国有股权变动的几种方式学习资料

下的迷途――MBO在国有企业改革中的运用摘要：以今年的国务院机构改革为标志，国有企业改革这个老话题带着新的历史任务与新的问题提到国家的战略日程上来，关于国退民进、国有股减持等方案使今年的已经很热的国企改革又增添了许多悬疑。

国有企业改革重组中，MBO（管理层收购）是从去年到今年上半年的一个焦点与热点，同时更是争论最多、问题最多的一个模式。

虽然国家三大部委对此方式紧急叫停，但是从理论上来讲，MBO是一种科学的、规的企业资产重组的方式——这一点通过MBO在西方企业界的发展历程得到了比较好的表达。

所以，MBO在中国依然有其存在的理由与空间。

亚博咨询认为：在目前国资委关于国有资产处置的政策与规出台之前，MBO仍将是一种重要的模式，虽然“国有资产流失”、“借机会成为暴发户”的舆论压力会成为管理者收购公司股权，从而真正控制公司的一个最大的思想与运作的障碍，但是如何掌握住国有企业改革这一中国政治与经济历史上千载难逢的历史机遇，从国有企业部的高层管理人员角度解决国有企业改革这一战略性问题它，实现国家与高层管理人员的“双赢”，都需要对国家、对企业、对自身负责的高管人员不断地探索。

从长远的观点来看，MBO必将在中国的国有企业改革的历史进程中发挥愈来愈重要的作用。

而本报告就是站在以上立场来研究与探讨MBO在国有企业改革过程中的案例、经验和历史，结合亚博咨询公司长期以来对国民经济运行状态全面监控、对国有企业改革的深入研究、对各种国有企业改革模式的准确把握，由资深的研究员在掌握大量资料的基础上，理论与实践相结合，深入浅出地对国有企业改革中的MBO模式的应用做了科学、独到、全面的诠释，以期对此问题作一“抛砖引玉”的探索。

目录第一部分：以史为镜知兴衰——MBO的历史渊源一、MBO——源于近代西方的“舶来品”（一）LBO、MBO、ESOP，一直到MEBO（二）MBO在西方世界的鼎盛时代（三）MBO对企业的“魔力”二、2002年前，国相对“低调”的MBO（一）从国有制向合伙制的平稳过渡（二）国有企业改革是2002年MBO兴起的最大背景三、新一轮国有企业改革焕发中国MBO热潮（一）MBO是“国有企业从一般性竞争领域退出”的绝好方式（二）相关法规制度的不完善导致MBO被紧急叫停（三）“抓大放小”促使MBO紧急叫停后又浮出水面四、中国MBO叫停的七宗“罪”（一）第一宗“罪”——收购主体合法性遭遇尴尬（二）第二宗“罪”——收购规模受到限制（三）第三宗“罪”——收购时点的限制（四）第四宗“罪”——收购价格合理性值得怀疑（五）第五宗“罪”——资金来源规性存在猫腻（六）第六宗“罪”——收购后公司独立性引发问题（七）第七宗“罪”——信息资源公开性打折扣五、国外MBO的执行具有本质性区别（一）中国的MBO更多的是相对性收购（二）中国的MBO中主体多元化倾向更明显（三）中国的MBO具有更多的股权激励性（四）中国的MBO是杠杆外部性收购（五）财务性并购和战略性并购的区别（六）间接性收购和直接性收购的区别第二部分：他山之石可攻玉——典型案例深入剖析一、四通集团：“冻结存量、界定增量”的古典MBO模式（一）四通集团改制的“红帽子”背景（二）四通MBO的“四步曲”（三）四通经验总结二、粤美的：“投资公司”类MBO模式的典（一）粤美的MBO的集体所有制背景（二）粤美的精心策划的MBO“路线图”1.准备收购阶段2.收购实施阶段3.管理层收购的结果（三）粤美的经验总结三、临工：迂回辗转的MBO模式（一）临工有违常规的“动作”（二）临工管理层是MBO棋局的“棋手”（三）“曲线”MBO暗渡仓的过程（四）临工经验总结四、商城：一波三折的MBO尝试（一）商城幕后的国有资产布局（二）“胎死腹中”的MBO方案（三）商城经验总结五、电力系统：电力企业职工持股紧急叫停（一）一纸《紧急通知》打碎“黄粱美梦”（二）源集团“底牌”大展示（三）生米做成了熟饭（四）三类问题促成三部委紧急叫停（五）电力系统案例经验总结第三部分：拨开荆棘见坦途——运作技巧提示一、实施MBO的普遍运作程序（一）策划设计MBO方案阶段（二）实际收购操作阶段（三）完成MBO后续阶段二、MBO十大“技巧”（一）前期调研约占整个时间的40%（二）资产定价技巧最为重要（三）付款技巧甚至可能比定价还重要（四）融资技巧是公司管理层关注的焦点（五）有效控制才是股权设置的最终目的（六）股权代持是MBO中的新问题（七）资产安排应该从价值链角度来考虑（八）后期整合中心在重塑企业竞争力（九）现行法律规定相对缺乏下的技巧（十）处理好公共关系特别重要三、法律制度不健全——MBO的“紧箍咒”（一）MBO基本法法律条款（二）收购实务限制条款（三）信息披露相关法规（四）地方特色法规四、MBO基金的大“蛋糕”（一）“壳公司”的两种贷款和直接投资的融资方式（二）未来两三年MBO基金市场巨大（三）MBO基金一般都有很好的盈利预期（四）国MBO基金欣欣向荣完毕语第一部分：以史为镜知兴衰——MBO的历史渊源一、MBO——源于近代西方的“舶来品”（一）LBO、MBO、ESOP，一直到MEBOMBO即ManagementBuyout，中文“管理层收购”又称“经理层融资收购”，在资本市场相对成熟的西方发达国家较为盛行，是杠杆收购(LeverageBuyout，LBO)的一种，是英国经济学家麦克·莱特(Mike Wright)于1980年所始创。

国有股权转让方案企业社会化改革中转让院、所持有的国有股权操作程序院、所投资企业股权社会化，可通过转让股权、增资扩股、运作上市等多种方式实现。

国科控股和研究所部分或全部转让其持有的投资企业股权需按照以下程序办理。

第一步：寻找合作伙伴国科控股和研究所要充分利用投资企业的技术、人才优势，以提高企业核心竞争力、促进企业持续健康和规模化发展、维护社会稳定为目的，积极寻找适合的境内外法人、自然人或者其他组织作为合作伙伴，按照国家有关政策法规，转让企业国有股权。

第二步：取得同意进行股权转让的批准文件根据《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会、财政部令第3号，以下简称3号令)规定，企业国有股权转让需获得上级国有资产监督管理机构批准。

国科控股和研究所转让其持有的投资企业股权，需向院产业局提出申请，经产业局审核并由计划局会签同意后，发文批准。

申请转让投资企业国有股权需报送材料如下：1.国科控股和研究所作为转让方的书面申请报告。

2.国科控股同意转让的董事会决议；研究所同意转让的所长办公会议决议。

3.转让标的企业股东会同意转让的决议，全民所有制企业应由总经理办公会做出转让决议；转让决议应注明转让给法人还是自然人及转让股权比例。

4.企业国有股权转让方案，一般应当载明下列内容：(1)转让标的企业国有股权的基本情况；(2)企业国有股权转让行为的有关批准或决定情况；(3)转让标的企业涉及的、经企业所在地劳动保障行政部门审核的职工安置方案；(4)转让标的企业涉及的债权、债务，包括拖欠职工债务的处理方案；(5)国有股权转让收益的处置方案，企业国有股权转让公告的主要内容；(6)如转让企业国有股权导致转让方不再拥有控股地位的，应当附送经债权金融机构书面同意的相关债权债务协议、职工代表大会审议职工安置方案的决议等。

5.转让标的企业国有资产产权登记证复印件。

6.转让标的企业营业执照复印件。

7.转让标的企业最近一期的资产负债表。

国有股权管理办法一、总则1、1为规范国有股权的管理，保障国有股权的安全、完整，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等法律法规，制定本办法。

2、2本办法适用于中华人民共和国境内，依照《中华人民共和国公司法》设立的股份有限公司和有限责任公司（以下统称公司）。

二、国有股权的设立与变更2、1国有股权的设立应当遵守法律、行政法规和公司章程的规定，并应当符合国家有关国有资产管理的规定。

21、2国有股权的变更应当遵守法律、行政法规和公司章程的规定，并应当符合国家有关国有资产管理的规定。

211、3国有股权的设立和变更应当进行评估和审计，并报经国家有关主管部门批准。

三、国有股权的转让与收购3、1国有股权的转让应当遵守法律、行政法规和公司章程的规定，并应当符合国家有关国有资产管理的规定。

31、2国有股权的收购应当遵守法律、行政法规和公司章程的规定，并应当符合国家有关国有资产管理的规定。

311、3国有股权的转让和收购应当进行评估和审计，并报经国家有关主管部门批准。

四、国有股权的监管与处罚4、1国家有关主管部门对国有股权的设立、变更、转让和收购等行为进行监管。

41、2对于违反本办法规定的，由国家有关主管部门责令改正，并依法给予行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

五、附则5、1本办法自发布之日起施行。

51、2本办法由国家有关主管部门负责解释。

一、引言国有企业是我国经济发展的重要支柱，其管理方法的合理性和有效性直接关系到国家经济的发展和社会的稳定。

随着市场经济的发展和全球化的加速，国有企业的管理面临着越来越多的挑战。

因此，制定有效的国有企业管理办法，提高国有企业的管理水平和效率，是当前国家经济发展的重要任务。

二、国有企业的定义和分类国有企业是指由国家投资或控股，以实现国家经济目标和公共利益为目的的企业。

根据其所有权和经营特点，国有企业可以分为以下几类：1、独资企业：由国家全资拥有，独自经营，如铁路、航空、邮政等部门。

简述常见的国有资产经营方式国有资产是指由国家所有并由国家管理的资产，包括土地、自然资源、国有企业等。

国有资产的经营方式是指国家对这些资产进行经营管理的方式和方法。

下面将简要介绍几种常见的国有资产经营方式。

一、直接经营方式直接经营方式是指国家直接运营和管理国有资产的方式。

在这种方式下，国家自身或其授权部门直接负责资产的经营管理，包括市场运作、生产经营、资金投入等。

直接经营方式的特点是灵活性强、反应速度快，国家对资产的控制力度大，但也需要投入大量的人力、物力和财力。

二、委托经营方式委托经营方式是指国有资产的所有者将其管理和经营的权限委托给第三方进行管理。

在这种方式下，国家将国有资产交由具有专业、经验的运营商或公司进行经营，通过签订经营合同来明确经营的责任和权益。

委托经营方式的优点是能够引入市场主体，提高资产的管理水平和效益，同时降低国家的经营风险。

三、出租和出让经营方式出租和出让经营方式是指国家将国有资产以租赁或出售的方式交由其他企业或个人进行经营。

在这种方式下，国有资产的所有权不发生改变，但经营权被转移，经营者则可以按照合同规定利用资产进行经营活动。

出租和出让经营方式可以更好地利用国有资产，提高社会资源的利用效率，同时也可以引入新的管理者和经营者，促进市场竞争。

四、股权投资方式股权投资方式是指国家通过购买企业的股份或发行股票的方式参与国有资产的经营管理。

国家作为股东可以享有企业分红、决策权等权益，同时也需要承担相应的风险。

股权投资方式可以通过参与市场主体的经营活动，引导和规范企业的经营行为，同时也可以提高企业的竞争力和市场份额。

五、托管经营方式托管经营方式是指国家将国有资产托管给专业的机构或企事业单位进行管理。

在这种方式下，国家仍然保有所有权，但管理权和经营权被托管机构行使。

托管经营方式的特点是专业性强、管理规范，可以最大限度地发挥托管机构的优势，同时也需要确保托管机构的透明度和责任。

综上所述，常见的国有资产经营方式包括直接经营、委托经营、出租和出让经营、股权投资和托管经营等。

国有企业股权多元化背景下的法律风险防范研究一、前言国有企业在中国的经济发展中有着举足轻重的地位，而股权多元化更是当今企业发展的必然趋势，然而在此过程中存在着一系列的法律风险，如何进行合理的风险防范已成为当前国有企业所面临的重要问题。

二、股权多元化的概念和特征股权多元化是指企业在股权结构上不再以一种或少数几种外部股东为主，而是在股权结构上不断增加外部股东的比例，使之成为企业的股东之一。

股权多元化确实能够有效地提高企业的风险分散效应，从而保护企业财产和业务的稳定运行，但同时也会带来一系列的法律风险问题。

三、股权多元化的法律风险问题1.法律风险问题之股权纠纷在国有企业股权多元化的情况下，往往涉及多个股东之间的权益问题，如何平衡股东之间的权益，防止股东之间的权益纷争是国有企业股权多元化过程中必须重视的问题。

针对此类问题，国家政策提出股权合作协议，股份转让协议等类股权协议的制定和执行，但是这些协议在执行过程中也存在种种困难，如在约定期限内不能执行、协议内容不充分等问题。

2.法律风险问题之破产问题股权多元化的企业，由于拥有多个股东，往往在经营过程中会遇到不同程度的经济困难，甚至破产。

在这种情况下，债权人可能会通过抵押、质押等方式获得部分或全部的股份权益，由此带来法律风险问题。

当股份拍卖或份额转让给参与竞买的股东时，如何保障各股东合法的利益，防止被不法分子买入进行价值变更给企业带来损害。

3.法律风险问题之信息披露股票市场上，一些投资者可能对企业的财务状况、股权分配及经营状况等信息感兴趣，因此企业在披露信息时，必须慎重考虑。

违反相关法律法规披露信息，往往会给企业带来不必要的法律风险。

企业应当依法履行信息披露义务，及时、真实地披露信息，避免信息披露不准确或者缺失，给企业的正常经营带来困扰。

四、股权多元化的法律风险防范1.建立健全的股权多元化管理制度要求国有企业在股权多元化的进程中，应建立健全成熟的股权多元化管理制度，规范公司治理和经营行为，同时要加强信息披露工作，向股东和社会公开披露企业发展情况和经营成果，避免信息不对称带来误导和误判。

国有大型集团企业产权变动档案处置面临的问题及解决路径随着改革开放的不断深入，国有大型集团企业产权变动的情况愈发复杂，产权变动档案处置成为一项重要而又棘手的工作。

产权变动档案处置的问题主要包括档案整理难度大、保密工作压力大、知识产权保护困难等。

针对这些问题，我们需要采取一系列措施，以解决这些问题，推动国有大型集团企业产权变动档案处置工作的顺利开展。

一、档案整理难度大国有大型集团企业由于历史渊源深厚，产权变动档案的积累较为庞大。

这些档案包括国有资产产权证书、土地使用证、不动产权证、股权证书、历史资料、协议文件等等，种类繁多，内容繁杂，涉及范围广泛。

这些档案需要进行全面的整理和归档，以便管理和利用。

档案整理难度较大，主要表现在以下几个方面：1. 资料分散：由于历史原因，国有大型集团企业的产权档案可能分散在多个部门或单位，甚至存在一定的遗漏和错漏。

2. 质量参差不齐：产权档案质量参差不齐，有的档案记录不清晰、完整，有的档案可能存在错漏、遗漏，难以准确反映实际情况。

3. 缺乏标准规范：目前缺乏统一的标准规范，不同部门、单位对档案的整理处理方式不一，缺乏一致性和规范性。

针对以上问题，我们可以采取以下解决措施：1. 建立统一的档案整理标准和规范，明确档案整理的流程、要求和标准，确保档案整理工作的统一性和规范性。

2. 加强档案整理的组织和领导，成立专门的档案整理工作小组，统一组织和协调档案整理工作，确保整理工作顺利进行。

3. 制定整理计划，按照一定的顺序和时间节点，逐步整理和归档各类产权档案，确保档案整理工作按部就班、有条不紊地进行。

4. 加强对整理人员的培训和指导，提高整理人员的专业水平和操作能力，确保档案整理工作的质量和效率。

二、保密工作压力大国有大型集团企业的产权涉及到国家核心利益，涉密程度较高，对档案的保密要求也比较严格。

档案保密工作压力较大，主要表现在以下几个方面：1. 涉密等级不一：产权涉及到的档案和文件，其涉密等级不一，有的是绝密级别的，有的是秘密级别的，有的是机密级别的，需要采取不同的保密措施。

国有持股比例的计算方法摘要：一、国有持股比例的定义与意义二、国有持股比例的计算方法1.国有资产总额2.国有企业注册资本3.国有股份总额4.国有股东持股数量5.计算公式及实例三、国有持股比例的应用场景四、注意事项与优化建议正文：国有持股比例是指国家在一个企业中拥有的股份比例，它反映了国家在企业中的所有权和控制权。

在国有企业改革、混合所有制改革以及国有资本投资运营公司改革等领域，国有持股比例的计算与应用具有重要意义。

本文将详细介绍国有持股比例的计算方法及其应用场景，并给出注意事项与优化建议。

一、国有持股比例的定义与意义国有持股比例是指国家在一个企业中拥有的股份比例，通常以百分比表示。

它包括国有全资、控股、参股等多种形式。

国有持股比例的意义在于：1.体现国家在企业中的所有权和控制权；2.反映国有企业改革和混合所有制改革的成果；3.衡量国家资本在国民经济中的布局和作用；4.有助于分析和评估国家资本的投资回报和风险。

二、国有持股比例的计算方法国有持股比例的计算方法主要包括以下几个方面：1.国有资产总额：国有资产总额是指国家在一个企业中所拥有的各类资产的总额。

包括企业账面上的固定资产、无形资产、流动资产等。

2.国有企业注册资本：国有企业注册资本是指国家在一个企业中所投资的资本金额。

通常情况下，注册资本反映了国家在企业中的初始投资。

3.国有股份总额：国有股份总额是指国家在一个企业中所持有的各类股份的总和。

包括国有全资、控股、参股等不同形式的股份。

4.国有股东持股数量：国有股东持股数量是指国家在一个企业中所持有的股份数量。

这个数量可以通过国有股份总额和国有股东的持股比例计算得出。

5.计算公式及实例国有持股比例计算公式：国有持股比例= 国有股份总额/ 企业总股本× 100%例如：某国有企业总股本为100亿元，国家持有60亿元的股份，其他股东持有40亿元的股份。

则该企业的国有持股比例为：国有持股比例= 60亿元/ 100亿元× 100% = 60%三、国有持股比例的应用场景国有持股比例在以下场景中具有重要意义：1.国有企业改革：国有持股比例是衡量国有企业改革成果的重要指标，通过调整国有持股比例，可以实现国有企业的混合所有制改革、员工持股等多种改革方式。

我国国有企业改革历经２０多年。

从承包制到两权分离再到股份制，可谓充满艰辛与坎坷。

然而时至今日．国有企业依然难以完全摆脱困境。

笔者认为．国有企业的股份制改造存在着诸多的固有缺陷，国有企业改革必须开辟一种全新的思路．即从产权制度改革入手，积极推进股权多元化进程，乃是国企摆脱困境的根本出路。

一、国有企业改革中存在的问题多年来，国企晋遍存在管理不善、技术落后、效率低下、缺乏活力和市场竞争力太强等问题。

为解决这些问题，我国先后对国企进行了放权让利、承包经营、转换经营机制、建立理的调整时期，所以如何有利于结构调整，上大压小，压长增短，淘汰落后，提高产业集中度等问题，就成为这个项目必须考虑的一个重要方面。

因此，从有利于调整产品结构出发在产品定位上。

就是针对目前我国钢材市场紧缺、地方中小企业又难以生产的高科技含量、高附加值的精品钢材．而对过去首钢、唐钢生产的一些普通品种、长线产品大幅度压缩甚至淘汰，把有限的资源用在市场紧缺的精品生产上。

据介绍通过搬迁建新厂．首钢原来的技术装备将淘汰９０％左右。

低水平的生产能力将压缩７００万吨左右。

唐钢的产品结构也将做大的调整，大大提高精品钢比率。

所以新厂建设将对首钢、唐钢的淘汰落后。

压长增短的产品结构、技术结构调整起到重要作用。

在提高产业集中度问题上，新厂建设也起到了利好作用。

从目前的实际情况看，唐钢已与宣钢、承钢实现联合。

联合后成立的唐山钢铁集团２００５年的钢产量合计已达１６００多万吨，而曹妃甸新基地的总规模是１５００万吨，２００７年要确保４００万吨，届时首钢京唐钢铁联合有限公司的钢产量将达到２０００万吨；２０１０年新基地能力达８００万吨．届时联合公司总产量将达２４００万吨．到２０２０年新基地达产后，首钢京唐钢铁联合有限责任公司的总产量将达到３１００万吨，超过目前的宝钢集团，成为我国第一个规模超过３０００万吨的钢铁集团。

同时，京唐地区钢铁企业联合重组的发展潜力也很大，仅在河北、唐山、天津、承德、张家Ｍ地区仍有一大批民营及地方中小钢铁企业分散经营，目前总能力近千万吨，如果将这些企业进一步优化组合，在华北地区将会诞生一个４０００万吨级的钢铁企业集团。

国有企业股权投资风险管理及策略分析武敏霞①（北京中冶设备研究设计总院有限公司　北京１０００２９）摘　要　股权投资管理逐步成为国有企业不断优化国有资本布局结构和提高资源配置效率的强劲动力。

国有企业股权投资中存在着许多风险因素，如果处理不当，将会导致国有企业损失惨重，甚至还会影响到企业发展。

因此，深入研究国有企业股权投资存在的风险因素和防范措施，对降低国有企业经营风险、实现国有资本保值增值、提高经营管理水平具有重要意义。

关键词　国有企业　股权投资　风险管理Ｄｏｉ：１０ ３９６９／ｊ ｉｓｓｎ １００１－１２６９ ２０２２ Ｚ１ ０２９ＲｉｓｋＭａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄＳｔｒａｔｅｇｙＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＥｑｕｉｔｙＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＳｔａｔｅ ｏｗｎｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓＷｕＭｉｎｘｉａ（ＢｅｉｊｉｎｇＭｅｔａｌｌｕｒｇｉｃａｌＥｑｕｉｐｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈＤｅｓｉｇｎＩｎｓｔｉｔｕｔｅＣｏ．，Ｌｔｄ．，Ｂｅｉｊｉｎｇ１０００２９）ＡＢＳＴＲＡＣＴ　Ｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｍａｎａｇｅｍｅｎｔｈａｓｇｒａｄｕａｌｌｙｂｅｃｏｍｅａｓｔｒｏｎｇｄｒｉｖｉｎｇｆｏｒｃｅｆｏｒｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｌｙｏｐｔｉｍｉｚｅｔｈｅｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｓｔａｔｅｃａｐｉｔａｌａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎ．Ｔｈｅｒｅａｒｅｍａｎｙｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓｉｎｔｈｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｉｆｎｏｔｈａｎｄｌｅｄｐｒｏｐｅｒｌｙ，ｉｔｗｉｌｌｌｅａｄｔｏｈｅａｖｙｌｏｓｓｅｓｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ａｎｄｅｖｅｎａｆｆｅｃｔｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｉｔｉｓｏｆｇｒｅａｔｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅｔｏｄｅｅｐｌｙｓｔｕｄｙｔｈｅｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓａｎｄｐｒｅｖｅｎｔｉｖｅｍｅａｓｕｒｅｓｏｆｔｈｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｒｅｄｕｃｅｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎｒｉｓｋｓｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ｒｅａｌｉｚｅｔｈｅｖａｌｕｅｐｒｅｓｅｒｖａｔｉｏｎａｎｄａｐｐｒｅｃｉａｔｉｏｎｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｃａｐｉｔａｌ，ａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔｌｅｖｅｌ．ＫＥＹＷＯＲＤＳ　Ｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　Ｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　Ｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔ１　前言国有企业是新时代中国特色社会主义经济发展的“顶梁柱”，为中国经济稳定发展提供重要支撑。

国有资产经营常见的几种方式国有资产经营是指国家对属于国有的资产进行合理配置和有效管理的活动。

为了提高国有资产的利用效益，各国采用了各种不同的方式进行国有资产经营。

下面将介绍国有资产经营中常见的几种方式。

一、直接经营直接经营是指国家以直接持有资本的方式来进行经营活动。

国家通过各种方式，如设立国有企业、国有产业基金等，直接参与经营管理，对所持有的资产进行全面控制和管理。

这种方式通常适用于资本运作要求较高、需要大规模资金且风险较高的行业，如能源、铁路等。

二、控股经营控股经营是指国家通过购买或持有其他企业的股份，从而取得对这些企业的控制权，进而实现对国有资产的间接经营管理。

这种方式通常适用于具有较高市场竞争性的行业，通过控股企业可以实现资源整合、减少竞争等优势。

三、委托经营委托经营是指国家将国有资产的管理权委托给具备一定经营能力和管理经验的企业或专业机构，由其负责进行日常的经营管理。

这种方式可以有效利用市场机制，提高资产经营效益，并减少政府的干预。

常见的委托经营方式包括特许经营、承包经营等。

四、合作经营合作经营是指国家与其他企业或个人合作开展经营活动，共同分享利润和风险。

这种方式可以发挥各方的优势，实现资源共享和风险分担。

常见的合作经营方式有合资经营、合作社经营等。

五、资产出租资产出租是指国家将国有资产出租给其他企业或个人使用，通过收取租金来获取收益。

这种方式适用于那些需要国有资产但不需要全面控制的行业，如土地、建筑物等。

六、股权交易股权交易是指国家将国有企业的股权通过证券市场进行交易，从而实现对国有企业的经营管理。

这种方式可以提高国有企业的市场化程度，增加企业的活力和竞争力。

综上所述，国有资产经营有许多种方式，可以根据不同的情况和行业选择合适的方式进行管理。

无论是直接经营、控股经营、委托经营还是合作经营、资产出租或股权交易，都旨在提高国有资产的利用效益，推动经济的发展。

国家应根据实际情况和市场需求，灵活运用这些方式，并加强监管，确保国有资产经营的合法性和有效性。