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[摘要]利率市场化作为中国金融改革的重要组成部分,近年来已取得了较为瞩目的成就,但市场主体缺位和市场机制不健全严重制货币银行论文库约了利率市场化的进程。
必须尽快消除这两个制约因素,做好各项改革的协调工作,确保利率市场化改革积极而又稳妥地推进。
[关键词]利率;市场化;制约因素改革开放之前,我国利率几乎不具有资源配置的调节功能,基本是一种成本核算工具;加上为了鼓励生产、促进投资,我国一直人为压低利率。
如果综合考虑显形和隐性的通货膨胀,当时长期实际负利率是一个常态。
并且由于计划经济的普遍管制,各种“差别”利率普遍存在,当时的利率格局是一种市场机制根本缺乏情况下的极端“金融压抑”[1]。
我国经济发展需要利率杠杆进行调节,实现利率市场化,才能充分发挥利率的资源配置作用和对经济的调节作用。
一、我国利率市场化的发展历程1993年,中国共产党十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》提出了利率市场化的基本设想。
2002年,党的十六大报告中重申:“稳步推进利率市场化改革,优化金融资源配置”。
2003年,党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》进一步指出:“稳步推进利率市场化,建立健全由市场供求决定的利率形成机制,中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。
党中央、国务院将利率市场化改革的总体思路确定为:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化。
存贷款利率市场化将按照“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额”的顺序进行。
回顾历史,我国的利率市场化改革正是依照中央的总体思路有条不紊地展开的[2]。
我国利率市场化的发展过程主要是:(1)1986年1月7日,国务院规定专业银行资金可以互相拆借,期限和利率由借贷双方协商议定;(2)1986年,再贴现利率在同期各档次银行贷款利率的基础上下浮动5—10%;(3)1987年1月,商业银行流动资金贷款可在基准利率基础上上浮20%;(4)1990年3月,考虑到市场主体风险意识薄弱等问题,确定了拆借利率实行上限管理;(5)1992年,以国债首次实行承购包销为标志,利率形成机制的改革被正式提上议事日程;(6)1995年7月,中国人民银行与IMF举办的国际研讨会上,我国首次系统提出逐渐实现正利率,协调配套,循序渐进,逐步与国际惯例接轨的利率改革原则。
作者： 赵莹
作者机构： 中国人民银行乌鲁木齐中心支行,新疆乌鲁木齐830002
出版物刊名： 吉林工商学院学报
页码： 72-76页
年卷期： 2018年 第1期
主题词： 利率市场化;商业银行;存款利率定价
摘要：在当前金融不断深化的情况下,开启了各银行差异化定价的时代,我国首次出现不同商业银行对同种存款产品支付不同利率的差异化现象,研究影响银行存款利率的影响因素将有助于银行更全面透彻地掌握存款利率的变化,进而提高自身存款定价能力,寻找科学、合理的存款定价方法,以适应利率市场化进程需要。
通过综合分析宏观变量、市场环境变量、银行自身变量对存款利率的影响得出以下结论：商业银行存款利率定价与通货膨胀率、GDP都存在负相关关系,不同规模、不同所有制结构的银行有不同的存款定价策略,全国性银行和资产规模较大的地方性银行具有定价优势,银行存款利率浮动程度与中间业务收入、资产规模、市场占比成反比,与自身盈利能力成正比,与市场规模无显著关系。
我国利率市场化的相关问题及路径选择随着我国经济的发展和金融市场改革的深入推进，利率市场化成为了我国金融改革的一个重要方向。
当前，我国的金融体系仍然存在许多问题，如金融资源分配不合理、利率管制导致储蓄款对实体经济的支持不足、金融资产定价过低等，因此我国的利率市场化改革任务十分紧迫，此时本文将从我国利率市场化的相关问题和路径选择两个方面进行详细分析。
一、我国利率市场化面临的问题1、存款利率管理深化改革不足我国存款利率管理的现状与实际情况严重不符，储户在存款之前无法充分了解到账户利率的规定。
由于存在央行超额存款准备金制度，许多银行会大幅提高存款利率，以吸引客户存款，但无奈被的规定所束缚，甚至导致银行出现经营困难的情况。
目前，储户无法有效参与利率市场的竞争，存款利率无法实现自由竞争。
2、金融机构率先市场化步骤落后我国金融机构的管理结构较为落后，慢慢的市场化程度也较低。
在很多情况下，各地市场的竞争程度有很大的差异，导致金融机构在利率市场化的过程中，存在一些的不确定性，这些不确定性抑制了企业的市场化意识。
同时，金融机构自身的管理结构，导致了企业无法在市场化的竞争中占据优势，受到外部压力越来越大，会逐渐被剥夺市场化的优势，最终被当前的制度规定所束缚，无法顺利进入市场化竞争的状态。
3、缺乏市场投资主体的信心随着我国资本市场的不断发展，市场投资主体日益增多，这对于国家的经济发展也带来了机会。
但就我们目前的情况来看，市场投资主体还是处于一个相对刚刚起步、缺乏经验和信心的状态，这些因素使得市场的投资意愿不足，市场化程度得不到提高。
同时，国家的资本市场也需要带来信心和安全的感觉，让投资主体在市场中能够放心进行投资操作。
二、我国利率市场化的路径选择1、加强金融机构的市场竞争能力金融机构是影响我国利率市场化的主要因素之一，因此我国需要重点加强金融机构的市场竞争能力。
首先，新型金融机构需要加强对社会经济发展策略的研究和分析，了解大众对金融机构的需求和对金融服务的合理定位，才能逐渐进入市场的角色。
利率市场化对商业银行影响分析10篇第一篇一、农村商业银行实施金融利率市场化的必然性二、农村商业银行实施金融利率市场化的机遇首先，在利率市场化的条件下，农村商业银行拥有自主定价权，通过定价，就可以掌握资金市场供求情况，对资源实现最优配置十分有利。
一方面，农村商业银行要综合考虑经营成本等其它因素，从而制定出科学的价格战略;另一方面，能够促进负债管理和结构的优化，从而降低经营成本，提高经济效益。
其次，利率市场化改革发展到一定阶段，受到利率风险的影响，农村商业银行之间的竞争将会日益激烈，农村商业银行为了占有更多市场份额，实现可持续发展就必须加快创新步伐，从而逐渐取消，而中间业务将会成为农村商业银行获取收益的主要途径，这样就能够有效规避风险，不仅满足了客户的要求，经济效益也得到了快速增长，有利于农村商业银行的健康发展。
我国农村商业银行的起步较晚，中间业务还不是很成熟，在总业务中的比重较小，需要对中间业务进行创新和完善。
农村商业银行为了满足利率市场化的要求没必然会加大计算机技术的投入力度，建立了相关数据库和健全的科技平台，在新形势下，无论是在管理，还是在经营方面，将会得到较大提升。
农村商业银行将更直接的面临市场风险，农村商业银行可以将内部资金转移定价与市场利率有效的结合起来，从而提高绩效考核与内部资源配置的合理性。
同时，积极发展基于信息科技的操作风险计量手段，对相关数据进行分析，风险管控水平得以提高，不良资产比率大大降低。
三、农村商业银行实施金融利率市场化面临的挑战1、传统盈利模式面临挑战2、行业竞争更加激烈3、风险管理水平面临挑战利率市场化后，由市场决定利率的变动，也就是说市场资金供求将直接决定利率的多少，因此，加剧了银行业的竞争，为了占取更多的市场份额，很有可能出现以较高的贷款利率贷给信用等级较低的主体。
面对上述情况，农村商业银行只能将业务重心转向小微业务，以此避免利差的缩小，但是，农村商业银行很难对中小企业以及个人的信用等进行全面掌握，违约率也较高，因此，增加了农村商业银行的贷款风险，信用风险管理难度较大。
利率市场化对证券市场的影响利率机制改革是我国一系列市场化改革中较滞后的一环。
随着经济增长和结构调整的变化，利率改革的条件逐渐成熟，进一步推进改革的呼声也越来越高。
国内方面，利率改革的滞后已经成为其他改革推进和绩效发挥的制约因素；外部方面，加入WTO意味着金融业必须在5年内完全开放。
面临国内外双重压力，我国政府决定在3年内完成利率的市场化改革。
利率放开的顺序是：从贷款利率到存款利率，从农村到城市，从股份制商业银行到国有银行。
这是对利率市场化改革首次提出的包括明确的步骤和时间跨度的方案。
目前，改革已经有了实质性的推进。
中国人民银行决定从2000年9月21日开始，改变我国现行外币利率管理体制。
其主要内容是：由金融机构自行确定各种外币贷款利率；300万（含300万）美元以上或等值其他外币的大额外币存款利率水平由金融机构与客户协商确定；300万美元以下的小额存款利率水平由中国银行业协会统一制定。
根据改革的进程安排，下一步放开的将是贷款利率，并且改革将最终实现由商业银行自主决定贷款利率。
如果说放开外币利率只是小试牛刀，那么放开存贷款利率则是大动干戈，必然会对整个金融市场格局的变动产生深远影响。
因此在今后几年内，利率改革将是金融改革的持续热点。
本文着眼于利率市场化将对证券市场产生的影响，目的在于为市场参与者的决策提供判断依据。
影响利率走势的因素一、宏观经济因素分析决定一国均衡利率水平的基础是社会长期平均利润率。
虽然我国企业的平均收益率没有准确的统计数据，但1990年中后期以来，随着经济从短缺走向过剩，企业的平均利率水平较经济高速增长期下滑是毋庸置疑的事实。
今年上市公司的中报反映企业的平均净资产收益率只有4%，全年约在8%左右，而目前一年期的贷款利率只有5.85%.这一点反映了贷款利率放开后市场均衡利率水平不会过度上升。
利率水平又受到经济周期波动的影响，我国经济目前正逐渐走出谷底，因此从中期来看，均衡利率将略有攀升。
利率市场化下我国商业银行的利率风险管理—以中国建设银行为例摘要本文以中国建设银行为研究对象，探讨了利率市场化下商业银行的利率风险管理。
首先，本文分析了利率市场化的背景和推动因素，以及商业银行利率风险管理的重要性。
随后，本文系统地介绍了利率风险管理的相关概念、方法和工具，包括应根据风险敞口和期限匹配原则对存贷款进行分类、使用利率衍生品进行风险对冲、设立利率风险管理委员会等。
最后，本文以中国建设银行为例，分析了其利率风险管理的具体实践情况，包括风险管理策略、机构设置、内部控制等方面。
总之，本文认为，在利率市场化背景下，商业银行需要加强对利率风险的管理和控制，确保稳健经营和风险可控。
关键词：利率市场化，商业银行，利率风险管理，风险敞口，利率衍生品，中国建设银行AbstractThis paper focuses on the interest rate risk management of commercial banks under the background of interest rate marketization, taking China Construction Bank as an example. Firstly, this paper analyzes the background and driving factors of interest rate marketization, as well as the importance of interest rate risk management for commercial banks. Secondly, this paper systematically introduces the related concepts, methods and tools of interest rate risk management, including the classification of deposits and loans based on risk exposure and matching principle of term, risk hedging using interest rate derivatives, establishment of interest rate risk management committee, etc. Finally,this paper analyzes the specific practice of interest rate risk management of China Construction Bank, including risk management strategy, organizational structure, internal control, etc. In summary, this paper argues that, under the background of interest rate marketization, commercial banks need to strengthen the management and control of interest rate risk, ensure stable operation and risk control.Keywords: interest rate marketization, commercial bank, interest rate risk management, risk exposure, interest rate derivatives, China Construction Bank第一部分利率市场化背景下商业银行的利率风险管理一、利率市场化的背景和推动因素中国的利率市场化进程具有大胆和深远的意义，这是我国金融体制改革的重要方向之一。
利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制提出的重要措施之一。
近年来，中国学者从中国自身实际问题出发，围绕利率市场化问题的内涵、动因、条件、影响、障碍以及利率市场化的实现模式进行了深入而广泛的探讨，提出了许多有益的政策建议。
文章回顾了我国利率市场化改革的历史进程，分析了我国利率市场化改革的难点，并提出了进一步推进利率市场化的对策。
浅谈我国利率市场化改革问题及应一、我国利率市场化的改革进程自改革开放以来，我国即致力于金融改革，改善金融生态环境，特别是在上世纪90年代后，改革进程进一步加快。
出台了一系列如1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》、《国务院关于金融体制改革的决定》、《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》等政策措施，为我国的利率市场化奠定了基础。
我国的利率市场化已经取得了重大的突破。
根据2002年中国人民银行公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的利率市场化改革的总体思路，改革的层次和深度不断加强。
截至2004年10月我国利率市场化顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。
这项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。
目前，我国利率市场化其实已经取得了很大的成果。
金融生态环境有了极大的改善，而存贷款利率虽然实现了围绕中国人民银行的基准利率的较大范围的浮动，但由中央银行确定利率并报国务院批准的利率决定的计划机制基本未变。
另外我国商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快的推进利率市场化容易产生金融风险，损害我国经济的健康发展。
到目前为止，我国的利率市场化还需要在各方面加快改革，塑造良好的金融生态环境，为利率进一步市场化奠定坚实的基础。
二、我国利率市场化现存问题经济的发展与金融的发展是相互促进的，较高的经济发展水平会对金融活动有较多的需求；较完善的金融系统能促进经济的更好发展。
对于我国而言，整体上经济发展水平较低，国有企业的改革不彻底等因素制约了金融的深化，不利于进一步地实现利率的市场化。
利率市场化条件下的商业银行利率定价现状及能力分析论文利率市场化条件下的商业银行利率定价现状及能力分析论文【摘要】2012年来央行多次降息并扩大利率浮动区间，标志着我国利率市场化进程的加速。
利率市场化会赋予商业银行更大的自主定价权，但利率风险也会相应增加。
本文首先阐述了我国商业银行在利率市场化进程不断加深下的利率定价现状，包括利率定价机制建设情况、人民币存贷款利率定价方法、内部利率定价机制，并就商业银行当前的利率定价能力进行了简单分析。
【关键词】商业银行利率市场化利率定价一、我国商业银行利率定价现状随着利率市场化改革的推进，商业银行利率定价能力的差别也逐渐凸显。
大型商业银行和部分股份制银行，在定价组织架构、制度建设和管理方式等方面都相对健全。
而一些中小商业银行和农村信用社等机构的定价方法则较为粗放，目前基本上是简单参照央行公布的基准利率进行上下浮动，并未科学制定和使用定价模型。
(一)利率定价机制中国银监会发放的同业问卷调查结果表明，国有四大商业银行利率定价管理主要以资产负债部或财务会计部门为核心，制定统一的利率管理办法，日常定价管理实行统一管理与分级授权相结合，业务部门和分支机构在总行利率授权范围内执行利率定价政策，管理制度比较健全。
以招商、中信为代表的全国股份制商业银行，建立了以资产负债管理委员会、计划财务部门为核心的利率定价管理组织体系，统一制定产品定价政策。
以浙江稠州银行、河北武强农村信用社为代表的小型金融机构，主要由总部根据中国人民银行贷款基准利率和市场竞争情况，制定利率政策，分支机构负责贯彻执行，并未建立完善的利率管理办法、内部授权制度及相应的利率定价模型。
(二)人民币存贷款定价方法(1)贷款定价方法。
由于我国贷款利率放开上限较早，大部分商业银行已经形成了自身的贷款定价机制。
国有商业银行中，工商银行开发了RAROC定价模型;建设银行开发了EVA定价模型，采用标准化定价与综合定价相结合的定价策略;中国银行以成本加成为基础开发贷款定价模型，公司贷款和贸易融资已实现依照定价模型计算出的参考价格对外报价。
一、利率市场市场化概述利率市场化是指一定时期一国的货币当局根据现实经济发展环境和经济政策的要求，通过在市场机制调节下的利率政策来影响和促进货币政策目标的实现和国民经济的发展。
通俗的说，利率市场化就是不同的银行可以保持不同的存贷款利率，而不受政府的管制，可以自由的上下浮动，完全由市场的供求状况所决定。
我国的利率市场化是指金融机构存贷款的利率是由市场供求决定的，中央银行可以通过货币政策工具对其进行调控和引导，即建立以市场为主导，国家宏观调控为辅的以中央银行的再贷款和再贴现利率为基准利率，以同业拆借利率为基础利率，以商业银行的存款利率为主体，其他金融机构的利率为补充的市场利率体系。
自我国1995年提出利率市场化基本思路至今，我国的利率市场化水平不断提高。
在1996年我国放开了银行间同业拆借市场利率，1997年放开债券市场债券回购和现券交易利率，1998 年将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10 %扩大到20 %，1999年对保险公司3 000 万元以上、五年以上大额定期存款, 实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法，2000 年, 实施外汇利率管理体制改革, 放开了外币贷款利率, 2002 年, 将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款利率管理范围, 实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇, 统一中外资金融机构外币利率管理政策。
2004 年, 中国人民银行决定, 扩大金融机构贷款利率浮动区间和下调超额准备金利率。
同时，央行上调了存贷款基准利率，可见利率市场化是我国金融体制改革的必然选择。
二、影响利率的主要因素随着利率市场化的进一步加深，一些原来因为利率管制而对利率影响不显著的因素对利率的影响开始加强，投资者及金融管理者在进行决策的时候不得不开始考虑这些因素对利率的影响，从而更好地运用利率这一经济杠杆，获取更好的经济效应。
1. 汇率预期对利率的影响汇率对利率的影响以2005年的人民币汇率改革为分界线，汇改前汇率对于利率的影响不大，因为2005年“汇改”前，我国采用盯住美元的汇率政策，汇率长期稳定，汇率幅度变化极小。
2005年汇改，我国建立了以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，汇率不再是稳定不变的，而是在一定的幅度空间内变化，对利率的影响作用增强了。
汇改后，人民币持续升值，非套补利率平价过程已经在我国的银行同业拆借市场上出现，尽管还比较弱。
利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，而非套补得利率平价是考虑到投资者对未来汇率变动的预期，即预期未来汇率的变动等于两国货币利率之差，满足等式Eρ=id-if，在Eρ一定时，若外国货币当局提高利率，则本国的利率也会提升。
近几年来中国经济的快速发展以及人民币升值预期的加强对资本流入产生了显著的影响，大量资本流入中国，中国的净资本规模扩大，外汇储备增加了，外汇占款下的人民币投放量被迫增加，人民币供给量不断增加，从而导致了国内利率的变化。
2. 汇率风险对利率的影响2005年汇改前，我国的汇率长期稳定，几乎完全屏蔽了汇率风险，进而其对汇率的影响也就微乎其微了。
汇改之后，我国实行了有管理的浮动汇率制度，汇率风险相对加大，汇率弹性增强。
汇率弹性主要体现在人民币汇率在不同的交易日波动的差异。
短期内，汇率弹性与利率之间存在着正相关的关系，即弹性增大使得利率波动的幅度也增大了。
人民币的升值使得我国的进口商品的价格相对下降，从而导致了国内整体消费物价水平的下降，引起实际利率水平上升，名义利率面临下降的压力。
另一方面，汇率制度的改革使得人民币升值的预期加强，货币当局为了稳定货币供应量，不得不频繁的进行冲销式干预，导致了货币市场利率波动幅度较大。
而从长期来看，扩大人民币汇率的弹性，实现汇率真正的双向浮动，有利于抑制单边投机，缓解货币当局干预市场的压力，稳定货币市场的利率。
另一方面，由于汇率风险的增大，使得“风险溢价”对利率的推动作用开始显著。
风险溢价是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，会如何因个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入，放弃冒风险可能得到的较高报酬，而追逐高风险的投资者预期的收益率必须更高才能补偿这种风险,这里各方要求的收益率的差别就是风险溢价水平。
利率等于机会成本水平和风险溢价水平之和，随着风险溢价水平的提高，利率水平也会有所提高，但由于目前汇率浮动空间的限制使得有效地屏蔽了一些潜在风险，因而汇率风险对于利率的影响仍旧不是很明显的。
但随着金融市场开放程度的加深，外汇市场的放开等会使得汇率风险终会成为影响利率的一个重要因素。
3. 中美利差对利率的影响随着金融市场开放程度的提高，我国金融机构参与国际金融市场的程度的加强使得我国的利率水平与其他国家的利率水平产生关联。
一般来说，一国的经济波动可以通过“利率机制”传递，及外国利率的变化会引起资金在国家之间的流动发生变化，就会使得相利率市场化下各因素与利率关系分析■ 王红娜 乔冬灵 韩雅静 山东大学威海分校商学院［摘 要］随着金融市场开放程度的进一步深化，利率市场化成为必然的趋势，也是我国金融改革中的关键。
本文主要分析了利率与汇率预期、汇率波动、中美利差、通货膨胀之间的关系，帮助相关的投资者和各金融管理者更好地了解它们之间的关系，从而更好地发挥利率这一经济杠杆的作用，促进经济的发展。
［关键词］利率 汇率预期 汇率波动 中美利差 通货膨胀126《商场现代化》2010年6月（上旬刊）总第613期应变量发生变动，从而对另一国的经济产生影响。
美联储降低美元利率，使得大量的美元流入中国，而国内资金数量增加，从而导致国内利率下降。
近来由于人民币的加息和美元减息使得中美利差在不断地缩小，对我国经济产生了重要影响。
首先，中美利差缩小增加了人民币汇率风险，中美利差的缩小使得人民币相对价值下降，根据购买力平价，人民币汇率风险加大。
根据上面分析得出的结论，人民币汇率风险的加大将会使得人民币利率水平波动幅度加大。
其次，人民币加息减少了商业银行贷款，抑制了固定资产投资，从而使一部分实质经济的资金流入银行间市场和资本市场，表现为银行间市场利率低位徘徊。
最后，中美利差缩小是由于人民币加息而美元减息。
美元减息，美国国债市场走强；人民币加息，国债价格下跌，国债市场风险加大，对我国的无风险利率水平有很大的影响。
4.通货膨胀对利率的影响本文通过费雪效应理论来说明利率与通货膨胀率之间的关系。
费雪认为，在货币价值或物价水平稳定时，名义利率与实际利率是一致的；而当货币升值（贬值）、物价下跌（上升）时，名义利率与实际利率之间就会存在差异。
费雪得出，物价水平与利率之间的关系从实质上反映了货币价值与利率之间的关系。
当物价水平上涨时，利率水平也会增高；当物价水平下降时，利率一般也会下降。
当人们能够充分的预期时，名义利率会随着货币价值的变动作充分的调整，即名义利率会随着预期通货膨胀率和物价水平的变动进行调整，从而使得名义利率与预期通货膨胀率之间保持绝对的相关性，而实际利率则与通货膨胀率无关，其值也极少变化，可视为常数。
这种现象即被称为费雪效应(Fisher Effect)。
费雪效应公式表示： Rt=rt+ πte 其中Rt 表示第t 期的名义利率，rt表示第t 期的实际利率，πte 为t 期的预期通货膨胀率。
可以清楚地看出，名义利率与预期通货膨胀率存在一一对应的关系。
三、结论在利率市场化前提下，利率与汇率预期、汇率风险、中美利差和通货膨胀率之间存在着相关关系，但由于目前为止我国的利率市场化还不够完善，在一定程度上阻碍了上述因素对利率影响的传导机制。
因此我国应该加快推进利率市场化，完善利率调节机制，实行更加灵活的有弹性的汇率机制，逐步放开资本管制，建立汇率与利率之间的双向信息传导关系，提高我国的货币政策的传导效率，使得汇率和利率成为真正调节我国经济的重要杠杆。
参考文献：[1]李成，赵天荣.人民币汇率弹性的增大对利率稳定性的影响[J].经济理论与经济管理，2009，（5）.[2]胡国晖，刘志立.关于我国利率市场化若干问题的研究[J].商业研究，2006（2）.[3] 史纹青.《中国通货膨胀问题研究》[M]，北京，中国财政经济出版社,2000.[4]赵华.人民币汇率与利率之间的价格和波动溢出效应研究[J].金融研究，2007（3）.一、当前人民币升值的压力来源一是外汇储备持续增加，人民币升值压力上升。
根据国家外汇管理局网站的“中国历年外汇储备”统计数据显示，从2009年10月到2010年3月这六个月份，我国外汇储备余额分别为23282.72、23887.88、23991.52、24152.21、24245.91、24470.84亿美元，呈现持续上涨的趋势。
这显示了政府干预外汇市场、稳定货币的能力增强，加强了外汇市场对人民币的信心，有助于人民币升值。
二是国际收支状况促进了人民币升值。
当一国出现国际收支顺差时，外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。
贸易收支差额是传统上用得较多的一个口径，在此以贸易收支来做说明。
我国自2004年5月开始到2010年2月连续70个月出现贸易顺差的局面，虽然2010年3月因大宗商品进口数量、价格同处于高位出现了72.2亿美元的贸易顺差，但一季度总体上为外贸顺差局面，为144.9亿美元顺差。
长期的国际收支顺差促进了人民币升值。
三是西方国家不断施压，尤其是来自美国的压力较大。
美国总统奥巴马在今年2月份表示美国将在汇率上对中国采取更为强硬的立场。
美国高层再次拿出人民币汇率问题做文章，也引起市场的关注。
美国政府认为，中国长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值。
四是中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础。
一般来说，一国在经济高速增长初期，会引起本国货币贬值；而长期稳定的经济高速增长，则会支持本国货币稳步升值。
经济增长率差异给了人民币升值的压力，中国近几年的经济增速较快。
据国家统计局发布的全国经济普查结果显示，经修正后，2009年GDP增速调为9.6%，并且2010年一季度11.9%的经济增长率也另世界惊奇，纷纷感叹中国经济呼啸着前行。
较快的经济增长率给人民币升值的压力。
五是心理预期因素的增强给人民币升值增加了压力。
在外汇市场上，人们买进还是卖出某种货币，同交易者对今后情况的看法有很大关系。
当他们预料某种货币今后可能上涨时，,则会大人民币升值的压力来源及影响与对策分析■ 管 颖 王 琦 王 敏 山东大学威海分校商学院［摘 要］近期人民币汇率再次走到风口浪尖，人民币升值压力巨大，要求人民币升值的风声再起，这主要因为汇率变动对一国经济的影响与国际各经济体的利益息息相关。
