基础设施与公用事业特许经营项目融资概论

基础设施/公用事业特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP)王守清博士清华大学国际工程项目管理研究院/清华大学建设管理系教授/博导/副院长欧盟"Asia-Link 计划: 基础设施PPP/BOT 欧亚联络网"中方主管全国项目管理领域工程硕士教育协作组(161所大学)组长电话: 62788036, 62781511(秘书), 传真: 62773661, 电邮: sqwang@ 网页: http://166.111.44.134 (个人), (研究院) (系), (协作组)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清引言：项目融资的重要性和广泛应用•示例(实例)•奥运"鸟巢"体育场发标•北京基础设施建设新规定•中国基础设施建设资金缺口严重•建设部市政公用事业建设新规定•国务院–2005"关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见"–2006"关于鼓励和规范我国企业对外投资合作的意见”–2010“国务院四措施鼓励引导民间投资发展”•商务部令2009年第5号《境外投资管理办法》•商务部/商会/清华"债转股及BOT 报告"•ENR 全球225家承包商排行榜北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 定义详解•不同国家/机构(如世行/亚行/计委)定义略有不同•政府(中央/地方政府/部门)通过特许权协议，授权项目主办人(主要是民营/外商，也可是法人国企)联合其他公司/股东为某个项目(主要是自然资源开发和基础设施/公用事业项目)成立专门的项目公司，负责该项目的融资、设计、建造、运营和维护，在规定的特许期内向该项目(产品/服务)的使用者收取适当费用，由此回收项目的投资(还本付息、经营和维护成本等)，并获得合理的回报；特许期满后，项目公司将项目(一般免费)移交给政府北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 的基本形式及其演变•BOT 是一种统称，共有三种基本形式和十多种演变形式•BOT 的基本形式：–BOT (Build-Operate-Transfer ，建造-经营-移交)：只有经营权，没有所有权(产权)–BOOT (Build-Own -Operate-Transfer ，建造-拥有-经营-移交)：既有经营权又有所有权，项目的产品/服务价格较低，特许期比BOT 长–BOO (Build-Own-Operate ，建造-拥有-经营)：不移交，项目产品/服务价格更低、特许期更长北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 的演变形式•BT (Build-Transfer ，建造-移交)–"真BT"或"异化BT"？四部委严禁"带资承包"通知| 解读: 不等于BT 被禁止•BOOST (Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer ，建-营-补贴-移交)•ROT (Rehabilitate-Operate-Transfer ，修复-经营-移交)•BLT (Build-Lease-Transfer ，建造-租赁-移交)•ROMT (Rehabilitate-Operate-Maintain-Transfer ，修复-营-维护-交)•ROO (Rehabilitate-Own-Operate ，修复-拥有-经营)•TOT (Transfer-Operate-Transfer ，移交-经营-移交)•SOT (Supply-Operate-Transfer ，供应-经营-移交)•DBOT (Design-Build-Operate-Transfer ，设计-建造-经营-移交)•DOT (Develop-Operate-Transfer ，发展-经营-移交)•OT (Operate-Transfer ，经营-移交)•OMT (Operate-Manage-Transfer ，经营-管理-移交)•DBFO (Design-Build-Finance-Operate ，设计-建造-融资-经营)•DCMF (Design-Construct-Manage-Finance ，设计-建造-管理-融资)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 项目的本质特征•BOT 项目是一种(长期)特许权项目：–最适用于资源开发和基础设施(所有权归国家)–政府将建设和经营特许权交给企业(特别是外商/民企)–但政府拥有终极所有权–特许期一般为10至30年，期满后无偿移交政府•BOT 项目具有狭义项目融资的典型特征：–利用(如自然资源和基础设施)项目的期望收益、资产和合同权益进行融资，债权人对项目主办人的其它资产没有追索权或仅有有限的追索权–专款专用且项目投入使用所产生的现金流量成为贷款还本付息和提供投资回报的唯一来源北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 项目的本质特征(续)–融资不是依赖于主办人资信或涉及的有形资产，放贷者主要考虑项目本身是否可行及其现金流和收益是否可还本付息–项目主办人以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，是项目贷款的直接债务人–融资负债比一般较高，结构较复杂；多为中长期融资，资金需求量大，风险也大，融资成本相应较高；放款人对资金流向全程监控–项目主办人对项目借款人(即项目公司)提供某种担保，但一般不涵盖项目的所有风险–合同文件(含担保/保险等)相当多，以合理分担风险–保险也较多，以规避不可抗力和政治等风险北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清企业融资与项目融资的图示比较特点、优点和缺点：完全追索vs 有限追索企业融资项目融资北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 项目的典型合同结构项目公司(借款方)放贷方(银行)股东2交钥匙承建商其它运营商/咨询商等用户或购买者(多为政府)销售协议有限追索融资股东协议交钥匙EPC 承包合同运营合同、咨询合同等股东1股东n政府特许权协议详细结构北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 项目的主要参与者及合同内容参与者主要角色及合同内容政府授权/批准+担保+支持+可能的资本金等股东资本金协议: 基本承购额和超额承购项目公司专为项目而成立的公司，负责BOT 放贷方(+代理银行)银行、基金/保险公司等的贷款协议设计建造商设计建造合同: 成本、进度和保函运营商运营合同保险商保险合同: 范围、有效性、收费等用户(政府/个人)或取或付(Take or Pay)、价格调整合同等原料供应商供应和运输合同第三方融资/财务/技术/法律/保险/市场顾问+受托帐号北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 的优点-对主办人而言•充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现"小投入做大项目"或"借鸡下蛋"•拓宽项目资金来源，减轻借款方的债务负担•提高了项目主办人/项目公司的谈判地位•达到最有利的税收条件•转移特定的风险给放贷方(有限追索权)，极小化项目主办人的政治风险，加上其它风险管理措施合理分配风险，减少风险危害但保留投资收益•避免合资企业的风险，因为项目公司可100%独资•创造开发商/设计院/承包商/供应商等的商业机会(如果他们作为主办人/项目公司)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 的优点-对政府而言•拓宽资金来源，引进外资和利用本国社会资本，减少政府的财政支出和债务负担，加快发展基础设施和其它设施•降低政府风险(基础设施项目周期长、投资大、风险大)，政府无须承担融资、设计、建造和经营风险，大多转移给项目公司承担(后者再转移他人)•发挥(外资/民营/国营)企业的能动性和创造性，提高建设、经营、维护和管理效率，引进先进的管理和技术，从而带动本国企业水平的提高•合理利用资源，因为还贷能力在于项目本身效益且大多采取国际招标，可行性论证较严谨，避免了无效益项目开工或重复建设•有利于发展国民经济、金融资本市场和法规体系北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 的缺点对政府而言：•承担政治和外汇等风险，税收流失•使用价格较高，造成国民不满•耗时长，因为风险多/合同结构复杂，谈判难•外商/私营公司可能出现掠夺性经营•(延缓改革)对项目主办人而言：•融资成本较高•投资额大、融/投资期长、收益不确定性大•合同文件繁多、复杂•有时融资杆杠能力不足•母公司仍承担部份风险(有限追索权)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清PFI/PPP 的概念•PFI 是Private Finance Initiative 的缩写，即"私营主动融资"，强调私营企业的主动性和主导性，而政府则"租用"其提供的设施/服务(1992年提出-英国)•PPP 是Public-Private Partnership 的缩写，即"公私(政企)合伙"或"公私合营"(1997年提出)•PPP 概念更为广泛，反映更为广义的公私合营长期关系(如共享收益、共担风险和社会责任)，在基础设施特别是公用事业(如医院、监狱、学校等)中应用较多，更强调政府的控制力及在项目公司中占有股份•PPP/PFI/BOT 本质上都属于狭义项目融资•越来越多地采用PPP 这个词，以反映更广义的模式(为简化，本讲座中BOT/PFI/PPP 统称PPP 或BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT/PPP 模式的目标层次与原则目标层次部门之间部门内部公共部门私营部门低层次增加基础设施/公共服务供应获取项目回报(投资/管理)分配责任和效益高层次有效利用资金，改善设施/服务水平→提高效率增加市场占有份额提供高效设施/服务因此，BOT/PPP 原则：•发挥各自优势，私营机构做不了的或不愿做的由政府做，其余由私营机构做，但政府要监管(价格/质量/服务)•合理、公平地分担项目风险和收益(见后)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清最适用于BOT 的项目•任何项目，但主要是资源开发、基础设施、公用事业和大型制造业项目，例如(按融资易难为序)：–采矿/油/气、处理厂/输送管/储存库等(产品供出口)–电厂、供水或废水/物处理厂(政府购买产品/服务)–通讯(有国际收益)–公路、(城市)隧道或桥梁–铁路、地铁–机场、港口/集装箱检测•文/体设施、医院/养老院、政府办公楼/警岗、监狱、路灯/标等和大型制造业(如轮船、飞机)也适用•项目适用原则：提高效率(特别是体现在产品价格上)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清BOT 项目的重要成功因素•项目所在地政治稳定且愿意让外商/私企BOT •对项目有迫切需要•有较成熟立法和执法制度•项目要求(规划/范围等)明确•项目经济(对政府)/财务(对企业)上可行•经济发展到一定程度，公众有一定消费能力(收费合理)-例外: 资源开采的产品主要用于出口•发展商的技术方案可行并具有经验•合理的风险分担(需项目多方长期共同努力)•符合环保标准并考虑国际变化趋势•有复合型人才或发挥咨询公司的作用(BOT 涉及面广)北京清华大学土木水利学院建设管理系/ 国际工程项目管理研究院王守清我国高层次人才短缺2002年04月09日中华工商时报随着我国加入世界贸易组织，高层次人才包括国际化人才的短缺问题日显突出。

亳州市人民政府办公室关于印发《亳州市基础设施和公用事业特许经营项目推进办法》的通知文章属性•【制定机关】亳州市人民政府办公室•【公布日期】2017.02.07•【字号】亳政办秘〔2017〕17号•【施行日期】2017.02.07•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】行政许可正文亳州市人民政府办公室关于印发《亳州市基础设施和公用事业特许经营项目推进办法》的通知亳政办秘〔2017〕17号各县、区人民政府，市政府有关部门：《亳州市基础设施和公用事业特许经营项目推进办法》已经市政府同意，现印发给你们，请结合实际，认真贯彻执行。

2017年2月7日亳州市基础设施和公用事业特许经营项目推进办法第一条为推动和规范社会资本通过特许经营方式参与我市基础设施和公用事业领域运营，根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（国家发展改革委令第25号）、《安徽省发展改革委等六部门关于推动基础设施和公用事业特许经营的意见》（皖发改政策〔2016〕501号），结合我市实际，制定本办法。

第二条亳州市本级推进的能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业领域的特许经营活动，适用本办法。

第三条本办法所称基础设施和公用事业特许经营，是指政府采用竞争方式依法授权法人或者其它组织，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务。

第四条特许经营模式包括BOT（建设-运营-移交）、BOOT（建设-拥有-运营-移交）、BTO（建设-移交-运营）、DBFO（设计-建设-融资-运营）、ROT（改建-运营-移交）、BOO（建设-拥有-运营）、TOT（转让-运营-移交）、O&M（运营管理）等方式。

第五条建立亳州市基础设施和公用事业特许经营项目协调小组（以下简称协调小组），由市政府分管领导任组长，分管副秘书长任副组长，市发改、财政、住建、国土、环保、水务、交通等部门主要负责人为成员，负责市本级基础设施和公用事业特许经营项目的推进工作。

PPP模式的作用与运用要点基于《基础设施和公用事业特许经营法》的分析I. 前言随着中国经济的快速发展，基础设施建设和公用事业的需求日益增长。

为了满足这一需求，政府和企业纷纷寻求创新的投融资模式。

在这一背景下，PPP(PublicPrivate Partnership,公私合营)模式应运而生，逐渐成为我国基础设施建设和公用事业发展的重要投融资方式。

PPP模式是指政府与社会资本合作，共同投资、建设、运营和管理基础设施和公用事业项目的一种合作模式。

本文将基于《基础设施和公用事业特许经营法》，对PPP模式的作用与运用要点进行分析，以期为我国PPP项目的实施提供有益的参考。

简要介绍PPP模式的定义和背景；PPP(PublicPrivate Partnership,公私合作)模式是一种政府与民间资本合作共同投资、建设、运营和管理基础设施或公共服务项目的运作方式。

这种模式起源于20世纪80年代英国，随后在全球范围内得到广泛应用。

PPP模式的核心理念是将公共部门的职责与私营部门的效率相结合，通过市场竞争和风险共担，实现基础设施建设和公共服务的高效率、高质量和可持续发展。

在中国PPP模式的应用始于2013年《中华人民共和国政府采购法》的修订明确提出鼓励采用PPP模式进行基础设施建设和公共服务提供。

此后中国政府在多个领域大力推广PPP模式，如城市交通、水利、环保、医疗等。

特别是在“十三五”规划期间中国政府将PPP模式作为推动经济发展的重要手段，加大对PPP项目的支持力度。

《基础设施和公用事业特许经营法》是中国政府为规范PPP模式发展制定的一部专门法律。

该法明确了PPP模式的基本原则、组织形式、合同内容、监管体系等方面的规定，为PPP项目的实施提供了法律依据和保障。

同时该法还强调了政府在PPP项目中的主导作用，要求政府在项目选择、风险管理、利益分配等方面发挥关键作用，确保PPP项目的顺利实施和公共利益的实现。

引出本文分析的重点随着我国经济的快速发展，基础设施建设和公用事业的需求日益增长。

国家发展改革委关于《基础设施和公用事业特许经营管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知文章属性•【公布机关】国家发展和改革委员会•【公布日期】2015.01.20•【分类】征求意见稿正文国家发展改革委关于《基础设施和公用事业特许经营管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知为落实党的十八届三中全会关于“制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法”、“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”的要求，鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，规范特许经营活动，提高公共服务质量和效率，维护特许经营者合法权益，我委起草了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（征求意见稿），现向社会公开征求意见。

公众可通过以下途径和方式提出反馈意见：1.登陆中国政府法制信息网（网址：）,进入首页左侧的“部门规章草案意见征集系统”提出意见。

2.登陆国家发展改革委门户网站（）首页“意见征求”专栏，进入“《基础设施和公用事业特许经营管理办法》公开征求意见”栏目，对征求意见稿提出意见建议。

意见反馈截止时间为2015年1月30日。

基础设施和公用事业特许经营管理办法（征求意见稿）第一章总则第一条【立法目的】为鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，规范特许经营活动，提高公共服务质量和效率，维护特许经营者合法权益，制定本办法。

第二条【适用范围和领域】中华人民共和国境内的基础设施和公用事业的特许经营活动，适用本办法。

国家鼓励和引导能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业领域的项目实施特许经营。

第三条【特许经营定义】本办法所称基础设施和公用事业特许经营，是指政府依法选择中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过书面协议明确权利义务划分和风险分担机制，授权法人或者其他组织在一定期限和范围内投资建设经营或者经营特定基础设施和公用事业，提供公共产品或者公共服务的活动。

第四条【特许经营条件】实施特许经营的基础设施和公用事业项目，应当具备以下条件：（一）符合内外资准入等有关法律法规规定；（二）具有公益性、长期性、可经营性，风险可分担；（三）项目建设运营的标准和监管要求明确；（四）能够物有所值，即与传统政府投资模式相比，社会资本参与能提高公共服务质量和效率，或者有效降低项目全生命周期成本。

《基础设施和公用事业特许经营管理办法》解读摘要：被业界称誉为PPP基本法的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（以下简称《办法》)，业经国务院2015年4月21日常务会议通过，由国家发展和改革委员会等六部委于4月25日联合发布。

《办法》提出，在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营，以鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，提高公共服务质量和效率，保护特许经营者合法权益，保障社会公共利益和公共安全，促进经济社会持续健康发展.《办法》与大众创业、万众创新形成经济发展“双引擎”。

一、《办法》出台背景说到《办法》,首先要提到与之密切相关的《市政公用事业特许经营管理办法》（建设部令第126号,2004年5月1日起施行）.从严格的法律意义上说，它是规范市政公用事业特许经营活动的一个规范性文件,从法律效力上讲无法约束地方政府.近年来，国家发改委、财政部发布了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》，《政府和社会资本合作模式操作指南(试行）》、《关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知》、《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》、《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》、《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》等规范指导政府和社会资本合作（以下简称“PPP”）的法律文件，许多省市也出台了与自身实际情况相匹配的PPP意见。

需要强调的是，与上述法律文件相比,该《办法》法律效力是最高的。

目前，社会资本介入PPP项目依然非常谨慎,项目签约率低.有分析机构统计称，自2014年9月以来,34个省市区地方政府共推出总额约1。

6万亿的PPP项目.但到目前为止，真正签约的大约为2100亿，仅占总额的约13%.可以说，《办法》是在当前我国经济下行压力依然较大、地方政府性债务亟待清理、国企改革深入推进以及民间投资活力不足的大背景下推出,为激活社会资本、鼓励社会化融资的一项有力举措。

特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP)是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段，其中大家最熟悉的是BOT，即政府通过特许权协议，授权企业(包括外商、民企或国企)进行项目(主要是基础设施、公用事业和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护，在规定的特许期(通常为10~30年)内向该项目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报，特许期满后将项目移交(一般是免费)给政府。

在我国，BOT也常称作“特许权”、“特许经营”或“法人”招标，包括BOT、BOOT、BOO三种基本形式和BT、BLT、ROT、TOT、DBO、DBFO等十多种演变形式。

BOT/PFI/PPP有许多优点。

对政府而言，能减轻政府财政负担，加快发展基础设施、公用事业和自然资源开发，提供公共产品和服务，满足经济发展和提高人民生活水平需要；能充分发挥企业的能动性和创造性，提高建设、经营、管理效率和服务质量；能引进先进的管理和技术，促进本土企业水平的提高和有利于金融资本市场的发展等。

对企业而言，能充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担；能提高谈判地位，达到最有利的税收条件；能利用有限追索权的特点，加上其它风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率；能提高综合竞争力，创造较多商业机会等。

因此，过去三十多年以来，BOT/PFI/PPP在全世界得到了广泛的应用。

在我国，由于基础设施和公用事业还严重滞后，单靠国家财政拨款不能完全满足需求而且效率不高，大量发行国债又会加大政府的风险和偿债压力，而国内银行存款、民间和国外资金还比较充裕，因此，BOT/PFI/PPP自二十世纪八十年代以来在我国得到了较广泛的应用，在九十年代末达到第一轮应用高潮。

随着2003年8月奥运主体(“鸟巢”)体育场以特许经营方式的发包、2003年10月“北京市城市基础设施特许经营办法”(2006年9月升格为“条例”)的施行、建设部2004年5月“市政公用事业特许经营管理办法”的实施和2005年2月国务院“关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见”的发布等，BOT/PFI/PPP已呈现出第二轮应用高潮的迹象。

公共基础设施融资方式研究2008年11月5日，在各国经济全面陷入危机的国际环境下，中国政府果断宣布经济刺激计划，两年内中央财政投资1.18万亿带动地方政府和民间投资总额4万亿。

经过一年多的实施，经济刺激政策取得了良好的效果，但在政策实施过程中，地方政府和民间资金难以按时到位、地方投资存在盲目建设、低效投资等现象都制约了中央政策的实际效果。

如何全面贯彻中央政策，探索有效的公共基础设施融资方式，成为各级地方政府亟待解决的重要问题。

一、公共基础设施融资的基础理论基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。

“基础设施”不仅包括公路、铁路、机场、通讯、水电煤气等公共设施，还包括教育、科技、医疗卫生、体育、文化等社会事业即“社会性基础设施”。

（一）基础设施投资主体及其分类基础设施按不同投资主体可分为经营项目和非经营项目。

经营项目又分为纯经营性项目和准经营性项目。

纯经营性项目包括收费高速公路、收费桥梁、收费隧道，其投资主体为全社会投资者。

准经营性项目包括轻轨、自来水厂、煤气厂、地铁、垃圾焚烧厂以及收费的文化、医疗、教育和体育等，这些都应以社会投资为主，政府适当补贴为辅。

非经营性项目则包括敞开式城市道路、公园和公共绿化等公共物品，这些都以政府投入为主、民间资本介入为辅。

政府部门对基础设施的管理上应分清“哪些该管，哪些不该管”，对于不同的投资项目采取不同的政策。

（1）对于非经营性项目，政府应管。

主要由于它没有回报。

（2）对于准经营项目客观存在兼有公益性和商业性，不能要求它完全按商业化运作，由政府承担其公益性部分的补贴，比如税收返还，财政补贴或其它的补偿方式。

（3）对于纯经营项目政府绝不插手，而是应建立公平的竞争机制。

(见表1)表1 公共基础设施的分类（二）融资方式融资是指为了支付超过现金的购贷款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采用的货币手段。

一、爪选题【本题型共15道题】1.《基础设施和公用事业特许经营管理办法》是发展改革委2015年笫（）号令。

A.22B・24C C. 25D・30用户答案：［C］得分：2.002・主要由省级国有企业负责投资的基础设施行业是（）。

「 A.饮路r B.航空C •电力D・高速公路用户答案：［D］得分：2.003•以下公司中属于专业性融资平台的是（）。

'A.上海城投宀B.陆家嘴集团:C.京投集团C D-武汉城投用户答案：［C］得分：2.004•资产证券化的交易结构中•（）是对接其他各方主体的中心法律主休。

A.SPVB.原始权益人L C.信用评级机构^ D.受托管理机构用户答案：［A］得分：2.005•浦东自來水股权转让项目中.合资公司经营期限最长不得超过（）年•期限届满如需延长•依照双方约定。

A.20B.30C.40宀D. 50用户答案：［D］得分：2.006・国务院（）部门对地方政府债务实施监督。

A •财政B.审计宀C.监察C D.信访用户答案：［A］得分：2.007•輾州市章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目的合作期限为（）年。

A.10B.15C.20D・30用户答案：［B］得分：2.00&浦东自來水股权转让项目中.合资公司中外方的持股比例为（）。

广・A.30%B.49%C.50%L D- 51%用户答案^ ［B］得分：0.00 正确答案C9•保险资金投资的PPP项目，承担项目建设或运营管理责任的主要社会资木方的主体信用评级不低于（）OA.AAB.BBBC.AA÷D.AA-用户答案：［C］得分：2.0010・屈于城市副中心开发的典型案例是（）。

:A.中信汕头滨海新城；'B.嘉善尚铁新城L C.青浦重固镇' D.上海虹桥商务区用户答案：［D］得分：2.0011 •要把（）作为金融匸作的出发点和落脚点。

A.服务实体经济B.防范化解重大风险C C.促进金融业健康发展∙~' D.落实去杠杆的总体要求用户答案：［A］得分：2.0012.2017年5丿J,济南市政府合并济南旧城开发投资集团.济南城市建设投资集团，组建（）。

基础设施论文特许经营论文：我国城市基础设施特许经营存在的问题与对策［摘要］基础设施项目的投资数额巨大，私人投资者采用传统的融资模式不可能筹集到如此多的资金，因此，基础设施项目多使用特许经营的模式进行项目的建设与运营。

文章分析了我国城市基础设施特许经营存在的问题，对ppp 融资模式在城市基础设施建设中的应用提出了建议。

［关键词］基础设施特许经营公私合营基础设施作为国民经济发展的基础，在促进经济和社会发展、改善公众的生活质量方面具有重要的作用，世界银行对各国的调查分析显示，经济产出和基础设施的能力同步增长，基础设施存量增长 1%，gdp 就会增长 1%，但其效用的发挥不仅取决于投资的数量，而且还取决于投资的质量和运作效率。

特许经营是指通过特定的程序，政府授予企业在一定时间和范围内，享有对某项市政公用项目或政府垄断和控制的资源进行经营管理的权利。

我国政府在改革开放初期已经开始尝试利用特许经营方式进行基础设施建设，20 世纪 90 年代中期以来，随着基础设施领域对外投资和国内民营资本的开放程度不断扩展，特许经营在我国以多种形式在供电、供水、供热、交通运输、环保设施等不同领域进行了试点和推广，推动了我国基础设施的发展，但也存在着诸多问题。

一、城市基础设施特许经营中存在的问题1.现有政策环境还不适应城市基础设施特许经营的需要有关市场化和产业化的政策仅为部门指导意见，缺乏相应的法律依据，政策的权威性和力度不够，现有政策只是框架性的指导政策，没有明确地方政府实施的权限，给地方政府落实相关政策带来较大困难，往往造成有政策无作为的局面。

2.政府应用特许模式的能力不足政府对基础设施经营如何运作bot,tot等市场化模式的能力存在不足。

其结果要么一个项目需要花费很长的准备阶段，甚至几年谈不成一个项目；要么仅仅因为资金原因匆忙上阵，谈成的项目在价格、回报率、监管等关键问题上出现很多失误，又没有相关的保证措施和弥补办法，在市场化经营中仍然过多地依赖地方政府的强制力。

公开讲座题目：(公用事业/基础设施)特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP)报告人：清华大学王守清博士/教授时间：200?年?月?日星期?上午/下午/晚上??:??-??:??地点：???适合听众：大学相关专业(如工程管理、项目管理、工商管理、金融、投资等)的研究生、工程硕士、MBA/EMBA/DBA、教师和高年级本科生；业界相关人员(如基础设施、公用事业和自然资源(油、气和矿)开发项目投融资相关的政府、银行、工程、法律和管理人员等)内容提要特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP)是越来越流行的适用于基础设施、公用事业、自然资源开采等大中型项目的重要筹资手段，本讲座先通过实例说明BOT/PFI/PPP在国内外应用的广泛性和重要性，然后着重介绍其含义、特征、优缺点、适用范围、主要风险及其管理。

内容大纲特许经营项目融资的：•应用实例•应用的广泛性和重要性•概念、特征、优缺点和适用范围•主要风险及其管理(示例：特许期确定和收费调节机制设计)•案例分析和比较报告人简介王守清，1963年生于福建，清华大学建设管理系暨清华大学国际工程Array项目管理研究院教授/博导/副院长，兼全国工程硕士专业学位教育指导委员会战略研究组成员和资格认证研究组成员、全国项目管理领域工程硕士教育协作组(104所大学)组长、欧盟“Asia-Link计划: PPP欧亚联络网”中方主管、(美)项目管理协会(PMI)全球项目管理认证中心理事(代表亚洲)、中国项目管理研究委员会副主任委员、(澳)昆士兰理工大学(QUT)和厦门大学等兼职教授、《Construction Management andEconomics》(EI)、《Management Decision》(SSCI)、《Journal of FinancialManagement of Property and Construction》、《International Journal ofConstruction Management》、《项目管理技术》和《国际工程与劳务》等的编委/顾问，主要从事BOT/PFI/PPP和项目管理等的教学、研究和咨询工作，近期完成或在研项目包括欧盟Asia-Link和国家自然科学基金有关BOT/PFI/PPP、建设部有关建设监管、产业政策和北京奥组委有关风险管理的研究，至今共发表200多篇论著包括近期的《特许经营项目融资》和《工程硕士专业学位论文写作指导》等，曾获国际Emerald出版集团2009年度的“Outstanding Paper Award”，2003年回国以来，做过数百场有关BOT/PFI/PPP、项目管理、论文选题与研究等的讲座，在清华大学所开设研究生课程《项目融资》和《项目计划与控制》的学生评教得分一直名列全校前15%，前者还曾列全校前5%且是清华精品课。

2016-2017年公路造价师继续教育在线自测答案（共10科）公路工程造价标准体系第1题现行《公路工程标准体系》是（）年发布的答案:A第2题现行标准可以分为国家标准、行业标准、地方标准、和企业标准。

A.团体标准B.产品标准C.协会标准D.工程建设标准答案:A第3题我国标准化改革方向是（）。

A.精简强制性标准B.优化推荐性标准C.鼓励团体标准D.发展企业标准（）答案:A,B,C第4题根据规划，造价类标准包括（）等。

A.公路工程建设项目造价文件编制导则B.公路养护预算编制导则C.公路工程计价依据编制导则D.公路工程定额编制导则答案:A,B第5题按照规划，初步设计阶段涉及公路造价的标准包括：（）。

A.公路工程基本建设项目概算预算编制办法B.公路工程概算定额C.公路工程预算定额D.公路工程机械台班费用定额答案:A,B,C,D第6题目前规划的公路养护工程预算定额涵盖（）等专业。

A.桥梁B.隧道C.沥青路面D.机电设施答案:A,B,C,D施工期造价精细化管理第1题对应工期长于一年的项目，为推动项目积极落实公司各项规章制度，在签订项目管理责任状后，还需分年度签订（）A.年度绩效考核责任书B.年度分解指标C.年度上缴费用指标D.年度工作目标责任书答案:A第2题为充分调动项目管理团队工作积极性、主动性和创造性，在项目进场后，应当与项目领导班子签订（），以明确项目总体绩效考核指标A.年度绩效考核责任书B.项目管理责任状C.上缴效益指标D.综合治理责任书答案:B第3题在开展项目策划前，需提前进行的策划是（）A.编制施工组织设计B.明确项目施工成本C.技术方案策划D.确定施工总体进度计划答案:C第4题为提升项目成本过程管控的有效性和针对性，应定期汇总核算项目实际发生成本，并与项目初期成本测算数据进行对比分析，按节超情况采取相应纠偏管控措施。

上述工作应至少（）开展一次。

A.每15天B.每月C.每季度D.每半年答案:C第5题项目实施过程中，当边界条件发生重大改变或发现存在重大风险源或危险源时，应当（）A.按原项目策划继续履行B.停工等待C.组织进行项目中期策划，对原项目策划进行必要的补充调整D.重新组织项目策划答案:C第6题项目策划的具体内容包括（）A.明确项目组织管理模式B.明确项目安全、质量、效益考核指标C.确定项目人员、设备、材料等各项资源配置方案D.对相关履约风险进行识别，并提出防范措施答案:A,B,C,D优化设计控制造价第1题下列（）不属于项目前期工程的造价内容A.预算B.估算C.概算D.决算答案:C第2题概算是指在初步设计阶段，根据设计意图通过编制概算文件预先测算和确定的工程造价，主要受到（）的控制A.合同价B.投资估算C.修正概算造价D.实际造价答案:B第3题概算建安费一般不能超过审批或批复估算建安费的（）%%%%答案:B第4题预算造价是在（）阶段编制的A.初步设计B.技术设计C.招投标D.施工图设计答案:D第5题下列费用不属于建筑安装工程费的有（）A.路基工程费B.隧道开挖C.贷款利息D.桥梁工程答案:C第6题项目设计阶段的造价质量管理由（）负责A.政府部门B.业主单位C.设计单位D.监理单位答案:C第7题BOT的含义是（）A.投标-施工-决算B.投标-经营-转让C.建设-经营-转让D.建设-经营-决算答案:C第8题下列费用不属于静态投资的有（）A.建筑安装工程费B.设备工具器具购置费C.基本预备费D.涨价预备费答案:D第9题下列工程中（）不属于交通安全设施A.路灯B.护栏C.标志牌D.震动标线答案:A第10题造价工程师的执业资格是履行工程造价管理岗位职责与业务的（）A.专业资格C.职务资格D.准入资格答案:D第11题不属于造价工程师的权力的是（）A.核对工程数量B.自行确定收费标准C.在所经过的造价文件上签字D.申请设立工程造价咨询单位答案:B第12题项目投资决策阶段一般进行可行性研究，期间编制的造价为（）A.预算B.概算C.估算D.决算答案:C第13题公路造价文件编制的依据有（）A.《编制办法》B.《定额》C.设计文件D.企业规定答案:A,B,C第14题公路路基工程造价一般包含（）A.土石方工程B.路面工程C.软基处理D.防护工程答案:A,C,D第15题建筑安装工程费包括（）A.直接工程费B.设备购置费C.间接费D.土地使用费答案:A,C第16题建筑安装工程中的直接费包括（）A.材料费B.机械使用费C.其它直接费答案:A,B第17题下列工程费中属于静态投资部分的有（）A.建筑安装工程费B.设备工具器具购置费C.建设期贷款利息D.涨价预备费答案:A,B第18题下列（）属于造价工程师的权力范围A.核对工程数量B.自行确定收费标准C.在所经过的造价文件上签字D.申请设立工程造价咨询单位答案:A,C,D第19题下列（）内容属于桥梁上部构造的造价范围A.预制梁B.伸缩缝C.砼铺装D.钢箱梁答案:A,B,C,D第20题桥梁下部结构造价包括（）A.桥台B.支座C.桥墩D.桥墩基础答案:A,B,C第21题路面基层类型包括（）A.级配碎石基层B.水泥稳定碎石基层C.填石路基D.填隙碎石基层答案:A,B,D第22题审查施工图预算的重点是（）A.核对工程数量B.预算定额套用C.材料预算价格D.有关费用项目及其计取答案:A,B,C,D编制工可估算时，根据设计文件的深度可以采用概算定额进行编制答案:正确第24题概算总金额一般不得超过审批或批复的估算总金额答案:正确第25题预算总金额一般不得超过批复概算总金额的10%答案:错误第26题编制施工图预算时，必要的时候也可以使用概算定额答案:错误第27题公路造价文件的编制应严格执行交通运输部的有关文件规定的要求，不需要考虑地方政府的有关规定答案:错误第28题施工单位编制投标报价时必须严格依照现行的《概预算编制办法》与《预算定额》进行编制答案:错误第29题编制决算时应严格按照施工图工程数量进行编制答案:错误第30题目前公路工程概算文件中，涨价预备费一般按5%计取答案:错误第31题在BOT模式下，企业投资地方高速公路建设时，由于是企业自己筹资，所以项目不必报批答案:错误第32题编制工程决算时预备费应按3%计列答案:错误第33题注册造价工程师可以根据自己的实际经验针对项目的特点确定预备费的多少答案:错误第34题造价人员在编制造价时对定额缺项的新方法新工艺新材料可以编制补充定额，但是必须报请当地的造价主管部门审核和备案答案:正确BIM在交通基础领域中的应用第1题正式提出BIM概念的时间是年年年年答案:C第2题项目在什么阶段应用BIM价值最大A.设计阶段B.施工阶段C.运维阶段D.全生命周期答案:D第3题建筑信息的数据库在BIM中的存储，主要以各种（）为依托，从而以这个数字信息模型作为各个建设项目的基础，去进行协同工作。

特许经营法题库（含答案及解析版）2020年3月8日翟天野题库说明：特许经营法题库共计55题，其中单项选择题20题，判断题30题。

题目难度分为三个等级，简单难度包括法律基本知识概念、法条原文、法律知识普及等52题；中等难度包括实践常见法律风险及防范等1题；困难难度包括法律条文及商业特许经营法等2题。

题库适用法律范围包括《基础设施和公用事业特许经营管理办法》《商业特许经营管理办法》。

一、单项选择题1.根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，该办法的施行日期为（）A.2015年1月1日B.2015年6月1日C.2017年6月1日D.2017年1月1日【答案】B【解析】根据《特许经营法》第60条本办法自2015年6月1日起施行。

2.根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，下列主体中，负责基础设施和公用事业特许经营项目监督管理的部门不包括（）。

A.行业协会B.财政部门C.国土部门D.金融监管部门【答案】D【解析】根据《特许经营法》第七条国务院发展改革、财政、国土、环保、住房城乡建设、交通运输、水利、能源、金融、安全监管等有关部门按照各自职责，负责相关领域基础设施和公用事业特许经营规章、政策制定和监督管理工作。

3.根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，下列不得作为特许经营项目价格或收费调整依据的是（）A.有关法律规定B.有关行政法规规定C.有关部门规章规定D.特许经营协议约定【答案】C【解析】特许经营协议应当明确价格或收费的确定和调整机制。

特许经营项目价格或收费应当依据相关法律、行政法规规定和特许经营协议约定予以确定和调整。

4.根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，特许经营协议变更后可能对存续债务产生重大影响的，应当（）A.事先征得债权人同意B.事先征得债务人同意C.事后告知债权人D.事后告知债务人【答案】A【解析】在特许经营协议有效期内，协议内容确需变更的，协议当事人应当在协商一致基础上签订补充协议。

基础设施项目的社会资本投资与项目融资在当今多数国家和地区，基础设施建设被认为是推动经济发展和提高民生福祉的关键要素之一。

然而，由于资金短缺和政府财政压力增加，传统的财政投资模式已经难以满足大规模基础设施项目的需求。

因此，社会资本的投资和项目融资已经成为了解决这一问题的重要途径。

一、社会资本的投资社会资本包括民间资本和企业资本，其参与基础设施项目的投资可以缓解政府的财政压力，促进项目的快速推进。

社会资本的投资可以通过多种方式进行，例如，与政府合作共建、特许经营权转让、股权合作等。

这些投资模式可以分散风险、提高效率，并且还可以吸引更多资本的参与，推动基础设施建设水平的提升。

社会资本的投资在基础设施项目中还能带来其他的好处。

首先，社会资本的参与可以引入市场机制，提高项目的运营效率和服务质量。

与传统的政府投资相比，市场化运作可以更好地适应市场需求和变化，实现资源的优化配置。

其次，社会资本的投资可以促进技术创新和管理创新。

民间资本和企业资本往往拥有更加灵活和敏捷的决策机制，能够更好地应对市场竞争和变化，推动基础设施项目的创新发展。

二、项目融资项目融资是指通过各种方式筹集资金来支持基础设施项目的建设和运营。

项目融资的方式多种多样，包括商业银行贷款、债券发行、资产证券化等。

这些方式的选择主要取决于项目的性质、规模和预期收益等因素。

项目融资的优势在于可以实现资金的多元化来源，为项目提供充足的资金支持。

通过吸引不同来源的资金，可以降低项目的融资成本，提高项目的运营效益。

此外，项目融资还可以提高项目的透明度和规范性。

通过债权和股权等金融工具的运用，可以更好地监管项目的运营情况，保证项目资金的安全和合理利用。

然而，项目融资也面临一些挑战和风险。

首先，项目融资过程中可能存在信息不对称和不确定性。

投资者往往难以准确评估项目的收益和风险，从而影响资金的筹集。

其次，项目融资涉及到利益分配和权益保护等问题。

项目的各方利益不一致可能导致资金筹集的困难和项目的推迟或中断。

浅谈地方公益性基础设施项目的融资创新中图分类号：f830 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)07-000-01摘要大量地方公益性基础设施项目由于非盈利性质，难以获得市场广泛认可。

同时工程量大、建设周期长、投资额巨大，是私人或企业不愿或无能力投资的领域，由政府主导建设。

解决资本性投资资金的缺口问题，需要创新地方公益性基础设施项目的融资手段。

关键词地方公益性基础设施项目政府金融创新目前，我国地方政府的融资中对各种融资渠道与方式都有所应用和尝试但主要是以土地融资、利用政府性融资平台进行银行贷款和发行公司债券为主。

从上述主要融资方式的特点看项目融资、abs 融资和股权融资都只能为有收益的项目进行融资或利用具有预期收益的资产再融资。

而大量地方公益性基础设施项目由于非盈利性质，难以获得市场广泛认可。

同时工程量大、建设周期长、投资额巨大，是私人或企业不愿或无能力投资的领域，由政府主导建设。

地方公益性基础设施项目的这种特性：一方面决定了地方政府有限的年度财力（包括本级财政收入和上级转移支付）不可能与当年巨大的资本性投资资金需求相匹配解决资本性投资资金的缺口问题需要在财政之外另谋融资通道。

2010年国发19号文下发后，国家严格控制地方政府负债，严禁地方政府融资平台通过财政担保向银行融资，那么地方公益性基础设施项目如何能向银行融资，有哪些创新手段？一、地方政府投融资平台的创新鉴于地方政府投融资平台在经济建设中发挥的积极作用和地位，国家已经明确表示不会采用“一刀切”的方式“停掉政府投融资平台”，因此，规范地方政府投融资平台建设，创新发展途径将是急需重点解决的问题。

一方面着眼于拓宽投融资平台的资金来源，改善平台公司单纯依赖银行信贷的间接融资格局，打通直接融资渠道。

设立股权投资基金应作为地方公益性基础设施项目投融资平台直接融资的有效措施之一，以便形成包括间接融资和直接融资在内的多元化融资结构。

另一方面努力构建以财务公司为平台，以资金集中管理为手段，以为地方政府服务为宗旨，以实现资金效益最大化为目标将成为各投融资集团今后的主要资金管理模式。

交通运输部职业资格中心交通部公路甲级造价工程师继续教育《基础设施和公用事业特许经营管理办法》自测题与答案第1题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，该办法的施行日期为（）A。

42125B。

42156C。

42186D.42217答案:B您的答案：B题目分数：3此题得分：3。

0批注:第2题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，下列主体中，负责基础设施和公用事业特许经营项目监督管理的部门不包括（）。

A.行业协会B。

财政部门C.国土部门D.金融监管部门答案：D您的答案：A题目分数：3此题得分：0.0批注：第3题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，下列不得作为特许经营项目价格或收费调整依据的是(）A。

有关法律规定B.有关行政法规规定C。

有关部门规章规定D.特许经营协议约定答案：C您的答案：C题目分数:3此题得分：3.0批注:第4题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》,特许经营协议变更后可能对存续债务产生重大影响的，应当（）A。

事先征得债权人同意B.事先征得债务人同意C.事后告知债权人D.事后告知债务人答案：A您的答案:A题目分数:3此题得分:3.0批注:第5题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》,下列关于特许经营协议提前终止的说法，错误的是（）A。

在特许经营期限内，因特许经营协议一方严重违约或不可抗力等原因，导致特许经营者无法继续履行协议约定义务,可以提前终止协议B。

在特许经营期限内,因不可抗力等原因，导致特许经营者无法继续履行协议约定义务,可以提前终止协议C。

出现特许经营协议约定的提前终止协议情形的,在与债权人协商一致后，可以提前终止协议D。

特许经营协议提前终止的，政府应当收回特许经营项目，原特许经营者不得获得相应补偿答案：D您的答案：D题目分数：3此题得分：3。

0批注:第6题根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，下列关于特许经营项目的监督管理的说法，错误的是（）A。

6部委正式公布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》：PPP项目经营期限最长可达30年中华人民共和国国家发展和改革委员会中华人民共和国财政部中华人民共和国住房和城乡建设部中华人民共和国交通运输部中华人民共和国水利部中国人民银行令第25号《基础设施和公用事业特许经营管理办法》业经国务院同意，现予以发布，自2015年6月1日起施行。

国家发展改革委主任：徐绍史财政部部长：楼继伟住房城乡建设部部长：陈政高交通运输部部长：杨传堂水利部部长：陈雷人民银行行长：周小川2015年4月25日基础设施和公用事业特许经营管理办法第一章总则第一条为鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，提高公共服务质量和效率，保护特许经营者合法权益，保障社会公共利益和公共安全，促进经济社会持续健康发展，制定本办法。

第二条中华人民共和国境内的能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业领域的特许经营活动，适用本办法。

第三条本办法所称基础设施和公用事业特许经营，是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务。

第四条基础设施和公用事业特许经营应当坚持公开、公平、公正，保护各方信赖利益，并遵循以下原则：（一）发挥社会资本融资、专业、技术和管理优势，提高公共服务质量效率；（二）转变政府职能，强化政府与社会资本协商合作；（三）保护社会资本合法权益，保证特许经营持续性和稳定性；（四）兼顾经营性和公益性平衡，维护公共利益。

第五条基础设施和公用事业特许经营可以采取以下方式：（一）在一定期限内，政府授予特许经营者投资新建或改扩建、运营基础设施和公用事业，期限届满移交政府；（二）在一定期限内，政府授予特许经营者投资新建或改扩建、拥有并运营基础设施和公用事业，期限届满移交政府；（三）特许经营者投资新建或改扩建基础设施和公用事业并移交政府后，由政府授予其在一定期限内运营；（四）国家规定的其他方式。

发改委解读《基础设施和公用事业特许经营管理办
法》
昨日，国家发改委就《基础设施和公用事业特许经营管理办法》进行了解读，《办法》出台的背景之一，即是为引导规范基础设施和公用事业特许经营、推进政府和社会资本合作提供了统一的制度规范，自此，PPP 模式将真正做到有法可依，现行的特许经营项目将得到强有力的保障。

去年5 月21 日，国家发改委公布了首批80 个鼓励社会资本参与投资运营的示范项目，并明确鼓励社会资本特别是民间投资以合资、独资、特许经营等方式参与建设及运营。

该80 个示范项目涵盖铁路、公路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施，现代煤化工和石化产业基地等领域。

去年推出了80 个首批鼓励社会资本参与的投资项目，这些项目目前来看开工进展顺利。

国家发改委秘书长李朴民表示。

不过，很多示范项目在操作过程也并非一帆风顺。

例如，由于PPP 需要有收益的项目，而区县政府的信用低，有收益的市政项目非常少，因此重庆市巴南城市基础设施开发建设PPP 项目面临两难的抉择。

而上海嘉定南翔污水处理厂一期工程历经两年才从招标的状态落地。

根据民生证券研究院统计，在43 号文出台前后，34 省区地方政府推出了总额约1.6 万亿元的PPP 项目，但是截至今年3 月份，真正签约的大约为2100 亿元。

实际成交额占总额比例较小主要有三方面原因。

民生证券研究院执行院长管清友此前在接受《证券日报》记者采访时表示，一是PPP 项目存在时滞。

社会资本短期内难以有效续接政府投资；二是社会资本对PPP 存在的众。