5.计算风险报酬率:
标准离差率虽然能正确评价投资风险程度的大小，但这还不是 风险报酬率。要计算风险报酬率，还必须借助一个系数---风险报酬系数。风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率之间 的关系，可用公式表示如下：
RR bV 式中： RR 代表风险报酬率
b 代表风险报酬系数 V 代表标准离差率 那么，投资的总报酬率可表示为：
关于证券报酬与ß系数的关系: ß值越高,要求的风险报酬率就越高,在
无风险报酬率不变的情况下,必要报酬率也 就越高.
例:
Q公司β系数为1.4，假设现行国库券的收益 率为6.5%，市场的平均必要报酬率为8.5%。那么 Q公司的预期报酬率为?
解：
K i R F i(K m R F )
=6.5%+1.4×(8.5%-6.5%)
厌风险,不愿遭受损失,为什么又要进行风险性 投资呢?这是因为有可能获得额外的收益——风 险收益.人们总想冒较小的风险而获得较多的 收益，至少要使所得的收益与所冒的风险相 当，这是对投资的基本要求。
1)投资风险与收益权衡 市场经济条件下,时间价值量的大小只受时间
长短和市场收益率水平等客观因素的影响, 因此它对所有的投资者都一视同仁.风险价 值量与其不同,它的大小取决于投资者对风 险的厌恶程度.因此,风险价值因人而异.
——资本资产定价模型(CAPM)
K i R F i(K m R F )
K i —— 第 i 种股票或第 i 种证券组合的必要报酬率 RF —— 无风险报酬率
i —— 第i 种股票或第 i 种证券组合的 系数
Km —— 所有股票的平均报酬率
资本资产定价模型，即证券市场线可用以下图示说明：
报
酬
K RF RR RF bV
