下载文档原格式
房地产企业融资存在的问题及对策探析房地产是一个资金密集型的行业，房地产企业需要大量的资金用于土地购置、开发建设、市场推广等各个环节。
由于行业特点和外部环境的不确定性，使得房地产企业融资面临着众多问题。
本文将从资金来源、融资渠道、融资成本等方面探析房地产企业融资存在的问题及对策。
一、资金来源单一房地产企业的资金来源通常包括自有资金、银行贷款、发行债券等。
长期以来，我国房地产企业主要依靠银行贷款和自有资金来开展业务，资金来源单一，容易受到市场变化的影响。
自有资金和银行贷款的规模有限，无法满足大规模的土地开发和房地产项目的资金需求。
对策：多元化资金来源房地产企业可以通过多元化资金来源，如引入境外资本、发行公司债券、上市融资等方式，拓宽资金来源渠道，从而减少单一来源带来的风险。
可以积极开发信托、私募债等融资工具，以补充现金流，降低融资成本。
二、融资渠道狭窄传统的房地产融资主要依赖于银行贷款和信托产品，而随着政策调控的加强，银行对房地产行业的信贷政策也趋于严格，信托产品的发行也受到了限制，使得房地产企业的融资渠道变得更加狭窄。
房地产企业可以积极拓展多元化的融资渠道，如通过股权融资、债券融资、私募融资等方式，实现融资渠道的多元化，降低单一融资渠道可能带来的风险。
还可以通过与金融机构的合作，利用项目融资、资产证券化等方式来解决资金问题。
三、融资成本高企在我国的现行利率调控机制下，银行贷款的利率处于较高水平，而且随着宏观经济形势的变化，未来利率上升的压力不容忽视，这将直接导致房地产企业的融资成本持续走高。
对策：锁定低成本融资渠道房地产企业可以通过积极开拓多元化的融资渠道，尽可能锁定低成本的融资渠道，如发行低息债券、利用政府支持基金等融资工具，降低融资成本，提升资金使用的效率。
积极优化企业的财务结构，降低负债率，减少融资风险，提高盈利能力。
四、政策调控影响融资能力随着我国政府对房地产市场的调控力度加大，房地产企业融资能力受到了一定程度的影响。
《房地产企业融资渠道创新研究》篇一摘要：本文深入探讨了当前房地产企业面临的融资困境，并研究了新的融资渠道及其应用。
通过分析国内外融资市场的特点，结合房地产企业的实际情况，提出了一系列创新的融资方式，以期为房地产企业寻找更为灵活、高效的融资途径提供参考。
一、引言随着经济的快速发展和城市化进程的推进，房地产市场日益繁荣。
然而，由于资金需求量大、融资周期长等因素，房地产企业面临着巨大的融资压力。
传统的融资渠道如银行贷款、股权融资等已经难以满足房地产企业的资金需求。
因此，创新融资渠道，寻找更为灵活、高效的融资方式成为房地产企业的重要任务。
二、传统融资渠道分析1. 银行贷款：是房地产企业最常用的融资方式，但受制于银行信贷政策及资金状况，其融资规模和速度受到限制。
2. 股权融资：通过发行股票或股权转让等方式筹集资金，但需要较高的成本和较长的周期。
3. 债券融资：通过发行企业债券筹集资金，但受制于市场环境及企业信用评级。
三、新型融资渠道探讨1. 资产证券化（ABS）：通过将房地产企业的部分资产进行证券化，实现资产变现，降低融资成本。
2. 互联网金融：利用互联网平台进行众筹、P2P等新型融资方式，拓宽了房地产企业的融资渠道。
3. 海外融资：通过海外债券市场、REITs（房地产投资信托基金）等方式筹集国际资本。
4. 合作开发：与其他有实力的企业或政府合作开发项目，共享风险和利益。
5. 产业基金：利用政府引导基金或社会资本设立产业基金，吸引更多社会资本进入房地产市场。
四、创新融资渠道的应用及案例分析1. 资产证券化（ABS）应用：某大型房地产企业通过将部分商业地产资产进行证券化，成功筹集了大量资金用于后续项目开发。
2. 互联网金融应用：某中小型房地产企业通过互联网众筹平台成功筹集了部分项目资金，实现了快速融资。
3. 海外融资案例：某跨国房地产企业通过发行海外债券和REITs成功筹集了大量国际资本，用于全球项目开发。
浅析房地产企业融资的困境及对策随着经济的发展和城市化进程的加快，房地产行业作为经济的重要支柱产业，一直发挥着重要的作用。
房地产企业在融资方面却面临着一些困境，这些困境不仅影响了企业的发展，也对整个行业的健康发展产生了一定的影响。
本文将就房地产企业融资的困境及对策进行浅析，以期为企业和行业的持续健康发展提供一些思路和建议。
一、房地产企业融资的困境1. 宏观政策调控的影响近年来，随着国家宏观经济政策的调控，房地产市场也经历了一系列的调整。
政府出台了一系列的限购、限贷、调控资金流入房地产等政策，以抑制房地产市场过热的情况。
这些政策的实施使得房地产企业在融资方面受到了较大的影响，一些传统的融资渠道逐渐受到限制，导致了企业融资渠道的收窄，增加了企业的融资难度。
2. 银行信贷收紧随着国家对金融市场进行调整和监管，银行的信贷政策也趋于收紧。
银行对于房地产企业的贷款审批和额度控制更加谨慎，有的银行甚至直接拒绝了房地产企业的融资需求。
这使得原本依赖银行贷款的房地产企业陷入了融资困境，融资成本也明显上升。
3. 债券市场风险加大近年来，债券市场的一些乱象使得投资者对于债券市场的信心受到了影响。
一些信用违约的事件使得投资者对于公司债券的信用风险有所顾虑，大规模的信用违约事件也使得整个债券市场的风险加大。
这使得房地产企业通过债券市场融资变得更加困难，融资成本也不可避免地上升。
4. 财务报表不达规范一些小型房地产企业由于管理体系和财务报表的不规范，导致了融资渠道的收窄。
银行和投资机构越来越需要企业的规范的财务报表和稳健的管理体系来评估企业资信和风险，所以一些小型房地产企业由于财务报表的问题而很难从银行和资本市场获得融资。
1. 多元化融资渠道面对银行信贷收紧和债券市场风险加大的情况，房地产企业需要在融资渠道上进行多元化布局。
除了传统的银行贷款和债券融资外，可以通过与其他金融机构合作，如信托、基金、保险等，寻找更加灵活的融资方式。
新形势下房地产企业多元化融资渠道探析摘要：概述我国房地产企业融资渠道现状及存在问题，结合新形势下我国房地产企业多元化融资渠道必要性，分析我国房地产企业多元化融资渠道的私募股权融资、房地产信托、房地产证券化选择，并提出拓展房地产多元化融资渠道的根据企业发展特点选择合适融资渠道、关注融资后对控股权的影响对策。
关键词：房地产企业多元化融资渠道一、我国房地产企业融资渠道现状及存在问题（一）我国房地产企业融资渠道现状（二）我国房地产企业融资渠道存在的问题1、银行贷款多为短期房地产作为资金密集型行业，其特点是开发周期长、投资规模大，其需要大量的资金支持才能确保长期运转，然而，我国政策为房地产开发的贷款主要为流动资金贷款、抵押贷款、项目贷款，这三种贷款方式期限都很短，并不能满足房地产企业长周期的融资需求。
加上2010年后，央行、银监会、证监会再三警示房地产贷款风险，将银行存款准备金率上调，使得银行大幅提高对房地产的放贷门槛，加上近年来房价持续上涨，国家为调控房价，银行为规避房地产高贷款风险，便提高二套房标准，甚至首套房价也无法享受七折优惠，致使后续购买力不足，一些城市开始频繁出现退房潮，房地产市场经营现出两难局面：融资难与利息高、房屋销售压力大。
2、间接融资比重过大2003年末我国经济金融运行情况显示：资本市场融资规模萎缩，企业融资渠道进一步形成间接化格局。
尽管近几年来我国直接融资市场发展步伐加快，但在短期内难以转变房地产企业以间接融资为主的融资格局，房地产企业在很大程度上仍然需要通过银行信贷资金支持满足对大量资金的需求，如此高度集中于银行融资体制，一旦商品房空置面积长期持续大量积压，其必然无法支付银行贷款与建筑商费用，此时只要将房子抵押给银行和建筑商，但建筑商的大部分资金同样来源于银行贷款，最后也只能将房子抵押给银行。
如此一来，银行便成为房地产风险的最大承担者，这正是当前我国房地产体系不够完善导致的结果。
正因如此，房地产企业更应积极借鉴国外房地产主要融资方式，大力发展金融租赁、房地产信托投资、房地产证券化等，主动吸引外资、引入保险资金，开展互助会等新型多元化融资渠道。
《我国当前房地产企业融资问题研究》篇一一、引言我国房地产市场的快速发展使得房地产企业扮演着举足轻重的角色。
然而，当前我国房地产企业在融资方面存在一系列问题，严重制约了企业的持续发展和行业健康。
本文旨在分析当前我国房地产企业融资的困境，并提出相应的解决策略。
二、我国房地产企业融资现状当前，我国房地产企业融资主要通过银行贷款、股权融资、债券融资、预售等方式。
然而，随着国家对房地产市场调控的加强，以及金融监管的严格，房地产企业的融资难度逐渐加大。
尤其是对于中小型房地产企业，融资渠道狭窄，资金压力较大。
三、我国房地产企业融资问题1. 融资渠道单一：当前，我国房地产企业的主要融资渠道仍以银行贷款为主，对银行的依赖度过高，一旦政策调整，将直接影响企业的资金链。
2. 资金成本高：由于融资难度大，许多房地产企业不得不选择高成本的融资方式，增加了企业的经营压力。
3. 政策风险大：国家对房地产市场的调控政策频繁变动，使得房地产企业的融资环境变得不稳定。
4. 信用风险：部分房地产企业因经营不善或市场环境变化导致信用风险增加，影响其融资能力。
四、解决我国房地产企业融资问题的策略1. 拓宽融资渠道：鼓励房地产企业通过多种方式融资，如REITs（房地产投资信托基金）、私募股权基金、海外融资等，降低对银行贷款的依赖。
2. 降低资金成本：政府可以通过政策引导，降低企业融资成本，如降低贷款利率、提供税收优惠等。
3. 增强企业自身实力：房地产企业应加强自身经营管理，提高盈利能力，增强信用等级，提高融资能力。
4. 建立风险防控机制：建立健全的风险防控机制，降低政策风险和信用风险，保障企业的持续发展。
五、结论综上所述，当前我国房地产企业在融资方面存在诸多问题，需要政府、企业和市场共同努力解决。
政府应通过政策引导，拓宽企业融资渠道，降低资金成本，为房地产企业创造良好的融资环境。
同时，企业应加强自身经营管理，提高盈利能力，增强信用等级，提高融资能力。
房地产行业融资现状及对策分析房地产行业是国民经济的支柱产业，也是金融体系的重要组成部分。
随着我国经济持续发展，房地产行业的融资需求也越来越大。
然而，面对当前复杂的经济形势和政策环境，房地产企业的融资难题也越来越突出，需要积极寻找解决之道。
一、融资现状当前，房地产企业面临诸多融资难题。
首先是融资渠道受限。
房地产融资主要依赖于银行贷款和债务融资，但由于金融去杠杆和房地产调控政策的实施，银行信贷政策收紧，房地产企业面临较大的融资压力。
其次是融资成本升高。
目前，银行贷款利率逐步上升，债券融资的利率和发债成本也在不断攀升，这都给房地产企业带来了融资成本上涨的困境。
此外，房地产市场的周期性调整和政策风险也加剧了房地产企业的融资难度。
二、对策分析为了解决房地产企业的融资困境，需要采取一系列措施，包括：1、多元化融资渠道。
房地产企业需要寻找更多种类的融资渠道，比如私募股权融资、定向增发股票、并购重组等。
这些融资方式不仅可以有效降低债务压力，还可提高企业的融资效率和多维度融资能力。
2、优化资产负债结构。
房地产企业应该加强资产管理和优化资产负债结构，通过降低负债率，增加资产负债表中的权益融资比例，减少债务融资比例，降低资金成本和风险。
3、加强内部管理和控制。
房地产企业需要加强企业内部管理和风险控制，建立健全的内部控制机制，加强财务管理和预算控制，优化财务结构，确保企业的健康稳定发展。
4、创新金融产品和服务。
房地产企业应该积极创新金融产品和服务，开发新型融资工具，比如资产证券化、租赁融资、股权质押等，来满足融资需求和优化融资结构。
总之，房地产企业需要深入了解现有融资渠道和产品，积极开发新型融资工具，以此来适应当前的市场环境和政策要求，切实解决融资难题，推动房地产行业的可持续发展。
房地产企业融资策略和融资风险控制策略探析一、房地产企业融资策略1. 多元化融资渠道房地产企业需要根据自身的资金需求和项目规模，选择适合的融资渠道。
除了传统的银行贷款外，还可以考虑发行公司债券、股权融资、项目融资等多种渠道，以降低融资成本，提高融资效率。
2. 资本运作房地产企业可以通过资本运作的方式，实现融资需求。
比如通过资产重组、资产证券化、股权投资等方式，变现资产，获取资金。
也可以通过并购重组等手段，实现战略布局和规模效应，提高企业整体竞争力。
3. 金融工具创新房地产企业可以尝试利用金融工具进行融资，比如通过利用金融衍生品进行套期保值，降低市场风险；或者发行房地产信托基金，实现项目融资。
通过创新金融工具，实现融资需求的多样化和个性化。
1. 严格的风险控制体系房地产企业需要建立健全的风险控制体系，包括资产负债管理、风险管理、流动性风险管理等方面。
通过建立科学的风险评估模型和风险定价模型，有效控制企业的融资风险。
2. 稳健的财务政策房地产企业应该制定稳健的财务政策，包括资金使用的有效性、资产负债结构的优化、融资成本的控制等方面。
从而降低企业的融资风险。
3. 多元化的风险对冲房地产企业可以通过多元化投资和业务布局，实现风险的对冲。
比如在项目开发中，可以通过与多家合作伙伴合作，分散项目风险；或者通过布局不同类型的房地产项目，实现风险的多元化。
4. 信息披露与透明度房地产企业需要加强信息披露和透明度，让投资者和融资机构更清楚地了解企业的实际经营状况和风险状况。
通过提高透明度，降低投资者和融资机构的信息不对称，降低融资风险。
房地产企业在制定融资策略和融资风险控制策略时，需要充分考虑市场环境、行业特点和企业自身实际情况，同时也需要综合考虑资金成本、融资效率和企业风险承受能力等因素。
通过科学的分析和合理的决策，才能实现企业融资的稳健发展和风险的有效控制。
第一章关于“4号规范”的解读文件精神：股权投资不受影响，除16个热点城市之外的债权投资（非标债权）不涉及支付土地款、补充流动资金和首付贷的依旧可以做，16个热点城市非普通住宅地产项目不涉及支付土地款、补充流动资金和首付贷的依旧可以做（只是资金不能用于建设普通住宅地产部分）。
证券期货经营机构设立私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目，应符合国家相关产业政策要求，严格遵守《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》有关规定，并符合以下规范性要求：解读：本条明确了《备案管理规范第4号》的适用范围，根据《备案管理规范第4号》的配套通知内容，私募基金管理人开展私募投资基金业务投资房地产开发企业、项目的，参照《备案管理规范第4号》执行。
同时，证券公司、基金管理公司子公司按照规定开展的资产证券化业务不适用《备案管理规范第4号》，因此，建议尝试如下类型的房地产资产证券化产品：（1）购房尾款类（应收账款）：如汇富添资本-世茂购房尾款资产支持专项计划；（2）物业管理合同债权：招商创融-金科物业资产支持专项计划；（3）PPP模式下基础设施建设产生的债权或特许经营收费权（保障性住房项目居多）：如浦发集团BT回购项目专项资产管理计划、徐州市保障性安居工程专项资产管理计划；（4）商业物业不动产收益权-房地产信托投资基金：目前市场上并没有国外严格意义上的REITs产品，现有的准REITs产品实例有鹏华前海万科REITs封闭式混合型证券投资基金；（5）底层资产是与房地产有关的财产权利的私募基金份额、信托收益权：中信华夏苏宁云创资产支持计划、中信-茂庸租金债权信托收益权资产支持专项计划、欢乐谷入园凭证专项资产管理计划、益田假日广场资产支持专项计划；（6）房地产上游应收账款资产证券化：上游供应商针对房地产企业的应收账款转让给保理公司，由保理公司就其受让的应收账款为基础资产发行ABS产品（代表产品案例招商资管-前海一方恒融第一期资产管理计划)。
一、证券期货经营机构设立私募资产管理计划，投资于房地产价格上涨过快热点城市[1]普通住宅地产项目[2]的，暂不予备案，包括但不限于以下方式：（一）委托贷款；（二）嵌套投资信托计划及其他金融产品；（三）受让信托受益权及其他资产收（受）益权；（四）以名股实债的方式[3]受让房地产开发企业股权；（五）中国证券投资基金业协会根据审慎监管原则认定的其他债权投资方式。
解读：本条规定了以委托贷款、明股实债等方式投资于房地产价格上涨过快的16个热点城市的普通住宅地产项目暂不予备案，但下述方式不在此约束范围：一是股权投资方式不受影响，可以考虑相应改进产品股权投资方式，例如产品设计无预期收益率。
值得注意的是，原来市场上存在的股加债的夹层投资房地产公司/项目公司方式因债权投资部分无法绕过监管（见上述兜底条款：中国证券投资基金业协会根据审慎监管原则认定的其他债权投资方式），因此，融资款只能全部以纯股权投资款的形式进入，但由此将产生机构在股权退出时高额的税费成本问题（如25%的企业所得税），也即从投资收益的角度来说，机构以纯股权的形式进入本身不会有太大的动力。
（特别说明：类似平安不动产之类的机构因本身就以房地产的投资和开发为导向，因此股权投资涉及的税费问题不是他们考虑的重点，也即他们本身的股权投资思路不会受到影响。
本文的研究对象主要是以金融产品投资收益作为导向的机构，不包括类似平安不动产类本身将地产股权投资作为业务常规处理模式的机构。
）二是除列明的北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都等16个城市之外的城市区域投向房地产开发企业项目的产品（股权投资不受影响，但债权投资用途不得涉及土地款、补充流动资金、首付贷这三条“高压线”）。
三是非普通住宅地产项目，如保障性住宅地产、商业地产、工业地产等不受影响，项目中同时包含多种类型住房的，募集资金不得用于项目中普通住宅地产建设。
需要注意保障性住宅地产为监管鼓励的一个方向，建议考虑重点拓展。
注：关于非普通住宅地产项目的认定深交所《关于试行房地产行业划分标准操作指引的通知》“二、房地产类型的定义，普通住宅地产：房地产开发企业通过出售、出租或租售结合等方式，将房屋提供予使用者仅用于居住（保障性住宅除外）；其他房地产：包括自有房地产经营活动及其他房地产相关服务活动。
房地产具体类型的划分，除参照上述定义之外，还可同时结合房地产收入项目所对应的土地使用证载明的用途或保障房相关文件进行辅助判断。
”根据深交所的意见，区分是否为非普通住宅地产项目的标准应主要以物业属性和土地属性的判断为准，但业内仍旧对两个问题存在争议，一是存在商业配套的情况下是否可认定为非普通住宅地产项目，二是融资款用于基础或桩基施工时是否按非住宅物业比例认定为未用于住宅地产部分。
二、资产管理人应当依据勤勉尽责的受托义务要求，履行向下穿透审查义务，即向底层资产进行穿透审查，以确定受托资金的最终投资方向符合本规范要求。
解读：《备案管理规范第4号》明确了穿透监管的原则，通过产品嵌套方式规避基本不可行。
基金业协会目前的态度为“秉承实质重于形式的监管原则，要求管理人对委托财产最终投向、用途进行穿透审查”，以证券期货经营机构为例，如是主动管理型的产品，则穿透审查的义务主要在机构，主要的着眼点就是产品的合规，对资金的后端使用监控有限；如是给银行理财做通道，则穿透审查的责任主要在银行，且最大的区别在于银行的风控以及审计署会监控资金最终流向或是否用于约定的用途。
因此，总体而言银行的穿透核查和贷后监管会比机构的严格很多。
以银证信的并购贷款为例，4号规范发布前，市场操作层面存在非常多的公关空间，但新规后银行对资金用途的监管将更为严格，包括融资主体的主营、资信和盘子的大小，融资主体是否实质为通道，银行流水的走向等，也即后续的政策监管方向也将趋严。
（备注：就资管产品本身而言，不管是主动产品还是通道产品，目前来看管理人都要穿透看底层投资标的是否违反4号规范的规定，且主动产品的贷后管理较通道更为严格。
）三、私募资产管理计划不得通过银行委托贷款、信托计划、受让资产收（受）益权等方式向房地产开发企业[4]提供融资，用于支付土地出让价款或补充流动资金；不得直接或间接为各类机构发放首付贷等违法违规行为提供便利。
解读：本条为落实房地产调控政策，与其他金融监管机构规则保持一致，避免监管套利而制定，明确私募资产管理计划向房地产开发企业提供融资用于支付土地出让价款或补充流动资金。
同时强调不得直接或间接为各类机构发放首付贷等违法违规行为提供便利。
需要注意本条的规定没有地域的限制范围，在所有城市均不可向房地产开发企业提供融资；其次，资金受限的使用用途为不得用于支付土地出让价款或补充流动资金，其他资金用途不受限制；补充流动资金一般理解为无明确资金用途的融资资金。
4号规范后，业内对除支付土地出让价款、补充流动资金、首付贷之外的资金用途主要有哪些类型存在比较多的争议。
以旧改贷为例，融资款用于一级开发（如拆迁、拆补等）应不受4号规范影响，融资款用于一二级联动或二级开发的应已明确受到限制。
再以补充流动资金的情况为例，如果融资方通过民间资本等方式新增债务，银行或机构提供的融资款用途约定为归还欠款（或归还股东借款），该种情况是否属于补充流动资金的情形，目前尚无统一的看法。
并购贷层面，如上所述，如是小马拉大车的情形，监管方面将趋严（银行内部已口头通知），但如果是与政府合作的产业投资基金、棚改基金、保障房建设等城镇化建设或政策鼓励方向，目前来看应该不会受到影响。
四、私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目且不存在本规范第一、二、三条禁止情形的，资产管理人应当向投资者充分披露融资方、项目情况、担保措施等信息。
解读：本条规定了投向房地产开发企业的产品需要向委托人充分披露融资方、项目情况、担保措施等信息，可以考虑在资管合同或产品说明书中进行披露。
其中，对产品合规性的充分披露，管理人可以排除该等管理责任。
五、私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目且不存在本规范第一、二、三条禁止情形的，资产管理人应当完善资金账户管理、支付管理流程，加强资金流向持续监控，防范资金被挪用于支付合同约定资金用途之外的其他款项。
解读：本条规定了管理人要加强资金监控，防止发生资金被挪用的情况，尤其是对于投资有限合伙等私募基金形式，需要明确设立资金第三方托管的监督机制，防止出现资金被挪用的风险。
例如之前的万家共赢发生的投资有限合伙资金被挪用案件。
《备案管理规范第4号》的通知中规定了“新老划断”的原则，明确新设立的私募资产管理计划应当符合《备案管理规范第4号》要求；存续产品不得新增与《备案管理规范第4号》不符的投资项目；存续产品已投项目存在《备案管理规范第4号》第一、二、三条禁止情形的，相关投资项目到期后不得续期。
（1）信托计划直接受让/增资股权或受让资产在操作上本身无任何问题，但因股权、资产转让涉及大额税费，因此，基本上都是采取受让资产收益权的方式来操作。
（2）《关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》（银监发[2010]102号）“银行业金融机构应当严格遵守信贷资产转让和银信理财合作业务的各项规定,不得使用理财资金直接购买信贷资产。
”本条监管初衷为避免银行资金与信托投资的期限错配，因此，上述产品设置原则上不受影响。
（二）银证信合作情形1.银证信的信托端对融资方股权投资根据上述分析，虽然股权投资不受4号规范影响，但退出时的税费问题无法处理，因此，股权投资模式在后续的操作动机将明显不足。
值得一提的是，业内许多人认为融资款可以通过备案股权加抽屉协议约定回购的形式来操作，虽然，抽屉协议在法律上未违反法律、行政法规效力性强制性规定（即有效），但根据禁止明股实债的监管意图，股权退出时税局肯定会要求按公允价值（评估值）确定股权转让所得，也即溢价转让产生的大额所得税事实上没有规避空间。
2.银证信的信托端对融资方债权融资（1）信托放款于与项目融资方表面非关联的实体，由该实体公司以票据或关联往来款等形式流回房地产公司/项目公司。
根据前述解读，因银行风控及贷后管理渐趋严格，因此该模式后续操作可能会因银行内控要求的提升而受到影响。
（2）银证信发放并购贷根据前述的分析可知，小马拉大车的并购贷模式在银行内部已开始收缩（部门银行已有窗口指导意见或口头通知），但如果是与政府合作的产业投资基金、棚改基金、保障房建设等城镇化建设或政策鼓励方向，目前来看基本未受到影响。
（三）其他1.民间融资加贷款置换房地产公司/项目公司前期通过各种民间融资方式解决土地和前期费用后，银行在其满足贷款条件时输入资金用于实质清偿前期民间融资，由此实现贷款置换。
