注会讲义《财管》第二章财务报表分析02

【考点【考点1】财务报表分析框架与方法 （一）财务报表分析的框架 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。

基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。

（二）财务报表分析方法 因素分析法运用情形： （1）权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 （2）权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 （3）经济增加值＝调整后税后净营业利润－调整后平均资本占用×加权平均资本成本 （4）销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率 （5）联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数权益净利率的定量分析（因素分析法）分析各影响因素（净经营资产净利率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响程度。

基数： F＝A0＋（A0－B0）×C0（1）替代A因素 A1＋（A1－B0）×C0 （2）替代B因素 A1＋（A1－B1）×C0 （3）替代C因素 A1＋（A1－B1）×C1 （4）（2）－（1）：由于净经营资产净利率（A）变动对权益净利率的影响（3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响（4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响权益净利率的定性分析权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆（1）净经营资产净利率（同向）（2）税后利息率（反向）（3）经营差异率大于零，净财务杠杆（同向） 【考点【考点2】财务比率分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析指标与计算注意事项营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（1）营运资本越大，财务状况越稳定；很少直接用于偿债能力强弱的衡量（2）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝1－流动负债/流动资产流动比率＝流动资产/流动负债（1）结合应收账款周转率和存货周转率分析（2）业务发生对流动比率高低影响的判断速动比率＝速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项；结合分析应收账款周转率现金比率＝货币资金/流动负债反映最直接的偿债能力现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债流动负债采用期末数而不是平均数表外因素：增强偿债能力的有可动用的银行授信额度、可快速变现非流动资产和偿债的声誉；降低偿债能力的是或有负债事项 2.长期偿债能力分析指标与计算注意事项资产负债率＝总负债/总资产1+产权比率＝权益乘数1/（1－资产负债率）＝权益乘数资产负债率/（1－资产负债率）＝产权比率产权比率＝总负债/股东权益权益乘数＝总资产/股东权益长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债+股东权益）最常用的资本结构衡量指标现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额负债总额采用期末数利息保障倍数＝息税前利润/利息支出＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出分子中的“利息费用”是指本期利润表中财务费用的利息费用。

第二章财务报表分析【例4】长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。

A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响C．影响速动比率但不影响流动比率D．影响流动比率但不影响速动比率【答案】B【解析】债券投资提前变现，使流动资产和速动资产都增加，流动负债不变，会影响流动比率和速动比率，C、D不正确；由于流动比率和速动比率在业务发生前都大于1，速动资产小于流动资产，所以对速动比率的影响大于对流动比率的影响，应选择B，A不正确。

【例5】将积压的存货若干转为损失，将会（）。

A．降低速动比率B．增加营运资本C．降低流动比率 D. 降低流动比率，也降低速动比率【答案】C【解析】将积压的存货若干转为损失，流动资产减少，流动负债不变，流动比率下降，C 正确；由于速动资产已扣除存货，业务发生后不会变化，A不正确；营运资本=流动资产-流动负债，业务发生后会减少营运资本，B不正确；业务发生后会降低流动比率，不降低速动比率，D不正确。

【例6】赊购原材料若干，将会（）.A．增大流动比率B．降低流动比率C．降低营运资本D．增大营运资本【答案】B【解析】赊购原材料使流动资产和流动负债同时增加，由于业务发生前流动比率大于1，会使流动比率降低，如：流动比率= ，分子、分母同时增加：，B 正确，A不正确；该业务发生营运资本不变，C、D不正确。

二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率（二）总债务流量比率【例7】与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。

A.揭示财务结构的稳定程度B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度C.揭示主权资本对偿债风险的承受能力D.揭示负债与资本的对应关系【答案】B【解析】产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳定程度及权益资本对偿债风险的承受能力。

三、营运能力比率【例8】某公司2007年度销售收入为20000万元，年初应收账款余额为1200万元，年末应收账款余额为1300万元，年初应收票据余额1000万元，年末应收票据余额500万元，坏账准备按应收账款的10%计提。

第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章主要介绍了基于财务报表的分析和预测两大部分内容。

是后续章节（如企业价值评估）的基础知识，涉及到的考点有财务报表分析指标的计算，销售百分比法、增长率（内含、可持续）的计算、外部资本需求的测算等内容。

从历年考试情况看，本章分值较多，经常在计算分析题中体现，属于重点章节。

第一节财务报表分析的目的与方法【知识点】财务报表分析的方法（一）比较分析法财务报表分析的比较分析法，是对两个或以上有关的可比数据进行对比，从而揭示趋势或差异。

（二）因素分析因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。

【例】某公司20×1年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。

实际比计划增加1320元。

由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。

因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。

【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。

【提示2】所有影响因素数值之和，等于实际总额（或分析对象）与计划（或分析基数）差。

【知识点】财务报表分析的局限性第二节财务比率分析【知识点】短期偿债能力指标【提示】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。

1.营运资本流动资产－流动负债＝营运资本2.短期债务的存量比率3.现金流量比率【提示1】营运资本是流动负债偿还的缓冲垫，因为长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内归还。

营运资本=长期资本-长期资产【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。

分子的记忆可以通过其指标名称得出。

【2016考题﹒单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。

A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强『正确答案』B『答案解析』营运资本＝流动资产－流动负债，是个绝对数，流动比率＝流动资产/流动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以选项A不正确。

第1章财务报表信息的需求与供给财务报表信息的需求者影响财务报表信息需求的因素影响财务报表信息供给的因素与财务信息披露相关的成本财务报表信息的需求者股东、投资者及证券分析师经理贷款提供者客户及供应商政府机构：征税的需要；签订和执行合同的需要；政府政策制订及政府干预的需要；员工：例如,某公司的工会与公司订立的合同中可能包含了以下条款:“……当公司的税前销售利润率达到5%或以上时,员工可以按以下比例分享公司利润:5%至10%税前销售利润率之间的利润额的6%,加上10%税前销售利润率以上的利润额的8%。

例如,假设税前利润额为2800万元,销售额为20000万元,则税前销售利润率为14%。

员工分享利润的最低利润要求为:5%×20000万元=1000万元,那么,员工可以分享的总的利润额为:20000万元×(10%- 5%)×6% + 20000万元×(14% -10%)×8%=124万元。

……利润计量方法是:合并报表的税前利润,但不包括非合并的子公司的利润。

销售收入与利润的口径相同。

而且,所有上述计算所依据的财务数据,都必须经过独立的注册会计师的公正审计。

”影响财务报表信息需求的因素（财务报表信息的作用）财务报表信息具有减少决策者面临的不确定性的潜在能力；财务报表信息较其他竞争性信息源具有的相对优势：财务报表信息更直接地与各利益主体的经济利益相关；财务报表信息是一种更为可信的信息来源；财务报表信息是一种成本较低的信息来源；财务报表(报告)是一种相对更为及时的信息来源。

财务报表作用小结：-降低投资及信贷决策的不确定性；-作为合同订立时的重要依据。

影响财务报表信息供给的主要因素法规力量-会计法：总则；会计核算；公司、企业会计核算的特别规定；会计监督；会计机构和会计人员；法律责任；附则。

-会计准则：包括基本会计准则和具体会计准则。

-会计制度。

公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则-该准则规定的年度报告正文包括：公司简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况;；股东大会简介；董事会报告；监事会报告；重要事项；财务会计报告；公司的其他有关资料；备查文件目录。

第二章财务报表分析（二）第二节财务比率分析分母分子率分子比率（2高顿财经CPA培训中心一、短期偿债能力比率（2014年计算题，2013、2010、2009年单选题）（一）指标计算需注意的问题速动与非速动资产的划分1.现金比率高顿财经CPA培训中心3.现金流量比率计算需注意的问题现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额，它代表企业创造现金的能力，它扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。

【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

【例题1·单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。

在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）。

（2013年）A.年末余额B.年初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额【答案】A【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

（二）指标的分析1.营运资本高顿财经CPA培训中心指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定。

【例题2·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。

（2010年）A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率【答案】C【解析】选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D不会提高短期偿债能力。

营运资本分析的缺点营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较。

实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。

营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。

提示：营运资本配置比率=营运资本/流动资产高顿财经CPA培训中心2.流动比率【例题3·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。