下载文档原格式
案例：华谊兄弟传媒华谊兄弟传媒集团是中国最知名的综合性娱乐公司之一，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》，正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销，在这些领域都取得了骄人成绩。
时至今日，华谊兄弟传媒集团已经发展成为一个涵盖广告、影视、音乐、发行、艺术设计、建筑、汽车梢售、文化经纪、投资等的大型民营企业集团。
本案例主要围绕华谊兄弟传媒集团（以下简称“华谊兄弟”）在文化产业领域内的成就展开。
一、业务概况目前，华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟广告公司、华谊兄弟影业投资公司、华谊兄弟文化经纪公司、华谊兄弟音乐公司、西影华谊兄弟电影发行公司、华谊兄弟电影国际发行公司。
华谊兄弟创始人王中军作了如下概括：“我们的业务实际是两大板块，电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块，娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。
相互补充的强势产业链，形成了华谊兄弟的核心竞争力。
”（一）电影业务华谊兄弟影业投资有限公司其前身为华谊兄弟广告公司影视部，从1998年投资冯小刚电影《没完没了》以来，华谊兄弟电影形成了电影策划、投资制作、营销、发行的完整电影运营阵容，是少有的全面型电影投资企业。
华谊兄弟电影从2007年起开始涉及电影院投资运营。
华谊兄弟是国内最成功的民营影视公司之一。
（二）电视业务华谊兄弟电视主要致力于国产电视剧的投资、制作和发行。
旗下现有张纪中工作室、李波工作室、周冰冰工作室、王芳工作室和吴毅、康红雷领导的浙江天意影视有限公司。
公司每年以高达500集的生产量占据中国电视剧市场的领军位置，近年来推出了《士兵突击》、《鹿鼎记》、《我的团长我的团》、《我在天堂等你》、《大院子女》、《远东第一监狱》、《艰难爱情》等老百姓喜爱的作品。
（三）经纪业务华谊兄弟文化经纪有限公司是一家专业的文化经纪公司。
华谊兄弟创业初期华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造许多个票房奇迹。
你看到的许多电影都是华谊兄弟出品的。
华谊兄弟的创业初期经历了哪些困境。
以下是店铺为大家整理的关于华谊兄弟创业初期，给大家作为参考，欢迎阅读! 华谊兄弟的发展历程华谊兄弟由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业。
2000年8月，华谊广告与太合控股有限责任公司(简称太合公司)共同设立了北京华谊兄弟太合影视投资有限公司，注册资本2600万元，双方各出资1300万元，这为华谊兄弟在制片领域完成了初始扩张，奠定了其在中国电影界的地位。
自2000年获得商业投资后，华谊兄弟开始了从广告公司向影视制作和传媒产业的转型。
2001年，成立华谊兄弟太合文化经纪有限公司，2004年，出资3000万收购战国音乐，成立华谊兄弟音乐有限公司。
从投资冯小刚、姜文的电影进入电影行业，而且因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，华谊兄弟在制片领域迅速完成了初始扩张。
到2004年，华谊兄弟已占了国内35%的票房，出品的影片数量占内地总量的13%。
在2003-2004年确立了两大可赢利经营业务：影视剧产品的制作与发行，艺人经纪代理。
直到今天，这两项业务依然是公司最基本的和业绩最有保证的核心事业。
同时，王忠军为公司设计了未来五年的蓝图。
2005-2009年，华谊兄弟的商业路线;在娱乐界的一系列活动，包括冯小刚在第一个五年长约里要拍摄五部作品的时间和产量要求;公司谋求上市的计划;对涉足院线放映环节的尝试，等等，都是在2005年前的蓝图上已经规划过的。
截至到2011年上半年，共上映影片为5部，分别为：《非诚勿扰II》、《老夫子之小水虎传奇》、《新少林寺》、《建党伟业》及《雪花秘扇》;主要实现收入的电视剧分别为《远去的飞鹰》、《生死归途》、《大时代》、《大丽家的往事》;投入运营的影院为5家。
华谊兄弟传媒公司并购案例研究华谊兄弟传媒公司并购案例研究一、引言近年来，中国文化娱乐产业蓬勃发展，成为经济增长的新引擎。
作为中国文化产业的重要代表，华谊兄弟传媒公司以其多元化的业务和丰富的资源，成为业界瞩目的企业。
而并购，作为企业快速发展的战略手段之一，可以通过整合资源和拓展市场实现公司的发展目标。
本文以华谊兄弟传媒公司的并购案例为研究对象，深入探讨其并购战略与实施的背景、动机和效果，以及对于中国文化产业发展的意义。
二、华谊兄弟传媒公司的并购背景作为中国最具影响力的文化传媒企业之一，华谊兄弟传媒公司成立于1994年，始终致力于电影、电视剧、音乐和艺术等文化产业领域的投资和运营。
凭借其出色的创意与市场洞察力，华谊兄弟传媒公司成功推出了众多知名作品，赢得了广大观众的青睐。
然而，单一的经营模式和局限的业务范围使得华谊兄弟传媒公司无法在激烈的市场竞争中保持领先地位。
为了突破发展瓶颈，公司开始积极考虑并购战略，寻求资源整合和业务拓展的机会。
三、华谊兄弟传媒公司的并购动机1.拓展产业链条，提高核心竞争力华谊兄弟传媒公司通过并购可以快速获得其他企业的资源和技术，进一步拓展自己的产业链条。
通过与相关产业的整合，可以提高公司的核心竞争力，实现资源优势互补，并通过规模效应降低成本，提高市场份额。
例如，2015年华谊兄弟传媒公司收购了大股东王中军旗下的光线传媒，整合了电影制片、发行和影院运营等环节，实现了产业链的纵向整合，提升了公司的核心竞争能力。
2.实现业务多元化，降低风险文化产业的风险较高，市场波动性大。
通过并购，华谊兄弟传媒公司可以将业务多元化，降低对于单一业务的依赖，减少市场风险。
同时，通过多元化的业务布局，可以更好地满足不同消费者群体的需求，并在全球范围内寻求新的增长点。
例如，2016年华谊兄弟传媒公司收购了娱乐营销公司索尼梦工场中国的60%股权，并整合了音乐、艺术、动漫等多个领域的资源，进一步提升了公司的多元化经营能力。
华谊兄弟资本运作分析（一）公司简介华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。
2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司; 也迈出了其境内上市至关重要的一步。
（二）资本运作1.并购扩大资产规模，打造全产业链中国的电影市场中,华谊兄弟的业态最为丰富,这家以影视制作起家的电影公司目前业务除电影制作之外还包括电影发行、电视、音乐、影院、艺人经纪、游戏、股权投资等诸多领域,较创业板另外一家影视公司光线传媒业务范围大得多。
华谊兄弟迅速占据各大领域并做大,其核心手段就是并购。
2000年年底收购王京华的经纪公司,奠定演艺经纪基础;2003年,收购西影股份发行公司40%的股权,并将其更名为西影华谊电影发行有限公司;2004年收购战国音乐,组建了华谊兄弟音乐有限公司。
2013年7月开始华谊兄弟两个月连发三起并购,分别为游戏业务、电视剧业务以及电影院线布局（2.52亿元收购知名电视人张国立旗下空壳公司浙江常升影视制作有限公司，6.7亿元收购银汉科技，2.1亿元的价格收购了耀莱影城20%的股权）。
通过这三起并购,华谊兄弟在这三大板块上业务规模大幅提升。
华谊兄弟涉足游戏业务也是始于收购,2010年,华谊兄弟以1.485亿元获得掌趣科技22%的股份,成为该公司第二大股东。
2年后掌趣科技挂牌创业板,市值一度高达9.5亿元,投资回报率超过500%。
2013年入主银汉同样是看中手游巨大的利润想象空间,分享手游高增长,同时也是借银汉在手游领域的领先地位,巩固自己娱乐帝国的疆域。
行业·公司|公司深度Industry·Company2014年影视行业并购潮席卷资本市场，东财Choice数据显示，2014—2015年，影视行业并购重组分别发生67起和90起，并购金额分别达到119.42亿元和722.39亿元。
直到2016年5月，有消息传出证监会限制上市公司跨界定增，其中涉及影视行业，意在帮助一级市场挤出泡沫。
华谊兄弟作为曾经的影视一哥，自然也按奈不住，在浪潮中开启了“买买买”节奏，2013年9月，华谊兄弟宣布以2.52亿元收购张国立名下的浙江常升影视制作有限公司，溢价36倍；2015年10月，华谊兄弟以7.56亿元收购李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫6位明星持有的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权；同年11月又宣布收购以冯小刚为主要股东的浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权，交易对价10.5亿元。
但收购的这些公司除了是空壳公司，其带来的商誉减值风险也不可小觑。
东阳浩瀚背后的“大佬”2015年10月22日，华谊兄弟发布公告称，公司拟以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人（艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫，以下统称为“明星股东”）合计持有的70%的股权，此前，睿德星际（天津）文化信息咨询合伙企业（有限合伙）持有东阳浩瀚15%股权，明星股东共持有85%股权。
据了解，东阳浩瀚成立于2015年10月21日，截至公告日，为一家空壳公司，但却给了10.8亿元的估值，华谊兄弟以7.49亿元溢价收购，基本属于拍脑袋就成的一笔交易。
东阳浩瀚在随后2016年6月内设立了全资子公司霍尔果斯华谊兄弟浩瀚星空影视娱乐有限公司和北京华谊兄弟浩瀚影视娱乐有限公司，注册资本均为300万，有意思的是，空壳公司在2017年9月迎来了两位新股东，分别是上海云锋新呈投资中心（有限合伙）和爱奇艺，而前者成立于2016年2月，股东包括华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司、新华联控股、华谊兄弟：收购的壳公司背后大佬都有谁？本刊记者邸凌月342018年第22期公司深度|行业·公司Industry·Company巨人投资、新希望投资集团、泛海控股、苏宁控股、苏州金螳螂一系列赫赫有名的上市公司，而华谊兄弟也进一步将自己与东阳浩瀚绑定在了一起。
浅析华谊兄弟产业链整合战略作者：王苏邱翠芳来源：《中国经贸·下半月》2012年第08期摘要:2009年10月，华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称华谊兄弟）在深圳创业板上市，在其后的两年时间里，华谊兄弟利用其上市融资所得大量货币资金，通过企业合并，不断调整、拓宽经营渠道，为企业产业链运作铺平道路。
本文根据华谊兄弟2010年年报和2011年年报，对这两年间华谊兄弟集团的企业合并战略进行分析并提出华谊兄弟发展所面临的挑战。
关键词:华谊兄弟;电影产业;企业合并;产业链2009年报告期末，华谊兄弟公司拥有6家全资或控股公司，而在2010年报告期末，华谊兄弟的全资或控股子公司及孙公司数量已达12家，最新的2011年财务报告显示：截止2011年报告期末，公司拥有了21家全资或控股子公司及孙公司。
时隔两年，纳入合并范围的公司数量就翻了3倍，急剧扩张的背后，是华谊兄弟内部庞大现金流的支持。
2009年10月30日，华谊兄弟在创业板上市，共募集资金11亿多人民币，之后，其利用所募集资金进行一系列的投资项目，这些投资项目包括在2010年投资设立的三家子公司，以货币资金收购的9家公司股权，并在2011年出资设立多家全资子公司，旗下子公司还出资设立了孙公司。
尽管依托庞大的现金流，华谊兄弟的产业链整合并非全面开花，而是以突出企业的核心竞争优势为重点，对公司三大业务板块进行进一步的空间拓展，使得电影、电视、艺人经纪三大业务优势更加突出，业务资源更为丰富。
一、影视领域的整合面对日益激烈的电影、电视剧行业竞争态势，华谊兄弟公司从2010年起就开始完善制片、制作、发行、放映整个产业链上的各个环节。
而企业合并的重点则是提升制作水平、扩张放映渠道。
1.完善影视制作产业链2010年3月，华谊兄弟旗下全资子公司华谊兄弟娱乐投资有限公司出资成立了浙江华谊兄弟影业投资有限公司。
公司地处浙江横店影视产业实验区，依托横店丰富的影视资源，从事影视制作，并与华谊公司旗下另一全资孙公司浙江华谊兄弟天意影视有限公司相互协同，其影视制作影响力可谓深远。
华谊音乐领跑音乐领域多元化道路(全文) 近几年整个音乐行业都比较低迷,但华谊兄弟最近对华谊音乐做出的大动作,可谓给整个音乐行业打了气。
今年5月,华谊音乐的控股方华友世纪被盛大收购,随后,华谊兄弟花费3445万元巨资,将华谊音乐51%的股份重新收入囊中,争夺主控股权之势愈演愈烈。
紧接着于6月公告,已与分别占有华谊音乐剩下的49%股权的两家公司签署了股权转让协议,拟用公开发行股票超募资金,收购他们手中的那49%股权,估计收购价款为2920.4万元。
在这之前,有关华谊音乐大洗牌的新闻成为媒体关注的焦点,也在内地乐坛引起不小的波澜,其间各种传闻不断。
华谊旗下歌手陈楚生、尚雯婕等表示对公司有信心,不会出走,华谊音乐总经理袁涛说回归之后将更有自主权,华谊音乐将会迈入多元化进展之路。
事件持续高温华谊几方获益这次华谊音乐“洗牌门”可谓跌宕起伏,华谊音乐被回购引发了一连串“袁涛跳槽”、“陈楚生、尚雯婕何去何从”的新闻吸引了大家,虽然袁涛表示最近经常接到朋友询问电话,以此证明不是炒作,但外界质疑声难免。
实际上,这次华谊回购华谊音乐被炒得沸沸扬扬,也在无形中增加了华谊兄弟的品牌效应。
华谊非常懂得媒体,知道媒体报道对企业进展的重要性,他们也持续地炒作一些公关事件,如旗下明星或公司股票等事件。
媒体和大众对他们产生好奇感,从而换来了更多报道机会和投资者对他们的信心,在华谊音乐股权回购的过程中,华谊无疑又获得了大量免费的报道。
另一方面,之前华谊音乐重新洗牌的消息传出后,对整个音乐公司的运作以及艺人的进展问题令歌迷十分担忧。
华谊音乐宣布回归之后,旗下艺人纷纷表态,尚雯婕认为这对艺人来说是件好事,韩国艺人张佑赫称对公司有信心,陈楚生也说和公司合作很顺畅。
的确,华谊对音乐如此大手笔投入,无疑是给旗下歌手打了一剂强心针。
冒风险带动音乐产业转型华谊音乐近几年的经营状况其实并不理想,前两年也在持续亏损中。
在音乐行业经营低迷的前提下,华谊兄弟回购华谊音乐,令业界发出了“音乐产业转型期将到来”的声音。
论文题目：华谊兄弟运营模式浅分析华谊兄弟运营模式浅分析摘要：当前，影视市场作为我国文化市场的重要组成部分，电影的春天已经来临，虽然目前处于探索期，前景趋势良好，正逐渐发展成为国民经济市场体系新的增长点。
华谊兄弟传媒集团作为国内一家综合性民营集团，它的经营与发展比较受外界的关注，本文借鉴了其他有关资料进行研究和分析，能够为其未来的发展提供建设性的意见。
关键词：市场、华谊兄弟、战略、机遇20世纪50年代现代文化产业开始兴起，经历了几十年的发展，文化产业已经成为现代经济的新兴增长点，被公认为21世纪的“朝阳产业”。
而作为电影行业随着院线制改革的逐步深入和市场需求的扩展，电影票房迅速猛长。
2009年，我国创业板市场诞生，随后华谊兄弟上市，有效推动了我国电影产业的发展。
一、公司发展历程华谊兄弟传媒股份有限公司由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业。
因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、艺人经纪、唱片、游戏等领域，2009年华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，成为首家获准公开发行股票的娱乐公司;通过华谊兄弟从2010年到2017年底近八年的年营业额数据来看总的趋势是处于增长的。
华谊兄弟近八年的年营业额二、经营模式（一）电影产业价值链打造以电影制作、发行、放映为核心以及后产品开发这几个环节等方面。
在电影产业链经营领域，华谊兄弟采取的是持续并购整合的方式，是随着集团内部发展壮大来完善电影产业链结构的。
2000年开始投资拍电影，2003年政府对民营公司进入影视发行领域政策放开，华谊兄弟对陕西西影股份公司增持股份达到了控股。
实现了强强联合，以国营公司发行资源优势和民营制片公司相对灵活机制相结合，实现了资源互补。
针对华谊兄弟成为综合性娱乐集团的战略目标，影院建设是它必定会涉足的领域，影院是电影作品走向市场的终端，影院是电影收入的主要来源，影院收入多为现金收入，改善公司的现金流利于资金回笼与周转。
作者：文芳近年来，影视业成为各路资金角力的又一战场。
在资金推动下，影视制作、发行、院线等影视产业链三大环节已初步呈现寡头垄断的格局，类似华谊兄弟这样占据市场主流地位的巨头，有望成长为中国未来的娱乐大亨。
王中军、王中磊兄弟执掌的华谊兄弟传媒集团，不仅通过推出《手机》等贺岁片、《夜宴》等大片等晋身中国一线影视制作公司之列，二人在融资手法、利用多种资金拍片、激励导演和艺人创利等方面，也体现了出色的财技。
通过充分利用资本，华谊兄弟实现了超常规的成长。
华谊兄弟能够持续获得投资机构的青睐，得益于其在影片运作、资金链管理、版权经营上的独到模式。
以股权回购融资引入多轮资金，王中军兄弟持股不减反增2003年电影制作环节对民间资本和外资的开放，为影业注入了新鲜血液，华谊兄弟的迅速成长就得益于这两类资本的推动。
2000年至今，华谊兄弟先后获得来自太合集团、TOM 集团、雅虎中国、分众传媒等机构的资金总计4亿多元，而在融资过程中，王中军兄弟的股权不但没有被稀释，反而从50%上升到77%(图1)。
华谊兄弟传媒集团的前身华谊兄弟广告有限公司，由王中军、王中磊兄弟于1994年创办。
2000年3月，王中军和太合集团各出资2500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资有限公司，王中军兄弟持有50%的股权。
2001年王氏兄弟又从太合控股回购了5%的股份，拥有了公司的绝对话语权。
主业为地产和金融的太合集团，主要扮演财务投资者的角色，但正是它的2500万元，使华谊兄弟迅速完成了初始扩张。
在制片领域，到2003年，华谊兄弟已占国内30%的票房，2004年继续增长到35%，其2004年出品的影片数量占内地总量的1/3，至2004年12月，华谊兄弟已成为年均制作3-4部影片、100集电视剧的内容提供商老大。
其迅速成长得益于设立导演工作室、联手冯小刚打造“贺岁”系列，从2001年的《大腕》到2003年的《手机》(1700万元)、2004年的《天下无贼》(3000万元)，票房节节攀升。
华谊兄弟传媒股份有限公司关于收购北京华谊兄弟音乐有限公司的可行性研究报告第一节 项目概况一、项目背景2009年10月30日华谊兄弟传媒股份有限公司（下称“华谊兄弟”或“公司”）在深圳证券交易所创业板挂牌上市，成为国内首家以影视等内容为核心的上市公司，率先实现了影视产业与资本市场的对接。
上市后，公司的综合实力跃升到一个新台阶，品牌影响力在全国范围内显著提升，进入了一个全新的发展阶段。
从文化传媒行业的整体发展态势看，国家公布了《文化产业振兴规划》、《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等一系列鼓励扶持文化产业发展的政策，以观众消费能力的提高为基础，在3D、数字技术、无线互联网等技术带动下，文化传媒行业正面临着前所未有的发展机遇。
因此华谊兄弟将紧紧抓住行业发展的大好时机，立足于主营业务，稳步推进“成为首屈一指的综合影视娱乐集团”的战略计划，逐渐完善业务布局。
同时，公司本着稳健原则和效益原则，依托日益扩大的品牌效应和上市的资本优势，对有潜在价值的娱乐内容公司实施收购，以快速进入目标市场。
公司将通过输入战略性资源，使收购目标依托公司的管理体系和人才、资源优势，迅速跻身细分领域前列，从而提升公司在传媒娱乐行业的综合布局和市场占有率，继续保持良好的成长性，并使募集资金尽快产生效益，提高公司的资产回报，使股东价值最大化。
二、项目简介华谊兄弟拟收购北京华谊兄弟音乐有限公司（下称“华谊音乐”）49%的股权，收购完成后，华谊兄弟持有华谊音乐100%的股权。
三、投资主体与收购目标（一）华谊兄弟作为国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块现有效整合的传媒企业，华谊兄弟是业内产业链最完整、影视资源最丰富的公司之一。
拥有强大的专业化运营团队(制作、发行、营销)，团队优势覆盖业务各环节；业务板块互动与协同效应显著；成熟的影视娱乐工业化运作体系；品牌优势与平台优势明显。
（二）华谊音乐1、基本信息华谊音乐成立于2004年，目前注册资本为人民币596.9388万元。
其中公司出资额人民币304.4388万元，持有51％的股权；北京兄弟盛世企业管理有限公司（以下简称“兄弟盛世”）出资额人民币208.9286万元，持有华谊音乐35％的股权；北京齐心伟业文化发展有限公司（以下简称“齐心伟业”）出资额人民币83.5714万元，持有华谊音乐14％的股权。
华谊音乐的主要经营范围：音乐艺术创作；音像制品批发；数字音乐技术开发；组织文化艺术交流活动（不含演出、棋牌娱乐）；企业形象策划；展览展示。
华谊音乐下属全资子公司北京华谊兄弟音乐经纪有限公司。
2、经营情况中瑞岳华会计师事务所有限公司对华谊音乐进行了审计并出具了中瑞岳华粤字[2010]第022号标准无保留意见审计报告，华谊音乐最近一年及最近一期的财务情况如下：资产负债情况如下：（金额单位：人民币元） 项目/年度 2010年3月31日2009年12月31日 资产总额 10,958,147.288,514,554.59负债总额 8,419,272.855,612,432.68所有者权益合计 2,538,874.432,902,130.59 损益情况如下：（金额单位：人民币元） 项目/年度 2010年1～3月 2009年度营业收入 6,220,393.5221,421,690.21营业利润 -489,724.73-12,121,641.85利润总额 -363,256.48-11,784,244.90净利润 -363,256.48-11,784,244.90据调查，2009年较2008年经营业绩大幅下滑的主要原因：行业市场环境进一步变化，而原有业务模式比较依赖大牌歌手，一家音乐公司成立五年正好是歌手集中约满时期，新签约的歌手正处于青黄不接的阶段。
第二节 投资方案一、预计投资总额本项目拟用公开发行股票超额募集的资金投资，预计收购华谊音乐49%股权价款为人民币2920.4万元（大写：人民币贰仟玖佰贰拾万肆仟元）。
二、收购定价原则深圳市德正信资产评估有限公司出具的德正信综评报字[2010]第023号《关于北京华谊兄弟音乐有限公司股权转让项目股东全部权益价值评估报告》（以下简称“评估报告”）的约定，除评估报告所载明的特别事项说明外，在华谊音乐持续经营和本报告载明的评估目的及价值定义、假设及限制条件下：1、成本法评估结论采用成本法评估的华谊音乐于评估基准日2010年3月31日的股东全部权益价值为： 267.50 万元。
资产总额账面值 967.84 万元，调整后账面值 967.84 万元，评估值 1,108.40 万元，评估增值 140.56 万元，增值率 14.52 ％；负债总额账面值 840.90 万元，调整后账面值 840.90 万元，评估值 840.90 万元，评估增值0万元，增值率0％；净资产账面值 126.94 万元，调整后账面值 126.94万元，评估值 267.50 万元，评估增值 140.56 万元，增值率 110.73 ％。
其评估结果如下表所示（金额单位：人民币万元）：项目账面价值调整后账面值评估价值增减值增值率％0.01流动资产 852.11852.11852.180.07121.39非流动资产 115.73115.73256.22140.49 其中:长期股权投资 50.0050.00181.38131.38262.7631.76固定资产 28.6828.6837.799.11长期待摊费用 37.0537.0537.05- -递延所得税资产---- -资产总计967.84967.841,108.40140.56 14.52-流动负债 840.90840.90840.90- 非流动负债---- -负债合计840.90840.90840.90- -净资产126.94126.94267.50140.56 110.732、收益法评估结论采用收益法评估的华谊音乐于评估基准日2010年3月31日的股东全部权益价值为5,960.00万元。
3、最终评估结论基于以下原因，成本法的估值结果不能客观反映华谊音乐股东全部权益于评估基准日之市场价值：（1）采用成本法得出的估值结果是以华谊音乐经审计后反映在其会计报表内的资产、负债为基础，通过评估这些资产、负债的价值来确定其股东权益之市场价值。
既未考虑华谊音乐可能存在但根据相关会计准则和制度不能或未能或无法完全反映在评估基准日会计报表的资产/或有资产和负债/或有负债，也未考虑华谊音乐未来的盈利能力对相应股东权益之价值的任何有利或不利之影响。
（2）华谊音乐经过多年发展所积累的艺人资源、音乐版权和邻接权、人力资源等无形资产，在采用成本法估值时均无法得到体现，而华谊音乐的盈利能力则是与这些资源高度相关，因此，华谊音乐账面资产与其盈利能力具有弱对应性。
另外，在采用收益法评估时考虑了华谊音乐以前年度的未弥补亏损对其股东权益价值的影响，于评估基准日，华谊音乐以前年度尚未弥补亏损为1,263万元人民币。
本次评估最终采用收益法评估结论，即华谊音乐于评估基准日2010年3月31日的股东全部权益为5,960.00万元（大写人民币伍仟玖佰陆拾万元整）。
根据上述评估结果，本次投资项目公司收购华谊音乐49%的股权，对应的收购价格为2920.4万元。
其中收购兄弟盛世持有的35%股权对应的收购价格为2086万元，收购齐心伟业持有14%股权对应的收购价格为834.4万元。
三、降低投资风险的安排收购完成后，公司将积极改善华谊音乐的经营状况，挖掘潜力，努力实现年均净利润不低于660万元的目标。
同时，为降低公司投资风险，保护全体股东特别是小股东利益，公司实际控制人保证：①2010年6月1日至2010年12月31日期间，华谊音乐实现净利润目标为经过审计的税后净利润目标不低于人民币385万元；②华谊音乐在2011年和2012年平均每个年度实现净利润目标为经过审计的税后净利润不低于人民币660万元。
如果华谊音乐在2010年6月1日至2010年12月31日期间经审计的税后净利润未达到人民币385万元，或者华谊音乐在2011年和2012年平均每个年度经审计的税后净利润未达到人民币660万元，则实际控制人应当：（1）若公司经董事会批准、拟将所持华谊音乐49%的股权以从兄弟盛世和齐心伟业收购时的价格转让给实际控制人，实际控制人应当按该等条件购买，不得拒绝，实际控制人应当与公司签署股权转让协议约定具体条款；（2）若实际控制人按第（1）款约定条件购买了公司所持华谊音乐49%股权后，实际控制人应保证其控股的华谊音乐应有偿使用公司的商标、商号，向公司支付商标商号许可使用费，实际控制人应当与公司签署商标商号许可使用协议约定具体条款。
承诺函一经签署即具有不可撤销的效力，承诺函自实际控制人签署之日起生效至2013年9月30日或承诺履行完毕后(两者以先到者为准)终止。
第三节 项目实施的必要性与可行性一、项目实施的必要性（一）项目实施是减少关联交易的需要。
本项目的实施有利于进一步减少公司与控股股东的关联交易，增加公司独立性，提高公司的市场竞争力，促进公司的可持续性发展。
（二）项目实施是公司完善产业链布局的需要具有百年历史的音乐是传媒娱乐行业重要的有机组成部分，据市场调查公司Synovate2010年公布的报告，63%的受访人群表示他们喜爱音乐，仅有6%的人对音乐漠不关心。
公司旨在成为“综合影视娱乐集团”，目前已经开展电影制作、发行、放映及衍生业务、电视剧制作与发行业务、艺人经纪及衍生业务，进入音乐领域是完善产业链布局必然的选择。
（三）项目实施是抓住音乐行业市场机遇的需要音乐行业在过去几年中持续低迷，互联网、手机等新媒体的不断普及改变了消费者的习惯，导致过去依赖唱片发行的盈利模式不再具有可行性，整个行业面临重新定位和转型。
经过最近五年的迷茫与摸索，行业趋势日益清晰，消费者依然需要音乐，只不过who（谁）\where（在哪儿）\what（什么）\why（为什么）\when（什么时间）等5W的组合已经发生变化。
此时进入音乐行业，可以较为经济地整合优势资源，包括歌手、歌曲版权等。
（四）项目实施是公司挖掘和扩展影视资源的需要影视作品中均配有音乐或歌曲，影视作品中如能有一首好歌经典传唱，其生命力将超过影片本身，影片与歌曲相互带动，相得益彰。
公司过去曾经尝试将电影《集结号》与主题曲《兄弟》，电影《非诚勿扰》与主题曲《信以为真》，电影《风声》与主题歌《且听风吟》相结合，对电影的营销宣传具有非常正面积极的拉动，影片均取得票房佳绩，而歌曲亦广为传唱。
华谊音乐推出电影《画皮》的主题曲《画心》一首歌曾取得了数百万元的无线收入。
电视剧在地面频道和卫星频道反复播放，对歌曲也是极佳的推广，如尚雯婕演唱的电视剧《黑玫瑰》的主题歌《夜玫瑰》等，华谊兄弟年出品影视剧20余部，是歌曲创作开发与营销独一无二的资源。
