通货膨胀目标制(涵义,背景)知识讲解
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通货膨胀目标制:一个可能的最优货币政策框架一、现行货币政策框架及通货膨胀目标制的引入根据国际货币基金组织(IMF)的分类,货币政策框架主要包括三类:货币总量目标制、汇率目标制和通货膨胀目标制。
目前通货膨胀目标制作为一种新兴的货币政策框架,已经为越来越多的国家所采用。
各国实施通货膨胀目标制主要基于以下几点考虑:一是货币供给在中长期是中性的,即从中长期来看,货币供给的变化只能影响价格,而对实体经济的产出和就业无实质性影响。
二是通货膨胀无论是对资源配置还是对长期产出,都将产生不利影响。
三是由于货币政策难以避免的存在滞后效应,使得货币总量目标制、汇率目标制容易造成实体经济的频繁波动,使得菜单成本和鞋底成本上升。
二、通货膨胀目标制含义及理论基础通货膨胀目标制是指货币当局预测通货膨胀的未来走向,并将此预测与已经确定的通货膨胀目标相比较,根据两者之间的差距决定货币政策工具的调整和操作;如果通货膨胀预测结果高于目标或目标区上限,采取抑制性货币供给调整;如果通货膨胀预测结果低于目标或目标区下限,采取松动性货币供给调整;如果通货膨胀预测结果在目标区范围内或非常接近目标,货币政策倾向则可保持不变。
约翰·格林在《通货膨胀盯住目标:理论及政策含义》中综合运用“卢卡斯供给函数”和“新凯恩斯经济学”所提倡的复数货币政策规则,对通货膨胀作为货币政策中介目标的有效性进行了理论阐述;在这一理论的指导下,结合多种研究成果,通货膨胀目标制货币政策调控模式应运而生。
卢卡斯供给函数可以表述为:y=y*+(?仔-?仔*)-?着,其中y代表实际经济增长率,y*代表充分就业时的经济增长率,?仔代表实际的通货膨胀水平,?仔*代表理想的通货膨胀水平,?着为随机变量,代表外来的冲击。
假定?着的期望值为0,且方差为某一常数;?着的系数为-1,表示其对经济增长具有消极的影响。
如果实际通货膨胀率等于理想通货膨胀率且?着=0,那么实际经济增长率,即产出达到理想状态,这时经济运行处于最佳状态。
对通货膨胀的认识与理解提到通货膨胀,总有不少人先想到可能是物价高企,但实际上,通货膨胀的影响要比人们想像的要广泛得多。
通货膨胀的影响深远,不仅仅是物价的变化,它也会影响到经济社会的发展。
因此,准确理解和扎实把握通货膨胀知识,对我们理解历史、预测未来,掌握时机非常重要。
什么是通货膨胀首先,要准确理解通货膨胀,首先要了解其概念。
通货膨胀,也叫物价上涨,是指一定期间内物价普遍上涨,货币价值下降的现象。
一般来说,社会经济发展程度越高,物价膨胀也就越明显,而物价膨胀幅度也就越大。
通货膨胀的产生原因主要有以下几个方面:(1)货币政策影响较大:货币供应量过多会导致物价上涨,货币政策对经济发展影响很大。
(2)需求与供给不平衡:一般说来,当国家经济发展好时,人们消费欲望就会增加,而生产能力的增加却很难跟上,就会导致通货膨胀。
(3)外部因素:通货膨胀也可能是由国家外部环境变化引起的,比如地缘政治变动,贸易战激烈等。
通货膨胀的影响通货膨胀不仅会使物价上涨,也会对整个经济社会的发展会造成很大的影响:(1)物价上涨:出现通货膨胀的情况下,普遍物价会持续上涨,在一定程度上影响了经济社会的稳定性,对大众的生活也会造成很大的影响。
(2)利息水平上升:当物价上涨时,货币贬值会加剧,利息水平也就会上升,对于投资者会有一定的影响。
(3)税负上升:由于物价上涨,中央政府会加大财政支出,以缓解物价上涨带来的影响,这就会增加纳税负担的压力。
通货膨胀的对策针对通货膨胀的影响,各国政府也开发出了很多有效的对策:(1)货币政策:政府要有力控制货币供应量,以防止通货膨胀的发生,在恢复了经济正常发展的前提下,尽可能改善货币政策,减少货币供应量。
(2)财政政策:政府要采取从小到大、从税负低到税负高的策略,把财政支出降至货币供应可以支撑的水平,以达到物价上涨稳定的目的。
(3)供给侧结构性改革:政府应加强对重要商品价格的控制,合理调整低端服务和高端农产品的价格,刺激消费者的消费欲望,增加消费对经济的拉动作用,减少通货膨胀的压力。
高一通货膨胀知识点通货膨胀是现代经济中不可忽视的一个重要问题。
作为高一学生,了解和掌握通货膨胀的知识点对于我们认识经济运行规律、做出正确的个人经济决策至关重要。
本文将从通货膨胀的概念、原因和影响以及应对通货膨胀的方法等方面进行论述。
一、通货膨胀的概念通货膨胀是指一种货币的购买力下降,物价普遍上涨的现象。
简单来说,就是钱多了但是东西却买不到了。
这是因为随着货币供应的增加,市场上的货物和服务的总量不足以满足需求,从而导致价格上升。
二、通货膨胀的原因通货膨胀的原因主要有三个方面。
第一是货币供应过度扩张。
当央行大规模发行货币,而国民收入、商品供应量无法相应增加时,就会导致通货膨胀。
第二是成本推动型通货膨胀。
当生产成本上升,企业为了保持利润,不得不提高产品价格,从而引发通货膨胀。
第三是需求拉动型通货膨胀。
当消费需求强劲,供给不足时,商品价格上涨,也会引发通货膨胀。
三、通货膨胀对经济的影响通货膨胀对经济会产生多方面的影响。
首先,通货膨胀导致货币贬值,人们的购买力下降,进而影响到居民的生活水平。
其次,通货膨胀会导致投资风险上升,企业的经营成本增加,投资者对未来的不确定性也增加,从而抑制经济发展。
同时,通货膨胀还引发资金流动、收入再分配等问题,导致社会不稳定。
四、应对通货膨胀的方法为了应对通货膨胀带来的负面影响,我们可以采取以下几种方法。
首先,加强货币政策调控,央行可以采取紧缩性货币政策,通过收紧货币供应来抑制通货膨胀。
其次,加大财政调控力度,通过提高利率、调整税收等手段来控制通货膨胀。
此外,还可以通过加强监管,遏制价格垄断、虚假宣传等行为,维护市场秩序,稳定物价。
最重要的是,个人在面对通货膨胀时,应合理规划个人财务,保持警惕,选择稳健的投资方式,并控制消费,避免财务风险。
综上所述,了解通货膨胀的概念、原因和影响,以及应对通货膨胀的方法,对于我们作为高中生来说具有重要的意义。
通过对通货膨胀知识点的学习,我们可以更好地认识和应对经济中的挑战,为自己的个人发展和未来的生活做出更明智的决策。
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[][]通货膨胀目标制的概述20世纪90年代以来,在国际货币政策领域出现了一个新框架一一通货膨胀目标制,在这种政策框架下,稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标,根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作,以引导向预定水平靠拢。
是否得到是公众评价货币策绩效的重要依据。
自1990年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来,到2005年,已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。
通货膨胀目标制的盛行,引起了国内外金融理论界的广泛关注。
通货膨胀目标制的基本含义是:货币当局明确以物价稳定为首要目标,并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布,同时,通过一定的方法对目标期的进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值,然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定的调整和操作,使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。
如果预测结果高于目标通货膨胀率,则采取;如果预测结果低于目标通货膨胀率,则采取;如果预测结果接近于目标通货膨胀率,则保持货币政策不变。
在通货膨胀目标制下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。
团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标,中央银行在的监督下运用相应的使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。
[]通货膨胀目标制的优越性与、、等货币政策中介目标相比,采用通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的:1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端,实现了规则性和灵活性的高度统一。
通货膨胀目标制是建立在一定的规则之上的,货币当局一旦公布了通货膨胀目标,中央银行就要在政策连贯性方面做出承诺,维持实际通货膨胀率和日标通货膨胀率的基本一致;与此同时,中央银行有权自主决定使用何种货币政策工具来实现通货膨胀目标,并且这个目标是一个区间值,当发生无法预见的的时候,通货膨胀率允许超出这个区间范围。
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议通货膨胀目标制的概述通货膨胀目标制的优越性通货膨胀目标制的要紧缺陷实行通货膨胀目标制的必要条件(一)确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布,换句话说就是务必确定与公布合理通货膨胀目标区间。
所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中,客观存在的能够保持国民经济持续、稳固、健康增长的通货膨胀率的上下限,通货膨胀率位于此区间中是可同意的,或者者说可容忍的。
(二)对通货膨胀率的精确预测(三)中央银行的高度独立性通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出下列特点:第一,在通货膨胀目标制下,货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平,长期价格稳固将是压倒一切的首要的政策目标。
第二,在长期通货膨胀目标值的约束下,为达到产出稳固等其它目标,中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力——这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。
我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷。
从它的诞生到现在已经有十几年的时间,在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功,但这并不意味着我们这样的进展中国家能够完全忽视它的缺陷就来使用它,而是应该结合我国的国情,具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性。
(一)预测通货膨胀率存在较大误差(三)经济增长与进展是我国的首要目标我国作为进展中国家首要目标是经济增长与进展,假如实行通货膨胀目标制,国家必定要求中央银行把物价稳固作为首要目标,同时目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。
论通货膨胀目标制度20世纪90年代以来,国家宏观经济政策面临的最大挑战之一,是传统的货币政策的实施在通货紧缩环境下受到很大限制甚至失灵。
通货膨胀目标制度(the inflation targeting)是许多国家相继采用以对付通货紧缩环境下出现的相关经济问题的一种新的货币政策框架。
该货币框架的作用,是使利率恢复在低通货膨胀环境下调节经济活动和避免经济衰退的功能,防止和避免零利率条件下“流动性陷阱”的形成及其对经济周期的负面影。
向,稳定产出和市场预期。
一、利率调节——从有效到无效通货膨胀目标制度的设立可以被看作是对传统货币政策——利率调节在低通货膨胀环境下受限或失灵的一种弥补措施,这种货币政策框架的出现与利率调控经济有效性的削弱有密切的联系。
一般来讲,利率作为西方国家和某些发展中国家重要的货币政策工具,在不同的宏观经济环境下,经历了对经济调节有效、部分有效和失效三个阶段。
第一阶段是从20世纪50年代至70年代中期。
凯恩斯主义所主张的以低利率来扩大需求,刺激投资和经济增长的宏观经济政策在西方国家占支配地位,当时严格的金融管制和低通货膨胀环境,使利率调节的效果显著。
第二阶段自20世纪?0年代中期至90年代中期,由于金融创新和金融全球化的冲击,利率调控部分失灵。
首先,中央银行直接和间接影响利率的能力受到挑战。
70年代中期以后兴起的以融资方式和金融市场的创新为核心的金融创新,使融资方式和融资渠道多样化,利率的决定日益取决于市场资金供求状况,不受中央银行直接控制。
同时,市场融资解决了银行间的资金需求,从而减弱了中央银行通过公开市场业务等政策措施来影响银行间借贷利率,并以此间接控制市场利率的作用。
其次,20世纪90年代金融全球化进程对利率有效性的冲击,表现在一般情况下,经济主体往往依据国际利率水平,并不完全依照一国货币当局利率变动来调整投资和消费。
在特殊情况下,表现为短期国际资本流动对利率政策的挑战。
这种基于套利投机动机的短期国际资本独特的运行特点,受国际资本投机活动成本与收益的心理预期因素的左右,其对利率变动的反应甚至会与一国货币当局的意图相反。
通货膨胀目标制名词解释通货膨胀目标制,也被称为通胀目标制,是一种经济政策框架,旨在通过控制货币供应量和调整利率来实现稳定的通货膨胀水平。
该政策是许多国家中央银行所采用的一种方法,以保持经济增长和价格稳定之间的平衡。
通货膨胀目标制的主要目标是保持通货膨胀率稳定,并在一定的目标水平范围内维持。
这些目标通常由中央银行设定,并经常与政府的经济目标保持一致。
通货膨胀目标制的核心理念是,适度的通货膨胀对经济稳定和增长至关重要,但过高或过低的通货膨胀率都可能对经济产生负面影响。
通货膨胀目标制的具体方法可以有多种形式,取决于中央银行的策略和经济条件。
其中一种常见的方法是设置一个具体的通货膨胀率目标,例如2%。
中央银行会采取一系列措施来确保实现这个目标,例如调整利率、控制货币供应量和监督金融市场等。
此外,中央银行还会定期发布经济预测和政策声明,以向市场和公众传达其通货膨胀目标和政策意图。
通货膨胀目标制的优点之一是提供了一个稳定可预测的经济环境。
维持适度的通货膨胀率可以鼓励消费和投资,促进经济增长。
此外,通货膨胀目标制还可以帮助降低通货膨胀预期,从而减少价格上涨的压力,提高市场信心。
然而,通货膨胀目标制也存在一些挑战和局限性。
首先,设置和实现目标通货膨胀率并不是一项简单的任务,因为通货膨胀受到许多因素的影响,例如物价、劳动力市场和国际经济条件等。
此外,通货膨胀目标制可能会导致经济周期的不稳定,因为中央银行可能会在通货膨胀超过或低于目标水平时采取紧缩或扩张性政策。
总之,通货膨胀目标制是一种经济政策框架,旨在通过控制通货膨胀率来实现经济稳定和增长。
这种政策方法有助于提供一个稳定可预测的经济环境,并为中央银行提供了一种重要工具来实现其经济目标。
然而,通货膨胀目标制也面临一些挑战,需要权衡各种经济因素和综合考虑。
通货膨胀的含义、成因及其治理内容摘要:本文通过对现今人民币贬值,物价上升等对我国影响的研究,分析了通货膨胀产生的原因及其治理的方法的问题,指出了通货膨胀产生的原因并且提出了治理的办法。
关键词:通货膨胀通货膨胀预期物价上涨一、通货膨胀的含义通货膨胀通常被人们认为是指由于纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的现象。
这里所指的物价上涨是指总体物价水平的上涨,是全方位的,而不是某一种或者某几种商品的物价上涨,并且这种上涨是持续的。
通货膨胀的实质是社会总需求大于社会总供给。
二、通货膨胀的成因通货膨胀的成因错综复杂,这些成因又会随着经济的变化发展而不断变化,多种成因又会错综复杂的交织在一起。
第一,纸币供应量超过流通中实际所需货币量,是造成通货膨胀的直接原因。
纸币时一种纯粹的货币符号,没有价值,只是代替金属货币执行流通手段的职能。
纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度,如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量,纸币就会贬值,物价就要上涨。
当前经济危机,我国经济仍在稳定的增长,但是要保证这种增长,应对流通领域的需要,国家是必要增加纸币的发行量,以至于一定程度上纸币的发行量超过了经济所需量,从而导致了货币的贬值。
第二,目前的通货膨胀预期强烈,通货膨胀预期又推动物价水平的上涨,消费者价格指数(CPI)涨幅与居民实际感受存在一点偏差。
居民对市场信息掌握不全面,对商品价格进一步上涨存在恐慌,住房、农副产品、水电、汽油等于人们息息相关产品价格增幅较大,但这些商品并不能代表价格的总水平。
实际上,我国居民消费者价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)都持续升高。
近年来,农产品屡次引发整体价格上涨,粳米、玉米等粮食品种,大蒜、蔬菜、绿豆等农副产品价格上涨较多。
抢购风潮的出现进一步造成市场需求增大,从而带动了物价的上涨,引致通货膨胀。
第三,多年来我国一直保持着极大的贸易顺差,外国资本大量流入,造成本国需求过旺,从而造成通货膨胀。
通货膨胀目标制名词解释-回复
通货膨胀目标制是一种货币政策框架,中央银行明确宣布将通货膨胀率作为其主要的政策目标,并通过公开透明的方式,向公众解释其如何使用货币工具来实现这一目标。
在这一制度下,中央银行设定一个明确的通货膨胀目标区间,通常为每年1-3的低通胀水平,认为这样的通胀水平有利于经济的稳定和增长。
实施通货膨胀目标制的目的是提高货币政策的透明度和可预测性,增强公众对价格稳定的预期,从而降低通胀预期的波动性和实际通胀率的偏差。
中央银行会定期公布通胀预测和相应的货币政策决策,以引导市场预期和行为。
通货膨胀目标制的实施需要一定的经济条件和制度环境支持,包括独立的中央银行、灵活的汇率制度、发达的金融市场以及良好的宏观经济管理和统计体系等。
许多发达国家和一些新兴市场经济体已经采用了通货膨胀目标制作为其货币政策框架的一部分。
平均通货膨胀目标制通货膨胀是指货币供应量扩大超过实际商品和服务需求,导致物价普遍上涨的现象。
为了维护经济稳定,各国普遍采取了各种手段来控制通货膨胀,其中之一就是平均通货膨胀目标制。
平均通货膨胀目标制(Average Inflation Targeting)是一种货币政策框架,其核心思想是通过设定年度通货膨胀目标的平均水平来引导货币政策的制定。
该制度要求央行根据现实情况与前期经验来设定合理的通货膨胀目标,以此作为评估央行货币政策绩效的标准。
平均通货膨胀目标制的优点之一是能够稳定通货膨胀预期。
通货膨胀预期是市场参与者对未来通货膨胀水平的预期,对经济运行有着重要影响。
而通过明确设定通货膨胀目标,央行传递出一种稳定的货币政策信号,市场参与者能够更准确地预测未来价格走势,从而有利于企业和个人做出适当的决策。
另一个优点是能够提高经济稳定性。
通货膨胀水平的稳定对于经济活动的可持续发展至关重要。
过高或过低的通货膨胀水平都可能导致经济波动和不稳定。
平均通货膨胀目标制的设立能够帮助央行平衡经济增长与通货膨胀的关系,为经济提供一个相对稳定的环境。
此外,平均通货膨胀目标制还能够提高央行的透明度和责任感。
央行设立通货膨胀目标后,市场能够更清晰地了解央行的货币政策取向和战略重点。
同时,央行需要对其政策绩效进行解释和评估,以确保其合规性和有效性。
然而,平均通货膨胀目标制也存在一些限制和挑战。
首先,设定通货膨胀目标需要准确把握经济走势和影响因素,这对央行的信息获取和分析能力提出了较高要求。
其次,通货膨胀目标的设定应该与其他经济指标相协调,以兼顾经济增长、就业和财政稳定等方面的考虑。
另外,通货膨胀目标的调整也需要考虑到经济的不确定性和流动性问题。
央行应该具备灵活性,在经济形势变化时能够及时调整通货膨胀目标,以适应市场需求和变化。
总的来说,平均通货膨胀目标制是一种有效的货币政策工具,能够帮助央行稳定通货膨胀预期,提高经济稳定性和透明度。
通货膨胀目标制名词解释1. 引言1.1 概述通货膨胀目标制是一种经济政策工具,旨在控制和稳定国家的通货膨胀水平。
随着全球经济的发展,通货膨胀对于国家经济运行和市场稳定性至关重要。
通过设定合理的通货膨胀目标,国家可以有效地管理通货膨胀速度,并采取相应的政策措施来维持物价稳定和经济增长。
1.2 文章结构本文将从以下几个方面对通货膨胀目标制进行解释与分析。
首先,在第二部分“通货膨胀目标制名词解释”中,我们将定义通货膨胀以及目标制的概念,并探讨其在经济中的作用。
接下来,在第三部分“通货膨胀目标制的步骤和方法”中,我们将介绍如何确定目标、实施策略与措施以及评估调整这一过程。
第四部分“通货膨胀目标制的优缺点分析”将详细讨论该政策工具的有点与缺点。
最后,在第五部分“结论”中,我们将总结主要观点和发现结果,并对通货膨胀目标制的未来展望和建议进行探讨。
1.3 目的本文的目的在于提供读者一个全面了解通货膨胀目标制以及其在经济中的作用和应用的机会。
通过分析政策工具的步骤、优缺点,我们希望读者能够深入理解通货膨胀目标制,并对其前景和实施提出有建设性意见。
同时,本文也旨在为经济学研究和实践提供参考,帮助决策者正确地运用这一工具来维持国家经济稳定与可持续发展。
2. 通货膨胀目标制名词解释:2.1 通货膨胀定义:通货膨胀是指整个经济体中商品和服务的总体价格水平持续上升的现象。
简单来说,通货膨胀就是货币购买力下降导致物价上涨的过程。
当发生通货膨胀时,同样的货币购买力能够购买更少的商品和服务。
2.2 目标制概述:通货膨胀目标制(Inflation Targeting)是一种经济政策框架,通过设定并追求特定的通货膨胀率目标来引导经济活动。
在这种制度下,央行通过调控利率、货币供应量以及其他政策手段,力图使通货膨胀率保持在预先设定的目标范围内。
2.3 目标制在经济中的作用:- 确定性和透明性: 通货膨胀目标制为经济体提供了明确和稳定的宏观经济政策目标。
通货膨胀目标制的政策内涵及其应用
通货膨胀目标制是一种国家货币政策框架,其核心是制定和实现通货膨胀目标。
通货膨胀目标制的政策内涵包括以下几个方面:
通货膨胀目标的制定:通货膨胀目标制通过制定明确的通货膨胀目标,即通货膨胀率的目标值和时间范围,来引导货币政策的实施。
货币政策工具的选择:通货膨胀目标制在实施货币政策时,可以根据实际需要选择不同的货币政策工具,例如利率调整、货币供应量控制等,以达到实现通货膨胀目标的目的。
预测和评估通货膨胀风险:通货膨胀目标制需要对通货膨胀风险进行预测和评估,以及时采取调整货币政策的措施,避免通货膨胀率偏离目标值。
透明度和沟通:通货膨胀目标制需要保持政策透明度,及时向公众公布通货膨胀目标和货币政策调整情况,并与各利益相关方进行沟通和协调,以保持政策的有效性和可信度。
通货膨胀目标制的应用可以有效地控制通货膨胀率,保持货币政策的稳定性和连续性。
在实践中,通货膨胀目标制被广泛应用于许多国家的货币政策框架中,例如美国、欧洲、日本等发达经济体,以及中国、印度等新兴经济体。
通货膨胀目标制:内容、特点与启迪一、通货膨胀目标制的主要内容采用通货膨胀目标制的国家,其历史背景不尽相同,有的国家是为了降低持续较高的通货膨胀率,有的是为了增强中央银行的独立性,有的是由于货币供应量中介目标失灵,有的是以利率、汇率作为中介目标存在重大缺陷。
采用通货膨胀目标制的国家有的是存在上述一种原因,有的是几种原因并存。
从各国货币政策实践看,货币政策目标主要有两大类:一类是实行单一目标,即以物价稳定作为货币政策的首要目标,其他目标都是次要的;另一类是实行多重目标,即同时以物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡作为货币政策目标,在政策实施中突出重点,统筹兼顾。
[1]采用通货膨胀目标制的国家在货币政策操作上虽有差异,但有一点是基本相同的,这就是:中央银行明确以稳定物价为货币政策的首要目标,并把这种责任公开向社会承诺。
[2]从通货膨胀目标制的实践看,这种货币政策框架大体有两种:一种是严格的通货膨胀目标制,即赋予稳定物价的权重为100%,而产出、就业等权重为零,这意味着中央银行在货币政策操作中,可以不顾及其他经济变量的影响,自主运用政策工具,使实际通货膨胀率等于或接近目标通货膨胀率;另一种是灵活的通货膨胀目标制,即赋予稳定物价较大的权重,而对产出和就业等给予相对较小的权重,在不影响物价稳定的条件下,促进产出增加和就业增长。
传统的货币政策操作按照“政策工具→操作指标→中介目标→最终目标”的程序进行,而通货膨胀目标制是把货币政策工具的运用直接指向最终目标。
通常的做法是:政府或中央银行明确宣布在未来一段时期内要达到的通货膨胀目标值或目标区,中央银行则通过宏观经济计量模型,定期测算出未来一段时间内的通货膨胀率,将此预测值与事先宣布的目标值或目标区相比较,根据两者之间的差距,通过操作货币政策工具,最终使未来的通货膨胀率落在目标范围之内。
从目前来看,实行通货膨胀目标制的国家都选择某种适当的通货膨胀指标并明确规定物价稳定的含义。