第十四章产品市场和货币市场的一般均衡PPT

3.货币供给 - 是个存量概念，指一个国家在某一时点
上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸 币和银行存款的总和。
是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。
主要是狭义货币，M1：硬 r 币、纸币和银行活期存款。
是条垂直于横轴的直线。
价格指数＝P
名义货币量＝M
实际货币量＝m＝M /P
M1
LM曲线之外的经济含义
r％
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜M
r2
E2
LM曲线 E1
L＞M B 同样收入，
利率过低
Y1
Y2
Y
LM曲线的经济含义
（1）描述货币市场达到均衡，即 L=M时，总产 出与利率之间关系的曲线。 （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向 关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时 利率降低。 （3）LM曲线上的任何点都表示 L= M，即货币 市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任 何点位都表示 L≠M，即货币市场没有实现均衡 （4）LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货 币需求>货币供应。LM左边，表示 L＜M，利率 过高，导致货币需求<货币供应。
购买有价证券的机会而持有一部分货币的动 机。
一张股票一年可获利10美元，而市场利率为 10%，则股票的市场价格就是100美元；同样， 若市场利率下降为5%，则这边股票的市场价格 为200美元。
当现行利率过高，即债券价格过低时，人们 估计利率会下降，即债券价格会上升，于是人民 会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升 后卖出。反之则反。买涨卖跌。
维持货币市场均衡：
Ms一定时，L1与L2必须此消彼长。 国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率

凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观 情绪大有关系。
七、托宾的“q”说
q=
企业的股票市场价值 新建造企业的成本
托宾“q”说是指影响货币政策效果的原因之一，被定 义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用 来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。
1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将 倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。厂商不会购买 新的投资品,因此投资支出便降低。
当d 和β一定时，税率 t 越小，IS曲线斜率 越小，这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 乘数会越大。
r
d值不变 i β值即定，t越小，则乘数大 y
三、IS曲线的移动
投资函数、储蓄函数和政府支出、税收的变 动，会导致IS曲线移动（见教科书P419-420）
r
IS2
IS1
0
y
第三节 利率的决定
如书中P416-417 分析
二、IS曲线的斜率
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：
y = α+ e - dr 1-β
上式可化为：
r
=
α+ d
e
- 1-β y d
式中 1-β 即是IS曲线的斜率 d
IS曲线的斜率 1-β d
①关于d值 d 是投资需求对于利率变动的反应程度，它表
示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d 值越大，即投资 对于利率变化越敏感，IS 曲线的斜率就越小，即IS曲线越平缓。
r d越大 i β即定
y
②关于β值 β是边际消费倾向，如果β值越大，IS 曲线
的斜率越小，即 IS 曲线越平缓。rd即定 iβ越大
y
r
r
r1 r2

谨慎动机或预防性动机
• 谨慎动机或预防性动机：指为预防意外支出而 持有一部分货币的动机。如个人或企业为应付 事故、失业、疾病等以外事件而需要事先持有 一定数量货币。
• 这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收 入的函数。
• 两个动机表示为： • L1 = L1 (y)= k y
投机动机
• 投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价 证券的机会而持有一部分货币的动机。 • 证券价格随利率变化而变化，利率越高，证 券价格越低。
利率越低投资量越backmec曲线和mei曲线投资量万元mecmei?mei即是投资函数曲线?当利率下降时如果每个企业都增加投资资本品的价格会上升在预期收益不变的情况下由于资本供给价格上升而被缩小的利率的数值为投资的边际效率back五预期收益与投资1对投资项目的产出的需求预期若企业预期市场需求增加就会增加投资假设一定的产出量会要求有一定的资本设备来提供就会增加投资产出的增量与投资间的关系可称为加速数说明产出的变动和投资间的关系的理论可称为加速原理
2、货币层次划分
• M0＝现金（纸币＋硬币） • M1 ＝ M0＋银行活期存款（支票存款）
• M2 : ＝ M1 ＋储蓄存款（活期和定期储蓄存款）
• M3 : ＝ M2 ＋其他短期流动资产(如国库券、银行承 兑汇票、商业票据）
3、货币供给和需求的均衡
M m P
• m:实际货币量 • P:价格指数 • M:名义货币量
R3 Rn R1 R2 J R 2 3 n 1 i (1 i) (1 i) (1 i) (1 i) n
思考题
• 一工厂要扩大生产，投资100万元新上一条生产线， 这条生产线可使用6年，每年带来收益20万，贷款 利率10%，这种投资可行吗？ 第1年收益的现值＝20/(1+10%)=18.18 第2年收益的现值＝20/(1+10%)2=16.53 第3年收益的现值＝20/(1+10%)3=15 第4年收益的现值＝20/(1+10%)4=13.66 第5年收益的现值＝20/(1+10%)5=12.42 第6年收益的现值＝20/(1+10%)6=11.29 6年总收益的现值＝18.18＋16.53＋15＋13.66＋ 12.42＋11.29＝87.08 Back

第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
4、IS曲线名称的由来
因为是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时国民收入y的决 定（利率r与国民收入y之间相互的关系），而产品市场均衡条 件必有i=s，所以将y曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄 相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。
r
4
3
2
项 资 本 的 使 用 寿 命 为 n 年 ， R1 ， R2 ， R3，……Rn为不同年份的预期收益，r为资本边 际效率，J为n年末的资本残值，则这项资本的总 预期收益折为现值为：
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
思考 (按揭贷款问题) 假设银行贷款利率为r=3%，某人现在想得到一笔
无限个r值与y值联系起来，就得到在产品市场达到均 衡（I=S）时，利率r与国民收入y之间相互关系的曲 线：i(r)=y-c(y)，并将这条曲线命名为IS曲线
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
• IS曲线推导图示：
s
1250 1000 750
⑶
储蓄函数 s=y-c(y)
500 250
0 500 1500 2500 y
IS
0 500 1000 1500 2000 2500 Y（亿美元）
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
5、通过四象限来描述IS曲线的推导
⑴根据投资是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个利
率r，由给定的r推出i 值 ⑵由i=s的这一均衡条件，可由i 值推出s值 ⑶由储蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由s值推出y值 ⑷将r值与y值在象限四中描出，就可以得到一个点。将
A=5000万元钱的现金投资办厂，且期限为n=5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？ 解： 设该人每月应当归还x元， 则：