通胀目标制

F INANCE&ECO N OMY　金融经济还是“负利率”。

当前的环境鼓励投资人借美元来买进“任何”风险资产美元利差交易的盛行,可以用来解释最近几个月来股市、原油、能源与商品价格联袂超涨的状况。

任何借美元买风险资产的投资人获利都好得惊人,从而又吸引更多资金投入,推高风险资产价格。

美元利差交易使得美元大量流入我国,以获得人民币升值和人民币资产增值两方面的收益。

这又让我国的资产价格上涨更加明显,又更吸引更多投机资金借入美元进入我国。

国际收支双顺差的放大导致外汇储备激增,以及通过外汇占款形式发放的基础货币增加。

尽管央行可以通过发行央票以及提高法定存款准备金率的方式来冲销基础货币的增加,但冲销或者会加大央行的成本、或者会推高市场利率,从而吸引更多资金流入,因此冲销是难以持续的。

如果冲销不可持续或者不完全,那么外汇储备激增必然会加剧国内流动性过剩。

过剩的流动性或者流入资产市场,推高资产价格;或者流入商品市场,加剧通胀压力。

总之,一旦人民币单边升值预期形成并得到强化,中国可能重新面临流动性过剩、资产价格上升、通胀压力抬头的不利局面。

那么,应如何应对新一轮的人民币升值压力呢?我国固然可以在短期内抗住各种压力,维持人民币对美元名义汇率的基本稳定,但如前所述,在人民币单边升值预期下维持汇率稳定的代价是很大的。

从根本上而言,缓解人民币升值压力要求中国政府加快结构性调整的步伐,通过提高居民相对收入、增加社会性公共产品(教育、医疗、社保)供应、开放服务业等措施来刺激居民消费,通过提高居民消费以缓解产能过剩引致的出口压力。

同时我国应加快国内要素市场价格改革,取消扭曲性的外资外贸激励政策,鼓励中国企业的海外投资,以缓解双顺差规模甚至改变双顺差格局。

(作者单位:中国人民银行海口中心支行)通胀目标制的由来:基于两大理论流派的理论视角□张　曦 摘要:通过对新古典主义以及新凯恩斯主义理论的总结与回顾,将货币政策框架的视野锁定在了通货膨胀目标制。

通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)名目[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议[编辑]通货膨胀目标制的概述2O世纪9O年代以来，在国际货币政策领域显现了一个新框架——通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳固物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行依照通货膨胀推测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。

通货膨胀是否得到有效操纵是公众评判货币策绩效的重要依据。

自199O年新西兰领先采纳通货膨胀目标制以来，到2OO5年，已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。

通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。

通货膨胀目标制的差不多含义是：货币当局明确以物价稳固为首要目标，并将当局在以后一段时刻所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的推测方法对目标期的通货膨胀率进行推测得到目标期通货膨胀率的推测值，然后依照推测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。

假如推测结果高于目标通货膨胀率，那么采取紧缩性货币政策；假如推测结果低于目标通货膨胀率，那么采取扩张性货币政策；假如推测结果接近于目标通货膨胀率，那么保持货币政策不变。

在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据要紧依靠定期对通货膨胀的推测。

团政府或中央银行依照推测提早确定本国以后一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和推测目标相吻合。

[编辑]通货膨胀目标制的优越性与利率、货币供应量、汇率等货币政策中介目标相比，采纳通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端，实现了规那么性和灵活性的高度统一。

货币政策的通胀目标制一、引言随着经济的发展和全球化的进程，货币政策在维护宏观经济稳定和促进经济增长方面起着至关重要的作用。

通胀是货币政策制定者需要关注和控制的一个重要指标。

本文将探讨货币政策的通胀目标制，包括通胀目标的定义、实施方式、影响因素以及优缺点等方面。

二、通胀目标的定义通胀目标是指货币政策制定者为了维持经济稳定和促进经济增长而设定的对通货膨胀水平的目标。

通胀目标通常以通货膨胀率的形式表达，即通货膨胀率应该保持在一个合理的范围内。

通胀目标的设定是货币政策的重要组成部分，它能够提供对经济发展的预期和方向，引导经济主体的决策行为。

三、通胀目标的实施方式3.1 单一通胀目标单一通胀目标是指货币政策制定者将通胀率作为唯一的目标，并通过调整货币供应量、利率等工具来实现该目标。

这种方式简单明确，易于理解和操作，可以提供明确的政策信号。

3.2 双重通胀目标双重通胀目标是指货币政策制定者将经济增长和通胀率作为两个并列的目标，并在二者之间寻求平衡。

这种方式能够综合考虑经济增长和通胀的关系，避免过度关注通胀而忽视经济增长。

3.3 其他通胀目标实施方式除了单一通胀目标和双重通胀目标外，还有一些其他的通胀目标实施方式。

例如，一些国家采用通胀区间目标，即将通胀率的目标范围设定在一个区间内，而非一个具体的数值。

这种方式可以更好地适应经济波动和不确定性。

四、通胀目标的影响因素通胀目标的设定和实施受到多个因素的影响。

以下是一些主要的影响因素：4.1 经济增长目标经济增长目标是货币政策制定者考虑的重要因素之一。

通胀目标通常与经济增长目标相互影响，货币政策制定者需要在两者之间寻求平衡。

4.2 通胀预期通胀预期是经济主体对未来通胀走势的预期，它对通胀目标的实现起着重要作用。

如果通胀预期过高或过低，可能会导致通胀目标的失效。

4.3 外部环境外部环境包括国际经济形势、国际金融市场等因素。

这些因素对国内通胀的影响是不可忽视的，货币政策制定者需要考虑并及时应对。

通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议通货膨胀目标制的概述通货膨胀目标制的优越性通货膨胀目标制的要紧缺陷实行通货膨胀目标制的必要条件(一)确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，换句话说就是务必确定与公布合理通货膨胀目标区间。

所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中，客观存在的能够保持国民经济持续、稳固、健康增长的通货膨胀率的上下限，通货膨胀率位于此区间中是可同意的，或者者说可容忍的。

(二)对通货膨胀率的精确预测(三)中央银行的高度独立性通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出下列特点：第一，在通货膨胀目标制下，货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平，长期价格稳固将是压倒一切的首要的政策目标。

第二，在长期通货膨胀目标值的约束下，为达到产出稳固等其它目标，中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力——这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。

我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷。

从它的诞生到现在已经有十几年的时间，在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功，但这并不意味着我们这样的进展中国家能够完全忽视它的缺陷就来使用它，而是应该结合我国的国情，具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性。

(一)预测通货膨胀率存在较大误差(三)经济增长与进展是我国的首要目标我国作为进展中国家首要目标是经济增长与进展，假如实行通货膨胀目标制，国家必定要求中央银行把物价稳固作为首要目标，同时目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。

· 141 ·经济瞭望与纵览区域治理一、引言20世纪90年代以来，在经济全球化和技术创新发展的大背景下，货币政策传导机制产生了较大变化，传统的货币政策框架受到了严峻挑战。

多数国家的宏观经济政策实现重大调整，于货币政策上，体现的是新的货币政策机制—通货膨胀目标值（Inflation Targeting）得到推行。

通货膨胀目标制（Inflation Targeting）最初由新西兰储备银行在1989年提出，指的是中央银行直接控制通货膨胀率，将其作为货币政策的终极目标，并公开发布通货膨胀率的控制目标，在该目标的约束下，制定货币政策具体操作的机制安排。

当前采用该机制的发达国家包括加拿大、西班牙、瑞典、瑞士、澳大利亚、英国、芬兰、挪威等的中央银行与欧洲央行,新兴工业化或发展中国家比如巴西、智利、秘鲁、韩国、墨西哥、南非、菲律宾、泰国等也相继采用该制度。

通货膨胀目标制在当今各国的运用，引发了全球学术界与货币当局的密切关注。

我国学者也表现出了极其浓厚的兴趣，建议我国实施通货膨胀目标制的文章更是屡见不鲜。

中国，作为发展中国家，在当前的经济条件和制度环境下把通货膨胀目标制作为货币政策的选取方向是否可行？本文拟对通货膨胀目标制在中国的适用性进行分析。

二、通货膨胀目标制的操作流程及优点通货膨胀目标制的货币政策框架下，货币当局明确将物价稳定作为首要目标，明确在未来某个时期或几个时期间保持稳定的、低的通货膨胀率，宣布货币政策的唯一目标、最终目标是实现通胀目标，且对外发布未来一段目标时期要达成的目标通货膨胀率区间值，而且借助一定方法预测取得目标通货膨胀率预测值，根据区间值与预测值差距操作，最终实现目标期的目标通货膨胀率。

具体操作流程如图1所示。

通货膨胀目标制的制度优点主要体现在三个方面：其一，相比货币数量目标制，在通货膨胀目标制下货币当局更关注中长期的目标，货币政策的连续性更强；其二，货币政策目标的透明度更高，通过和民众的广泛沟通，有利于将通货膨胀预期保持在较低水平；其三，提高了央行的可信度，虽然中央银行没有直接把决策者的任免和通胀目标实现挂钩，但不作为成本相对更大。

通货膨胀目标制名词解释通货膨胀目标制，也被称为通胀目标制，是一种经济政策框架，旨在通过控制货币供应量和调整利率来实现稳定的通货膨胀水平。

该政策是许多国家中央银行所采用的一种方法，以保持经济增长和价格稳定之间的平衡。

通货膨胀目标制的主要目标是保持通货膨胀率稳定，并在一定的目标水平范围内维持。

这些目标通常由中央银行设定，并经常与政府的经济目标保持一致。

通货膨胀目标制的核心理念是，适度的通货膨胀对经济稳定和增长至关重要，但过高或过低的通货膨胀率都可能对经济产生负面影响。

通货膨胀目标制的具体方法可以有多种形式，取决于中央银行的策略和经济条件。

其中一种常见的方法是设置一个具体的通货膨胀率目标，例如2％。

中央银行会采取一系列措施来确保实现这个目标，例如调整利率、控制货币供应量和监督金融市场等。

此外，中央银行还会定期发布经济预测和政策声明，以向市场和公众传达其通货膨胀目标和政策意图。

通货膨胀目标制的优点之一是提供了一个稳定可预测的经济环境。

维持适度的通货膨胀率可以鼓励消费和投资，促进经济增长。

此外，通货膨胀目标制还可以帮助降低通货膨胀预期，从而减少价格上涨的压力，提高市场信心。

然而，通货膨胀目标制也存在一些挑战和局限性。

首先，设置和实现目标通货膨胀率并不是一项简单的任务，因为通货膨胀受到许多因素的影响，例如物价、劳动力市场和国际经济条件等。

此外，通货膨胀目标制可能会导致经济周期的不稳定，因为中央银行可能会在通货膨胀超过或低于目标水平时采取紧缩或扩张性政策。

总之，通货膨胀目标制是一种经济政策框架，旨在通过控制通货膨胀率来实现经济稳定和增长。

这种政策方法有助于提供一个稳定可预测的经济环境，并为中央银行提供了一种重要工具来实现其经济目标。

然而，通货膨胀目标制也面临一些挑战，需要权衡各种经济因素和综合考虑。

通货膨胀目标制国家通货膨胀目标制是指国家通过设定一定的通胀目标，通过货币政策的调整来控制通胀水平。

这一目标制度的建立是为了保持经济的稳定和可持续增长，确保人民币的购买力不断增强，从而推动经济的健康发展。

首先，通货膨胀目标制能够保持物价的稳定。

在通货膨胀目标制下，央行会根据经济的情况来制定合适的通胀目标，通过调整货币政策和利率来控制通胀水平。

这可以保持物价的稳定，降低通货膨胀对经济的不良影响，提高人们的购买力。

其次，通货膨胀目标制可以促进经济增长。

通胀目标制度下，通胀预期相对稳定，商家和消费者更容易对未来的经济走势有所预期。

这可以促使企业增加投资，扩大生产，从而推动经济的增长。

同时，通货膨胀目标制也可以提高消费者对未来购买力的预期，鼓励他们增加消费，刺激市场需求，推动经济的发展。

第三，通货膨胀目标制可以提高经济的稳定性。

在通胀目标制度下，中央银行会及时采取适当的货币政策措施来管控通胀，避免过度波动。

这可以减少经济的不确定性，提高经济的可预测性，帮助企业和个人做出更明智的决策。

此外，通货膨胀目标制还可以避免通货膨胀的恶性循环，防止通胀过高导致经济增长的下滑和社会不稳定。

最后，通货膨胀目标制有助于保护人民币的价值。

通过设定适当的通胀目标，国家能够控制通胀水平，保持人民币的购买力，防止货币贬值。

这对于个人和企业来说都是有利的，他们的财富和资产不会因通货膨胀而贬值，进而影响到他们的消费和投资行为。

同时，保持人民币的稳定也有利于国际贸易和投资的稳定发展。

综上所述，通货膨胀目标制的建立是为了保持经济的稳定和可持续增长，维护人民币的购买力。

通过设定适当的通胀目标，国家能够及时制定货币政策来控制通胀水平，促进经济增长，保持物价稳定，提高人民币的价值，保护人民的财富和资产。

通货膨胀目标制的实施将进一步优化我国经济结构，推动经济转型升级，促进经济持续健康发展。

通货膨胀目标制名词解释1. 引言1.1 概述通货膨胀目标制是一种经济政策工具，旨在控制和稳定国家的通货膨胀水平。

随着全球经济的发展，通货膨胀对于国家经济运行和市场稳定性至关重要。

通过设定合理的通货膨胀目标，国家可以有效地管理通货膨胀速度，并采取相应的政策措施来维持物价稳定和经济增长。

1.2 文章结构本文将从以下几个方面对通货膨胀目标制进行解释与分析。

首先，在第二部分“通货膨胀目标制名词解释”中，我们将定义通货膨胀以及目标制的概念，并探讨其在经济中的作用。

接下来，在第三部分“通货膨胀目标制的步骤和方法”中，我们将介绍如何确定目标、实施策略与措施以及评估调整这一过程。

第四部分“通货膨胀目标制的优缺点分析”将详细讨论该政策工具的有点与缺点。

最后，在第五部分“结论”中，我们将总结主要观点和发现结果，并对通货膨胀目标制的未来展望和建议进行探讨。

1.3 目的本文的目的在于提供读者一个全面了解通货膨胀目标制以及其在经济中的作用和应用的机会。

通过分析政策工具的步骤、优缺点，我们希望读者能够深入理解通货膨胀目标制，并对其前景和实施提出有建设性意见。

同时，本文也旨在为经济学研究和实践提供参考，帮助决策者正确地运用这一工具来维持国家经济稳定与可持续发展。

2. 通货膨胀目标制名词解释:2.1 通货膨胀定义:通货膨胀是指整个经济体中商品和服务的总体价格水平持续上升的现象。

简单来说，通货膨胀就是货币购买力下降导致物价上涨的过程。

当发生通货膨胀时，同样的货币购买力能够购买更少的商品和服务。

2.2 目标制概述:通货膨胀目标制（Inflation Targeting）是一种经济政策框架，通过设定并追求特定的通货膨胀率目标来引导经济活动。

在这种制度下，央行通过调控利率、货币供应量以及其他政策手段，力图使通货膨胀率保持在预先设定的目标范围内。

2.3 目标制在经济中的作用:- 确定性和透明性: 通货膨胀目标制为经济体提供了明确和稳定的宏观经济政策目标。

通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[隐藏]1 通货膨胀目标制的概述2 通货膨胀目标制的优越性3 通货膨胀目标制的主要缺陷4 实行通货膨胀目标制的必要条件5 通货膨胀目标制的实施特点6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析7 完善我国的货币政策操作的几点建议[编辑]通货膨胀目标制的概述2O世纪9O年代以来，在国际货币政策领域出现了一个新框架——通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。

通货膨胀是否得到有效控制是公众评价货币策绩效的重要依据。

自199O年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来，到2OO5年，已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。

通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。

通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标，并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的预测方法对目标期的通货膨胀率进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值，然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。

如果预测结果高于目标通货膨胀率，则采取紧缩性货币政策；如果预测结果低于目标通货膨胀率，则采取扩张性货币政策；如果预测结果接近于目标通货膨胀率，则保持货币政策不变。

在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。

团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。

[编辑]通货膨胀目标制的优越性与利率、货币供应量、汇率等货币政策中介目标相比，采用通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端，实现了规则性和灵活性的高度统一。

货币政策的通胀目标制
货币政策的通胀目标制，也称为通胀目标管理，是指央行通过设定目标来控制通货膨胀水平，以维持经济稳定和可持续增长。

在通胀目标制中，央行通常设定一个特定的通胀目标水平，通常是一个年度通胀率。

央行通过调整货币供应量、利率和其他政策工具，以实现通胀目标。

通胀目标制的目的是为了保持价格稳定。

适度的通货膨胀可以刺激经济增长和就业，但过高的通货膨胀会导致物价上涨，降低人民的购买力，对经济产生负面影响。

因此，央行通过设定通胀目标来平衡经济增长和价格稳定的关系。

通胀目标制的形式有多种，包括固定目标制、区间目标制和非对称目标制等。

固定目标制是指央行设定一个固定的通胀目标水平，例如2%的年度通胀目标。

区间目标制是指央行设定一
个通胀目标水平的范围，例如2-3%的年度通胀目标。

非对称
目标制则是根据经济状况的变化，央行根据情况调整通胀目标水平。

通胀目标制在许多国家已经被广泛采用，并被视为一种稳定和透明的货币政策框架。

它可以提供市场参与者对货币政策的预期，有助于稳定市场预期，并提高经济的长期增长和稳定性。

通货膨胀目标制通货膨胀目标制是指国家制定一定的通货膨胀目标，并采取相应的措施，以保持物价的稳定和经济的健康发展。

通货膨胀目标制的目标通常是控制通货膨胀率，使其保持在一定范围内。

通货膨胀是指货币供应量过多，导致物价水平普遍上涨的现象。

通货膨胀目标制的制定是为了避免通货膨胀对经济造成不利影响。

通货膨胀如果过高或过低都会对经济造成不良影响。

过高的通货膨胀会导致物价飞涨，消费者购买力下降，企业生产成本上升，进而影响到企业利润和经济增长。

而过低的通货膨胀则可能引发通缩，导致企业投资意愿下降，经济增长放缓。

通货膨胀目标制的制定有助于维持物价的稳定和经济的健康发展。

首先，通货膨胀目标制可以提供市场预期的指引，使经济主体对未来的物价变化有所预期，从而调整其消费和投资行为，促进经济的平稳运行。

其次，通货膨胀目标制可以提高货币政策的透明度和及时性，使货币政策可预期，从而降低市场风险，促进经济稳定发展。

此外，通货膨胀目标制还能帮助政府更好地协调宏观经济政策，促使各部门的政策协调性增强，从而提高宏观经济管理的效果。

制定通货膨胀目标制需要考虑多方面因素。

首先要综合考虑经济增长、就业和物价稳定三者之间的关系，不仅要追求通货膨胀的合理水平，还要确保经济增长和就业的平衡。

其次，制定通货膨胀目标要考虑国内外经济环境的变化，避免在外部冲击较大时过于追求通货膨胀目标而忽视其它方面的重要指标。

最后，制定通货膨胀目标要考虑通胀率的可操作性和可控制性，要在合理范围内设定目标，避免过高或过低的通货膨胀目标带来负面影响。

为了实现通货膨胀目标制，需要采取一系列相关政策。

货币政策是实现通货膨胀目标制的重要手段之一。

中央银行通过调整货币的供给量和利率水平，来影响市场上的货币需求和供给，从而控制通货膨胀的发展。

财政政策也可以通过控制政府支出和税收来调节经济活动，实现通货膨胀目标。

此外，结构性改革、就业政策、外汇政策等也需要与货币政策和财政政策相互配合，共同促进通货膨胀目标制的实现。

通货膨胀目标制名词解释-回复
通货膨胀目标制是一种货币政策框架，中央银行明确宣布将通货膨胀率作为其主要的政策目标，并通过公开透明的方式，向公众解释其如何使用货币工具来实现这一目标。

在这一制度下，中央银行设定一个明确的通货膨胀目标区间，通常为每年1-3的低通胀水平，认为这样的通胀水平有利于经济的稳定和增长。

实施通货膨胀目标制的目的是提高货币政策的透明度和可预测性，增强公众对价格稳定的预期，从而降低通胀预期的波动性和实际通胀率的偏差。

中央银行会定期公布通胀预测和相应的货币政策决策，以引导市场预期和行为。

通货膨胀目标制的实施需要一定的经济条件和制度环境支持，包括独立的中央银行、灵活的汇率制度、发达的金融市场以及良好的宏观经济管理和统计体系等。

许多发达国家和一些新兴市场经济体已经采用了通货膨胀目标制作为其货币政策框架的一部分。