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第十一章财务控制一、单项选择题1.下列哪项不属于内部控制的基本要素（）。
A.外部环境B.风险评估C.控制措施D.信息与沟通2.（）是影响、制约企业内部控制制度建立与执行的各种内部因素的总称，是实施内部控制的基础。
A.内部环境B.治理结构C.内部审计机制D.外部环境3.内部环境是影响、制约企业内部控制制度建立与执行的各种内部因素的总称，是实施内部控制的基础。
内部环境不包括（）。
A.宏观政策B.组织机构设置与权责分配C.人力资源政策D.内部审计4.风险评估是及时识别、科学分析影响企业战略和经营管理目标实现的各种不确定因素并采取应对策略的过程，是实施内部控制的重要环节和内容。
风险评估主要包括（）。
A.目标设定、风险监测、风险分析和风险应对B.目标设定、风险识别、风险分析和风险应对C.风险识别、风险分析、风险应对和风险控制D.目标设定、风险识别、风险分析和风险控制5.信息与沟通，是及时、准确、完整地收集与企业经营管理相关的各种信息，并使这些信息以适当的方式在企业有关层级之间进行及时传递、有效沟通和正确应用的过程，是实施内部控制的（）。
A.基础B.重要环节和内容C.具体方式和载体D.重要条件6.（）实施内部控制的具体方式和载体。
A.风险评估B.控制措施C.信息与沟通D.监督检查7.（）是实施内部控制的重要保证。
A.风险评估B.控制措施C.信息与沟通D.监督检查8.下列说法正确的是（）。
A.内部控制制度一经制定不得变更B.内部控制制度应在兼顾全面的基础上突出重点C.为保证内部控制制度有效性，可以不考虑成本效益原则D.内部控制制度能够为内部控制目标的实现提供绝对保证9.下列哪项不是内部控制的基本原则（）。
A.合法性B.成本效益C.灵活性D.适应性10.（）是内部控制的一个重要组成部分，是内部控制的核心，是内部控制在资金和价值方面的体现。
A.质量控制B.财务控制C.成本控制D.过程控制11.财务控制的主要内容是控制（）。
目录1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关? (1)2.结合我国上市公司的实际情况，分析公司在确定股利分配政策时是否存在代理问题。
(3)如果存在，主要表现在哪些方面? (3)3.你认为公司的股利政策是否必须保持稳定? (4)如何评价股利政策是否合理? (5)分析我国上市公司股利分配政策的特点， (5)并分析股利分配与股票价格之间是否存在相关性。
(6)进行股利分配时，应考虑哪些因素? (7)这种股利分配形式对公司会产生怎样的影响? (7)对股东有何影响? (9)采取证券交易所集中竞价交易方式或要约回购方式进行。
请分析这两种方式对回购公司和股票价格有何不同影响。
(9)4.计算题 (11)1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关?答:在完全资本市场条件下,如果公司的投资决策和资本结构保持不变,那么公司价值取决于公司投资项目的盈利能力和风险水平,而与股利政策不相关。
可分以下两种情况进行讨论:第一,公司的投资决策和资本结构确定之后,需要向股东支付现金股利,但是,为了保证投资所需资本和维持现有资本结构不变,公司需要发行新股筹集资本。
公司在支付现金股利后,老股东获得了现金,但减少了与现金股利等值的股东权益,股东的财富从对公司拥有的股东权益形式转化为手中持有的现金形式,二者价值相等,因而老股东的财富总额没有发生变化。
同时,为了保持现有资本结构不变,公司必须发行新股筹集与现金股利等值的资本,以弥补因发放现金股利而减少的股权资本,新股东投入了现金,获得了与其出资额等值的股东权益。
这样,公司支付股利而减少的资本刚好被发行新股筹集的资本抵补,公司价值不会发生变化。
第二,公司的投资决策和资本结构确定之后,公司决定将利润全部作为留用利润用于投资项目,不向股东分配现金股利。
如果股东希望获得现金,可以将部分股票出售给新的投资者来换取现金,这种交易即自制股利。
自制股利交易的结果相当于第一种情况中发放股利和发行新股两次交易的结果,原有股东将部分股权转让给新的投资者获得了现金,其股东财富不变,公司价值也不会发生变化。
一、单项选择题1、以下选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点〔〕(A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论2、盈利和现金流会持续快速增长，对新工程进行投资的需求会减小的企业周期是〔〕(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的〔〕以上通过(A)1/2 (B)1/3(C)2/3 (D)3/44、企业集团的组建方式不包括以下哪种〔〕。
(A) 纵向并购(B) 混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合以下哪种组织结构〔〕(A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制6、修正的经济增加值可以用以下那个表示〔〕(A) EV A (B) REV A (C) MV A (D) RMV A7、多元化经营的条件不包括〔〕(A)资金(B)技术(C)人才(D)管理8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2021年10月正式推出是〔〕(A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。
以下不属于海外发行的股票是〔〕(A) B股(B) N股(C) H股(D) L股10、不属于代理冲突的是〔〕(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突1、计算EV A中的NOPAT是〔〕(A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额2、盈利和现金流会持续快速增长，对新工程进行投资的需求会减小的企业周期是〔〕(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少〔〕(A)50%~60% (B) 10%~20%(C) 30%~40% (D) 70%~80%4、以下选项中哪个不属于目标公司中本钱法常用的计价标准〔〕。
（二）股利相关论1.税差理论2.客户效应理论3.“一鸟在手”理论4.代理理论5.信号理论1.税差理论税差：现金股利税和资本利得税有差异。
2.客户效应理论【提示】客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。
3.“一鸟在手”理论一鸟在手：当期现金股利在林之鸟：未来的资本利得【例题·单选题】根据“一鸟在手”股利理论，公司的股利政策应采用（）。
（2020年卷Ⅰ）A.低股利支付率B.不分配股利C.用股票股利代替现金股利【例题·多选题】下列有关股利理论表述正确的有（）。
A.根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，当股利收益与资本利得具有相同的税率时，投资者对派发股利和资本利得之间并无偏好B.根据客户效应理论，边际税率较低的投资者偏好高现金股利支付率的股票C.根据代理理论，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率的股利政策D.根据信号理论，对处于成熟期的公司而言，提高股利支付率，尤其是发放高额股利，意味着公司的前景向好，是向投资者传递了好消息，有利于公司股价上升【答案】BC【解析】A不正确，根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，即使股利与资本利得具有相同的税率，投资者在支付税金的时间上也是存在差异的。
对于投资者而言，股利收益纳税是在收取股利的当时，而资本利得纳税只是在股票出售时才发生，显然继续持有股票将延迟资本利得纳税时间，致使投资者仍然会偏好资本利得而不是派发股利。
D不正确，根据信号理论，对于处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，因此，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。
二、股利政策的类型剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策1.剩余股利政策（1）含义是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
财管(2021)第11章股利分配课后作业财管(2021)第11章股利分配课后作业第十一章股利分配一、单项选择题1.一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配，这体现了利润分配的（）。
a.依法分配原则b.资本保全原则c.充份维护债权人利益原则d.多方及长短期利益兼具原则2.在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将（）。
a.上升b.下降c.不变d.不一定3.股利所有权与股票本身拆分的日期所指的就是（）。
a.股利宣告日b.股权登记日c.除息日d.股利缴付日4.以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股利支付方式属于（）。
a.现金股利b.财产股利c.负债股利d.股票股利5.以下关于股利分配理论的观点中，错误的就是（）。
a.税差理论指出，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应当使用低现金股利缴付率为政策b.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策c.“一鸟在手”理论认为由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高股利支付率政策d.代理理论指出，为化解控股有限公司股东和中小股东之间的代理冲突，应当使用低现金股利缴付率为政策6.“股利支付率越高，股票价值越大”，这种观点符合下列理论的是（）。
a.税差理论b.客户效应理论c.“一鸟KMH”理论d.代理理论7.在通货膨胀时期，公司的股利分配政策（）。
a.偏紧b.不变c.偏松d.不能确定8.企业投资并获得收益时，必须按一定的比例和基数抽取各种公积金，这一建议彰显的就是（）。
a.资本挽回损失管制b.企业累积管制c.超额累计利润限制d.偿债能力限制9.规定公司无法用资本派发股利的法律管制就是（）。
a.无力偿还的管制b.资本挽回损失的管制c.企业累积的管制d.净利润的管制10.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。
a.最大限度地用收益满足筹资的需要b.向市场传递企业不断发展的信息c.使企业保持理想的资本结构d.使企业在资金上有较大的灵活性11.以下股利政策中，最能体现多盈多分、太少盈少分、无盈不分原则的就是（）。
高级财务管理综合练习试题及答案《高级财务管理》综合练习题一、名词解释：1、目标逆向选择2、公司治理结构3、财务管理体制4、财务结算中心5、财务控制制度6、财务监事委派制7、财务主管委派制8、战略发展结构9、财务政策10、预算控制11、预算管理组织12、资本预算13、投资政策14、投资质量标准15、固定资产存量重组16、比较优势效应17、技术置换模式18、购并目标19、杠杆收购20、卖方融资21、标准式公司分立22、融资政策23、资本结构24、杠杆融资25、财务公司26、税收筹划27、剩余股利政策28、股票合并29、经营者薪酬计划30、财务危机预警系统三、单项选择题：1、下列权利监事会一般不具备的是（）。
A、审计权B、董事会决议的知情权C、列席股东大会权D、在董事会议上可行使表决权2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。
A、实施委托代理制B、建立预算控制制度C、确立董事会决策中心地位D、确立持续的市场竞争优势地位3、公司治理面临的首要问题是（）A、决策与督导机制的塑造B、产权制度的安排C、董事问责制度的建立D、激励制度的建立4、下列具有独立法人地位的财务机构是（）A、母公司财务部（集团财务总部）B、事业部财务部C、财务公司D、内部银行或结算中心5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）A、集团管理体制及其类型的选择B、对各子公司股利政策的审核批准权C、对母公司监事会报告的审核批准权D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。
A．管理优势B．资本优势C．产业优势D．资本优势与产业优势7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额(市场占有率)8、分权制可能出现的最突出的弊端是（）A、信息的决策价值降低B、母公司的控制难度加大C、信息不对称D、子公司等成员企业的管理目标换位9、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）A、审计监督权B、董事选举权C、股票转让权D、剩余索取权与剩余控制权10、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。
高级财务管理知识点汇总假设起点论：假设不是凭空捏造的，而是依照财务治理环境和财务治理的内在规律概括出来的。
环境决定假设。
本金起点论：必须解决本金与资金资本之间的关系。
目标起点论:财务治理目标受财务环境的阻碍，环境不同时，目标不同。
专门难安排财务治理假设的地位，因为假设是依照环境概括出来的。
财务治理环境为起点：来构建财务治理的理论结构：筹建治理理财时期，资产治理理财时期，投资治理。
，通货膨胀。
，国际经营理财时期。
二．财务治理假设的分类：CG差不多假设，CG派生假设，CG具体假设。
〔一〕理财主体假设：会计主体-法律主体-理财主体特点：理财主体必须有独立的经济利益，必须有独立的经营权和财权，理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体。
〔二〕派生出自主理财假设：自主的从事筹资.投资和分配活动〝经理革命〞：经理是资本的牧羊人，所有权和经营权分离〔财权在所有者.经营者和财务治理人员间分配〕〔三〕连续经营假设：理财主体假设可派生出自主理财假设。
〔四〕有效市场假设：1.分类：弱势有效市场：当前证券价格完全反映历史信息。
次强有效市场：当前证券价格完全反映所有公布信息。
强势有效市场：当前证券价格完全反映所有公布与非公布信息。
2.特点：①资源配置有效性：当企业需要资金时，能够以合理价格在资金市场筹集到资金。
当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式，企业理财上的任何成功与失误，都在资金市场上得到反映。
②信息有效性：企业推测决策时，依据的信息是可靠可信的。
3.派生假设：市场公平假设。
通过财务治理人员的合理运营，企业资金的价值能够不断增加。
该假设指明了财务治理存在的现实意义。
〔四〕资金增值假设：派生假设是风险与酬劳同增假设。
〔五〕理性理财假设：理性理财的四个表现：①理财是一种有目的的行为，②在众多方案中选择一个最正确方案③当发觉方案错误时及时纠正④理财人员都能总结体会教训，学习新的理论。
理财的理性行为只是一种假设，而不是事实。
高级财务管理测试题含答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、（）是指在企业集团中既有按职能设置的纵向组织系统，也有按某一项目划分的横向组织系统，两者相结合形成了交叉式的组织结构。
A、控股制B、事业部制C、直线制D、矩阵制正确答案：D2、中小企业的资本运营应主要在非上市企业的并购及金融方式的层面上进行，主要可考虑的方法不包括（）。
A、零兼并策略B、托管C、租赁，尤其是融资租赁D、由托管经营的委托方实现兼并正确答案：D3、（）是以基期成本费用水平为出发点，结合预算期业务水平和有关降低成本的措施，调整有关费用项目而编制预算的方法。
A、零基预算B、弹性预算C、滚动预算D、增量预算正确答案：D4、并购方拥有权益的股份达到该上市公司已发行股份的（）时，继续收购，应依法向该公司股东发出全面要约或部分要约。
A、15%B、40%C、35%D、30%正确答案：D5、应纳入成本中心考核的成本指标是（）。
A、责任成本B、制造成本。
C、目标成本D、产品成本正确答案：A6、企业整个预算的编制起点是（）。
A、直接材料预算B、产品成本预算C、销售预算D、生产预算正确答案：C7、企业集团财务管理关键在于（）A、建设筹资渠道和策略B、加强企业集团财务控制C、做好业绩评价与考核D、落实财务控制与财务监督正确答案：D8、下列预算编制方法中，哪一项可以不断根据实际情况调整预算，使预算更接近实际（）A、滚动预算B、固定预算C、弹性预算D、零基预算正确答案：A9、下列（）的内部转移价格可以避免成绩共享或不足相互转嫁且具有稳定性、使用方便的优点。
A、以标准成本为基础确定B、以实际成本为基础确定C、以市场价格为基础确定D、以计划成本为基础确定正确答案：A10、当评价客体为经营管理者时，采用（）标准较为恰当。
A、年度预算标准B、历史水平标准C、资本预算标准D、竞争对手标准正确答案：A11、（）认为，由于管理层傲慢自大，往往会出价过高，或者即使投资并无价值仍然坚持并购。
《高级财务管理》期末复习资料四川大学锦城学院《高级财务管理》期末复习资料向勇《高级财务管理》期末复习资料第一章总论1.财务管理假设构成：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。
【注】理财主体假设要求理财的主体既是法律主体，又是会计主体。
会计主体不一定是理财主体假设。
【注】持续经营假设的派生假设为理财分期假设；有效市场假设的派生假设为市场公平假设；资金增值假设的派生假设为风险与报酬同增假设；理性理财假设的派生假设为资金再投资假设。
2.财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
企业价值最大化考虑了资金的时间价值，有效的考虑了风险问题。
3.影响财务管理目标的利益集团有企业所有者、企业债权人、企业职工和政府。
第二章企业并购财务管理概述4.并购包括控股合并、吸收合并和新设合并三种形式。
A控股合并：被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营； B吸收合并：被收购企业并购后注销被收购企业的法人资格； C新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均注销。
5.并购的类型A按双方所处的行业分为纵向并购、横向并购和混合并购三种； B按并购程序分为善意和非善意并购；C按并购的支付方式分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
6.并购的动因A获得规模经济；B降低交易费用；C多元化经营战略。
第三章企业并购估价7.对并购风险的审查包括市场风险、投资风险和经营风险。
8.从理论上来讲，目标公司价值评估的方法有贴现现金流量法、成本法、换股估价法和期权法等。
【注】成本法基于这样的假设，即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。
1【注】换股估价计算公式： Pab???(Ya?Yb??Y)?Sa?ER?SbA对于并购方a公司而言，需要满足的条件是： Pab?Pa, 可推导出最高的股权变换比??(Ya?Yb??Y)?Pa?Sa率为 ERa?Pa?SbB对于被并购方而言，必须满足的条件是： Pab?P，可推导出最高的股权变换比 b/ERPb?Sa率为 ERb?(Ya?Yb??Y)??Pb?Sb卓越财管 1 魅力三班四川大学锦城学院《高级财务管理》期末复习资料向勇9.资本成本的估算DPSA股利增长模型 K s ? 1 ? g ,其中：P0—当前的股票价格;DPS1—下一年预计支付的P0股;Ks—股权资本成本;g—股利的增长率。
