通货膨胀目标制

通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)名目[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议[编辑]通货膨胀目标制的概述2O世纪9O年代以来，在国际货币政策领域显现了一个新框架——通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳固物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行依照通货膨胀推测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。

通货膨胀是否得到有效操纵是公众评判货币策绩效的重要依据。

自199O年新西兰领先采纳通货膨胀目标制以来，到2OO5年，已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。

通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。

通货膨胀目标制的差不多含义是：货币当局明确以物价稳固为首要目标，并将当局在以后一段时刻所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的推测方法对目标期的通货膨胀率进行推测得到目标期通货膨胀率的推测值，然后依照推测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。

假如推测结果高于目标通货膨胀率，那么采取紧缩性货币政策；假如推测结果低于目标通货膨胀率，那么采取扩张性货币政策；假如推测结果接近于目标通货膨胀率，那么保持货币政策不变。

在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据要紧依靠定期对通货膨胀的推测。

团政府或中央银行依照推测提早确定本国以后一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和推测目标相吻合。

[编辑]通货膨胀目标制的优越性与利率、货币供应量、汇率等货币政策中介目标相比，采纳通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端，实现了规那么性和灵活性的高度统一。

通货膨胀目标制的国际实践及其启示推荐文章ＦＤＩ技术溢出效应分析论文热度：浅谈经济全球化时代发展中国家的困境与出路热度：国际经济法硕士论文参考热度：中国对外援助机制：现状和趋势热度：关于国际经济的论文免费热度：摘要：文章通过对通货膨胀目标制的国际实践的分析，得出了其对于我国的启示，也就是物价稳定应该成为我国货币政策的首要目标；确保中国人民银行货币政策工具的独立性；我国货币政策委员会应由目前的咨询议事机构提升为决策机构；把达标的职责与计量目标变量的职责分开，中国国家统计局决不能成为中国人民银行货币政策委员会的组成单位，以保证统计数字的公正性和权威性；我国应当尽快放弃零售物价指数，改用国际通用的消费价格指数，另外，由于我国的经济周期与投资关系密切，还应关注涵盖投资品的批发价格指数，有关部门应尽快加强和改进金融统计，保证货币政策有一个准确的依据；六是提高中国人民银行对通货膨胀的预测能力。

关键词：通货膨胀目标制，物价稳定，货币政策，消费价格指数，批发价格指数，核心CPI一、通货膨胀目标制的国际实践（一）新西兰1990年3月，新西兰成为第一个正式采用通货膨胀目标制的国家。

自第一次石油冲击以来，新西兰在大部分时间中经历了两位数的通货膨胀。

累积通货膨胀（以CPI为基础的）在1974年到1988年（包括1988年）之间为480%。

因此，通货膨胀预期深深地扎根于新西兰社会之中（Nicholl and Archer，1992），社会危机促成了1989年12月《新西兰储备银行法》（RBA）的通过，该法案要求新西兰储备银行“制定与执行货币政策，以实现与维持价格总水平的稳定为经济目标”（在储备银行行长的任期5年内保持0-2%）。

政府与独立的中央银行签订的第一个《政策目标协议》（PTA）确定了通货膨胀的具体数字目标和这些目标将要实现的日期，在开始时，价格稳定的目标被定义为年通货膨胀率在0-2%之间。

在1996年底，区域从0-2%扩大到 0-3%。

通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议通货膨胀目标制的概述通货膨胀目标制的优越性通货膨胀目标制的要紧缺陷实行通货膨胀目标制的必要条件(一)确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，换句话说就是务必确定与公布合理通货膨胀目标区间。

所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中，客观存在的能够保持国民经济持续、稳固、健康增长的通货膨胀率的上下限，通货膨胀率位于此区间中是可同意的，或者者说可容忍的。

(二)对通货膨胀率的精确预测(三)中央银行的高度独立性通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出下列特点：第一，在通货膨胀目标制下，货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平，长期价格稳固将是压倒一切的首要的政策目标。

第二，在长期通货膨胀目标值的约束下，为达到产出稳固等其它目标，中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力——这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。

我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷。

从它的诞生到现在已经有十几年的时间，在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功，但这并不意味着我们这样的进展中国家能够完全忽视它的缺陷就来使用它，而是应该结合我国的国情，具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性。

(一)预测通货膨胀率存在较大误差(三)经济增长与进展是我国的首要目标我国作为进展中国家首要目标是经济增长与进展，假如实行通货膨胀目标制，国家必定要求中央银行把物价稳固作为首要目标，同时目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。

1货币政策中介目标的基本概述1.1货币政策中介目标的含义货币政策中介目标，顾名思义，是指在实现货币政策最终目标的过程中，需要事先达到的过渡性目标。

它作为货币政策工具和货币政策最终目标之间的中介指标，具有承上启下的作用，即央行依靠货币政策工具首先影响货币供应量或利率等金融变量，通过这些变量的变动，使得政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。

货币政策中介目标与最终目标之间关系密切，它是实现最终目标的基本途径。

货币政策最终目标一旦确定下来，央行必须选择相应的中介目标变量，编制贯彻货币政策的指标体系，以便确定具体的政策操作和检查货币政策的实施效果，从而保证货币政策最终目标得以实现。

货币政策中介目标包括数量型指标和价格型指标两大类：数量型指标包括信贷规模、基础货币、货币供应量等；价格型指标包括长短期利率、公司债利率、汇率等。

1.2货币政策中介目标的意义根据货币政策相关理论分析，货币政策在操作过程中会涉及四个层次的经济变量，包括：政策工具、操作目标、中介目标以及最终目标。

在市场经济条件下，央行通过调节政策工具变量并不能够直接影响最终目标变量，而要借助既受政策工具调控变化又与最终目标变量密切相关的中介金融变量，才能实现对最终目标变量的直接影响。

在这些中介金融变量中，有的距离最终目标近而距离政策工具远，央行运用政策工具并不能够有效的调控这些中介金融变量，因而很难传递货币政策的意志，实现最终目标。

所以，必须找寻这样一种中介金融变量，它既满足与最终目标密切相关的要求，又能够被政策工具有效调控，这样的金融变量便是我们所说的中介目标。

在一个有效的货币政策框架中，货币政策中介目标是其中的重要环节，它具有十分重要的意义：第一、中介目标可以有效测度政策工具的运用效果和预计最终目标的实现程度。

由于最终目标是一个长期目标，从政策工具的运用到最终目标的实现，需要一个较长的过程，而通过设定短期的、数量化的中介目标变量则可以在短期内测度货币政策的实施效果并及时作出调整；第二、中介目标能够对宏观经济起到缓冲的作用，央行根据经济反应出来的信息，及时调整政策工具及其操作力度，避免经济的剧烈波动。

平均通货膨胀目标制通货膨胀是指货币供应量扩大超过实际商品和服务需求，导致物价普遍上涨的现象。

为了维护经济稳定，各国普遍采取了各种手段来控制通货膨胀，其中之一就是平均通货膨胀目标制。

平均通货膨胀目标制（Average Inflation Targeting）是一种货币政策框架，其核心思想是通过设定年度通货膨胀目标的平均水平来引导货币政策的制定。

该制度要求央行根据现实情况与前期经验来设定合理的通货膨胀目标，以此作为评估央行货币政策绩效的标准。

平均通货膨胀目标制的优点之一是能够稳定通货膨胀预期。

通货膨胀预期是市场参与者对未来通货膨胀水平的预期，对经济运行有着重要影响。

而通过明确设定通货膨胀目标，央行传递出一种稳定的货币政策信号，市场参与者能够更准确地预测未来价格走势，从而有利于企业和个人做出适当的决策。

另一个优点是能够提高经济稳定性。

通货膨胀水平的稳定对于经济活动的可持续发展至关重要。

过高或过低的通货膨胀水平都可能导致经济波动和不稳定。

平均通货膨胀目标制的设立能够帮助央行平衡经济增长与通货膨胀的关系，为经济提供一个相对稳定的环境。

此外，平均通货膨胀目标制还能够提高央行的透明度和责任感。

央行设立通货膨胀目标后，市场能够更清晰地了解央行的货币政策取向和战略重点。

同时，央行需要对其政策绩效进行解释和评估，以确保其合规性和有效性。

然而，平均通货膨胀目标制也存在一些限制和挑战。

首先，设定通货膨胀目标需要准确把握经济走势和影响因素，这对央行的信息获取和分析能力提出了较高要求。

其次，通货膨胀目标的设定应该与其他经济指标相协调，以兼顾经济增长、就业和财政稳定等方面的考虑。

另外，通货膨胀目标的调整也需要考虑到经济的不确定性和流动性问题。

央行应该具备灵活性，在经济形势变化时能够及时调整通货膨胀目标，以适应市场需求和变化。

总的来说，平均通货膨胀目标制是一种有效的货币政策工具，能够帮助央行稳定通货膨胀预期，提高经济稳定性和透明度。

通货膨胀目标制名词解释通货膨胀目标制，也被称为通胀目标制，是一种经济政策框架，旨在通过控制货币供应量和调整利率来实现稳定的通货膨胀水平。

该政策是许多国家中央银行所采用的一种方法，以保持经济增长和价格稳定之间的平衡。

通货膨胀目标制的主要目标是保持通货膨胀率稳定，并在一定的目标水平范围内维持。

这些目标通常由中央银行设定，并经常与政府的经济目标保持一致。

通货膨胀目标制的核心理念是，适度的通货膨胀对经济稳定和增长至关重要，但过高或过低的通货膨胀率都可能对经济产生负面影响。

通货膨胀目标制的具体方法可以有多种形式，取决于中央银行的策略和经济条件。

其中一种常见的方法是设置一个具体的通货膨胀率目标，例如2％。

中央银行会采取一系列措施来确保实现这个目标，例如调整利率、控制货币供应量和监督金融市场等。

此外，中央银行还会定期发布经济预测和政策声明，以向市场和公众传达其通货膨胀目标和政策意图。

通货膨胀目标制的优点之一是提供了一个稳定可预测的经济环境。

维持适度的通货膨胀率可以鼓励消费和投资，促进经济增长。

此外，通货膨胀目标制还可以帮助降低通货膨胀预期，从而减少价格上涨的压力，提高市场信心。

然而，通货膨胀目标制也存在一些挑战和局限性。

首先，设置和实现目标通货膨胀率并不是一项简单的任务，因为通货膨胀受到许多因素的影响，例如物价、劳动力市场和国际经济条件等。

此外，通货膨胀目标制可能会导致经济周期的不稳定，因为中央银行可能会在通货膨胀超过或低于目标水平时采取紧缩或扩张性政策。

总之，通货膨胀目标制是一种经济政策框架，旨在通过控制通货膨胀率来实现经济稳定和增长。

这种政策方法有助于提供一个稳定可预测的经济环境，并为中央银行提供了一种重要工具来实现其经济目标。

然而，通货膨胀目标制也面临一些挑战，需要权衡各种经济因素和综合考虑。

论通货膨胀目标制度20世纪90年代以来，国家宏观经济政策面临的最大挑战之一，是传统的货币政策的实施在通货紧缩环境下受到很大限制甚至失灵。

通货膨胀目标制度(the inflation targeting)是许多国家相继采用以对付通货紧缩环境下出现的相关经济问题的一种新的货币政策框架。

该货币框架的作用，是使利率恢复在低通货膨胀环境下调节经济活动和避免经济衰退的功能，防止和避免零利率条件下“流动性陷阱”的形成及其对经济周期的负面影。

向，稳定产出和市场预期。

一、利率调节——从有效到无效通货膨胀目标制度的设立可以被看作是对传统货币政策——利率调节在低通货膨胀环境下受限或失灵的一种弥补措施，这种货币政策框架的出现与利率调控经济有效性的削弱有密切的联系。

一般来讲，利率作为西方国家和某些发展中国家重要的货币政策工具，在不同的宏观经济环境下，经历了对经济调节有效、部分有效和失效三个阶段。

第一阶段是从20世纪50年代至70年代中期。

凯恩斯主义所主张的以低利率来扩大需求，刺激投资和经济增长的宏观经济政策在西方国家占支配地位，当时严格的金融管制和低通货膨胀环境，使利率调节的效果显著。

第二阶段自20世纪?0年代中期至90年代中期，由于金融创新和金融全球化的冲击，利率调控部分失灵。

首先，中央银行直接和间接影响利率的能力受到挑战。

70年代中期以后兴起的以融资方式和金融市场的创新为核心的金融创新，使融资方式和融资渠道多样化，利率的决定日益取决于市场资金供求状况，不受中央银行直接控制。

同时，市场融资解决了银行间的资金需求，从而减弱了中央银行通过公开市场业务等政策措施来影响银行间借贷利率，并以此间接控制市场利率的作用。

其次，20世纪90年代金融全球化进程对利率有效性的冲击，表现在一般情况下，经济主体往往依据国际利率水平，并不完全依照一国货币当局利率变动来调整投资和消费。

在特殊情况下，表现为短期国际资本流动对利率政策的挑战。

这种基于套利投机动机的短期国际资本独特的运行特点，受国际资本投机活动成本与收益的心理预期因素的左右，其对利率变动的反应甚至会与一国货币当局的意图相反。