财务管理 第八章练习题答案

《财务管理第八章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 成本中心的特点不包括（）。

A. 只衡量成本费用，不衡量收益B. 只对可控成本负责C. 考核时不考核收入D. 控制和考核的内容是产品成本2. 某企业内部乙车间是人为利润中心，本期实现内部销售收入 200 万元，销售变动成本为 120 万元，该中心负责人可控固定成本为 20 万元，不可控但应由该中心负担的固定成本 10 万元。

则该利润中心的考核指标利润为（）万元。

A. 80B. 60C. 50D. 703. 下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（）。

A. 边际贡献B. 部门毛利C. 剩余收益D. 部门净利润4. 作为利润中心的业绩考核指标，“部门经理边际贡献”的计算公式是（）。

A. 销售收入总额 - 变动成本总额B. 销售收入总额 - 变动成本总额 - 该中心负责人可控固定成本C. 销售收入总额 - 变动成本总额 - 该中心负责人可控固定成本 - 该中心负责人不可控固定成本D. 边际贡献 - 该中心负责人可控固定成本5. 下列各项中，不属于责任中心判断和考核指标的是（）。

A. 投资报酬率B. 可控边际贡献C. 边际贡献D. 安全边际6. 已知某投资中心的平均经营资产为 100000 元，最低投资报酬率为 20%，剩余收益为20000 元，则该中心的投资报酬率为（）。

A. 10%B. 20%C. 30%D. 40%7. 某投资中心的投资额为 200000 元，企业要求的最低投资报酬率为 15%，剩余收益为20000 元，则该投资中心的投资报酬率为（）。

A. 35%B. 30%C. 28%D. 25%8. 下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是（）。

A. 以市场价格作为内部转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移B. 以变动成本加固定费作为内部转移价格，可能导致购买部门承担全部市场风险C. 以全部成本作为内部转移价格，可能导致部门经理做出不利于公司的决策D. 以变动成本作为内部转移价格，适用于利润中心9. 在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方积极性的是（）。

第八章习题参考答案一、单项选择题1、C2、B3、A4、A5、C6、B7、A8、C9、D 10、A 11、B 12、C 13、C 14、D 15、A 16、D二、多项选择题1、AD2、BCD3、AB4、ACD5、BD6、CD7、AD8、ABCD9、AD 10、ABCD三、判断题1-5：√×√×√ 6-10：√×√××四、计算题1、解：（1）固定股利政策下，昌盛公司2001应分配的现金股利（与上年相同）为240万元。

（2）在固定股利比例政策下，昌盛公司应分配的现金股利为：400*240/600=160（万元）（3）正常股利加额外的政策下，该公司应分配的现金股利为240万元。

2、解：保留利润=500*（1-10%）=450（万元）项目所需权益融资需要=1200*（1-50%）=600（万元）外部权益融资=600-450=150（万元）【案例分析题】解析方案A：每年税后现金净收入=15600+5000=20600（美元）股东每年税后净收入=20600*（1-40%）=12360（美元）股票市价总额的现值=12360*（P/A,10%,5）=12360*3.7908=46854（美元）方案B：每年购入公司债一年后的本利和=20600*（1+5.13%*（1-22%））=20600*（1+4%）=21424（美元）5年后股东税前收入=20600*（F/A,4%,5）=20600*5.4163=111576（美元）5年后股东税后收入=111576（1-20%）=89261（美元）股票市价总额的现值=89261*（P/F,10%,5）=89261*0.6209=55422(美元)方案C:每年购入优先股一年后的本息和=20600*(1+8.27%*(1-22%*(1-85%)))=20600*(1+8%)=22248(美元) 5年后股东税前收入=20600*（F/A,8%,5）=20600*5.8666=120852(美元) 5年后股东税后收入=120852*(1-20%)=96682(美元)股票市价总额的现值=96682*（P/F,10%,5）=96682*0.6209=60030(美元) 很显然, 方案C的股票市价总额的现值最大,所以应选择方案C.。

试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。

对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。

因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。

2、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。

发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。

3、答案:A解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。

4、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。

发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。

发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。

5、答案:B解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。

固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。

6、答案:A解析:本题的主要考核点是剩余股利政策的优点。

固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。

该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。

该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。

其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。

剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。

财务管理第八章作业参考答案二、练习题1. 答：（1）项目A 的投资回收期 = 1 +350040007500-= 2（年） 项目B 的投资回收期 = 2 + 3000120025005000--= 2.43（年）所以，如果项目资金必须在2年内收回，就应该选项目A 。

（2）计算两个项目的净现值：NPV A =－7500 + 4000×PVIF 15%，1 + 3500×PVIF 15%，2 + 4000×PVIF 15%，3= －7500 + 4000×0.870 + 3500×0.756 + 1500×0.658= －387（元）NPV B =－5000 + 2500×PVIF 15%，1 + 1200×PVIF 15%，2 + 3000×PVIF 15%，3= －7500 + 2500×0.870 + 1200×0.756 + 3000×0.658= 56.2（元）由于项目B 的净现值大于项目A 的净现值，所以应该选择项目B 。

2. 答：（1）设项目A 的内含报酬率为R A ，则：2000×PVIF RA ，1 + 1000×PVIF RA ，2 + 500×PVIF RA ，3 －2000 = 0 利用试误法，当R A = 40%时，有：2000×0.714 + 1000×0.510 + 500×0.364－2000 = 120当R A = 50%时，有：2000×0.667 + 1000×0.444 + 500×0.296－2000 =－74利用插值法，得：报酬率 净现值40% 120R A 050% －74由 120741200%40%50%40R A ---=--，解得：R A = 46.19%所以项目A 的内含报酬率是46.19%。

第八章成本管理一、单项选择题1.下列关于本量利的关系式中，不正确的是（）。

A.利润=销售收入×单位边际贡献-固定成本B.利润=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本C.利润=销售收入-（变动成本+固定成本）D.利润=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本2.根据本量利分析的原理，只降低安全边际而不会影响保本销售量的措施是（）。

A.降低单价B.降低产销量C.提高单位变动成本D.提高固定成本3.在产品组合盈亏平衡分析中，固定成本全部由一种产品负担的方法是（）。

A.加权平均法B.分算法C.顺序法D.主要产品法4.某企业只生产A产品一种产品，预计下年销售价格为120元，单位变动成本为60元，固定成本为480000元，如果下一年要实现目标利润240000元，那么销售量应到达（）件。

A.6000B.12000C.4000D.80005.某企业生产和销售单一产品，该产品2017年的销售量为20万件，单位边际贡献为10元，固定成本为10万元，假设2018年销售量增长10%，其他条件均不变，则销售量的敏感系数是（）。

A.1.05B.1.5C.2.5D.16.下列关于固定制造费用能量差异的说法中，正确的是（）。

A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异7.甲企业生产一种产品，该产品的标准变动制造费用分配率为3元/小时，标准工时为1.5小时/件，假设甲企业本月实际生产该产品10000件，耗费的总工时为12000小时，实际发生的变动制造费用为48000元。

在标准成本法下，当期变动制造费用成本差异是（）元。

A.节约3000B.超支3000C.节约8000D.超支80008.下列作业中属于批别级作业的是（）。

财务管理第8章练习题答案一、选择题1. 以下哪项不是流动资产的特点？A. 易于变现B. 价值稳定B. 期限短D. 风险低答案：B2. 长期负债与短期负债相比，以下哪项不是其特点？A. 利息成本较低B. 期限较长C. 风险较高D. 融资成本较低答案：C3. 资本结构优化的目的是：A. 增加股东权益B. 降低融资成本C. 增加负债比例D. 减少流动资产答案：B4. 以下哪项不是财务杠杆效应的影响因素？A. 固定成本B. 财务风险C. 经营杠杆D. 资本结构答案：C5. 投资决策中，净现值（NPV）为正时，意味着：A. 投资无利可图B. 投资收益小于投资成本C. 投资收益大于投资成本D. 投资风险过高答案：C二、判断题1. 流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。

（正确）2. 财务杠杆系数越大，企业的财务风险越小。

（错误）3. 投资回收期法不考虑资金的时间价值。

（正确）4. 现金流量表是反映企业经营成果的报表。

（错误）5. 市盈率是衡量企业盈利能力的重要指标。

（正确）三、简答题1. 简述现金流量表的作用。

答：现金流量表是反映企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况的财务报表。

它有助于投资者和管理层了解企业的现金流动情况，评估企业的偿债能力和支付能力，以及预测企业的现金流量趋势。

2. 什么是财务杠杆效应？它对企业有何影响？答：财务杠杆效应是指企业通过使用债务融资来增加股东的收益或损失的效应。

当企业的经营收益增加时，使用财务杠杆可以增加股东的收益；反之，如果经营收益减少，则会放大股东的损失。

财务杠杆效应增加了企业的财务风险。

四、计算题1. 假设某公司投资一个项目，初始投资为100万元，预计每年产生现金流量为30万元，持续5年。

如果公司的折现率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）。

答：使用公式NPV = Σ(CFt / (1+r)^t) - I其中 CFt 为第t年的现金流量，r为折现率，I为初始投资。

第八章筹资管理习题答案一、填空题1．短期资金筹集长期资金筹集所有者权益资金筹集负债资金筹集直接筹资间接筹资2．吸收法人投资、吸收个人投资无形资产投资3．票面金额等价溢价发行4．信用借款票据贴现商业性银行贷款。

5．票面利息率债券的价格6．金融债券企业债券抵押债券担保债券记名债券无记名债券7．债券面值等价按低于债券面值折价按高于债券面值溢价8．租赁资产的价款利息租赁手续费9．经营杠杆系数10．息税前利润变动率财务风险11．每股利润相等的息税前利润12．加权平均资本成本企业价值二、判断题三、单选题四、多选题五、名词解释1．企业筹资：企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。

2．吸收直接投资：吸收直接投资是指非股份制企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。

3．直接筹资：直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接从金融市场筹集资金的活动。

如直接面对资金出借方借入资金，吸收直接投资、发行股票、发行债券等。

4．间接筹资：间接筹资是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资活动。

如银行借款、非银行金融机构借款等。

5．经营性租赁：又称服务性租赁。

它是由承租人向出租人交付租金，由出租人向承租人提供资产使用及相关的服务，并在租赁期满时由承租人把资产归还给出租人的租赁。

6．融资性租赁：又称财务租赁、资本租赁。

它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。

7．售后回租：售后回租是指承租人先把其拥有主权的资产出售给出租人，然后再将该项资产租回的租赁。

8．杠杆租赁：杠杆租赁是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。

9．经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为经营杠杆。

财务管理第8章练习题答案财务管理是企业运营中的重要组成部分，它涉及到资金的筹集、使用和监管等多个方面。

第8章通常涉及一些财务管理的高级概念，比如资本结构、股利政策等。

以下是一些可能的练习题答案，供参考：问题1：什么是资本结构，它对企业有何重要性？答案：资本结构是指企业长期资金来源的组合，包括债务和所有者权益。

资本结构对企业至关重要，因为它影响企业的财务稳定性、成本和风险水平，进而影响企业的市场价值。

问题2：解释并比较固定成本和变动成本。

答案：固定成本是指在一定时期内，不论生产量如何变化，总额都保持不变的成本。

变动成本则是指随着生产量的增减而相应变化的成本。

固定成本通常包括租金、工资等，而变动成本包括原材料和直接劳动成本。

问题3：如何计算企业的财务杠杆比率？答案：财务杠杆比率是衡量企业使用债务相对于所有者权益的指标。

常用的杠杆比率有负债权益比（Debt to Equity Ratio），计算公式为：总负债 / 股东权益。

这个比率越高，表明企业的财务风险越大。

问题4：解释股利政策对股东和企业的影响。

答案：股利政策是企业决定如何分配其利润给股东的策略。

高股利政策可能会吸引寻求稳定收入的投资者，但同时可能会减少企业的留存收益，影响其再投资和增长能力。

低股利政策或不支付股利可以增加企业的内部资金，支持扩张和投资，但可能会降低对某些投资者的吸引力。

问题5：什么是现金流量表，它为什么重要？答案：现金流量表是一份财务报表，记录了企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。

它重要，因为它显示了企业的现金流动性和财务健康状况，帮助投资者和管理层评估企业的短期偿债能力和长期生存能力。

问题6：什么是净现值（NPV）和内部收益率（IRR）？答案：净现值（NPV）是评估投资项目财务可行性的一种方法，通过将未来现金流的现值减去初始投资来计算。

如果NPV为正，意味着投资的回报超过了成本。

内部收益率（IRR）是使项目的净现值为零的折现率。

第八章
练习题：
1.40
Q===（万元）
2.40000
Q===（个）
3.
3602%360
73.47%
112%2515
=⨯=⨯=
----
折扣率
放弃折扣成本
折扣率信用期折扣期
案例题：
1.占用供应商资金可以降低企业资本成本，实现企业规模扩张。

但这种模式会面临较大的
还款压力，增加财务风险。

随着零售业的环境改变，一味挤压供应商的利润空间已经不具有可持续发展的前景，需要通过供应链整合，实现供应链价值的整体提升。

2.零售业连锁企业可通过以下方法提高自身营运资金的使用效率：
（1）充分发挥信息管理系统的作用，建立与供应商信息共享的商品信息系统，使供应商及时了解商品需求情况和商品库存种类和数量，零售业无需大量进货、减
少库存产品资金占用量，供应商也可以根据库存及时补货，从而降低牛鞭效应
的影响。

（2）拓展营销渠道，利用自身实体品牌开设电子商务，网上交易既降低了营销费用，也加快信息处理和传输。

（3）建立高效精简的物流配送系统。

第8章投资决策实务【例1·判断题】互斥方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。

（×）『答案解析』独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。

【例2·计算题】已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：方案建设期运营期0 1 2～11 12A 固定资产投资* *新增息税前利润（每年相等）* *新增的折旧100 100新增的营业税金及附加 1.5 *所得税前净现金流量-1000 0 200 *B 固定资产投资500 500所得税前净现金流量* * 200 * 说明：表中“2～11”年一列中的数据为每年数，连续10年相等；用“*”表示省略的数据。

要求：（1）确定或计算A方案的下列数据：①固定资产投资金额；②运营期每年新增息税前利润；③不包括建设期的静态投资回收期。

（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。

（3）如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。

『正确答案』（1）①固定资产投资金额＝1000（万元）②运营期每年新增息税前利润＝所得税前净现金流量－新增折旧＝200－100＝100（万元）③不包括建设期的静态投资回收期＝1000/200＝5（年）（2）净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，本题中A方案的原始投资额为1 000万元，B方案的原始投资额＝500＋500＝1 000万元，由此可知，A方案的原始投资额＝B方案的原始投资额；另外A方案的计算期＝B方案的计算期（均为12年），所以可以使用净现值法进行决策。

（3）因为B方案的净现值（273.42万元）大于A方案的净现值（180.92万元），因此应该选择B方案。

【例3·计算题】A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期完全相同。

A项目原始投资的现值为150万元，净现值为29.97万元；B项目的原始投资的现值为100万元，净现值为24万元。

思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。

例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。

为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。

在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。

与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。

（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。

在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。

因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。

机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。

（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。

2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。

流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。

所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。

涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。

第八章成本管理一、单选题1.成本控制要将注意力集中在不同寻常的情况上，体现了成本控制的（）。

A.全面控制原则B.经济效益原则C.例外管理原则D.战略重点原则2.下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。

A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.营业收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成3.某企业生产某一产品，年营业收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。

A.40%B.76%C.24%D.60%4.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。

A.利润=(营业收入-保本销售额)×边际贡献率B.利润=保本销售量×边际贡献率C.利润=营业收入×(1-边际贡献率)-固定成本D.利润=营业收入×变动成本率一固定成本5.某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成本总额为36000元，则该产品的安全边际率为（）。

A.25%B.60%C.40%D.75%6.对于生产多种产品的企业而言，如果能够将固定成本在各种产品之间进行合理分配，则比较适用的综合保本分析方法是（）。

A.联合单位法B.顺序法C.分算法D.加权平均法7.某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。

假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（）。

A.0.60B.0.80C.1.25D.1.608.已知单价的利润敏感系数为2，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度为（）。

A.50%B.100%C.25%D.40%9.在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。

其计算公式是（）。

A.实际产量下实际成本-实际产量下标准成本B.实际产量下标准成本-预算产量下实际成本C.实际产量下实际成本-预算产量下标准成本D.实际产量下实际成本-标准产量下标准成本10.企业生产X产品，工时标准为2小时/件，变动制造费用标准分配率为24元/小时，当期实际产量为600件，实际变动制造费用为32400元，实际工作为1296小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。

第八章习题参考答案一、填空题1、股票债券基金2、流动性强风险低它的收益率3、投资风险较小能获得稳定收益4、现金流入现值债券买入价格5、利率风险购买力风险变现力风险再投资风险。

6、票面金额财产所有权凭证或债权凭证7、所有权普通股优先股8、每期预期股利出售时得到的价格收入9、利益共享风险共担10、每股盈利股利支付率11、该股票市盈率该股票每股盈利12、投资分散化13、越小越低14、贝他系数15、加权平均数16、封闭型开放型17、认购价（卖出价）赎回价（买入价）18、利率期货外汇期货股票期货股指期货19、基准股票票面利率转换价格转换比率转换期限赎回条款回售条款二、单项选择题1、B2、D3、B4、C5、B6、B7、B8、C三、多项选择题1、ABCD2、ABC3、ADE4、ABCDE5、BCD6、ABCD7、AD8、ABCD9、ABCD四、计算分析题1、答（1）6%债券的价值=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)（2）8%债券的价值=80×3.9927+1000×0.6806=1000(元)（3）10%债券的价值=80×3.7908+1000×0.6209=924.16(元)（4）用近似公式计算的收益率=[80+(1000-1050)÷5] ÷(1000+1050) ÷2×100%=6.83%2、答（1）投资者投资于该股票的必要报酬率=8%×1.5=12%（2）股票的市场价格为多少时，该投资者才会购买=2×（1+5%）÷14%=15（元）3、答×12%××12%××12%×20%=17.88%×××4、答（1）市盈率为12倍时，其股票的价值=2×12=24（元）（2）盈利的60%将用于发放现金股利，股票获利率为4%，其股票的价值=2×60%÷4%=30（元）（3）假设成本率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，其股票的价值=（6%+10%）÷60%=26.67(元)5、答（1）年初：基金净资产价值总额=800-150=650（万元）基金单位净值=650÷200=3.25(元)×5%=3.41(元)基金赎回价=3.25(元)(2)年末：基金净资产价值总额=1000-150=850(万元)基金单位净值=850÷300=2.83(元)×(元)基金赎回价=2.83(元)(3)2005年投资人的基金收益率=(300××3.25) ÷(200×3.25) ×100%=30.62%6、答甲投资者卖出合约使用的资金=130×100×100×5%=65000（元）甲投资者获得的差价=（130-120）×100×100=100000（元）甲投资者获得的资金利润率=100000÷65000×100%=153.85%7、答（1）由于人民币贷款利率低，美元贷款利率高，因此，套利可考虑的思路是借入人民币，贷出美元。

综合资金成本和资本结构一、单项选择题1.某公司本年的销售收入为2000万元，变动成本率为40%，固定成本为200万元，那么如果明年变动成本率和固定成本不变，销售收入增长到2200万元，息税前利润将会增长（）。

A. 12%B. 20%C. 10%D. 25.5%2.有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，这类成本称为（）A．半变动成本 B．半固定成本 C．随机成本 D．混合成本3.甲企业的资金总额中，发行普通股筹集的资金占70%，已知普通股筹集的资金在1000万元以下时其资金成本为8%，在1000万元以上2000万元以下时其资金成本为10%，如果超过了2000万元，资金成本为12%，则如果企业筹资总额为3000万元，普通股的个别资金成本为（）。

A.8%B.12%C.10%D.上面三项的简单平均数4.A公司的资产负债率为40%，据此可以看出A公司（）。

A.只存在财务风险B.经营风险大于财务风险C.只存在经营风险D.同时存在经营风险和财务风险二、多项选择题1.关于经营杠杆系数的公式，正确的有（）A.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润B.经营杠杆系数＝基期息税前利润/基期税前利润C.经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期税前利润D.经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销量变动率2.只要存在复合杠杆的作用，就表示企业同时存在（）A.变动生产经营成本B.固定生产经营成本C.固定财务费用等财务支出D.间接制造费用3.在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数降低的是（）。

A.提高基期息税前利润B.增加基期负债资金C.减少基期的负债资金D.降低基期的变动成本4.如果甲企业经营杠杆系数为1.5，复合杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。

A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%B.如果息税前利润增加20%，每股利润将增加40%C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%四、计算题1.甲公司相关资料如下：资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40% 。

《财务管理》单元八练习题答案职业资格与技能同步练习一、单选题二、多选题三、业务处理题1．该公司的流动比率=600/280=2.14资产负债率=(280+775)/2215=0.48产权比率=(280+775)/1160=0.912．本年:流动资产周转率=7350/2940*45%=5.56固定资产周转率=7350/2940*(1-45%)=4.55总资产周转率=7350/2940=2.5上年:流动资产周转率=6620/2760*40%=5.60固定资产周转率=6620/2760*(1-40%)=4.00总资产周转率=6620/2760=2.403．（1）2019年:应收账款周转率=10465/(1+15%)/(944+1028)/2=9.23 存货周转率=8176/(1+12%)/(1060+928)/2=7.34流动资产周转率=10465/(1+15%)/(2200+2680)/2=3.73固定资产周转率=10465/(1+15%)/(3800+3340)/2=2.55总资产周转率=10465/(1+15%)/(8800+8060)/2=1.082020年:应收账款周转率=10465/(1028+1140)/2=9.65存货周转率=8176/(928+1070)/2=8.18流动资产周转率=10465/(2680+2680)/2=3.90固定资产周转率=10465/(3340+3500)/2=3.06总资产周转率=10465/(8060+8920)/2=1.23（2）该企业2020年的运营能力指标均高于2019的指标,因此其资产运营效率高于2019年的资产运营效率.4．营业净利率=80/1500=0.53总资产净利率=80/500=0.16权益乘数=500/(250+60)=1.61净资产收益率=80/(310+290)/2=0.275．（1）资产负债表2020年12月31日单位：元应收账款周转率=480000/105000=4.57次应收账款周转期=360/4.57=79天6．①净资产收益率=2642/(31206+33032)/2=0.08②总资产净利率=2642/(43517+49306)/2=0.06③销售净利率=2642/39377=0.07④总资产周转率=39377/(43517+49306)/2=0.85⑤权益乘数=(43517+49306)/2/(31206+33032)/2=1.44净资产收益率=总资产净利率*权益乘数0.08=0.06*1.44=0.08总资产净利率=销售净利率*总资产周转率0.06=0.07*0.85=0.06综合技能强化训练案例分析1、资产负债表的结构及风险分析1、2018年资产负债表结构动负债，说明流动资产变现后能全部清偿流动负债并有剩余。

财务管理第八章作业与答案第八章《营运资金管理》习题与解答一、单选题1．下列各项中，属于现金支出管理方法的是（B ）。

A. 银行业务集中法 B合理运用“浮游量” C. 账龄分析法 D. 邮政信箱法2．持有过量现金可能导致的不利后果是（B ）A. 财务风险加大B. 收益水平下降C. 偿债能力下降D. 资产流动性下降3．某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。

企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（A ）万元。

A.4B.8C.12 C.16【答案】A【解析】该企业分散收款收益净额=（400-300）×12%-8=4（万元）4．假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（D ）万元。

A.250B.200C.15D.12［解析］维持赊销业务所需资金＝2000/360×45×60％＝150（万元）应收账款机会成本＝150×8％＝12（万元）5．在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（B ）。

A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期二、计算题1．某企业目前商品赊销额为5 400 000元，应收账款的平均收款天数为45天，无现金折扣，坏账损失占赊销额的8%，全年的收账费用为75 000元。

现计划考虑将信用条件调整为(5/10，2/30，n/60)，预计有30%的客户在10天内付款，有50%的客户在30天内付款，有20%的客户在60天内付款。

改变信用条件后，商品赊销额可达到7 200 000元，坏账损失占赊销额的6%，全年的收账费用为52，000元。

企业的变动成本率为65%，资金成本率为14%，企业是否要改变信用标准?应收帐款的平均收款天数为45天，无现金折扣：解：信用成本前的收益=5400000×(1-65%)=1890000元机会成本=(5400000×45/360)×65%×14%=61425元管理成本=75000元坏帐成本=5400000×8%=432000元信用成本后的收益=1890000-61425-75000-432000=1321575元改变信用条件，有现金折扣：应收帐款平均收款期=10×30%+30×50%+60×20%=30天现金折扣=7200000×(5%×30%+2%×50%)=180000元信用成本前的收益=7200000×(1-65%)-180000=2340000元机会成本=(7200000×30/360)×65%×14%=54600元管理成本=52000元坏帐成本=7200000×6%=432000元信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400元所以，改变信用条件前的信用成本后收益为1321575元<改变信用条件后的信用成本后收益为18014000元，可以改变信用标准。

第八章重点、难点讲解及典型例题一、本钱管理的主要内容熟悉【提示】本钱分析贯穿于本钱管理的全过程，本钱规划在战略上对本钱核算、本钱控制、本钱分析和本钱考核进展指导，本钱规划的变动是企业外部经济环境和企业内部竞争战略变动的结果，而本钱核算、本钱控制、本钱分析和本钱考核那么通过本钱信息的流动互相联系。

【例题1·多项选择题】本钱分析的方法主要包括〔〕。

A．比照分析法B．连环替代法C．相关分析法D．综合分析法【答案】ABC【解析】本钱分析的方法主要有比照分析法、连环替代法和相关分析法。

二、量本利分析概述圈(－)根本假设(1)总本钱由固定本钱和变动本钱两局部组成；(2)销售收入与业务量呈完全线性关系；(3)产销平衡；(4)产品产销构造稳定。

(二)相关公式1．根本公式三、息税前利润＝销售收入－总本钱四、＝销售收入－(变动本钱＋固定本钱)＝销售量×单价－销售量×单位变动本钱－固定本钱＝销售量X(单价－单位变动本钱)－固定本钱2．其他公式息税前利润＝销售量×单位边际奉献－固定本钱＝边际奉献－固定本钱＝销售收入×边际奉献率－固定本钱＝销售收入×(1－变动本钱率)－固定本钱【例题2·单项选择题】以下计算息税前利润的公式中，不正确的选项是〔〕。

A．销售量×(单价－单位变动本钱)－固定本钱B．销售收入×单位边际奉献－固定本钱C．边际奉献－固定本钱D．销售收入X(1－变动本钱率)－固定本钱【答案】B【解析】息税前利润＝销售量×单位边际奉献－固定本钱＝销售收入×边际奉献率－固定本钱。

【例题3·判断题】边际奉献率与变动本钱率具有密切的关系，边际奉献率＋变动本钱率＝1。

〔〕【答案】√【解析】边际奉献率＝边际奉献／销售收入＝(销售收入－变动本钱)／销售收入＝1－变动本钱率，所以，边际奉献率＋变动本钱率＝1。

三、单－产品量本利分析掌握【★2013年多项选择题、判断题】(－)保本分析1．保本点保本销售量＝固定本钱／(单价－单位变动本钱)＝固定本钱／单位边际奉献保本销售额＝保本销售量×单价＝固定本钱／(1－单位变动本钱／单价)＝固定本钱／边际奉献率【提示】从保本点的计算公式可以看出，降低保本点的途径主要有三个：－是降低固定本钱总额；二是降低单位变动本钱；三是提高销售单价。

第八部分收益分配一、单项选择题1.C2.C3.A4.C5.D6.C7.A8.B9.B 10.C11.B 12.A 13. D 14.A 15.C 16.A 17.A 18.C 19.A二、多项选择题1.CD2. AB3.AC4.ABC5.AC6.AD7.ABCD8.AB 9.AD 10.AC 11.AD 12.ACD 13.BCD 14.AB15.AC 16.BCD 17.ABCD 18.BD 19.ABC三、判断改错题1.√2.×企业的法定盈余公积金达到注册资本的50％时，可以不再提取。

3.×可以分配4√5.×股票份额增加，总价值不变。

6.×增加企业现金流出，减少企业流动性。

7.×固定股利比例政策有利于企业安排现金流量8.×除息日的股票价格会略有下降。

9.×采用固定股利比例政策分配利润时，股利受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定10.×无利润也可能利用上年盈余发放股利，为了股票价格的稳定或其他目的。

四、计算分析题2． 2001年支付的股利=2 000×0.2=400（万元）2002年支付的股利=2 000×0.2=400（万元）2003年支付的股利=2 000×0.2=400（万元）2004年支付的股利=2 000×0.2=400（万元）3． 2001年支付的股利=300×60%=180（万元）每股股利=180/2 000=0.09（元/股）2002年支付的股利=320×60%=192（万元）每股股利=192/2 000=0.096（元/股）2003年支付的股利=290×60%=174（万元）每股股利=174/2 000=0.087（元/股）2004年支付的股利=280×60%=168（万元）每股股利=168/2 000=0.084（元/股）五、综合题２． (1)若每年采用剩余股利政策，每年发放的股利为0.32、1.32、3.84、0.496、0.24 若在规划5年总体采用剩余股利政策，每股股利为 1.24元/股（2）每年发放的股利每股股利 0.5、 1.3、 1.9 、2.1、 1.06（3）5年内总体采用剩余股利政策的每年固定股利的现值小。

第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。

1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。

其中，最主要的是确定（）。

A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。

A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。

A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。

A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。

A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。

A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。

第八章成本管理一、单项选择题1.某企业8月份固定制造费用耗费差异2000元，能量差异－600元。

若已知固定制造费用标准分配率为2元/小时，实际产量标准工时为1000小时，则该企业8月份固定制造费用的实际数为（）元。

A.1400B.2000C.3400D.16002.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。

A.1900B.3200C.5100D.13003.本量利分析的基本假设不包括（）。

A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售收入与业务量呈正相关关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定4.某企业本月固定成本10000元，生产一种产品，单价100元，单位变动成本80元，本月销售量为1000件。

如果打算使下月比本月的利润提高20%，假设其他的资料不变，则销售量应提高（）。

A.12%B.10%C.8%D.15%5.材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，下列不属于导致材料价格差异的是（）。

A.供货厂商B.运输方式C.采购批量D.产品设计结构6.下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异7.某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。

单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。

该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。

A.22500B.1875C.7500D.37508.某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为2000件，单位成本300元，实际产量2450件，实际单位成本270元，则该成本中心的预算成本节约率为（）。

A.10%B.20%%C.9.8%D.10.2%9.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价的敏感系数为5。