下载文档原格式
1 . The purpose of acquisitions is to increase the acquirer’s（收购的目的是增加收购方的）:• A.Revenue（收入）• B.Market Share（市场份额）• Income（净收入）• mon Stock Value（普通股票价值）• E.Asset baxxxxse（资产基础）我的答案：D2 . In any given year the volume of mergers and acquisitions is closely tied to（在任何一年，兼并和收购的数量都与以下因素密切相关）: • A.Low stock prices –to provide buyers with good values（低股价- 为买家提供良好的价值）• B.High stock prices –to assist buyers in reducing earnings dilution（高股价- 帮助买家减少收益稀释）• C.High stock prices and available debt financing –to assist buyers in raising acquisition finance（高股价和可用的债务融资- 协助买家筹集收购融资）• D.Optimistic views on cross-border trade flows（对跨境贸易流量持乐观态度）• E.Low interest rates –to promote debt finance（低利率- 促进债务融资）我的答案：C3 . A “cash flow”loan is（“现金流量”贷款是）:• A.A loan that is secured by the likely sale proceeds of inventory and plant（贷款由可能出售的存货和设备收入担保）• B.A popular debt device in many emerging markets（在许多新兴市场流行的债务策略）• C.A loan that seeks repayment principally from future earnings since the borrower lacks sufficient collateral（由于借款人缺乏足够的抵押品，主要从未来收益寻求还款的贷款）• D.None of the above（以上都不是）我的答案：A4 . There are two kinds of buyer synergies in a Mergers and Acquisitions deal. Which kind is the easiest for the buyer to achieve(合并和收购交易中有两种买方协同效应。
兼并与收购引言兼并与收购是指一家公司通过与另一家公司进行合并或收购，以扩大规模、提高市场份额或实现战略目标的商业活动。
在现代商业环境中，兼并与收购已成为企业间战略的重要手段。
本文将从兼并与收购的概念、类型、动机和影响等方面进行探讨。
一、兼并与收购的概念兼并与收购是指一家公司通过购买股权或资产的方式控制另一家公司的经营权。
兼并与收购可以实现资源整合，提升企业核心竞争力，实现经济规模的优势，同时也可以实现战略目标的快速达成。
二、兼并与收购的类型兼并与收购可以根据参与方的关系分类为：1.横向兼并：指在同一行业中，两家竞争公司之间的兼并与收购。
通过横向兼并，公司可以扩大市场份额，提高竞争力。
2.纵向兼并：指在同一产业链中，上下游公司之间的兼并与收购。
通过纵向兼并，公司可以控制整个产业链，提高供应链的协同效率。
3.同业兼并：指在不同但相关行业中，两家公司之间的兼并与收购。
通过同业兼并，公司可以扩大业务范围，获得新的市场机会。
4.跨国兼并：指在不同国家或地区，两家公司之间的兼并与收购。
通过跨国兼并，公司可以拓展国际市场，实现全球战略布局。
三、兼并与收购的动机兼并与收购的动机多种多样，主要包括以下几个方面：1.市场扩张：通过兼并与收购，公司可以迅速扩大市场份额，进入新的市场领域，提高市场竞争力。
2.技术整合：通过兼并与收购具有核心技术或专利的公司，可以实现技术整合，提升企业的研发能力和创新能力。
3.资源整合：通过兼并与收购，公司可以整合双方的资源，实现经济规模的优势，降低成本，提高效率。
4.实现战略目标：通过兼并与收购，公司可以快速实现战略目标，如进入新的市场、补充产品线、增加销售渠道等。
四、兼并与收购的影响兼并与收购对公司和市场都有重要的影响，主要包括以下几个方面：1.经济效益：兼并与收购可以带来规模效益和范围效益，降低成本，提高盈利水平。
2.市场竞争：兼并与收购会改变市场格局，增强公司的市场竞争力，但也可能引发反垄断调查。
1:Cost synergies are easy to obtain in American Mergers and Acquisition deals because(在美国兼并和收购交易中很容易获得成本协同效应，因为):答案：A.Thebuyercanfire(orlayoff)theemployeesoftheacquisitionwithlittlepenal ty(买方可以很少的处罚解雇或辞退收购的员工)B. American investors pay little attention to anti-competition concerns （美国投资者很少关注反竞争问题）C.Americanfirmscanbeacquiredcheaplybecauseofthelastfinancialcrisis （由于金融危机，美国公司可以被廉价获收购）2:What is a key constraint in emerging market Mergers and Acquisitions （新兴市场兼并和收购的关键约束是什么）?答案：A. Family business involve dinemergingmarkets（涉及新兴市场的家族企业）B. Lack of foreign buyers（缺乏外国买家）C.Local lenders prefer natural resource transactions（当地的贷款人更喜欢自然资源交易）D.Localaccountingissuspect（本地会计是可疑的）3:“cash flow”loan is（“现金流量”贷款是）:答案：A.Aloanthatissecuredbythelikelysaleproceedsofinventoryandplant（贷款由可能出售的存货和设备收入担保）B.Apopulardebtdeviceinmanyemergingmarkets（在许多新兴市场流行的债务策略）C.Aloanthatseeksrepaymentprincipallyfromfutureearningssincetheborro werlackssufficientcollateral（由于借款人缺乏足够的抵押品，主要从未来收益寻求还款的贷款）D.Noneoftheabove（以上都不是）4:The publicly-traded stock of an acquiring company trades at 15x earnings per share (EPS), or a 15x P/E ratio. During the year, the company buys four smaller (but similar) businesses at a 10x P/E ratio. This practice of buying firms at a lower P/E ratio is called[收购公司的公开交易股票以15倍的每股收益（EPS）或15倍的市盈率交易。
兼并收购概念理论之一：概览和购买策略1、The publicly-traded stock of an acquiring company trades at 15x earnings per share (EPS), or a 15x P/E ratio. During the year, the company buys four smaller (but similar) businesses at a 10x P/E ratio. This practice of buying firms at a lower P/E ratio is called[收购公司的公开交易股票以15倍的每股收益（EPS）或15倍的市盈率交易。
在这一年中，该公司以10倍的市盈率购买了四家规模较小（但相似）的业务。
这种以较低的市盈率购买公司的做法被称为]:A.Arbitrage（套利）B.Quantitative Flexing（定量弯曲）C.P/E Ratio accretion（市盈率增长）D.Positive Synergy（积极的协同作用）E.Value Multiple Expansion（价值倍数扩展）2、On a global basis, most acquisitions are smaller than US$100 million.（在全球范围内，大多数收购交易金额少于1亿美元。
）对错3、Which growth tactic is more risky from an operational point-of-view(从运营角度来看，哪种增长策略更具风险)?A.Growing a business through Mergers and Acquisitions(通过兼并和收购发展业务)B.Growing a business through new product development(通过新产品开发拓展业务)4、There are two kinds of buyer synergies in a Mergers and Acquisitions deal. Which kind is the easiest for the buyer to achieve(合并和收购交易中有两种买方协同效应。
概述和买方策略100分返回上一级单选题（共4题，每题20分）1 . Why do China and many other emerging markets restrict Mergers andAcquisitions（为什么中国和其他新兴市场会限制兼并和收购）?• ernments believe Mergers and Acquisitions is unproductive（政府认为兼并和收购不具有生产力）• ernments worried about possible layoff from competitors combining and political unrest（政府担心可能因竞争对手合并而导致裁员和政局动荡）• ernments worry about local capital being directed offshore（政府担心本地资本被引导到海外）我的答案： B2 . In any given year, the volume of mergers and acquisitions isclosely tied to（在任何一年，兼并和收购的数量都与以下因素密切相关）: • A.Low stock prices – to provide buyers with good values（低股价 - 为买家提供良好的价值）• B.High stock prices – to assist buyers in reducing earnings dilution （高股价 - 帮助买家减少收益稀释）• C.High stock prices and available debt financing – to assist buyers in raising acquisition finance（高股价和可用的债务融资 - 协助买家筹集收购融资）• D.Optimistic views on cross-border trade flows（对跨境贸易流量持乐观态度）• E.Low interest rates – to promote debt finance（低利率 - 促进债务融资）我的答案： C3 . What is a key constraint in emerging market Mergers andAcquisitions（新兴市场兼并和收购的关键约束是什么）?• A.Family business involved in emerging markets（涉及新兴市场的家族企业）• ck of foreign buyers（缺乏外国买家）• C.Local lenders prefer natural resource transactions（当地的贷款人更喜欢自然资源交易）• D.Local accounting is suspect（本地会计是可疑的）我的答案： A4 . Cost synergies are easy to obtain in American Mergers andAcquisition deals because(在美国兼并和收购交易中很容易获得成本协同效应，因为):• A.The buyer can fire (or lay off) the employees of the acquisition with little penalty(买方可以很少的处罚解雇或辞退收购的员工)• B.American investors pay little attention to anti-competition concerns（美国投资者很少关注反竞争问题）• C.American firms can be acquired cheaply because of the last financial crisis（由于金融危机，美国公司可以被廉价获收购）。
兼并收购的概念兼并收购是指一个公司通过购买另一个公司的股份或全部资产的方式，将两个独立的公司合并为一个整体的过程。
兼并收购是企业竞争中常见的一种战略手段，可以帮助企业快速扩大规模、拓展市场、增强竞争力。
兼并收购可以分为两种形式：一种是合并，即两个公司共同组建一个新的公司，整合双方的资源和业务；另一种是收购，即一个公司购买另一个公司的股份或全部资产，使被收购公司成为收购方的子公司。
兼并收购通常涉及大量的资金和资源，因此需要经过多层次的决策与审批程序。
兼并收购的目的主要有以下几个方面：1. 扩大市场份额：通过收购具有相关业务或产品的公司，可以快速进入新市场或扩展已有市场份额，提高公司的市场竞争能力。
2. 强化技术和人才优势：通过收购技术领先或人才优秀的公司，可以快速获取先进的技术与专业人才，提升公司的研发能力和创新能力。
3. 实现成本节约与效率提升：通过合并双方的业务和资源，可以实现规模效益，减少重复的业务和资源投入，达到成本节约和效率提升的目标。
4. 提升品牌价值：通过收购具有较高品牌价值的公司，可以借助其品牌影响力和知名度，提升自身品牌的价值和认知度。
5. 实现战略转型：通过收购具有战略转型价值的公司，可以快速改变公司的业务结构和发展方向，适应市场变化和行业趋势。
兼并收购的过程通常包括以下几个阶段：1. 策略规划与目标确定：在兼并收购前，公司需要明确自身的战略目标和收购的目的，确定合适的收购对象，并制定相关的兼并收购战略。
2. 尽职调查与评估：公司需要进行详尽的尽职调查，对收购对象的财务状况、经营状况、市场地位、法律风险等进行评估，以确定收购的可行性和合理估值。
3. 谈判与协议签署：在谈判阶段，双方将就收购价格、交易结构、股权比例、员工待遇等问题进行协商和谈判，最终达成一致并签署相关的合同协议。
4. 审批与监管：兼并收购涉及到众多的监管机构和审批程序，包括公司法人资格审批、交易竞争审查、反垄断审查等，公司需要按照相关法律法规完成审批程序。
