财务管理第八章投资决策

企业财务管理中的投资决策投资决策在企业财务管理中起着至关重要的作用。

企业在面临投资决策时，需要慎重考虑各种因素，以确保所做出的投资能够最大化地增加企业的价值。

本文将从投资决策的定义、投资决策的重要性、投资决策的方法以及投资决策的风险管理等方面进行论述。

一、投资决策的定义投资决策是指企业在资金有限的情况下，经过分析和比较各种投资项目，选择最佳的投资方案，以实现企业的发展目标和增加企业价值的决策过程。

投资决策是企业财务管理中最重要的决策之一，直接关系到企业的生存和发展。

二、投资决策的重要性1. 提高资本回报率：通过科学的投资决策，企业能够选择那些回报率较高的投资项目，从而提高资本回报率，为企业创造更大的价值。

2. 风险管理：投资决策需要对潜在风险进行全面评估和管理，以降低投资风险，保证企业的经营稳定性和可持续发展。

3. 资源配置优化：通过投资决策，企业可以合理配置资源，避免资源浪费，提高资源利用效率。

三、投资决策的方法1. 净现值法（NPV）：按照净现值法，投资项目的现金流量将以折现率的形式考虑，以计算项目的净现值。

净现值越高，说明项目对企业的贡献越大，投资项目应予以优先考虑。

2. 内部收益率法（IRR）：内部收益率是指使项目净现值为零的折现率。

如果项目的内部收益率大于企业的资本成本，说明该项目对企业是有利的。

3. 投资回收期（PBP）：投资回收期是指项目从投资开始到收回全部投资成本所需的时间。

投资回收期越短，项目越有吸引力。

4. 敏感性分析：通过逐步改变投资项目的关键变量，如销售量、销售价格等，来分析对项目净现值等指标的影响，从而评估项目的风险程度。

5. 现金流量分析法：对投资项目的预期现金流量进行详细的分析和评估，以确定项目的经济效益。

四、投资决策的风险管理1. 多样化投资组合：为了降低投资风险，企业可以将资金分散投资于不同的项目或资产，以分摊风险，并提高整体投资组合的收益率。

2. 风险评估和筛选：在进行投资决策前，企业应对投资项目的风险进行全面评估和筛选，避免选择高风险项目。

第八章企业投融资决策及重组【本章历年考点分析】本章属于教材中比较难的章节，但是也是比较重要的章节。

每年平均分值大概在21分—24分之间，单选题一般在7分左右，多选题一般在4分左右，案例分析题一般在8分左右。

针对本章的内容，应对的复习策略应该是熟记常考点公式，多做习题。

【本章教材结构】【本章考纲要求】运用货币的时间价值的计算方法评估货币时间价值，运用风险价值的观念评价单位资产的风险和估计风险报酬，选择恰当的方法计算个别资本成本率和综合资本成本率，运用资本结构和杠杆理论进行筹资决策，根据现金流量的估算方法评估现金流量，运用财务可行性评价指标进行财务可行性评价，评估项目风险，理解长期股权投资的特征，控制长期股权投资的风险，理解并购重组的动因，区分并购重组的方式及效应，评估企业价值。

第一节财务管理的基本价值观念【本节考点】【考点】货币的时间价值观念【考点】风险价值观念【本节内容精讲】【考点】货币的时间价值观念（★★★）（一）货币的时间价值观念概念货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。

时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空下进行的。

离开了时间价值因素，就不能正确计算不同时期的财务收支。

货币的时间价值原理正确的揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。

资金的时间价值有两种表现形式：（1）相对数，即资金时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀缩水后的平均资金利润率或平均报酬率。

（2）绝对数，即资金时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积。

在不考虑风险和通货膨胀的情况下，即可以利率和利息代表时间价值。

【真题：单选】下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是( )。

A．货币的时间价值B．风险价值C．资本成本D．财务杠杆【答案】A【解析】考察货币的时间价值概念，货币的时间价值原理正确的揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。

第八章项目投资决策一、项目投资概述1.【识记】项目投资项目投资是指以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。

2【领会】（1）项目投资的步骤①项目投资方案的提出②项目投资方案的评价③项目投资方案的决策④项目投资的执行⑤项目投资的再评价（2）项目投资的特点①项目投资的回收时间长。

②项目投资的变现能力差。

③项目投资的资金占用数量相对稳定。

④项目投资的实物形态与价值形态可以分离。

二、项目现金流量的估计1.【识记】（1）现金流量现金流量是指一个项目引起的公司现金收入和现金支出的数量。

（2）现金流出量现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额。

（3）现金流入量现金流入量是指一个项目投资方案所引起的公司现金收入增加额。

（4）现金净流量现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。

（5）营业现金净流量【08-01】经营期现金流量是指项目在正常经营期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。

营业现金净流量公式为：【08-01】营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税或营业现金净流量（NCF）=税后经营净利润+折旧营业现金净流量（NCF）=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）＋折旧×所得税税率2.【领会】（1）确定项目现金流量的基本假设确定项目现金流量时一项复杂的工作，为了能简便地计算出现金流量，在确定现金流量时做了以下假设：①项目投资的类型假设。

这一假设是指在项目投资者涉及两种类型，即新建项目投资和更新改造项目投资。

②财务分析可行性假设。

在进行投资决策时，所进行的评价只是财务评价，财务评价是在该项目已经具备政策可行性和技术可行性基础上进行的。

③全投资假设。

假设在确定项目的现金流量时，不区分自有资本和借入资本。

因此，在计算现金流量时，不考虑借入资本的利息支出。

④建设期投入全部资本假设。

假设项目的初始投资额不论是一次性投入还是分次投入，都是在建设期内投入的。

财务管理中的投资决策与分析在企业财务管理中，投资决策与分析是一项重要的任务。

这项任务要求企业在选择投资项目时，需要进行全面和深入的分析，以便于制定出最佳的投资方案。

在本文中，我们将从几个方面探讨财务管理中的投资决策和分析。

一. 投资决策的基本概念投资决策是指企业评估各种可行性投资项目的资本成本和预计回报之间的关系，并确定是否投资这些项目的过程。

投资决策的主要目的是在基于现有资源的情况下最大化资本回报。

二. 投资决策的影响因素在进行投资决策时，需要考虑许多因素，如预期收益、成本、风险、市场因素等。

具体来说，以下是重要的影响因素:1. 预期收益 - 预期收益率和净现值（NPV）是投资决策的重要考虑因素。

这些指标提供了有关可能投资回报的一定程度的把握。

2. 成本 - 投资决策需要考虑相应的投资成本，包括项目开发、维护和运营费用。

3. 风险 - 投资决策需要考虑投资风险和风险管理。

各种投资项目都会伴随着不同的风险，企业需要找出如何降低风险和管理风险的方法。

4. 市场因素 - 企业必须了解市场和竞争环境，以便做出准确和明智的投资决策。

三. 投资分析投资分析是将投资决策中的各项因素进行比较和分析，确定最佳投资方案的过程。

这种分析通常包括以下三个主要部分:1. 资本预算 - 资本预算是投资决策的重要组成部分。

资本预算需要计算出要投资的项目的成本、回收期、预期收益、风险等。

2. 风险分析 - 风险分析是确定投资风险和管理风险的过程。

风险分析必须包括考虑各种因素，如投资者的信用质量、经济变化、市场竞争等。

3. 投资组合管理 - 投资组合管理是指确定在投资决策中将投资资金分配到哪些投资项目上的过程。

这是最重要的决策之一，因为投资组合的质量将直接影响企业的整体资本回报。

四. 投资决策的工具，技术和方法在进行投资决策时，还需要使用大量的工具、技术和方法以支持决策过程。

这些工具和技术包括折现现金流法、投资回报率、净现值、期限回报率、利润指数等。

财务管理中的投资决策原则在财务管理领域，投资决策是一个至关重要的环节。

它涉及到资金的有效配置和项目的选择，直接关系到企业的成败和发展。

为了使投资决策更加科学和合理，人们总结出了一些投资决策原则。

本文将就财务管理中的投资决策原则展开论述。

一、风险和收益的权衡在投资决策中，风险和收益是不可忽视的因素。

企业在做出投资决策之前，需要全面评估投资项目的风险水平，并根据风险承受能力来确定预期收益。

风险和收益通常是成正比的，高风险项目可能带来更高的回报，但同时也可能面临更大的损失。

因此，企业应根据自身情况和风险偏好来进行权衡，选择合适的投资项目。

二、时间价值的考虑时间价值是指金钱在不同时间点的价值不同。

在投资决策中，企业需要考虑到投资的时间价值。

同样的一笔资金，在不同的时间点投资可能会带来不同的收益。

因此，企业需要对投资项目进行净现值、内部收益率等指标的计算，以便判断其是否值得投资。

三、成本效益的分析投资决策需要进行成本效益的全面分析。

企业必须确定投资项目的成本，并评估其带来的收益。

成本效益分析可通过计算投资回报率、投资回收期等指标来进行，以便判断项目的潜在收益是否超过投入成本。

只有当投资项目的收益大于成本时，企业才应考虑进行投资。

四、信息的充分获取投资决策需要建立在充分获取信息的基础上。

企业在做出投资决策之前，应收集并分析相关的市场、行业、竞争等信息，以便全面了解投资项目的潜在风险和机会。

同时，企业还需要关注国家政策、法律法规等因素对投资的影响，以便做出更加准确的决策。

五、可持续发展的考虑在财务管理中，企业需要考虑到投资项目对可持续发展的影响。

投资决策应符合企业的长期战略目标，而不仅仅是追求眼前的利润最大化。

企业应评估投资项目对环境、社会和经济可持续发展的影响，以确保投资决策符合社会责任和企业形象的要求。

六、灵活性和适应性投资决策需要具备一定的灵活性和适应性。

由于外部环境的不确定性，投资项目可能会面临各种变化和风险。

财务管理中的投资决策方法在财务管理中，投资决策是一项至关重要的任务。

合理的投资决策可以帮助企业获得较高的回报率，提高利润，并推动企业的发展。

为了做出明智的投资决策，财务管理人员需要掌握一系列投资决策方法。

本文将介绍一些常用的投资决策方法，包括财务和非财务指标，以及其应用的场景。

一、财务指标法财务指标法是常用的投资决策方法之一，通过计算和分析财务指标来评估投资项目的可行性。

以下是几个常用的财务指标：1. 净现值（NPV）：净现值是指投资项目现金流入和现金流出之间的差异。

具体计算方法是将项目未来的现金流入和现金流出进行折现，并相减得出净现值。

如果净现值为正，则意味着投资项目有盈利潜力。

2. 内部收益率（IRR）：内部收益率是指使投资项目的净现值等于零的利率水平。

内部收益率越高，表示投资项目的收益率越高。

通常情况下，企业会优先考虑内部收益率较高的投资项目。

3. 资本回收期（PBP）：资本回收期是指投资项目收回投资成本所需要的时间。

一般情况下，资本回收期越短，投资项目越具有吸引力。

以上几个财务指标可以综合考虑，帮助财务管理人员做出对企业最有利的投资决策。

二、敏感性分析法敏感性分析法是一种定性分析方法，用于评估投资项目在关键参数变化下的敏感性。

通过变化关键参数的值，可以观察到投资项目对这些参数的敏感程度，并据此判断项目的风险与收益。

敏感性分析法主要包括以下几个步骤：1. 选择关键参数：根据项目特点和行业情况，选择对项目影响较大的关键参数，如销售量、销售价格、成本等。

2. 改变参数值：对选定的关键参数进行逐步改变，观察项目的净现值、内部收益率等指标的变化情况。

3. 分析结果：根据分析结果评估项目的风险和收益，判断项目是否可行。

敏感性分析法可以帮助财务管理人员了解投资项目的风险状况，并根据不同的情况进行风险控制和决策调整。

三、比较分析法比较分析法是一种常用的投资决策方法，通过对不同投资项目进行比较，选择对企业最有利的投资项目。

财务管理的投资决策投资决策是财务管理中至关重要的一个环节。

正确的投资决策可以帮助企业获得更多的利润，提升竞争力，而错误的投资决策则会带来沉重的损失。

本文将从几个方面介绍财务管理中的投资决策，包括财务目标、投资决策方法、风险管理等，旨在帮助读者更好地理解和应用财务管理的投资决策。

一、财务目标在进行投资决策之前，企业应该明确自己的财务目标。

财务目标可以分为长期目标和短期目标。

长期目标主要包括企业的市场地位、规模、财务实力等，而短期目标主要包括企业的现金流、利润等。

企业的财务目标应该与其发展战略相一致，同时也应该考虑股东、员工和社会的利益。

二、投资决策方法1. 资本预算资本预算是企业在一定时间内分配资本的计划，通常用于长期投资项目。

资本预算的目的是确定一个项目的经济可行性，并核算项目的投资回报率。

常见的资本预算方法包括：（1）净现值法（NPV）净现值法是最常用的资本预算方法之一。

它的基本原理是将项目的未来现金流折现回现在，然后减去项目的投资成本。

如果净现值大于零，则该项目是有价值的，否则则是没有价值的。

（2）内部收益率法（IRR）内部收益率法是另一种常用的资本预算方法。

它的基本原理是找到使项目净现值等于零的折现率。

如果内部收益率高于企业的资本成本，则该项目是有价值的。

（3）收益期限法（PBP）收益期限法是一种简单的资本预算方法。

它的基本原理是计算项目所需时间，以收回项目的投资成本。

通常，收益期限越短，则该项目的价值越高。

2. 敏感性分析敏感性分析是一种评估投资决策风险的方法。

它的基本思想是通过改变某些假设条件，来研究投资项目的现金流、利润等指标的变化。

敏感性分析可以帮助企业了解投资决策的风险，并采取相应的风险控制措施。

三、风险管理投资决策不仅面临着经济因素的风险，还面临着市场、技术、政治等多方面的风险。

为了更好地管理风险，企业可以采取以下措施：1. 多样化投资组合多样化投资组合可以降低企业面临的风险。

财务管理中的投资决策分析一、投资决策的定义投资决策是企业经营管理中的一个重要环节，指从众多的投资项目中选择适合自己的投资，以达到公司最大化的利益。

投资决策过程中需要考虑诸多因素，如项目风险、回报率、投资收益等，是企业在制定长远发展计划过程中不可或缺的一环。

二、常用的投资决策方法1、财务指标法财务指标法是一种比较常用的投资决策方法，通过对投资项目的收益率、财务指标等进行分析比较，来寻找最佳的投资方案。

其中，常用的财务指标包括投资回报率、净现值、内部收益率等。

投资者可以根据这些指标来进行投资决策，以获得最大利益。

2、风险评估法风险评估法是一种较为实用的投资决策方法，在评估投资项目之前，需要进行全面的风险评估。

风险评估需要考虑多种因素，如市场风险、信用风险和操作风险等，以确认投资项目是否值得投资。

若判断投资项目风险过大，则需要考虑降低风险的方法。

3、技术分析法技术分析法是一种比较传统的投资决策方法，主要适用于股票和期货等市场。

该方法依据股票或期货等的历史走势来判断其未来的涨跌情况，以便投资者对投资进行决策。

三、投资决策分析的重要性1、为企业带来更大的利润投资决策的分析可以避免企业做出不适当的投资决策，进而避免不必要的经济损失。

另外，对于有可能带来高投资回报的项目，企业也可以通过投资决策的分析来制定相应的投资计划，获取最大化的利润。

2、为企业提供长期的可持续发展支持投资决策的分析可以让企业更好地了解市场情况，从而通过投资来推动企业的发展。

同时，通过投资决策的分析，企业还可以找到优化经营策略的方法，提高市场占有率，为可持续发展提供支持。

3、为企业进行风险管理提供依据投资决策的分析可以让企业更好地了解不同投资项的风险情况，并寻找最佳的投资决策方案。

企业可以通过对不同投资项目的风险情况进行分析，从而制定相应的风险管理计划，避免不必要的风险。

四、投资决策的注意事项1、充分考虑项目的风险情况在进行投资决策的分析过程中，投资者应该充分考虑投资项目的风险情况。

财务管理中的投资决策与评估方法投资决策和评估方法在财务管理中起着至关重要的作用。

投资决策涉及对可行性、潜在回报和风险进行评估，以确定是否在某个项目或资产上投入资金。

本文将介绍财务管理中常用的投资决策和评估方法。

一、静态投资决策方法1. 回收期(简单回收期、贴现回收期)回收期是指项目从投入资金开始到回收全部资金所需的时间。

简单回收期是用项目净现金流除以年净现金流，而贴现回收期是将每年的净现金流按贴现率折现后再计算。

回收期短的项目意味着资金的回收更快，通常认为回收期越短，项目越有吸引力。

2. 净现值净现值是将项目未来所有现金流较现在价值进行折现后相加，再减去投资现金的差额。

净现值大于零意味着项目具有正的现金流入，是值得投资的。

3. 内部收益率内部收益率是指使净现值等于零的贴现率。

内部收益率越高，项目越有吸引力。

与净现值方法相比，内部收益率方法更易于理解和应用。

4. 平均报酬率平均报酬率是指项目净现金流总和除以平均投资，再乘以100%。

平均报酬率越高，则项目越有吸引力。

但是，平均报酬率方法并不能反映项目现金流的时间分布。

二、动态投资决策方法1. 资本预算方法资本预算方法通过考虑项目的现金流量、风险和资金成本来确定投资决策。

这种方法综合考虑了长期收益和风险，有助于企业合理配置资金和资源。

2. 敏感性分析敏感性分析是通过改变某些关键变量来观察净现值或内部收益率的变化。

通过分析关键变量对投资决策的影响，可以帮助管理者更好地了解项目的风险和回报情况。

3. 增量效益分析增量效益分析是通过对项目对比分析，分析项目对企业整体效益的贡献。

这种方法帮助管理者判断项目的优先级，从而决定是否进行投资。

4. 实物资本预算实物资本预算方法考虑到项目的非金钱收益，如技术水平、市场地位和竞争优势等。

通过综合考虑这些因素，管理者可以更全面地评估投资项目。

结论对于财务管理中的投资决策与评估方法，上述所列举的只是其中的一部分。

在实际应用中，根据具体的项目和企业情况，可能会采用多种方法并结合使用。

第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。

A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。

该方案的内含报酬率为（）。

A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。

A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。

A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。

A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。

设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。

A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。

A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。

A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。

A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。

第八章项目投资决策1. 项目投资：指以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。

项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续和生产规模的扩大。

特点：①回收时间长。

②变现能力较差。

③资金占用数量相对稳定。

④实物形态与价值形态可以分离2017.4多。

项目投资中的固定资产投资部分将随着固定资产的磨损，其价值以折旧的形式脱离其实物形态，转化为积累资金，而其余部分仍存在于实物形态中。

在使用年限内，保留在固定资产实物形态上的价值逐年减少，而脱离实物形态转化为积累资金的部分逐年增加。

直到固定资产报废，用其积累资金进行补偿后，实现实物的更新。

2. （1）按项目投资的作用：①新设投资：指对新建立公司所进行的投资，包括对生产经营资产和非生产经营资产所进行的投资。

②维持性投资：指为了更新生产经营过程中已经老化的物质资源、人力资源及其他资源所进行的投资。

③扩大规模投资：指为了扩大公司现有的生产经营规模所需要的条件而进行的投资。

2015.10单（2）按项目投资对公司前途的影响：①战术性投资：指涉及公司局部影响的投资，如为改善工作环境而进行的投资、为提高公司研发能力而进行的投资等。

②战略性投资：指对公司全局有重大影响的投资，如开拓市场、转产、改变公司的发展方向等。

（3）按项目投资之间的从属关系：①独立投资：指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择，即两个项目在经济上是独立的。

②互斥投资：指在几个备选的项目投资中选择某一个项目，就必须放弃另外一个项目，即项目之间是相互排斥的。

（4）按项目投资后现金流量的分布特征：①常规投资（正常投资）：指在前期初始投资形成现金流出后，以后各期均是现金净流入，即现金净流出与现金净流入的转换只有一次。

②非常规投资（非正常投资）：指在前期初始投资形成现金流出后，以后各期既有现金净流入，也有现金净流出，即现金净流出与现金净流入的转换在两次及以上。

3. 项目投资决策的程序：（1）项目投资方案的提出。

财务管理中的投资与融资决策在财务管理中，投资与融资决策是两个至关重要的因素。

这两个决策的合理性直接关系到一个企业的长期发展和盈利能力。

本文将介绍财务管理中投资与融资决策的概念和重要性，并探讨如何在实践中做出明智的决策。

一、投资决策1.1 概念与意义投资决策是指企业在可选项目之间做出选择，投入资本以期望获得经济效益的决策过程。

这些项目可以是新的设备、新产品的研发、收购其他企业等。

一个好的投资决策应该能够带来长期收益，增加企业的价值。

1.2 影响因素在做出投资决策时，需要考虑以下几个因素：1.2.1 预期收益：投资的目的是为了获得经济利益，因此企业需要仔细评估每个项目的预期收益，包括现金流量、利润率等。

1.2.2 风险评估：每个投资项目都伴随着一定的风险。

企业需要评估项目的风险水平，以确定是否能够承担这些风险。

1.2.3 投资回报期：投资回报期是指从投资开始到实现收益所需要的时间。

企业应该评估投资回报期是否符合公司的长期战略目标。

1.2.4 资本成本：投资需要资金支持，而资金的来源有成本。

企业应该评估资本的成本，以确定投资是否切实可行。

二、融资决策2.1 概念与意义融资决策是指企业根据实际情况选择并确定资金来源和融资方式的决策过程。

企业融资的方式包括自有资金、债务融资和股权融资等。

融资决策的目标是确保企业能够获得所需资金，并在融资成本和风险之间寻求平衡。

2.2 影响因素在制定融资决策时，企业需要考虑以下几个因素：2.2.1 成本与效益：不同的融资方式会产生不同的成本和效益。

企业应该评估每种融资方式的优劣之处，选择最适合自己的方式。

2.2.2 市场条件：企业需要根据当前的市场状况，选择最合适的融资方式。

例如，在经济不景气时，债务融资可能更难以获得，而股权融资可能更具吸引力。

2.2.3 公司规模与信誉：公司规模和信誉会影响到融资的可行性和成本。

大型公司和信誉良好的公司通常可以更容易地获得融资，并享受到更低的融资成本。

财务管理投资决策方案随着企业发展规模的不断扩大和市场竞争的日益激烈，各种投资机会也不断涌现，因此如何有效地进行财务管理投资决策，成为了企业长远发展的关键因素之一。

以下将从各个方面阐述财务管理投资决策方案的具体实施策略。

一、财务管理投资决策背景财务管理投资决策是指企业在投资前通过财务分析、资产分析、市场分析和成本效益分析等方法，对投资项目进行全面、系统地评估和决策的过程。

正确的投资决策能够帮助企业优化资源配置，提高资产效益，最终实现公司股东的长期利益最大化。

二、财务管理投资决策流程财务管理投资决策的基本流程如下：1.定义投资目标：明确哪些因素会影响投资效果，例如投资期限、风险等。

2.查找潜在的投资项目：引进外部资源，发掘内部项目等方式，找到可供选择的投资项目。

3.评估投资项目：对每个投资项目进行可行性分析，计算出各项投资指标，如现金流量、投资回报期、内部收益率等。

4.制定投资计划：根据投资指标和现实条件，确定投资项目的优先级，安排资金的使用时间和方式。

5.实施投资：根据计划、进度和成本，分配资源、管理风险，保证投资项目有序进行。

6.监管和评估：对投资决策和实施进行定期监管和评估，随时跟踪和分析投资项目的进展情况，及时对其进行调整和优化。

三、财务管理投资决策的要点1.明确投资成本和回报率：投资应与企业整体财务目标相一致，不同类型的投资方法和项目有不同的投资成本和回报率，应根据实际情况进行分析，选取最具有利的投资项目。

2.保证资金安全性：在投资决策过程中，应对资金进行充分保护，避免不必要的风险造成不良后果。

3.优化资产配置：要选取资产的种类、性质、数量、期限等指标的组合，确保最优化资产配置，同时保证企业的资本结构不发生改变。

4.严格风险控制：对资产的风险性进行评估，制定相应的风险控制措施，在不影响资本投资回报率的前提下，确保风险控制的有效性。

5.加强信息透明度：及时获取、发布市场信息和企业财务信息等，为投资决策提供全面的信息支持，避免因不充分信息导致的投资失误。

第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。

A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。

该方案的内含报酬率为（）。

A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。

A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。

A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。

A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。

设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。

A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。

A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。

A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。

A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。