下载文档原格式
期货基础试题及答案一、单选题1. 期货合约的标准化是指：A. 合约的条款都是固定的B. 合约的条款可以随意更改C. 合约的条款由买卖双方协商确定D. 合约的条款由交易所规定答案：D2. 期货交易中的保证金的主要用途是：A. 作为交易费用B. 作为合约履行的保证C. 作为合约的购买价格D. 作为合约的卖出价格答案：B3. 期货合约到期时，如果持有者没有平仓，那么他们将：A. 必须进行实物交割B. 必须进行现金结算C. 可以继续持有合约D. 可以自由选择交割或平仓答案：A4. 下列哪个不是期货合约的特点？A. 杠杆效应B. 标准化合约C. 交易双方面对面交易D. 交易所集中交易答案：C5. 期货市场的主要功能不包括：A. 价格发现B. 风险管理C. 投机D. 直接购买商品答案：D二、多选题6. 期货交易的参与者包括：A. 套期保值者B. 投机者C. 套利者D. 消费者答案：A, B, C7. 下列哪些因素可能影响期货价格？A. 供需关系B. 利率水平C. 政治事件D. 市场情绪答案：A, B, C, D8. 期货合约的交割方式包括：A. 现金交割B. 实物交割C. 信用交割D. 期货转现货答案：A, B9. 期货交易中的风险管理工具包括：A. 止损单B. 限价单C. 期权D. 期货合约答案：A, B, C10. 下列哪些属于期货交易的基本规则？A. 保证金制度B. 每日结算制度C. 强制平仓制度D. 无限制交易制度答案：A, B, C三、判断题11. 期货合约的买卖双方在合约到期前必须平仓。
（错误）12. 期货交易可以进行杠杆操作，这意味着投资者可以用较少的资金控制较大的交易头寸。
（正确）13. 期货交易的保证金比例是固定的，不会随着市场波动而变化。
（错误）14. 期货合约的交割日期是合约到期日当天。
（错误）15. 期货交易中，套期保值者的主要目的是通过期货合约来锁定成本或收益。
（正确）四、简答题16. 简述期货交易与现货交易的区别。
一、三章结算题型 课本83-87页=⨯⨯当日交易保证金当日结算价当日持仓总量保证金比例=+当日盈亏当日平仓盈亏当日持仓盈亏在计算当日持仓盈亏的时候需要注意：如果是历史持仓，在计算的时候把上一交易日的结算价当做今天的开仓价去计算。
=+客户权益可用资金（当日结算准备金余额）交易保证金（保证金的占用）=100%⨯风险度保证金占用=+-++--当日结算准备金余额上一交易日的结算准备金余额上一交易日的交易保证金当日交易保证金单日盈亏入金出金手续费等例题参考：（1） 课本的例题（2） 考结算价的选择某投资者在5个交易日前持有3张3个月份的恒生指数期货合约多头头寸和2张4月份的恒生指数期货空头头寸，其开仓价格分别为15125点和15200点，上一交易日的结算价分别为15285点和15296点，如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为15320点和15330点，，则该投资者的当日盈亏为（），如果该投资者当日不平仓而当日3月和4月合约的结算价分别为15400点和15410点,（不记交易成本），则该投资者的当日盈亏为（）（一点代表的价值是50港元）1）1850港元 2850港元 3850港元 5850港元（15320-15285）*3*50+（15296-15330）*100=18502）4850港元 5850港元 9700港元 11700港元（15400—15285）×3×50＋（15296—15410）×2×50＝5850答案 A B（3） 所有公式的利用例1：某新客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元，在8月1日开仓买进9月某指数期货合约40手，成交价为1200点(每点100元)，同一天该客户卖出平仓20手该指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价为1210点，假定交易保证金比例为8%，手续费为单边每手10元，则客户的帐户情况为：当日的盈亏（开仓，平仓）手续费、保证金、客户权益、可用资金、风险度、当日结算准备金余额。
2024年期货从业资格之期货基础知识真题精选附答案单选题（共45题）1、股指期货的净持有成本可以理解为（）。
A.资金占用成本B.持有期内可能得到的股票分红红利C.资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利D.资金占用成本加上持有期内可能得到的股票分红红利【答案】 C2、关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（）。
A.期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖B.期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务C.期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额D.期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺【答案】 D3、股票指数期货最基本的功能是（）。
A.提高市场流动性B.降低投资组合风险C.所有权转移和节约成本D.规避风险和价格发现【答案】 D4、对于套期保值，下列说法正确的是（）。
A.计划买入国债，担心未来利率上涨，可考虑卖出套期保值B.持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值C.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值D.持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值【答案】 C5、（）是跨市套利。
A.在不同交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约B.在同一交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约C.在同一交易所，同时买入.卖出同一标的资产.不同交割月份的商品合约D.在不同交易所，同时买入.卖出同一标的资产.相同交割月份的商品合约【答案】 D6、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。
A.如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护B.交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权C.如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权【答案】 C7、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)1、[题干]我国目前的期货交易所中，采取分级结算制度的期货交易所是()。
A.中国金融期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.上海期货交易所【答案】A【解析】中国金融期货交易所采取分级结算制度。
2、[题干]期货市场上套期保值规避风险的基本原理是()A.同种商品的期货价格和现货价格走势一致B.期货价格比现货价格变动得更频繁C.期货市场上的价格波动频繁D.现货市场上的价格波动频繁【答案】A【解析】套期保值规避风险的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
3、[题干]空头套期保值者是指()。
A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头【答案】B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。
4、[题干]以下属于技术分析形态分析中反转形态的是()。
A.楔形B.矩形C.V形D.双重顶【答案】CD【解析】反转形态包括：双重顶和双重底、头肩顶和头肩底、三重顶和三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。
5、[题干]期货市场价格发现功能够使期货合约转手极为便利，可以不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求变化。
这体现了期货市场价格形成机制的()。
A.公开性B.连续性C.预测性D.性【答案】B【解析】期货市场的价格形成机制较为成熟和完善，能够形成真实有效地反映供求关系的期货价格。
这种机制下形成的价格具有公开性、连续性、预测性和性的特点。
价格发现功能的连续性表现为，期货合约转手极为便利，因此能不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求关系。
期货从业资格之期货基础知识测试卷附带答案单选题（共20题）1. 在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是（）。
A.现货交易B.期货交易C.期权交易D.套期保值交易【答案】 D2. 某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。
A.16970B.16980C.16990D.16900【答案】 D3. 某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为1.3210美元/欧元，后又在1.3250美元/欧元价位上全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（）美元。
A.盈利500B.亏损500C.亏损2000D.盈利2000【答案】 C4. 下列企业的现货头寸属于多头的情形是()。
A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产B.企业尚未持有实物商品或资产C.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产D.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产【答案】 C5. 买进看涨期权的损益平衡点是（）。
A.期权价格B.执行价格-期权价格C.执行价格D.执行价格+权利金【答案】 D6. 中国金融期货交易所5年期国债期货合约的最后交割日为（）。
A.最后交易日后第一个交易日B.最后交易日后第三个交易日C.最后交易日后第五个交易日D.最后交易日后第七个交易日【答案】 B7. 20世纪70年代初，（）被（）取代使得外汇风险增加。
A.固定汇率制；浮动汇率制B.浮动汇率制；固定汇率制C.黄金本位制；联系汇率制D.联系汇率制；黄金本位制【答案】 A8. 在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）。
A.损失巨大而获利的潜力有限B.没有损失C.只有获利D.损失有限而获利的潜力巨大【答案】 A9. 6月11日，菜籽油现货价格为8800元/Ⅱ屯。
期货从业资格之期货基础知识练习试题和答案单选题（共20题）1. 利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。
利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。
A.均按固定利率计算B.均按浮动利率计算C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算【答案】 D2. 会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。
会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。
A.期货交易所B.证监会C.期货经纪公司D.中国期货结算登记公司【答案】 A3. 下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。
下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。
A.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高C.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低D.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高【答案】 D4. 交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。
（不计手续费等费用）交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。
（不计手续费等费用）A.75100B.75200C.75300D.75400【答案】 C5. （）不属于期货交易所的特性。
（）不属于期货交易所的特性。
A.高度集中化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化【答案】 A6. PTA期货合约的最后交易日是（）。
PTA期货合约的最后交易日是（）。
A.合约交割月份的第12个交易日B.合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)C.合约交割月份的第10个交易日D.合约交割月份的倒数第7个交易日【答案】 C7. 卖出套期保值是为了（）。
卖出套期保值是为了（）。
A.规避期货价格上涨的风险B.规避现货价格下跌的风险C.获得期货价格上涨的收益D.获得现货价格下跌的收益【答案】 B8. 下列关于转换因子的说法不正确的是（）。
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)1、[题干]某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。
为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者可利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行()。
A.多头套期保值B.空头套期保值C.卖出套期保值D.买入套期保值【答案】BC【解析】考查空头套期保值的定义。
2、[题干]()是指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约接交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。
A.交割B.平仓C.现货转期货D.期货转现货【答案】D3、[题干]沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
( )【答案】A【解析】沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
故本题答案为A。
4、[题干]对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是()。
(不计手续费等费用)A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B.不完全套期保值，且有净损失C.不完全套期保值，且有净盈利D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断【答案】B【解析】基差走强表现为：现货价格涨幅超过期货价格涨幅;或现货价格跌幅小于期货价格跌幅。
5、[题干]1982年，美国( )上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。
A.芝加哥商业交易所(CME)B.芝加哥期货交易所(CBOT)C.堪萨斯期货交易所(KCBT)D.纽约期货交易所(NYBOT)【答案】C【解析】1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。
6、[题干]中金所国债期货结算，按照当日()对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算A.算术平均价B.收盘价C.结算价D.开盘价【答案】期货实行每日无负债结算制度，结算时按照结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算，选择C7、[题干]根据《期货交易管理条例》，下列表述正确的是( )。
2024年期货从业资格之期货基础知识真题精选附答案单选题（共40题）1、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交易价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当天平仓盈亏为成____元，持仓盈亏为____元。
（）A.-500；-3000B.500；3000C.-3000；-50D.3000；500【答案】 A2、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，空头可节省交割成本200元／吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（）。
A.多方10160元／吨，空方10780元／吨B.多方10120元／吨，空方10120元／吨C.多方10640元／吨，空方10400元／吨D.多方10120元／吨，空方10400元／吨【答案】 A3、现货市场每吨成本上升550元，期货市场每吨盈利580元，每吨净盈利30元。
A.-20B.-10C.20D.10【答案】 A4、期转现交易双方商定的期货平仓价须在（）限制范围内。
A.审批日期货价格B.交收日现货价格C.交收日期货价格D.审批日现货价格【答案】 A5、在形态理论中，属于持续整理形态的是（）。
A.菱形B.钻石形C.旗形D.W形【答案】 C6、关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。
A.到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期B.到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期C.到期日是最后交易日的前1日或前几日D.到期日由买卖双方协商决定【答案】 A7、（）是指期权买方在期权到期日前的任何交易日都可以使权利的期权。
A.美式期权B.欧式期权C.百慕大期权D.亚式期权【答案】 A8、（）是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。
A.ESB.VARC.DRMD.CVAR【答案】 B9、采用滚动交割和集中交割相结合的是（）。
3月期货基础知识考试真题一、单项选择题(本题共60道小题, 每道小题0.5分, 共30分。
如下备选项中只有一项最符合题目规定, 不选、错选均不得分)1.()实行每日无负债结算制度。
A.现货交易B.远期交易C.分期付款交易D.期货交易2.NYMEX是()旳简称。
A.芝加哥期货交易所B.伦敦金属交易所C.法国国际期货期权交易所D.纽约商业交易所3.在我国, 同意设置期货企业旳机构是()。
A.期货交易所B.期货结算部门C.中国人民银行D.国务院期货监督管理机构4.期货市场上套期保值规避风险旳基本原理是()。
A.现货市场上旳价格波动频繁B.期货市场上旳价格波动频繁C.期货市场比现货价格变动得更频繁D.同种商品旳期货价格和现货价格走势一致5.()是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲旳机制。
A.套期保值B.保证金制度C.实物交割D.发现价格6.某投资者买入一份看涨期权, 在某一时点, 该期权旳标旳资产市场价格不小于期权旳执行价格, 则在此时该期权是一份()。
A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权7.()交易所首先合用企业法旳规定, 只有在企业法未规定旳状况下, 才合用民法旳一般规定.A.合作制B.合作制C.会员制D.企业制8.有关期货市场价格发现功能旳论述, 不对旳旳是()。
A.期货价格与现货价格旳走势基本一致并逐渐趋同B.期货价格成为世界各地现货成交价旳基础参照价格C.期货价格克服了分散、局部旳市场价格在时间上和空间上旳局限性, 具有公开性、持续性、预期性旳特点D.期货价格时时刻刻都能精确地反应市场旳供求关系9.股票指数期货是为适应人们管理股市风险, 尤其是()旳需要而产生旳。
A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险10.对于商品期货来说, 期货交易所在制定合约标旳物旳质量等级时, 常常采用()为原则交割等级。
A.国内贸易中交易量较大旳原则品旳质量等级B.国际贸易中交易量较大旳原则品旳质量等级C.国内或国际贸易中交易量较大旳原则品旳质量等级D.国内或国际贸易中最通用和交易量较大旳原则品旳质量等级11.下列不属于会员制期货交易所会员旳基本权利旳是()。
2024年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析单选题（共45题）1、根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000 [1+(5％-1％)×3／12]=3030(点)，其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403【答案】 A2、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。
A.买入玉米期货合约B.卖出玉米期货合约C.进行玉米期转现交易D.进行玉米期现套利【答案】 B3、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6.7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0.0213元，对方行权时该交易者（）。
A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元B.买入标的期货合约的成本为6.7522元C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元D.买入标的期货合约的成本为6.7309元【答案】 D4、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。
则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。
（不计交易费用）A.20500点；19700点B.21500点；19700点C.21500点；20300点D.20500点；19700点【答案】 B5、下列不属于影响期权价格的基本因素的是()。
A.标的物市场价格B.执行价格C.无风险利率D.货币总量【答案】 D6、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。
2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案单选题（共60题）1、若K线呈阳线，说明（）。
A.收盘价高于开盘价B.开盘价高于收盘价C.收盘价等于开盘价D.最高价等于开盘价【答案】 A2、()是指期权买方能够行使权利的最后时间，过了规定时间，没有被执行的期权合约停止行权。
A.合约月份B.执行价格间距C.合约到期时间D.最后交易日【答案】 C3、某投机者2月10日买入3张某股票期货合约，价格为47.85元/股，合约乘数为5000元。
3月15日，该投机者以49.25元/股的价格将手中的合约平仓。
在不考虑其他费用的情况下，其净收益是（）元。
A.5000B.7000C.14000D.21000【答案】 D4、关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。
A.期货采用净价报价，现货采用全价报价B.现货采用净价报价，期货采用全价报价C.均采用全价报价D.均采用净价报价【答案】 D5、期货投机具有（）的特征。
A.低风险、低收益B.低风险、高收益C.高风险、低收益D.高风险、高收益【答案】 D6、4月20日，某交易者在我国期货市场进行套利交易，同时买人100手7月燃料油期货合约，卖出200手8月燃料油期货合约，买人100手9月燃料油期货合约，成交价格分别为4820元／吨、4870元／吨和4900元／吨。
5月5日对冲平仓时成交价格分别为4840元／吨、4860元／吨和4890元／吨。
该交易者的净收益是（??）元。
(按10吨／手计算，不计手续费等费A.30000B.50000C.25000D.15000【答案】 A7、1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了（）家期货交易所。
A.3B.4C.15D.16【答案】 A8、以汇率为标的物的期货合约是()。
A.商品期货B.金融期权C.利率期货D.外汇期货【答案】 D9、期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。
2024年期货交易基础知识试题及答案一、选择题1. 以下哪项是期货交易的基本特征？A. 实物交割B. 标准化合约C. 信用交易D. 股票交易答案：B. 标准化合约2. 期货交易的交割方式一般为？A. 实物交割B. 现金交割C. 股票交割D. 汇率交割答案：A. 实物交割3. 期货交易中，买卖双方的权利和义务是否对等？A. 是B. 否C. 视合约而定D. 无法确定答案：B. 否二、判断题1. 期货交易是一种零和游戏。
答案：错误2. 期货交易的交割月份通常与合约到期月份相同。
答案：正确3. 期货交易中，投资者可以通过杠杆效应来增加投资收益。
答案：正确三、简答题1. 请简述期货交易的基本流程。
答案：期货交易的基本流程包括：开仓、持仓、平仓和交割。
开仓是指投资者通过买入或卖出期货合约来建立头寸；持仓是指投资者持有合约等待价格变动以获得利润；平仓是指投资者通过买入或卖出合约来关闭已建立的头寸；交割是指合约到期时，投资者按照合约规定进行实物或现金的交付。
2. 请解释什么是期货合约的杠杆效应。
答案：期货合约的杠杆效应是指投资者通过支付一定比例的保证金，获得超出其实际资金的合约买卖权力。
这种杠杆效应使得投资者能够以较小的资金进行大额的交易，从而增加了投资收益的可能性，但也带来了更高的风险。
四、案例分析题1. 投资者小王购买了一份黄金期货合约，合约到期时黄金价格下跌。
请问小王应该如何处理这笔交易？答案：小王可以根据市场情况选择平仓或实物交割。
如果黄金价格下跌，小王可以选择平仓，即以当前市场价格卖出黄金期货合约，从而避免进一步亏损。
如果小王认为黄金价格将反弹，可以选择持有合约等待价格上涨后再平仓。
如果小王选择实物交割，则需要按照合约规定交付黄金。
---请注意，以上答案仅为示例，实际答案可能会有所不同。
期货基础知识试题及答案一、选择题1. 期货合约的基本要素不包括以下哪一项？A. 交易对象B. 交易时间B. 交易地点D. 交易价格答案：C2. 在期货市场中，以下哪个不是期货合约的参与者？A. 套期保值者B. 投机者C. 套利者D. 期货经纪人答案：D3. 期货合约的交割方式通常分为哪两种？A. 现金交割和实物交割B. 现货交割和期货交割C. 期权交割和期货交割D. 期货交割和远期交割答案：A二、判断题1. 期货市场的主要功能是投机。
（错误）2. 期货合约的标准化是指合约条款的统一化。
（正确）3. 期货交易可以进行杠杆操作，即投资者只需支付合约价值的一小部分作为保证金。
（正确）三、简答题1. 请简述期货交易与现货交易的区别。
答：期货交易是指在期货交易所进行的标准化合约的买卖，交易双方约定在未来某一特定时间以特定价格交割某种商品或金融资产。
而现货交易是指买卖双方在交易达成后立即或在短期内完成商品或金融资产的交割。
期货交易具有杠杆效应，风险和收益都较高，而现货交易则相对稳定。
2. 什么是保证金制度，它在期货交易中的作用是什么？答：保证金制度是指期货交易中，投资者必须按照规定的比例支付一定金额的保证金，以保证合约的履行。
保证金制度的作用是降低交易成本，提高市场效率，同时控制交易风险，确保市场的稳定运行。
四、计算题1. 假设某投资者购买了一份价值100万元的期货合约，保证金比例为10%，问该投资者需要支付多少保证金？答：投资者需要支付的保证金为100万元 * 10% = 10万元。
2. 如果该期货合约的价格下跌了5%，投资者的保证金账户会发生什么变化？答：期货合约价值下跌5%，即损失为100万元 * 5% = 5万元。
由于保证金为10万元，投资者的保证金账户将减少至10万元 - 5万元= 5万元。
如果保证金低于维持保证金水平，投资者需要追加保证金以避免被强制平仓。
五、案例分析题1. 某农产品加工企业担心未来原材料价格上涨，决定进行套期保值。
2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案单选题（共45题）1、粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元／吨，为避免价格风险，该公司以1330元／吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。
2个月后，该公司以1260元／吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。
A.亏损50000B.盈利10000C.亏损3000D.盈利20000【答案】 B2、我国期货交易所日盘交易每周交易（）天。
A.3B.4C.5D.6【答案】 C3、道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。
A.反转点B.起点C.终点D.黄金分割点【答案】 A4、看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。
（不计交易费用）A.标的资产卖出价格－执行价格－权利金B.权利金卖出价－权利金买入价C.标的资产卖出价格－执行价格+权利金D.标的资产卖出价格－执行价格【答案】 A5、A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7．35%，则6个月后A方比B方（）。
(lbps=0．o10/o)A.多支付20.725万美元B.少支付20.725万美元C.少支付8万美元D.多支付8万美元【答案】 D6、某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为600美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为10美分／蒲式耳，则当市场价格高于（）美分／蒲式耳时，该投资者开始获利。
A.590B.600C.610D.620【答案】 C7、某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格7.40美元/蒲式耳，同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买入1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。
2023年-2024年期货从业资格之期货基础知识真题精选附答案单选题（共45题）1、假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以兑换( )欧元。
A.1.3626B.0.7339C.1.0000D.0.8264【答案】 B2、理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就（）。
A.波动越小B.波动越大C.越低D.越高【答案】 C3、期货合约与远期现货合约的根本区别在于（）。
A.前者是标准化的远期合约，后者是非标准化的远期合约B.前者是非标准化的远期合约，后者是标准化的远期合约C.前者以保证金制度为基础，后者则没有D.前者通过1冲或到期交割来了结，后者最终的履约方式是突物交收【答案】 A4、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。
可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。
A.2010元/吨B.2020元/吨C.2015元/吨D.2025元/吨【答案】 B5、关于债券价格涨跌和到期收益率变动之间的关系，正确的描述是（）。
A.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp 导致债券价格下降的幅度B.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp 导致债券价格下降的幅度C.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp 导致债券价格下降的比例D.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，与到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度相同【答案】 B6、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。
A.150B.120C.100D.-80【答案】 D7、看涨期权空头的损益平衡点为（）。
（不计交易费用）A.标的物的价格+执行价格B.标的物的价格-执行价格C.执行价格+权利金D.执行价格-权利金【答案】 C8、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计35点，则有效期为3个月的沪深300指数期货价格（）。
期货基础知识计算题真题及答案A、盈利2000 元B、亏损2000元C、盈利1000 元D、亏损1000 元答案：B解析：如题，运用"强卖盈利"原则，判断基差变强时，盈利现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=20002、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）A、160 元B、400 元C、800 元D、1600 元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏本题一个个计算：（1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）×3×10=300 元（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）×8×10=800 元（3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）×5×10=500 元因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓则他的净收益是（）A、120 美元B、220 美元C、1000 美元D、2400 美元答案：C解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点净盈利=220-120=100 点，合1000美元4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%（其后保持不变），公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和其期间收益为（）A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D 解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250利息收入=（10000000×6.85%）/4=171250因此，总收益=26250+171250=1975005、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利A、12800 点，13200 点B、12700 点，13500点C、12200 点，13800点 D、12500 点，13300 点答案：C解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=122006、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即1200 元/吨请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）A、20 40 60B、40 20 60C、60 40 20D、60 20 40答案：C解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（1240-1100）=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实期货基础知识计算题真题,强烈推荐际销售小麦价格分别为1100 和1300 元/吨期转现节约费用总和为60 元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨（是乙节约的，注意！）故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20 元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元/吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元/吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元/吨，（注：交易所规定1 手=10吨），请计算套利的净盈亏（）A、亏损150 元B、获利150 元C、亏损160 元D、获利150 元答案：B解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元/吨7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元/吨因此，套利结果：（30-15）×10=150元，获利150元8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的.贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1此时的S&P500现指为1430 点因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点，合约乘数为250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果A、7 个S&P500期货B、10 个S&P500 期货C、13 个S&P500 期货D、16 个S&P500 期货答案：C解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，应该买进的合约数=（300×10000×1.5）/（1450×250）=13 张9、假定年利率r为8%，年指数股息d为1.5%，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日4 月1 日的现货指数为1600 点又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点，市场冲击成本为0.2 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4 月1 日时的无套利区间是（）A、[1606，1646]B、[1600，1640]C、[1616，1656]D、[1620，1660]答案：A解析：如题，F=1600×[1+（8%-1.5%×3/12）=1626TC=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]10、某加工商在2004 年3月1 日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11 美元，同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）A、250B、277C、280D、253答案：B解析：此题为牛市看跌期权垂直套利最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=27711、1 月5 日，大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨A、2688B、2720C、2884D、2912答案：A解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅本题中，上一交易日的结算价为2800 元/吨黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为±4%，故一下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]12、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出A、16500B、15450C、15750D、15600答案：D解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无期货基础知识计算题真题,强烈推荐关铝的涨跌幅为±4%，7 月2日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为[15000×（1-4%），15000×（1+4%）]，即[14440，15600]，因此最高可按15600 元将该合约卖出13、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手，成交价为2220 元/吨，当日结算价格为2230 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）A、44600 元B、22200 元C、44400 元D、22300 元答案：A解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位（需记忆）保证金=40 手×10 吨/手×2230 元/吨×5%=44600 元14、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手，成交价格2220元/吨，当天平仓10 手合约，成交价格2230 元/吨，当日结算价格2215 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）A:、500 元 -1000 元 11075 元 B、1000 元 -500 元 11075 元C、-500 元 -1000 元 11100 元 D、1000 元 500 元 22150 元答案：B解析：（1）买进20手，价2220元/吨，平仓10手，价2230元/吨→平仓盈亏10手×10吨/手×（2230-2220）元/吨=1000 元（2）剩余10 手，结算价2215 元/吨→持仓盈亏10 手×10 吨/手×（2215-2220）元/吨=-500 元（3）保证金=10 手×2215 元/吨×10 吨/手×5%=11075 元15、某公司购入500吨小麦，价格为1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交2 个月后，该公司以1260 元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )A、-50000 元B、10000 元C、-3000 元D、20000 元答案：B解析：（1）确定盈亏：按照"强卖赢利"原则，本题是：卖出保值，记为＋；基差情况：现在（1300-1330）＝-30，2 个月后（1260-1270）＝-10，基差变强，记为＋，所以保值为赢利（2）确定数额：500×（30-10）＝1000016、7 月1 日，大豆现货价格为2021元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约，成交价格2050 元/吨8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20 手9 月大豆合约平仓，成交价格2060元请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8 月1 日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值A、＞-30B、＜-30C、＜30D、＞30答案：B解析：如题，（1）数量判断：期货合约是20×10＝200吨，数量上符合保值要求；（2）盈亏判断：根据"强卖赢利"原则，本题为买入套期保值，记为－；基差情况：7 月1 日是（2021-2050）＝-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利因此8 月1日基差应＜-3017、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）A、2.5%B、5%C、20.5%D、37.5%答案：D解析：本题关键是明白贝塔系数的涵义在教材上有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%18、6 月5 日某投机者以95.45的价格买进10 张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6 月20 日该投机者以95.40 的价格将手中的合约平仓在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）A、1250 欧元B、-1250 欧元C、12500 欧元D、-12500 欧元答案：B解析：95.45<95.40，表明买进期货合约后下跌，因此交易亏损(95.40-95.45)×100×25×10=-125019、假设4 月1 日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15 点，年指数股息率为1％，则（）期货基础知识计算题真题,强烈推荐A、若不考虑交易成本，6 月30 日的期货理论价格为1515 点B、若考虑交易成本6 月30 日的期货价格在1530 以上才存在正向套利机会C、若考虑交易成本6 月30 日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会D、若考虑交易成本6 月30 日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会答案：ABD解析：期货价格=现货价格+期间成本（主要是资金成本）-期间收益不考虑交易成本，6 月30 日的理论价格=1500+5%/4×1500-1%/4×1500=1515；当投资者需要套利时，必须考虑到交易成本，本题的无套利区间是[15301500]，即正向套利理论价格上移到1530，只有当实际期货价高于1530 时，正向套利才能进行；同理，反向套利理论价格下移到150020、7 月1 日，某投资者以100 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为10200 点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120 点的权利金卖出一张9 月份到期，执行价格为10000 点的恒生指数看跌期权那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）A、200 点B、180 点C、220 点D、20 点答案：C解析：期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益（1）权利金收益=-100+120=20；（2）买入看跌期权，价越低赢利越多，即10200以下；卖出看跌期权的最大收益为权利金，低于10000 点会被动履约两者综合，价格为10000 点时，投资者有最大可能赢利期权履约收益=10200-10000=200，因此合计收益=20+200=22021、某投资者买进执行价格为280 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权，权利金为15 美分/蒲式耳，卖出执行价格为290 美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11 美分/蒲式耳则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳A、290B、284C、280D、276答案：B解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益在损益平衡点处，两个收益正好相抵（1）权利金收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4（2）买入看涨期权，价越高赢利越多，即280以上；卖出看涨期权，最大收益为权利金，高于290会被动履约，将出现亏损两者综合，在280-290 之间，将有期权履约收益而期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=28422、某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权合约同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1 吨标的物，其他费用不计）A、-30 美元/吨B、-20 美元/吨C、10 美元/吨D、-40 美元/吨答案：B解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益在损益平衡点处，两个收益正好相抵（1）权利金收益=-20-10=-30；（2）买入看涨期权，当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图（以较低价格买到现价很高的商品），履约盈利=150-140=10；买入看跌期权，当现市场价格150>执行价格130，履约不合算，放弃行权因此总收益=-30+10=-2023、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10% 该客户买入100 手（假定每手10 吨）开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约当日大豆结算价为每吨2840元当日结算准备金余额为（）A、44000B、73600C、170400D、117600答案：B解析：（1）平当日仓盈亏=（2850-2800）×40×10=20000元当日开仓持仓盈亏=（2840-2800）×（100-40）×10=24000 元当日盈亏=20000+24000=44000 元以上若按总公式计算：当日盈亏=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000 元（2）当日交易保证金=2840×60×10×10%=170400 元（3）当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元24、某交易者在5 月30日买入1手9 月份铜合约，价格为17520 元/吨，同时卖出1 手11月份铜合约，价格为17570 元/吨，该交易者卖出1手9 月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1 手11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100 元，且假定交易所规定1 手=5 吨，试推算7 月30 日的11 月份铜合约价格（）期货基础知识计算题真题,强烈推荐A、17600B、17610C、17620D、17630答案：B解析：本题可用假设法代入求解，设7 月30 日的11 月份铜合约价格为X如题，9 月份合约盈亏情况为：17540-17520=20 元/吨10月份合约盈亏情况为：17570-X总盈亏为：5×20+5×（17570-X）=-100，求解得X=1761025、如果名义利率为8%，第一季度计息一次，则实际利率为（）A、8%B、8.2%C、8.8%D、9.0%答案：B解析：此题按教材有关公式，实际利率i=（1+r/m）m-1，实际利率=[1+8%/4]4次方 -1=8.2%26、假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30 日为6 月期货合约的交割日，4 月1 日的现货指数分别为1450 点，则当日的期货理论价格为（）A、1537.02B、1486.47C、1468.13D、1457.03答案：C解析：如题，期货理论价格＝现货价格＋期间资金成本－期间收益＝1450＋1450×6%/4－1450×1%/4＝1468.1327、在（）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余A、基差从-20 元/吨变为-30 元/吨B、基差从20 元/吨变为30 元/吨C、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨D、基差从40 元/吨变为30 元/吨答案：AD解析：如题，按照强卖盈利原则，弱买也是盈利的按照题意，须找出基差变弱的操作（画个数轴，箭头朝上的为强，朝下为弱）：A 是变弱，B 变强，C变强，D 变弱28、面值为100 万美元的3 个月期国债，当指数报价为92.76 时，以下正确的是（）A、年贴现率为7.24%B、3 个月贴现率为7.24%C、3 个月贴现率为1.81%D、成交价格为98.19 万美元答案：ACD解析：短期国债的报价是100－年贴现率（不带百分号）因此，按照题目条件可知，年贴现率＝100－92.76＝7.24，加上百分号，A对；年贴现率折算成月份，一年有12 月，即4 个3 月，所以3 个月贴现率＝7.24%/4＝1.81%，C 对；成交价格＝面值×（1－3 个月贴现率）＝100 万×（1-1.81%）＝98.19 万，D对29、在五月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（）A、$ 0.7B、$ 0.6C、$ 0.5D、$ 0.4答案：D解析：由题意可知该投资者是在做卖出套利，因此当价差缩小，该投资者就会盈利目前的价差为0.5.因此只有小于0.5 的价差他才能获利30、某投资者以2100元/吨卖出5 月大豆期货合约一张，同时以2000 元/吨买入7 月大豆合约一张，当5 月合约和7 月合约价差为（）时，该投资人获利A、150B、50C、100D、-80答案：BD解析：此题，为卖出套利，当价差缩小时将获利如今价差为2100-2000=100，因此价差小于100时将获利，因此应当选BD31、某投资者在5 月份以700 点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900 点的恒指看涨期权，同时他又以300 点的权利金卖出一张9 月到期、执行价格为9500 点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（）时，能够获得200 点的赢利A、11200B、8800C、10700D、8700答案：CD解析：假设恒指为X时，可得200 点赢利第一种情况：当X<9500此时卖出的看涨期权不会被买方行权，而卖出的看跌期则会被行权700+300+x-9500=200 x="8700第二种情况：当X">9900 此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权700+300+9900-X=200 从而得出X=10700。
