金融工程学论文 衍生金融工具套期保值策略分析

衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略分析中铁济南工程技术有限公司中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）03-000-01摘要我国经济的快速发展，越来越多的企业开始使用衍生金融工具。

在广泛存在数额巨大的商品交易活动和外汇业务的企业，衍生金融工具使用的相当频繁，可以起到缓冲企业交易风险的作用，提高企业的综合竞争力，但其自身在套期保值中也存在一定风险，本文阐述了衍生金融工具的套期保值的风险内容，如价值风险、信用风险、流动过程风险、运营风险等，分析引起该风险的原因，如企业内部控制力、会计制度、人员素质等，并根据该原因总结了风险控制措施。

关键词衍生金融工具套期保值风险控制策略随着我国经济的不断发展，越来越多的企业发展壮大，其涉及的各类业务范围也十分广泛，资金流动量大。

外汇融资等许多业务也有相应的程序，这些都属于金融活动，并分为货币性与非货币性两个大的种类。

银行的许多现金流动属于货币性金融活动，如吸纳存款、发放贷款、衍生利息等，而一般的股票、期货、基金及通过一般产品演变出的衍生金融工具等形式的金融业务，则属于非货币性金融活动，其流动性极强，并存在一定的风险，为了降低或避免该类风险而进行的期货交易等金融活动，即为套期保值行为，其将金融风险转移至期货市场，但该行为会受到多方面因素的影响，如操作人员技能不足、信息失真、管理制度混乱等，使之出现一定的风险，企业在进行经营活动时应采取必要措施，对该类风险进行有效控制，降低风险，避免损失[1]。

一、衍生金融工具套期保值的财务风险的内容衍生金融工具具有自身流动性强、风险高、可操作性强等特点，这些特点及衍生工具价值实现的方式，决定了其存在多种形式的风险，具体内容如下：①价值风险衍生金融工具的价值在市场不稳定的情况下，如汇率的变动、股票指数波动、商品价格调整等，出现某些不稳定性；②流动过程风险衍生金融工具的流动性很大，若持有者在转让的过程中因没有把握好时机，而无法以适当的价格将其处理掉，会导致损失；③操作风险企业在进行金融活动时，会出现多种原因引起的风险，如企业管理监督制度不完善，使工作人员发生舞弊行为；内部人员的职业道德素质、技能素质的限制，而出现的有意或无意的错误；或者出现了地震、洪水、火灾等不可抗力的因素，使得金融衍生工具的持有者遭受损失；④合约风险衍生工具在交易的过程中，合约双方可能会在期权交易、结算期间内，因各种原因无法履行合同条款而形成违约，该违约行为会造成合同另一方的损失[2]。

衍生金融工具套期保值策略分析作者：孙倩倩来源：《卷宗》2019年第05期摘要：当前，在中大型企业的生产过程中，防范价格风险已经成为了各个企业必须考虑的重要因素之一。

特别是在大宗商品的交易过程中，频繁地价格波动极大的影响了企业的利润。

现在的企业，防范价格波动带来的可能的潜在损失已经成为了企业生产过程中重要的一环。

大宗商品防范价格风险的方式多种多样，本文从金融学的角度审视这一问题，通过衍生金融市场，通过建立合理的套期保值策略，帮助企业部分或者较多的避免因为价格波动带来的潜在损失。

关键词：套期保值；价格风险；衍生金融工具1 引言在资本经济全球化的时代，资本在全球的经济中极速扩张，资源得到了更加合理的配置。

大宗商品在交易的过程中也伴随着越来越多的风险，全球商品交易的日益旺盛，大宗商品交易带来的风险也在逐步增加，大宗商品价格的波动频繁，为许多大型企业的发展带来了诸多的不确定性。

对于大宗商品交易的企业来说，如果他们不参与套期保值的进程中，就会将企业暴露在现货不确定的价格风险之中，价格波动较大的影响了企业的收益，利润得不到保证。

这对企业的管理层而言，无疑是不理智的，对企业的发展无疑是不明智的。

而套期保值作为防范价格风险的主要措施，得到了越来越多企业的认可，并在企业实践的过程中得到了广泛的应用。

2 期货套期保值的原理期货市场是一个规范化的，有秩序的金融市场。

我们通过对期货价格与现货的价格比较可以发现，两者之间有些较强的联动性。

企业在预防价格风险时发现，期货市场具有价格发现的功能，由于期货合约实际上属于远期合约的一种，因此远期价格自然也就会体现出远期价格和远期成本，并且会在今后的现货市场中十分直观的表现出来。

期货市场的价格发现功能主要表现在对现货市场的指示作用。

相对于现货市场，期货市场价格有着相当的透明性、信息真实、全面，并且有统一的衡量标准。

在现货市场上，投资者只能根据自己手里的信息进行投资。

而这些信息大多都是片面的、零星的，限制着投资者的投资范围。

金融衍生产品套期保值案例分析130112300110 洪月佳2015-05-04金融衍生产品套期保值案例分析本文将结合金融衍生产品产生原因、主要工具、存在问题、解决措施。

并结合两个成功和失败的案例，分别为西南航空公司套期保值在金融危机的背景下依然能盈利；中航油投资失败这两个案例进行简单的对比分析。

结合案例对金融衍生品的存在意义，及其实质进行阐述。

一、产生原因在20世纪八九十年代之后，利率摆动幅度幅度的增大，使债券和股票市场都经历了几段剧烈动荡的时期。

由于经历的动荡与金融不断的发展，金融机构的管理者更加注重管理风险。

在规避风险的利益驱动下，通过金融创新工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制。

这种工具被称为金融衍生工具，目前已经成为极为有效地风险管理工具。

这里我们需要指出的是金融衍生工具是一种风险管理工具，并不是一种投机手段，将其作为投机手段那么我们也将看到由于杠杆效应，其需要承担的巨大代价。

稍后我们更加具体的进行分析。

二、主要工具：远期合约、金融期货、期权、互换。

远期合约：指交易双方达成在未来（远期）某一时间进行某种金融交易的协议。

金融期货合约：指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期权合约：指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。

证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。

互换合同：互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。

按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。

其中，利率互换和货币互换比较常见。

三、保值而非投机的体现假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物要收获并出售，同时某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。

已知：谷物现价0.275元/斤；期货价格0.32元/斤。

衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略摘要：随着我国社会经济的发展，再加上十年前的金融危机给全球经济带来重创。

就是在这样的发展背景下，全球各个企业在衍生金融工具的套期保值中屡战屡败。

究其原因是因为没有对衍生金融工具有一个深入的了解，同时，也不知道如何利用其给企业带来更多的经济效益。

因为，只有深入掌握了衍生金融工具的含义、运行机制以及财务风险和控制策略，企业才能更好地利用衍生金融工具进行套期保值、规避金融风险。

本篇文章对衍生金融工具套期保值的意义进行了分析，同时，对套期保值运作的动机以及财物风险的形式进行探讨，针对可能出现的形式提出了控制的策略，帮助企业对衍生金融工具有一个全新的认识，同时通过其更好的进行规避风险，从而提升我国企业的竞争能力。

关键词：金融工具；套期保值；财务风险控制随着时代的发挥在那，在现有的金融体系当中金融资产主要分为两种类型。

第一种是货币型的金融资产，第二种则是非货币型的金融资产。

其中货币型的金融资产就主要包含了存款、银行的贷款。

这样的资产流动性不强，同时风险也是很小的。

而非货币型的金融资产主要包括了股票、债券，通常情况下与房地产行业有着紧密的联系。

这种类型的金融资产的流动性非常的强同时也会伴随着一定的风险。

在这中间衍生金融工具增长的速度是非常快的并且上不封顶。

衍生金融工具与基础金融产品是两个对立的概念，它指的是在传统金融产品上衍生出来的、同时，价格也是与传统金融产品价格的变化有着紧密的联系。

期货、期权以及远期合约都属于衍生金融工具的范畴。

套期保值的意义就是要避免现货价格所带来的风险而进行的期货交易。

套期保值实际就是将期货市场转变为价格风险的场所，使其在期货市场上面进行的交易和现货市场可以保持一致。

套期保值是非常重要的衍生金融工具，但是其自身具有一定的风险，如果疏于管理就会给企业带来非常严重的损失。

一、衍生金融工具套期保值的意义以及动机（一）衍生金融工具的意义金融衍生工具其实也可以算作是金融衍生产品，它是对股票价格、利率以及汇率再加上市场经济未来走势进行预测，支付少量的保证金同时还要签订合同或者是互换不同金融产品的交易合同[1]。

金融衍生工具套期保值【摘要】金融衍生工具套期保值是一种通过使用金融衍生工具来对冲风险的策略。

本文首先介绍了套期保值的定义和作用，然后探讨了套期保值的种类、原理和操作步骤，以及风险管理的重要性。

通过实例分析，读者可以更好地理解套期保值的实际应用。

在本文总结了套期保值的优缺点，并展望了其未来发展前景。

通过学习金融衍生工具套期保值，投资者可以有效地降低风险，规避市场波动，实现资产保值增值。

【关键词】金融衍生工具套期保值、定义、作用、种类、原理、操作步骤、风险管理、实例分析、优缺点、发展前景1. 引言1.1 金融衍生工具套期保值的定义金融衍生工具套期保值是指企业利用金融衍生工具来规避货币、利率或商品价格波动风险的方法。

通过套期保值，企业可以锁定未来某一时点的货币汇率、利率或商品价格，从而降低其经营风险和成本风险。

金融衍生工具包括期货、期权、掉期等多种形式，企业可以根据自身的实际情况选择合适的套期保值工具。

套期保值的本质是进行对冲操作，即通过持有一个或多个金融衍生工具与持有的风险资产之间的相关性来实现风险的对冲。

企业可以通过套期保值来锁定未来某一时期的盈利，保障企业的投资和经营计划顺利实施。

套期保值有助于企业降低货币和利率风险，同时也可以提高企业的盈利能力和市场竞争力。

金融衍生工具套期保值是一种重要的风险管理工具，对企业的经营活动和财务状况具有重要影响。

企业在使用套期保值时要充分了解各种金融衍生工具的特点和风险，并在专业人员的指导下进行操作，以最大程度地保护自身利益。

1.2 金融衍生工具套期保值的作用1. 风险管理：通过金融衍生工具套期保值，企业可以有效管理和规避市场风险。

企业可以利用期货合约或期权合约来锁定价格，降低商品价格波动带来的风险。

2. 成本控制：金融衍生工具套期保值可以帮助企业控制成本。

通过套期保值，企业可以锁定未来交易的价格，避免价格上涨导致成本增加的风险。

3. 收益增加：在一定情况下，金融衍生工具套期保值也能够帮助企业增加收益。

衍生金融工具套期保值策略分析衍生金融工具套期保值策略分析一、引言随着金融市场的不断发展和创新，衍生金融工具作为一种新兴的金融产品，在企业的风险管理中发挥着重要的作用。

而套期保值策略作为衍生金融工具的一种应用方式，在企业利用金融工具进行风险防范和收益增值方面具有广泛的应用前景。

本文将对衍生金融工具套期保值策略进行深入分析，探讨其在风险管理中的重要性及应用价值。

二、套期保值策略的概念和原理套期保值是指企业利用衍生金融工具来锁定未来某一时间点的资产或负债的价格，以降低因市场波动带来的风险。

套期保值策略主要适用于需求稳定的行业，帮助企业抵御市场价格变动的影响，稳定企业的盈利水平。

套期保值的原理可以通过以下示例来说明：某食品加工公司需要购买大豆用于食品加工，而大豆价格存在较大波动风险。

为了避免像此前一样因为大豆价格上涨而承担巨大损失，该公司可以使用衍生金融工具如期货等进行套期保值。

该公司可以在未来某一时间点购买大豆的期货合约，以锁定未来的购买价格，从而减少企业的风险。

三、套期保值策略的类型套期保值策略可以分为两种类型：买入套期保值和卖出套期保值。

买入套期保值是指企业使用衍生金融工具来锁定购买资产的价格，以防止价格上涨带来的风险。

卖出套期保值则是指企业使用衍生金融工具来锁定售出资产的价格，以防止价格下跌带来的风险。

买入套期保值策略主要适用于预期购买价格可能上涨的情况下，例如上述的食品加工公司购买大豆的例子。

而卖出套期保值策略则主要适用于预期售出价格可能下跌的情况下，例如某石油公司预期未来原油价格可能下跌，可以使用衍生金融工具进行卖出套期保值。

四、套期保值策略的优缺点1. 优点（1）降低风险：套期保值策略通过锁定价格，可以降低未来价格波动带来的风险。

企业可以提前确定成本或收入，规避价格变动的风险，保护企业的盈利水平。

（2）提高预测准确性：利用衍生金融工具进行套期保值，企业可以更好地预测未来价格的走势，提高决策的准确性，避免盲目购买或销售产品。

金融衍生品市场中的套期保值策略研究在金融市场中，套期保值（Hedging）是一种有效的风险管理策略，它是通过持有相反的头寸来减少市场波动对公司或个人的风险。

套期保值常常运用于金融衍生品市场上，如期货、期权等交易中，能够有效地减少市场价格风险和波动性。

上世纪70年代中期，随着国际金融市场的发展，金融衍生品市场的兴起，为套期保值提供了更丰富的工具和平台。

与传统的保险方式不同，套期保值是通过在金融衍生品市场上交易来降低风险。

它的优点在于可以定制化、灵活性大、成本低、操作简单且效率高。

但是，在金融衍生品市场中，套期保值策略的实施却需要谨慎和高超的技巧。

因此，本文将重点探讨金融衍生品市场中的套期保值策略，并分析其优劣、实施技巧及应用。

一、套期保值策略的定义与意义1.1 套期保值的含义套期保值是指在金融市场上，通过买卖相反的合约，或在同一市场不同时机进行相反的开仓操作，以完成现货和期货市场之间的对冲，减少市场波动对持仓部位的风险。

1.2 套期保值的意义套期保值从根本上来说，是一种风险管理的工具，通过对高风险期进行对冲，尽可能地减少市场波动对持仓部位带来的影响。

同时，套期保值也能够在很大程度上降低投资者因为市场价格波动而产生的损失。

二、套期保值策略的应用2.1 套期保值的执行套期保值策略的执行需要投资者有比较完整的市场信息，以及针对不同的风险情况进行的对冲策略。

比如，基于价格波动风险的对冲策略（价格风险对冲）和基于时间波动风险的对冲策略（时间风险对冲）等。

在执行套期保值策略时，优先考虑的是对整体风险进行防范。

具体的操盘技巧包括准确的进场点、出场点的选择，以及利用技术指标、基本面分析等基础分析进行辅助决策。

2.2 套期保值策略的应用套期保值能够适用于多个场合，包括但不限于以下几个方面：1) 企业套期保值企业在进行商品采购和销售时，常常会面临价格波动的影响。

企业可以利用套期保值交易开展套期保值策略，以对冲物价波动风险。

套期保值的策略分析2009级社会学一班戴晶200900012010 套期保值，概括地说，是一种规避风险的行为，是指为暂时替代未来现金头寸或抵消当前现金头寸所带来的风险而采取的头寸状态。

在各种可用于套期保值的金融衍生工具中，期货合约是最常见的保值品种。

对于期货投资者而言，利用与现货部位方向相反的期货部位的对冲交易，投资者可达到规避股票市场系统性风险的目的。

在具体操作过程中，为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。

(1)坚持"均等相对"的原则。

"均等"，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。

"相对"，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反。

(2)应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。

如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用。

(3)比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值。

(4)根据价格短期走势预测，计算出基差(即现货价格和期货价格之间的差额)预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。

套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失，主要原因是存在"基差"这个因素。

要深刻理解并运用套期保值，避免价格风险，就必须掌握基差及其基本原理。

基差(basis)是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。

基差包含着两个成份，即分隔现货与期货市场间的"时"与"空"两个因素。

因此，基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。

前者反映着现货与期货市场间的空间因素，这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因；后者反映着两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大。

衍生金融工具套期保值策略分析衍生金融工具套期保值策略分析1. 引言在现代金融市场中，风险管理是企业经营中非常重要的一环。

市场风险和价格波动可能对企业带来巨大的损失，因此企业需要通过多种手段来降低风险。

其中，套期保值策略在衍生金融工具的应用下成为一种重要的风险管理工具。

本文旨在分析衍生金融工具套期保值策略的原理、应用和优缺点，以及在实际运用中需要注意的问题。

2. 套期保值策略的原理套期保值是指通过使用衍生金融工具，将自身面临的风险与相关衍生品市场的价格波动相对冲销，以达到降低风险的目的。

其原理在于企业通过合理选择合约类型、交易对手和期限，建立合理的对冲关系，即将企业面临的风险通过衍生品的长和短头寸进行对冲，使得企业最终能够收回预期的收益。

3. 套期保值策略的应用套期保值策略可应用于许多方面，其中最常见的应用是针对商品价格风险和外汇风险的管理。

3.1 商品价格风险管理对于企业来说，原材料或产品的价格波动可能对业绩产生重大影响。

套期保值可以帮助企业锁定价格，降低价格波动带来的风险。

例如，企业可以通过期货合约锁定原材料采购成本或商品销售价格，从而避免价格波动对企业利润的影响。

3.2 外汇风险管理对于跨国企业来说，外汇波动可能导致维护海外利润的困难。

套期保值可以帮助企业降低外汇风险。

例如，企业可以通过购买外汇期权或远期合约锁定汇率，以保护企业海外利润不受汇率波动的影响。

4. 套期保值策略的优缺点4.1 优点套期保值策略的优点在于：(1) 风险管理：套期保值策略通过对冲相关资产的价格风险，可以有效降低企业面临的市场风险。

(2) 灵活性：套期保值策略可以根据企业需求和市场状况进行调整和变化，灵活应对不同的风险。

4.2 缺点然而，套期保值策略也存在一些缺点：(1) 成本：套期保值需要支付一定的费用，包括交易费用和衍生品价格的保持费用。

这些费用可能对企业的效益产生一定的负面影响。

(2) 套期保值失效风险：由于市场的不确定性，套期保值策略无法完全消除风险，存在一定的套期保值失效风险。