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李泽楷有着怎样的创业故事李泽楷的创业故事：创业追逐科技新潮流李泽楷毕业于斯坦福大学计算机系，因此特别关心科技的发展。
回到香港后，他本着自己尊崇科技的信念，于1990年创办了卫星电视，正式踏足科技界。
到了1993年，也是本着这个信念，利用出售卫视所得的收益，创立了盈科拓展集团。
关于香港经济今后的发展，他还是本着这样的信念，提议在香港建立“数码港”，以使香港面对国际竞争，能够站在电子时代的潮头上。
创立卫星电视并将其出售，可以说是李泽楷在创业中做出的第一次非常漂亮的“亮相”，技惊四座。
1991年，香港政府发放卫星电视牌照，李泽楷向父亲借了5亿港币，成功投得香港首个卫星电视。
1991年5月，卫星电视开播，在两年的时间里，就覆盖了将近50个国家和地区，拥有5300万家庭用户，广告客户包括万国宝通、大通、百富勤、国泰航空等著名商业伙伴，李泽楷靠自己的努力建起了一个卫视王国。
就在卫星电视初具规模，事业蒸蒸日上之际，人称“小超人”的李泽楷又有超人之举，将自己全力创建的卫视出售。
1993年5月，在加拿大的一艘游艇上，李泽楷仅由一位私人顾问陪同，进行了一场出人意外的谈判，他将卫视64%的股份售与有意开拓中国市场的传媒大王、新闻集团主席默多克。
这一转手，李泽楷净赚4亿港元。
靠出售卫视股份获得的收益，李泽楷做出新的决策，借壳在新加坡上市，创建盈科拓展，一直想走出父亲光环的李泽楷，从此开始自立门户。
毕业于地处美国硅谷的斯坦福大学的李泽楷，对硅谷的发展历程自然十分熟悉。
香港如何应对当今世界经济发展的挑战，“硅谷的概念”促使他酝酿出建设“香港硅谷”，即“数码港”的设想。
李泽楷认为，“数码港”建成后，香港可望在软件开发上取得长足的进展，形成今后经济发展的优势，用硅谷概念来包装地产项目，在香港可以说是由李泽楷首次提出。
出道以来一直以大手笔见长的小超人李泽楷，创建“数码港”的创意，可以说是颇具远见的大家之作。
1998年6月，李泽楷正式向香港政府提出“数码港”计划。
盈科现象：并购的神话与噩梦2000年2月29日，发生了当时亚洲历史上最庞大的一宗并购案，盈科数码动力收购规模数倍于自己的香港电讯，引起一场轩然大波。
而2006年7月10日，“红筹教父”梁伯韬预收购电讯盈科22.66％的股份而成为电讯盈科的第一大股东，电讯盈科再度成为世人关注的焦点。
本案例将比较这两宗不同历史时期、不同背景下发生的“盈科现象”的异同。
1并购参与各方简介香港电讯并购事件参与方：目标公司为香港电讯。
香港电讯的前身是由两家电讯公司合并而成，分别是香港大东电报公司及香港电话公司。
1987年6月，香港大东电报公司在香港注册成立香港电讯有限公司，10月19日，香港大东电报公司和香港电话公司宣布合并，由香港电讯以发行新股方式收购香港大东电报公司和香港电话公司的全部股权，并取代电话公司在香港的上市地位。
1988年2月1口，香港电讯正式在香港联合交易所上市。
收购公司1为新加坡电信。
新加坡电信是新加坡规模最大的电讯公司，由新加坡政府透过旗下的淡马扬控股持有约79%股权。
该公司早年是新加坡政府的电话邮政机构，1992年4月1日私营化，注册成为有限公司，1993年3月在新加坡股票交易所正式上市。
收购公司2为盈科数码动力。
盈科数码动力(简称盈动)的母公司为盈科拓展集团(简称盈拓)，该集团的创办人是香港著名企业家李嘉诚次子李泽楷。
1999年5月中旬，李泽楷购入“得信佳”集团，改名盈科数码动力上市。
盈科数码动力的股权结构图如下：图1 盈科数码动力控股股东股权结构图电讯盈科并购事件参与方：目标公司为电讯盈科。
电讯盈科由2000年2月29日盈科数码动力和香港电讯合并而成。
公司的主要业务是提供本地及国际电讯服务、互联网及互动多媒体服务、出售及出租电讯设备、主要在香港提供电脑、工程及其他技术服务；投资及开发系统整合及技术相关业务；以及在香港及中国其他地方投资及发展基建及物业。
收购公司1为澳大利亚麦格理集团。
麦格理集团于1996年在澳大利亚证券交易所上市，是澳大利亚提供全面投资银行业务、金融市场服务和零售金融服务的一家主要银行。
杠杆收购——李泽楷盈科数码收购香港电讯案例姓名：班级: 学号：摘要：相持半个月的香港电讯争购大战于2000年2月29日终于尘埃落定。
香港盈科数码动力击退了对手新加坡电信,与香港电讯的第一大股东——英国大东电报局达成了收购协议。
盈动全面收购香港电讯的股权，涉资3000亿港，成为亚洲最大的电讯并购活动及香港开埠以来最大宗的收购活动，引起了人们的广泛关注。
关键字：杠杆收购盈科数码香港电讯一、争购战的背景资料（一）香港电讯香港电讯1925年创立，目前资产规模在 3000亿港元左右。
香港电讯是香港最大的电信网络供应拥有完整的光纤网络及庞大的客户群，在香港电话服务市场的占有率高达97%，公司1999年统计的资产净值约为3800亿港元。
因近年香港逐步开放电信市场，香港电讯在当地的垄断优势即将失去，导致该公司很多资产升值潜力得不到充分发挥，因此拥有其54%股权的母公司——英国大东电报局欲将其转手。
随着香港回归，大东电报局出售了部分香港电讯股权给广东省邮电管理局及中信泰富，泰富自此成为香港电讯的第二大股东。
此后，大东电信局决定向中国电信出售5.5%香港电讯的股权，并允许中国电信进一步增持股权。
收购之前，大东电报局占有香港电讯54%的股权，是最大的独立股东，中国电信约占 10%的股权的股权。
（二）盈科数码动力（盈动）。
盈动是由香港巨富李嘉诚的儿子李泽楷控制的企业，其前身是市值不足1亿港元的上市公司德信佳。
1999年5月，盈科拓展主席李泽楷在提出发展香港计划后，成功收购了德信佳并借此上市，改名为盈科数码动力。
盈科借壳上市后，股价从原先的 0.68港元迅速飙升至9.15港元，2000年2月上升至20港元的水平。
不足一年，盈动市值飙升至2200亿港元，其资产包括仍在头在发展中的数码港、与全球计算机商英资产包括仍在头在发展中的数码港、特尔合作的宽频网络以及其他网络公司。
虽然盈动市值较大，但具实质盈利的业务并不多，因此券商都认为盈动收购香港电讯，主要是希望收购具有实质收入且与其业务相关的公司，以壮大和充实自己的力量。
图注：盈科亚洲副主席袁天凡大师自述（四）|15年前，我们18天打赢四千亿商战的步步惊心【导语】新世纪之初，全球财经界最为轰动的商业大戏莫过于李泽楷击败劲敌新加坡电信，成功收购净资产高达3800亿港币的香港电讯。
操盘这桩大案的袁天凡，在早前接受华商名人堂独家专访时，全面回顾了这个世纪大交易背后惊心动魄的商战历程。
1999年，互联网浪潮席卷全球。
我和李泽楷乘势而上，将盈动数码借壳上市。
上市首个交易日，我们的股价就上涨了15倍，此后一路飙升，公司市值很快从百亿级摸高到2000亿港币之巨。
仿佛一夜间，我们成了横空出世的互联网神话缔造者和新世纪财富英雄。
而且神话还在继续，市场看多互联网，看空传统产业的情绪持续发酵且越演越烈。
但置身其中的我们，看着公司股价的猛升，内心却是深深的不安。
我们自己清楚自己的价值。
盈动数码有的只是未来蓝图，要将蓝图变成现实，不但需要漫长的时间，而且充满不确性。
我们也认定疯狂的互联网热会很快降温，一个我们这样的公司被做到2000亿市值的泡沫很快就会破灭。
抢在潮水退去之前，利用我们的市值优势和市场吸引力，把盈动数码做实，成为我与李泽楷日思夜想的事。
众里寻她之际，一个消息让我们惊喜到不敢相信它是事实。
2000年1月24日，英国大东电报局和新加坡电信同时宣布，将就两家公司的合并进行洽商，但具体方案，他们并未达成最后协议。
香港电讯是香港主要电讯供应商之一，在香港电讯服务市场的占有率高达97%，1999年度的资产报告显示，其资产净值高达3800亿港元，而且有充足现金流，没有长期负债。
现在，持有香港电讯54%股权的英国大东，要把它卖了。
我马上意识到这是天赐良机。
如果将香港电讯装入盈动数码，我们做实盈动数码的愿望将一举而成。
和李泽楷简单沟通之后，我决定，从新加坡电信手里夺下香港电讯，让他们“未能达成的最后协议”成为最后也未能达成协议。
但要赢得这个战争，是一件太不容易的事。
我预估，这至少是一个350亿美元的大交易，但我们除了股票市值，可以说是两手空空。
李泽楷卖掉亏损公司李嘉诚30亿为子接盘李嘉诚30亿港元接手一家资产净值不足8亿港元的亏损公司，精明的李嘉诚为何会如此做呢?这一切都与其次子李泽楷掌控的电讯盈科有关，这是一笔父子间的买卖，。
在互联网泡沫的顶峰，电讯盈科总市值曾一度比肩长江实业，但最近几年正遭受利润持续下滑的压力。
不过，一切都有超人爸爸托底，巨资卖掉亏损公司，李泽楷收到了开年大红包。
电讯盈科卖亏损公司，李嘉诚30亿接盘近日，电讯盈科与长和旗下Three UK订立股份购买协议，将向Three UK出售旗下英国宽频业务。
Three U.K将向电讯盈科支付3亿英镑(相当于约29.18亿港元)，用于收购其持有的英国频谱和无线网络资产公司——Transvision的全部股权;不过，交易的完成还需要通过英国反垄断监管的审查。
电讯盈科旗下的Transvision至少已连续两年出现亏损：2015年和2016年除税后净亏损分别高达2.97亿和2.24亿港元。
截至2016年底，Transvision的资产净值约为7.71亿港元;也就是说，李嘉诚的收购价是该公司资产净值的近四倍。
从电讯盈科一方来看，李嘉诚的这次收购甚至可以说是雪中送炭。
不久前，电讯盈科发布业绩公告称，在经济放缓和市场竞争加剧的情况下，旗下香港电讯和盈大地产出现下滑;使得电讯盈科业绩下跌。
2016年总营收为383.84亿港元，同比减少2.37%;净利润为20.51亿港元，同比减少10.63%。
下图为面包财经根据电讯盈科财报绘制的其总营收与净利润：在电讯盈科业绩低迷的背景下，李嘉诚的收购让其获得近13亿港元的收益，超过了去年公司净利润的一半。
摩根史丹利发表的研究报告也称，电讯盈科出售英国宽频业务，对股价有刺激作用;该行认为，交易可带动电讯盈科股价估值升0.5港元至4.5港元。
电讯盈科也不无得意地称，这次出售是变现和实现公司价值的良机。
空手套白狼：小超人3000亿鲸吞香港电讯精明的李嘉诚为何会以30亿港元收购一家亏损公司呢?肥水不落外人田。
李泽楷资本运作藏猫腻电盈私有化多破绽遭调查李泽楷在资本运作上堪称一流，但与其父李嘉诚不同的是，他在做实业上没有继承父亲的衣钵。
近年来，电盈的盈利能力以及股价都出现了大滑坡。
私有化套现。
是李泽楷打了很久的如意算盘2月4日，有“小超人”之称的李泽楷，对控股的电盈(香港最大的固话运营商)施展资本运作之法，再次提出私有化收购议案，并分别举行法院会议和特别股东大会，表决通过了私有化建议。
此举引发了小股东的强烈不满和抗议。
李泽楷是一个不折不扣的资本运作高手，通过金融杠杆，近年来赚取了至少50亿港元。
但在这次私有化电盈的过程中，他却遇到重重困难。
不过，私有化聆讯日期已由2月12日延后至2月24日，如果电盈“买票”换得小股东支持的传言被证实，李泽楷的私有化之梦将再次破灭。
目前，香港证监会紧急查封了电盈股东大会的投票文件，并将深入调查投票全过程。
李泽楷这次的私有化之梦能否如愿?故技重演在2009年2月4日的法院会议及电盈的特别股东大会上，共有13亿股投赞成票，超过总票数的75％；有2.8亿股投反对票，不足全部股东表决权的10％。
而从股东数上看，共有1403名股东投赞成票，854名股东投票反对，超过总人数的一半。
香港证监会《公司收购及合并守则》规定，合并决议需要获得H股独立股东的批准，而且该批准需要同时满足两个条件：出席会议的独立股东所持表决权的75％或以上同意；就该决议所投的反对票不超过全部独立股东(包括未出席会议者)所持表决权的10％。
电盈的“私有化”表决，已经达到了条例中规定的要求。
至此，李泽楷的电盈私有化之梦近在咫尺。
不过，2月12日，电盈突然申请将私有化聆讯日期延后至2月24日，令私有化陡生悬疑。
在这期间，若无问题出现和被披露，电盈可于2月25日除牌，结束在香港的上市地位。
受聆讯日期延后消息的刺激，电盈股价2月13日逆市下挫，以4.02港元收市，跌幅为1.5％。
电盈私有化已不新鲜，2007年和2008年上半年，李泽楷曾经两次欲将电盈“私有化”，但都受到各种阻挠而没有成功。
杠杆收购——李泽楷盈科数码收购香港电讯案例姓名：班级: 学号：摘要：相持半个月的香港电讯争购大战于2000年2月29日终于尘埃落定。
香港盈科数码动力击退了对手新加坡电信,与香港电讯的第一大股东——英国大东电报局达成了收购协议。
盈动全面收购香港电讯的股权，涉资3000亿港，成为亚洲最大的电讯并购活动及香港开埠以来最大宗的收购活动，引起了人们的广泛关注。
关键字：杠杆收购盈科数码香港电讯一、争购战的背景资料（一）香港电讯香港电讯1925年创立，目前资产规模在 3000亿港元左右。
香港电讯是香港最大的电信网络供应拥有完整的光纤网络及庞大的客户群，在香港电话服务市场的占有率高达97%，公司1999年统计的资产净值约为3800亿港元。
因近年香港逐步开放电信市场，香港电讯在当地的垄断优势即将失去，导致该公司很多资产升值潜力得不到充分发挥，因此拥有其54%股权的母公司——英国大东电报局欲将其转手。
随着香港回归，大东电报局出售了部分香港电讯股权给广东省邮电管理局及中信泰富，泰富自此成为香港电讯的第二大股东。
此后，大东电信局决定向中国电信出售5.5%香港电讯的股权，并允许中国电信进一步增持股权。
收购之前，大东电报局占有香港电讯54%的股权，是最大的独立股东，中国电信约占 10%的股权的股权。
（二）盈科数码动力（盈动）。
盈动是由香港巨富李嘉诚的儿子李泽楷控制的企业，其前身是市值不足1亿港元的上市公司德信佳。
1999年5月，盈科拓展主席李泽楷在提出发展香港计划后，成功收购了德信佳并借此上市，改名为盈科数码动力。
盈科借壳上市后，股价从原先的 0.68港元迅速飙升至9.15港元，2000年2月上升至20港元的水平。
不足一年，盈动市值飙升至2200亿港元，其资产包括仍在头在发展中的数码港、与全球计算机商英资产包括仍在头在发展中的数码港、特尔合作的宽频网络以及其他网络公司。
虽然盈动市值较大，但具实质盈利的业务并不多，因此券商都认为盈动收购香港电讯，主要是希望收购具有实质收入且与其业务相关的公司，以壮大和充实自己的力量。
（三）新加坡电信。
新加坡电信由新加坡前总理李光耀的小儿子李显扬执掌，它欲与香港电讯合并事出有因。
其原因显然是新加坡本地市场狭小，1999年6月又开放了电信市场，使新加坡电信在当地的份额由几近垄断降至只60%；因而急于通过并购具有先进电讯资源、同样面临市场饱和、急欲冲出本土的香港电讯，实现强强联合，并最终实现进入极具发展潜力的中国内地市场的目标。
如果这两大公司合并，将控制日本以外整个亚洲地区约60%的电话市场成为亚洲第二大电信公司。
二、香港电讯争购战始末2000年2月，香港盈科数码动力公司与新加坡电信公司竞相收购英国大东电报局在香港电讯54%的股权，涉及金额3000亿港元，最终盈动数码以收购条件更为合理而胜出。
盈动数码提出两套并购方案，一是纯股票方案，以1.1股盈动数码股份换取1股香港电讯股份；二是以1股盈动数码股份换取股香港电讯的股份换取0.7116股盈动数码股份，外加每 7.23港元的现金港元的现金。
英国大东董事局最终接受了第二方为了筹集收购所需资金，盈动数码一方面通过香港百富勤（BNP）配售2.5亿股份，另一方面通过中银、汇丰及瑞士联合银行安排银团贷款100亿美元作为过渡行再加上盈动自有资金以及增发新股所得资金才完成了并购的集资工作。
这样，在香港健全、发达的资本市场条件下，迅速完成了规模如此巨大的并购交易。
2000年1月，新加坡电信宣布欲与香港电讯合并。
据说，新加坡电信与香港电讯和英国大东电报局的谈判几近完，不料，2月11日，李泽楷控制的盈科数码动力半路杀出，表示有意收购香港电讯。
一场争购大战由此展开。
当时，新加坡电信的收购提议并未得到市场人士的热烈反响，不少舆论认为两大电讯的合并，将有利于新加坡电讯打入香港，进而进军拥有12亿人口的中国内地大市，但合并对香港电讯不利，这不但因为新加坡本身市场狭小，更因为新加坡电讯为新加坡政府所有，涉及管制自由问题。
在市场看淡的情况下，香港电讯的股价一度由23港元下跌至16.6港元。
在盈动披露有意收购香港电讯后，由于市场反映良好，并顺利获得了中国银行和汇丰银行的贷款，大部分人都认为新加坡电信已打退堂鼓，不料就在英国大东27日召开董事局会议做出决定的前两天，真正的收购战才展开。
在当日，据传新加坡电信会提高收购价和现金比例，该公司称“我们不会空手而回”并在稍后威胁，如果汇丰银行向盈动贷款，就会上告法院。
28日下午，新加坡电信再出一招，突然宣布传媒大亨默多克的新闻集团将电信再出一招，10亿美元入股同时提高收购价。
可是，掌握生杀大权的英国大东家的不明朗了，到29日凌晨两点，李泽楷亲自致电大东高层，表示不会再加价，大东要么接受要么拒绝。
两个小时后，英国大东选择了现金加股票方案，李泽楷的收购方案。
换言之，盈动取得了香港电讯的控制性股权。
购建议顺利完成，盈动将持有合并后新公司—— PCCWHKT不少于40%的股权。
而大东则会持有PCCWHKT11%——20%的股权，中国电信集团、CMGI、 INTEL等策略性股东将分别持有PCCWHKT2%——5%的股，公众持股为25%。
大东电信局还承诺，在完成收购事后的6个月内，不会出售手中的盈动股份，而在第7个月—第12个月内，不会出售手中超过50%的盈动股份。
不过，此承诺的条件为盈动在完成收购香港电讯的股权后，同意大东在市场配售盈动已扩大后发行股本的约4%股权，确实的配售时间将视市场情况而定。
三、并购所产生的影响盈动在收购活动完成后，将新公司易名为PCCWHKT，新公司将成为亚太地区首屈一指的电信及互联网企业集团。
盈动将极有可能通过此次并购，成功普身为恒生指数成分股。
以香港本土资金为主的盈科动力入主原来英资为背景的香港电信，使之成为一家由香港人担任大股东、背景的香港电信，又有中国电信参股的电信公司，这标志着英资企业王朝在香港的没落。
同时，在中国加入WTO之后，对未来入内地市场有巨大帮助，由此带动香港经济利用内地经济更加开放的有利时机获得更大的发展。
盈科动力介入香港电信后，可以将其“虚拟业务”落到实处。
盈科动力的卫星宽频多媒体服务，可以通过香港的固网和流动电话网络，给香港市民带来切实的好处。
盈科数码动力主席李泽楷在与大东就收购香港电讯签订协议后表示，暂时不会考虑分拆电讯旗下业务，亦无须将整个电讯分拆，现阶段也没有裁员计划。
然而，他相信电讯目前的业务，日后会重组及分拆上市增加价值。
据参与盈动为证券分析员举行的简报分析的基金经理透盈动表示可能在一年半内重组及分拆部分业务上市，以增加公司价值。
除了举债作大型收购外，李泽楷亦会利用发行新股、入股其他互联网公司，利用其他公司（尤其是在美国纳斯达克上市的科技公司）增加盈动价尤其是在美国纳斯达克上市的科技公司）合并电讯后，盈动已拥有香港最大的宽频网络，而且每年稳有逾百亿元盈利，对股价有极大支持。
盈动和香港电讯合并后的协同效应，主要是来自二者的互联网业务。
事实上，盈动这次并购香港电讯的一个重要的资产，乃是香港电讯的宽频互联网基础建设及业如一切顺利，盈动完成与香港电讯的现成基础设施，以及与卫视合作的收费电视计划，按承诺在2000年上半以及与卫视合作的收费电视计划，推出全球互联网入口站及数码视像服务。
四、此次收购的输赢此次并购的赢家是谁？从表面上看，盈动无疑是此次并购的最大赢家。
因为在并购之前，不少市场人士认为盈动尚属概念，不少市场人士认为盈动尚属概念，股价难已长远支持，如今盈动并购香港电讯，等于取得了覆盖香港700万人口的固网资产，以及电讯所拥有的70 万人口的用户，这将令盈动的宽频服务如虎添翼，盈动的发展潜力不可估量。
不过，客观而言，大东电报局有可能是最大的赢家。
大东不但可以稳收巨额现金，而且还可能成为新成立公司的第二大股东。
既实现了自己的战略意图，又保留了在香港的阵地，可谓非常划算。
盈动对抗香港电讯取胜的因素首先是准确揣摩了香港电讯大股东急欲售股套现的心，盈动提出了两个收购建议方案，一是以股换股，二是换股加现金。
大东电讯除了能拿到近61亿美元现金外，还将换到20%左右因购并电讯发行新股而摊薄后的盈动股票。
其次，盈动成功地说服了中国银行和汇丰银行提供总额近130亿美元的贷款亿美元的贷款，这个贷款额度足以满足英国大东的要求。
与新加坡电讯相比盈动本身市场较大，盈动不是政府，不涉及管制自由问题。
而在当时香港电讯的股价一度由23港元下跌至16.6港元。
由此可看出盈动更有盈利前景。
总之盈动之所以能够击败新加坡电讯，是因为盈动在人财力及盈利前景等方面有更充足的准备盈动五、此次杠杆收购的风险（一）财务风险，指企业因债权性筹资而增加股权投资者可能遭受损失得风险。
（二）还本风险，盈动为了筹集收购所需资金，安排银团贷款100亿美元这可能导致企业还本风险。
（三）付息风险，盈动为了筹集收购所需资金大量发行股份形成的股利和贷款形成利息将给盈动带来付息风险（四）再筹资风险，收购资金大部分来自负债，收购资金大部分来自负债，这使得企业负债比例过高而使得企业再次筹资不易的风险。
（五）运营风险，杠杆收购形成规模经济，但是新公司规模较大，收购这对其经营的企业情况不熟悉，则会长生规模不经济的问题。
盈动合并后新公司总市值超过700亿美元，为香港市值第三大的上市公司，如此大的规模可能会产生运营风险。
（六）信息风险，在进行杠杆收购中，存在着信息流不均匀、不流畅和不对称的风险。
六、对此次收购的成败得失的个人观点（一）盈动取胜原因1、收购协议使其股价与市值飚升，这也直接降低了其收购成本；2、声誉得到进一步提高；3、盈动出价主要以换股方式，所费不多，却能收购香港电讯。
（二）盈动不足之处1、在进行与香港电讯的合并时，对合并的要价似乎考虑不足，对合并之后的走向判断有失水准，结果股价大幅度下降。
盈科股价曾经最高达到在2000年2月15日 2000 28.5港元，但是到10月24日，电讯盈科却以5.75港元收市。
2001年元旦后，更一度跌穿4港元，跌幅超过八年元旦后投资者对电讯盈科的前景表示担忧的失望；2、电讯盈科未来的盈利模式仍然未彻底确立起来；数码港需要投资20亿美元，曾经雄心建立的NOW(Net of the world)大型宽频网上服务面临搁浅，另外电讯盈科 world)被香港电讯业务中手机业务的60%股权让给澳洲电讯Telstra公司，这一切都表明电讯盈科的未来定位让曾经一度为之狂热的投资者心灰意冷，让许多投资银行分析家大跌眼镜；3、电讯盈科背上沉重的债务包袱。
2001年2月，电盈科的负债高达54亿美元。
为了减轻债务压力，被迫宣布融资130亿港元（16.3亿美元）。
该方案集资额超过企业所需，目的在于消除市场的不利传闻，增加投资者的信心；4、以李泽楷为首的管理层，趁高价抛售自己的股票，动摇了投资者的长期持有信心。
