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贴现现金流法计算题答案培训讲学

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三种贴现计算方法的例题

三种贴现计算方法的例题

三种贴现计算方法的例题在金融领域中，贴现是计算现金流量的一种重要方法。

贴现是将未来的现金流量按照一定的折现率进行计算，以确定其现值。

本文将介绍三种常见的贴现计算方法，并通过例题来说明其应用。

一、现金流量贴现法现金流量贴现法是一种常见的贴现计算方法，适用于未来现金流量较为稳定的情况。

该方法的核心思想是将未来各期的现金流量按照折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。

例如，假设我们有一笔未来三年内的现金流量，分别为100万元、150万元和200万元。

假设折现率为10%。

首先，将每期现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第二年现金流量的现值为150 / (1 + 0.1)^2 = 123.97万元；第三年现金流量的现值为200 / (1 + 0.1)^3 = 166.12万元；然后将三期现金流量的现值相加，得到总现值为90.91 + 123.97 + 166.12 = 380万元。

二、年金贴现法年金贴现法是一种专门用于计算等额现金流量的贴现方法。

等额现金流量是指在一定时间内，每期的现金流量相等。

年金贴现法将每期现金流量按照一定的折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。

例如，假设我们有一个年金流量，每年收入100万元，持续5年。

折现率为10%。

首先，将每年的现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100万元；第二年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第三年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^2 = 82.64万元；第四年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^3 = 75.13万元；第五年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^4 = 68.30万元；然后将五期现金流量的现值相加，得到总现值为100 + 90.91 +82.64 + 75.13 + 68.30 = 416.98万元。

贴现息和贴现净额的计算习题

贴现息和贴现净额的计算习题

贴现息和贴现净额的计算习题1.计算贴现息:假设一家公司需要向银行贴现100,000元的票据，年利率为5%。

贴现期限为60天。

我们可以使用以下公式计算贴现息：贴现息=面值×年利率×贴现期限=100,000元×5%×(60/365)=100,000元×0.05×0.1644=820元因此，贴现息为820元。

2.计算贴现净额:在贴现净额的计算中，我们需要考虑贴现息和贴现手续费。

假设一家公司需要向银行贴现100,000元的票据，年利率为5%，贴现期限为60天，并且银行收取0.5%的贴现手续费。

贴现息=面值×年利率×贴现期限=100,000元×5%×(60/365)=100,000元×0.05×0.1644=820元贴现手续费=面值×贴现手续费率=100,000元×0.005=500元贴现净额=面值-贴现手续费=100,000元-500元=99,500元因此，贴现净额为99,500元。

练习题:1.一家公司需要向银行贴现50,000元的票据，年利率为6%，贴现期限为90天。

计算贴现息和贴现净额。

2.一家公司需要向银行贴现80,000元的票据，年利率为4%，贴现期限为120天。

银行收取0.8%的贴现手续费。

计算贴现息和贴现净额。

3.一家公司需要向银行贴现120,000元的票据，年利率为8%，贴现期限为180天。

银行收取0.6%的贴现手续费。

计算贴现息和贴现净额。

解答:1.计算贴现息:贴现息=50,000元×6%×(90/365)=50,000元×0.06×0.2466=739.8元贴现净额=面值-贴现手续费=50,000元-0=50,000元因此，贴现息为739.8元，贴现净额为50,000元。

2.计算贴现息:贴现息=80,000元×4%×(120/365)=80,000元×0.04×0.3288=1059.2元贴现手续费=80,000元×0.008=640元贴现净额=面值-贴现手续费=80,000元-640元=79,360元因此，贴现息为1059.2元，贴现净额为79,360元。

第4章 贴现现金流估价答案

第4章 贴现现金流估价答案

第4章 贴现现金流估价法练习题1、解：a. 89.628,16289.1000,105.1000,110=⨯=⨯（美元） b. 15.967,19672.1000,107.1000,110=⨯=⨯（美元） c. 30.653,26533.2000,105.1000,110=⨯=⨯（美元）d. 因为在复利计息的情况下，利息也将计息，即利滚利。

所以c 的利息1,653．30（2,653．30－1,000）美元要大于a 的利息628．89（1,628．89－1,000）美元的两倍。

2.解：a. ()16.51310.1/000,177==C PV （美元） b. ()18.818,110.1/000,21==C PV （美元） c. ()25.23310.1/50088==C PV （美元）3.答：可以通过计算2,000美元的现值或者1,000美元10年后的终值来决定获得哪笔款项更有利。

2,000美元的现值计算：39.92608.1/000,210=（美元） 1,000美元的现值计算：000,108.1/000,10=（美元）从上面的结果可以看出，1,000美元的现值更大，应该选择现在的1,000美元。

4.解：由于债券在期间没有利息支付，其再会就是在25年后收到的1,000美元的现值：()30.920923.0000,1%101000,125=⨯=+=PV （美元）5.解：由复利终值公式可知：()Tr C FV +⨯=10则27年后150万美元的现值为：23.780,18708.1000,500,127==PV （美元） 所以，该公司现在应投资187,780.23美元于无风险证券才能保证27年后偿付养老基金。

6. 解：a. 当贴现率为0%时，()FV r FVPV T=+=1所以，000,000,11=PV （美元）000,000,22=PV （美元）应选择第二种方式。

b. 当贴现率为10%时，10.909.090,91.1000,000,11==PV （美元）46.426.418,121.1000,000,252==PV （美元） 应选择第二种方式。

现金流量表培训试题及答案

现金流量表培训试题及答案

400 000
10、销售产品一批，专用发票上注明价款 700 000 元，增值税额为 119 000 元，货款银行存 款收妥；
借：银行存款 819 000 贷：主营业务收入 700 000
应交税金/增值税/销项税
119 000
11、支付公司运输辆违章罚款 3000 元，银行 付清；
借：营业外支出/行政罚款 3 000 贷：银行存款 3 000
人员（二号机组）20 000 元，生产车间人员
管理费用/工资 20 000
工资 50 000 元，行政部门人员工资 20 000 元；
贷：应付职工薪酬/工程人员 20 000
应付职工薪酬/其他人员 70 000
借：生产成本/A 产品 600 000
16、本期 A 产品生产领用原材料 525 000 元， 贷：原材料
经济业务
1、银行存款支付北京流芳公司货款 100 000 元。
会计分录
借：应付账款/北京流芳 100 000
贷：银行存款
100 000
2、从上海五月天购入原材料一批，材料已验 收入库，专用发票上显示货款 150 000 元，增 值税额 25 500 元，价款 100 000 元已于上月 预付，余款 7 550 元以银行存款付讫。
8、基本生产车间一台机床报废，原价 200 000 1/4 借：固定资产清理
元，已提折旧 180 000 元，发生清理费用 500
累计折旧
元，残值收入 18 000 元，均通过现金收支，
贷：固定资产
该固定资产清理完毕，结转净损失 2500 元； 2/4 借：固定资产清理
20 000 180 000 200 000
525 000
领用一次摊销的包装物 75 000 元；

贴现现金流量PPT课件

贴现现金流量PPT课件
第31页/共59页
例题3.5：求年金的贴现率
• 保险公司提出，只要先一次性支付6710元，那么它就在10年中每年给你1000元。这个10年期的年金所隐 含的利率是多少呢？
第32页/共59页
例题3.5：解答
本例中，已经知道现值6710元、年金1000元和时间10年，求 利率。
6710
1000
1
第30页/共59页
例题3.4：
我们知道年金C是每月80元，利率r是每月2%，期数未知。现值是1200元 （你今天所借的钱）。
PVIFAr,t 现值C 15
PVIFAr,t 1 PVIF r,t r PVIF r,t 0.7
查现值系数表，发现2%利率下，第18期对应的系数为0.7。 所以需要大约1年半你能还清信用卡的贷款。
内含报酬率
假设第t期现金流量为At，则每年的现金流量之和公式为：
于是r就是使得未来现金流量序列(A1, A2,……At)的现值等于第0期的初始现金支出的贴现率。
第34页/共59页
例题3.6：退休金
假定计划每年将2000元存入利率为8%的退休 金帐户，那么30年后退休时，将有多少钱呢？
这里，年数是30年，利率r是8%，可以计算年
金终年值金系终数值系如数下： 终值系数 1 r
1.0830 1
0.08
10.0627 1 0.08 113.283
年金终值 2000113.28
第13页/共59页
例题3.3：解答
0
1
2
3
943.4
890 839.62 792.09 747.26
1000
1 1.06
1000
1000
1 1.062
1 1.063

第四章 贴现现金流量估价法(2012.2)PPT课件

第四章 贴现现金流量估价法(2012.2)PPT课件

(1）计算系数 Fn V(110 %n)10000 50
P0 V
20000
(2)查表，i=10%，找到相邻两个系数，分别为
n11,6A14.5950n217 ,A25.0545
编辑版pppt
49
(3)应用“内插法”计算计息期
(1716)
n1 16 n? n2 17
(n16)
A1 4.595
(54.59)5
编辑版pppt
14
(1+r)t 为一元复利终值，或复利终值系 数，记为FVIF(r, t)
PV ＝ FVt • PVIFr,t
复利终值系数表 P481
一元复利终值的影响因素 r，t
编辑版pppt
15
例 : 已知银行年复利率为8%，某投资者目前存 入银行2000元，问：8年后的本利和是多少？ 根据复利终值的公式， F8=2000×（1+8%）8
=2000×1.851=3702元
若存80年，80年后的本利和是多少？
编辑版pppt
16
货币时间价值的计算
（二）复利现值 复利现值是指未来一定时间的特定资金按复 利计算的现在价值。 复利现值实际上是复利终值计算的逆运算， 即：
PV=FVt /（1+r）t= FVt × (1+r)-t 由终值求现值叫做贴现，贴现所用的利息率
②一年计息2次，
F V 10 (1 0 1 0 % 2 )2 0 5 10 1 0 .70 9 1 0 07 8 (元 90 2
R(1 i )m 1(11% 2)211.23% 6
m
2
编辑版pppt
46
③一年计息4次，
F V 10 ( 0 1 1 0% 2 0 )4 5 10 1 0 .80 0 0 1 68 1 (元 06） 4

会计贷款与贴现业务的核算配套习题及答案

第二编信用社会计第三章贷款与贴现业务的核算一、单项选择题1. 信贷调查人员应当对贷前调查的（）负责。

A. 完整性B. 合法性C. 真实性D. 合理性2. 贷审会要坚持（）原则严格贷款审批。

A. 程序简化B. 秉公无私C. 集体审批D. 责任落实3. 信用类贷款要严格按照合同约定（）发放。

A. 现金B. 转账C. 依客户要求D. 方便客户4. 以下对办理抵押登记说法正确的是（）。

A. 贷款机构派员与抵押人共同前往办理B. 交予合法的中介结构办理C. 办理抵押登记后可不再查询抵押登记信息D. 由借款人全程办理抵押登记5. 抵押登记注销的前提是（）。

A. 借款人申请注销B. 偿还所有的贷款的本息及应付款项C. 借款期限已满D. 借款本息已大部分偿清6. 对领导违规授意办理的贷款抵制无效或行为可疑的，应当（）。

A. 申请回避B. 借故拖延C. 拒绝办理D. 及时向上级或监管部门报告7. 关于信用社代理与担保业务的说法，下列选项中正确的是（）。

A. 客户提交未通过加密的电子数据B. 经办人员未与客户签订授权协议C. 客户无证件开立代收代付业务账户D. 对公司客户身份、资料的真实性查询可通过上门调查和向工商行政部门核实的方式进行8. 被列入存款证明书有效期内的存款应进行（）。

A. 冻结B. 扣划C. 登记D. 支用9. 对内部评估的质押贷款（）。

A. 严格控制B. 严格限制C. 不予办理D. 从严掌握10. 权利质押要办理（）。

A. 支付B. 登记C. 过户D. 支付并登记11. 贵重质押物要实现（）交接。

A. 当面B. 无缝C. 委托D. 专人12. 对于按揭贷款，必须在楼盘（）后办理正式抵押手续。

A. 主体工程完工B. 售罄C. 销售达80％D. 竣工13. 在贷款发放环节，信用社要设立专门的（），与贷款调查、审查审批岗分开。

A. 放款岗B. 出账审核岗位C. 管理部D. 风险管理岗14. 以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款是（）。

《贴现现金流量法》课件

详细描述
预期现金流量通常包括初始投资 、运营成本、税款、残值等方面 的考虑，这些都需要根据项目具 体情况和市场环境进行预测。
确定折现率
总结词
折现率是用于将未来现金流折算为现 值的利率，其选择对净现值计算结果 影响较大。
详细描述
折现率通常根据项目的风险水平确定 ，可以使用加权平均资本成本（ WACC）或行业平均收益率等指标作 为参考。
现金流量的概念
现金流量是指投资项目在实施过程中预期将产生的现金收入和现金支出。
现金流量的预测方法
预测现金流量需要综合考虑投资项目的市场需求、竞争状况、企业自身经营能力 等因素，可以采用定性和定量预测方法，如趋势分析、回归分析、时间序列分析 等。
折现率的调整
折现率调整的原因
由于投资项目本身的风险和不确定性，折现率需要进行调整 以反映投资项目的实际风险水平。
改进建议
提高数据质量和预测准确性；采用多种评估方法进行交叉验证；加强培训和指导，提高 评估人员的专业水平。
05
贴现现金流量法的实际应 用案例
案例一：某公司的新产品投资项目评估
总结词
准确评估、风险控制
详细描述
使用贴现现金流量法对某公司的新产品投资 项目进行评估，通过预测未来现金流和贴现 率，计算项目的净现值和内部收益率，为投 资决策提供依据。同时，该方法也有助于识 别和评估项目的风险因素，控制投资风险。
目的与意义
总结词
贴现现金流量法的目的是评估投资项目 的经济价值，为投资者提供决策依据。
VS
详细描述
贴现现金流量法的目的是通过评估投资项 目的经济价值，为投资者提供决策依据。 通过计算净现值，投资者可以了解项目的 潜在回报，并与项目的成本进行比较，从 而决定是否投资。此外，该方法还可以帮 助投资者识别具有高潜力的投资机会，提 高投资组合的收益。

贴现现金流估价法之资金时间价值讲义

路漫漫其悠远
200 400
600 800
现值 < 成本→ 不接受
3、关于现金流量时点
❖ 所有公式、所有现值表和终值表，都假设现 金流量发生在每期期末。
路漫漫其悠远
6.2 评估均衡现金流量：年金和永续年金
❖ 1、年金 ❖ 年金是指等额、定期的系列收支。具有两个特点：
一是金额相等；二是时间间隔相等。
C、单利现值的计算公式： P = F/(1+r*t)
路漫漫其悠远
4、复利的终值与现值 （1）概念：
以本金和累计利息之和作为下期利息的计算基数 （利滚利）。
（2）公式： A、复利终值的计算公式：
FV = PV×(1+r)t = PV × FVIF(r,t) PV为期初的现金流 r，i为利率 t为计息次数 FVIF(r,t)终值系数。
72 / r%的时间。 ❖ 8年后的100美元，变成200美元，则需要的
贴现率为 ❖ 72 / r%=8 ❖ r=9%
路漫漫其悠远
2、计算期数
例:某人现在存入银行20000元，按银行存款年利率
10%计算，多少年后他能取出100000元？ (1）计算系数
(2)查表，i=10%，找到相邻两个系数，分别为
路漫漫其悠远
5.1 （一次性款项的）终值与现值
❖ 相关假设 ： （1）现金流量均发生在期末
（或：现金流出在期初，现金流入在期末）；
（2）决策时点为t=0，除非特别说明，“现在”即为 t=0；
（3）一次性投资，而不是每年都投资。
路漫漫其悠远
1、关系
互逆
现值
终值
2、含义
终值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗 称“本利和”，通常记作FV。

CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-2.贴现现金流分析

CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-2.贴现现金流分析[单选题]1.ABC公司财务经理正在评估两个投资项目X和Y。

两个项目的初始投入相同，而且第一年都有正的现金流入。

但是在项目的周期，这两个项目（江南博哥）都出现了现金流的波动。

ABC财务经理选择使用净现值法来评估X和Y 这两个项目，那么该经理的选择是否正确？A.正确，净现值法考虑到了现金流的波动B.错误，应该使用内部收益率法C.错误，应使用会计收益率法D.错误，应使用回收期法正确答案：A参考解析：考点：独立项目解题思路：在没有预算限制的情况下，只要项目NPV ≧0，那么资本投资公司就应该采用该项目；综上所述，正确答案选A[单选题]3.内部收益率(IRR)是指A.最低报酬率B.净现值大于1.0的利率C.净现值为0的利率D.由经营性现金流产生的收益率正确答案：C参考解析：要求：IRR的定义项目的IRR是指，当项目的NPV为0时的折现率最低报酬率(hurdlerate)是指项目的机会成本率或资本成本选C[单选题]4.如果ABC公司的资本成本为8%，其X项目的NPV是$10,000，那么该项目的IRR应A.等于8%B.大于8%C.小于8%D.无法确定正确答案：B参考解析：考点：IRR解题思路：掌握NPV和IRR的关系NPV>0→IRR>折现率→IRR>8%关系如下：NPV>0IRR>贴现率PI>1NPV=0IRR=贴现率PI=1NPV<0IRR<贴现率PI<1综上所述，正确答案选B[单选题]5.一个投资项目的净现值代表：A.税后现金流量总额，包括折旧费税盾B.贴现现金流入超过贴现现金流出的数量C.实际现金流入总额减去实际现金流出总额D.整个项目周期的累计利润正确答案：B参考解析：考点：净现值法解题思路：净现值是一个项目未来现金流量的现值减去项目的初始投资，它折现所有未来预计的现金流入量和现金流出量到期初。

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案例
某百货公司2010年的息税前净收益为5.32亿元，资本性支出为3.10亿元，折旧为2.07亿元，销售收入为72.30亿元，营运资本占销售收入的比重为20%，所得税率为40%，债券利率为7.5%。

预期今后5年内将以8%的速度高速增长，β值为1.25，税前债务成本为9.5%，负债比率为50%。

5年后公司进入稳定增长期，增长率为5%，β值为1，税前债务成本为8.5%，负债比率为25%，资本性支出和折旧相抵消。

市场平均风险报酬率为5%。

求公司整体价值。

第一步，计算公司高速增长期的现金流。

FCF=EBIT(1-税率)+折旧-资本性支出-追加营运资本
FCF2011=5.32×(1+8%)×(140%)+2.07×( 1+8%)-3.10×(1+8%)-72.30×8%×20%=1.18
FCF2012=3.72+2.41-3.62-1.25=1.26
FCF2013=4.02+2.60-3.91-1.35=1.36
FCF2014=4.34+2.81-4.22-1.46=1.47
FCF2015=4.69+3.03-4.56-1.58=1.58
第二步，估价公司高速成长期的资本加权平均成本（WACC）
股权资本成本=7.50%+1.25×5%=13.75%
WACC=13.75%×50%+9.5%×
(1- 40%)×50%
=9.725%
第三步，计算高速成长阶段公司自由现金流量的现值
第四步，估计第6年的公司自由现金流量
FCF=4.69×（1+5%）-72.30×
（1+8%）5×5%×20%=3.86
第五步，计算稳定增长期的W ACC
稳定增长期的股权资本成本=7.5%+1×5%
=12.5%
稳定增长期的W ACC=12.5%×75%+8.5%×（1-40%）×25%=10.65%
第六步，计算稳定增长期公司自由现金流量的现值
稳定增长期FCF的现值=
=42.96%
第七步，计算公司的价值
V=5.15+42.96=48.11
精品文档。