银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则

全国银行间同业拆借中心关于规范银行间市场非金融企业债务融资工具信息披露的通知文章属性•【制定机关】中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心•【公布日期】2010.09.16•【文号】中汇交发[2010]209号•【施行日期】2010.09.16•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理,其他金融机构监管正文全国银行间同业拆借中心关于规范银行间市场非金融企业债务融资工具信息披露的通知（中汇交发〔2010〕209号）银行间债券市场非金融企业债务融资工具各承销商：按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令[2008]第1号）、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（中国银行间市场交易商协会公告［2008］第2号）和《中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心本币市场信息披露管理办法》（中汇交公告〔2008〕61号）的有关规定，非金融企业债务融资工具发行人发行债务融资工具应在银行间债券市场披露信息，现对相关工作做如下规范：1、首期发行债务融资工具的发行人，应至少于发行日前5个工作日公布发行文件；后续发行的，应至少于发行日前3个工作日公布发行文件。

交易中心将定期在货币网发布承销商履行非金融企业债务融资工具信息披露情况的公告。

2、企业应在发行成功当日，提交包含如下债券信息的文件：债券基础信息：债券全称、债券期限、期限单位、计划发行总额、实际发行总额、起息日、到期兑付日、发行日、发行结束日、分销开始日、分销结束日、发行公告日、承销缴款日、发行价格、发行范围、主体评级、债项评级、评级机构简称、担保方式、担保机构全称、担保机构评级、担保机构评级机构简称、计息方式。

计息信息：发行时票面利率、计息年度天数、闰年计息天数、整月计息天数、首次付息日、付息频率、利息分配方式、基准利率、基准利率种类、利差（基点）、利率上限、利率下限。

其它：含权信息、提前偿还本金计划信息、集合类债券相关信息。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则
一、总则
1、非金融企业通过银行间债券市场发行，并通过银行间债券市场以投资者购买之方式，以融资撑持企业发展的服务行为，称为非金融企业债务融资，是目前我国非金融企业融资的重要模式。

2、以上服务行为的中介机构可以分为两类：银行间债券市场的上市公司和外部专业服务机构。

其中，银行间债券市场的上市公司主要负责融资项目的信息披露，为投资者提供购买服务，以及监督融资项目的进展；外部机构则主要负责非金融企业债务融资的筹备、实施和完善，建立项目运作过程中严格的程序管理。

3、本规则旨在：促进非金融企业融资，提高非金融企业融资效率，保护投资者权益，维护银行间债券市场秩序。

二、业务范围
1、非金融企业债务融资中介服务机构主要为发行和购买双方提供中介服务，包括但不限于：
2．（1）客户服务：组织发行方提供所需的信息披露、财务报告以及投资者询问服务；
（2）投资者审查：与投资者的实际情况相匹配，为其提供详细的投资者审查服务；
（3）交易撮合：为发行方和购买方提供靠谱的合作机会，促成双方成交；。

中国银行间市场交易商协会关于发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》（2020版）的公告（中国银行间市场交易商协会公告[2020]13号）为进一步规范中介机构在银行间债券市场提供中介服务的行为，有效保护投资者合法权益，促进债务融资工具市场规范健康发展，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1 号）《中国银行间市场交易商协会章程》及相关规定，中国银行间市场交易商协会（以下简称协会）组织市场成员对《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》进行了修订，经2020年4月30日协会第五届常务理事会第十五次会议审议通过，并经中国人民银行备案同意，现予发布施行。

附件：银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则中国银行间市场交易商协会2020年6月12日附件：银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则（2008年4月15日第一届常务理事会第二次会议审议通过，2012年3月1日第三届常务理事会第一次会议修订，2020年4月30日第五届常务理事会第十五次会议修订）第一章总则第一条为保护投资者合法权益，规范中介机构在银行间债券市场为非金融企业（以下简称企业）发行债务融资工具提供中介服务的行为，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》《中国银行间市场交易商协会章程》及相关规定，制定本规则。

第二条本规则所称中介服务是指承销机构、受托管理人、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、信用增进机构等中介机构在银行间债券市场为企业发行债务融资工具所提供的专业服务。

债务融资工具登记、托管、交易、清算、结算等机构应按照中国人民银行有关规定开展相关业务，并定期向交易商协会报送债务融资工具有关发行、登记、托管、交易、清算、结算、兑付等情况。

第三条在中华人民共和国境内依法设立的具有相关执业资格的中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）会员机构或声明遵守自律规则、并在交易商协会登记的非会员机构可提供债务融资工具中介服务。

中国银行间市场交易商协会公告[2012]2号为进一步规范非金融企业在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，保护投资者合法权益，促进银行间债券市场健康发展，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令[2008]第1号）及相关法律法规，中国银行间市场交易商协会组织市场成员修订了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》，于2012年3月1日经交易商协会第三届常务理事会第一次会议审议通过，并经人民银行备案同意，现予公布，自2012年10月1日起施行。

中国银行间市场交易商协会二〇一二年五月十四日银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则（2008年4月15日第一届常务理事会第二次会议审议通过；2012年3月1日第三届常务理事会第一次会议修订，自2012年10月1日起施行）第一条为规范非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，保护投资者合法权益，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关法律法规，制定本规则。

第二条企业及其全体董事或具有同等职责的人员，应当保证所披露的信息真实、准确、完整、及时，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带法律责任。

个别董事或具有同等职责的人员无法保证所披露的信息真实、准确、完整、及时或对此存在异议的，应当单独发表意见并陈述理由。

第三条为债务融资工具的发行、交易提供中介服务的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构及其指派的经办人员，应对所出具的专业报告和专业意见负责。

第四条债务融资工具的投资者应对披露信息进行独立分析，独立判断债务融资工具的投资价值，自行承担投资风险。

第五条企业应通过中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）认可的网站公布当期发行文件。

发行文件至少应包括以下内容：（一）发行公告；（二）募集说明书；（三）信用评级报告和跟踪评级安排；（四）法律意见书；（五）企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。

投资集团非金融企业债务融资工具信息披露管理办法第一章总则第一条为规范***投资集团公司（以下简称公司）在银行间债券市场发行非金融企业债务融资工具的信息披露行为，提高公司信息披露的质量，确保公司信息披露内容的真实、准确、完整，切实维护公司和投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规和中国人民银行发布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》以及中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）发布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》、《非金融企业债务融资工具市场自律处分规则》等有关规定，结合公司实际，制定本办法。

第二条本办法所称信息披露是指可能对公司银行间债券市场非金融企业债务融资工具（以下简称债券）产生较大影响而投资者尚未得知的重大信息，在规定时间内，通过规定的媒体，在交易商协会认可的网站上，依规定的披露方式向投资者公布。

第三条本办法适用于公司，公司下属全资子公司及比照全资子公司管理的控股子公司（以下简称子公司）应依照本办法履行相应职责。

第二章信息披露的基本原则第四条公司应严格遵守公平信息披露原则，及时进行信息披露，不得延迟披露，不得有意选择披露时点强化或淡化信息披露结果。

第五条公司应当严格按照法律、法规和公司章程规定的信息披露的内容和格式报送及披露信息。

按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及相关法律法规要求，确保信息真实、准确、完整、没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

第六条公司自愿性披露的信息发生重大变化，有可能影响投资人利益的，公司应及时对信息进行更新，并说明变化的原因。

第三章公司信息披露的责任划分第七条公司信息披露工作的职责划分如下：（一）总会计师负责协调和组织公司信息披露的各项工作；（二）财务会计部为公司信息披露工作的管理部门，主要责任包括：负责公司债券发行文件的制作；负责年度报告、中期报告和季度报告的编制；负责与交易商协会及债券承销机构进行沟通；负责在交易商协会指定网站公布应披露的信息；负责建立有效的财务管理和会计核算内部控制制度，确保财务信息的真实、准确，防止财务信息的泄漏；负责信息披露相关文件、资料的档案管理；（三）办公室为公司信息披露相关工作的协助部门，主要职责是在知悉本办法第十二条所述重大事项后及时向财务会计部进行通报；（四）公司董事、监事、高级管理人员、各部门及各子公司负责人应在知悉本单位发生本办法。

论完善银行间非金融企业债务融资工具信息披露制度摘要：在国家产业结构调整的政策推动下，我国债券市场迎来了跨越式发展，公司信用类债券占债券发行规模比重不断攀升，创新产品不断涌现。

然而近年来公司信用类债券市场逐渐暴露出发行人故意隐瞒重要信息或披露虚假信息的情况，损害投资人权益，扰乱债券市场健康环境。

本文借鉴上市公司发行企业信息披露管理现状及美国债券市场情况，研究分析信息披露在维护我国债券市场尤其是公司信用类债券市场有序发展的重要意义，并提出相关建议。

关键词：非金融企业债务融资工具；信息披露；社会融资；投资中图分类号：f832.5 文献标识码：a doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.02.28 文章编号：1672-3309（2013）02-68-032012年，我国债券市场快速发展，债券发行总量稳步扩大，债券市场累计发行人民币债券8.0 万亿元，同比增加2.4%。

其中公司信用类债券3.5万亿元，同比增加60.1%，特别是经银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）注册发行的非金融企业债务融资工具发行量呈跨越式增长，且占据公司信用类债券发行总量的重要比例。

2012年超短期融资券发行5822亿元，短期融资券发行8356亿元，中期票据发行8453亿元，中小企业集合票据发行100亿元，非公开定向债务融资工具发行3759亿元，非金融企业资产支持票据发行57亿元，企业债发行6499亿元，公司债发行2508亿元。

目前，我国监管机构与债券市场对于公司信用类债券的监管以发行前对发行人的资质审核为主，即通过审批制或注册制对发行人治理结构、内控机制、经营情况、财务状况、偿债能力及具体投资项目合规性进行评判，并给予发行人一定的发行额度。

在发行后的存续期间，市场则主要依靠发行人披露的信息判断债券价值以及其到期还本付息能力。

因此发行人主动、真实、准确、完整、及时的信息披露，对于保障投资人利益、维护我国债券市场健康发展有着重大意义。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法中国人民银行令〔2008〕第1号（2008年4月15日起施行）为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，经2008年3月14日第5次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。

行长：周小川二〇〇八年四月九日银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法第一条为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本办法。

第二条本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。

第三条债务融资工具发行与交易应遵循诚信、自律原则。

第四条企业发行债务融资工具应在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）注册。

第五条债务融资工具在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、托管、结算。

第六条全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为债务融资工具在银行间债券市场的交易提供服务。

第七条企业发行债务融资工具应在银行间债券市场披露信息。

信息披露应遵循诚实信用原则，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

第八条企业发行债务融资工具应由金融机构承销。

企业可自主选择主承销商。

需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。

第九条企业发行债务融资工具应由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级。

第十条为债务融资工具提供服务的承销机构、信用评级机构、注册会计师、律师等专业机构和人员应勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务。

上述专业机构和人员所出具的文件含有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的，应当就其负有责任的部分承担相应的法律责任。

第十一条债务融资工具发行利率、发行价格和所涉费率以市场化方式确定，任何商业机构不得以欺诈、操纵市场等行为获取不正当利益。

《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》规定如下：
1.企业及其全体董事或具有同等职责的人员，应保证所披露的信息真实、准确、完整、及时，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并承担个别和连带的法律责任。

如个别董事或具有同等职责的人员无法保证所披露的信息真实、准确、完整、及时或对此存在异议，应单独发表意见并陈述理由。

2.为债务融资工具的发行、交易提供中介服务的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构及其指派的经办人员，应对所出
具的专业报告和专业意见负责。

3.债务融资工具的投资者应对披露信息进行独立分析，独立判断债务融资工具的投资价值，并自行承担投资风险。

4.企业应通过中国银行间市场交易商协会认可的网站，如中国货币网和中国债券信息网，公布当期发行文件。

这些文件至少应包括发行公告、募集
说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书，以及企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。

总的来说，这一规则旨在规范非金融企业在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，加强市场自律管理，保护投资者的合法权益。

NAFMII 规则0002银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则一一一为规范非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，加强市场自律管理，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关法律法规，制定本规则。

一一一企业全体董事或具有同等职责的人员，应当保证所披露的信息真实、准确、完整，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带法律责任。

个别董事或具有同等职责的人员无法保证所披露的信息真实、准确、完整或对此存在异议的，应当单独发表意见并陈述理由。

一一一为债务融资工具的发行、交易提供中介服务的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构及其指派的经办人员，应对所出具的专业报告和专业意见负责。

一一一债务融资工具的投资者应对披露信息进行独立分析，独立判断债务融资工具的投资价值，自行承担投资风险。

一一一企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。

发行文件至少应包括以下内容：（一）发行公告；（二）募集说明书；（三）信用评级报告和跟踪评级安排；（四）法律意见书；（五）企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。

首期发行债务融资工具的，应至少于发行日前5个工作日公布发行文件；后续发行的，应至少于发行日前3个工作日公布发行文件。

一一一企业应在募集说明书显著位置进行如下提示：“本企业发行本期xxx （债务融资工具名称）已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期XXX债务融资工具名称）的投资价值做出任何评价，也不代表对本期XXX债务融资工具名称）的投资风险做出任何判断。

投资者购买本企业本期XXX债务融资工具名称），应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

”一一一企业最迟应在债权债务登记日的次一工作日，在银行间债券市场公告当期债务融资工具的实际发行规模、利率、期限等情况。

论银行债务融资的信息披露制度我国非金融企业债务融资工具的现状和主要问题近年来，在“十一五”计划的引导下，国内经济稳定增长，证券资本市场持续发展，直接融资占社会融资总额比例不断提升。

2022年社会总融资已突破15万亿元，债券融资占比已达14.3%，而非金融企业债务融资工具在公司信用类债券融资结构比例不断增加，2022年全年非金融企业债务融资工具占比高达74.8%。

在“十二五”提高直接融资占企业网融资比重的政策支持下，预计今后参与直接融资的发行企业将进一步扩大，直接融资支持实体经济的深度、广度将进一步延伸。

非金融企业债务融资工具的发行遵循交易商协会规定的注册制，发行企业充分、准确、及时的进行信息披露是其核心。

2022年，交易商协会了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（以下简称“《信息披露规则》”），提出了对信息披露的系统性规定，突出信息披露应真实、准确、完整，系统性地对银行间债券市场信息披露体系进行规范，并于2022年5月在此基础上进行了修订。

信息披露制度是债券市场的基础性制度，信息直接决定了债券的价格和需求，是债券市场健康发展的关键要素。

与拥有庞大的授信执行队伍执行代购管理的银行贷款相比，对于以信息披露为核心的债券市场而言，投资人仅能通过发行企业披露的信息，包括募集说明书、财务信息、重大事项公告等，对发行企业的经营及财务状况、偿债能力与资信状况进行评价，进而做出投资决策。

因此发行人真实、准确、完整、及时的披露公司信息，对债券市场定价、交易、投资至关重要。

在非金融企业债务融资工具加速扩容的情况下，参与直接融资的发行企业数量增速较快，信息披露在真实性、及时性方面开始出现问题。

（一）信息披露真实性与准确性存在瑕疵2022年以来，山东海龙股份有限公司通过财务造假从银行间债市圈得14亿元资金。

2022年12月，证监会山东监管局通过现场检查揭开了山东海龙的圈钱秘密。

在检查中，监管机构发现了以下问题：对外担保违规、财务核算差错舞弊以及重大信息隐瞒。

非金融企业债务融资工具信息披露内容及文件报送规定一、信息披露内容根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令[2008］第1号）和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（中国银行间市场交易商协会公告[2012]第2号）等规定，非金融企业债务融资工具发行人应向银行间债券市场信息披露的内容如下：1、当期非金融企业债务融资工具的发行文件（除超短期融资券外），包括：（1）发行公告；（2）募集说明书；（3）信用评级报告和跟踪评级安排；（4）法律意见书；（5）企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。

（6）后续发行债务融资工具的，还应包括《非金融企业债务融资工具发行额度确认函》；（7）在注册有效期内首次发行中期票据的，应一次性披露中期票据完整的发行计划；2、当期超短期融资券的发行文件包括：（1）发行公告；（2）募集说明书；（3）法律意见书；（4）企业主体评级报告；企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。

企业如已在银行间债券市场披露上述第1条（4）、（5）款要求的有效文件，则在当期发行时可不重复披露。

企业发行超短期融资券期限在1个月以内的可在公告发行文件的同时公布本息兑付事项。

3、债务融资工具涉及信用增级的，信用增级机构应披露相关信息。

4、债务融资工具在发行前，应向市场披露该期工具的《申购说明》。

5、债务融资工具发行结束后，披露《发行情况公告》。

6、债务融资工具存续期内，债务融资工具发行人、信用增进机构、担保人及债券债务承继机构应披露年度审计报告、半年以及季度财务报表。

7、债务融资工具存续期内，应披露可能影响其偿债能力的重大事项。

8、债务融资工具发生本息兑付时，应向市场公布本金兑付、付息事项。

9、根据发行文件中的债务融资工具跟踪评级安排，信用评级机构应每年及时提交已发行债券的跟踪评级报告。

二、信息披露文件报送规定1、依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件（以下统称《信息披露规则》）对信息披露时间规定如下： （1）首期发行债务融资工具（除超短期融资券）的，应至少于发行日前5个工作日披露发行文件；后续发行的，应至少于发行日前3个工作日披露发行文件。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法文章属性•【制定机关】中国人民银行•【公布日期】2008.04.09•【文号】中国人民银行令[2008]第1号•【施行日期】2008.04.15•【效力等级】部门规章•【时效性】现行有效•【主题分类】金融债券正文中国人民银行令（〔2008〕第1号）为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，经2008年3月14日第5次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。

行长：周小川二〇〇八年四月九日银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法第一条为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本办法。

第二条本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。

第三条债务融资工具发行与交易应遵循诚信、自律原则。

第四条企业发行债务融资工具应在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）注册。

第五条债务融资工具在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、托管、结算。

第六条全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为债务融资工具在银行间债券市场的交易提供服务。

第七条企业发行债务融资工具应在银行间债券市场披露信息。

信息披露应遵循诚实信用原则，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

第八条企业发行债务融资工具应由金融机构承销。

企业可自主选择主承销商。

需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。

第九条企业发行债务融资工具应由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级。

第十条为债务融资工具提供服务的承销机构、信用评级机构、注册会计师、律师等专业机构和人员应勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则是指用于规范非金融企业在银行间债券市场发行债务融资工具时的信息披露行为的规定和要求。

该规则的出台旨在提高债务融资工具市场的透明度，为投资者提供更准确、全面的信息，增强市场参与者的风险识别和风险管理能力，促进市场健康发展。

根据国内外债务融资工具市场发展的经验和实践，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则通常包括以下几个方面的内容：1.发行文件要求：要求发行机构按照一定的格式和内容编制发行文件，其中包括发行人的基本情况、债务融资工具的基本特征、债务融资工具的风险提示以及法律文件等。

2.存续期间信息披露：要求发行人在债务融资工具存续期间定期披露信息，包括财务和经营状况、债务融资工具的偿付情况、发行人的风险评级情况等。

此外，要求发行人在重大事件发生时及时披露相关信息，如违约事件、重大经营变动等。

3.信息披露方式和渠道：要求发行人选择适当的披露方式和渠道，确保信息充分、及时地传递给投资者。

一般情况下，发行人可以通过交易所公告、证券交易所网站、定期报告、信息披露平台等渠道进行信息披露。

4.披露内容的要求：要求发行信息披露的内容要准确、全面、及时，符合市场的信息需求。

其中涉及到的重要信息包括：债务融资工具的利率、期限、付息方式、还本付息安排等基本特征；发行人的资产负债状况、经营情况、债务状况等相关财务信息；债务融资工具的风险提示、风险管理措施等。

5.披露责任主体：明确了信息披露的责任主体和责任分工。

一般情况下，发行人及其主承销商、担保人、评级机构等主体都有披露责任，其中发行人作为信息披露的主体负有最主要的责任。

非金融企业债务融资工具信息披露规则的出台对于银行间债券市场的发展具有重要意义。

它提高了市场的透明度和规范性，降低了投资者的信息不对称风险，增强了市场的稳定性和可持续性。

同时，它也提醒了非金融企业在发行债务融资工具时应关注信息披露的重要性，加强财务管理和风险控制能力，为投资者提供更安全、可靠的投资标的。

论完善银行间非金融企业债务融资工具信息披露制度摘要：在国家产业结构调整的政策推动下，我国债券市场迎来了跨越式发展，公司信用类债券占债券发行规模比重不断攀升，创新产品不断涌现。

然而近年来公司信用类债券市场逐渐暴露出发行人故意隐瞒重要信息或披露虚假信息的情况，损害投资人权益，扰乱债券市场健康环境。

本文借鉴上市公司发行企业信息披露管理现状及美国债券市场情况，研究分析信息披露在维护我国债券市场尤其是公司信用类债券市场有序发展的重要意义，并提出相关建议。

关键词：非金融企业债务融资工具；信息披露；社会融资；投资2012年，我国债券市场快速发展，债券发行总量稳步扩大，债券市场累计发行人民币债券8.0 万亿元，同比增加2.4%。

其中公司信用类债券3.5万亿元，同比增加60.1%，特别是经银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）注册发行的非金融企业债务融资工具发行量呈跨越式增长，且占据公司信用类债券发行总量的重要比例。

2012年超短期融资券发行5822亿元，短期融资券发行8356亿元，中期票据发行8453亿元，中小企业集合票据发行100亿元，非公开定向债务融资工具发行3759亿元，非金融企业资产支持票据发行57亿元，企业债发行6499亿元，公司债发行2508亿元。

目前，我国监管机构与债券市场对于公司信用类债券的监管以发行前对发行人的资质审核为主，即通过审批制或注册制对发行人治理结构、内控机制、经营情况、财务状况、偿债能力及具体投资项目合规性进行评判，并给予发行人一定的发行额度。

在发行后的存续期间，市场则主要依靠发行人披露的信息判断债券价值以及其到期还本付息能力。

因此发行人主动、真实、准确、完整、及时的信息披露，对于保障投资人利益、维护我国债券市场健康发展有着重大意义。

一、信息披露理论沿革证券市场的过度投机行为最终导致了信息披露制度的产生。

为确保证券市场良性运转，使其功能得以有效发挥、帮助投资者做出正确决策，充分有效的信息披露便成为核心。

（企业融资）银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则(NAFMII规则NAFMII规则0002银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则第壹条为规范非金融企业（以下简称企业）于银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，加强市场自律管理，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及关联法律法规，制定本规则。

第二条企业全体董事或具有同等职责的人员，应当保证所披露的信息真实、准确、完整，承诺其中不存于虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且承担个别和连带法律责任。

个别董事或具有同等职责的人员无法保证所披露的信息真实、准确、完整或对此存于异议的，应当单独发表意见且陈述理由。

第三条为债务融资工具的发行、交易提供中介服务的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构及其指派的经办人员，应对所出具的专业方案和专业意见负责。

第四条债务融资工具的投资者应对披露信息进行独立分析，独立判断债务融资工具的投资价值，自行承担投资风险。

第五条企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。

发行文件至少应包括以下内容：（壹）发行公告；（二）募集说明书；（三）信用评级方案和跟踪评级安排；（四）法律意见书；（五）企业最近三年经审计的财务方案和最近壹期会计报表。

首期发行债务融资工具的，应至少于发行日前5个工作日公布发行文件；后续发行的，应至少于发行日前3个工作日公布发行文件。

第六条企业应于募集说明书显著位置进行如下提示：“本企业发行本期xxx（债务融资工具名称）已于中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期xxx（债务融资工具名称）的投资价值做出任何评价，也不代表对本期xxx （债务融资工具名称）的投资风险做出任何判断。

投资者购买本企业本期xxx（债务融资工具名称），应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，且据以独立判断投资价值，自行承担和其有关的任何投资风险。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则是指银行间债券市场对非金融企业发行的债券以及其他债务融资工具的信息披露要求和规定。

银行间债券市场是中国国内主要的债券市场之一，也是非金融企业债务融资的重要渠道。

为了保护投资者权益，维护市场秩序，规范债券市场交易，银行间债券市场对非金融企业债务融资工具的信息披露进行了详细规定。

首先，银行间债券市场规定了非金融企业在发行债券前需要提供的信息。

这些信息包括企业的基本情况、财务状况、经营情况、发行债券的目的和用途、以及债券相关的风险因素等。

企业需要通过申报报告书或信息披露公告的形式向市场披露这些信息，以供投资者参考。

其次，银行间债券市场要求非金融企业在债券发行期间进行及时披露。

这包括及时披露企业的财务会计报告、重大事项公告、信用评级结果等重要信息，以确保市场投资者能够及时了解企业的最新情况和风险提示。

此外，银行间债券市场还要求非金融企业进行定期信息披露。

企业需要定期向市场发布财务会计报告、经营情况报告、债券分析报告等信息，以供市场投资者进行分析和研究。

企业还需要定期公开重大事项公告，包括但不限于企业经营状况变化、财务状况变动、重大诉讼风险等信息。

此外，银行间债券市场还对非金融企业债务融资工具的信息披露进行了监管和处罚机制。

如果企业未按规定进行信息披露或者披露虚假信息，市场监管部门可以对企业进行处罚，包括但不限于公开谴责、罚款等措施。

同时，投资者也可以向有关监管部门举报企业未按规定进行信息披露的行为。

总结起来，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则是为了保护投资者权益，维护市场秩序，规范债券市场交易而设立的。

通过对非金融企业在发行前、发行期间和定期进行信息披露的要求，银行间债券市场能够提高市场透明度，促进投资者的知情权和决策权，推动债券市场的健康发展。

同时，监管部门对违反信息披露规则的企业进行处罚，也能够强化市场纪律约束，保护投资者合法权益。