人民币-对内贬值与对外升值的“矛盾”
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人民币:对内贬值与对外升值的“矛盾”
［摘要］2010年以来出现的人民币对内通胀、对外升值的现象已经引起中国货币当局的高度重视，并且也采取相应措施进行了治理及调控。这种币值不稳定的情况给中国经济发展带来了诸多不利影响。以央行为核心的国家货币当局应当采取更为积极有效的措施来进行宏观调控，以实现币值稳定、经济发展的战略目标。
［关键词］通货膨胀 法定存款准备金率 汇率 升值 外汇储备 货币政策 宏观调控
人民币是中国法定货币。从2010年开始人民币逐渐显现出明显的通胀迹象。随着中国外汇储备不断地增加，人民币国际货币地位不断提升，人民币汇率自2010年下半年升值幅度开始加快。这种“内贬外升”的情况已经对中国经济的发展产生了很多不利的影响。如不加以重视和积极治理，必将对中国未来经济发展产生不利影响。
一、人民币出现了新一轮的通货膨胀。
在新中国的发展过程中曾经多次出现过通胀现象。此次通胀是自2007年以来的新一轮通胀。目前，中国主要是以CPI指数的变化来进行通胀水平的监控，从图1可以看出：进入2010年，中国的CPI指数开始慢慢攀升，到2010年年底，该指数上升的幅度开始加快。尤其是农村CPI指数上涨要高于城市的水平和全国平均水平。
根据通胀程度划分的通胀类型看：2010年至今，CPI指数基本在6%之内，尚属于爬行式通货膨胀。虽然缓慢的物价上涨在短时期内会暂时促进经济发展，但如不加以控制，最终可能导致物价水平大幅度上涨，引发严重的通货膨胀。
针对这种情况央行采取了如下措施：
⒈连续上调法定存款准备金率
自2010年1月以来，央行连续上调了法定存款准备金率，其目的是抑制通胀。但是由于政策传导机制较弱，上调存款准备金率短期内的效果并不是很好，没有完全实现预期的政策目标，却增加了商业银行经营的难度，出现了流动资金不足的问题。
⒉央行暂停央票发行，通过公开市场业务，向银行注资，解决流动性紧张问题。
由于法定准备金率的上调，各银行均出现不同程度的流动资金紧张。为缓解流动性紧张,央行决定暂停三月期央票发行。至2011年6月24日，央行在公开
市场已连续六周净投放，累计注资近5000亿元人民币。
从实际效果看,央行的连续注资已在一定程度上缓解了银行缺钱局面。
二、人民币汇率持续上涨。
2005年7月21日，人民币汇率真正开始进入到浮动汇率时代。人民币汇率稳步升值。从2005年下半年至2009年年底，人民币汇率平均升值幅度一直保持在6%左右。2010年6月，央行再次宣布迫于市场压力提高人民币汇率和汇率灵活性。进入2011年，人民币汇率升值的幅度逐渐加大，并进一步发展。从2010年6月到2011年1月，升值幅度达到3.7%。
三、人民币通货膨胀与汇率的关系
人民币通胀水平和汇率水平都是反映人民币币值的主要指标：一个是反映人民币在国内的购买力水平，另一个则是反映人民币在国际上的价值水平。从国家货币政策的最终目标来看，是要做到币值相对稳定，即国内通胀水平和对外汇率水平均应保持在可控范围内。
1.货币供应量与外汇储备量的关系
人民币的发行是以黄金储备和外汇储备作为货币发行准备的。从中国2010年1月至2011年4月的货币供应量统计图中不难看出：引起货币供应量发生增长变化的主要因素是在于M2的增长。
2.货币供应量与CPI的关系
CPI是消费品价格指数，主要反映了物价变化对居民货币需求的影响，如物价连续上涨必然导致居民对货币实际需求的增加，是央行所不能控制的；但是如果货币供应量与货币需求出现了不均衡，就会导致通胀或通缩。
四、关于如何稳定人民币币值的政策探讨
防通胀、保持物价基本稳定仍是当前宏观调控的头等大事，在稳定人民币币值的政策方面可以从以下几个方面入手：
1.加息不是最好的政策手段，并应注意货币政策的时滞效应。
利率只对货币的供求有直接的影响，直接影响的是存款性金融机构的银根，由于政策传导机制不畅，很难影响到具体商品的价格，加息对于改变目前商品价格上涨的局面没有太多的作用，何况还要面对人民币升值压力。
同时货币政策具有时滞效应，我国企业和居民对货币政策的理解和反映都较慢，如调整过大，其时滞效应容易引发通缩，影响经济的持续发展。
2.进一步实现经济结构化调整。
中国的经济发展和通货膨胀存在严重的结构性原因，因此进一步实现经济的调整非常重要。
3.加强财政、货币政策的配套与协调。
财政政策与货币政策虽然调整的领域不同，但是要治理通胀必须相互配合，才能实现控制通胀的最终目的，只有社会总供求均衡，货币供求才有可能均衡。
4.稳步推进人民币国际化进程。
蒙代尔认为，在资本自由化的环境下，一国货币政策独立性、固定汇率制度和资本自由流动之间存在着冲突。“三元冲突”即一国政府最多只能同时实现资本自由流动、货币政策的独立性、汇率稳定三项目标中的两项。如果要维持资本完全流动又能有效地紧缩银根（保持货币政策独立性）必须实行浮动汇率制，牺牲汇率稳定。要想实现中国货币紧缩政策的有效性，除了实现有效管理的浮动汇率以外，还要积极推进资本自由流动预定的目标，稳步推进人民币国际化进程。
总之，币值稳定是一国货币当局政策的最终目标，也是宏观经济发展目标中的核心目标。人民币目前的这种内通胀不断发展，对外汇率不断升值的表现反映了人民币币值不稳定，不利于实现宏观经济发展目标。人民币的国际化是必然的结果，在推进人民币国际化的过程中一定要处理好外汇汇率变动与国内通胀之间的关系，否则，很难实现人民币币值的稳定。
参考文献：
[1]数据来源：①中国人民银行货币统计数据。②百度百科：存款准备金率。③财新网：宏观数据，居民消费物价指数（CPI）。④新华08网。
[2]Report to Congress on International Economy and Foreign Exchange Rate
Policies。美国财政部。
[3]蒙代尔，“三元冲突”理论。
