愿非常强烈，但他控、企业规范化运营和资本运作方面还需要提升，而九鼎投资可以在这方面提供增值服务。
据称，目前九鼎投资100多家矿业企业，整个公司的项目储备资源超过3000个。
九鼎投资之前就有过成立专项基金的经历。
2009年九鼎投资成立了医药行业的首支专项基金，首期规模为5亿集了第二期医药基金。
这两支专项基金都会配备专门的投资团队，每个团队的规模为十余人，这种人员配置相当规模的投资机构。
九鼎投资成立于2007年，是中国资产管理规模最大的民营股权投资机构之一，目前资产管理规模达到60亿元人位于北京金融街的英蓝国际中心。
九鼎投资所在的写字楼是金融街最高端的写字楼，像高盛高华、高华证券、瑞根大通、苏格兰皇家银行等知名国际金融机构也在那里办公。
目前九鼎投资旗下管理着正道九鼎、昆吾九鼎、夏契九鼎、周原九鼎和九鼎医药等多支人民币基金以及一支美元基金。
目前中国的私募股权投资市场已经成为卖方市场，众多投资机构追逐优质企业。
九鼎投资的资产管理规模很大，团队也面临很大的投资压力，需要将钱花出去，而且不能乱花。
在北上广地区，九鼎投资的竞争力并不是很高，和西部的二三线城市，九鼎投资设立办事处发掘当地优质企业。
九鼎投资成立专业化的基金，在向企业推介时更也有利于培育在细分领域更加专长的投资团队。
专业化基金在中国主要有两种，一种以地理为划分标准，一种以行业为划分标准。
前者主要是当地ZF设立的引来源为地方财政收入，主要目的是培养当地的上市公司。
目录一、政策法规透析 (2)二、热点经济资讯 (4)三、国际市场动态 (14)一、政策法规透析1. 证监会发布《关于港股通下香港上市公司向境内原股东配售股份的备案规定》11月14日，为规范沪港通下上市公司配股有关活动，切实保护投资者合法权益，中国证监会及香港证监会经过反复磋商一致，作出相应的监管安排。
证监会发布《关于港股通下香港上市公司向境内原股东配售股份的备案规定》，进一步明确香港上市公司向内地投资者配股有关事宜。
中国证监会新闻发言人介绍，《关于港股通下香港上市公司向境内原股东配售股份的备案规定》主要明确了香港上市公司通过沪港通进行配股的流程、提交材料的形式、审核方式等。
香港上市公司配股申请在取得香港联交所核准后，应当将申请材料、核准文件报中国证监会。
中国证监会基于香港方面的核准意见和结论进行监督。
香港上市公司在提交备案材料时，应当对提交材料的文本效力作出原则性说明，并对投资者权益保护等作出有关承诺。
同时，由于技术系统原因，沪港通开通初期，对于香港上市公司供股和公开招股（公开配售），内地投资者在原股东比例内申报，暂不参加港股配股超额申报。
2. 保监会发布《中国保监会关于严格规范非保险金融产品销售的通知》11月15日，为严格规范非保险金融产品销售，保监会发布《中国保监会关于严格规范非保险金融产品销售的通知》，明确指出保险公司、保险专业中介机构销售非保险金融产品，应向客户进行充分的信息披露和风险提示，不得采取违背客户意愿搭售产品的方式销售非保险金融产品，不得向客户销售超出其需求和风险承受能力的非保险金融产品。
《通知》规定，保险公司、保险专业中介机构不得销售未经相关金融监管部门批准的非保险金融产品;而在具体的销售环节，保险公司、保险专业中介机构销售非保险金融产品，应当向客户进行充分的信息披露和风险提示，不得采取违背客户意愿搭售产品的方式销售非保险金融产品，不得向客户销售超出其需求和风险承受能力的非保险金融产品。
3. 国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》11月16日，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（以下简称《指导意见》），部署激发市场主体活力和发展潜力，稳定有效投资，旨在创新投资运营机制，扩大社会资本投资途径，创新融资方式，拓宽融资渠道。
根据《指导意见》，创新重点领域投融资机制鼓励社会投资应以“实行统一市场准入，创造平等投资机会；创新投资运营机制，扩大社会资本投资途径；优化政府投资使用方向和方式，发挥引导带动作用；创新融资方式，拓宽融资渠道；完善价格形成机制，发挥价格杠杆作用”为基本原则。
4. 深交所发布《深圳证券交易所基金产品开发与创新服务指引》11月18日，深交所发布《深圳证券交易所基金产品开发与创新服务指引》，旨在进一步推动上市基金市场发展，更好地服务市场参与主体。
据深交所相关负责人介绍，《产品服务指引》主要包含以下几大方面的内容：一是建立了标准明确、透明高效的产品服务制度和流程，明确了产品开发的准备工作、申请材料的内容、受理产品的流程和办理时限等；二是鼓励市场创新，对有意开发创新产品的基金管理人予以支持和保护，并提供产品和风险评估、技术开发等服务，协助基金管理人完善产品方案；三是引入竞争机制，允许多家基金管理人开发包括深证指数在内的同一指数标的产品，促进市场在竞争中发展。
5. 上海证券交易所《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》11月25日，为规范上市公司筹划非公开发行股份的停复牌事宜，上海证券交易所（以下简称上交所）发布了《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》。
制定本《通知》出于三方面的综合考虑：一是进一步引导和规范上市公司停复牌的行为和机制；二是加大交易所自律监管标准的公开力度；三是适应沪港通之后上市公司监管的新需求。
实践中，一些上市公司停牌后，又终止筹划非公开发行，市场各方尤其是中小投资者对此十分关注。
为督促上市公司审慎评估停牌筹划非公开发行事宜，《通知》做了两方面的约束性规定。
一是上市公司在未经股东大会审议的停牌期间终止筹划的，应当承诺三个月内不再筹划同一事项。
二是上市公司在经股东大会审议的停牌期间终止筹划的，应当承诺六个月内不再筹划同一事项。
6. 银监会、财政部、央行、证监会、保监会五部委联合印发《金融资产管理公司监管办法》11月28日，银监会、财政部、央行、证监会、保监会五部委联合印发的《金融资产管理公司监管办法》正式对外公布，办法自2015年1月1日起施行。
根据该办法，金融资产集团母公司及附属金融类法人机构应当分别满足各自监管机构的单一资本监管要求。
其中，集团母公司资本充足率不得低于12.5%。
办法还规定，金融资产管理公司集团母公司要定期对面临的主要集中度风险进行压力测试，识别可能对集团经营带来不利影响的潜在因素，并根据压力测试结果采取相应的处置措施。
办法附则提到，资产公司可分阶段落实本办法中风险计量及压力测试、数据管理及信息系统建设有关规定，但已改制资产公司至少应在2020年底前达标，未改制资产公司至少应在改制后7年内达标，资产公司应制定分步实施规划。
二、热点经济资讯1.券商、PE、信托征战公募基金PE系步伐缓慢11月3日消息，来自中国基金业协会的数据显示，截至2014年8月底，我国境内共有基金管理公司95家，其中合资公司48家，内资公司47家。
综观当前的公募基金市场，基金公司数量已经突破90家，异常激烈的竞争激发着各种背景的股东进入公募行业的热情。
今年来，相继有八家基金公司成立，分别是圆信永丰、中金基金、北信瑞丰、红土创新、九泰基金、创金合信、嘉合基金以及深圳德棉博元基金。
记者发现，虽然比去年全年15家新基金公司的数量有所减少，但是今年的新8家公司也给公募市场带来了新的冲击，比如，首家通过发起设立方式由单一股东100%持股的基金公司——中金基金；两家PE背景基金公司——红土创新、九泰基金；以及公募规模已经突破7亿元的北信瑞丰。
不过，新公司仍然难逃高管动荡的宿命，包括中金基金、红土创新、嘉合基金在内，年内都发生了高管变更。
信托系：园信、北信公募已有斩获。
2.IPO最难迈过的槛：投行反馈如履薄冰，184家企业焦灼11月3日消息，截止至10月24日，有184家企业处于“已反馈阶段”，其中国信项目最多，有13个。
资本的游戏，有赢家，也有失意者。
从进入资本圈子之前，这场残酷的拼杀就已经开始。
而在上发审会之前，企业要迈过6道门槛：受理和预先披露、反馈会、见面会、反馈意见、预披露更新、初审会。
其中，反馈意见阶段至关重要。
截至10月24日，有184家企业处于“已反馈阶段”，其中国信项目最多，有13个；其次是广发，11个；再次是海通，有10个项目正在落实反馈；招商、安信各9个。
多位投行人士表示，在申报材料被接收后，后续推进阶段，时间上最难把握、最容易出现变数的就是反馈意见阶段。
3.VC看好移动互联网：过去1年投了移动电商42亿美元11月4日消息，移动互联网无疑是最热门的投资领域。
据投资咨询机构Digi-Capital 的数据显示，过去十二个月里，移动互联网领域的投资金额上涨了232%，达到了192亿美元。
将这些资金分解到细分领域，又是谁拿到的钱最多？是移动电商。
Digi-Capital近日发布的第三季度报告称，移动电商类创业公司在过去十二个月内共拿到了42亿美元投资，位居所有细分领域的第一位。
排在第二位的则是旅游交通类创业项目，融资总额为33亿美元。
虽然移动电商公司获得的投资额最多，但从目前投资回报来看，移动电商领域的成绩并不乐观。
这也说明了，该领域仍处在发展早期，各家公司的产品和商业化运作都并不成熟。
乐观的预测称，到2017年，移动电商领域的收入规模有望达到7000亿美元。
4.PE密集调研新三板公司溢价7成砸入竹邦能源11月5日消息，面对制度不断完善的新三板市场，创投显得有些不淡定了。
不少PE 机构近期都在密集调研新三板公司，拟砸下重金“下注”新三板潜在的制度红利。
业内人士认为，除了对做市企业的未来发展前景有信心，机构也看好未来竞价交易带来的流动性溢价，以及转板等潜在可期的利好政策出台。
多名创投机构也在采访中表示，去年底国务院的49号文明确了转板机制。
转板制度早晚都会推出，做市企业都是券商优中选优的好公司，那些符合产业发展方向、交易活跃、高成长的做市企业都有望成为首批转板创业板的企业。
5.硅谷天堂筹谋挂牌新三板PE借机打通并购转让路径11月6日消息，继九鼎投资之后，新三板有望迎来另一家PE——硅谷天堂。
硅谷天堂董事总经理乐荣军告诉记者，硅谷天堂准备在新三板挂牌。
目前，硅谷天堂系投资的新三板挂牌企业共有3家。
近期还会有至少4-5家投资的企业在新三板挂牌。
目前，硅谷天堂已经启动在股转系统的挂牌工作，主办券商为中信建投。
尽管在股转系统最新的在审企业名单中还未有硅谷天堂的身影，但乐荣军表示，硅谷天堂在新三板挂牌将会很快实现。
21世纪经济报道记者了解到，硅谷天堂投资的一些原本准备报创业板的项目，由于排队企业过多选择先到新三板融资发展，待时机合适再转板。
此外，硅谷天堂在多个地区成立了天使投资基金，主要投资于高成长性的早期项目。
在硅谷天堂的辅导下，这些企业也准备到新三板挂牌。
6.IPO活跃VC/PE反遇冷退出回报率下降或将成趋势11月6日消息，四季度以来，IPO市场表现活跃，但风投的IPO退出收益却出现大幅下滑。
报告显示，10月份IPO退出回报率为0.66倍，并创2014年初以来新低。
澳银资本创始合伙人、执行总裁熊钢昨日向记者表示，IPO退出回报率下降可能会成为一个趋势。
数据显示，10月份共有8家上市企业有VC/PE退出，退出案例20笔。
账面回报为8.65亿元，同比下跌86.84%，环比下跌99.8%；根据IPO发行价计算，平均退出回报率0.66倍，同比下跌84.71%，环比下跌98.53%。
10月份IPO市场表现其实非常活跃，国内有15家企业登陆A股市场、3家登陆港股市场，发行数量在今年下半年领先，退出回报率则大打折扣。
投中研究院助理分析师吕帅对此认为，IPO退出回报率骤降和行业有一定的关系，如10月份IPO企业多以制造业、能源及矿业、化学工业等传统行业为主，IPO退出回报率高的IT、医疗健康等行业少见。
有趣的是，国内并购市场10月份宣布交易与完成交易规模也都呈现双双回落态势。
根据投中数据终端显示，国内并购市场上月宣布与完成交易数量分别386起、131起，环比分别下降约30.45%、37.02%；并购交易宣布与完成规模分别为127.01亿美元、123.23亿美元，环比分别下降约61.2%、25.80%。
7.美国VC现状：天使/种子轮走向A轮艰难双基金结构是未来11月6日消息，2014 年第三季度美国初创公司总共收到了138 亿美金的投资，虽然较第二季度的174 亿美金有近21% 的下跌，但仍达到自金融危机以来的第二高。
