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南京大学商学院经济学硕士研究生入学考试试题与参考答案经济学（1998年）二O一二年二月于南京南京大学1998年硕士研究生入学考试试题一、名词解释（共24分，每题4分）1、消费者均衡2、边际产品价值3、经济租4、个人收入5、绝对收入假说6、剑桥方程二、简答题（共48分，每题6分）1、要素报酬递减法则说明了什么？2、导致需求法则存在的主要原因是什么？3、实行第三级价格差别的条件及主要做法是什么？4、完全竞争厂商对一种可边要素的需求是怎么决定的？5、在价格水平、利息率不变时总产出如何决定？6、根据平方根定理，交易货币需求主要受哪几个因素的影响？影响的程度如何？7、在利率和产出之间具有怎样的联系？8、通货膨胀和失业有怎样的关系？三、论述题（共28分，每题14分）1、试述市场结构实证分析的规范含义。
2、通过简单凯恩斯模型、IS-LM模型以及AD-AS模型讨论总需求受哪些因素的影响？南京大学1998年硕士研究生入学考试试题参考答案一、名词解释1、消费者均衡：消费者均衡是指消费者在一定的收入约束下，各商品的价格既定时，追求消费所获得的效用和满足程度最大化得到的一种无意再改变任何商品消费量的均衡状态。
在此状态下，理性的消费者即不会增加对任一商品的购买，也不会减少对任何商品的购买量，达到消费效用的最大化。
对消费者均衡状态条件的描述有两种方法：⑴ 基数效用论：认为效用可以精确量化并加总计算。
它们对消费者均衡条件的约束是：①2211P MU P MU =＝……λ；② P 1Q 1+P 2Q 2+……+P n Q n =I 。
其中MU i 为第i 种商品的边际效用（MU i =ii Q TU ∆∆），P i 为第i 种商品价格；λ为单位货币的边际效用（为常数），I 为总收入，该条件表示：当消费者均衡时，最后一元货币用于任何一种商品消费得到的总效用增量都相等，且等于单位货币的边际效用，这样一来，消费者无论多增加任何产品的消费，所得的效用增加程度都一样，与付出一元的效用损失程度相等。
1998一、名词解释（4*6）1、生产扩展线2、创新活动3、契约曲线4、相对收入假说5、加速原理6、排挤效应二、计算题（10*2）1、某垄断厂商的总收益函数为：TR=90-2Q*Q，总成本函数为 TC=50+3Q*Q，求：（1）厂商最大利润。
(2) 厂商在该生产点上产品的市场需求价格弹性。
2、设某经济社会的消费函数C=40+0.8Yd，净税收Tx=60，投资I=100，求：（1）均衡的国民收入是多少？（2）若这时政府支出增加100，净税收也增加100，问这时的均衡收入水平有何变动，求出结果并说明原因。
三、简答题（8*4）1.运用供求分析说明，为什么今年我国政府要提出粮食收购的保护价格？2.左图说明利润分配卡特尔的短期均衡过程及其联盟不稳定性的根源。
3.有人认为在技术不变与非充分就业的前提下，将一部分国民收入从富人转给穷人，将有利于提高社会的就业水平，你对这一观点如何评价？4.作图说明宏观经济均衡的过程。
四、论述题（12*2）1、试比较分析完全竞争和完全垄断条件下，长期均衡的价格决定过程及其经济效率的优劣。
2、什么是货币政策？中央银行是如何利用货币政策工具来调节宏观经济的？1999一、名词解释（5*6）1.边际报酬递减2.正常利润3.边际产品价值4.消费之谜5.加速原理6.菲利浦斯曲线二、计算（5*2）1.已知完全垄断厂商的需求函数为P=100-2Q，边际成本函数为MC=30+6Q，求(a)厂商最大收益产量；(b)厂商最大利润产量。
2.假设某经济的消费函数为C=100+0.8Yd，（Yd为可支配收入），投资I=50，政府购买G=200，政府转移支付R=62.5，税率T=0.25，求均衡产出。
三、问答（10*6）1.以正常商品为例，作图简述价格变动的替代效应与收入效应。
2.简述决定生产要素最佳投入量的原则。
3.以完全竞争市场说明价格的资源配置作用。
4.简述五个经济总量之间的数量关系。
5.写出平方根定律的公式，解释其经济含义，并讨论货币需求弹性。
金融风险管理_南京大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.（风险类型的判断）一从业人员正在评估某资产管理公司现有的风险管理系统。
她被要求将以下事件与相应的风险类型相匹配。
请将每个编号的事件识别为市场风险、信用风险、操作风险或流动性风险。
Ⅰ利率之间并不完全相关，息差可能会随着时间的推移而变化，这导致三个月期美国国债与三个月期欧洲美元存款的对冲不完善。
Ⅱ期权卖方没有为履行合同所需的资源。
Ⅲ机构将无法以现行市场价格执行交易，因为交易对手暂时没有对该交易的兴趣。
Ⅳ交易者故意伪造交易资料参考答案:市场风险，信用风险，流动性风险，操作风险2.（久期和凸度性质）以下说法中不正确的是参考答案:风险控制策略思想是指调整资产权重，使得组合的久期和凸度同时为0 3.（平行移动）以下每一项债券风险指标都假设收益率曲线发生平行变化，除了：参考答案:关键利率久期4.（久期和凸度的计算）一个债券的价格为100，其修正久期D*为6，凸度C为268，假设市场利率Y提高20个基点，估计债券价格变化后为多少？参考答案:98.865.一个交易组合由两个债券组成，A和B两者的修正久期为3年，面值为1000美元，但A为零息债券，其当前价格为900美元，债券B支付年度息票并按票面价格计价。
如果无风险收益率曲线上升1个基点，你预计A 和B的市场价格会发生什么变化？参考答案:两种债券价格都将下跌，但债券B的损失将超过债券A6.（关键利率久期）关键利率变动1bp前、后，面值为100美元的30年期债券的价值如下初始价值2yearshift(变动后的价值)5yearshift(变动后的价值)10yearshift(变动后的价值)30yearshift(变动后的价值)25.1158425.1168125.1198425.1398425.0125430年期利率变动时，利率每变动1bp带来的美元价值变动Key Rate01为（）参考答案:0.10337.接第4题，关键利率修正久期为（）参考答案:41.12948.（再定价模型）假设某金融机构的利率敏感性资产和负债如下表所示：某金融机构的资产负债（单位：人民币万元）期限资产负债1天10302天-3个月50403个月-6个月70906个月-1年8570求该金融机构一年期的累计再定价缺口参考答案:-15万元9.接第7题，若短期利率上升2个百分点，那么未来1年净利息收入累计变动为参考答案:净利息收入减少3000元10.给定以下信息，A银行的流动性覆盖率是多少？①高质量流动资产：100美元②未来30天稳定现金流出量：130美元③未来30天现金净流出：90美元④可用稳定融资金额：210美元⑤各主要货币的高质量流动资产：75美元参考答案:111%11.接上题，你估计操作风险造成的预期损失是多少？参考答案:USD 70,25012.接上题，你估计损失强度的均值是多少？参考答案:USD 140,50013.你们银行的首席风险官让你负责操作风险管理。
南京大学网络教育学院“投资学概论”课程期末试卷提示：答案文档直接在学生平台提交一、简答题（每题10分，共40分）1、简述两基金分离定理。
答：在所有有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资的有效投资组合，都可以有这两个分离的点所代表的有效投资组合的线性组合生成2、简述有效组合。
答：任意给定风险水平而期望收益最大或任意给定期望收益水平而风险最小的证券组合，满足上述2个条件的证券组合构成的曲线称为有效边界，有效边界是的所有证券组合都为有效组合。
3、简述金融市场的特征。
答：与要素市不同，金融市场的交易对象是各种金融工具而非生产要素，金融机构不仅是交易的参加者，还是金融工具的创造者和融资中介4、简述期权价格的影响因素有哪些。
答：影响因素有，标的资产价格，执行价格，红利，标的资产波动率，剩余期限，无风险利率二、分析题（共60分）1、试分析此次由次贷危机引发的金融危机的起因，传导过程，影响及应对措施。
（1）简述期货合约有哪些特点。
答：1）期货合约本身的市场价值永远是零，2）期货合约都是标准化合约，3）期货合约的执行定义买卖双方都具有强制性（2）列出五个会影响债券评级的因素，它们是如何影响债券评级的？答：资产负债率，流动比率，利息周转倍数，固定费用周转倍数，是否有担保2、试分析套利定价模型和CAPM的区别。
答：1）套利定价模型是一个多因素模型，它假设均衡中的资产收益取决于多个不同的外生因素，。
而CAPM中的资产收益只能取决一个单一的市场组合因素。
从这个意义上看，CAPM只是APT的一个特例。
2）CAPM成立的条件是投资者具有均值方差偏好。
资产的收益分布呈正态分布，而APT 则不作这类限制，但它与CAPM一样，要求所有投资者对资产的期望收益和方差，协方差的估计一致提交截止日期：2018年6月26日。
2014年南京大学商学院复试真题（回忆版）来源：考研网政治经济学综合第一部分：政治经济学部分（75分）一、名词解释（25分）1、支付手段2、买方市场3、区域结构4、公司治理结构5、经济全球化二、简答题（30分）1.银行资本的特点有哪些？（10分）2.经济全球化条件下，有哪些因素可以威胁本国经济安全？（10分）3.社会主义国家ZF职能？致力于增长和发展职能的ZF，与定位于给社会提供公共产品和服务的ZF，在宏观调控上有哪些差异？（10分）三、论述题（20分）现阶段发展混合所有制经济有什么意义？第二部分：《资本论》部分（75分）一、简述题（40分）1、“随着资本的增加，所用资本与所费资本之间的差额逐渐增大。
”（10分）2、“生产价值的机器与生产产品的机器在生产中的作用是不同的。
”（10分）3、扩大再生产理论中，“在工人被资本雇佣以前，工人就已经附属于资本了。
”（10分）4、“一个人长得漂亮是环境造成的，会写字念书才是天生的本领。
”马克思想表达什么意思？（10分）二、论述题（35分）在货币转化为资本理论部分，马克思认为，货币要转化为资本，则必须在市场上能够找到自由的工人，在这里“自由”有双重涵义。
在现代资本主义国家，“自由的工人”似乎已经发生了新的变化，请分析和论述。
西方经济学综合第一部分：政治经济学部分（75分）一、名词解释（25分）1、支付手段2、买方市场3、区域结构4、公司治理结构5、经济全球化二、简答题（30分）1.银行资本的特点有哪些？（10分）2.经济全球化条件下，有哪些因素可以威胁本国经济安全？（10分）3.社会主义国家ZF职能？致力于增长和发展职能的ZF，与定位于给社会提供公共产品和服务的ZF，在宏观调控上有哪些差异？（10分）三、论述题（20分）现阶段发展混合所有制经济有什么意义？第二部分：西方经济学流派部分（75分）一、名词解释（15分）1、哈耶克2、加尔布雷斯3、方法论的个人主义二、简答题1、暂缺2、适应性预期的特点及其。
南京大学2020-2021学年第1学期《工程经济学》考试试卷（A卷）考试范围：《工程经济学》；满分：100分；考试时间：120分钟注意事项：1．答题前填写好自己的姓名、班级、考号等信息2．请将答案正确填写在答题卡上第I卷（选择题）一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1．工程经济学的研究对象是（）。
A．项目B．具体工程项目C．理论D．工程项目技术经济分析的最一般方法2．某项目建设期为3年，建设期内每年年初贷款100万元，年利率为10％。
若在运营期第4年初至第6年末等额还款100万元，在运营期第8年底全部还清贷款本利和，尚需偿还（）万元。
A．380.00B．148.10C．218.94D．186.843．生产性建设项目的预计产品市场需求量距盈亏平衡点越远，则项目（）。
A．安全性越小B．抗风险能力越小C．安全性越大D．发生亏损的机会越大4．能够度量项目风险大小的不确定性分析方法是（）。
A．盈亏平衡分析和敏感性分析B．敏感性分析和概率分析C．敏感性分析和确定性分析D．盈亏平衡分析和概率分析5．在财务评价的价格体系中，偿债能力分析原则上应采用（）。
A．实价体系B．固定价格体系C．时价体系D．预测价格体系6．下列基础财务报表中不属于反映总投资及其资金来源和筹措的报表是（）。
A．借款还本付息计划表B．建设投资估算表C．建设期利息估算表D．流动资金估算表7．下面关于价值系数的论述正确的有（）。
A．价值系数越大，说明该零件的重要性越大B．价值系数越小，说明该零件实现的功能水平越低C．价值系数的大小，反映了零件单位费用所实现的功能水平的高低D．价值系数越小，该零件的成本费用越高8．根据甲、乙、丙三个零件的已知数据，（）为价值工程的对象。
已知甲、乙、丙功能评价系数为0.2，0.02，0.09；目前成本为100，10，9；成本系数为0.10，0.01，0.09。
A．甲B．乙C．丙D．甲、丙9．某评价对象的功能指数为0.6245，成本指数为0.3567，根据价值系数，该评价对象属于（）。
南京大学1998~2012年经济学原理最全试题1998一、名词解释（4*6）1、生产扩展线2、创新活动3、契约曲线4、相对收入假说5、加速原理6、排挤效应二、计算题（10*2）1、某垄断厂商的总收益函数为：TR=90-2Q*Q，总成本函数为 TC=50+3Q*Q，求：（1）厂商最大利润。
(2) 厂商在该生产点上产品的市场需求价格弹性。
2、设某经济社会的消费函数C=40+0.8Yd，净税收Tx=60，投资I=100，求：（1）均衡的国民收入是多少？（2）若这时政府支出增加100，净税收也增加100，问这时的均衡收入水平有何变动，求出结果并说明原因。
三、简答题（8*4）1.运用供求分析说明，为什么今年我国政府要提出粮食收购的保护价格？2.左图说明利润分配卡特尔的短期均衡过程及其联盟不稳定性的根源。
3.有人认为在技术不变与非充分就业的前提下，将一部分国民收入从富人转给穷人，将有利于提高社会的就业水平，你对这一观点如何评价？4.作图说明宏观经济均衡的过程。
四、论述题（12*2）1、试比较分析完全竞争和完全垄断条件下，长期均衡的价格决定过程及其经济效率的优劣。
2、什么是货币政策？中央银行是如何利用货币政策工具来调节宏观经济的？1999一、名词解释（5*6）1.边际报酬递减2.正常利润3.边际产品价值4.消费之谜5.加速原理6.菲利浦斯曲线二、计算（5*2）1.已知完全垄断厂商的需求函数为P=100-2Q，边际成本函数为MC=30+6Q，求(a)厂商最大收益产量；(b)厂商最大利润产量。
2.假设某经济的消费函数为C=100+0.8Yd，（Yd为可支配收入），投资I=50，政府购买G=200，政府转移支付R=62.5，税率T=0.25，求均衡产出。
三、问答（10*6）1.以正常商品为例，作图简述价格变动的替代效应与收入效应。
2.简述决定生产要素最佳投入量的原则。
3.以完全竞争市场说明价格的资源配置作用。
4.简述五个经济总量之间的数量关系。
南京大学商学院阶段测试卷一、选择题（共35小题，每题2分，共70分）1、如果一台机器生产A产品，所获得的利润是50万元，生产B产品获得的利润是60万元，生产C产品获得的利润是40万元，现在将该机器由原先生产A产品转向生产B产品，生产C产品的机会成本是（）A 40万元B 50万元C 60万元D 100万元2、假设供给函数不变，某商品的需求曲线为Q=17-2P，市场上该商品的均衡价格为5，那么当需求曲线变为Q=12-2P后，均衡价格将（）A 大于5B 小于5C 小于或等于5D 无法确定3、某工人在工资率为每小时2美元的时候每周挣80美元，每小时3美元的时候每周挣105美元，由此可以断定（）A 收入效应起主要作用C收入效应和替代效应都没有发生作用 B 替代效应起主要作用D 无法确定4、如果增加1单位劳动可减少3单位资本且能使产量不变，则MRTSLK为（）A 1/3B 3C 1D 65、完全竞争厂商的短期收支相抵点是指（）A SMC与SAC相交之点C SMC与AFC相交之点 B SMC与AVC相交之点D SAC与AVC相交之点6、某种生产要素的市场（行业）需求曲线，与单个厂商对该种生产要素的需求曲线相比较（）A 前者与后者重合C 前者比后者平坦 B 前者比后者陡峭D 无法确定7、假定一二人经济，A的商品X对Y的边际替代率为6，B的商品X对Y的边际替代率为4，那么经济中存在的交换情况为（）A 不存在交换C A用X与B交换Y B A用Y与B交换XD 以上均错8、下列哪一项应计入GNP中（）A 面包厂购买的面粉C 家庭主妇购买的面粉 B 购买40股股票D 购买政府债券9、边际消费倾向与边际储蓄倾向之和为（）A 大于1的正数C 零 B 小于2的正数D 等于110、在IS曲线和LM曲线相交时，表示产品市场（）A 均衡而货币市场非均衡C 和货币市场均处于非均衡 B 非均衡而货币市场均衡D 和货币市场同时达到均衡11、若扩张总需求政策的产出效应最大，则表示总供给曲线是（）A 水平的C 垂直的 B 向右方倾斜12、“双松政策”使国民收入（）A 增加较多C 减少较多 B 增加较少D 减少较少13、与封闭经济相比，在开放经济中财政政策的作用将（）A 更大B 更小C 不变D 无法确定14、与信用关系的产生和发展密切相关的是（）A 支付手段B 价值手段C 流通手段D 储藏手段15、套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是（）A 保值性的C 盈利性的 B 投机性的D 既是保值的，又是投机的16、当出现普遍的经济不景气时，银行贷款所面临的主要风险是（）A 信用风险C 管理风险 B 利率风险D 政策风险17、中央银行的资产负债表中的负债项目不包括（）A 黄金外汇储备C 各项存款 B 资本项目D 流通中的现金18、在凯恩斯主义的利率传导机制中居于核心地位的是（）A 利率 C 价格B 投资 D 终生财富19、货币层次划分中，不包括（）A M2C M1 B 其他金融机构的储蓄存款和定期存款D 其他短期流动性资产20、弗里德曼的货币需求理论认为，货币需求函数具有（）的特点A 不稳定C 相对稳定 B 不确定D 相对不稳定21、以下属于股权创新型创新的是（）A 期权C 可转换债券 B 大额可转让存单D 货币与利率互换交易22、国际收支平衡表中的经常项目不包括（）A 商品B 直接投资C 服务D 经常性转移23、发行者在外国金融市场上，通过所在国金融机构发行的，以发行地所在国货币为面值的债券为（）A 扬基债券C 武士债券 B 外国债券D 国内一般债券24、以下风险类型中不属于外汇风险的是（）A 交易风险C 利率风险 B 会计风险25、开放经济下的宏观经济政策中的支出增减政策除了财政政策还包括（）A 汇率政策C 货币政策 B 融资政策D 直接管制政策26、国际货币制度的主要内容不包括（）A 国际储备的规模C 各国货币的可兑换性与国际结算的原则 B 汇率制度D 国际收支的调节方式27、以某一国家为特定投资对象，在境外融资的基金是（）A 政府基金C 共同基金 B 国际基金D 国家基金28、面值为100美元的国库券，有8%的固定利率息票，当预期收益率为10%时，该国库券会（）A 折价发行C 平价发行 B 溢价发行D 以上均有可能29、其他条件不变，债券的价格与收益率（）A 正比例C 有时正比有时反比 B 反比例D 二者没有必然的联系30、根据固定增长模型，假设其他条件不变，股息增长率下降将导致股票的内在价值（）A 降低C 不变 B 升高D 或升或降，取决于其他因素31、如果股息增长率（），运用固定增长的股息贴现模型就无法获得股票的价值A 高于它的历史平均水平C 低于它的历史平均水平 B 高于贴现率D 低于贴现率32、马科维茨描述的资产组合理论主要着眼于（）A 系统风险的减少C 非系统风险的确认 B 分散化对于资产组合的风险的影响D 积极的资产管理以扩大收益33、SML描述的是（）A 证券的预期收益率与其系统风险的关系C 证券收益与指数收益的关系 B 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合D 由市场组合与无风险资产组成的完整的资产组合34、在一个小麦期货中作（）头寸的交易者希望小麦价格将来（）2A 多头，上涨C 空头，上涨 B 多头，下跌D 空头，不变35、如果股票价格上升，则此股票的看跌期权价格（），它的看涨期权价格（）6A 下跌，上涨C 上涨，下跌 B 下跌，下跌D 上涨，上涨二、论述题（本题含两个小题，每题20分，共60分）1、请选择有关理论分析中国宏观经济当前内外均衡的状况，以及宏观经济政策的协调2、目前。
一、填空题
2、假定一个市场由50个证券组成，那么构建指数模型时需要计算3N+2个数据；
而构建马克维茨模型需要计算（ N 2
+3N ）/2个数据。
3、有效市场分三类，分别是弱有效市场、半强式有效市场、强有效市场。
4、通过对本书的学习，你认为一个完备的证券分析师在进行投资分析时，需要掌握5个方面的知识技能，分别是宏观经济、微观企业、投资组合、套利理论、技术分析。
5、固定股息增长模型（DDM），一个公司内在价值计算公式是V=D
1
/（k-g）
6、考虑通货膨胀率i的情况下，实际利率r和名义利率R之间的关系是
(1+R)=(1+r)*(1+i)
7、托宾Q含义是公司重置成本和市场价值的比值
二、选择题（多选）
1、下列经济指标属于先行性经济指标的是？
A股票价格 B工商业贷款量 C工业产量 D、CPI E消费者预期指数
2、假设一国的主导产业是汽车业（既出口也供国内消费），但全球消费者使用旧车的时间延长或延迟购买新车，则该国可能下降的经济指标是？
A、GDP增速 B失业率 C政府赤字D利率 E国债价格
3、当经济处于衰退期，即通货膨胀率、利率和GDP增长率都下降时候，你会投资下列哪些产业？
A、住宅建设
B、医疗服务
C、采掘业
D、钢铁业
E、食品业
F、金融业
4、一个投资者有较高的风险厌恶程度，相对于较低风险厌恶程度的投资者而言，更偏好哪些组合？
A、具有更高的风险（标准差）
B、具有更高的风险溢价
C、具有更高的夏普比率
D、具有较低的夏普比率
E、以上都不对
5、下列哪些关于所有风险最小方差资产组合的概述是正确的？
A、它的预期回报率低于无风险资产
B、它的方差值一定小于所有其它证券组合
C、它就是最优的组合
D、它一定包括所有证券
E、风险厌恶型投资者相对于风险偏好型投资者更喜欢这种组合
三、简答或论述
1、产业分析的要点（从经济周期的敏感性、产业轮动和产业生命周期来回答）
（1）从对经济周期的敏感性来看：
一个公司对于经济周期的敏感性取决于三个因素。
首先是销售额对经济周期的敏感性，对经济周期敏感性最低的是生活必需品行业，其中包括食品、药物和医疗服务。
决定经济周期敏感性的第二个因素是经营杠杆比率。
它反映了企业固定成本与可变成本之间的分配比例关系。
如果企业中的可变成本相对较高，那么它对经济环境的敏感性就比较低。
影响经济周期敏感度的第三个因素是财务杠杆，它是使用债务的一个反映。
债务的利息支付与销售额无关，它们同样也可以看做能提高净利润敏感度的固定成本。
（2）从产业轮动来看：
产业轮动是指根据商业周期的状态预期业绩卓越的行业或部门，并将投资组合更多地转向这些行业或部门。
在接近波峰的位置，经济过热，通货膨胀率和利率较高，基本消费品价格上升压力大，这是投资于自然资源开采及加工的好机会，例如可投资采矿业和石油公司。
波峰过后，经济进入收缩或衰退期，保守型的行业如药物、食品及其他生活必需品行业由于对周期敏感性较小，可能会是最出色的业绩创造者。
在经济收缩最严重时，金融公司由于贷款规模收缩和违约率高，可能会遭受损失。
然而，当衰退期结束，由于经济收缩降低了通胀率及利率，有利于金融公司的发展。
在衰退期间，为维持经济平衡以等待复苏和接下来的繁荣，公司可能需要购买新设备来满足预期的需求增长，这是投资资本品行业例如机械、运输或建筑业的好时机。
最后，在繁荣期，经济发展迅速。
周期敏感型行业如耐用消费品和奢侈品将是这一时期获利最高的行业，当经济快速增长时，由于信贷规模大而且违约率低，银行在这一时期也会发展良好。
（3）从产业生命周期来看：
一个典型的行业生命周期应有四个阶段：创业阶段，这时具有较高的发展速度；成长阶段，其发展速度已经降低，但仍高于经济的整体发展速度；成熟阶段，其发展速度与整体经济一致；衰退阶段，其发展速度已经慢于经济中的其他行业，
或者已经慢慢萎缩。
2、简述以下3个模型的特点和差异
CAPM Single-index Model Single-factor model
（1）CAPM
资本资产定价模型给出了确定资产风险及其期望收益率之间关系的精确预测方法。
它把任何一种风险证券的价格都划分为三个因素：无风险收益率、风险的价格和风险的计算单位，并把这三个因素有机结合在一起。
（2）Single-index Model
单指数模型是将一类基础广泛指数的收益率视为共同宏观经济因素的一个有效的代理指标。
（3）Single-factor model
单因素模型的基本思想是：当市场股价指数上升时，市场中大量的股票价格走高；相反，当市场指数下滑时，大量股票价格趋于下跌。
3、资本资产定价模型的6个假设和4个结论。
（论述）
6个假设：
（1）市场存在着大量的投资者，每个投资者的财富相对于财富总和来说是微不足道的。
投资者是价格的接受者，单个投资者的交易行为不影响证券价格。
（2）所有投资者的投资持有期都相同。
这种行为是短视的，因为它忽略了持有期结束点上的所有行为，短视行为通常不是最优行为。
（3）投资者投资范围仅限于公开金融市场上的交易资产，比如股票、债券、借入或借出无风险资产账款等。
此外，还假定投资者可以以相同的固定无风险利率借入借出任意额度的资产。
（4）投资者不用缴纳证券收入所得税和支付交易费用。
（5）所有投资者都是理性的。
（6）所有投资者对证券的分析方法相同，对经济时局的看法也是一致的。
4个结论：
（1）所有投资者将按照所有可交易资产的市场组合等比例的持有风险投资组合。
为了简化起见，将风险资产特定为股票。
每只股票在市场投资组合中所占的比例等于这只股票的市值占所有股票市值的比例。
（2）市场投资组合不仅在有效边界上，而且在单个和每个投资者的作用下，市场投资组合也与最优资本配置线相切。
因此资本市场线为从无风险利率出发通过市场投资组合的延伸直线，因此也是最优的可得资本配置线。
所有的投资者选择持有市场投资组合作为其最优的风险投资组合，投资者之间的差别只是投资于最优风险投资组合与投资于无风险资产的比例上不同而己。
（3）资本市场投资组合的风险溢价与市场风险和个人投资者风险厌恶程度成比例。
（4）单一资产的风险溢价与市场投资组合的风险溢价是成比例的，市场投资组合与证券的β系数也是成比例的。
四、计算题
1、现有市场可提供的证券包括两组风险基金（A和B）和短期国债（T-bills），且
（1）画出A和B的投资组合机会集
（2）求出最优风险组合P，并计算出预期回报和标准差
（3）计算T-bills和最优组合P的CAL（资本配置线）的斜率
（4）如果一个投资者的风险厌恶系数A=5，那么投资上述三种证券的的最优比例是？（P148 概念回顾7-3）
2、ABC公司每年预期ROE为12%，每股预期收益为2元，每股预期派发股息1.5元，市场资本化率每年为10%，计算：
（1）该股票的预期增长率、股价和市盈率
（2）如果盈余再投资率是0.4，则每股预期派息、增长率、股价和市盈率各是多少？（P405概念回顾18-3）
3、一个投资组合有以下特征：12%的预期回报，18%的标准差，无风险利率是5%。
（1）对于一个A=3的投资者，投资于风险资产和无风险资产的比例分别是多少？（2）假设借款利率为7%，即大于以前的5%，从新计算最优的投资组合。
并用图解的方法画出借款成本增加对最有组合的影响。
这种变化对哪些投资者无影响？（P123概念回顾6-7）。
