金融政策与经济发展

菲利普斯曲线 认为通货膨胀和失业之间存在一种替代 关系。当通货膨胀受到控制时，就会存在 比较高的失业率；当通胀率较高时，就会 (通胀率） 出现较低的失业率。 P
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U（失业率）
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（三）高通胀和名义利率上限使发展中国家 实际利率变为负值 名义百度文库率是银行对存款和贷款所要的利 率 实际利率=名义利率-通胀率
一、发展中国家的金融系统与金 融政策
（一）金融系统的含义： 金融系统包括各种相互联系的正规和 非正规的金融机构，是交易金融资产和发 生金融业务的市场的总称。
金融系统的构成包括：
中央银行 ---- 核心、监管部门 商业银行 ---- 主体 保险公司、信托投资银行、开发银行以及证
（二）金融系统的功能： 1。提供货币和货币供给 2。动员和分配储蓄资金的媒介 3。分散和转移风险 4。稳定经济的手段
⑤肤浅的金融发展战略不但会是金融系统的实际规模缩小，也会因为投资资源
的配置失当而阻碍收入与就业的增长。
（三）深化的金融发展战略：
1. 含义： 深化的金融发展战略：指发展中国家通过执 行使实际利率朝着正值方向发展的一系列政策措施，力图 促进金融系统实际规模的增长，扩大金融系统提供投资性 贷款的能力。 • 它的实质在于执行使实际利率朝着正值方向发展的一系列 政策和措施：一是金融当局取消对名义利率上限的限制， 二是采取措施控制通货膨胀，或是两者结合。 • 核心是放松管制，实行利率市场化。
第一，要把金融体制改革放在首位，理解金融改革 与经济发展之间的内在联系 第二，金融体制改革的内容与方向是：实现银行经 营管理体制的转变，引进竞争机制，实行企业化经营， 减少人为干预 第三，金融改革要有财政和税收改革与之相配套 第四，要合理利用外资
韩国60年代金融改革尝试 50年代和60年代初，韩国由于存在严 重通货膨胀，银行实际贷款利率是负数。 非正式金融市场成为大部分企业的主要融 资渠道。为了筹集经济增长所需资本，政 府不断加大货币供应量，使通货膨胀继续 恶化。到1964年，通货膨胀率已达34.6%， 为了把私人储蓄吸引到银行，1965年9月， 政府大幅度提高了利率上限：一年期银行 定期存款利率从15%提高到26.4%，银行贷 款利率从17.52%提高到26.0% 。到1972年 政府重新采取低利率政策之前，储蓄存款 额大约增加了7倍，银行贷款额也几乎有同 样的增加。1965年以前定期储蓄存款占 GNP的比重只有2%~3%，70年代初这一比
（五）发展中国家金融政策的含义： 1.金融政策的一般涵义：
目的：促进经济增长和经济稳定
工具：公开市场业务； 法定存款准备金比率； 再贴现率。 金融政策影响经济发展的原理： 货币供给量 利率 投资和需求
经济发展
2.发展中国家金融政策的含义： 发展中国家的金融政策不仅包括利用货 币政策对经济进行调节；同时还应包括范 围更广泛的设法扩大金融规模，发展货币 市场、资本市场，建立健全金融机构等问 题。 即：金融政策包括所有影响金融系统的 发展、发育、运行、经营效率、多样化的 措施。
2、深化的金融发展战略对经济活动的影响
（1）通货膨胀将受到控制变得温和。储户将购置金融 资产，在国外的资金也将会流到国内，投资者将容易 得到借款。
（2）金融系统支持对全社会有益的投资项目的能力扩
大。风险投资也获得了动力和诱因。由于可贷投资源 增加，发展前景也随之改观。
3.实施金融深化的措施对策：
玻利维亚
2033%
（二）发展中国家通货膨胀原因分析： 表层原因： （1）政府开支日益庞大 发展支出 外债利息 军费开支 （2）个人消费膨胀严重 人口增长及城市化 发达国家的示范效应 工资增长呈现“刚性” （3）追求高速度，投资膨胀
深层原因： （1）在庞大的失业大军和较高的通货 膨胀之间，发展中国家宁愿选择后者 （2）一些发展中国家把通货膨胀当成 了国家税收的工具 （3）认为通货膨胀可以使企业产生 “货币幻觉”，从而刺激投资
3.肤浅的金融发展战略（利率限制）对经济活动的影响
①影响人们购置金融资产的热情，使金融系统的实际增长停步不前，规模缩小。 ②同时，由于实际利率为负，使得信贷资金的供给减少，需求增加，导致非价 格信贷配给，整个经济承受效率损失。 ③金融机构失去进行风险投资的诱因和勇气，抑制了创新活动。 ④肤浅的金融发展战略使流动性金融资产与国内生产总值的比率长期不能增长 或增长很慢。
（六）发展中国家不重视金融系统、金融 政策的原因 1。发展中国家受凯恩斯经济学影响 较大 ——凯恩斯经济学主要强调财政政策的有 效性 2。有自身商品经济落后的原因 ——货币化程度低，货币政策的影响很
二、发展中国家的通货膨胀问题
（一）发展中国家曾存在比发达国家严 重的通货膨胀问题
1987—1989年通货膨胀率 巴西 阿根廷 通胀率 733% 1711%
四、金融自由化及其影响
金融自由化：指在金融创新活动不断进行的背景下，从 制度上放松对金融系统的管制。 完全的金融自由化包括：把原来公共所有的金融机构 私有化，取消对银行准入的限制(包括原来不允许外国银 行和金融机构进入的领域实行完全开放)，采取刺激银行 部门竞争的措施，降低法定储备要求，取消官方利率，使
（三）金融系统的发展对经济发展的意义： 金融系统与经济发展息息相关。金融机 制会加速经济增长，但如果金融系统被抑 制或扭曲的话，会阻碍和破坏经济的发展。 因此，应把金融系统的发展放到经济发 展战略的重要位置上。
（四）发展中国家金融系统的特点： 1。金融市场发育有限 2。金融系统规模有限，不能形成一体 化的 服务网络 3。投资过度集中在现代制造业部门， 导致 非正规金融体系出现 4。金融机构具有一定垄断性
三、肤浅的和深化的金融发展战 略
（一）自我资金融通与金融系统的发展 自我资金融通：也叫自源性资金融通， 指单纯依靠日常储蓄或家庭储蓄，以解决 投资的资金需要的资金融通方式。
（二）肤浅的金融发展战略： 1.含义：肤浅的金融发展战略：指在一 些发展中国家对金融系统施加的旨在鼓励 而不是妨碍投资的一系列限制措施，其结 果却影响了金融系统发展的情况。 2.主要表现：是利率的上限限制。