期货从业资格考试基础知识点

期货从业资格考试基础知识点一、记数字1.开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。

2.沪深300股指期货的最小变动价位为0．2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0．2点的整数倍。

3.截至2013年，全球ETF产品已超过2万亿美元。

4.远端汇率是指第2次交换货币时适用的汇率。

5.国债期货交易的最小变动价位均为0．005元。

6.中国金融期货交易所5年期国债最便宜可交割券的票面利率为2．5％，则其转换因子小于1。

二、记年份1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易。

2014年5月，国务院出台新“国九条”，标志着中国期货市场进入了一个创新发展的新阶段。

2015年3月20日，国内推出10年期国债期货交易。

三、期货交易所1.公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。

公司制期货交易所的盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。

2. 会员制期货交易所中由(理事会)来决定专业委员会的设置。

3.无论是公司制还是会员制期货交易所，其职能基本相同。

4.我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。

5.（1）股指期货，国债期货，在中金所；（2）铜铝锌铅锡镍，石油沥青燃料油，天然橡胶，黄金白银，线材热轧卷板，在上期所；（3）棉花小麦，菜籽油油菜籽菜籽粕，粳稻早籼稻晚籼稻，白糖，精对苯二甲酸（PTA），甲醇，动力煤，玻璃，铁合金，在郑商所；（4）玉米，玉米淀粉，鸡蛋，黄大豆，豆粕，豆油，棕榈油，线型低密度聚乙烯，聚氯乙烯，聚丙烯，焦炭，焦煤，胶合板，铁矿石，在大连商品交易所。

6.期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。

只有交易所的会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由其代理进行期货交易。

7.期货交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。

8. 我国上海期货交易所采用的实物交割方式为集中交割方式。

9.在我国期货市场中，关于实物交割：（1）在实践中，可以有不同形式的标准仓单；（2）标准仓单是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证；（3）在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是交收代表商品所有权的标准仓单（5）标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等10.期货交易所职能：（1）设计合约、安排合约上市；（2）组织并监督期货交易，监控市场风险；（3）提供交易的场所、设施和服务（发布市场信息，而没有搜集信息的职能）四、期货公司1.期货公司属于非银行金融机构。

2.与其他金融机构相比，期货公司的差异性包括：(1) 期货公司是依托从商品、资本、货币市场等衍生出来的市场提供风险管理服务的中介机构；(2) 期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源；(3)期货公司面临双重代理关系，即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。

3. 开立账户实际上是确立投资者(委托人)与期货公司(代理人)之间的法律关系。

4.将客户的保证金存入指定账户是期货公司的行为。

五、否定词1.影响期权价格的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物价格波动率、距到期日剩余时间、无风险利率。

（货币总量不是影响期权价格的基本因素）2.交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。

通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。

（期货交易指令不包括合约交割日期）3.郑州商品交易所采用的交易指令有限价指令、市价指令、跨期指令和跨品种指令。

（不包括止损指令）4.转移外汇风险的手段主要有(外汇期货交易，远期外汇交易，外汇期权交易）。

分散筹资并不能转移外汇风险。

5.道氏理论将市场波动的趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。

(没有中长期趋势）6.为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商(IB)。

根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1) 协助办理开户手续；(2) 提供期货行情信息和交易设施；(3) 中国证监会规定的其他服务。

证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

7.期货中介与服务机构包括期货公司、介绍经纪商、保证金安全存管银行、交割仓库等。

（不包括期货结算结构）8. 期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过中国期货保证金监控中心有限责任公司(简称中国期货保证金监控中心)办理(不是证监会办理）。

9.常见的确定国债期货合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。

（没有付息频率法）六、对比记忆1.在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。

2.交易经理受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。

3. 期货结算机构（不是中国期货保证金监控中心）是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算期货交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。

（不包括组织和监督期货交易）4.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。

期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。

（不包括担保交易履约）5.（1）基差=现货价格-期货价格。

（2）在正常情况下，现货价格低于期货价格或近期月份合约价格低于远期月份合约价格，称为正向市场。

正向市场又称为正常市场。

在反向市场中，由于需求远大于供给，现货价格高于期货价格。

（3）基差为正值，处于反向市场；基差为正值且越来越小，基差走弱。

（4）正向市场中，基差变大；反向市场中，基差变小。

所以，正向市场中，基差绝对值变小，反向市场中，基差绝对值变大，将使买入套期保值者出现亏损。

6.正向套利是指买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约，反向套利是指卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买进指数期货合约股指期货价格高估时适合进行正向套利（赶紧把期货卖掉圈钱）、股指期货价格低估时适合进行反向套利（赶紧买期货，坐等未来升值）7.点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

8.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。

如果确定交易时间的权利属于买方称为买方叫价交易，若该权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

9.套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。

10.套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。

计算题1.某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210(即1欧元兑1．3210美元)，后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓(每张合约的金额为12．5万欧元)，在不考虑手续费的情况下，这笔交易(1．3250-1．3210)×125000=500(美元)。

平仓是在股票交易中，多头将所买进的股票卖出，或空头买回所卖出股票行为的统称。

2. 4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5％，股息率为1％，期现套利交易成本总计为15点，则3个月后到期的该指数期货合约？理论价格为1515点；价格在1530点以上存在正向套利机会；价格在1500点以下存在反向套利机会。

指数期货理论价格=现在股票指数×[1+（市场利率-股息率）×时间]=F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1500×[1+(5％-1％)／4]=1515(点)，则无套利区间为[指数期货理论价格-期现套利交易成本，指数期货理论价格+期现套利交易成本]={S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC}={1500，1530}。

当存在期价高估时．交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，即正向套利，反之期价低估时反向套利。

3.铜期货合约收盘价17210元/吨，结算价17240元/吨，最大涨跌幅度3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一个交易日的涨停价和跌停价分别是？铜期货合约价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价的±3％，则下一交易日的涨跌停板价格=17240±17240×3％=17240±517．2(元／吨)，即下一交易日涨跌停价格分别在16722．8和17757．2之间。

又因为最小变动价位为10元／吨，且申报价格的变动量为最小变动价位的整数倍，所以涨停板价格=17750元／吨，跌停板价格=16730元／吨。

4.3月中旬，某大豆购销企业与一食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨大豆。

该大豆购销企业，为了避免两个月后履行购销合同采购大豆的成本上升，该企业买入6月份交割的大豆期货合约200手(10吨／手)，成交价为4350元／吨。

至4月中旬，大豆现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。

该企业在现货市场采购大豆交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。

3月中旬、4月中旬大豆的基差分别是？基差=现货价格-期货价格。

3月中旬基差=3600-4350=-750(元／吨)；4月中旬基差=4150-4780=-630(元／吨)。

5.国内某企业甲在美国有新项目，需要融资1000万美元，国内另一企业乙在日本有新项目，需要融资11亿日元，美元兑日元即期汇率为110．00，两企业的借贷成本如下：则企业甲与乙可以通过货币互换协议将双方的借贷成本总体降低？通过分析企业甲乙各自的借款利率，得知，企业乙在美元借贷成本上更具有比较优势，即企业乙在美元贷款利率上比企业甲低(6．6％-4．5％)=2．1％。

而在日元借贷上利率仅比企业甲低(8．8％-7．5％)=1．3％。

企业甲乙通过日元／美元的货币互换协议将双方的借贷成本总体降低了(2．1％-1．3％)=0．8％。