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2009年钢材市场价格走势分析及2010年钢材市场展望2009年是钢铁行业非常困难的一年，也是经受国际金融危机冲击严峻考验的一年，由于我国实施“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子计划措施，我国率先实现经济形势总体回升向好，国内钢材需求大幅度增长。
全年钢材价格总体呈现低位波动运行态势。
随着全球经济逐步复苏，预计2010年国内外钢铁市场将好于上年。
一、国内钢材价格水平低于上年，全年呈波动运行态势1、钢材平均价格水平大幅下降2009年国内钢材平均综合价格指数为103.12点，比上年平均下降33.54点，降幅为24.54%。
其中：长材年平均价格指数为107.11点，比上年下降32.76点，降幅为23.42%；板材年平均价格指数为103.05点，比上年下降33.55点，降幅为24.56%。
（见下表）CSPI国内钢材价格指数对比表项目2009年平均2008年平均比上年升降升降幅度% 钢材综合价格指数103.12 136.66 -33.54 -24.54 长材价格指数107.11 139.87 -32.76 -23.42 板材价格指数103.05 136.60 -33.55 -24.562009年CSPI国内钢材综合价格指数走势图从主要钢材品种的全年平均价格水平看：普线、螺纹钢平均价格比上年下降1049-1164元/吨；热轧薄板、热轧板卷及冷轧薄板价格下降1313-1364元/吨；中厚板价格大幅下降了1837元/吨；热轧无缝管价格下降1684元/吨。
（见下表）CSPI国内主要品种钢材价格对比表单位：元/吨2、全年钢材价格波动周期缩短、幅度减小、频率加快2009年以来，钢材价格出现了五次较大幅度的波动，但与上年相比，钢材价格波动周期、频率明显加快，幅度有所减小。
2009年钢材综合价格指数最高值为7月末的110.15点，最低值为4月末的95.56点，价格指数最大落差仅为14.59点，比上年同期的最大落差59.17点，涨跌幅度减小44.58点。
2000－2009 年中国钢铁产业布局变化及国际比较（上）地域：国内 作者： 信息类别：行业动态 行业类别：钢 铁 发布人：钢铁行业管理审核 发布时间：2010-12-29 08:45:36.0一、世界钢铁产业布局演变历程 从全世界范围来看，钢铁产业布局主要有 3 种基本形式：资源依托型、临海港口型和市场邻近型。
在二 战前相当长的一段时期里，钢铁工业大多属于内陆资源依托型布局。
在早期木炭炼铁阶段，炼铁业分布 在木材、铁矿石、河流运输方便和劳动力充分的地方。
进入煤炭炼铁阶段后，工厂向大煤田、大铁矿集 中，煤铁复合区是最理想的区位。
二战后，随着冶炼技术的改进，特别是炼铁焦比的下降，炼铁业由就 煤布局转向就铁布局，形成了 3 种钢铁工业地域类型：在大煤田区建钢铁联合企业；在铁矿区形成钢铁 工业基地；介于煤铁资源运输线上的基地。
而从上世纪六七十年代开始，世界钢铁工业基本呈现出两种 发展趋势：从资源依托型到临海港口型；从资源依托型到市场邻近型。
1.从资源依托型到临海港口型 随着工业化进程的深入，钢铁产品应用领域逐渐扩大，尤其是伴随着资源和产品市场的国际化，一些国 家的钢铁工业在布局上开始向大型海洋港口附近集中。
典型如日本钢铁工业，最初是以原料地指向型为 主的八幡、釜石、室兰，进而在作为钢铁产品主要消费地的工业带内的尼崎、广田、小仓、船町、京浜， 而二战后开始向大型海洋港口附近集中，这样既能充分利用钢铁生产所需的水资源，又能依靠海运条件 进口铁矿和煤炭资源，产品出口也比较方便。
日本钢铁企业布局变化见图 1。
经过多年的空间演化，日 本的钢铁工业呈现出一种典型的临海型布局，绝大部分钢铁企业分布在面向太平洋的带状工业区内，形 成长达近 1000km、全世界最集中的沿海钢铁工业带。
这个区域集中了日本 85%左右的生产量和消费量， 如图 2 所示。
图 1 日本钢铁工业布局演变图 2 日本钢铁工业生产量和消费量空间分布 在沿海港口建设钢铁厂，最大的优点是能够充分利用“两种资源”，缩短原料的运输距离，降低原料的 运输成本。
2009年铁矿石市场回顾与2010年展望概述：1-11月份国内钢材市场价格大体呈现W型走势，最低点出现在4月10号左右，指数为119.6，最高点出现在8月7号左右，指数为160.9。
整个09年钢材市场与08年比价格幅度波动不大，但是由于钢材期货的引进，以及期货对市场影响的力度渐渐的再加大，使得市场的波动频率变得越来越快。
国产铁矿石的市场除个别时间外，其余时间基本与钢材市场的走势是相同的，产量方面小幅增加，但是整体市场的开工率还是没有达到预期，钢厂方面采购也非常谨慎，库存量一般都在中等偏下水平，买卖双方大多数时间都在观望、博弈，出于上述几点原因，09年国产矿市场整体市场走势比较平稳。
而09年进口矿市场引人瞩目：从国外矿山业绩下滑而出售资产或强强联手到中国企业收购外企喜忧参半、而中国与三大矿山的铁矿石谈判首度针锋相对，随后“间谍案”使媒体纷纷将目光投向了进口铁矿石的背后、中钢协调查铁矿石进口乱象欲取消进口商资质等等事件均对市场产生冲击。
从09年进口矿的数量和价格齐上涨，可以看出今年市场对于进口矿的需求热情还是有增无减。
总体而言，2009年铁矿石市场所呈现的局面是整体比较平稳，阶段性调整比较大。
一、2009年铁矿石重大事件概述：力拓向淡水河谷出售巴西铁矿石业务：2月1日，力拓公司已重新启动了之前暂停的资产出售计划，宣布以16亿美元将其阿根廷的碳酸钾项目和巴西克鲁巴的铁矿石业务出售给淡水河谷公司。
鞍钢7.4亿购澳矿企36.28%将成第一大股东：9日从鞍钢集团公司获悉,澳大利亚金达必公司股东大会日前通过了向鞍钢定向增发公司股份的议案。
鞍钢将持有金达必36．28％的股权,从而成为第一大股东。
中钢收购澳矿企默奇森5.85%股权：3月6日澳大利亚铁矿石企业默奇森公司公布，中国中钢集团已经取得其5.85%的股权，成为重要股东之一。
华菱再次注资FMG股权增至17.4％：3月9日澳大利亚证券交易所（ASX）3月9日发布声明称，澳大利亚矿商FMG集团（FortescueMetalsGroup）已通过出售股份的方式，从中国华菱钢铁集团那里额外筹得资金8680万澳元（合5600万美元）。
世界钢铁企业2010年发展战略透视（欧美篇）地域：国外信息类别：行业动态行业类别：钢铁作者：发布人：钢铁行业管理审核发布时间：2010-12-29 16:11:29.0●随着世界经济的复苏，欧美经济也走出了金融危机的阴影。
但是，欧美地区的经济发展速度相比于新兴市场来说仍比较缓慢，加上企业自身的资金和规模不同，2010年欧美钢企有的继续扩张，有的比较保守，发展方向趋于多元化。
欧美钢企发展方向趋于多元化1、安赛乐米塔尔在全球全方位扩张在全球金融危机之前，安赛乐米塔尔曾计划在巴西投资约50亿美元扩大钢铁产能，后因全球需求下滑扩建计划一度搁浅。
今年5月份，安赛乐米塔尔又决定恢复巴西的扩建计划，目标是2014年米纳斯吉拉斯州蒙莱瓦迪钢厂（ Monlevade）产能增加1倍。
今年7月份，安赛乐米塔尔正式宣布，在巴西重启投资总额为12亿美元的蒙莱瓦迪钢厂产能扩建计划。
按计划，巴西蒙莱瓦迪钢厂的扩建于今年7月份开工，工期约2年，设备包括一座年产能112万吨的高炉、一座年产能230万吨的烧结炉和一台年产能为115万吨的线材轧机。
至2012年中期，蒙莱瓦迪厂的粗钢年产能将从120万吨增加到240万吨。
如果方坯年产能可以达到240万吨，那么线材年产能将达到230万吨。
目前安赛乐米塔尔在巴西的粗钢年产能约为1100万吨。
为使原料价格波动给公司带来的不利影响降至最小，安赛乐米塔尔一直致力于投资扩大铁矿石产量。
该公司希望到2015年铁矿石产量达到1亿吨、实现自给率75%～85%这个富有挑战性的目标。
今年该公司铁矿石产量约7000万吨，用于铁矿石产能扩建的投入为6亿美元。
该公司称，未来产量增长的大部分来自其开发的西非利比里亚和塞内加尔的矿山，尽管最近中止了与必和必拓联合开发西非铁矿的协议，但不会影响其对利比里亚铁矿项目的开发。
安赛乐米塔尔将继续独立地加快项目开发和基础设施建设工作，争取2011年下半年开始发货。
另外该公司还将进一步扩大现有铁矿产能，到2015年，位于巴西米纳斯吉拉斯州铁矿产量将从530万吨扩至1500万吨。
2009-2010年全球及中国不锈钢行业研究报告不锈钢主要可以分为300系、400系、200系不锈钢等种类，其中，300系不锈钢是不锈钢市场主体。
2009年，全球不锈钢产量中300系不锈钢占到60.6%，中国不锈钢产量中300系不锈钢占到52.1%。
近年来，随着中国、韩国、印度等新兴经济体不锈钢消费需求年来随着中韩度等济体锈消费的增长，全球不锈钢产业正加速向这些国家转移。
2009年，在欧美地区不锈钢消费需求下降的背景下，全球不锈钢粗钢产量为2460万吨，同比下滑5.2%；而亚洲地区不锈钢产量则逆势增长6.2%，其中中国不锈钢粗钢产量达到880.5万吨，增幅达26.8%。
近年来，随着中国不锈钢消费需求的持续增长，不锈钢板材、带材、型材、管材等细分产品产量增长较快，并形成一批具有比较竞争优势的龙头企业。
图：2009年全球及中国不锈钢产品结构（分钢种）来源：ISSF，水清木华研究中心不锈钢板材领域，广州联众在200系不锈钢板卷产量最大，而太钢不锈、宝钢不锈、张家港浦项、酒钢、泰钢等企业在400系不锈钢板卷市场领域具有竞争优势。
其中，太钢不锈2009年不锈钢产量位居全球第一位。
不锈钢带材领域，主要以民营不锈钢企业为主。
2009年，以热轧、冷轧不锈钢钢带为主营产品的福建吴航2009年不锈钢粗钢年产能已经达到90万吨，而该领域另一家主要生产热轧不锈钢钢带的企业——西南不锈不锈2009年不锈钢粗钢年产能已经达到90万吨而该领域另一家主要生产热轧不锈钢钢带的企业西南不锈不锈钢粗钢年产能也已经达到40万吨。
不锈钢型材领域，主流企业主要有青山控股、东北特钢等18家企业。
东北特钢不锈钢产品主要为不锈钢棒材、线材，公司下属企业大连特钢不锈钢大盘重线材占国内总产量的50%以上。
图：2005-2009年全球及中国不锈钢粗钢产量（单位：百万吨）来源：ISSF，水清木华研究中心不锈钢管材领域，太钢不锈、宝钢不锈、久立特材等10家不锈钢企业是中国最主要的不锈钢无缝管供应商。
2010年钢材价格走势回顾2011-01-06 11:36:33 作者：管理员来源：浏览次数：104 网友评论 0 条综合来看，2011年宏观经济增长并不乐观，2011年钢材需求也因此存在极大的不确定性。
近日，受国家宏观政策趋紧的影响，2011年度国内钢材价格将呈现先扬后抑的走向。
一、2010年钢材价格走势回顾1、2010年钢材价格行情走势回顾2010年国内钢材市场总体震荡上涨，其中值得关注的几个节点是：（1）3月中旬后，随着市场需求的集中释放及钢厂生产成本的攀升，国内钢材市场大幅上涨，到4月中旬，国内钢材平均价格较2009年底上涨了780-800元/吨。
（2）4月中旬国内房地产调控政策密集出台，加之在此期间爆发欧洲债务危机，全球大宗商品价格普遍下跌。
各地钢材价格在4月中旬后转势大幅下跌，至7月上，此阶段国内钢材平均价格下跌了750-800元/吨。
（3）进入7月下半月后，北方地区钢坯价格率先大幅反弹，国内钢材市场价格全面回升，1 1月份以后随着上海世博会的结束，以上海地区为代表的华东地区价格率先上涨，截至201 0年12月20日，全国28个主要城市Φ6.5mm高线、二级优质品螺纹钢、三级优质品螺纹钢平均价格分别为4731元/吨、4643元/吨和4833元/吨，分别较2009年末价格上涨874元/吨、821元/吨和847元/吨。
2、2010年国内钢材市场影响因素分析（1）国内外宏观经济大环境发生变化回顾2010年是宏观经济形势较为复杂的一年。
一季度，在对经济过热的担忧中，央行三次上调存款准备金率，4月17日政府出台严厉的房地产调控措施。
4月下旬，标准普尔将希腊主权信用评级调低至“垃圾级”，欧债危机全面爆发，有关全球经济将二次探底的争议也在加大。
美国、日本等发达国家继续实行刺激经济增长的宽松政策，全球货币流动性宽裕，新兴经济体通货膨胀压力明显加大，11月份我国CPI达到5.1%的近28个月来的最高水平。
2009年钢材市场回顾及2010年展望引言第一部分2009年市场行情回顾第二部分2010年中国钢材市场主要运行环境预测及行情展望一、钢材市场现状分析二、2010年行情展望引言2009年的中国经济在经过了金融危机的洗礼之后快速复苏。
国家通过扩大内需、促进出口和增加4万亿元基础建设投资来刺激经济增长，并先后出台了行业振兴计划及相关政策，极大的促进了经济发展，使国内需求增长与出口增长齐头并进，保证了中国经济健康平稳发展。
回顾09，客观分析；展望10，科学预测。
对于我们做好钢材行情工作具有重要意义。
第一部分2009年市场行情回顾一、2009年钢材市场行情回顾2009年的国内钢市虽没有08年的暴涨暴跌，但同样遭遇了过山车行情，总体来看，国内钢市经历了两落两起，具体走势可以分为四个阶段。
第一阶段（1-4月）这一阶段初钢材维持了08年末的价格水平，同时在国家扩大内需，经销商和用户积极补库，以及原材料价格回升的带动下，市场供需暂时出现平衡，钢材价格小幅回升；不过由于“春节”之后钢铁生产恢复速度较快，用钢行业需求却增长缓慢，市场库存快速增长，使得钢材价格又开始了大幅度下跌，但相对于08年后半年的下跌幅度明显趋缓。
太原市场继2008年螺纹（HRB335,20MM)价格跌破3600元之后，2009年4月又创出了3400元的新低，逼近了各大钢企的生产成本。
第二阶段（4-8月）该阶段随着钢材传统需求旺季的到来，国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策的落实，刺激经济一揽子计划的陆续推出，经济企稳向好势头日趋明显，房地产市场快速回暖、汽车等需求趋旺拉动下，钢价实现快速反弹。
太原螺纹（HRB335,20MM)价格由3400元左右上涨到了4700元左右。
第三阶段（8-10月）这一阶段钢铁生产保持较高水平，尤其是9月份全国钢材日均产量创下新高，加剧了国内市场供需不平衡的矛盾，也造成了全国主要市场钢材社会库存的不断攀升，遏制了钢材价格的上升势头；而同时期的原材料和海运费价格的由升转降，使钢铁产品成本下降，对钢材价格的支撑力度减弱，钢价出现了一定程度的下跌。
太原市场的螺纹钢价格由4700元下跌到了3500元左右。
第四阶段（10-12月）该阶段为震荡上行期。
国内经济继续呈现回升态势，经济增长仍然是拉动钢材消费的主要动力；中央经济工作会议的召开，重新确定了2010年适度宽松的货币和信贷政策，国内市场资金环境宽裕，使得流通商和用户有能力购买钢材，适当增加库存；而且伴随着新一轮的铁矿石谈判的到来，铁矿石、煤焦、废钢等钢铁行业上有原材料及海运费价格明显上涨，钢铁生产成本上升，钢厂不断推高出厂价格，进而也推动了钢材价格的缓慢上涨。
太原市场螺纹钢价格由3500元缓慢爬升到了3700元左右。
第二部分2010年中国钢材市场主要运行环境预测及行情展望一、钢材市场现状分析1、市场供求分析（1）需求分析就全球市场而言，随着经济危机的不断深入，全球钢铁需求急剧萎缩，之后随着各国陆续出台经济刺激计划，拉动了全球钢铁消费增加。
从国内市场看，今年以来，尤其是进入下半年以后，中国钢材实体需求较为旺盛。
全年粗钢表观消费量5.65亿吨，增长13%。
近期权威部门公布的预测数据显示，2010年中国经济(GDP)增长9.1%，工业增加值增长9.5%，社会商品零售总额增长18.4%，出口总额增长17.3%，均呈现提速局面，其中出口总额提速30个百分点以上。
虽然全社会固定资产投资(实际增长率)增速比上年有较多回落，但仍然会达到22.3%的高增长水平。
新增贷款方面，2009年达到10万亿元，2010年还会有突破8亿元较大规模。
经济总量指标的继续大幅扩张，较为宽松的货币政策和积极的财政政策(进一步向民生倾斜)，为中国钢材需求的增长提供了更大空间。
以单位GDP消费强度法核算，预期2010年国内粗钢表观消费量61050万吨，比2009年增长4400万吨，增速接近10%（详见，表1单位GDP消费强度法核算钢铁需求）。
以单位固定资产投资强度法核算，预期2010年粗钢表观消费量61350万吨，同2009年相比增长4230万吨，增速接近10%。
（详见，表2单位固定资产投资强度法核算钢铁需求。
特别需要注意的是，对2009年中国钢材需求总量产生负面影响的出口需求，亦在今年下半年后亦发生了积极变化。
据海关统计，6、7、8、9四个月钢材出口环比分别增长5.9%、26.6%、14.9%和18.8%。
其中9月份全国钢材出口量为247万吨，比今年5月份的最低出口值回升了83%。
与此同时，中国反映钢材间接出口的机电产品出口情况也在向好。
其中9月份全国机电产品出口降幅急剧收窄到12.6%。
这就表明，从发展趋势来看，这种钢材出口大幅滑坡局面得到遏制，最坏时期已经过去。
预计随着2010年世界主要经济体的相继复苏，国际市场对于中国钢材的需求有增无减，由降转增，即使针对中国的钢铁贸易保护主义增加，也改变不了这一局面。
有消息表明，从2010年开始，美国将要大规模启动基础设施建设，以解决需求和就业问题。
由此将引发今后若干年内建筑钢材和工程机械的大量需求。
又由于全球建筑钢材产能主要集中在中国，以及中国工程机械的较强市场竞争能力，因此中国钢铁企业将会从中获取一定份额。
预计2010年内，中国钢铁产品出口，包括直接出口和间接出口两个方面，都会比2009年有较多恢复。
按照保守估计，2010年中国钢材直接出口量将达到2200万吨，比上年增长10%左右。
国内的钢铁需求正处在持续稳定增长的阶段，其主要动力在于经济总量持续的高速增长，工业化和城市化进程仍在进行之中，这一基本趋势并不会因外部冲击有所改变。
综合以上几个方面判断，2010年中国整体需求继续旺盛。
初步测算，全年中国粗钢表观消费肯定突破6亿吨，增长幅度不会低于10%。
（2）供给分析就全球市场而言，受金融危机影响，2009年上半年全球粗钢产量大幅下降，下半年的情况略有好转。
截止到10月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为9.82亿吨，同比下降13.5%。
欧盟、北美和日本等经济发达地区受到金融危机的冲击最大，其产量下降也最明显，1-10月份欧盟27国的粗钢产量为1.115亿吨，同比下降36.7%，北美自由贸易区的产量为6463万吨，同比下降42.1%。
中南美洲和独联体的产量下降也比较明显，其中中南美的产量为3116万吨，同比下降27.1%，独联体的产量下降22.2%至7985万吨。
亚太地区的产量为6.45亿吨，与去年同期基本持平。
1-10月份，全球主要产钢国中，只有中国和印度的产量增加，中国增长10.5%，印度增长1.9%。
根据今年前10个月的粗钢产量以及目前各国钢厂的开工情况分析，预计今年全球粗钢产量在12亿吨左右，较去年下降9.5-10%，连续两年保持下降。
2009年1～11月，我国累计出口钢材仅2126万吨，累计同比大幅下降62.1%；钢坯累计出口3万吨，累计同比下降97.3%；累计出口材、坯折合粗钢2265万吨，折合粗钢累计出口同比下降62.8%。
同期，我国累计进口钢材1615万吨，累计同比增长11.8%；累计进口钢坯449万吨，累计进口同比增长26.4倍；累计进口材、坯折合粗钢2167万吨，折合粗钢累计进口同比增长39.04%。
这说明我国已经从钢材出口大国转变为进口大国。
2009年国内钢材供大于求较为严重，钢价既受到源于全球经济危机导致的需求增速减缓和出口恶化的影响，又受到了产能增速过快的制约。
2010年钢材供需关系有望大幅好转，需求的增速与成本的变化将成为主导钢价走势的主要因素，而由于产能增速将大幅放缓，这将使得供大于求的矛盾出现缓解。
下图显示2010年全年投产的高炉产能总量较2009年相比有了较大的回落，加之2011年前我国将大力推行淘汰300、400立方米以下的炼钢高炉，估算两年时间内，将淘汰此类产能3000万吨以上，并且主要集中在2010年进行实施，所以2010年产能总体增速将大幅回落，产量增量将明显减少。
2010年国内高炉预计投产情况统计（万吨）历年粗钢产量与消费量对比（万吨）国内2009年全国新增产能5755万吨，2010年全国新增产能约3400万吨，而根据22%的保守固定资产增速估算，全国粗钢需求应在6亿吨左右；加之出口的好转，2010年国内钢材总体供需平衡，甚至出现供应偏紧。
（3）库存状况：截至12月11日，全国主要城市钢材社会库存量达1157万吨，与去年同期相比增加109%。
截至11月底，螺纹钢期末库存量401.803万吨，同比上升157.5%；线材期末库存量112.179万吨，同比上升87.6%。
淡季本应下行的库存量不降反升，连涨四周。
按照往年惯例，年底是市场淡季，钢材库存量一般低于年内高点40%左右。
今年3月库存量高点达1200万吨，这就意味着目前的库存量有400多万吨“虚增”。
造成钢材整体库存偏高的原因是产能过剩，下游需求的增长速度跟不上产能的释放速度。
从波动规律来看，上半年或将迎来库存的全年最低位，全年库存仍将随着钢材的价格波动呈现一定的季节性规律。
同时，我们认为2010年的二季度至三季度的某个时间段，库存将对钢材市场形成巨大压力。
由于高库存的潜在危害性，不可过分看好后市。
一旦需求无法支撑钢材价格涨幅，高库存的压力下必然会导致钢价下跌。
由于建筑企业开工率不足，导致钢材库存高企，因此现货市场价格支撑作用或没有想象中那么稳固。
对比现货市场的上涨，期货市场表现似乎已经可以看到市场对风险的担忧。
二：成本因素分析1、铁矿石市场现状分析铁矿石谈判从08年底开始，一直持续到2009年8月17日，在长达9个月多的时间里，以宝钢为代表的谈判团与澳矿集团展开了持久的谈判。
由于之前铁矿石涨价幅度过快，使得依靠国外资源的国内大型钢企亏损严重，为此中国每年都要付出大量的成本资金；同时2008年受全球金融危机的影响，钢市需求急速下降，价格一再的下滑，钢企亏损更加严重，因此今年国内钢企都希望铁矿石能合理的降价，使价格达到2007年水平，也就是40%的降幅。
而期间韩国浦项钢铁也希望铁矿石降幅达到50%的水平。
但三大铁矿石巨头们却不这么想，他们坚决不愿让步。
然而旷日持久的年度铁矿石谈判僵局终在5月26日被日企打破，日本最大钢铁企业新日铁与澳大利亚最大铁矿石生产商力拓达成2009年铁矿石合同价格，即粉矿和块矿比去年长期合同价格下降32.95%和44.46%。
此结果一出，中钢协明确表态拒绝接受降幅33%的结果，因为其离我国40%的降幅要求还相差甚远，因此谈判继续进行。
但随着韩国浦项也相继接受了新日铁的33%的降幅之后，使中钢协所面临的谈判压力更大，孤军奋战更加艰难。
期间中钢协始终坚持40%降幅不变，同时在2009年上半年钢市逐步回暖的情况下，使得谈判更加苦难。
