大宗交易的套利流程(精)

大宗商品交易大宗商品交易，特指专业从事电子买卖交易套保的大宗类商品批发市场，又被称为现货市场，比如中国花生商务网是由市级以上政府职能部门批准设立，并由商务部发改委等相关职能部门进行监督和管理。

它将降低经营成本并能帮助企业及客户、供货商以及合作伙伴建立更为密切的合作关系，能够在增加收入的同时建立起客户忠诚度，通过提高订单处理效率得以降低成本。

中文名大宗商品交易外文名Commodity trading交易所渤海商品交易所在国务院赋予天津滨海新区“先行先试”政策鼓舞下，在天津市委、市政府支持鼓励下，在交易所市场监督管理委员会的指导监督下，在控制市场风险的同时，秉承创新服务宗旨，在发展和完善市场交易方式、保证金结算方式、实货交割方式、客户服务方式等交易所业务创新的同时，不断创新推出既符合国家战略利益，又符合国内、国际市场需求的交易品种。

经过二三年时间创新开拓，渤海商品交易所、渤海商品交易所华东服务中心将会发展成具有国际重要影响力的多商品交易中心和定价中心。

市场状况2013年5月30日，国际大宗商品普跌。

虽然上一交易日美国消费者信心指数利好，且房地产数据验证美国经济复苏势头，但全球经济增速放缓无疑给市场刚刚燃起的信心浇了一盆冷水。

受此影响，欧美股市全线翻红（国际盘为绿涨红跌），其中欧洲股指暴跌，国际原油大幅下挫。

美元指数回落，黄金价格回弹。

伦敦有色金属普涨，个别产品走软；美国大宗商品集体下探。

中国产业洞察网的统计资料显示，经济合作及发展组织将今年全球经济增长率预期由此前预计的3.4%下调至3.1%，将英国经济增速预期由0.9%下修到0.8%，其对今年欧元区经济的萎缩幅度预期则由0.1%扩大至0.6%。

同一天，希腊中央银行表示，该国经济今年将衰退4.6%，但有望在2014年恢复增长[2] 。

此前，国际货币基金组织发布报告，下调中国今年经济增长预期，由此前预计的8.0%降至7.75%。

另据当天德国公布数称，今年5月德国失业人口经季节调整后比前一月人，增幅大于市场预期的5000人。

第27期Trend·责任编辑:文琪庄家操作手法各有千秋，不过拿到目标股票的筹码这是第一步。

庄家收集筹码途径有三：一是通过二级市场直接买入；二是通过大宗交易平台买入；三是通过股权转让购入。

一般情况下，庄家多数通过第一种方式收集筹码。

自2002年交易所推出了大宗交易制度后，部分庄家进场则通过大宗交易平台买入建仓。

由于通过大宗交易平台交易的买卖双方相互认识，所以相当多大宗交易买卖都在同一证券营业部内进行。

近年来，大宗交易平台成交活跃，一些大机构和“大小非”无需通过二级市场买卖就轻松的进出，此制度的诞生同时也为一些庄家创造出一套“短平快”新型做庄套利模式。

一些较有实力的私募专门去找一些上市公司持股已流通，想卖出变现的“小非”合作。

双方通过协商买卖，“小非”一般以市场价为基准，以一定的折价一次性变现筹码。

因为有了“小非”的折价接手，私募接盘后即时就产生账面利润。

部分私募即在下一交易日卖出，这是一种“短平快”的套利模式。

当然，也有部分机构在拿到筹码后运作相当一段时间才会脱手。

近日和而泰（002402）就出现过多次大宗交易，盘面上也出现了接盘私募在大宗交易后一交易日即快速卖出和拉高出货的明显操作。

下面通过研究和而泰近日的大宗交易和盘口情况揭示机构的操作情况。

在深交所公布的数据中，和而泰6月22日出现两笔大宗交易。

一笔交易以15.33元成交90万股；另一笔以14.34元成交了150万股。

当天和而泰收盘价为16.14元，上涨1.32%。

接盘两机构当天账面利润分别达到5%和11%。

从6月23日盘后龙虎榜来看，齐鲁证券广州华穗路营业部卖出2276万元，如果该机构把昨天大宗交易拿到的150万股全部卖掉，那么出货均价为15.17元；国信证券深圳振华路营业部卖出1457万元，出货均价为16.18元。

数据显示，齐鲁证券营业部的机构凭借其低成本，开盘就砸盘出货，而国信证券营业部的机构成本稍高，在大盘下午强势拉升刺激股价由下跌回升后方才卖出。

大宗交易业务流程大宗交易业务流程：1、个人客户需提供资料：（1）客户身份证原件、证券账户卡（如遗失，可以到营业部柜台补打），就近到华泰证券营业部开户，办理三方存管；深圳股东账户到原账户所在营业部转托管，上海股票账户撤销指定交易；（2）填妥《大宗交易业务申请表》；备齐以上资料后于营业部柜台办理大宗交易手续。

2、法人客户需要提供的资料：（1）加盖公章的法定代表人身份证明书；（2）法定代表人授权委托书（法定代表人签字并加盖法人公章）；（3）法定代表人身份证明文件；（4）被授权人身份证明文件；（5）公司开户证明文件：营业执照、组织机构代码证、税务登记证原件；（6）证券账户卡；（7）填妥的《大宗交易业务申请表》；备齐以上资料后于营业部柜台办理大宗交易手续，具体办理办法同上。

大宗交易业务注意事项：1、沪市大宗交易申报的时间为交易日9：30至11：30，13：00至15：30；深市大宗交易申报的时间为交易日9：15至11：30，13：00至15：30。

2、大宗交易经手费率：华泰和客户配合一同向证监会申请万五佣金。

3、大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。

投资者应保证账户上拥有与意向申报和成交申报相对应数量的证券或资金。

成交申报经交易所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果。

4、地税部分9折退税，就是地方留存部分的纳税金额占比为总纳税金额的40%，退给客户36%；另外国税部分占比60%，因为成交金额可以按照9折做，实际折扣是96折，那么现金补偿就有6%的差额部分国税地税都实现合理避税，国税地税都不用再交了。

5、目前地方财政退税一般是在大宗交易发生的次月10号之前，最快可以在交易发生的7个工作日内完成。

6、交易所产生的个人所得税首先会直接由发生交易的营业部代扣入库，卖出者再填写所得税返还申报单，最快7个工作日内，返还工作就能完成举例：李先生个人持有人贵州茅台限售股20万股，解禁当天以每股90元抛售（按折扣率9折计算）。

经济视野2013年国际经济发展环境和国内经济发展环境复杂多变,利弊共存,我们经过充分的调查研究并根据集团公司实际业务量与利润的总体要求,在全年完成规定销售收入的同时还要保证一定的资金回报率,根据目前市场的现状,以及山煤华泰公司现有情况,从大宗商品交易入手是一个比较现实的选择。

因为大宗商品存在单价高,交易频繁的特点,所以可以迅速的完成销售规模,并在此基础上充分利用金融工具,提高资金效率。

具体实施过程如下。

一、大宗商品交易模式大宗商品交易主要以金属交易为主,目前金属交易主要包括现货交易和期货交易。

由于大宗商品单价高,波动大,市场诡变,因此机遇和挑战并存,我们经过潜心研究,努力探索,不断创新经营机制和盈利模式,以其在市场中既能做大规模争取一定的市场份额又能做强资金提高自身抗风险能力。

当下在以现货交易为主的情况下,必须通过期货交易进行相应的套期保值,这样就为我们提供了双向交易的机会。

目前比较成熟且风险较小的经营模式主要有差额套保模式、正反套模式、品牌升贴水套模式、以及回购模式。

（一）首先以电镍为例,由于电镍缺乏国内期货盘面指引,但是现货电镍价格追随LME期货已是必然,国内商家尤其是贸易商的期现套、内外套、品牌套等操作已然蔚然成风,成为常态。

终端厂家开工不足导致需求不足,同时俄镍超额涌入中国市场,除正常外贸进口外,很大比例来自于LM E期货交割回国,同时保税区仓库目前大量积压了大批俄镍,在比价合适情况下随时涌入国内市场。

随着俄镍生产旺季以及国内外需求淡季的到来,同时大量红土镍矿及国内镍铁库存积压, 2013年内很难有较大行情出现。

综合上述情况,公司进行了以下电解镍期货操作。

1、电解镍品牌间套利电解镍操作品种主要有金川镍、俄罗斯镍为主,如客户需要,可以考虑增加其他品种。

其中金川镍和俄罗斯镍年内升贴水幅度较大, 2012年内震荡区间为人民币500-3800人民币之间,在常态升贴水1500元人民币基础上背离较大。

大宗交易的相关规则和操作流程大宗交易是指以成交金额较大为特征的股票交易行为。

在大宗交易中，交易双方必须遵守一定的规则和操作流程。

以下是关于大宗交易的相关规则和操作流程的详细介绍。

一、规则1.预披露：在进行大宗交易前，买方和卖方需要事先向交易所提交大宗交易预披露资料。

预披露的内容包括交易对象、交易时间、价格范围等信息，以便相关监管机构进行审核和监察。

2.信息披露：交易双方需要按照规定的时间节点向公众披露大宗交易的相关信息。

这些信息包括交易对象、交易时间、价格、交易量等内容，以保证市场的公平和透明。

3.交易限制：为了保证市场稳定和防范操纵行为，大宗交易有一定的交易限制。

例如，交易双方需在交易前披露交易计划，并且在交易后的一段时间内不得减持或增持相关证券。

4.交易费用：大宗交易需要支付一定的交易费用，包括交易所的手续费和券商的佣金费用。

交易双方需要根据实际情况商议费用分摊的比例，并在交易完成后进行支付。

二、操作流程2.洽谈条件：交易双方进行洽谈，商讨交易的条件，包括交易价格、交易量、交易时间等。

双方需要协商一致，并签订相关的交易协议。

3.预披露：买方和卖方需要向交易所提交大宗交易预披露资料。

预披露的资料包括交易对象、交易时间、价格范围等信息。

4.审核和监察：交易所和相关监管机构对大宗交易的预披露资料进行审核和监察。

主要是确保交易符合相关法律法规，并防止操纵行为的发生。

5.信息披露：交易双方根据规定的时间节点向公众披露大宗交易的相关信息。

包括交易对象、交易时间、价格、交易量等内容。

6.交易完成：交易双方按照协议完成交易。

买方向卖方支付交易款项，卖方交付相关证券。

7.交易费用结算：交易双方根据实际情况商议费用分摊的比例，并在交易完成后进行支付。

8.监测和追踪：交易所和相关监管机构会对大宗交易进行监测和追踪，以防止操纵行为的发生。

9.公告披露：交易完成后，交易双方需要按照规定的时间节点向公众披露交易的相关信息。

大宗交易的套利流程（精）
大宗交易的套利流程
大宗交易:
又称为大宗买卖。

一般是指交易规模,包括交易的数量和金额都非常大,远远超过市场的平均交易规模。

大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30。

大宗交易的成交价格,由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。

大宗交易的套利原理与流程
大宗交易的套利主要是针对大小非而言,2008年4月20日证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定:持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的,应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

由于市场不稳定,同时接手盘不好找,因为多会以九折或九二折报价,买方接手后并没有卖出限制,则可直接在二级市场卖出,一般至少有5%的套利空间。

交易条件:
1,开户。

2,资金量1000万左右(因为大宗交易最少300万股
3,费率除正常交易佣金及印花税等,中介费用(最终获益3至5%左右。

大宗交易业务流程大宗交易是指在金融市场上进行的大额交易，通常涉及的证券数量较大，交易金额较大，交易也相对较复杂。

大宗交易一般由金融机构代客进行，以满足机构投资者的需求。

下面是大宗交易的一般业务流程。

1.交易准备阶段：在进行大宗交易之前，金融机构需要充分准备和筹备各项资源和信息。

这包括与潜在投资者建立关系、了解他们的需求和要求，准备必要的市场研究报告和交易策略。

同时，也需要确认自己的可用资金和证券数量等准备工作。

2.交易协商阶段：在进行大宗交易之前，金融机构需要与投资者进行交易协商，以确定双方的交易条件和细节。

这包括交易数量、交易价格、交易时间等。

交易协商阶段通常需要进行多轮的协商和调整，以达成双方都满意的交易条件。

3.交易执行阶段：在经过交易协商达成一致后，金融机构需要开始执行交易。

交易执行阶段包括以下几个步骤：-基于协商条件，金融机构会发出委托指令，以购买或出售证券。

委托指令通常包括证券代码、交易数量、交易方向（买入或卖出）等。

-金融机构会将委托指令发送给相关的股票交易所或证券公司。

交易所或证券公司会根据市场规则和法规，执行委托指令，并将交易结果反馈给金融机构。

-在交易执行过程中，金融机构需要密切关注市场动态和交易进展，以及及时与投资者和交易所沟通，并进行必要的调整。

-一旦交易执行完成，金融机构会将交易结果通知投资者，并进行相关结算和清算工作。

4.结算与清算阶段：在交易执行完成后，金融机构需要进行结算与清算工作。

这包括确保交易资金的安全和及时转移，证券的过户和注册，以及交易报告的编制和归档等。

结算与清算阶段的工作是确保大宗交易的顺利完成和交易双方权益得到保障的关键环节。

5.后续服务阶段：大宗交易业务流程是一个复杂的、涉及多个环节和多个参与者的过程。

金融机构在进行大宗交易时需要充分准备和筹备，并与投资者进行充分的交流和协商，以确保交易的顺利进行和交易双方利益的最大化。

同时，金融机构还需要进行全程监控和管理，以应对不可预测的风险和变化，保障交易的安全和顺利完成。

大宗交易的相关规则和操作流程
大宗交易是指以机构投资者为中心的大量证券交易，它的主要特点是交易量大、成交金额较高、交易双方受限等。

以下是大宗交易的相关规则和操作流程：
1. 相关政策规定
大宗交易是由中国证监会管理和监管的，交易的基本规则是依据《证券法》和相关政策规定。

2. 交易方资格要求
大宗交易主要面向的是符合法律法规要求的机构投资者，包括证券公司、基金公司、金融机构等，面向个人投资者的交易规模一般是较小的。

3. 交易流程
大宗交易的交易流程相对于一般的买卖交易要复杂一些，主要流程包括委托、成交、支付、交割等环节。

具体交易流程如下：
（1）委托：机构投资者向大宗交易中心进行报价，报价需满足大量成交的要求，委托信息通常包括证券代码、数量和价格等。

（2）撮合交易：大宗交易中心将卖出方和买入方的相应情况进行撮合，实现交易。

（3）交割：成交后，双方会根据合同协议约定的时间完成交易的结算和交割。

4. 交易费用
大宗交易的费用相对于普通交易会稍微高一些，主要包括交易手续费、结算费、税费等。

5. 注意事项
机构投资者在进行大宗交易时，需要注重以下事项：
（1）合法合规：交易的过程中需要严格遵守法律法规的要求，避免出现违规行为。

（2）风险控制：对交易的风险进行充分的评估和控制。

（3）交易策略：制定合理的交易策略，根据市场状况进行操作。

综上所述，大宗交易是一种重要的证券交易方式。

机构投资者需要了解相关政策规定和交易流程，合法合规地进行交易，并注意风险控制和交易策略的制定。

揭秘大宗交易炒家获利路线主力在大宗交易下套（09.6.1）对于普通投资者来说,大宗交易是一个相对陌生的平台,但这里却是机构们廉价抛售和溢价套利的乐园."大小非"借道减持,机构间相互对倒,部分主力诱多出货……这个市场看上去欣欣向荣,背后却是神秘炒家们赚得盆满钵满的巨额利润.本周,晨报记者试图从一些交易数据和公开信息中,将这些神秘炒家们的获利路线挖掘出来.异动熊市中突然迎来"井喷"很难想像诞生以来一直如一潭死水般的大宗交易市场,在"熊"极了的2008年却突然迎来"井喷"行情.全年成交374.64亿元,是之前5年合计成交额的4.5倍.而且,这种"井喷"架势在2009年依然延续.交易所的大宗交易信息显示,至5月21日,沪深两市今年以来共发生大宗交易810笔,总成交量为23.45亿股,成交金额高达203.82亿元.相比于去年的"井喷"行情,今年大宗交易市场的成交额无疑将再创新高.什么原因导致大宗交易突然火爆?一个重要转折点是去年4月份.去年4月20日,证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》,该指导意见简单地说,就是令A股市场闻风丧胆的"大小非"们每月通过二级市场减持股份将被限制,一旦减持股份超过总股本的1%,就必须通过大宗交易系统减持.这项规定一出台,大宗交易市场立即就活跃起来了.交易所的数据显示,2008年前3个月,大宗交易的每月成交量仅在1000多万股左右,这和几年前大宗交易市场成交水平相当.但到了4月份,大宗交易成交量突然比3月份增加好几倍,达到9300万股;5月份,大宗交易成交量已上升至1.3亿股,随后继续猛增,11月份达到7.8亿股,12月份更高达14.92亿股.而大宗交易市场也由此滋生出一些嗅觉敏锐的炒家们,他们在大宗交易市场中开辟了一条"安全"的获利通道.真相"大小非"减持"中转站"急于套现的"大小非"要在大宗交易市场减持股份,但谁来接盘呢?很快,"过桥减持"这个专业术语应运而生,即"大小非"们先通过大宗交易系统将限售股卖给中介,中介再找下家或直接在二级市场上减持.不过,对于"过桥减持"的做法,市场一直只是猜测,毕竟没有哪个"大小非"会站出来承认自己确实做了"过桥".然而,一家上市公司的半年报却让"过桥减持"露了马脚.去年5月23日,鑫科材料(600255)公告称,第一大股东恒鑫集团于5月21日通过大宗交易将751.7214万股无限售条件的流通股出售给自然人袁清良,这部分股份占鑫科材料总股本的1.67%,交易价格为6.83元/股.7月5日,鑫科材料又发公告称,恒鑫集团于7月3日再次通过大宗交易出售1750万股给自然人袁清良,交易股份占公司总股本3.89%,交易价格为4.45元/股."袁清良可能只是个中介,或者说是一个托儿."一位市场人士当时即指出,这可能是一笔过桥减持.8月18日,鑫科材料公布半年报,但袁清良却没有出现在"前十大无限售条件股东"名单中,"如果他没抛,应该出现在十大股东名单中."分析人士指出,半年报让"大小非"过桥减持这一过程真相大白,而这一路径可以概括为,恒鑫集团将已经解禁的大额股票以比二级市场价格低5%-10%的幅度转让给中介,然后,中介再通过二级市场抛售获利,大宗交易市场不过是"大小非"们借道减持的一个中转站而已.此外,发生在ST雄震(600711)、江淮动力(000816)、国能集团(600077)、通策医疗(600763)等上市公司的大宗交易案例,也让市场人士高度怀疑.内幕低价成交里面有门道在大宗交易市场成交的股票还有一个特点,那就是股票的成交价格通常会比当天二级市场收盘价低,这就是通常所说的折价交易.据统计,从去年4月20日"大小非"减持新规出台后,到今年3月份,沪深两市发生的1463笔大宗交易中,有八成是折价成交的.这其中,约65%的交易折价幅度在10%以下,另有15%的交易折价幅度在10%以上.记者随机翻阅近期沪市发生的大宗交易,就在5月18日沪市成交的6笔大宗交易中,竟然全部是折价成交.其中,折扣最多的是太龙药业(600222),当天该股的收盘价为6.48元,但大宗交易价格却只有5.6元,折扣幅度达到15.74%.而卖出方正是公司的第二大股东河南开祥化工."事实上,大宗交易买卖双方所成交的价格可能比公开数据看到的还要低."据业内人士透露,由于大宗交易在交易所市场完成,而且"大小非"大多采用券商托管的方式进行交易,只要双方协商好价格便可交易,这就使得大宗交易又多了一些门道."低折扣、高回扣是业内比较流行的做法,但主要是针对'大小非'."一位了解内情的私募人士向记者透露,所谓低折扣、高回扣就是买卖双方在私底下约定一个交易价格,同时再约定一个在大宗交易平台的交易价格.真实的价格会远远低于大宗交易平台的价格,这里的差价就是中介的利润.设局主力也在大宗交易里下套大宗交易的火爆,还成全了另一些被A股套住的庄家以及正准备诱多出货的主力.2008年,A股大跌65%,个股的跌幅甚至超过70%.股民、基金、私募、庄家都损失惨重.不过,聪明的庄家们很快就学会了在大宗交易市场中设套儿.补仓,可以做到"神不知鬼不觉",对二级市场不会产生任何影响;出货,则弄出特大的响动,投资者只要跟风买进,正好给庄家提供出货机会."知道去年十一二月份大宗交易为什么那么火吗?一些被套的庄家们也开始利用大宗交易从事'技术活'了."一位分析人士向记者透露:"大宗交易折扣低,手续费也低,正好适合庄家拉低成本.一些投资者喜欢看K 线,结合成交量分析并跟庄获利.但现在不灵了,庄家在大宗交易平台补仓、摊薄成本,你要是算不好,正中庄家的圈套."这位人士同时告诉记者,利用大宗交易系统来给散户设套,只不过是主力过去惯用伎俩的翻版.如果个股在大宗交易系统上榜后就迅速下跌,基本上可以怀疑主力是有预谋的.而记者的调查显示,今年4月底初步完成重大资产重组预案的ST百花(600721),就属于在大宗交易出现后连续下跌的.5月18日,ST百花拉出复牌以后的第12个涨停.而就在当天,该股在沪市发生了两笔大宗交易,卖方为银河证券乌鲁木齐解放北路营业部,买方分别是中金公司北京建国门外大街营业部和金元证券深圳上步南路营业部.5月19日,ST百花放巨量从涨停打到跌停,至上周五,该股累计跌幅为15.06%.合谋机构借道建仓、分仓在大宗交易市场,各路资金空前活跃.机构席位、券商总部营业部、QFII大本营、游资营业部,常常出现在大宗交易统计表中.而仔细观察这些上榜营业部,一些机构借道建仓的路径清晰可见.今年以来,在卖出营业部中,出现频率最高的两大营业部分别是中金公司上海淮海中路证券营业部和申银万国上海新昌路营业部,而这两大营业部恰恰是市场上公认的QFII大本营.同时,通过这两大营业部卖出的股票全部为大盘蓝筹股.难道QFII又在疯狂做空?其实不然.机构们只是借大宗交易完成建仓、分仓等工作而已.以申银万国上海新昌路营业部为例,今年4月15日,该营业部一天卖出36只蓝筹股,成交金额近7.7亿元.而买入方全是国泰君安总部.去年年底,这种情况也发生在QFII云集的另一家营业部--中金公司上海淮海中路营业部.该营业部曾连续4个交易日累计卖出44只大盘蓝筹股,总金额达25.33亿元.而买入方分别为国泰君安总部和申银万国上海新昌路营业部席位."很明显,是机构通过大宗交易在做'对倒'."一位券商营业部副总对记者表示,"对倒"主要是为另一些机构完成"分仓"或"建仓"工作."比如指数型基金获准发行,这些基金一旦成立,必须对进入沪深300指数的股票进行一定量的配置.如果通过二级市场大量买入,容易推高股价,提高购买成本.而在大宗交易市场上买入,既有一定折价,又不影响二级市场价格."这位副总同时称,QFII建仓也是一样,当一批股票被打包出售,并被某一营业部或交易单元集体买入的时候,应该就是在帮助另一机构建仓或分仓.名词解释■大宗交易大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖.我国现行有关交易制度规则,如果证券单笔买卖申报达到一定数额的,证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易.大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30.大宗交易的成交价格,由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定.买卖双方达成一致,并由证券交易所确认后方可成交.大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价.大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的成交总量.并且每笔大宗交易的成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布,大宗交易是不纳入指数计算的,因此对于当天的指数没有影响.财经晨谭请避免政策天平向机构倾斜大宗交易市场从一片冷清到如今的生机勃勃,似乎是件好事,但对绝大多数个人投资者来说,这样的虚假繁荣并不是好现象.因为这个特殊的证券"批发"市场,绝对是机构投资者们的专属领地.主力低位补仓、高位出货,还顺便拿到了便宜筹码;机构间"对倒",可以做到"天衣无缝";再加上终于可以在大宗交易市场上减持的"大小非"们,这个市场确实火爆了,但却苦了二级市场上的中小投资者们."大小非"减持猛于虎,所谓的不对二级市场产生影响,只是机构的自说自话,实际怎么可能!不过,看看大宗交易市场设立的宗旨,投资者就会恍然大悟."为机构投资者服务"--这是从诞生之日起,大宗交易市场的明确主旨.因此,理论上讲,这个不透明的市场是满足机构们大宗交易需求的,与中小投资者"无关"."股权分置改革"、"全流通",我们不应忘记中国股市的昨天,即使今天我们已经完成了一次历史性的飞越.在这个过程中,中小投资者是中国股市诞生、发展以及走向成熟的基石.尽管有人说中国股市已经进入机构主导时代,但"保护中小投资者利益",从来都是保证股市健康发展的重中之重.大宗交易市场仅仅是证券市场创新的一小步.接下来,创业板、融资融券、股指期货……中国的资本市场将迎来金融创新的高潮.而且,每一种创新都将吸引无数中小投资者好奇的眼光.不过,中国股市的监管者们却应该明白,在"大力发展机构投资者"的口号下,不能忽视中小投资者的作用.请避免政策的天平过度向机构投资者们倾斜.。