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金融危机后各国政府的经济政策分析金融危机自2008年爆发以来，已经过去了十多年，但是其对全球经济体系所产生的影响仍然在持续。
在经历了这场危机之后，各国政府纷纷开始采取不同的经济政策，以期稳定国内经济，避免类似的经济危机再次发生。
本文将对金融危机后各国政府的经济政策进行分析。
一、美国的经济政策金融危机前，美国的房地产泡沫在2006年开始破裂，随后各类贷款违约导致了金融系统的崩溃，全球经济陷入了衰退。
在此后几年中，美国政府采取了一系列措施来应对这场危机。
其中，最具代表性的政策是美国的量化宽松政策。
该政策以央行购买政府债券和企业债券为手段，注入大量的资金进入市场，以期刺激经济增长。
这一政策在2013年推出，一直持续到2017年。
虽然这一政策确实增强了市场的流动性，但也带来了通货膨胀和经济泡沫等不利后果。
二、欧洲的经济政策金融危机对欧洲的影响十分严重，部分欧洲国家由于长期的赤字问题已然陷入了破产的境地。
欧洲各国政府的应对措施大多以减少开支、提高税收和实施紧缩政策为主。
这一政策使得部分国家的公共服务逐渐减弱，而失业率和经济压力也开始上升。
另一方面，欧洲央行也实施了类似于美国量化宽松政策的政策，以期通过增加借贷的流动性来刺激经济增长。
但是，欧洲央行的政策并没有像美国央行所产生的效果明显。
三、中国的经济政策中国的经济增长在危机后明显放缓，中央政府采取了一系列措施来促进经济增长。
其中，最重要的措施之一是大量投资于基础设施建设，以期通过基础设施的发展来拉动经济增长。
同时，中国还实行了多项减税政策，这使得企业得以缓解经济压力，保持了相当程度的稳定发展。
除此之外，中国还逐步开放了市场，加强了国际合作，这对中国经济的发展产生了重要的推动作用。
在危机后的十年中，中国经济增长快速，国际上的影响力也在逐步提升。
四、日本的经济政策在危机后的几年中，日本的经济表现并不理想。
尽管日本央行也实施了量化宽松的政策，但由于日本的经济结构问题严重，市场对这一政策并没有产生积极的反应。
冰岛破产的原因分析及启示摘要: 冰岛是一个人口仅有32万的北欧岛国，但却是世界上最富裕的国家之一。
2006年冰岛GDP为11417亿克朗（181亿美元），GDP年增长2.6%，人均GDP达60370美元。
冰岛长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最适宜居住的国家”。
联合国发布的2007/2008人类发展指数显示，以人均水平为标准，冰岛是全球第五大富国，免费医疗、免费教育、高额失业救济等高福利政策……世人眼中的冰岛宛若天堂。
然而，在08年那场席卷全球的金融危机中，冰岛却率先兵败如山倒，陷入国家破产的危机，损失极为惨重，冰岛人民不得不面对9倍于GDP的银行负债重担。
其根本原因即是冰岛过度发展金融业，金融杠杆比率太高，虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀。
关键词：冰岛次贷危机国家破产虚拟经济正文：引言：次贷危机虽然已经过去了，但它带给人们的影响却还远远未曾消除，特别是对于某些国家。
凯恩斯说过：“没有什么手段比破坏一个社会的通货能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。
”不幸的是，冰岛在次贷危机中的遭遇很好的验证了这个真理。
原本世界上最美丽干净、人民幸福安逸的天堂，一夜之间却成了一个外债超过1383亿美元、本国货币大幅贬值、出现严重国际收支危机濒临破产的地狱。
每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务，冰岛总理甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。
这其中的过程值得我们探讨，其中的教训值得我们深思。
一、金融危机前冰岛的主要经济结构1、渔业。
渔业是冰岛国民经济的支柱产业，主要鱼种为毛鳞鱼、鳕鱼和青鱼，渔产品出口占商品出口总额的近70%。
冰岛渔船队装备精良，鱼类加工技术在世界上占领先地位。
2、旅游业。
冰岛有丰富的旅游资源，大冰川、火山地貌、地热喷泉和瀑布，再加之世界上堪称第一的清新纯净的空气和水源使得冰岛令旅游者无法抗拒。
议会旧址国家公园、瓦特纳冰川国家公园和冰川峡谷河国家公园远近闻名。
3、金融业。
冰岛应对金融危机的经验研究近十年来，金融危机不断发生，不仅影响到全球经济，也在一定程度上影响到了人们的生活。
然而，在这些危机中，冰岛以其特殊的应对方式备受瞩目。
本文将对冰岛应对金融危机的经验进行研究，探讨其应对措施及其效果。
一、冰岛金融危机的背景在2008年全球金融危机的浪潮下，冰岛的银行体系瞬间面临崩溃。
冰岛银行多年来的快速扩张和过度风险投资的策略导致了大量不良贷款和风险资产。
在2008年的金融危机中，冰岛的银行失去了流动性，很多银行资产都无法变现，在相当长的一段时间内一直处于倒闭的边缘。
这不仅导致了冰岛国内的经济崩溃，而且也危及到了全球金融市场的稳定。
二、冰岛的应对措施1. 公投：冰岛政府主动向公民征求意见在金融危机爆发之后，冰岛政府主动向公民征求意见，组织了一次公投，决定是否采取保护主义政策，将国内的银行业资产转交给冰岛政府来保全。
最终，公民投票通过了这一方案，政府开始收购国内银行的资产，并建立了国有银行以逐步对市场进行重新调整。
2. 货币贬值：让兑换比例落后针对危机时期汇率飞涨、通货膨胀率上升等问题，冰岛政府采取了货币贬值的措施。
贬值既可以促进出口，也可以减少贷款的价值，从货币的角度出发，让兑换比例落后，提高了产品的竞争力。
3. 资本管制：限制国民对资本的外流最常见的措施是加强外汇管理并对外资商人进行监管，限制国民对资本的外流。
冰岛政府限制向境外汇款，对投资以及美元和欧元之间的固定汇率进行控制，除了必要的出口和进口需要外，将货币保留在国内以增加支出和投资计划。
三、冰岛应对措施的效果1. 经济从深谷中逐步走出经过多年努力，冰岛经济在过去几年中逐渐走向复苏。
当前，冰岛经济正在经历一个持续增长的时期，其中，2019年GDP增速为4.7%左右，远高于欧盟成员国的平均水平。
冰岛已经成功地度过了金融危机的最困难时期。
2. 外部赤字不断减少尽管货币贬值可能会对国家经济和民众创造的财务状况造成一定的影响，但是减少市场上的货币量所产生的警戒作用有助于抑制通货膨胀，防止资本外流，并创造外部赤字。
冰岛破产分析翻译学院郑雅文学号：10324021 摘要：2007年美国次贷危机迅速演变为金融危机席卷全球，并在全世界范围内产生深远持久的影响。
冰岛作为一个西欧发达国家，在金融危机的背景下居然走到国家破产的边缘。
本文通过分析冰岛破产这个典型案例探讨金融危机。
关键词：冰岛破产破产原因破产概况冰岛，北欧一个只有32万人口的国家，号称“世界最富裕国家”、“最具经济进取性国家”、“最和平国家”、“最宜居国家”和“最幸福国家”，一直是人们心目中美好舒适生活的所在地。
但就是这样一个国家，居然因为在2008席卷全球的金融危机中坠入国家破产的深渊而引起世界的极大关注。
那么，冰岛作为一个发达国家，为什么会发生破产这样的问题呢？要分析这个问题，首先要了解冰岛的经济概况。
冰岛是一个工业基础薄弱的国家。
60年代中期以前冰岛的主导经济产业是以渔产品加工业、纺织工业、制鞋工业和家具工业等为主的轻工业部门。
70年代后，因为捕捞作业不稳定，国际市场的渔产品价格波动大以及渔产品竞争激烈，冰岛经济受到很大影响。
加之冰岛为了摆脱经济过分依赖渔产品加工业的状况和加速工业化进程，就利用冰岛丰富的水力资源和地热资源，建立了一批与外资合营的能源密集工业，并由此带动出现了其它高耗能中小型企业。
1988年冰岛经济出现衰退。
1994年起冰岛经济开始进入超常发展时期，主要是冰岛大力发展金融业的结果，这也成为导致冰岛经济抗风险弱的重要原因，为金融危机中的冰岛埋下定时炸弹。
由于地理位置、国土面积、人口等因素，冰岛的经济结构相对比较单一，主要依赖自然资源及外贸。
而且最重要的是冰岛是一个没有农业的国家。
失去了农业自给的基础，冰岛的富裕之名实际上是建立在高风险的经济泡沫基础之上的。
目前的冰岛是一个以渔业、能源密集型产业、旅游服务、高科技极其相关产业为其主要产业的多元化的经济体。
高福利、高待遇、高税收应该是民众眼中冰岛的写照。
在这个高福利制度保证的国家里，孩子们从小学到大学都享受免费教育，政府几乎全部包揽了国民的医疗费用，失业人员也可以领取到不菲的救济金。
冰岛，是个仅有30多万人口的北欧小国，一个童话般的冰雪王国。
这个国家曾长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最宜居国家”，其国民人均收入也处于全球前列。
然而，就是这个“天堂般优越”的国度，在当前席卷世界的金融风暴之中，却成了第一个濒临“破产”的国家。
冰岛的经济规模只有200亿美元，通常而言，它的命运对世界事务不会造成太大的影响。
但这个国家的三大银行因无力支付610亿美元债务而被政府接管的结果让事情变得非同小可。
因此，经济学家们说，世界最大的对冲基金之一已经分崩瓦解，它的名字叫“冰岛”。
“冰岛已经破产。
”冰岛大学教授阿尔萨埃尔·瓦尔费尔斯说，“冰岛克朗已经成为历史，唯一可行的方案就是让国际货币基金组织来救我们。
”冰岛总理建议国民：去捕鱼吧人们这样描述今天的冰岛：风暴中的冰岛就像它的总统的心脏一样脆弱。
过去5年，在金融信贷和地产投资推动下，冰岛平均每户家庭的财富增长了45%，而一夜之间，这些财富急剧缩水，许多人还欠下银行一屁股债务。
冰岛总统办公室2008年10月9日证实，总统格里姆松已经入院接受了心脏手术。
人们猜测，起因是总统近来为国家分外焦虑。
在这场金融危机中，这个北欧小国最近因面临“国家破产”而成为焦点。
有数据显示，冰岛的银行业占据了该国股票交易市场的主要部分，而且其中80%的股份由外国所持有。
2008年9月，冰岛银行业的资产总值高达该国GDP总值的8倍。
换句话说，冰岛的发展已经不再主要依靠本国实体经济，反而更为依赖其他国家的经济发展。
这种做法一度让冰岛尝到甜头，2005年收获7%的经济增长率。
这一发展策略也使冰岛成为全球人均国民收入最高的国家之一。
2008年10月9日，冰岛最大的银行Kaupthing被冰岛政府接管。
尽管是偏居一隅的小国，但冰岛已成为此次全球信贷危机中受到最严重打击的国家。
虽然冰岛银行业的负债比率并不见得比世界各地其他陷入财政困难的银行更高，但该国的银行近年来大量向海外放贷廉价资金，它们的规模迅速增长，资产曾达到冰岛国内生产总值（GDP）的10倍。
冰岛10000克朗解析冰岛克朗（Icelandic Króna）是冰岛的官方货币。
其中，10000克朗是冰岛货币的最高面额。
本文将对冰岛10000克朗进行解析，从其历史背景、设计特点以及货币政策等方面展开讨论。
一、历史背景冰岛10000克朗的历史可以追溯到冰岛在20世纪初成立中央银行后。
最初，冰岛的货币是冰岛克朗，被引入并采用了一段时间。
随着时间的推移，冰岛经历了一系列的经济和货币改革，其中包括在1981年废除和重新发行克朗，以及在2008年金融危机期间暂停克朗交易。
尽管经历了波折，但冰岛的货币10000克朗逐渐走向了稳定，并成为了冰岛经济的重要一环。
二、设计特点冰岛10000克朗的设计特点独特而精美。
正面图案通常表现冰岛的历史、文化或自然景观，如维京人的图像、冰川、火山等。
背面则以冰岛的动植物为主题，包括林鹿、海鹰、花瓣等。
这些图案不仅具有美学价值，也展示了冰岛的独特之处和自然资源的丰富。
三、货币政策冰岛的货币政策由冰岛中央银行负责制定和执行。
该银行的主要目标是维持稳定的通货膨胀率，并确保冰岛经济的健康发展。
为了实现这一目标，冰岛中央银行采取了一系列措施，如调整政策利率、监管金融市场以及制定货币政策框架等。
这些举措旨在保持克朗的价值稳定，以促进经济的可持续增长。
四、克朗的价值和使用冰岛10000克朗的价值相对较高，相当于较大面额的货币。
克朗主要用于冰岛国内的交易和支付，包括购买商品和服务、支付工资、缴纳税款等。
此外，克朗也可以用于国际贸易，但因其面向冰岛本土市场，国际上使用的相对较少。
相比其他国家的货币，冰岛10000克朗在国际市场上的流通量较小，同时也受到汇率的影响。
五、克朗的稳定性冰岛10000克朗的稳定性在很大程度上受到国内外经济和政治环境的影响。
冰岛曾经历过金融危机等挑战，但通过国内政府和国际合作的努力，冰岛成功恢复了经济稳定，并维持了克朗的价值。
同时，在全球金融市场不断变化的背景下，冰岛中央银行也加强了货币政策的监管和调整，以保持克朗的稳定性。
冰岛金融危机前后的政府政策及其影响国家风险部编者按：正当各国都在密切关注金融风暴将会如何摧残各欧美大国之时，一个极地边“世外桃源”般的小国家——冰岛却拉响了更为刺耳的警报。
10月6日，冰岛总理宣布，国家可能将要破产。
一时间，世界舆论大惊：这个小国究竟发生了什么事？仅有32万人口的冰岛，是经合组织最小的经济体，国家地热水利资源和海洋渔业资源丰富，但是农牧业相对薄弱，经济单一，高度依赖进出口。
本世纪以来冰岛的金融业超常发展，并超过渔业成为本国的支柱产业，资本快速扩张，冰岛银行的投资业务遍及全球，在国外大量发放贷款和掀起并购热潮，国家GDP由此快速增长，2007年人均GDP名列世界第五，人类发展指数全球排名第一。
但是这片繁荣景象在这次全球金融危机的摧枯拉朽下已成明日黄花，冰岛人曾引以为豪的金融业领军的“冰岛模式”已经走到了尽头。
冰岛这次受到全球金融危机的影响之深令世人侧目，2008年10月，在短短几天内冰岛三大银行连续倒下。
反而思之，这其中很重要的原因其实并不在于银行本身，而在于危机前后冰岛政府相关政策与应对措施的非合理性和连续失误。
一、过于激进的政策为冰岛金融危机埋下了隐患为了追求本国经济的高速增长，冰岛政府选择了虚拟经济为支柱产业，按照欧洲金融业的运作规范，制定了高利率低管制的开放金融政策。
其金融业在几年间迅速向全球扩展，而实体经济的发展却没有得到应有的关注和扶持。
其金融业的崛起主要来自于对国际信贷的高度依赖，把整个国家的发展建立在依赖于其它国家经济发展的基础之上，缺乏本身的真正国力作支撑。
一旦国际借贷利率上升、资本流动性骤减，冰岛将首当其冲成为国际链条中最为脆弱的国家之一。
（一）冰岛产业政策资源匮乏的冰岛作为小的经济体，经济上发展困难重重。
单纯依赖以渔业为主的实体产业来发展经济显然无法实现冰岛经济的高速发展和繁荣。
近年来,冰岛政府盲目跟从欧洲一些国家的经济发展策略，抛弃了一贯以渔业立国为主的实体经济发展模式，积极发展金融产业，快速带动冰岛经济增长。
特别是自 2004年以来，冰岛金融业开始快速向海外扩张，金融业在很短时间内取代渔业成为冰岛主导产业，其虚拟经济规模快速超过实体经济（见图1），而且严重脱离实体经济，经济结构呈现出倒金字塔形。
冰岛的银行业已经成为国家股票交易市场的主要部分，而80%的股份是由外国投资人持有。
到2008年9月,其资本总值高达GDP的8倍。
冰岛政府显然对于国际金融市场的繁荣和发展过于乐观，未能客观认识到其本身的抗风险能力远远比英美弱，极具冒险性的经济发展政策把冰岛的繁荣建立在虚拟的泡沫之上。
而且欧洲金融机构应对金融危机比美国要脆弱得多。
美国银行每放贷96美分需有1美元存款为基础，而不少欧洲银行每放贷1.4欧元往往只有1欧元存款支持，其余差额由金融市场借贷补齐。
虚拟经济本身的投机性和高风险性给冰岛带来了一度的经济繁荣。
但是当虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀时，一旦发生国际资本市场信贷萎缩，融资停滞，这些虚拟资本将会成倍贬值，进而对国家的整体经济产生严重冲击。
而政府没有足够的资金量救市，将给国家带来灾难性的债务危机。
图１ 冰岛产业结构（二）金融政策和监管体系冰岛银行欠缺具有现代银行管理经验的人。
与此同时，作为管理和监督部门的央行和财政部几乎放手对金融行业的有效管制。
在冰岛银行私有化伊始，银行家和监管者都不熟悉投资银行风险和游戏规则。
2001年7月，央行和政府签署协议，央行货币政策调控的任务是控制通货膨胀水平，其调控手段被限制在单一的基准利率调整，几乎放弃了对银行和储备的监管。
冰岛央行一直以调整利率来控制通货膨胀为其主要政策目标，弱化了其它相应的监管调控手段。
一旦通货膨胀率上升，政府就相应提升基准利率，通货膨胀居高不下(见图1)，从而导致冰岛的基准利率不断攀升，央行屡次调高基本利率的做法收效甚微。
2008年6月，通胀率达12.7%，为18年来最高水平。
8月份，冰岛通胀率继续攀升，达14.5％，通货膨胀率已持续12个月上涨。
冰岛央行10月又将关键利率从12%上调至18%的历史高点，居欧洲国家之首。
实质上冰岛的通胀和利率在同步上涨。
高利率吸引了大量的国际热钱进入冰岛，同时也导致了本币克郎的不断升值，促使冰岛国内投资者到国际市场借入外币债务，而后以本币还债。
冰岛政府高估了自身的基础国力和国际金融形势，制定了高利率和低管制的开放金融政策大量吸引海外资本，而且其运作模式类似于私人投资基金而非政府。
国力有限的冰岛无法从国际上吸引长期资本和产业资本，冰岛逐渐发展并形成从借贷短期资本和投资长期资本的利差来获取利润的模式。
在国际借贷市场大量借入日元等低利短债，然后投入高收益的金融项目，进而在全球资本流动增值链中获利。
其操作手段类似对冲基金，通过大量借贷而不是国内储备，扩展银行融资、商业投资及炒作业务。
这种依托国际信贷市场的杠杆式发展，收益高但风险也很大。
一旦全球金融危机导致金融市场信贷紧缩，货币市场融资停滞，其生命力自然会衰退。
在经济繁荣期，虚拟资本会成倍增值，但是遇到衰退则可能成倍贬值。
冰岛金融业此前的良性发展基本建立在对国际金融体系稳定趋好的预期上。
但是一旦出现金融危机，长短期利率出现倒挂现象，短期资金贷出者会从银行抽回资本，长期金融投资将会遭受惨重损失，随之必然是银行体系的破产和金融体系的崩溃。
冰岛没有实体经济的发展做后盾，当危机发生时没有足够的资金救市，政府缺乏拯救经济的能力，只能以让渡更多金融主权为代价，寻求IMF以及其它国家及组织的援助。
冰岛银行通过“杠杆”形式，在国际借贷市场获得大量融资，同时购入快速增长的国外银行及企业股份，在短期内获取大量利差，银行业利润来源大量向国际市场倾斜，而且大部分来自于高风险的证券市场。
2006年第一季度三大银行资产增长已经超过全年GDP，2008年第一季度资产已达约1 760亿美元，相当于2007年GDP的11倍，总债务约达1 660亿美元（见图2）。
在此期间，冰岛国民经济得到快速增长，GDP年均增长4%，2006年达7%，人均GDP超过6万美元，冰岛成为世界上最繁荣的国家之一，生活质量和指标位居世界前列。
2008年第一季度，Landsbanki的近一半资产，Glitnir 和Kaupthing的约三分之二的资产位于海外（见图3）。
到2008年第一季度，冰岛三大银行仅有21%以本币计值的资产和15%以本币计值的负债，主要业务都是以外币结算。
其中外币债务大于外币资产。
冰岛银行三分之一的资金来自于储蓄，其它三分之二则来自于国际借贷市场。
2001至2007年，冰岛银行业过度运用资金杠杆，资产在6年里增长了数十倍，所欠外债超过１383亿美元，相当于2007年冰岛GDP 的10 倍。
冰岛中央银行所能动用的流动国外资产仅有40亿欧元。
一旦银行资金链发生问题，将置整个冰岛于金融危机的风头浪尖。
图２ 冰岛通货膨胀率冰岛克朗是世界最小的货币体系，仅凭冰岛中央银行是没有能力成为这些高度举借外债的国际银行的最终买单者。
而对于冰岛这样的小经济体要维系其超大的国际银行体系资金链的持续畅通，理想而合理的办法就是加入欧盟共同体。
一旦冰岛具有一种全球性的储备货币作为其国家货币，以欧元作支持的冰岛银行在这次金融危机中是不会这么轻易被资金流动性问题所撼动的。
但是这次危机发生前，冰岛政府并没有充分认识到这种国际储备货币的重要性，迟迟没有加入欧盟的意向。
二、全球金融危机发生后的相应反应、政策互动和应对措施（一）冰岛金融危机发生时政府的政策及相应反应当雷曼兄弟继贝尔斯通濒临破产时，美国政府并没有像拯救贝尔斯登一样对雷曼兄弟伸出援手。
在关键时刻美国政府显然做出了一个历史性的、令世人遗憾的抉择，这个行为直接为冰岛的金融危机拉开了序幕。
伴着冰岛政府随之出台的政策的连连失误，最终带来了冰岛的恶性金融危机。
虽然雷曼兄弟的规模并不大，实际市值只有50亿美元左右，但是雷曼兄弟的破产使金融市场人气大受打击，国际金融市场顷刻间陷入极度恐慌和无序状态，货币市场和银行间拆借完全被冻结，信用违约互换（CDS）息差在短时间内迅速攀升。
高度依赖国际金融借贷市场的冰岛银行，国际短期信贷渠道被突然关闭，面对这突如其来的金融强风暴时，承受很大的压力，立刻暴露出其金融政策的非合理性和体系的脆弱性。
今年初，市场担心冰岛受全球金融危机的影响，冰岛银行信用违约互换（CDS）普遍上升，冰岛银行国际融资陷入困境，融资困难，融资成本过高。
3月底以来，三大银行CDS均在600点以上徘徊，Kaupthing和Glitnir银行一度超过1 000基点（BP），国际融资成本超出银行承受范围，面临资金链断裂的风险。
但是单独从银行角度而言,冰岛三大银行2008年上半年的业绩报表都显示良好，各银行市场活动稳定积极，资产充足率表现不错，对市场融资的依赖程度与同行业界相比并不明显。
因此自8月以来，三大银行的CDS大幅回落，Kaupthing银行CDS 现为630基点，回落350点；Glitnir 银行现为680点，回落305点；Landsbanki银行现为410点，回落240点。
当银行的债务超过国家政府所能承受的能力时，冰岛政府必须从银行破产和主权违约之间做出选择。
Glitnir由于短期融资问题向冰岛中央银行申请短期贷款，但是冰岛政府没有因时做出相应的合理决策，而是宣布对Glitnir进行强制性接管，这意味着冰岛政府选择了主权违约的风险。
9月29日，冰岛政府宣布接管Glitnir，以6亿欧元（约8.4亿美元）购入该银行75%的股份。
在这里冰岛政府的救市行为并非是量力而行的决策，冰岛政府没有认识到这可能是一个风险极大、代价高昂的援救计划。
冰岛凭现有的外汇储备和金融实力，根本无法填平银行巨大的资金流漏洞。
市场认为被收购银行的部分负债会被转移给政府，银行的坏账将恶化冰岛财政的可持续性。
三大评级公司随后在24小时之内相继下调了冰岛的主权信用级别，标普公司更是在短短几个月间先后六次下调冰岛的长短期本币和外币主权级别，穆迪把冰岛的外币银行存款的国家上限展望由稳定调至负面，银行债务随之降级。
图３ 冰岛２００８年第一季度三大银行资产、负债与冰岛GDP（百万克郎）图４ ２００８年第一季度冰岛三大银行资产全球分布在信用违约掉期CDS交易市场，冰岛5年期国债的保费在10月1日是635个基点，即1 000万欧元的债券年保费是63.5万欧元。
到了10月 2日这一保费升至最高点，需要17.5%的首期付款，外加5%的年保费，这意味着要担保1 000万欧元的债券，需要先付175万欧元的首期，外加50万欧元年费。
过高的信贷成本和快速贬值的本币最终使Glitnir和Landsbanki 丧失了短期融资的能力，欧洲央行开始向银行催缴保证金，各大银行的国外贷款合约也遭到催付，银行无力承付。
