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中金所杯大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析（二）（5篇）第一篇：中金所杯大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析(二) “中金所杯”大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析（二）1、某投资经理的债券组合如下：市场价值久期债券1 100万元 7 债券2 350万元 5 债券3 200万元 1该债券组合的基点价值为（）元。
A.2650 B.7800 C.10.3万D.26.5万答案：A【解析】：三类债券的占比分别为：0.15、0.54和0.31，组合久期为：0.15*7+0.54*5+0.31*1=4.06，基点价值为：4.06*650/10000=2639，答案为A2、中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（）。
A.“同市场优先”原则B.“时间优先”原则C.“价格优先”原则D.“时间优先，价格优先”原则答案：A【解析】：参照中金所网站国债期货交割制度。
3、关于动态套期保值和静态套期保值，下列说法正确的是（）。
A.动态套期保值的损益更稳定，因此动态套期保值比静态套期保值好B.静态套期保值有机会获得更多收益，因此静态套期保值比动态套期保值好C.静态套期保值操作简便，因此比动态套保好D.静态套期保值和动态套期保值各有优缺点，无法比较好坏答案：D【解析】：两类套保策略在不同市场行情下表现不同，需权衡成本与收益，各有优缺点。
4、预期季末市场资金面较为紧张，可进行的交易策略是（）。
A.做多国债期货，做多股指期货B.做多国债期货，做空股指期货C.做空国债期货，做空股指期货 D.做空国债期货，做多股指期货答案：C 【解析】：预期资金面紧张时，利率上升，国债期货价格下跌，股指期货下跌，需同时对两个品种采取做空策略。
5、关于收益率曲线的说法，正确的是（）。
A.收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点 C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标 D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线答案：ABCD【解析】：ABC答案可根据一般教科书直接得到，D可根据中国债券信息网关于中央国债登记结算公司的相关信息得到。
第三届中金所杯题库及参考答案中金所杯第三届“中金所杯”高校大学生金融衍生品知识竞赛参考题库第一部分股指期货一、单选题A1.一般来说，沪深300指数成分股（）上证50指数成分股，中证500指数成分股（）沪深300指数成分股。
A.包含，不包含B.不包含，包含C.包含，包含D.不包含，不包含D2.沪深300指数的样本股指数由（）股票组成。
A.深市A股中流动性好、规模大的300只股票B.沪市A股中流动性好、规模大的300只股票C.沪深A股中任意300只股票D.沪深A股中流动性好、规模大的300只股票B3.1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。
B.价值线综合指数A.标准普尔500指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数B4.沪深300指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每（）审核一次成份股，并根据审核结果调整成份股。
A.一个季度B.半年C.一年D.一年半C5.在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。
A.NYSE交易的SPYB.CBOE交易的VI某C.CFFE某交易的IFD6.股指期货最基本的功能是（）。
A.提高市场流动性C.所有权转移和节约成本D.CME交易的JPYB.降低投资组合风险D.规避风险和价格发现A7.中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ETF）是（）。
A.上证50ETFB.中证800ETFC.沪深300ETFD.中证500ETFD8.当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。
这种做法可以起到（）作用。
A.承担价格风险B.增加价格波动C.促进市场流动D.减缓价格波动。
A9.推出世界上第一个股指期货合约的交易所为（）A.美国堪萨斯期货交易所B.芝加哥商业交易所（CME）C.伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）D.中国金融期货交易所（CFFE某）中金所杯C10.若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（）。
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选题第1-100题）12015年∏月30日，国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，SDR货币篮子不包括（）。
A.日元B.欧元C英镑D.澳元正确答案：D2.A公司资本价值为100万元，负债为40万元，负债利率7.5%,按1年期付息，税率为35%。
如果公司负债为永续且负债比不变，则利息节税现值为OA.32.5B.24.7C.21.5D.32正确答案：C解析:40*7∙5%*35%∕7∙5%*65%,税后贴现率=税前贴现率义（1-所得税率）3,外汇期货套利的类型一般不包括（）。
A.跨市场套利B,跨币种套利C∙信用风险套利D,跨月份套利正确答案：C4.《期货和衍生品法》规定，普通交易者与期货经营机构发生纠纷的，O应当证明其行为符合法律、行政法规以及国务院期货监督管理机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。
O不能证明的，O承担相应的赔偿责任。
A.普通交易者；普通交易者；可以B.普通交易者；普通交易者；应当C,期货经营机构；期货经营机构；可以D,期货经营机构；期货经营机构；应当正确答案：D解析：《期货和衍生品法》第五十一条规定：根据财产状况、金融资产状况、交易知识和经验、专业能力等因素，交易者可以分为普通交易者和专业交易者。
专业交易者的标准由国务院期货监督管理机构规定。
普通交易者与期货经营机构发生纠纷的，期货经营机构应当证明其行为符合法律、行政法规以及国务院期货监督管理机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。
期货经营机构不能证明的，应当承担相应的赔偿责任。
5.《期货和衍生品法》规定，期货交易实行持仓限额制度，防范合约持仓过度集中的风险。
从事O的，可以申请持仓限额豁免。
A.程序化交易B.投机交易C.套期保值D.做市交易正确答案：C6.下列关于通胀保值债券(TIPS)的说法正确的是()。
A.债券生命期内提供固定利率B.债券生命期内提供浮动利率，反映了全球经济状况C.提供固定票面利率，但是债券的面值需要根据消费者物价指数的增幅按比例进行调整D.收益率的波动大于名义国债收益率的波动正确答案：C7.根据《证券法》的规定，《证券法》的适用范围不包括（）。
重磅来袭！“中金所杯”大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析（一）2014-11-04中金所发布盼望着！盼望着！各位翘首以盼的“中金所杯”知识竞赛题目解析最新版终于新鲜出炉。
为解决广大参赛者在复习过程中遇到的疑难问题，从今天开始，“中金所发布”将不定期发布相关题目解析。
那么问题来了：大赛备考哪家强？“中金所发布”帮你忙！1、中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。
A. 结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的B. 结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的C. 交易所认为市场出现重大风险时D. 结算会员有客户出现强行平仓答案：D解析：普遍而言结算会员拥有多个客户，单一客户出现强行平仓并不一定导致结算会员被限制出金。
2、如果沪深300股指期货合约IF1402在2月20日（第三个周五）的收盘价是2264.2点，结算价是2257.6点,某投资者持有成本价为2205点的多单1手，则其在2月20日收盘后（）（不考虑手续费）。
A. 浮动盈利17760元B. 实现盈利17760元C. 浮动盈利15780元D. 实现盈利15780元答案：D解析：结算价格用以计算可用保证金，而收盘价格决定浮盈/亏。
3、关于交易型开放式指数基金（ETF）申购、赎回和场内交易，正确的说法是（）。
A.ETF的申购、赎回通过交易所进行B.ETF只能通过现金申购C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与ETF的申购、赎回交易D.ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标答案：D解析：ETF的申购赎回通过一级市场向发行方交易的方式，ETF同时能够在交易所公开交易。
普遍而言，投资者参与ETF并没有资金规模限制。
4、（）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。
A. 流动性风险B. 现金流风险C. 市场风险D. 操作风险答案：A解析：流动性风险指投资者的合理报价难以成交，缺乏市场对手方的情况。
一、国债期货部分1.个人投资者可参与（）的交易。
A．交易所和银行间债券市场B．交易所债券市场和商业银行柜台市场C．商业银行柜台市场和银行间债券市场D．交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场答案：B解答：我国国债市场包括场内和场外市场。
场内市场指交易所债券市场（包括上海证券交易所和深圳证券交易所），参与者主要为证券公司、证券投资基金和保险公司等非银行金融机构，以及企业与个人投资者。
2009年1月，证监会宣布，已在证券交易所上市的商业银行，经银监会核准后，可以向证券交易所申请从事债券交易。
截止2013年底，已有16家商业银行在交易所市场进行债券交易。
场外市场以银行间债券市场为主，包括商业银行、保险公司、证券公司、证券投资基金等金融机构及其他非金融机构投资者。
同时，场外市场还包括主要供企业和个人投资者参与的商业银行柜台市场。
2. 根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有（）。
A. TF1406，TF1409，TF1412B. TF1403，TF1406，TF1409C. TF1403，TF1404，TF1406D. TF1403，TF1406，TF1409，TF1412答案：B解答：参照《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交易细则》第八条：本合约的合约月份为最近的三个季月。
季月是指3月、6月、9月、12月。
第九条：本合约的最后交易日为合约到期月份的第二个星期五。
TF1403合约的最后交易日为3月 14日，在2014年3月4日，TF1403合约仍然在交易，后续的两个合约则分别为TF1406和TF1409。
3. 已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。
A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%答案：C解答：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益就是隐含回购利率。
具体公式为（假定组合中的国债到交割期间没有利息支付）：隐含回购利率=(发票价格-国债购买价格)/国债购买价格×365/交割日之前的天数＝(（期货价格×转换因子+交割日应计利息）-国债购买价格)/国债购买价格×365/交割日之前的天数。
一般来说，隐含回购利率最高的券就是最便宜可交割债券。
IRR＝（119.014－115.679）/115.679×4 ＝ 11.53%。
4. 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。
若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。
A．25 B．15 C．20 D．5答案：B解答：国债期货最便宜券经验法则：可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以下，则一般是久期最短的国债为最便宜国债，可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以上，则一般是久期最长的国债为最便宜国债。
5. 2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。
A．0.5167 B．8.6412 C．7.8992 D．0.0058答案：A解答：基差定义为：现券净价－期货价格×转换因子，即101.2812－92.640×1.0877＝0.5167。
6. 如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。
A．期货51手，现货50手B．期货50手，现货51手C．期货26手，现货25手D．期货41手，现货40手答案：D解答：基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。
做多基差，即投资者认为基差会上涨，现券价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子的幅度，则买入现券，卖出期货，待基差如期上涨后分别平仓；做空基差，即投资者认为基差会下跌，现券价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子的幅度，则卖出现券，买入期货，待基差如期下跌后分别平仓。
四个选项中，只有D的41/40最接近1.0267。
7. 若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。
A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3答案：C解答：根据国债期货相关的经验法则，国债期货的DV01在接近交割时，近似等于最便宜可交割券(CTD)的DV01/对应的转换因子，而国债期货的久期近似等于最便宜可交割券的久期。
每百元面值CTD券的DV01近似等于修正久期×债券价格/10000，即6.8×101/10000 = 0.06868。
TF1403合约的面值为100万元，因此国债期货合约基点价值＝CTD券DV01/转换因子×10000 ＝ 0.06868/1.005×10000 ＝ 683.4。
8.以下对国债期货行情走势利好的有（）。
A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落答案：ACD解答：CPI越高，则国债利率上升，价格下跌，当CPI低于预期，则国债价格上涨，A利好国债期货。
PMI越高，预期经济发展加快，则利空国债。
C.央行注入资金，流动性充裕，利率下降，利好国债。
D.实体经济衰退，利率下降，利好国债。
9.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp 导致债券价格下降的幅度。
解答：债券具有正凸性，收益率下降，则久期增大。
同样收益率的变化，价格下跌比上涨更快，因此，该论述正确。
二、外汇期货部分1.2006年，（）正式推出人民币外汇期货。
A.芝加哥商业交易所B.香港交易所C.中国金融期货交易所D.美国洲际交易所答案：A解答：芝加哥商业交易所（CME）是最先推出人民币外汇期货的境外交易所。
2005年人民银行实行汇改之后，CME就开始准备人民币外汇期货，并与1年之后推出。
这一款期货合约以人民币/美元作为标的，合约面值100万人民币。
香港交易所于2012年9月上市人民币外汇期货，美国洲际交易所和中国金融期货交易所都没有推出人民币外汇期货。
2. “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。
A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度答案：A解答：巴西在上世纪八十年出现多次金融危机，也经历过多次货币改革，他们于1987年就上市了外汇期货，以推进货币和汇率制度改革，也是当前发展中国家中外汇期货市场最成功的国家。
俄罗斯在休克疗法之后推出外汇期货，大约是1992年。
南非和印度分别于2007年和2008年推出外汇期货。
3. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。
A．价格波动B．买卖价差C．资讯提供D．会员收费答案：B解答：做市商有义务为市场提供买卖报价，并享受手续费优惠。
他们获得利润主要通过卖价和买价之差。
做市商一般不提供资讯业务，而通过价格波动赚钱的方式是投机或投资。
做市商只要控制好头寸风险，并配以合理的报价，在牛市或熊市都可以赚取稳定的利润。
4. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。
A．利率B．现货价格C．合约期限D．期望收益率答案：D解答：外汇期货的理论价格计算方式与远期汇率相似，通过即期汇率（现货价格）、期限、美元利率和人民币利率按照无风险套利的模型计算而成，与期望收益率无关。
5. 与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。
A．风险较小B．高风险高利润C．保证金比例较高D．成本较高答案：A解答：外汇套利交易一般而言风险更小，收益更稳定。
一个好的套利交易模型甚至可以稳定的获得正向收益率。
而外汇投机取决于方向判断的正确与否，一般波动更大。
这两种投资方式当然与保证金比例无关。
6. 理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。
A．每日结算时B．波动较大时C．波动较小时D．合约到期时答案：D解答：合约到期时，外汇期货将使用交割结算价进行结算，而交割结算价一般用现货价格计算而成。
这样，合约到期时，外汇期货价格将收敛到交割结算价，或者现货价格。
如果不收敛，同时参与场内和场外市场的机构或各人就可以获得无风险利润的套利机会。
7. 世界上第一个出现的金融期货是（）。
A．股指期货B．外汇期货C．股票期货D．利率期货答案：B解答： 1972年，布雷顿森林体系瓦解之时，CME在金融期货之父——梅拉梅德的带领下就推出了外汇期货，是最先推出的金融期货产品。
股指期货和利率期货都在不久之后推出，成为金融期货领域的三大主要品种。
8. 外汇期货合约中标准化规定包括（）。
A．交易单位B．交割期限C．交易频率D．最小价格变动幅度答案：ABD解答：以香港交易所的美元/人民币期货合约作为例子，交易单位是10万美元，交割期限是4个连续月之后再加4个季月，具体交割日期是合约到期月的第三个周三。
最小变动价位是0.0001。
这些都是标准化的。
但是交易频率却是投资者自己决定的，一般情况下交易所不会限制投资者的交易频率。
9. 在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（）。
A．买入价B．卖出价C．1分钟平均价D．前一成交价答案：ABD解答：中国金融期货交易所的撮合原则是价格优先，时间优先。
当买入价大于或等于卖出价则自动撮合成交。
撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中的一个价格。
如果买入价≥卖出价≥前一成交价，则最新成交价等于卖出价；如果买入价≥前一成交价≥卖出价，则最新成交价等于前一成交价；前一成交价≥买入价≥卖出价，则最新成交价等于买入价。
10. 国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。
A．买进美元外汇远期合约B．卖出美元外汇远期合约C．美元期货的多头套期保值D．美元期货的空头套期保值答案：BD解答：未来收到美元货款，则套保方式为卖出美元外汇远期，以对冲3个月之后的现货头寸。
同样，在期货市场就相当于美元外汇期货的空仓。
不过，这里美元外汇期货指美元/人民币报价的外汇期货（绝大多数人民币外汇期货都采用这种报价方式）。
如果是人民币/美元外汇期货，则刚好相反。
11. 在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。
A．外汇远期B．外汇掉期C．外汇期货D．外汇期权答案：ABD解答：中国外汇交易中心管理着我国银行间外汇市场。
