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美国国债达31.36 万亿美元，将来还不起怎么办？美国国债已经达到了31.36 万亿美元，很多人都担心这是个泡沫，且很快就会破。
为了解决美债流动性问题，美国财政部甚至推出了以新换旧的杀手锏，也就是高息的新债提前换低息的旧债，以新换旧其实就是提前透支美联储的加息空间，完全就是竭泽而渔的绝命招，根本不可能阻止债务水平突破上限。
下面为大家讲讲美国国债达31.36 万亿美元，将来还不起怎么办？1、为什么联邦政府一直在抬高国债额度？联邦政府为了增加收入，会抬高国债额度。
一旦提高上限，那么上限额度或期限就决定了下一个保护点在哪，可以说这就是一个投资美债的止损线，是美债市场的信心所在。
相反，要是额度定得太高，那么市场信心将会崩盘。
有传闻说可能会推出无上限法案，那么游戏规则就又恢复到原来那样，只不过这估计会死得更快。
对于执政党来说，如果联邦政府被削弱的话，那他们的权力也同样会被削弱，这是无法忍受的，所以他们会不惜一切代价来抬高上限。
2、主权货币的债不是债是税主权货币的债不是债，是税。
主权货币的债务不可能违约，只要不断借新债还旧债即可，借债幅度相当于对所有美元持有者征税幅度。
如果主权货币贬值，会造成不良经济后果，不过目前美元还处在强势美元阶段。
过去半年的美元强势，是建立在美元流动性大幅收缩的基础上。
货币只是交易的中介物，美元收缩后，别的货币自然会补上。
3、美国会担心国债金额太高吗？要是说美国完全不担心，倒也不是，美国的大部分国债由美联储买下，央行买国债的本质是增加货币供给量，刺激经济的同时也会大幅提高物价，美国这半年来的通胀是最好的例子。
美联储从今年上半年开始缩表，每个月都会减持部分美国国债。
目前来看，美元还是主要外汇储备，是最重要的外贸货币，世界各国就需要美元，多出来的钱就会用于购买美国美债，美债也就不会出现信用危机。
虽然美国国债崩溃可能性小，但是在选择投资产品时候，还是要尽量避免此时选择美国国债，投资者可以考虑一些黄金产品，比如现货黄金，双向交易，在任何时候都有盈利机会，选择大田环球迷你账户30美元就可以入场。
欧美国债分析与对比一、国债市场概述从1776年美国独立战争发行第一期国债算起，美国国债市场已有两百多年的历史，并成为世界上规模最大、流动性最好的国债市场之一。
截至2004年底，美国未偿还国债余额75961.44亿美元，占其2004年国内生产总值117350亿美元的64.7%.全部未偿还国债余额中，可交易国债39597.82亿美元，占52.13%,不可交易国债36363.62亿美元，占47.87%;政府机构持有国债31877.55亿美元，占41.97%,社会公众持有国债44083.89亿美元，占58.03%.美国国债既在场外市场进行交易，也在纽约股票交易所交易，但由于国债投资者以商业银行、保险公司、养老基金、共同基金等大机构为主，国债交易具有大宗交易特点，这就使国债交易集中在场外市场，场内交易量很小。
论文2003年，纽约股票交易所全部上市债券（包括国债和公司债等）的每天交易量仅996.7万美元，年交易量为25.02亿美元。
相比来说，场外市场的国债交易量则大的多，仅一级交易商的国债日均交易量就高达4276.12亿美元，是纽约股票交易所债券年交易量的171倍。
美国纳斯达克市场是股票的场外交易市场，也采用报价驱动的做市商交易制度，但与美国国债场外市场相比差异很大，主要表现在报价信息的分散程度上。
1971年，纳斯达克市场采用了NASDAQ自动报价系统，使其从传统分散的柜台交易市场发展成为集中报价、集中交易的场所。
而美国国债场外市场仍保持传统的分散柜台交易市场的格局，没有集中的报价系统，是投资者、经纪商和交易商通过电话、电传和计算机联系起来的分散的无形交易网络。
美国国债实行多级托管体制，其中美联储的全国债券簿记系统（NBES）负责登记托管存款类交易商的国债，存款类交易商负责登记托管客户（包括非存款类交易商和一般投资者）的国债，非存款类交易商也对自己客户的国债进行登记托管。
这种多级托管体制促进了美国国债市场的层次化发展：一是投资者和交易商之间的零售市场，二是交易商之间的批发市场。
美国债券的知识点总结美国债券是指美国政府或美国企业发行的一种债务工具，用于筹集资金。
债券持有者在购买债券时相当于向发行机构借款，发行机构则向债券持有者承诺在一定期限内支付利息和偿还本金。
债券通常被视为相对较低风险的投资工具，因为债券持有者在债券到期日前有权获得利息和本金的支付。
但是，债券也存在一定的市场风险和利率风险。
美国债券市场可以分为政府债券市场和企业债券市场两个部分。
政府债券市场是由美国政府发行的国债、地方政府债券和政府支持的机构债券组成，而企业债券市场则包括了美国企业发行的各种债券。
除此之外，美国债券市场还包括了各种其他类型的债券，例如抵押债券、地方政府债券和机构债券等。
美国政府债券美国政府发行的债券主要包括国债、国储债和政府支持的机构债券。
国债是美国政府发行的最常见和最具代表性的债券，也是美国债券市场中规模最大的一部分。
国债一般有两种类型：固定利率国债和通胀保值国债。
固定利率国债是指美国政府向债券持有者承诺按照固定利率支付利息，并在到期日一次性偿还本金；通胀保值国债是指美国政府向债券持有者承诺按照通货膨胀率调整利息和本金支付。
国储债是由美国国债局发行的一种特殊类型的债券，主要用于个人储蓄计划和养老金计划。
国储债的最大特点是可以按面值购买，包括30美元、50美元、75美元、100美元、200美元、500美元和1000美元。
国储债也是美国政府发行的一种非常安全的债券，因为它由美国政府担保。
政府支持的机构债券是由美国政府支持的政府性机构或政府相关机构发行的债券，例如美国房屋抵押银行、农业部门、美国大学贷款计划等。
这些债券通常由美国政府担保，因此也被视为相对较安全的投资工具。
美国企业债券美国企业债券市场包括了各种不同类型的债券，例如公司债券、抵押债券、可交换债券、零息债券等。
公司债券是由美国企业发行的债券，用于筹集资金来支持企业的经营和发展。
公司债券可以分为投资级债券和非投资级债券两种类型。
投资级债券是指信用评级机构评定为高信用质量的债券，而非投资级债券则是指信用评级机构评定为低信用质量的债券。
美国国债基本简介美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。
根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。
美国国债危机的由来1、2001年，小布什接替比尔·克林顿入主白宫时，美国财政状况健康，还颇有盈余。
然而，在此后的8年里，两场代价高昂的战争、针对超级富豪的减税以及经济衰退，令这些盈余消耗殆尽。
2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。
3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。
奥巴马敦促国会通过的7000亿美元刺激计划，将财政赤字推高至经济总产出的10%以上。
4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。
5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室(CBO)就已警告称，到2021年，联邦政府的债务总额可能达到美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。
6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。
而到了2011年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元。
经济影响中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。
对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。
一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。
从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。
Ξ美国国债市场:综述和最近的发展(美) 多米尼克·杜邦布里安·萨克美国国债市场是世界上最大的、最活跃的债券市场。
截止1999 年9 月底,财政部发行的不包括联邦政府帐户系列的国债达3 . 6 万亿,接近所有美国公司发行的未偿债券的总和。
而且每一交易日有大量的国债在进行交易。
1999 年前9 个月,国债一级自营商作为市场上最活跃的参与者,每天交易数量帄均达到1900 亿。
巨额成交量表明美国国债市场在世界金融市场上起着关键作用。
各种各样的投资者———商业银行、投资银行、货币市场基金、保险公司、个人投资者、外国中央银行———在国债市场上投资和对冲。
国债收益率被广泛用作其他债券定价的基准,它也反映市场参与者对经济和货币政策未来走向的预期。
本文先介绍债券市场结构,这包括一级市场的债券发行和二级市场的运行机制,然后详细考察投资者国债需求的决定。
本文还将总结对已影响国债市场的最近的发展和趋势进行的讨论,包括通货膨胀指数化债券的出现、国债发行数量的减少、向电子化交易和新清算安排的转变。
一、市场综述美国国债市场结构复杂,它有许多参与者———财政部、联邦储备银行、国债交易商、经纪人和其他债券持有者。
(一) 市场规模联邦政府通过发行国债弥补财政赤字。
许多年来,国会根据宪法授权财政部发行国债。
1776 年,美国第一次发行国债,当时,大陆会议决定为独立战争筹集资金。
19 世纪上半叶,国债总量非常小。
独立战争及一战期间国债急剧增加。
在稍微减少后,于大萧条期间增加近3 倍。
40 年代,政府为二战筹集资金,国债数量大幅增加。
1949 年,发行在外的国债减少到战后低点,随后缓慢增长了近20 年。
在越战及随后的高通货膨胀期间,国债增幅加快。
80 年代, 受减税和国防支出快速增加的影响,发行在外的国债数量更快增加。
最近几年,预算盈余阻止了政府帐户之外的国债总量的上升。
尽管如此,长期的预算赤字仍使发行在外的国债规模巨大。
金融学20140701025 刘舒蕊总结第10章美国国债和机构债券一、国债国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
具有以下特点：(1)国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系；(2)具有自愿性、有偿性、灵活性；(3)具有安全性、收益性、流动性等。
美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债三种。
根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）三类。
美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
2015年3月，中国反超日本，再成为美国“最大债主”。
中国在2015年10月份减持32亿美元的美国国债，持债总额为1.2548万亿美元。
这是中国连续第二个月减持美国国债。
尽管连续两个月减持美国国为什么中国要购买美国国债呢？1、自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的，这样导致了中国外汇储备中有大量的美元，中国购买美国国债，是一种投资动机，毕竟国债是风险比较小，而且以国家的信誉做保证的，美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定。
2、美国是经济增长比较稳定的国家，美元是世界通行的货币，中国购买其国债，股票等，是为了使中国外汇增值,也为了使外汇避免缩水。
3、购买美国国债，帮助实现人民币与美元挂钩，这得以推动人民币贬值，增加出口商品的价格竞争力。
美国10年期国债收益率一、美国10年期国债收益率简介1.1 美国10年期国债是指美国政府发行的10年期限的债券，也称为长期国债。
这种债券是美国政府为了筹集资金而发行的一种债务工具，可以被用于投资和交易。
1.2 收益率是指债券的利息收益率，它是债券的利息与债券价格之间的比率。
而10年期国债收益率则是指购物美国政府10年期国债的投资者可以获得的收益率。
二、美国10年期国债收益率的影响因素2.1 宏观经济因素2.1.1 就业市场状况：当就业市场状况良好时，经济活力增强，投资者对经济前景的看法积极，这通常会导致10年期国债收益率的上升。
2.1.2 通货膨胀率：通常情况下，通货膨胀率上升会推动10年期国债收益率上升，因为投资者要求更高的利率来抵消通货膨胀风险。
2.2 政策因素2.2.1 货币政策：货币政策的调整会直接影响10年期国债收益率。
央行降息会推低10年期国债收益率。
2.2.2 财政政策：政府的财政政策也会对10年期国债收益率产生影响，如增加债务发行可能会推高10年期国债收益率。
2.3 国际因素2.3.1 国际经济形势：全球经济形势不稳定时，投资者对风险的偏好会下降，这可能会导致对低风险资产的需求增加，进而推低10年期国债收益率。
2.3.2 国际政治风险：国际政治风险的增加可能会导致投资者对美国国债的避险需求增加，从而推高10年期国债收益率。
三、美国10年期国债收益率的重要性3.1 经济预期指标3.1.1 10年期国债收益率被认为是反映市场对未来经济发展预期的重要指标。
一般来说，当市场对经济前景乐观时，10年期国债收益率会上升；反之，市场悲观时，10年期国债收益率会下降。
3.2 债券市场风向标3.2.1 10年期国债收益率的走势也常被视为衡量债券市场整体风向的重要指标。
债券市场的波动往往会对其他金融市场产生重大影响，因此10年期国债收益率的走势备受市场关注。
3.3 影响货币政策决策3.3.1 中央银行在制定货币政策时，也会参考10年期国债收益率，以评估长期利率的预期走势，并据此调整政策。
关于美国长期国债、短期国债、财政赤字、货币发行机制和美元指数和美国宏观战略的关系一、前言二、美国货币发行机制（国债和货币发行的关系）三、国债（长短期）、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系四、美国的宏观战略五、图例（比较多）一、前言研究宏观经济提纲挈领的东西是什么？很多人都在研究宏观经济，但是在宏观经济方面真正理解美国长期国债、短期国债、财政赤字、货币发行机制和美元指数和美国宏观战略的关系的人并不多，所以看一个人真正是否理解宏观经济，只要问他如何理解上面这个问题的，假如他能够给出合适的分析，那这个人就是真正理解了。
这个也是我为何说时寒冰的理论功底不是很扎实的原因，他大部分的分析都是基于新闻的解读和一些短期数据的分析，但是对于美国和全球的这种宏观战略的理解还是不够，这个方面他就和刘军洛相差比较大。
听时寒冰的讲座或者看他的博客，大部分是在讲述一些结论和公布一些数据，缺乏思路的分析,特别是对以上问题的分析，因为研究宏观经济，特别是期货和汇市还有中国等主要经济体的长期走势，这个是必不可少的，这个是提纲挈领的东西，这方面刘就做得很好，虽然比较晦涩难懂，但是指明了大的方向和思路。
以下大部分是我原来通过网络搜索学习货币知识积累的，很多都是摘录自网络，然后组织汇总的。
二、美国货币发行机制（国债和货币发行的关系）美国的基础货币体系基本由美联储来发行，美国联邦储备银行的注册资本由各商业会员银行认缴，并以利差收入、政府债券承销收入作为收益来源，美联储从成立之时起就代理着政府国库财务收支的功能，同时还履行着代理政府证券发行管理、政府贷款人等职能。
虽然宋鸿兵说美联储是私人的，但是美联储货币发行是依据购买的财政部国债额度来发行，而假如需要增加额度需要国会批准，因此美联储还是和美国的财政部和国会有一定制约关系在里面。
美联储主要通过买卖美国联邦政府债券的方式来实现美元基础货币的投放，并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量（再贴现贷款（RP & TAC）和持有的黄金及特别提款权是另外2种基础货币投放模式，但是占的比例相对较小）。
金融学20140701025 刘舒蕊
总结
第10章美国国债和机构债券
一、国债
国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
具有以下特点：(1)国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系；(2)具有自愿性、有偿性、灵活性；(3)具有安全性、收益性、流动性等。
美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债三种。
根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券
（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）三类。
美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
2015年3月，中国反超日本，再成为美国“最大债主”。
中国在2015年10月份减持32亿美元的美国国债，持债总额为1.2548万亿美元。
这是中国连续第二个月减持美国国债。
尽管连续两个月减持美国国
为什么中国要购买美国国债呢？
1、自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的，这样导致了中国外汇储备中有大量的美元，中国购买美国国债，是一种投资动机，毕竟国债是风险比较小，而且以国家的信誉做保证的，美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定。
2、美国是经济增长比较稳定的国家，美元是世界通行的货币，中国购买其国债，股票等，是为了使中国外汇增值,也为了使外汇避免缩水。
3、购买美国国债，帮助实现人民币与美元挂钩，这得以推动人民币贬值，增加出口商品的价格竞争力。
二、机构债券
机构债券是指由政府所有并管理或者由政府发起但由私人机构发行的债务工具。
我国目前将政府机构证券区分为：政府支持债券和政府支持机构债券，其中铁道部发行的铁路建设债券为“政府支持债券”；中央汇金公司发行的债券为“政府支持机构债券”。
为探索国有金融机构注资改革的新模式，中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）于2010年在全国银行间债券市场成功发行了两期人民币债券，共1090亿元。
汇金债券被命名为政府支持机构债券。
汇金公司是国家对重点金融机构进行股权投资的金融控股机构，它履行国有金融资产出资人的职责，本身并不从事商业活动。
它发行债券是为了解决在股权投资过程中所需的资金来源，国家对其发行的债券提供某种方式的信用担保。
汇金公司没有金融业务牌照，它不属于金融机构，在我国按照发行主体性质确定债券名称的现行制度下，将汇金债券定为政府支持机构债券。
汇金债券的发行，在拓宽汇金公司融资渠道的同时，也增加了债券市场的创新品种，满足了中长期投资者的投资需求政府支持债券是政府机构证券的一种，自2011年10月起，我国铁道部发行的中国铁路建设债券被认定为“政府支持债券”。
第11章市政债券
美国的市政债券市场已有一百多年的发展历史，在法制监管、市场结构、税收待遇、运作效率以及品种的创新等方面都已经相当发达和完备，成为许多国家的借鉴对象。
美国拥有世界上规模最大也最发
达的市政债券市场，其市政债券市场规模大致相当于国债市场的一半和公司债券市场的四分之一。
美国市政债券市场与股票市场、国债市场以及企业债市场并列为美国四大资本市场。
相比较而言，虽然市政债券市场是四者之中最小的，但一直在地方公共财政中占有重要的地位。
市政债券已经成为美国地方政府及其代理机构的重要融资手段。
近几十年来，城市基础设施建设及融资的成功，很大程度上是借助于发达的市政债券市场实现的。
市政债券市场经过几十年的发展已相当成熟，在发行、承销、评级、投资、信托和监管等方面，形成了较为规范的运作方式和严密的管理体系。
市政债券成为地方政府从资本市场筹资的一种重要的信用工具。
按照比较一致的看法，市政债券大体可分为两类，一般责任债券（general obligation bonds，或GOs）和收益债券（或收入债券）（revenue bond）。
一般责任债券是由州、市、县或镇（政府）发行的，均以发行者的税收能力为后盾（以一种或几种方式的税收），其信用来自发行者的税收能力。
收益债券是由为了建造某一基础设施依法成立的代理机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的债券，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。
收益债券故此得名。
首先，对于一般责任债券，我们可以进行以下理解；第一，这种债券是以地方税收能力作为信用基础的，违约的情况极为罕见，本金和利息都能定期足额及时支付，因此也被称为“信息与信誉完备债券
（full faith and credit bonds）”（与“金边债券”有些相似）。
第二，这种债券以发行人（有关地方政府）的一种或几种方式的税收作为偿债资金，与各级政府的财政收入预算联系在一起，因此这些债券应该称为地方政府债券。
因此，对于一般责任债券而言，市政债券可以理解为地方政府债券，其理论基础属于公债理论。
其次，对于收益债券，第一，这类债券是“地方政府”的代理机构或授权机构发行，其偿还资金来源于投资项目的收益，与“地方政府”的预算没有直接关系，第二，“地方政府”并不为此类债券的偿还进行担保，不是“地方政府”财政预算中的直接债务或者或有债务，与“地方政府”预算既无直接联系，也无间接关系。
因此，把这种债券理解为“地方政府债券”既没有理论依据，也不符合实际。
从美国市政债券市场对中国的启示：
（一）应该允许发行市政债券，促进基础设施建设。
为了解决地方政府巨大的融资需求和地方政府债券市场发育不足这个问题，发展既有序又有效率的市政债券市场是至关重要的。
基础设施属于准公共产品，也是政府职能与市场配置资源之间的中间地带，需要政府介入来优化资源配置。
发展市政债券，运用市场机制筹集建设资金，是实现政府职能的有效方式。
从美国发行市政债券的实践我们可以看到，市政债券的发行对于城市化进程有非常大的促进作用，能够缓解地方政府市政建设资金紧张问题，因此中国应该借鉴美国的经验，允许地方政府发行市政债券融资。
在中国地方财政短时期内增收潜力有限的情况下，只有发挥地方政府的融资功能，建立规范的融资渠道，才能
保证政府的职能到位，促进经济的协调发展。
（二）中央与地方的财权与事权划分要合理、明确和规范。
目前，中国中央与地方的事权和财权划分不合理、不规范，地方政府承担了大量的责任，却没有相应的财权加以保证。
虽然《预算法》规定地方政府不得举债，但很多地方政府有隐性债务，有的是准市政债券。
这已经是人所周知的秘密。
中国地方财政不独立，预算约束是软的，地方财政负债缺乏强有力的制度约束，而他们并不是真正“负责任”的债务人，中央财政往往不得不成为地方负债的最终债务人。
美国的实践表明，对市政债券的发行必须进行规范约束，发债主体必须承担还债责任。
上级政府尤其是中央政府加强对下级政府发行市政债券的控制是防范风险的有效措施。
而中国地方内部不仅没有形成合理的监督和制约机制，由于当地居民对发展经济、改善市政基础设施的强烈愿望、地方领导人强烈的政绩倾向，债务期限与任期制的不匹配、偿债责任的不明确和地方政府和立法机构的合谋，以致地方政府缺乏足够硬的债务约束，反而存在内部合谋以便从上级直至中央获得更多好处的强烈冲动，发行地方债券存在比较大的道德风险。
在目前地方政府普遍负有比较大的隐性债务的背景下，地方财政的透明度难以提高，对一般责任债券的信息难以预期和评级，因此亟待建立比较有效的约束与监督机制。
（三）发展机构投资者，促进市政债券交易市场的发展与个人投资者相比，机构投资者的资金实力更为雄厚，具有专业的知识和人才，因此对风险的抵御能力较强,交易也较为活跃。
从美国的市政债券发
展过程可以看到，机构投资者占据非常重要的地位。
中国目前机构投资者投资债券市场受到法律法规的很多限制，养老金、保险基金和商业银行对债券市场的参与较少，因此在建立中国市政债券市场时，应该积极培育机构投资者，完善市场投资者结构，促进市政债券市场的健康发展。
