每一位投资者都逃不开周期的循环

《逃不开的经济周期》：掌握游刃有余的投资理念作者：笑傲投资来源：《投资与理财》2021年第12期《逃不开的经济周期》作者：拉斯·特维德译者：董裕平出版社：中信出版社出版时间：2012年11月定价：69.00元要看投资方面的书，我认为很经典的一本就是《逃不开的经济周期》。

这本书讲的是经济周期，它告诉大家，经济周期“无法根治，但很有趣。

人们可以修正经济的波动，但不可能完全避免。

如果你想要完全避免，事情就会变得更加糟糕”。

跟一般的书不一样，很多书给人树立的是直线思维，即“好就是好，一直好、一直好”，不好呢？就是“一直不好、越来越差”，或者说是要么跌跌跌，要么涨涨涨。

但是周期的理念与之不同。

经济周期通常分四个阶段循环往复：复苏、繁荣、衰退、萧条，从而可以看出，周期关注的是拐点，而不是直线思维。

因为不管是上涨还是下跌，都是有拐点的。

市场如此，经济也是如此，而且市场和经济又是密切相关的，所以如果能把握经济周期再来做投资，就会游刃有余。

如果从投资的角度看，经济周期更简单，只有两个阶段，扩张期和收缩期。

概括地说，所谓扩张期，就是经济的复苏和繁荣阶段。

所谓收缩期，就是经济的衰退和萧条阶段。

那么这两个阶段到底长度是多少呢？怎么知道哪里是谷底，哪里是顶峰？又是谁导致这些不同阶段的发展？它们的背后是什么？经济周期的决定力量是什么呢？《逃不开的经济周期》还把历史上的大规模金融危机都做了一张表，通过这张表我们就能看出来，大繁荣后面都是大萧条，暴涨后面就是暴跌。

不管是股票市场、债券市场、房地产市场、贵金属市场，还是收藏品市场，都是如此。

做投资的人时时刻刻都要有这样一根弦，即社会发展是波浪形的，是曲折的。

暴涨后面接着就是暴跌，大牛市后面就是大熊市！比如2006、2007年连续两年大牛市，我们就应该条件反射地想到这后面是大熊市。

大熊市后面接着就是大牛市，或者是大反弹，这些都是如影随形的。

《逃不开的经济周期》就是让人们树立这一理念——有上涨就必然有下跌，有繁荣就必然有崩溃，有大牛市就有大熊市，有崩溃后面就肯定有大反弹。

《逃不开的经济周期》读后感材料一：1.对MV=PQ有了更深的印象，某种程度上，货币流通的加速度将会产生与增加货币供给相似的效果。

2.亚当斯密《国富论》里面看不见的手如果真的存在，那么我们就不应当向想要说服的人谈论我们自己的需求，而应当只谈论对要说服人的好处。

3.芝加哥的一块地在1836年曾卖到1.1万美元，1840年只花100美元就能够买到。

（可见人性贪婪的力量，永远不要低估人类疯狂地程度。

所以以后不要投入任何不产生现金流的东西，包括黄金和白银，乱世除外。

）4.经济周期是逃不开的，概括来说就是：静止、增长、信心、兴旺、激奋、发展、过快、震荡、压力、停滞、再次静止。

的过程。

5.实际利率与自然利率的比值，决定了利率高到多少是高，利率的高低可以影响股市的整体市盈率。

6.书中88-89凯恩斯与古典经济学派的争论，概括的很好。

7.创新蜂聚某种程度上解释了为什么伟大的企业很多都是在萧条中诞生的。

8.创造性毁灭：一位企业家取得成功之后，并不是仅有一些企业家效仿，而是会有更多的企业家跟进，在此过程中，胜任的企业家会逐渐减少。

（小企业看想法和勤奋，中型企业要顺应趋势，大企业活的是哲学和文化。

生于忧患死于安乐！）10.M1滞后通胀20个月左右，M2滞后通胀23个月左右。

（这样看我国通胀见顶了）11.房产平均周期18年：霍伊特指出，房产活动位于趋势水平下方的最短时间不少于10年，而最长则达26年。

（中国房产2000年开始上升，现在已经11年，目前见顶是大概率事件，有生之年至少还能经历两次房产波动，好好把握，让财务自由来的更早些。

）12.房价高峰与股票和商品市场无直接关系，但房产危机与社会整体经济恶化一致。

13.美国百年史上，房产市场上赚钱最多的不是房产专家而是房产低谷有稳定现金收入的人。

（所以一份旱涝保收能够提供固定现金流的事业很重要。

）14.房价变动的趋势：住宅先于办公地产先于工业用地先于零售业。

（这也体现了现金流决定论）材料二：这其实是一本深奥、系统的西方经济学教科书，但看起来不觉得枯燥，读完后甚至有一种淋漓尽致的轻松感。

资水：建立一套完整的投资体系（看过最好的投资体系分享）集思录访谈作者：资水【自述】我是资水，...集思录访谈作者：资水【自述】我是资水，今年45岁，在湖南资水河畔小县城长大，故取网名资水，现居上海，在一家上市公司从事企业战略工作。

我是2006年因公司配发的股权激励解锁而入市的，前十年都是小资金投入，重心还是放在本职工作上。

也许潜意识里觉察到自己未来可能要以投资为生，工作之余我做了大量的研究，试图寻找资本市场赚钱的真理。

我研究了所有想到的投资问题和所有听到的投资策略，包括技术面的、基本面的、宏观政策面的、博弈面的等等。

十年时间里，每年都有相当长的一段时间，短的有两、三个月，长的有八个多月，我每天晚上就是做各种回测和各种分析，直到半夜。

研究的问题有结论时，我都会给自己写一篇简单的分析报告，比如大盘底部和顶部特征、银行业估值排名等等，多年下来写了有七十多篇吧，其中最重要的一篇《根据技术指标炒股，将获得股市平均收益》，我整理出来发到了集思录上。

头十年我没挣到多少钱，但也不是没有收获，经历了07、09、15年三波牛熊，获得了市场感觉，对技术面尤其精通。

多年的研究为我打下了扎实的基本功，我清晰地感觉到水平突破在即。

在2015年年中的某一天，那时正好是A股5000多点最喧嚣的时候，午休的时候我绕湖散步，问了自己一个问题：“世界上最好的票是哪一支？”几乎没有思考，我就给出了答案：“所有知道底、知道顶、知道时间的票都是最好的票，我只要在底部买入，在时间范围内耐心拿着，在顶部卖出，就是稳赚不赔的。

”这一瞬间我就悟道了，那种感觉是如此清晰、如此透彻，就好像身边的迷雾刹那间消散，一切都看得清清楚楚、纤毫毕现，世界从此不同了！后来我才知道德隆专家早有类似的表述，即“三个知道”，但我的表述和他有细微的不同，德隆说的是“知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长”，那是投资者已经选择了某条赛道（某个股票或者某个品种），在那个赛道、在那个时点看前面的路况；而我的“知道底、知道顶、知道时间”是连赛道都没选，先站在场外看看每一条赛道从头到尾的路况，哪条通畅才选哪条，这隐含了时机选择和大类资产配置的意思。

【股民学校】如何利用江恩循环时间周期和股市黄金分割线进行实战应用【核心提示】本文重点讲述的是炒股技法里面的江恩循环时间周期与股市黄金分割的结合分析技术。

本文将用案例讲解如何利用时间周期循环结合黄金分割用于实战操作，再用成交量的变化来衡量市场未来运行能量、空间的大小。

对广大股民炒股具有很强的指导意义。

每一个技术分析的方法都有一定的缺陷，但是这并不能否定技术分析的价值。

相反，用两种以上的技术分析进行互补运用，不仅对股市具有分析预测的价值，而且更能提高投资操作的准确性，例如，时间周期与黄金分割的结合分析。

本文将用时间周期循环结合黄金分割用于实战操作，再用成交量的变化来衡量市场未来运行能量、空间的大小。

1、时间周期要义投资者在运用时间周期理论时，要着重运用其周期循环的特性。

也就是说——投资者一旦掌握趋势的周期运行规律，就能知道趋势的后期走势变化。

这点对投资操作来说是获利的重点。

如何才能掌握趋势的周期运行规律呢？我们先来了解时间周期的相关知识。

1.时间周期的核心一般来说，趋势的发展总会有一个从小到大和从大到小的循环过程，在不太确定的时间间隔下，趋势倾向于重复自身特性，这个不太确定的时间即时间循环周期。

循环发展的规律在各个市场价格走势上普遍存在。

2.周期循环的成因及循环的特性市场供求关系是循环周期形成的基本因素，其反映了市场供求关系转换的滞后性。

同时，这也反映了交易者对价格变动的心理反应。

趋势出来后，打出大量的止损盘，从而使趋势进一步发展。

而发展到一定程度，许多交易者倾向于获利平仓，或在趋势逆转征兆出现时平仓，甚至有些交易者认为价格太过而反向建仓，综合起来导致循环周期回调或趋反转。

周期循环一般具有以下特性：（1）周期性：长度基本接近，一般来说，底部到底部的测量最稳定。

（2）可信程度：至少重复4次以上，较小循环要重复10次以上。

（3）谐波性：大波段可以分割为小波段；确保波段结构的相似性。

（4）比例关系：重视循环的相对高度，而不是绝对高度，可用对数。

股票时间周期秘诀股票价格趋势可分为多头市场、空头市场和双头市场三种形态,三种形态以匀称的或非匀称的时间周期更替变换。

以下是店铺为大家整理的关于股票时间周期秘诀，欢迎阅读!股票时间周期秘诀：周期行业公司是孕育阶段性“几倍股”的大摇篮，往往为资深投资者所钟爱。

典型的如汽车公司，航运公司，钢铁公司等。

顾名思义，周期型行业公司的经营状态具有明显的“周期”，公司经营会产生明显的波峰和波谷，业绩往往随着经济周期而上下起伏，无法表现出长期经营的稳定性。

公司既可能在景气时赚得盆满钵满，也可能在衰退时破产。

正是周期型公司在波峰波谷间业绩大幅波动的特点，才使周期型行业股票具备了成为阶段性“几倍股”的可能。

而行业周期性通过研究是可把握的，所以在熊市时，我个人比较青睐这种公司的股票。

产生“周期”的原因比较复杂。

可能的是受周期型行业公司提供的产品/服务同质化程度较高，产能投入期较长，需求端受经济景气度影响大等因素共同影响下的结果。

在经济景气时需求高涨，行业内公司不断增资扩产，行业整体产能不断扩大，当遭遇经济繁荣度下滑时，市场对产品/服务需求降低，而在产能过剩的情况下，行业将进一步面临产品/服务降价问题，加上之前投资的新增产能陆续完工，供给过剩的问题越发严重，产品/服务价格甚至会降至开工就亏损的程度。

当部分业内公司缺少现金无法维持导致破产，行业整体产能会逐渐降低，随着经济繁荣度上升，需求供给比会大幅上升，产品/服务价格也相应提高，行业景气度上升，如此再进行下一轮的周期演进。

那么投资周期型公司股票需要注意什么呢?首先，投资周期型公司的时点非常重要，要在行业低谷时投资，行业繁荣期退出。

对行业周期的把握，一定是建立在对行业足够了解的基础上，这就需要投资者对行业长期跟踪研究。

一个时点，如果行业内几乎所有公司都在亏损，一批公司有破产的可能，并且真的有一两家公司破产了，这时行业内公司的股价一定处于较为极端的低点。

在产能供给未大量过剩的前提下，公司业绩好转，同时产品/服务价格上涨时，是另一个好的买入时点。

如果你有100元，你选择买化妆品，那就是消费，而你拿来做基金定投，那就是投资。

通俗点讲就是牺牲使用当前的现金的权利去换取未来更多的现金。

人口口中经常说的一句话。

这是因为投资的结果不确定，钱有可能变多，也可能变少，这就是投资的风险。

根据个人学习投资的经验，我将谈谈大家在投资时需要区分的四个周期。

投资是一种你愿意主动承担风险而获取收益的行为，它的本质在于你如何在不同的经济环境中调整自己的资金配置比列。

投资的四个周期为经济复苏阶段，经济过热阶段，通货紧缩阶段，滞涨阶段。

经济复苏阶段，它的经济现象表现为一些经济指标开始回升（如：PMI采购经理人指数、GDP增速等）。

通胀则存在下降压力，经济下滑时股票市场的大跌，很多财政及货币政策已经实施一段时间，正开始发挥作用，经济见底回升。

应首选投资股票市场，如可购买一些股票型基金或者股票。

经济过热阶段，它的经济现象表现为GDP经济增速和CPI通胀水平均处于高位，主要表现是投资过热，人们对经济的前景会异常乐观，这时总会伴随着世界第一楼、亚洲最高楼等大规模投资（可参考）。

经济过热阶段应首选投资商品市场，如黄金、白银等贵金属。

通货紧缩阶段，它的经济现象表现为经济增速和通胀均面临下降压力（CPI下降），首选投资债券。

当经济下滑时，政府会不断出台有利于经济增长的货币政策，如降息、降存款准备金率等。

这些货币政策有利于债券价格的上涨。

此时债券投资是比较理想的选择。

滞胀阶段，它的经济表现为经济下滑而通胀上升，此时是经济极不稳定的一个状态，单单靠政府的货币短时间是无法改变的，可以通过加大政府的财政支出及降息来缓解。

此时只适合持有现金或货币基金。

当然一个完整经济周期中不只表现为上述四个经济周期现象，这只是简单地向大家总结这四项投资原则，基本上是可以得到市场检验的。

最后给大家的建议是“投资有风险，入市须谨慎”，切记盲目投资！。

经济周期的必然性“由信用扩张带来的经济繁荣最终出现崩溃是无法避免的。

能够选择的仅仅是，要么自愿放弃进一步扩张信用，使危机早一点到来，要么推迟危机的发生，但整个货币体系都将卷进来并最终爆发更大的灾难。

”——冯·米塞斯实话实说，虽然已经读了一个学期的经济类专业，但“经济周期”这个词我还是比较不了解的。

而正好这几天在翻阅《逃不开的经济周期》，于是便开始了浅研读－－何为经济周期，为何经济周期逃不开。

我们知道，经济永远都在向前发展，其中总是会伴随着繁荣、衰退、复苏之间的循环往复，让人们常常体验着由云端摔到地面，再在某个特定的机遇中东山再起的滋味。

数百年来，市场经济的运行也总是出现扩张与紧缩的交替更迭，尽管人们一直在不断努力探索经济周期的原因，企图阻止周期的一再重演，但时至今日，它似乎仍然是个无法根治的毒瘤－－如今美国次贷危机所引起的近乎全球的经济危机便是很好的佐证。

在这种情势下，《逃不开的经济周期》的作者拉斯·特维德用通俗的语言给我们再现了300多年间西方国家经济繁荣与崩溃的历史，同时也为我们勾勒出了经济周期的产生与发展的过程。

然而，这并不是一个枯燥的过程，期间因探讨经济周期而涌现出的一个个鲜活的经济学家、商人乃至医生以及他们所阐述的理论，都为这个特定的历史背景润色不少，他们也推动了经济周期的发展。

当然，作者还深入分析了经济周期的隐藏决定力量和驱动力，揭示出房地产、股票、债券、汇率、商品期货投资、大宗商品等资产市场的特性。

这本书最大的优点就是语言通俗易懂，历史事件和人物小传的穿插更让人觉得经济学理论也能如此轻松诙谐。

更难得的是作者并没有开篇便点出经济周期的概念，而是通过展现历史上的多个经济危机发生的生动全貌，让读者对那些尽管早就如雷贯耳但却别梦依稀的金融危机有了身临其境的感觉，帮助读者轻松了解到经济周期是怎么一回事，这样既避免了抽象，也赋予了一个经济学概念以深厚的底蕴和说服力。

除此之外，本书还动用大笔墨归纳引用了诸多经济学家的理论，使阐述更显权威和说服力。