第七章 证券法律制度-内幕交易行为

《证券法》内幕交易条款
内幕交易是指在未公开的信息基础上买卖证券的行为。

《证券法》明确规定了内幕交易的相关条款，其中包括以下内容：
1. 内幕信息的定义：内幕信息是指未公开、与证券发行人、上市公司或其业务有关的重要信息，或者尚未公开但已经落实的重大事项。

2. 内幕交易的禁止：任何人不得利用内幕信息进行证券交易，包括证券发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、证券交易人员等。

3. 内幕交易信息的披露：证券发行人、上市公司应当及时披露内幕信息，保障投资者的知情权和选择权。

同时，证券交易人员也应当及时向自己所在单位报告内幕信息，防止内幕交易的发生。

4. 内幕交易的处罚：对于违反内幕交易规定的行为，证监会可以对其进行罚款、撤销证券从业资格等处罚措施，同时对于涉及刑事犯罪的行为也将依法追究刑事责任。

总之，内幕交易是严重违法行为，需要加强监管和法律制裁，保障市场公平公正，维护广大投资者的合法权益。

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经济法解读证券法中的内幕交易规定内幕交易作为证券市场的一种违法行为，严重影响了市场的公正和公平。

为了保护投资者的权益，维护证券市场的稳定和健康发展，我国于1999年颁布了《中华人民共和国证券法》，其中对内幕交易进行了明确的规定和制裁。

本文将对证券法中关于内幕交易的规定进行解读。

一、内幕交易的定义和构成要件根据《证券法》第75条的规定，内幕交易是指内幕信息的持有人利用该信息买卖证券或者泄露该信息，以获取非公平交易利润或者使他人免遭损失的行为。

内幕交易的构成要件包括：内幕信息、信息的持有人、利用信息进行交易或泄露信息的行为、获得非公平交易利润或使他人免遭损失。

二、内幕信息的含义和标准内幕信息是指尚未公开的、与证券价格或者投资者决策有关的信息。

根据《证券法》第76条的规定，内幕信息包括但不限于：重大资产重组、发行股票、配股、转让股份的决策，以及可能对证券价格产生重大影响的其他事项。

内幕信息的标准是指该信息是否能够对市场价格产生重大影响，如有关公司的重大决策、业绩变动、合并收购等信息。

三、内幕信息的持有人内幕信息的持有人是指获取了内幕信息并且知悉该信息非公开的自然人、法人或者其他组织。

根据《证券法》的规定，内幕信息的持有人不仅包括直接持有内幕信息的人，也包括间接持有内幕信息的人，如董事、高级管理人员、内部人士等。

四、内幕交易的违法行为和法律责任根据《证券法》的规定，内幕交易行为主要包括两个方面：一是内幕信息的持有人利用该信息买卖证券；二是内幕信息持有人将其所知悉的内幕信息泄露给他人。

对于违法行为者，证券法规定了相应的法律责任和制裁措施，如罚款、没收非法所得、行政处罚甚至刑事责任。

五、内幕交易的行政执法和司法救济对于内幕交易行为的监管和处罚，我国既有行政执法机构的监管，也有司法救济的途径。

行政执法机构主要是指中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”），具有对内幕交易行为进行调查和处罚的权力。

而投资者和受害人则可以通过民事诉讼的方式，向法院提起诉讼，追求经济赔偿。

第1篇第一条为了规范证券市场秩序，防范内幕交易行为，保护投资者合法权益，维护证券市场公平、公正、透明，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本规定。

第二条本规定所称内幕交易，是指知悉证券交易内幕信息的知情人员利用该信息进行证券交易，或者泄露该信息，使他人利用该信息进行证券交易，或者从事与该内幕信息相关的其他活动。

第三条证券交易内幕信息是指涉及证券发行人、上市公司经营、财务状况、重大投资、重大合同、重大资产重组、重大诉讼、重大违法违规行为等信息。

第四条证券交易内幕信息的知情人员包括：（一）发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员；（二）持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员；（三）实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；（四）发行人、上市公司收购人或者重大资产交易方及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员；（五）发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他工作人员；（六）证券服务机构及其从业人员；（七）监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员；（八）其他知悉证券交易内幕信息的人员。

第五条任何单位和个人不得从事内幕交易行为。

第二章内幕信息的管理第六条发行人、上市公司应当建立健全内幕信息管理制度，确保内幕信息在披露前保密。

第七条发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员应当对内幕信息保密，不得泄露、传播、利用内幕信息进行证券交易。

第八条发行人、上市公司披露内幕信息时，应当确保所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性。

第九条证券服务机构及其从业人员在为发行人、上市公司提供服务过程中，知悉内幕信息的，应当对所知悉的内幕信息保密。

第十条监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员，在履行职责过程中，知悉内幕信息的，应当对所知悉的内幕信息保密。

第十一条内幕信息的管理应当符合以下要求：（一）建立内幕信息登记制度，对内幕信息进行登记、备案、审核；（二）建立内幕信息报告制度，及时向监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员报告内幕信息；（三）建立内幕信息传递制度，确保内幕信息在披露前不得泄露、传播、利用；（四）建立内幕信息查询制度，方便投资者查询内幕信息。

证券法中的内幕交易规定内幕交易是指公司董事、高级管理人员或其他内部人员，利用其掌握的未公开信息进行的交易行为。

这种在不公开信息的基础上交易的行为，极有可能损害市场公平性和投资者的利益。

为了维护市场秩序和保护投资者的合法权益，各国都采取了一系列的法律法规来规范内幕交易行为。

中国的证券法中也对内幕交易行为作出了明确规定。

一、内幕交易的概念和特征内幕交易是指利用尚未公开的有关证券交易的重要信息进行证券交易的行为。

其特征主要包括未公开、重要性和利益关联性。

未公开是指信息尚未向公众披露，仅为公司董事、高级管理人员或其他内部人员所知悉。

重要性是指这些信息对公司股票价格或投资者的决策产生重大影响。

利益关联性是指内幕交易人员由于其职务关系而能够接触到这些未公开信息，并以此为基础进行交易，从中获取利益。

二、证券法中的内幕交易禁止规定根据我国的证券法，内幕交易是被严格禁止的。

法律对内幕交易人员进行了清晰的界定，并规定了内幕交易责任的追究以及对违法者的处罚措施。

1. 内幕交易人员的界定根据证券法的规定，内幕交易人员主要包括公司董事、高级管理人员以及其他具有内幕信息的人员，如内部控制人员、会计师事务所的合伙人、证券交易所的工作人员等。

2. 内幕交易责任的追究内幕交易责任是按照行政和刑事两个方面进行追究的。

行政责任方面，证券监管部门有权对内幕交易人员进行调查，并可以依法采取一系列的处罚措施，如给予警告、罚款、暂停证券交易等。

刑事责任方面，内幕交易被列入刑法中的犯罪行为，涉及到了刑法中的“背信罪”，内幕交易人员如果构成犯罪，将面临刑事处罚。

3. 对违法者的处罚措施证券法对内幕交易违法者的处罚措施既包括了行政处罚，也涵盖了刑事处罚。

其中，行政处罚包括罚款、没收违法所得、暂停人员从业资格等；刑事处罚则根据犯罪事实和情节的严重程度，可能面临拘役或者有期徒刑等。

三、内幕交易监管的原则和措施为了有效预防和打击内幕交易行为，证券法对内幕交易进行了监管，并建立了一系列原则和措施来保护投资者的合法权益。

论我国证券内幕交易的法律规制我国证券市场作为我国经济体系的重要组成部分，发挥着重要的资金功能和资源配置功能。

而内幕交易作为其中的一个表现形式，一直以来都是我国证券市场的一个隐患。

内幕交易不仅损害了广大投资者的利益，也影响了市场的公平和公正。

为了规范内幕交易行为，保护广大投资者的权益，我国出台了一系列的法律规划，本文将从内幕交易的概念、特点及我国内幕交易法律规制等方面进行介绍和分析。

一、内幕交易的概念及特点内幕交易是指公司内部人员利用未公开的对外信息，通过买卖证券获取非公开信息的利益行为。

通俗点说，就是未公开信息交易。

内幕信息是指未公开的，但可能对证券价格产生影响的信息。

内幕信息可以是某一公司即将发生的大事，如重大合同、政府政策变化、公司经营状况等。

内幕信息既包括积极信息，也包括消极信息，如公司可能进行大规模裁员、停产等。

内幕交易者通常是公司高管人员、知情人员和公司关联方，他们利用其特殊地位和潜在管道来获取未公开信息，并通过大量的证券交易来获得非法利益。

内幕交易具有以下几个特点：第一，内幕交易是建立在未公开信息的基础上。

内幕交易者通过获取未公开信息来获得利益，而这种未公开信息对一般投资者来说是不可得知的。

第二，内幕交易具有隐蔽性。

内幕交易者通常会采取隐蔽的手段来进行交易，以防止暴露自己的内幕信息。

内幕交易带有欺诈性。

内幕交易者利用其特殊的地位和信息优势，变相地欺骗了其他投资者的行为，破坏了市场的公平性和公正性。

第四，内幕交易具有高投机性和高风险性。

内幕交易者的利润通常是通过大幅度的价格波动来获取的，因此存在较大的风险。

二、我国内幕交易的法律规制我国内幕交易的法律规制主要体现在《证券法》《刑法》《上市公司治理准则》《内幕信息知情人员的法律责任规定》等相关法律法规中。

下面将分别进行介绍。

1. 《证券法》《证券法》是我国证券市场的基本法律，对内幕交易行为进行了严格的规定。

根据《证券法》的规定，内幕信息知情人员不得利用其知情优势进行交易或者泄露未公开的内幕信息，不得散布未公开的内幕信息。

证券法中的内幕交易规定证券市场的稳定和公平对于维护经济秩序和保护投资者利益至关重要。

内幕交易作为一种违反公平交易原则的行为，在证券法中受到严厉禁止和处罚。

本文将围绕证券法中的内幕交易规定展开论述，从内幕交易的定义、禁止事项、违法后果等方面进行分析。

一、内幕交易的定义根据《中华人民共和国证券法》第76条的规定，内幕信息是指尚未公开而与发行人的证券或者依法形成交易价格的重大事项相关的信息。

而内幕交易则是指持有内幕信息的人利用该信息进行买卖证券的行为。

内幕交易实质上是一种利用未公开的重大信息获取非公平交易收益的行为。

二、内幕交易的禁止事项1. 内幕信息获取：根据证券法的规定，内幕信息应当由特定人员在特定时间和特定场合下掌握，一般包括公司高管、内部人士、财务顾问等。

一般投资者并无法通过正常途径获得内幕信息。

然而，利用权力或职务之便获取内幕信息并进行交易，属于违法行为。

2. 内幕信息利用：持有内幕信息的人不得将其用于证券交易，包括买入、卖出或者进行其他可能影响证券价格的行为。

此举旨在保护其他投资者的权益，维护证券市场的公平和透明。

3. 泄露内幕信息：持有内幕信息的人不得泄露给他人，无论是以获取利益还是一般传播。

泄露内幕信息的行为可能导致市场的不正常波动，损害投资者的利益。

三、违法后果内幕交易是严重违反证券交易纪律的行为，一旦被发现将受到法律严厉制裁。

1. 行政处罚：依照《中华人民共和国证券法》第202条的规定，监管机构有权对违反内幕交易规定的行为进行处罚，包括罚款、责令停止违法行为等。

2. 刑事责任：涉及情节严重的内幕交易行为构成犯罪，将追究刑事责任。

根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，如果内幕交易数额巨大或者造成恶劣的社会影响，犯罪者将面临刑事处罚，包括拘役、有期徒刑等。

3. 民事赔偿：内幕交易导致投资者利益损失的，受害者可以向法院提起民事诉讼，要求获得经济赔偿。

四、加强内幕交易法律监管的措施为了进一步加强对内幕交易的监管和打击，相关部门采取了一系列措施。

证券法中的内幕交易与监管机制内幕交易是指公司内部人员利用未公开的重要信息进行交易的行为。

这种行为扰乱了市场秩序，损害了小股东的利益，破坏了公平竞争原则。

为了规范证券市场，保护投资者权益，证券法设立了内幕交易的法律规定，并建立了相应的监管机制。

一、内幕交易的定义和内容内幕交易是指公司内部人员利用其所掌握的未公开信息进行买卖证券的行为。

这些未公开信息是指尚未对外披露的信息，一旦公开可能对证券价格产生重大影响。

内幕交易行为主要包括以下几个方面：1.证券买卖：内幕交易者通过买卖证券获取非法利益，包括买入已知即将公布利好消息的股票或卖出即将公布利空消息的股票。

2.泄漏内幕消息：内幕交易者将未公开的重要信息泄露给他人，他人据此进行交易从中获取利益。

3.利用他人名义买卖证券：内幕交易者为规避监管，利用他人名义进行证券交易。

二、内幕交易的危害和法律追责内幕交易行为对证券市场产生了严重的危害。

首先，它破坏了市场公平竞争原则，导致大量的小股东在交易中处于弱势地位。

其次，内幕交易扰乱了市场秩序，影响了市场的稳定和健康发展。

最重要的是，内幕交易损害了广大投资者的利益，丧失了对市场的信心。

为了维护证券市场的正常秩序，证券法对内幕交易行为进行了明确的法律规定，并对违法行为追究刑事和行政责任。

在我国，证券法对内幕交易的违法行为进行了严厉禁止，并设立了专门的法律机构负责监管和打击内幕交易行为。

三、证券法中的内幕交易监管机制1.监管机构我国建立了证券监督管理机构负责证券市场的监管和管理，包括国家市场监督管理总局、中国证券监督管理委员会等。

这些机构负责制定和实施相关的法律法规，规范证券市场的运行。

2.信息披露制度证券法要求上市公司和其他发行人在相应的时间披露对投资者具有重大影响的信息，以保证市场的透明度和公开性。

只有通过信息的公开披露，投资者才能公平地获得公司的相关信息，避免内幕交易对市场的影响。

3.内幕交易的禁止与追责证券法对内幕交易进行了明确的禁止，并对违法行为进行了惩罚。

论我国证券内幕交易的法律规制我国对内幕交易的法律规制主要体现在《中华人民共和国证券法》和《证券期货市场违法行为处罚办法》中。

根据《证券法》的规定，内幕信息的获取和利用属于内幕交易行为。

任何人不得利用未公开的内幕信息买卖证券，泄露内幕信息或者故意传播虚假信息，或者利用未公开的内幕信息向他人透露、买卖证券，或者以其他方式获取非法利益，违反这一规定的，将受到相应的行政处罚或刑事追究。

证监会还规定了内幕信息的具体内容和范围，明确了市场内的相关主体对内幕交易的监督责任和处罚措施，对于内幕交易行为的打击力度有所增强。

除了上述法律法规外，证监会还在实践中不断加强对内幕交易的监管力度，完善了相关的配套措施和机制。

其中包括强化信息披露制度的完善，提高内幕信息披露的透明度和及时性，鼓励投资者积极参与内幕信息的检举和揭露，有效地减少了内幕交易的发生。

证监会还加强了对内幕交易行为的调查和处罚，对于内幕交易行为进行严肃查处，维护了市场的公平和公正。

我国目前对内幕交易的法律规制还存在一些问题和不足。

内幕信息的保护和管理存在一定的漏洞，导致内幕信息的获取和利用并未得到有效的控制。

内幕交易的调查和证据获取方面存在一定的难度，尤其是对于一些涉及跨境的内幕交易行为，相关证据的调查和获取更加复杂和困难。

对内幕交易的违法行为的处罚力度和手段还有待进一步的加强和完善，这需要相关法律法规的不断改进和完善。

未来我国需要进一步加强内幕交易的监管和法律规制，以更好地维护市场的公平和公正。

一方面，需要进一步完善内幕信息的保护和管理制度，提高信息披露的透明度和及时性，加强对内幕信息的保护和管理力度。

需要进一步加强对内幕交易行为的调查和处罚力度，完善内幕交易的证据调查和获取机制，提高对内幕交易违法行为的打击力度。

需要进一步加强国际合作，加强对跨境内幕交易行为的监管和打击力度，维护国际市场的公平和公正。

我国对内幕交易的法律规制已经初具雏形，但仍需不断加强和完善。

证券从业资格证券市场法律法规考点：内幕交易行为导语：内幕交易是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。

内幕交易是指利用内幕信息进行证券交易活动。

内幕交易包括下列行为：(1)知情人员买入或者卖出所持有的该公司的证券。

(2)非法获取内幕信息的其他人员买入或者卖出所持有的该公司的证券。

(3)知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员泄露该信息的行为。

(4)知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员建议他人买卖证券的行为。

内幕人员内幕人员是指由于持有发行人的证券，或者在发行人、与发行人有密切联系的公司中担任董事、监事、高级管理人员，或者由于其会员地位、管理地位、监管地位和职业地位，或者作为发行人雇员、专业顾问履行职务，能够接触或者获得内幕信息的人员。

它包括：1.发行人的董事、监事、高级管理人员、秘书、打字员，以及其它可以通过履行职务接触或者获得内幕信息的人员;2.发行人聘请的律师、会计师、资产评估人员、投资顾问等专业人员3.根据法律、法规的规定对发行人可以行使一定管理权或者监管权的人员，包括证券监管部门和证券交易所的工作人员，发行人的主管门部门和审批机关的工作人员，以及工商、税务等有关经济管理机关的工作人员等4.由于本人的职业地位、与发行人的关系或者工作联系，有可能接触或者获得内幕信息的人员，包括新闻记者、编辑、电台主持人以及编排印刷人员等。

我国《证券法》第74条规定，证券交易内幕信息的知情人包括：(一)发行人的董事、监事、高级管理人员(二)持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员(三)发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员(四)由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员(五)证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员(六)保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员(七)国务院证券监督管理机构规定的其他人。

证券市场内幕交易行为认定指引一、引言在证券市场中，内幕交易是一种严重违法的行为，它不仅损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平竞争环境。

为了规范证券市场的交易行为，保护投资者的合法权益，我国证券监管机构制定了《证券市场内幕交易行为认定指引》，以明确内幕交易的定义、特征和认定标准，为相关主体提供了明确的指导。

二、内幕交易的定义内幕交易是指证券发行人、上市公司、证券交易所、证券期货公司、证券登记结算机构、证券监管机构等工作人员，在获取未公开信息的过程中，利用其职务之便，违法违规地买卖证券、期货合约或者泄露、传播未公开信息给他人，获取非法利益的行为。

其中，未公开信息是指具有重大价值、并且未公开披露的信息，一旦披露，可能对证券价格产生重大影响的信息。

三、内幕交易的特征根据《证券市场内幕交易行为认定指引》，内幕交易具有以下几个特征：1. 未公开信息：内幕交易是建立在未公开信息的基础上的，这些信息可能来自于公司内部、监管部门或其他渠道，而且具有一定的重大价值。

2. 利用职务之便：内幕交易者是利用其职务上的便利，获取未公开信息并进行交易，以获取非法利益。

3. 违法违规操作：内幕交易是一种违法违规的交易行为，其操作违反了《证券法》等法律法规的规定。

四、内幕交易的认定标准为了便于证券监管机构对内幕交易行为进行认定，指引中明确了内幕交易的认定标准，主要包括以下几点：1. 信息的重大性：信息的重大性是内幕交易认定的第一要素，只有具有重大价值的信息才会构成内幕交易。

而信息的重大性通常体现在其能够对证券价格产生重大影响。

2. 信息的来源：内幕交易认定还需要考虑信息的来源，如果信息是合法获取的，则不构成内幕交易，反之则需要进一步考虑其是否属于内幕信息。

3. 交易行为的时机：内幕交易认定还需要考虑交易行为的时机，一般要求内幕交易者在持有未公开信息的情况下进行交易，以获取非法利益。

4. 交易人的身份：内幕交易认定还需要考虑交易人的身份，主要是是否具有相关未公开信息的获取渠道和能力。