上海家化2019年决策水平分析报告

上海家化2019年三季度财务分析综合报告上海家化2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为12,697.55万元，与2018年三季度的15,890.04万元相比有较大幅度下降，下降20.09%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为70,769.43万元，与2018年三季度的71,927.46万元相比有所下降，下降1.61%。

2019年三季度销售费用为70,958.58万元，与2018年三季度的66,090.22万元相比有较大增长，增长7.37%。

2019年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年三季度管理费用为23,057.83万元，与2018年三季度的14,964.87万元相比有较大增长，增长54.08%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为12.72%，与2018年三季度的8.53%相比有较大幅度的提高，提高4.19个百分点。

但经营业务的盈利水平反而大幅度下降，管理费用的大幅度增加并不合理。

2019年三季度财务费用为1,536.22万元，与2018年三季度的1,395.66万元相比有较大增长，增长10.07%。

三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

因此与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

上海家化公司治理现状及建议一、治理现状分析1.董事会构成问题：上海家化公司的董事会成员中，大部分是公司高层管理人员，缺乏独立董事和外部专家。

这样的构成容易导致董事会内部过于依赖管理层，对公司运营的监督不够。

2.决策集中化：公司的决策集中在少数几个高层管理人员手中，缺乏决策的多样性和合理性。

这样的集中化结构容易导致决策的片面性和盲目性，不利于公司的稳定和发展。

3.负责机制不健全：上海家化公司的管理层对于自身的行为负责机制不健全。

在公司出现重大问题或错误决策时，管理层没有明确的后果和惩罚机制，导致他们对于公司业绩和形象的影响不够重视。

二、建议1.提升董事会独立性：加强董事会的独立性，增加独立董事的比例。

独立董事应该具备相关行业知识和经验，能够对公司的运营进行独立监督和建议。

2.优化决策体系：建立科学合理的决策体系，包括将决策权下放给各部门和执行层面，减少高层管理人员的单一决策权。

同时，建立跨部门合作机制，增强决策的多样性和合理性。

3.完善内部控制机制：建立健全的内部控制机制，明确管理层的责任和权力边界，增加内部审计的力度。

建立追责机制，对于管理层的重大错误决策进行问责，确保公司的长远发展。

4.加强信息披露和透明度：提高公司信息披露的质量和频率，增加对于公司内部事务和财务状况的透明度。

同时，加强对外的合作和交流，吸纳外部专家的建议和意见，以提升公司的治理水平。

5.培养人才和管理能力：加大对于公司管理层的培训和发展力度，提升他们的管理水平和责任心。

培养和引进相关行业的专业人才，增强公司的核心竞争力。

通过以上建议的实施，上海家化公司可以加强治理水平，提升公司的竞争力和可持续发展能力。

同时，这些建议也可为其他企业提供参考，推动中国企业治理水平的提升。

第1篇一、报告概述本报告旨在对化妆品行业进行财务分析，通过对行业整体财务状况、主要企业财务表现、行业发展趋势等方面的研究，为投资者、企业及相关部门提供参考依据。

二、行业概况化妆品行业是指以生产、销售化妆品为主的行业，主要包括护肤品、彩妆、发用产品等。

近年来，随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，化妆品行业在我国得到了快速发展。

三、行业财务状况分析1. 行业整体规模据国家统计局数据显示，2019年，我国化妆品行业零售总额达到3696.8亿元，同比增长9.9%。

预计到2025年，我国化妆品市场规模将达到6000亿元。

2. 行业盈利能力化妆品行业整体盈利能力较强，但受原材料成本、市场竞争等因素影响，企业盈利能力有所波动。

以下为部分化妆品行业主要企业盈利能力分析：（1）珀莱雅：2019年营业收入为32.68亿元，同比增长22.83%；净利润为4.78亿元，同比增长26.25%。

（2）丸美股份：2019年营业收入为21.78亿元，同比增长21.03%；净利润为1.89亿元，同比增长26.06%。

（3）上海家化：2019年营业收入为49.84亿元，同比增长3.21%；净利润为2.17亿元，同比增长0.96%。

3. 行业投资回报率化妆品行业投资回报率较高，但受行业竞争加剧、原材料成本上升等因素影响，投资回报率有所下降。

以下为部分化妆品行业主要企业投资回报率分析：（1）珀莱雅：2019年净资产收益率为20.17%，较上年同期下降1.05个百分点。

（2）丸美股份：2019年净资产收益率为16.23%，较上年同期下降1.17个百分点。

（3）上海家化：2019年净资产收益率为10.29%，较上年同期下降1.81个百分点。

四、主要企业财务表现分析1. 珀莱雅珀莱雅是一家专注于护肤品研发、生产和销售的企业。

近年来，珀莱雅通过不断拓展产品线、加强品牌建设，实现了业绩的快速增长。

（1）收入结构：2019年，珀莱雅护肤品收入占比为96.54%，彩妆收入占比为3.46%。

目录1.上海家化背景介绍 (3)2.公司情况 (3)3.市场分析 (4)3.1 Swot分析 (5)3.2 一般环境分析 (5)3.3 产业环境分析 (5)4.公司发展战略 (6)5.公司经营计划 (6)6.发展建议 (8)6.1 产品组合建议 (8)6.2 薪酬政策建议 (9)6.3 国际化进程建议 (9)1、上海家化背景介绍一百一十多年前，上海家化的前身——广生行旷世而生。

从此，一个新的时尚地标渐露璀璨光华，一朵民族奇葩就此开始她披风沥雨、波澜壮阔的传奇历程，并一路见证了中华民族化妆品行业的百年变迁。

一百多年来，由于各种原因，上海家化其实并没有太多的时间可以真正地用于发展，但是就在短暂的有效发展时间里，上海家化珍惜机遇，克服困难，励精图治，终于以较快的速度成长为一个引领中国风尚、承载民族梦想的时尚企业之一。

作为国内化妆品行业首家上市企业，上海家化拥有国家级科研中心，吸纳了一百多名跨越不同学科的高端人才，并与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平，在中草药个人护理领域居于全球领先地位；她拥有国内同行中最大的生产能力，产品涵盖护肤、彩妆、香氛、家用等各领域；她是中国最早通过国际质量认证ISO9000:1994的化妆品企业，更是中国化妆品行业诸多国家标准的参与制定者之一。

在与国际巨头竞争的中国化妆品市场上，上海家化采取差异化的品牌经营战略，创造了“佰草集”、“六神”、“美加净”、“高夫”、“清妃”等诸多中国著名品牌，在众多细分市场上建立了领导地位。

上海家化致力于成为时尚消费品的中国代表企业，在大众化和细分化产品领域诸多有价值的细分市场上拥有能够持续发展的领导品牌，以顾客关系、员工归属、股东价值和社会责任等多方面的卓越表现赢得世人的尊敬。

一百多年来，上海家化一直遵循着“精致优雅、全心以赴”的理念，这也是上海家化永远的承诺。

上海家化将全心以赴的打造能够代表中国的时尚品牌，为消费品行业在新的起点上优化升级、为上海成为世界时尚之都做出更大的。

上海家化2019年财务分析综合报告上海家化2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为70,199.43万元，与2018年的64,623.89万元相比有所增长，增长8.63%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。

二、成本费用分析2019年营业成本为289,600.28万元，与2018年的265,591.24万元相比有所增长，增长9.04%。

2019年销售费用为320,412.63万元，与2018年的290,139.05万元相比有较大增长，增长10.43%。

2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年管理费用为94,178.53万元，与2018年的88,331.87万元相比有较大增长，增长6.62%。

2019年管理费用占营业收入的比例为12.4%，与2018年的12.37%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

2019年财务费用为3,141.81万元，与2018年的6,090.87万元相比有较大幅度下降，下降48.42%。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

因此与2018年相比，资产结构并没有优化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，上海家化2019年是有现金支付能力的。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析上海家化2019年的营业利润率为9.22%，总资产报酬率为6.88%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

上海家化盈利能力分析作者：吴梦曹姝来源：《合作经济与科技》2020年第19期[提要] 近几年，上海家化凭借着自身品牌效应以及高质量的产品在激烈的市场竞争中突出重围。

本文基于此背景，以上海家化为例，首先对其公司概况进行介绍，接着通过近3年的财务数据以及盈利指标对其盈利能力进行分析，并对公司如何提升盈利能力提出建议。

关键词：上海家化;盈利能力;改进建议中图分类号：F23 文献标识码：A收录日期：2020年6月16日一、公司概况上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化）在我国日化行业经过了数百年的洗礼，目前已经成为具有百年历史的大型日化集团，年销售额可达50亿元。

上海家化的经营范围广泛，主要集中在美容护肤、个人护理、家居护理上，拥有“佰草集”、“六神”、“美加净”、“高夫”、“啟初”等诸多中国知名品牌。

上海家化始终坚持技术水平与经营渠道创新，打造国有良心品牌，拥有完善的售后服务体系，始终致力于高品质产品生产。

二、盈利能力分析盈利能力可以简单的理解为企业在生产经营中能够获得利润的能力，它可以反映企业在一定时期内的经营能力和综合素质。

盈利能力的分析可以帮助企业及时发现生产经营中存在的问题，及时解决问题，提高企业的盈利能力。

（一）财务数据分析。

由表1可知，营业利润、利润总额、净利润三项数据均在2017～2018年有较大幅度增加，2019年增速放缓。

主要原因在于2017～2018年上海家化制定了切实可行的战略，并且上海家化坚决落实战略实施，取得了较好的经营收益，运营效率也有所提升。

资产总额以及股东权益总额2017～2019年逐年增长，增长速度较平缓。

公司近3年效益稳步增加，采取线上线下结合模式，不断研发创新。

（表1）（二）盈利指标分析。

本文主要选取销售净利率、成本费用利润率、总资产净利润率、净资产收益率以及基本每股收益五个指标来分析上海家化的盈利能力。

（表2）1、销售净利率，是净利润与销售收入的百分比。

销售净利率可以表示企业在一定时期内销售收入的获利情况，一般在20%左右比较合理。

上海家化经营状况分析上海家化是中国领先的化妆品和个人护理品公司，成立于1989年。

自成立以来，上海家化始终秉持“成本领先、品质为首、市场优先、创新致胜”的经营理念，不断追求卓越和可持续发展。

以下将对上海家化的经营状况进行分析。

一、财务状况分析：1.营业收入：上海家化的营业收入在过去几年中持续增长。

这主要得益于公司在中国市场的强势地位和品牌优势，以及消费者对高品质产品的需求不断增长。

2.利润状况：上海家化的净利润在过去几年中呈现稳定增长的趋势。

这主要得益于公司的成本控制能力和产品市场定位的准确性。

3.资产负债状况：上海家化的总资产规模在过去几年中逐渐扩大。

同时，公司的负债水平相对较低，这显示了上海家化的财务稳健性。

二、市场竞争分析：1.品牌优势：上海家化凭借其知名品牌和产品的高质量而在市场上建立了良好的声誉。

消费者对上海家化产品的认可度较高，这使得公司能够在竞争激烈的市场中占据一席之地。

2.渠道优势：上海家化通过广泛的渠道网络和强大的分销能力，实现了产品的广泛覆盖和市场渗透。

与此同时，公司也注重与各大电商平台的合作，拓展在线销售渠道。

3.创新能力：上海家化注重产品研发和创新，不断推出满足消费者需求的新产品。

公司与国内外知名研究机构和研发团队合作，致力于开发具有市场竞争力的新产品。

三、发展策略分析：1.拓展国际市场：上海家化已经在国际市场上建立了一定的影响力，但与国际知名品牌相比仍有一定差距。

因此，公司应该进一步加强国际化战略，拓展全球市场，并与国际品牌进行深层次合作，提升品牌国际影响力。

2.加强产品创新：随着消费者对个性化、高品质产品的需求增加，上海家化应进一步加大对产品研发和创新的投入。

公司可以通过与研究机构、高校等合作，不断引进和开发具有市场竞争力的新产品。

3.增强渠道竞争力：上海家化应加强与线下零售商的合作，提高产品的市场渗透率。

同时，公司也应加大与电商平台的合作力度，提升在线销售渠道的竞争力。

上海家化2020年三季度决策水平报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为16,145.94万元，与2019年三季度的12,697.55万元相比有较大增长，增长27.16%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2020年三季度营业利润为16,142.96万元，与2019年三季度的12,692.67万元相比有较大增长，增长27.18%。

二、成本费用分析上海家化2020年三季度成本费用总额为159,362.85万元，其中：营业成本为65,764.84万元，占成本总额的41.27%；销售费用为73,905.09万元，占成本总额的46.38%；管理费用为18,092.91万元，占成本总额的11.35%；财务费用为752.72万元，占成本总额的0.47%；营业税金及附加为847.3万元，占成本总额的0.53%。

2020年三季度销售费用为73,905.09万元，与2019年三季度的70,958.58万元相比有所增长，增长4.15%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。

2020年三季度管理费用为18,092.91万元，与2019年三季度的23,057.83万元相比有较大幅度下降，下降21.53%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为10.79%，与2019年三季度的12.72%相比有所降低，降低1.94个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用支出控制较好，支出效率提高。

三、资产结构分析上海家化2020年三季度资产总额为1,138,012.2万元，其中流动资产为641,208.18万元，主要以交易性金融资产、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的38.86%、24.04%和19.03%。

非流动资产为496,804.02万元，主要以商誉、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的39.38%、21.1%和15.74%。

上海家化投资分析报告一、公司基本情况上海家化成立于1986年，是中国个人护理用品行业的领军企业，旗下拥有多个知名品牌，如“舒耐”、“杜蕾斯”、“消毒液”等。

公司的产品销售网络遍布全国各地，并出口到国际市场。

公司在国内外市场均有着广泛的知名度和美誉度，是众多消费者心目中的信赖之选。

公司一直以来注重产品创新和技术研发，不断推出满足消费者需求的新品，保持了较强的市场竞争力。

上海家化也非常注重企业社会责任，多次参与公益活动和慈善事业。

在企业发展的也积极回馈社会，赢得了良好的社会声誉。

二、财务状况分析1. 资产状况根据上海家化最近一期的财务报表显示，公司总资产规模庞大，资产负债表结构合理，资产负债率在可控范围内。

公司经营资金充沛，具有较强的偿债能力。

2. 盈利能力公司在经过多年的发展积累下，具备了较强的盈利能力。

公司的营业收入和净利润呈现逐年增长的趋势，盈利能力良好。

3. 现金流量状况公司的现金流量状况良好，经营活动现金流量稳定，投资活动和筹资活动均呈现合理水平。

公司有足够的现金储备，为未来发展提供了良好的保障。

三、行业发展趋势中国的个人护理用品行业市场需求巨大，随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，对个人护理用品的需求不断增加。

消费者对产品品质和功能有了更高的要求，对个性化、专业化产品的需求也日益增多。

个人护理用品行业具有广阔的发展空间和潜力。

随着中国的老龄化程度不断加深，养老护理产品市场也在快速扩大，成为个人护理用品行业的一个新的增长点。

上海家化作为行业的翘楚，有望充分利用市场机遇，实现更快更健康的发展。

四、投资建议综合以上分析，可以给出以下投资建议：1. 上海家化作为中国个人护理用品行业的领军企业，具有较强的品牌影响力和市场竞争力，未来发展潜力巨大。

投资者可关注该公司的发展动态，抓住投资机会。

2. 公司的财务状况良好，盈利能力稳定，具备良好的投资价值。

投资者可考虑长期持有该公司股票，获得稳定的投资收益。

上海家化2019年上半年财务分析综合报告上海家化2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为53,351.47万元，与2018年上半年的36,491.24万元相比有较大增长，增长46.20%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2019年上半年营业成本为149,307.58万元，与2018年上半年的129,744.85万元相比有较大增长，增长15.08%。

2019年上半年销售费用为170,642.37万元，与2018年上半年的160,747.34万元相比有较大增长，增长6.16%。

2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年上半年管理费用为42,304.72万元，与2018年上半年的49,118.92万元相比有较大幅度下降，下降13.87%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为10.78%，与2018年上半年的13.4%相比有所降低，降低2.62个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

2019年上半年财务费用为2,411.87万元，与2018年上半年的3,870.3万元相比有较大幅度下降，下降37.68%。

三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，上海家化2019年上半年是有现金支付能力的。

企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

上海家化投资分析报告一、公司概述上海家化股份有限公司是一家面向全球的综合性化妆品公司，成立于1986年，总部位于中国上海市。

公司主要从事化妆品、个人护理产品、食品饮料等产业的研究、开发、生产和销售业务。

其产品线涵盖护肤、彩妆、洗护、香水、食品饮料等领域，其中以护肤品和化妆品为主要业务方向。

二、行业分析化妆品行业是一个极具竞争的行业。

近几年来，全球化妆品市场保持着稳定的增长趋势，而在中国市场上，由于消费者日益过度扩张和消费升级等因素的影响，化妆品市场有着巨大的发展潜力。

此外，化妆品市场也一直在不断发生变化，不断涌现出新品牌和新产品，成为了产业中的一道风景线。

三、公司竞争力分析1.品牌价值高：上海家化作为国内成立非常早的化妆品公司之一，始终注重品牌建设。

公司主营产品“悦诗风吟”、“相宜本草”等品牌的知名度和美誉度在国内市场名列前茅。

其近年在国际市场上的布局也不断加强。

2.研发实力强：上海家化将研发作为公司的核心竞争优势之一。

公司先后成立了上海家化研究院、上海雅家化妆品研究所等科研机构。

公司研发部门人员普遍拥有较高的学历和专业知识，研发过程中高度重视技术创新和成果转化，使得公司产品在硬件和软件方面都具备较高的竞争力。

3.生产工艺优秀：上海家化始终注重生产工艺。

公司生产车间采用先进的生产设备和管理技术，确保了产品的质量和生产效率。

公司生产的产品在品质上和同行业产品相比具有明显的优势，同时也具备较高的成本控制能力。

4.渠道网络广泛：上海家化将电商渠道和实体渠道相结合，形成了线上和线下的完善渠道体系。

公司旗下的产品可以在各大电商平台和实体店铺中找到，为消费者提供了全渠道的购物体验。

此外，上海家化在国际市场上也有较为广泛的销售渠道。

四、财务分析2019年，上海家化的营业收入为101.6亿元人民币，同比增长11.91%。

净利润为5.58亿元，同比增长17.84%。

该公司资产负债率为52.3%。

五、投资建议综合上述分析，我们对上海家化的投资建议为“买入”。

上海家化2019年一季度决策水平报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为27,552.16万元，与2018年一季度的18,223.28万元相比有较大增长，增长51.19%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年一季度营业利润为27,403.29万元，与2018年一季度的18,223.61万元相比有较大增长，增长50.37%。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2019年一季度上海家化成本费用总额为181,092.74万元，其中：营业成本为73,906.49万元，占成本总额的40.81%；销售费用为82,705.18万元，占成本总额的45.67%；管理费用为21,413.4万元，占成本总额的11.82%；财务费用为1,506.22万元，占成本总额的0.83%；营业税金及附加为1,524.8万元，占成本总额的0.84%。

2019年一季度销售费用为82,705.18万元，与2018年一季度的81,807.95万元相比有所增长，增长1.1%。

2019年一季度在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。

2019年一季度管理费用为21,413.4万元，与2018年一季度的25,684.47万元相比有较大幅度下降，下降16.63%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为10.96%，与2018年一季度的13.81%相比有所降低，降低2.85个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

三、资产结构分析上海家化2019年一季度资产总额为1,065,590.5万元，其中流动资产为527,176.27万元，主要分布在货币资金、交易性金融资产、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的32.88%、24.85%和20.82%。

公司代码：600315 公司简称：上海家化上海家化联合股份有限公司2019年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (6)四、附录 (9)一、重要提示1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。

1.3 公司负责人张东方、主管会计工作负责人韩敏及会计机构负责人（会计主管人员）邬鹤萍保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

1.4 本公司第三季度报告未经审计。

二、公司基本情况2.1主要财务数据单位：元币种：人民币非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明□适用√不适用四、附录4.1 财务报表合并资产负债表2019年9月30日编制单位:上海家化联合股份有限公司单位：元币种:人民币审计类型：未经审计法定代表人：张东方主管会计工作负责人：韩敏会计机构负责人：邬鹤萍母公司资产负债表2019年9月30日编制单位:上海家化联合股份有限公司单位:元币种:人民币审计类型：未经审计法定代表人：张东方主管会计工作负责人：韩敏会计机构负责人：邬鹤萍合并利润表2019年1—9月编制单位：上海家化联合股份有限公司单位：元币种:人民币审计类型：未经审计本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元, 上期被合并方实现的净利润为： 0 元。

上海家化2019年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年实现利润为70,199.43万元，与2018年的64,623.89万元相比有所增长，增长8.63%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润3、投资收益2019年投资收益为15,399.07万元，与2018年的12,993.36万元相比有较大增长，增长18.51%。

4、营业外利润2018年营业外利润亏损7.25万元，2019年扭亏为盈，盈利177.92万元。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为759,695.18万元，比2018年的713,794.74万元增长6.43%，营业成本为289,600.28万元，比2018年的265,591.24万元增加9.04%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入759,695.18 6.43 713,794.74 10.01 648,824.62 0 实现利润70,199.43 8.63 64,623.89 37.13 47,124.48 0 营业利润70,021.51 8.34 64,631.14 34.01 48,230.12 0投资收益15,399.07 18.51 12,993.36 -10.72 14,553.92 0 营业外利润177.92 2,554.27 -7.25 99.34 -1,105.64 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年上海家化成本费用总额为712,191.2万元，其中：营业成本为289,600.28万元，占成本总额的40.66%；销售费用为320,412.63万元，占成本总额的44.99%；管理费用为94,178.53万元，占成本总额的13.22%；财务费用为3,141.81万元，占成本总额的0.44%；营业税金及附加为5,358.2万元，占成本总额的0.75%。

上海家化综合财务分析摘要：上海家化是国内知名老牌化妆品企业，对公司2018-2020年的财务状况进行评估，并构建综合评分体系。

分析发现：财务方面公司运营能力较强，供应商来源稳定，回款能力较强，且毛利率领先行业平均，企业的成长能力较强。

然而，上海家化的净资产收益率和营业净利率低，短期偿债能力较弱，且资产利用效率较低。

一、引言上海家化作为中国化妆品行业领军企业，近年来也在不断实现着对自我的突破，本文旨在基于对上海家化2018-2020年度报告的分析，探究上海家化现有的优势与不足，以及面临的机遇和挑战。

二、上海家化财务经营分析（一）偿债能力分析企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，其中包括偿还短期债务和长期债务的能力。

上海家化2018-2020的流动比率分别为1.775、2.051、2.140，日用化学品行业2018-2020年的流动比率分别为2.127、2.396、2.705。

说明上海家化短期偿债能力较弱。

上海家化2018-2020年的资产负债率分别为42.79%、43.61%、42.46%，日用化学品行业2018-2020年的资产负债率分别为41.05%、40.53%、34.45%。

2018-2020年，上海家化的利息保障倍数分别为11.61、23.34、13.33，日用化学品行业的利息保障倍数分别为7.29、1.81、7.97。

2018-2019年上海家化的利息保障倍数一直处于较高水平，且在2019年利息保障倍数是同行业的12.89倍，说明上海家化的偿债能力较强，上海家化的资产负债率较高但是有足够的利息保障倍数作为支撑，采取高杠杆经营是合理的。

（二）营运能力分析2018-2020年，上海家化的存货周转天数呈缓慢下降趋势。

2018年存货周转天数为120.23天，2019年同比下降了3.02%，2020年同比下降了3.42%。

上海家化投资分析报告作者：张瑜来源：《商情》2019年第16期【摘要】上海家化自成立以来，一直致力于护肤类、洗护类、家居护理类、婴幼儿喂捕类产品的研发、生产和销售，并于2001年在上海股票交易所上市。

本文通过查阅财务报表的数据，对上海家化的成长能力、营运能力、偿债能力和盈利能力进行了分析。

通过分析，本文预测上海家化股价仍会继续上升，本文认为应当买入并持有上海家化的股票。

【关键词】上海家化财务分析投资分析一、上海家化公司简介上海家化（600315）的前身广生行诞生于1898年，至今己有100多年的历史。

上海家化于2001年在上海股票交易所上市，其为国内化妆品行业的首家上市公司。

该公司主要从事护肤类、洗护类、家居护理类、婴幼儿喂捕类产品的研发、生产和销售，主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。

近些年来，上海家化致力于管理创新，在经济效益的控制上提出了毛利率控制的独特管理思维。

上海家化将自己定位为时尚消费品企业，并为此付出了许多努力。

二、上海家化財务比率分析（一）反映成长能力的指标2016年的营业收入和营业利润均出现了大幅下降，剔除2015年向中国中药出售江阴天江23.84%的股权有17.9亿元投资收益因素的影响，2016年发生了大量的销售费用和管理费用，主要是由于双十一电商营销费用较大，导致销售费用的大幅上升。

该公司销售费用的上升是很正常的，化妆品行业的市场竞争尤为激烈。

2016年第四季度的收入下降了15.9%，拉低了全年的水平。

2017年营业收入和营业利润大幅回升，主要是因为2017年上海家化终止了代理毛利率较低的花王业务和与汤美星的并表，超乎了预期，2017年公司整体销售和业绩恢复明显。

（二）反映获利能力的指标对于化妆品企业来说，毛利率不仅可以体现出企业的盈利能力，还可以反映出企业的品牌带来的附加价值，这是一个非常关键的指标。

上海家化整体的毛利率维持在60%左右，在国内化妆品行业能够取得这样的效益，还是很不错的。