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通货膨胀指数通货膨胀指数是一种用于衡量和跟踪一个特定经济体中通货膨胀水平的指标。
通货膨胀是指商品和服务的总体价格水平持续上涨的现象，通常伴随着货币供应量的增加。
通货膨胀对经济体的影响巨大，它可能导致货币贬值、购买力下降、利率上升等一系列问题。
因此，准确测量和追踪通货膨胀对于制定经济政策和进行商业规划非常重要。
通货膨胀指数是通过跟踪一篮子代表性商品和服务的价格变化来计算的。
这个篮子通常包括食品、住房、交通、教育、医疗等各个领域的商品和服务。
通货膨胀指数通过比较这个篮子的价格在不同时间点的变化，来计算通货膨胀率。
通常，一个基准年份的通货膨胀指数被设定为100，其他年份的指数则表明相对于基准年份，价格的变化程度。
通货膨胀指数的计算方法可以有多种，其中一种常见的方法是加权平均法。
在这种方法中，不同商品和服务的价格变化根据它们在篮子中所占的权重进行加权。
这个权重通常是根据统计数据和消费者支出模式来确定的。
例如，一项商品在篮子中所占的权重如果较大，则它的价格上涨对通货膨胀指数的贡献也就相对较大。
通货膨胀指数是中央银行、政府机构、经济学家、企业等决策者和分析师们研究经济状况、评估通货膨胀水平的重要参考指标。
通过跟踪通货膨胀指数，他们可以观察价格变动的趋势，以便制定货币政策、采取调控措施、评估经济增长等。
此外，企业也可以利用通货膨胀指数来调整价格、规划商品库存、评估市场竞争等。
然而，需要注意的是，通货膨胀指数并不完全代表个体消费者的实际购买情况。
不同个体的消费模式和支出构成不同，因此他们所感受到的通货膨胀可能与通货膨胀指数有所偏差。
此外，通货膨胀指数也无法完全反映隐形通货膨胀，如商品质量的下降或服务的缩减。
为了更准确地测量和追踪通货膨胀，一些经济学家提出了核心通胀指数的概念。
核心通胀指数是在计算通货膨胀指数时排除食品和能源等价格波动较大的因素后得出的指标。
这是因为食品和能源价格通常具有较高的波动性，但它们在个体消费者的购买决策中占据重要地位。
通货膨胀指标标准
通货膨胀是指整体价格水平持续上升的现象。
通货膨胀的指标标准包括：
1. 消费者物价指数（CPI）：CPI是衡量消费者购买一篮子商
品和服务的价格变动的指标。
通常以某一基准年份设定为100，随着时间的推移，CPI指数上涨表示通货膨胀。
2. 生产者物价指数（PPI）：PPI是衡量生产领域的物价变动
情况。
它包括商品和服务的价格指数，如原材料、能源、劳动力和其他生产用品。
3. 核心通胀率：核心通胀率是指剔除食品和能源等价格波动较大的项目后的通货膨胀率。
它更能反映长期宏观经济的通胀趋势。
4. 通胀预期：通胀预期是指经济主体对未来通货膨胀的预期。
中央银行、分析师和市场参与者通常会通过调查或市场观察来测量通胀预期。
5. 货币供应量：货币供应量是指市场上可供支付货币的总体量。
如果货币供应量过多且需求不足，可能导致通货膨胀。
6. 劳动力市场：通货膨胀也会受到劳动力市场的影响。
如果失业率较低且劳动力市场紧张，工资水平上升可能会加剧通货膨胀。
这些指标标准都可以帮助经济学家和决策者判断经济中是否存在通货膨胀，并评估其严重程度。
通货膨胀率的计算公式及数据通货膨胀率是指一个国家或地区在特定时期内物价总水平的持续上升程度。
了解通货膨胀率是经济分析和决策制定的重要基础。
在此文章中，我们将探讨通货膨胀率的计算公式以及获取相关数据的方法。
通货膨胀率的计算公式是通过比较两个时间点上的物价指数来确定的。
物价指数是衡量特定商品和服务价格变动的指标。
最常用的物价指数是消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。
通货膨胀率的计算公式如下：通货膨胀率 = （当前期物价指数 - 前期物价指数）/ 前期物价指数 ×100%其中，当前期物价指数是特定时期内的物价水平，前期物价指数是相对较早的时期内的物价水平。
通过这个计算公式，我们可以得出一个百分比，表示通货膨胀率的大小。
例如，如果通货膨胀率为5%，意味着物价在特定时期内上涨了5%。
获取通货膨胀率所需的数据一般是由国家统计局或中央银行提供的。
这些机构会定期发布CPI和PPI数据，供公众和经济研究人员使用。
CPI是衡量消费者物价水平的重要指标。
它涵盖了一篮子的消费品和服务，包括食品、住房、交通、医疗保健等。
CPI通常以基准年度为100，其他年份的物价相对于基准年度进行比较。
通过比较不同年份的CPI，我们可以计算通货膨胀率。
PPI是衡量生产者物价水平的指标。
它反映了生产原材料和中间产品的价格变动。
PPI通常以基准年度为100，其他年份的物价相对于基准年度进行比较。
通过比较不同年份的PPI，我们也可以计算通货膨胀率。
在计算通货膨胀率时，我们需要选择适当的时间段来比较物价指数。
通常，通货膨胀率是按年度计算的，但也可以按季度或月度计算。
除了CPI和PPI，还有其他一些衡量通货膨胀率的指标，如核心CPI和核心PPI。
核心指标排除了能源和食品等易受外部因素影响的价格变动，提供了更稳定的通胀情况。
在经济决策和投资中，了解通货膨胀率对决策制定者至关重要。
高通货膨胀率可能导致物价飞涨，降低人民购买力，增加企业成本压力。
通货膨胀目标制通货膨胀目标制Inflation Targeting目录•••••••通货膨胀目标制的概述2O世纪9O年代以来,在国际货币政策领域出现了一个新框架——通货膨胀目标制,在这种政策框架下,稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标,根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作,以引导向预定水平靠拢.是否得到是公众评价货币策绩效的重要依据.自199O年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来,到2OO5年,已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行.通货膨胀目标制的盛行,引起了国内外金融理论界的广泛关注.通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标,并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布,同时,通过一定的方法对目标期的进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值,然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定的调整和操作,使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率.如果预测结果高于目标通货膨胀率,则采取；如果预测结果低于目标通货膨胀率,则采取；如果预测结果接近于目标通货膨胀率,则保持货币政策不变.在通货膨胀目标制下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测.团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标,中央银行在的监督下运用相应的使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合.通货膨胀目标制的优越性与、、等货币政策中介目标相比,采用通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端,实现了规则性和灵活性的高度统一.通货膨胀目标制是建立在一定的规则之上的,货币当局一旦公布了通货膨胀目标,中央银行就要在政策连贯性方面做出承诺,维持实际通货膨胀率和日标通货膨胀率的基本一致；与此同时,中央银行有权自主决定使用何种货币政策工具来实现通货膨胀目标,并且这个目标是一个区间值,当发生无法预见的的时候,通货膨胀率允许超出这个区间范围.这样,通货膨胀目标制就实现了规则性和灵活性的高度统一.2、通货膨胀目标制提高了货币政策的透明度.实行通货膨胀目标制国家的中央银行不但预先公布明确的通货膨胀目标或目标区间,而且还定期向政府和公众解释当前的通货膨胀状况和应对措施.这样,中央银行、政府和公众之间就形成了一个开放、透明的沟通机制与.通过与公众的交流,一方面有利于增强公众对货币政策的信心,另一方面也有利于公众评估中央银行货币政策的实绩.3、通货膨胀目标制有助于经济的稳定.盯住汇率的往往为了实现外部均衡而放弃内部均衡.而直接盯住通货膨胀目标的货币制度是以国内作为首要目标的货币政策制度.它可以直接缓和经济的波动,有利于经济的稳定.通货膨胀目标制的主要缺陷在实行通货膨胀目标制的国家,的增加并不是偶然的现象.通货膨胀目标制过分重视来自需求方面的扰动,而在处理供给方面的因素的时候缺乏必要的弹性；同时完全忽视了货币政策对就业的影响以及频繁变动政策工具对的不利影响.1、实行通货膨胀目标制可能会导致失业的增加.在通货膨胀目标制下.中央银行只对通货膨胀率负责而不需要考虑其他变量.当通货膨胀率的预测结果高于目标通货膨胀率,则采取紧缩性货币政策.根据传统的凯恩斯主义理论,如果这种价格的上涨是由引起的,那么紧缩性货币政策就是正确的；如果这种价格的上涨是由供给冲击条件恶化的结果,那么紧缩性货币政策就是错误的,它将进一步减少产出,增加失业.1991年加拿大经济的严重衰退证实了这一结论.当时,加拿大保守党实行了通货膨胀目标制,恰好遇上世界石油价格的上涨和国内引起的供给冲击,中央银行为了尽快实现通货膨胀目标,实行提高利率等紧缩性货币政策,结果使得产出减少,失业激增,导致加拿大经济的严重衰退.2、通货膨胀目标制容易导致货币政策工具的过度波动.当货币政策工具对的影响随着时间的推移而逐渐增强时,不顾经济条件变化而长期盯住一个具体的政策目标会增加政策工具的波动性.的存在,使得政策变量对政策目标的当期影响较小而滞后影响较大由于当今各国均以利率为货币政策的主要工具,因而实行通货膨胀目标制必然造成利率水平的过度波动.利率的频繁变化,不但增加了公众对未来的不确定性预期,提高了的成本,而且还降低了产出的增长率,使得这些国家的长期居高不下,阻碍了经济的进一步繁荣.实行通货膨胀目标制的必要条件一确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布,换句话说就是必须确定和公布合理通货膨胀目标区间.所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中,客观存在的能够保持国民经济持续、稳定、健康增长的通货膨胀率的上下限,通货膨胀率位于此区间中是可接受的,或者说可容忍的.二对通货膨胀率的精确预测我们从通货膨胀目标制的内涵可以看到,目标期通货膨胀率的预测值在通货膨胀目标制的操作过程中处于非常重要的地位,预测的准确与否将对通货膨胀目标制的效果产生决定性的影响.如果预测不准确的话,中央银行根据这个误差很大的来调整货币政策,必然会使得目标期的实际通货膨胀率偏离目标区间,那么实行通货膨胀目标制就没有实际意义了.由此可见,对通货膨胀率的精确预测是实行通货膨胀目标制的必要条件.三中央银行的高度独立性欲实行通货膨胀目标制就要求中央银行具有高度的独立性.中央银行的独立性是指中央银行在履行、制定、实施货币政策时的自主性,就是中央银行可以不接受来自政府的指令,当然,可以与政府．央行的独立性体现在与制定和实施货币政策直接有关的职能领域,如确定中央银行、制定与调整金融机构的、进行等等.对中央银行独立性可能产生影响的还有央行的人事任免制度、经费预算制度、为政府提供信用服务等方面的制度规定.保证中央银行的独立性和可信度是通货膨胀日标制成功的关键.也就是说,中央银行要有绝对的权力选择必要的政策工具来实现通货膨胀目标.与此同时,增强中央银行的声誉和可信度也是至关重要的.一旦公众对中央银行的意愿和能力产生怀疑,其行为就会与中央银行的要求发生背离,以致影响政策实施的效果.通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出以下特点：第一,在通货膨胀目标制下,货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平,长期价格稳定将是压倒一切的首要的政策目标.第二,在长期通货膨胀目标值的约束下,为达到产出稳定等其它目标,中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力——这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义.第三,通货膨胀目标制要求货币政策决策者保持实质性的开放和透明,例如,应定期公布通胀形势报告,并让公众参加政策讨论.公布通货膨胀目标,不仅包括通货膨胀的及其决定它的依据,而且还包括价格指数、目标期限和目标区的类型；在当前的经济环境下,如何实现通货膨胀目标；偏离通货膨胀目标的原因.我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷.从它的诞生到现在已经有十几年的时间,在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功,但这并不意味着我们这样的发展中国家能够完全忽视它的缺陷就来采用它,而是应该结合我国的国情,具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性.一预测通货膨胀率存在较大误差通货膨胀目标制是高度向前的货币政策,能否精确预测未来通货膨胀的走势成为货币政策成功与否的关键.然而,迄今为止,对通货膨胀的预测仍然是不精确的.这是因为,一方面从货币政策操作到影响通货膨胀率存在一个相当长的一般为—2年,所以对通货膨胀的预测至少是一年半以上.而预测期距离目标期的时间越长,预测的精确性就越差；另一方面,现实中的经济现象错综复杂,仅仅用计量手段来反映经济运行规律并模拟其未来的运行轨迹几乎是不可能的,在运行波动较大时尤为如此.新西兰从1990年就开始实行通货膨胀目标制,按理说应该具有比较丰富的预测经验和预测方法,但它在1992年到1999年期间对通货膨胀的预测误差仍较大,更何况我们发展中国家在经济数据的收集和处理方面还很不成熟,对通货膨胀率的预测误差就更大了.二缺乏独立性我国的中央银行中国人民银行属于独立性较弱的银行.1995年通过的第2条规定,“中国人民银行在国务院领导下,制定和实施货币政策,对实施监督管理”,这就明确了中国人民银行隶属于国务院,是国务院领导下的宏观调控部门.该法第5条第1款规定,“中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项做出的决定,报国务院批准后执行.”从上述法律规定来看,中国人民银行在重要事项的决策方面对政府的独立性是较弱的.而实行通货膨胀目标制要求中央银行具有高度的独立性,所以现阶段我国还不具备这方面的条件.三经济增长与发展是我国的首要目标我国作为发展中国家首要目标是经济增长和发展,如果实行通货膨胀目标制,国家必然要求中央银行把物价稳定作为首要目标,并且目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准.这样就会激励中央银行不顾一切地去完成通货膨胀目标,有时候这种做法会付出巨大的代价,甚至对经济增长和社会稳定构成一定的威胁,这是我们最不愿看到的.四货币政策的作用与局限在我国通货膨胀是一个,常常与需求过度、供给冲击、及政治不稳定等联系在一起,因此,通货膨胀的治理不能完全依靠货币政策来进行.而且对于我国来说,汇率稳定是必要的.一旦实行通货膨胀目标制,中央银行会收缩货币供应,为避免汇率升值,将不得不抛出,结果使得一圜国际储备减少,干预能力下降,面临国际游资的可能性增大.此外,即使可以置汇率波动丁不顾,当中央银行为抑止通货膨胀而提高利率时,会使资本流人,汇率升值,出口减少.此时,即使中央银行的通货膨胀目标能够实现,也必然以产出的损失为代价.综上所述,我国目前仍然不具备实行通货嘭胀目标制的必要条件,不宜实行通货膨胀目标制.完善我国的货币政策操作的几点建议第一,增强中央银行的独立性和可信度.保证中央银行的独立性和可信度是货币政策有效实施的关键,一旦公众对中央银行的意愿和能力产生怀疑,其行为就会与中央银行的要求相背离.从而影响货币政策执行效果.目前我国中央银行的独立性还有待提高.为了保证货币政策的有效性需要中央银行拥有必要的自主权.当然,在拥有权力的同时,也应加强责任约束,当没能实现政策目标时.中央银行必须对公众作出解释和说明,并承担相应的责任.第二,确定合理的通货膨胀目标区.我国现行的是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”.但这只是原则性的规定,而没有数量化的指标,因而对其职责的履行难以进行准确的评判.为了使中央银行的职责更加明晰．需要确定中长期通货膨胀目标值或目标区.保持物价稳定并不是说必须使通货膨胀率为零,而是说只要通货膨胀率在一个合适的范围波动,就不会对宏观经济稳定运行造成负面影响.第三,加强对通货膨胀率的预测.为了有效地进行预调和,中央银行需要通过可靠的通货膨胀预测方法.把握,估计货币政策操作对物价水平和经济增长产生影响的.因此需要建立实用而精确的预测模型体系.比较准确地估计出货币政策变动对通货膨胀的影响.中央银行应当提高自身的经济预测能力,建立监测分析经济金融运行的指标体系,把模拟测算的数据作为货币政策评估与决策的参考依据.第四,以“积极规则” 指导货币政策操作.所推崇的“”,是按固定的货币增长率行事,而不是依据形势变化来调整政策取向,其缺点是政策僵硬、缺乏弹性.的“”强调了货币政策的应变性,缺点是缺乏规则对政策执行的约束.比较来看,把二者结合起来的“积极规则” 作为货币政策的操作原则较好. “积极规则” 包括两方面的含义：一是货币政策操作是有规则约束的.主要是对货币供应量增长率和通货膨胀目标区间进行限定：二是根据经济形势的变化对政策作出及时反应和调整.这样的政策操作较为规范、主动和灵活.另外,“积极规则” 有助于把政策工具与最终目标联系起来,促使中央银行提前采取预防性措施,以预调和作为日常的调控方式.第五,提高货币政策的透明度.透明度有助于提高公众对货币政策的理解,有利于中央银行与公众之间的交流与沟通,而的取得,是离不开公众的理解与支持的.实践表明,透明度能够增加货币政策的有效性,中央银行政策决策的公布与说明有时比政策本身更能影响经济主体的心理和行为,并引导经济主体的预期朝着中央银行期望的方向发展.因此,应当建立中央银行与公众的机制,向公众解释货币政策制定的依据,明确下一阶段货币政策取向,这样做会放大政策的告示效应,促进货币政策的传导,提高货币政策的效力.。
简述通货膨胀的度量指标通货膨胀是指货币通货膨胀，即货币价值下降。
通货膨胀可以通过下面几个指标度量：一、居民消费价格指数（CPI）：它是由统计局根据历史价格采集消费物品和服务的数据，指示消费价格的变化程度，从而反映国内货币通货膨胀水平的指标。
二、生产者价格指数（PPI）它是由统计局根据历史价格采集手工业生产的原物料和产品，指示价格变化程度，从而反映货币通货膨胀水平的指数。
三、商品贸易差价指数（ITP）它是根据商品贸易中价格的变动来衡量货币通货膨胀的指标，反映了同一类商品的国际价格差异变化率。
四、联储系统资料库通货膨胀指标（TIPC）TIPC是联储系统提凾的一种度量货币通货膨胀的方法，可以评估美国经济的长期价格稳定性。
它大部分来自政府和私营部门的消费价格指数，因此反映了供给方和消费者双仔付铁的价格变化程度。
五、零售销售价格指数（RTTIP）零售销售价格指数（RTTIP）是指不同地区准备出售的商品的价格，是度量不同区域的消费物品的价格变化程度的重要参数，可以测量周期性的长期通货膨胀率。
六、大宗物品价格指数（WPI）这是由统计局根据历史价格采集零售商下游销售产品的数据，测算从工业到零售商之间价格变动的货币通货膨胀指标。
七、零售物价指数（RPI）零售物价指数（RPI）是指由统计局收集的零售商以及各个行业商品、物品以及服务价格统计，是衡量货币通货膨胀的指标。
八、货币供应指数（MSI）货币供应指数（MSI）是指政府发行的金融机构在市场上可以使用的货币总量，包括国家储备、商业银行业和金融机构拥有的货币以及央行发行的货币。
它可以用来衡量货币数量和价格变动之间的关系和协调。
核心通货膨胀（core inflation）国外普遍的做法一般把物价上涨分为两部分，一部分叫核心通货膨胀，核心通货膨胀是把能源价格跟粮食价格从物价上涨里面去掉，因为像粮食价格上涨是供求引起的，能源价格涨是由于国际市场价格涨价，被动地涨，在这种情况下，国内想控制物价控制不了，只能想办法怎样增加粮食的供给。
对国际能源价格只能说通过国际上的安全这些方法，通过经济外交来保证能源供给、价格的稳定。
国内的宏观调控特别是财经政策货币政策对于抑制能源价格粮食价格上涨无能为力。
如果去掉能源跟粮食价格以外我们叫核心通货膨胀，这个是真正我们经历的通货膨胀。
核心通货膨胀率的测算在外国，这些商品的选择有两个标准，一个标准是按照整个经济生活中商品交易的比重来选择并设计权重的，这就是我们一般说的通货膨胀率。
另一个标准是按照商品在经济生活以及我们日常生活中的基础性来定义的，这叫核心通货膨胀率。
在核心通货膨胀率中，农产品，基础原材料占的比重非常大。
而汽车，房地产的比重就小一些。
衡量核心通货膨胀的方法目前各国政府及研究机构采用的衡量核心通货膨胀的方法主要分为行为法（behavioral approach）和统计法（statistical approach）两大类别。
前者通过剔除CPI 篮子中某些特定的项目来表现物价的长期趋势；后者通过消除暂时的物价波动，避免剔除过程中的主观性。
第一，行为法又称剔除法（exclusion method），剔除法是最常用的核心通货膨胀测量法，其好处在于操作方法直观透明，易为大众所理解，易进行重复检验，具有适时性。
运用剔除法衡量核心通货膨胀，就是从CPI 篮子的商品和服务中，剔除特定种类的商品或服务，用剩余商品及服务价格来编制测量基于核心通货膨胀的消费物价指数。
剔除的标准是：（1）该项目的商品价格不稳定，容易变化；（2）商品价格容易受供给方冲击的影响,通常，食物项和能源项下的商品是典型被直接剔除的对象。
通货膨胀的重要显示指标：CPICPI，即Consumer Price Index，反映与居民生活有关的产品及服务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
CPI是消费者物价指数，CPI高说明物价在上涨，也就是说通货膨胀压力加大。
CPI指数一般一位数增长是安全的通货膨胀，对经济增长有好处，两位数了就表示通货膨胀过了安全线，应该控制一下了。
三位数增长就是严重的通货膨胀。
而通货膨胀的定义虽仍在争论，我翻了翻珍藏的电子版《新帕尔格雷夫经济学大词典》，其定义是“物价水平持续上帐的一种过程，或者从同等意义上说，货币不断编制的一种过程”。
通货膨胀是一个过程，谁也不知道什么时候停止。
人类有市场交易、有价格系统、有货币的历史，同时也是通货膨胀的历史。
有时候，政府不停地发行纸币，其实就是一种通货膨胀税，不断地从老百姓手中掠夺财富。
典型地如国民党政府1948－1949年，以及德国1930年代初魏玛共和国时期。
高中的时候，看到历史课本上一副图片，一个小孩坐在一大堆纸币上玩，说不定这堆钱还买不来一个玩具。
而中国解放前黑夜中，走三条马路，买一盒火菜价格都要跳三跳。
俄罗斯和拉美的阿根廷，在上个世纪末，好像也发生过所谓的奔腾式通货膨胀。
通货膨胀具有收入分配效应。
如人们所比喻的，它既是个江洋大盗，又是个慷慨的施舍者。
它一出现就不声不响地从所有人手中窃取财富。
它又对债务人、不动产所有者的赠予财富。
通货膨胀一发生，人们手中的货币就贬值了，相对应的购买力急剧下降，默无声息中损失了财富。
而对于欠钱的人来说，如果没有附加的可变利率，那么债权人手中的财富转入了他的手中。
等到通货膨胀发生，政府就无能为力了，所以要未雨绸缪。
CPI就成了重要的指示器。
当然不能单单看CPI还要看PPI，即工业品出厂价格指数，以及其他指标。
CPI以及质疑早期人们就是通过主要消费品的价格抽样来编制CPI指数的。
中国20多年前开始使用CPI。
即选择一组有代表性的商品或服务项目（商品篮子），通过对这些代表性产品和服务的价格变动幅度及其权重加权平均计算出价格指数。
通货膨胀目标制中的核心通货膨胀指数——基于国际经验与国内现状的研究摘要：通货膨胀目标制最常被讨论的盯住目标制度，是一些发达国家和新兴国家在过去近三十年来陆续采用的一种新的货币政策规则，学术文献提到的盯住通货膨胀目标有多种表现形式，具体执行方式也各有千秋，总的来说，公开宣布一个正式的通货膨胀目标是一个关键，而这通常伴随着中央银行通货膨胀预测的公开发表。
这个通货膨胀必须用核心通货膨胀来度量。
所以要想建立通货膨胀目标制，必须研究核心通货膨胀指数的度量方法。
本文一方面参考国际上通用的方法，一方面探讨我国的实际情况，来研究适合我国的核心通货膨胀指数设计。
关键词：通货膨胀目标制核心通货膨胀指数CPI正文：一通货膨胀目标制的含义通货膨胀目标制是一种新兴的货币政策框架。
20世纪80年代和90年代初期，许多国家在经历货币目标的失败后，纷纷寻找新的中介目标，通货膨胀目标成为了最为众多央行接受的目标。
1989年新西兰储备银行明确地将货币政策中介目标改变为通货膨胀目标，随后加拿大、英国、瑞典、芬兰、澳大利亚、西班牙、瑞士、冰岛、挪威等9个工业化国家和智利、以色列、秘鲁、捷克、韩国、波兰、墨西哥、巴西、哥伦比亚、南非、泰国等11个新兴市场国家也先后实行了通货膨胀目标制。
通货膨胀目标制以价格稳定为货币政策的首要目标，目的是实现和保持较低的通货膨胀率。
其主要内容应该包括以下基本要素：首先，中央银行的法律框架确保其独立性。
这里指中央银行运用货币政策工具的独立性及其通货膨胀目标的设计方面，它们和物价稳定是中央银行的首要目标。
其次，中央银行执行货币政策的透明度及责任追究制。
中央银行定期公布通货膨胀报告和货币政策报告，中央银行对实现通货膨胀目标负责，增强信息沟通与披露制度。
再则，设定通货膨胀名义锚。
中央银行明确发布通货膨胀目标，并对通货膨胀进行预测，根据通货膨胀目标确定货币政策工具以实现该目标。
同时中央银行也要选取合适的长期通货膨胀目标。
这三个要素既是通货膨胀目标制所要求的基本内容，同时也是实行通货膨胀目标制所需具备的基本条件。
二通货膨胀目标制框架下的核心通货膨胀指数通货膨胀目标制框架下涉及到通货膨胀的目标值、预测值、实际值等几个重要变量，这些通货膨胀指数不是用一般的CPI指数来衡量，而是采用核心通货膨胀来度量。
核心通货膨胀是价格指数中与货币增长存在某种联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期乃至中期的通货膨胀率。
为了衡量核心通货膨胀，一般方法是从标题通货膨胀（Headline Inflation）指标（捕捉影响居民家庭生活的一篮子消费物品和服务的价格变化，主要用CPI）中剔除暂时性的相对价格变动。
国际上一般官方公布的核心通货膨胀指数是用一种核心方法计算的，央行在确定其货币政策时还会采用一些其他方法进行辅助预测和决策，具体使用较多的方法参见表1。
表1 各国核心通货膨胀指数计算方法资料来源：菲律宾货币稳定司2007年3月从表1可以看出，官方核心方法主要是剔除法，即将价格指数中某些项目的权重设为零并重新分配其他项目的权重，再次计算调整后的价格指数，其中被剔除的项目一般是那些价格不稳定且易受供给冲击影响的商品类别。
各国在剔除项目的选择上存在一定的差别，但最为常见的剔除项目是能源和食品，此外抵押利息支付、间接税或实行政府管制价格的商品也是常见的剔除项目。
而央行在进行核算时更多的采用较为复杂的统计方法，主要通过扣除高波动性项目、加权中位数、截尾均值、结构向量法、自回归V AR模型估计法等统计计量方法来核算。
截尾均值法被证实是比较有效的估计方法（Bryan、Cecchetti 1994），加权中位数法可看作截尾均值法的一个特例。
这是因为由于现实中价格变动程度的概率分布并非接近正态分布，而通常是高度偏分的，因此直接加权均值的并不是反映通货膨胀整体变动趋势的有效估计，价格变动的概率分布中靠近中间的价格变动反映的是通货膨胀的真实走势，而处于分布两尾的价格变动则主要是由外来冲击造成的，所以截尾均值法更为有效。
截尾均值法的计算步骤为：首先通过综合分析价格变动的横截面数据，选取“最适截尾值”，将价格变动率数据中的极端值剔除，再计算处于价格变动概率分布中间部分数据的均值，最终得到核心通货膨胀率的估计值。
结构向量法与自回归V AR方法从理论上都属于结构向量自回归法（SV AR），SV AR方法主要一经济理论为依据，通过建模的方式来考察核心通货膨胀，方法比较复杂。
其主要原理是基于长期菲利普斯曲线垂直的前提假设，根据是否影响产出的标准，将标题通货膨胀的影响因素划分为两大类型的冲击——核心通货膨胀冲击和非核心通货膨胀冲击，这两大冲击互不相关，相互独立。
其中，非核心通货膨胀冲击对实际产出的影响是长期的，而核心通货膨胀冲击对实际产出则不存在中长期影响，即具备长期产出中性的特点。
因此，核心通货膨胀可定义为标题通货膨胀中对实际产出则不存在中长期影响的部分。
另外还有一种动态因素指数法（DFI），学术界曾对其进行研究（Bryan、Cecchetti，1993、1997），他们把动态因素指数模型改写成状态空间形式，并利用卡尔曼滤波进行估计。
该方法对数据要求比较高，即用到横截面数据又用到时间序列数据，考察动态过程，是利用现代控制理论和计算机方法的一种核算方法。
学术界一直没有中断这一方法的研究，比较有名的有广义动态因素模型（Generalized Dynamic Factor Model）(Forni, 2000,2002; Forni与Lippi,2001)，并借助于此模型于提出了关于欧元的核心通货膨胀指数的处理方法（Cristadoro、Foni，2005）。
其他学者也对法国（Bihan、Sedillot，2002）、俄国（Graham、Oding、Welfen，2005）等的核心通货膨胀指数核算方法进行了相关研究。
三我国目前CPI指标编制中存在的问题我国国家统计局在2000年和2001年对我国价格指数的编制方面做了一系列的调整。
目前，国家统计局CPI篮子中的商品按照国际惯例分为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类，共263个基本分类，约700种商品和服务项目。
据国家统计局介绍，居民消费价格调查在全国选择不同经济区域、以及有代表性的商品作为样本，对其市场价格进行经常性的调查，以样本推断总体。
目前，我国抽选出的调市、县226个。
CPI主要调查食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化和居住这八个大类别, 600多种商品和服务项目的价格，计算权数根据12万多户城乡居民家庭消费支出构成确定。
表面上看这八大类已经概括了居民消费的绝大多数产品门类，但是这八大类别下属的小类别种类以及其在实际操作中却存在着诸多缺陷。
首先，CPI指数所统计商品和服务的项目数量极为有限，从统计学的角度讲600个样本是不足以反映包括了上万商品和服务的总体的状态和变化趋势的。
以如此之小的样本来代表浩如烟海的商品总体，其准确程度肯定要受到影响。
在现代市场经济中,每年都要引进数以百万计的新商品,而如果CPI指数在统计时不与之相适应,其代表性也必然受到质疑。
其次，CPI指数所统计商品和服务项目的权重并没有随着居民消费结构的变化而调整。
在统计CPI时,国家统计局称计算权数根据近12万户城乡居民家庭消费支出构成确定,但是各种商品或者服务价格在统计篮子中所占的权重有多大至今没有对外公布,不过很清楚的是许多项目如教育、医疗、房产等支出的权重被严重低估。
我国现行的CPI指数更多地适应了上世纪九十年代初我国当时整体经济水平和居民消费结构的需要,但是如今作为CPI基础的经济状况和居民消费结构都已经发生了巨大变化,居民消费开始由温饱型向小康型转变，原有的CPI统计标准的适用性大打折扣。
另外，CPI指数所统计商品和服务项目没有包含一些重要的项目。
我国的CPI统计包括八大类,但近几年来民众消费所占比重最大、价格上涨最厉害的消费支出项目并没有包括在CPI 中,如民众教育消费、医疗保险、商品房消费等。
戒于CPI指数统计核算过程中的问题，直接使用CPI对宏观形式进行分析决策会导致及其不准确的判断，建立科学的核心通货膨胀指标核算方法尤为迫切。
四相关部门和学者对我国核心通货膨胀指标核算的研究与设计中国人民银行武汉分行、国家统计局湖北调查总队联合课题组曾对建立中国核心CPI提出设想（马天禄、马俊贤，2006）。
认为中国核心CPI的调查范围应该在现行CPI的基础上,剔除以下三大类商品或服务价。
(1)食品中的粮食、鲜菜、鲜果、肉类、水产品等；(2)能源中的汽油、柴油、管道液化(天然)气等燃料；(3)国家控管的商品或服务性价格,如药品、学杂费、托幼费、医疗服务价格等。
经实证研究，剔除后的核心CPI比CPI平滑一些，并且与货币量M2的相关性也较好，说明剔除法的核心CPI有效剔除了一些“人为”因素的影响，可以反应中长期的物价走势。
国内学者也曾核算过国内核心通货膨胀指数。
黄燕等分别利用剔除法和加权中位数法计算2000年-2003年的核心通货膨胀（黄燕、胡海鸥，2004）。
简泽利用结构化向量自回归模型核算了中国1954年-2002年的核心通货膨胀（简泽，2005），并利用“实际冲击对观察到的一般价格水平(RPI)没有长期动态效果”以及“货币冲击对实际产出水平没有长期效应”的假定,识别出货币冲击和观察到的一般价格水平(RPI)对货币冲击的反应函数,进而构造出观察到的一般价格水平的变化率序列由货币冲击引起的成分作为核心通货膨胀的测度。
但是该研究有待于进一步深化和扩展。
特别是在向量自回归模型中加入新的变量,以便允许将实际冲击进一步细分为更加具体的冲击。
五总结与发展展望从国际上来看，目前大多数国家主要还是采用剔除法，最常见的就是前述所介绍的扣除食品和能源的消费者价格指数，但各国在剔除项目的选择上也不完全相同。
不少国家的央行内部已经开始采用加权中位数法、结尾均值法、结构向量自回归法（SVAR）和动态因素模型（DFM）法来衡量核心通货膨胀。
实际上要求准确而清晰地区别通胀中的暂时的和持久的影响并满足各种特征要求的核心通胀衡量方面在现实中并不存在，现在使用各种衡量方法都存在着一些问题，因此，在这种情况下，中央银行应该关注各种核心通胀的衡量指标，构建以其中的一种指标为主的参考指标体系。
对于我国而言，首先要继续改善CPI指标核算方法，对它进行更详细的分类与权重修正，而且还应该向社会开放统计指标的编制程序，提高统计流程透明度。
其次应建立官方核心CPI 指标，并公布其核算方法和具体月度、季度和年度数值。
这个方法可以采取剔除法，提出项目可参照国际经验及中国内情进行考虑。
