2004年美元汇率走低的原因分析

影响人民币对美元汇率走势的因素分析摘要：在西方国际金融理论中，有诸多汇率理论用来解释汇率的决定和变动。

为排除政策因素对汇率的影响，本文采用2003—2009年的季度数据，利用西方著名的购买力平价理论、利率平价理论和外汇供求理论，计算人民币对美元汇率，并与名义汇率作比较，分析其原因，提出完善我国人民币有管理的浮动汇率制度的建议措施。

关键词：CPI贷款利差；名义汇率；进出口差额一、引言一国汇率从表面上看是一种货币现象，表示为两国货币之间的比价，而实质上汇率背后隐藏着复杂的经济现象。

汇率水平的高低除了受政治因素影响外，在更大程度上是由诸多经济因素决定的。

利率平价、购买力平价、国际收支学说等都是分析经济因素变动，进而决定汇率的汇率决定理论。

本文根据汇率理论。

实证研究人民币对美元汇率，并分析影响汇率走势的主要因素。

由于1994年以前。

我国实行固定汇率制，人民币对美元汇率基本保持不变，经济因素对汇率的影响难以体现。

1994年以后，我国外汇管理体制进行改革，实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，故选取2003-2009年的季度数据进行研究。

二、影响汇率变动的主要因素(一)我国的经济状况经济增长对于长期汇率水平的决定有着重要影响。

国内经济状况是人民币汇率稳定的重要保证。

汇率反映的是一国货币的对外价值。

经济实力是决定汇率的根本原因。

近年来，人民币汇率有升有贬。

但整体缓步上扬，其根本原因是我国经济实力的逐渐增强。

中国经济持续快速增长和相对劳动生产率的提高，是实体经济层面推动人民币长期升值的动力源泉。

衡量国家经济实力的主要指标GDP 与人民币汇率有很大的相关性。

从上图可以看出，我国GDP逐年增加。

经济运行稳中有升，每年第四季度都有超越后一年前三季度的现象，这是由于统计因素所引起的。

我国GDP逐年增加，表明我国国民的收入水平逐渐增加，人民生活水平逐步提高，人民的需求也逐步增加，人民币的需求越来越大，从而导致人民币的汇率缓步升值。

一、美元贬值的国际和国内因素（一）国内因素1、强势美元的羁绊效应。

在1995年到2002年期间，美国政府一直坚持强势美元政策不变，亚特兰大联邦储备银行的统计资料显示，从1995年7月到2002年2月期间，美元汇率上涨了35.5%。

强势美元政策对上个世纪90年代中后期美国经济的持续高速增长起了重要作用。

首先，借助强势美元，美国吸引了巨额资本，外资的大量流入反过来又支持了美国经济繁荣和美元地位坚挺。

据统计，从1991年到2000年，美国吸纳的国际资本达2.3万亿美元。

其次，强势美元加上美国经济繁荣使美国被看成是最容易赚钱的地方，外资大量涌入造就了美国股市的异常繁荣。

2001年，外国人对美国证券的净买入量高达创纪录的5320亿美元。

此外，美元坚挺使得美国的进口商品价格低廉，从而使通胀率长期处于较低水平。

然而进入21世纪以来，强势美元不仅严重影响了美国产品的国际竞争力，制约了出口增长，而且导致美国跨国公司的盈利状况恶化，因为跨国公司在国外的盈利转换成美元后缩水。

经济分析人士认为，如今，强势美元已成为制约美国经济复苏的一个重要因素。

美国制造业纷纷向政府施加压力，要求改变强势美元政策。

美国政府似乎也已意识到强势美元政策难以长期为计。

2、横刀断流次贷危机。

次贷危机为美元贬值提供了更好的借口，2007年3月爆发的美国次贷危机引发全球金融市场动荡加剧。

花旗、贝尔斯登、美林、摩根、瑞银等一大批著名金融机构，2007年度都因次级贷款发生巨额亏损。

贝尔斯登因支付危机被摩根大通以低价收购，成为危机发生以来第一家倒下的大型金融机构。

全球股市出现大幅下跌和剧烈动荡，因次贷问题引发的金融市场危机还在加剧。

据有关研究机构估计，次贷危机的损失可能超过7000亿美元。

由于次贷的冲击，影响了美国经济的发展以及消费方式，其个人财富大大缩水。

为了解决这些问题，美国想通过美元贬值的方式敛国际财富以弥补国内财富的损失与亏空，以达到“轻弹”美元撬动全球经济的目的。

2000年⾄今⼈民币对美元汇率⾛势及成因分析2000年⾄今⼈民币对美元汇率⾛势及成因分析1、近⼗年⼈民币汇率⾛势中国经济进⼊2000年后保持了⾼速⽽且稳定的增长，这期间⼈民币汇率整体上呈现出了两个主要的⾛势，第⼀阶段从2000年⾄2005年呈基本固定的⾛势，实际上这是由于当时实⾏的是固定汇率政策，第⼆阶段从2005年⾄今，这期间⼈民币实⾏了两次汇改，⼈民币对美元汇率⼤幅上升。

第⼆阶段⼜可以分为三个⼩的阶段，分别是从2005年6⽉中旬⾄2008年6⽉中旬，这阶段中由于2005年实⾏汇改，放弃固定汇率制，实⾏以市场供求为基础的、单⼀的、有管理的浮动汇率制，所以⼈民币对美元汇率⼤幅上升。

2008年6⽉中旬第⼀次汇改结束，从此⾄2010年6⽉中旬的两年内，⼈民币对美元汇率基本保持在1:6.8左右。

2010年6⽉实⾏第⼆次汇改后，⼈民币汇率进⼀步下降，到2011年10⽉10⽇，也就是前天，已经跌破1:6.35,创历史新⾼。

这种⾛势可以⽤下⾯的图表形象的表⽰出来：2、⼈民币汇率变动成因分析汇率变动的6⼤影响因素：经济增长，国际收⽀，货币供应量，外汇储备，利差，通货膨胀1）经济增长进⼊2000年后，中国经济增长速度保持在年10%左右，国民总产值增长迅猛，同时国内通货膨胀率⼜较低，⽼百姓有很强的消费需求⼜有很强的购买⼒，使得⼈民币购买⼒增强。

同时国外发达国家诸如美国、⽇本2000年后经济持续低迷或负增长，从⽽使得⼈民币的购买⼒变得更强。

近20年中国GDP增速2）国际收⽀、外汇储备及货币供应量进⼊两千年后，中国对美国的外贸呈连年递增的顺差形势，这导致了中国对美国的国际收⽀的巨额顺差，因此外汇储备也逐年剧增。

国际收⽀顺差会导致美元的供应量的增加，从⽽美元兑⼈民币的汇率就会下降，导致⼈民币的升值。

此外2011年，美国实⾏美元量化宽松政策，实际上就是增加美元供应量，实⾏贬值，这也是导致⼈民币升值的原因。

近30年中国外汇储备3）利差所谓利差理论，拿中美两国来说就是，中国即期汇率与远期汇率的差额近似等于中美两国的利率差额。

美元贬值的影响因素
美元贬值可能受到以下几个因素的影响：
1. 利率政策：利率是影响货币汇率的重要因素之一。

如果美国的利率下降，相对于其他国家的货币，投资美元的吸引力可能降低，导致美元贬值。

2. 经济增长和通胀：经济增长和通胀水平也会对货币汇率产生影响。

如果美国的经济增长疲软，或者通胀率较低，可能导致投资者对美元的需求下降，从而导致美元贬值。

3. 贸易平衡：贸易平衡是指一个国家的出口和进口之间的差额。

如果美国的贸易逆差增加，意味着美国需要更多的外国货币来支付进口商品，这可能导致美元贬值。

4. 政治稳定性：政治稳定性也会对货币汇率产生影响。

如果美国的政治环境不稳定，投资者可能对美元失去信心，导致美元贬值。

5. 市场情绪和投机行为：市场情绪和投机行为也可能对美元汇率产生影响。

投资者的情绪和预期可能导致他们买入或卖出美元，从而影响美元的价值。

需要注意的是，货币汇率是一个复杂的系统，受到多种因素的综合影响。

以上只是其中一些常见的因素，实际情况可能更加复杂。

美元贬值原因及影响(一)一、美元汇率下跌的主要原因这次美元汇率转弱，不是由单一事件引起的，而是由多种因素共同促成的。

1、美国经济复苏前景仍不明朗，投资者看淡美元美国经济虽然已经摆脱衰退走向复苏，但复苏前景仍存在不确定性。

今年一季度美国的经济增长率虽然达到％，但其中％是来自于存货投资增加，美国的个人消费支出，一季度下降了％，企业固定资产投资大幅缩减了％，对经济复苏具有关键作用的企业投资，目前还是负增长，而且何时能够恢复正增长，目前还不能确定。

为此，美国联邦储备委员会今年以来一直将短期利率维持在％不变，以刺激经济复苏。

此外，美国可能遭受新的恐怖袭击的传言时有所闻，无形中又给经济笼罩上一层阴影。

美国经济复苏前景的不确定，无疑对国内外投资者的投资心理产生了负面影响。

与之相比，欧洲和日本的经济走势分别出现了相对积极的变化。

欧洲经济增长率在去年第四季度和今年第一季度比较微弱，但从第二季度开始进入了复苏，而且这种复苏可能在今年下半年继续加快，这使人们对欧洲经济复苏的信心得到一定程度的增强。

国际经济界5月初做出的预测还认为日本经济衰退会持续到今年第三季度，但很快又改变了看法，认为日本经济已开始出现稳定迹象，在第三季度就可能摆脱衰退局面。

美、欧、日三大经济体的基本面变化是引起国际汇市投资者和投机者抛弃美元的重要原因。

2、财政赤字和外贸赤字加剧美国政府财政和贸易赤字是导致美元汇率下跌的又一重要因素。

在连续4年呈现财政盈余之后，美国政府财政今年出现巨额赤字。

本财政年度前8个月（2001年10月到2002年5月），美国政府的财政赤字已经高达1471亿美元。

仅今年5月份的财政赤字就达到806亿美元，比去年同期的279亿美元增长了近两倍。

今年一季度美国外贸赤字高达1125亿美元，不仅超过了去年第四季度的951亿美元，而且也超出了分析家预期的1080亿美元。

4月份美国的贸易赤字又达到了创纪录的359亿美元，比3月份猛升了％。

美元汇率的影响因素随着时代的发展，全球经济交流愈加频繁，汇率成为了国家间经济往来中的重要因素之一。

而美元作为全球储备货币，其汇率引起的影响更是不可忽视。

本文将探讨影响美元汇率的因素。

第一，经济实力和政治稳定性。

美国作为全球最大经济体之一，其经济实力是影响美元汇率的重要因素之一。

美国的产业结构、财政政策、货币政策等因素都对美元汇率产生重要影响。

此外，政治稳定性也是影响美元汇率的因素之一。

政治不稳定的国家在市场上的形象和信誉度低，而美国作为稳定的民主国家，在市场上的形象和信誉度自然要高。

第二，利率差异。

利率是影响汇率的重要因素。

美国的货币政策对全球流动性产生影响，而且美联储的利率决策也影响美元的汇率表现。

一般来说，利率水平越高的国家吸引更多来自其他国家的投资，以获得更高的收益率。

因此，利率差异会导致资金流向高利率货币的国家，引起汇率变化。

第三，国际贸易。

国际贸易是影响汇率的重要因素之一。

进口和出口都对汇率有着重大的影响。

一个国家的贸易顺差将导致其汇率升值，贸易逆差则会带来相反的结果。

美国在全球贸易中的地位和贸易收支状况对美元汇率有着重要的影响。

第四，地缘政治风险。

地缘政治风险也是影响美元汇率的因素之一。

世界上发生的一些地区冲突、自然灾害等问题都可能影响一国货币的价值。

地缘政治风险大的国家在市场上的形象和信誉度低，而美国作为一个地缘政治风险较低的国家，市场上的形象和信誉度自然要高。

综上所述，影响美元汇率的因素涵盖了政治经济、财政货币、地缘政治等多个方面。

了解这些因素对于我们认识和理解全球经济和汇率市场的走势有着重要的意义。

美元汇率波动的原因分析
近年来，美元汇率波动频繁，引起了广泛的关注和讨论。

本文将从政治、经济和金融等方面分析美元汇率波动的原因。

一、政治因素
政治因素是导致美元汇率波动的最主要原因之一。

美国是全球最大的经济体和军事强国，在世界政治和军事事务中发挥着举足轻重的作用。

美国政府的政治决策和外交政策对全球经济和金融市场都有着重要的影响。

例如，美国政府对外开展的贸易战、制裁措施以及对中东地区的军事干预等政策，都可能对美元汇率产生较大的波动影响。

二、经济因素
经济因素也是导致美元汇率波动的重要原因。

美国作为全球最大的经济体之一，其经济运行情况对全球经济形势有着非常重要的影响。

例如，美国经济增长、通货膨胀率和利率等经济指标的变化，都可能对美元汇率产生重要的影响。

此外，美元作为全球最主要的储备货币之一，其供求关系也是影响美元汇率波动的重要因素。

三、金融因素
金融因素也是导致美元汇率波动的重要原因之一。

全球金融市场的变化和风险事件的发生，都可能对美元汇率造成较大的波动。

例如，美国加息、降息以及其他货币政策的变化，都可能对全球金融市场和汇率波动产生影响。

综上所述，美元汇率波动的原因主要包括政治、经济和金融等多方面因素。

在实际操作中，我们应该密切关注各种可能影响美元汇率波动的因素，并及时调整自己的投资和风险管理策略，以期在市场上获得更好的收益和保护资产的安全。

美元汇率波动分析报告汇率是国际贸易和金融活动中最具影响力的因素之一。

美元作为全球主要货币之一，其汇率波动对世界经济有着重大影响。

本文将对美元汇率的波动进行分析，并探讨其对不同经济体的影响。

一、汇率波动原因分析美元汇率波动的原因多种多样，主要包括经济因素、金融因素和政治因素等。

下面将对这些因素逐一进行分析。

1. 经济因素（1）贸易差额：贸易差额是指一个国家在对外贸易中出口和进口之间的差额，通常由贸易顺差或逆差来衡量。

当一个国家的贸易顺差增加，即出口超过进口，其货币汇率往往会升值。

而贸易逆差则会导致货币汇率贬值。

（2）经济增长：经济增长表明一个国家的经济状况良好，吸引了更多的外资流入，从而推动了货币升值。

相反，经济放缓则会导致货币贬值。

（3）利率变动：利率是吸引外国资本流入的重要因素。

当一个国家的利率上升，外国投资者更愿意将资金投入到该国家，从而促使该国货币升值。

2. 金融因素（1）资本流动：资本流动是指投资者将资金从一个国家转移到另一个国家的行为。

资本流动的频繁与否直接影响着美元的汇率。

大量资本流入会导致美元升值，相反则会导致美元贬值。

（2）货币市场预期：市场对美国经济和货币政策的预期会直接影响到美元汇率的波动。

市场预期美国经济好转以及货币政策收紧，会使美元升值；而对经济衰退和货币政策宽松的预期，则会使美元贬值。

3. 政治因素（1）政治稳定性：政治稳定性是一个国家吸引外国投资者的重要因素之一。

政治动荡会导致投资者对该国的不确定性增加，从而影响该国的货币汇率。

（2）贸易政策：贸易政策的变化也会对美元汇率产生影响。

例如，一国采取贸易保护主义政策，限制贸易自由化，这可能导致该国货币贬值。

二、美元汇率波动对不同经济体的影响美元汇率波动对世界各国经济体具有重要影响。

以下将从出口、进口、外债和旅游业四个方面对其影响进行分析。

1. 出口美元升值会使得出口国的产品在国际市场上价格上升，从而降低其出口竞争力。

这对那些以出口为导向的国家来说将是一种负面影响。

美元汇率的影响因素和趋势美元一直是全球经济的重要货币之一。

随着经济全球化和金融交易的增加，美元汇率的波动对全球贸易和投资产生了越来越大的影响。

本文旨在探讨美元汇率的影响因素和趋势。

一、美元汇率的影响因素1. 经济基本面：美国经济表现是影响美元汇率的最重要因素之一。

美国经济增长、就业市场状况、通货膨胀、利率政策以及贸易赤字等基本面数据直接反映在美元汇率上。

2. 国际政治环境：国际政治事件会对美元汇率产生较大的影响。

例如，贸易紧张局势、对外施加的制裁、地缘政治冲突等都有可能导致国际投资者对美元的看法产生变化，进而影响美元汇率的走势。

3. 外国利率政策：外国的利率政策也会影响美元汇率。

一般来说，如果外国的利率上升，会吸引更多的资本流入该国，从而导致本国货币升值，美元相对贬值。

4. 金融市场因素：金融市场的变化也可能导致美元汇率波动。

例如，全球股市、债市的涨跌、投资者的风险偏好等都会对美元产生影响。

二、美元汇率的趋势自2000年左右以来，美元汇率经历了数次重大变化。

从2002年至2008年初，美元一直在贬值。

随后，在2008年全球金融危机爆发后，由于美国的货币政策纾困，美元逐步升值。

但2014年中期以后，随着欧元区和日本等国家推出宽松货币政策，美元开始再次升值。

这一趋势一直持续到2017年，但自2018年以来，美元汇率开始下跌。

未来，美元汇率的走势受多种因素影响，同时也存在不确定性。

由于疫情导致的全球经济萎缩，美国货币政策的松动以及外部政治环境等都可能对美元汇率产生影响。

对于国际企业和投资者来说，关注美元汇率的走势是十分重要的。

对于进口、出口企业，美元汇率的变化对其成本和利润产生直接影响。

对于投资者，美元汇率的波动也会影响其跨境投资的成本及获得的回报。

因此，了解美元汇率的影响因素和趋势，及时根据市场情况调整自身战略和风险防范措施，是企业和投资者的必修课。

美元贬值的原因及对美国经济的影响学校：广西大学行健文理学院学部：法商学部专业：国际经济与贸易年级：2009级学生姓名：管婧宇学号：0938130217关键词：美元贬值，美国前言国际金本位是世界上最早出现的国际货币制度。

在第一次世界大战以前，各资本主义国家几乎都实行金本位货币制度。

金本位制是以黄金作为本为货币。

它对世界经济的发展有着积极的意义。

例如保持汇率的稳定、调节国际收支、促进资本流动等。

但是随着资本主义各种矛盾的加深，破坏国际货币体系稳定的因素也日益增多，因而动摇了国际金本位制存在的基础。

第一次世界大战爆发后，各国都停止了银行券兑换黄金，禁止黄金输出，金本位制度终于崩溃。

后来因各国都使用浮动汇率再加上恢复金本位制的客观条件已不存在，只好实行金块本位制和金汇兑本位制。

因为它们都是被削弱了的金本位制，远不如金本位制稳定，所以很快都无法继续存在下去了。

二战结束后，英法德意和日本等多国的经济都受到了严重的创伤。

只有美国在战争中因贩卖武器而发了财，经济得到空前的发展。

黄金源源不断流入美国。

1945年，美国国民生产总值占全部资本主义国国民生产总值的60%，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的59%，相当于整个资本主义世界黄金储备的3/4，这使它登上了资本主义盟主的地位。

因此，在二战以后，形成了以美元为中心的货币体系。

以美元为中心的世界货币体系的确立，为美国推行金融霸权提供了有利的条件。

但在几次金融危机以后美元也出现了特里芬两难的问题。

正在唯一的世界货币的椅子上摇摇欲坠了。

国际货币体系出现了英镑、日元等多元化现象。

图1-3美元指数走势图7578818487909396991021051081111141171201998年2000年2002年2004年2006年2008年资料来源：《次贷危机》 雷曜 2009年（一）美元贬值的原因美元疲软始自2002年，其间经过了两个阶段：第一阶段是从2002年初到2004年末，以实际汇率计算，贸易加权的美元指数在此期间下跌了16%.到第二阶段，即伴随着美联储2005年8次决策会议8次加息，贸易加权的美元指数在2005年上升5%，也就是收回了此前34个月中三分之一的跌幅。