金融不良资产(债权)价值评估

不良资产的处置方式及评估方法本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March不良资产的处置方式及评估方法2017-04-30伴随中国市场经济的发展和对外开放的扩大，我国银行积累了大量不良贷款，严重影响了金融安全与金融秩序。

为了防范和化解金融风险，促进社会经济持续、健康发展，就需要对这些不良资产进行有效的处置，处置的前提是对其价值进行评估。

本文主要针对不良资产的处置方式及其价值评估方法，进行了简单阐述。

一、不良资产的概念不良资产，从字面意思我们就可以了解到，是不好的资产，就是由于资产本身的缺陷或受限制而不能形成有效的经济利益流入，尤其是银行放出的贷款，如果贷款发放后不仅不能按时收取利息还有可能使本金完全损失，那么这笔贷款就会成为银行的不良贷款。

因此，不良资产就是在现有条件及将来都无法形成有效收益的资产。

二、不良资产的形成原因金融企业不良资产的形成原因是具有复杂性，在成熟、完善的市场经济国家，这种风险主要是由于银行自身经营管理不善造成的，属于市场风险；而我国不良贷款产生的原因与他们有着很大的区别。

造成不良资产的原因不仅是自身经营不善，而且也受我国的经济体制和经济环境的影响，也有历史的因素。

主要原因：1)银行内部监管体系薄弱；2)管理体制缺陷；3)银行内部人员素质不高；4)银行间无序竞争；5)企业的原因；6)法律法规不健全；7)金融监管不力；8）社会信用体系不健全等。

三、不良资产的处置方式在不良资产处置过程中，金融资产管理公司不得不更多地采用债权减免、债权或相关资产的出售、置换、债转股、申请破产清算等资产处置方式，而较少采用资产证券化、并购重组、债券与股票上市等投资银行业务范畴的资产处置方式。

1、债权直接出售或置换将债权直接出售（包括债务企业回购）或进行置换是金融资产管理公司最常采用的资产处置方式之一。

在这种资产处置方式下进行评估，应着重关注债务企业整体价值及偿债能力，评估对象应定位于债务企业整体，评估价值类型应为现行市价，评估方法应主要选用市场法。

浅议金融不良资产评估和分析金融不良金融资产的评估，无论是对评估机构，还是对我公司，都是一个新课题、新领域，没有可供遵循的成文规范，需要在实践中不断探索、大胆创新、逐步完善。

价值评估业务是指注册资产评估师根据委托方的要求，对金融不良资产在基准日的价值进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。

价值分析业务是指注册资产评估师根据委托方的要求，对无法实施必要评估程序的金融不良资产在基准日的价值或价值可实现程度进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。

(一)若存在有债务企业可履行必要的评估程序，则应采用债权价值评估。

1、合法取得的物权类资产和政策性债转股以及债务重组合法取得的股权，债权人拟在限定时日内处置此项资产。

对于这类资产的评估，首先，要明确这类资产评估的前提条件，即公司由债权类资产转变为物权和股权类资产的过程是否合法有效。

评估时首先要索取的资料就是抵债资料，没有抵债资料或没有形成以资抵债事实的，评估就不具备前提条件。

第二，对物权、股权类资产的评估要遵循国家现行的评估操作规范。

在执行这些规范时重点研究的问题是，是否要考虑一个快速变现的因素，回答这个问题并不难，主要是取决于债权人的处置动机，当需要快速变现时，委托人应向评估机构出具声明并提供相关影响因素。

中介机构的任务是，根据委托人的要求，收集相关信息资料，分析相关影响因素的合理性，确定每一项影响因素。

《国际评估准则》在论述将市场价值转化为非市场价值时，要求评估人员对有关的数据、资料进行恰当的推理，当可提供或可使用的资料极端少时，则要求能力更强、经验更丰富、判断更准确、更能审慎地运用评估标准的专业评估人员来承担这样的评估项目。

第三，评估师应结合地方实际不断总结上述快速变现因素所存在的数量规律，条件成熟的地方还可运用一定的数学模型(如回归分析等)去总结这些规律，为接下来的处置和评估提供相似项目的经验值区间。

各地方因经济发展状况、市场完善状况的差异，这些经验值会有较大差异，因此，很难在全国范围内予以统一规定。

金融不良债权评估问题及应对措施研究摘要: 本文探讨了金融不良债权现实状况和在评估中存在旳问题, 例如金融不良债权评估措施、理论体系旳不完善、金融不良债权常存在着复杂旳法律关系, 未能理顺也许导致不良债权债偿能力分析结论失真、权属不清或有瑕疵、不能选择恰当旳评估措施等问题。

文章从加紧完善金融不良债权评估措施旳研究和理论体系旳建立、政府应做好政策宣传和企业阐明工作、借助法律尽职调查工作, 理清复杂旳法律关系、怎样选择恰当旳评估措施等方面提出某些处理问题旳对策。

关键词: 金融不良债权评估措施一、我国金融不良债权评估旳现实状况金融不良债权在金融不良资产中占有相称大旳比例, 金融不良债权旳评估在实践中具有举足轻重旳地位。

作为处置时定价参照根据旳不良债权项目评估值, 与否能合理地反应当债权项目旳市场价值则取决于债权评估旳质量。

我国于2023年公布了《金融不良资产评估指导意见(试行)》, 提出价值评估与价值分析旳详细规定, 在规范金融不良债权评估行为等方面发挥了积极作用。

不过当金融不良债权所波及旳债务企业大多已步入破产、关闭旳困境, 得不到债务企业有关人员旳配合, 评估机构在无法实行必要旳评估程序, 无法获取必要旳财务、产权资料时, 难以保证评估旳质量；对自然人借款形成旳不良债权,难以找到合适旳措施进行评估；不良债权多数法律关系复杂, 评估旳对象、范围、思绪不易理顺。

综上所述, 金融不良债权评估在资料搜集、评估措施、理顺法律关系及评估思绪等方面仍需深入完善, 才能为委托方提供更贴近市场价值旳参照根据。

二、金融不良债权评估存在旳问题1.金融不良债权评估措施、理论体系旳不完善《金融不良资产评估指导意见(试行)》旳公布使得金融不良债权旳评估有了操作旳指导, 但通过这几年旳操作实践, 在工作中也发目前自然人债权评估措施和技术思绪上存在着空白。

怎样开展自然人债权旳评估？怎样理解自然人旳收入来源和金额？怎样核算自然人所拥有旳资产？这些资产与否可用于处置偿债？而大部分自然人债权金额较小, 也未设定有抵押物, 怎样体现评估及处置旳效率和效益？若没有统一旳评估措施和评估程序, 凭着主观旳判断来估计, 因不同样评估人员旳专业知识和经验旳不同样, 对有关原因孰轻孰重旳认识又因人而异, 将会导致估值成果与市场价值旳偏离。

金融不良资产评估指导意见（试行）第一章引言第一条为规范注册资产评估师执行金融不良资产评估业务，保证执业质量，维护社会公共利益和资产评估各方当事人合法权益，依照《资产评估准则──差不多准则》，制定本指导意见。

第二条本指导意见所称金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产治理公司收购或接管的金融不良债权，以及其他非银行金融机构持有的不良债权。

本指导意见所称金融不良资产评估业务包括注册资产评估师执行的以金融不良资产处置为目的的价值评估业务（以下简称“价值评估业务”）和以金融不良资产处置为目的的价值分析业务（以下简称“价值分析业务”）。

价值评估业务是指注册资产评估师依照托付方的要求，对金融不良资产在基准日的价值进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。

价值分析业务是指注册资产评估师依照托付方的要求，对无法实施必要评估程序的金融不良资产在基准日的价值或价值可实现程度进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。

第三条注册资产评估师执行金融不良资产评估业务，应当遵守本指导意见。

第四条注册资产评估师执行与金融不良资产评估相关的其他业务，能够参照本指导意见。

第二章差不多要求第五条执行金融不良资产评估业务的评估机构应当具有财政部门颁发的资产评估资格证书。

熟悉金融不良资产的相关知识，具备相应的专业知识和经验，能够胜任所执行的金融不良资产评估业务。

第七条评估机构和注册资产评估师应当遵守相关法律、法规和资产评估准则，独立开展评估业务，独立进行分析、估算并形成专业意见，不受任何部门、社会团体、企业和个人的阻碍。

评估机构、注册资产评估师、业务助理人员和外聘专家应当与托付方、资产占有方以及其他当事方无利害关系。

第八条注册资产评估师应当依照评估业务具体情况确定相关假设和限制条件，并确信相关假设和限制条件有合理的支持依据，并予以明确披露。

第九条注册资产评估师应当知晓价值评估业务和价值分析业务是两种不同的专业服务。

制、能够履行必要评估程序的情况下，通常应当考虑执行价值评估业务。

中国资产评估协会关于印发《金融不良资产评估指导意见》的通知文章属性•【制定机关】中国资产评估协会•【公布日期】2017.09.08•【文号】中评协〔2017〕52号•【施行日期】2017.10.01•【效力等级】团体规定•【时效性】现行有效•【主题分类】金融其他规定正文中评协关于印发《金融不良资产评估指导意见》的通知中评协〔2017〕52号各省、自治区、直辖市、计划单列市资产评估协会（注册会计师协会）：为贯彻落实《资产评估法》，规范资产评估执业行为，保证资产评估执业质量，保护资产评估当事人合法权益和公共利益，在财政部指导下，中国资产评估协会根据《资产评估基本准则》，对《金融不良资产评估指导意见(试行)》进行了修订，制定了《金融不良资产评估指导意见》，现予印发，自2017年10月1日起施行。

请各地方协会将《金融不良资产评估指导意见》及时转发资产评估机构，组织资产评估机构和资产评估专业人员进行学习和培训，并将执行过程中发现的问题及时上报中国资产评估协会。

附件：《金融不良资产评估指导意见》中国资产评估协会2017年9月8日附件金融不良资产评估指导意见第一章总则第一条为规范金融不良资产评估行为，保护资产评估当事人合法权益和公共利益，根据《资产评估基本准则》制定本指导意见。

第二条本指导意见所称金融不良资产,是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产管理公司收购或者接管的金融不良债权，以及其他非银行金融机构持有的不良债权。

本指导意见所称金融不良资产评估业务包括资产评估专业人员执行的以金融不良资产处置为目的的价值评估业务（以下简称价值评估业务）和以金融不良资产处置为目的的价值分析业务（以下简称价值分析业务）。

价值评估业务是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，根据委托对在评估基准日特定目的下的金融不良资产价值进行评定和估算，并出具评估报告的专业服务行为。

价值分析业务是指资产评估机构及其资产评估专业人员根据委托，对无法履行必要资产评估程序的金融不良资产在基准日特定目的下的价值或者价值可实现程度进行分析、估算，并出具价值分析报告等咨询报告的专业服务行为。

金融不良资产的价值评估方法本文介绍了六种金融不良资产的价值评估方法，并对其进行了比较分析。

本文认为金融不良资产的评估与定价应当视其具体情况采取分类分别定价，具体包括以资抵贷物评估和债权资产评估两种思路。

标签：金融不良资产价值评估价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的基本前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。

一方面，价值评估是制定具体不良资产处置方式的重要依据，从实际操作看：当以现金资产清偿债务或修改其他债务条件处置不良资产时，需要对企业整体资产评估定价，分析企业偿债能力，科学合理地确定债权回收率；对非持续经营条件下的破产清算或并购、重组评估，也需要了解企业的整体价值，以便合理确定债权受偿率；对于以实物资产等清偿债务的情况，更需要对企业整体资产价值进行评估后确定抵贷物价值，明确是否物有所值。

可以说，对不良资产进行合理定价已经成了有效处置不良资产的主要瓶颈之一。

另一方面，科学定价是评价不良资产处置有效性的基本评判标准。

在金融不良资产中，已经或者必然会造成部分损失的资产占大部分，以回收价格与帐面价格相比来确定不良资产处置有效性并没有实际意义。

评价处置有效性的基本点就在于比较处置回收价值与不良资产本身价值的差距。

这点对于具体处置部门的绩效考评，对于防止处置机构和人员的道德风险，杜绝变相的国有资产流失具有重大意义。

同时，科学评估和定价也有利于将不良资产损失明确化，缓解处置人员承担损失的压力，加快处置速度。

我国现行不良资产的基本定价和评估技术包括以下六种。

第一，账面价值法。

账面价值法是最简单的定价方法，即依照原贷款的账面价值以及预定的未来现金流收入作为定价，这也是不良贷款所能获得的最高定价。

账面定价法的优点有三：第一，简单易行，只要贷款逾期超过一定期限，被界定为不良贷款后，就可以按账面原值进行剥离；第二，交易成本低，买卖双方无需聘请中介机构进行评估，也不需要经历漫长的谈判过程，从而节约了大笔经纪费用和谈判成本；第三，账面价值法在我国有着特殊的作用，即在规避一些理论禁区和避免引发人们关于国有资产的争论方面，有着其他方法没有的优势。

资产评估协会最近发布的《⾦融不良资产评估指导意见（试⾏）》，是近年来⾦融不良资产评估实践经验的结晶。

它对资产评估⾏业开展⾦融不良资产评估业务具有⼗分重要的指导意义，对各⾦融资产管理公司的资产处置⼯作具有极⼤的促进和推动作⽤，更是评估⾏业规范管理、规范执业的重要⾥程碑。

⼀、国内⾦融不良资产评估的简要回顾 1999年，国务院批准成⽴了四家资产管理公司，负责处置从四⼤国有商业银⾏剥离的约13000亿⾦融不良资产。

资产管理公司围绕防范和化解⾦融风险，⽀持国有企业改⾰的总体⽬标迅速开展资产处置⼯作。

当时，资产管理公司按照资产的帐⾯价值从商业银⾏接收资产，在资产剥离过程中没有经过评估。

随即开展的资产处置⼯作⾯临的困难是资产定价问题。

资产评估定价在合理确定资产处置价格、考核资产管理公司处置业绩、防⽌国有资产流失、防范资产处置中道德风险等⽅⾯起着⼗分重要的作⽤，引起了监管部门、社会各界和资产公司的⾼度关注。

为了做好资产处置评估⼯作，资产管理公司和评估⾏业做了⼤量积极的探索。

财政部在总结各⽅⾯经验的基础上，2000年底发布了资产处置管理办法，对资产处置评估提出了原则性要求，随后⼜下发了⼀系列管理规定，对规范资产管理公司资产处置评估⼯作起到了及其重要的作⽤。

财政部还组织专家，参照银⾏业有关做法，提出了不良资产现值折扣办法。

⼈民银⾏等监管部门有引进国际知名的财务顾问公司，对资产管理公司的运⾏体系，包括评估定价问题提出了专家咨询意见。

资产管理公司和评估机构在不良资产评估⽅法和评估技术⽅⾯也做了⼤量有益尝试。

信达资产管理公司在组建初期就聘请国际知名机构，选择了部分项⽬进⾏评估试点，探索不良资产评估⽅法。

长城资产管理公司邀请评估⾏业的专家共同研究，提出了不良资产评估中假设清算的⽅法。

华融资产管理公司聘请国际财务顾问，对公开招标资产包，按照国际惯例进⾏尽职调查和评估，对打包资产评估进⾏了尝试。

各评估机构在接受委托过程中，对DCF⽅法、案例⽐较法、特尔菲法等都进⾏了实践和探索。

中国资产评估协会关于印发《金融不良资产评估指导意见》的通知中国资产评估协会关于印发《金融不良资产评估指导意见》的通知近年来，随着中国金融市场的快速发展，不良资产问题逐渐凸显。

为了规范金融机构不良资产评估工作，提高其准确性和可信度，中国资产评估协会经过深入研究，制定并印发了《金融不良资产评估指导意见》（以下简称《指导意见》）。

《指导意见》主要从以下几个方面进行了全面规范和明确。

首先，《指导意见》明确了金融不良资产的定义和分类。

根据《指导意见》，金融不良资产是指金融机构在信贷业务中出现贷款逾期、违约以及其他信用风险的资产。

根据风险的程度和影响，不良资产又可分为正常逾期、关注、次级和可疑等不同等级。

其次，《指导意见》明确了不良资产的评估原则和程序。

评估原则包括真实性、公允性、独立性、客观性等方面，要求评估人员在评估过程中遵守合规和职业道德，确保评估结果具有客观性和可信度。

评估程序主要包括资产信息收集、财务分析、风险评估、价值评估等环节，要求评估人员全面了解资产情况并运用合理的方法进行评估。

第三，《指导意见》规范了评估人员的资质要求和责任制度。

根据《指导意见》，评估人员必须具备一定的教育背景和从业经验，并通过执业资格考试取得评估师证书。

同时，评估人员还需要遵守严格的责任制度，对评估结果承担相应的法律责任。

第四，《指导意见》明确了评估报告的内容和披露要求。

评估报告应包括被评估资产的基本情况、价值评估结果、评估方法和过程、评估依据以及风险提示等内容。

金融机构应根据监管规定和合同约定，及时披露评估结果，确保信息的透明度和准确性。

第五，《指导意见》还强调了评估机构的自律和监管要求。

评估机构应建立健全的内部控制和风险管理制度，确保评估工作的科学性和规范性。

监管部门应加强对评估机构的监管，建立监督和执法机制，对不符合规定的行为及时进行处罚。

通过印发《金融不良资产评估指导意见》，中国资产评估协会旨在提高金融机构不良资产评估工作的质量和水平，加强风险防控，维护金融市场的稳定性和健康发展。

金融不良资产评估处置存在的问题及建议一、金融不良资产评估的主要方法（一）假设清算法假设清算法是金融不良资产评估中，使用最广泛的方法，是在假设对债务人或债务责任关联方进行破产清算偿债的情况下对债权可能受偿程度进行分析的方法。

适用范围：与债务有关的企业或相关的责任关联方（可以获得最近财务状况和其他的基本信息，而且通过合理可信的财务数据分析）。

一般此类公司的资产负债结构相对简单，资产分布区域集中，经营条件困难。

具体可表现为严重亏损或现金流严重不足。

具体公式为：债务人一般债权偿债能力系数=（有效资产-资产项优先扣除项目）/（有效负债-负债项优先扣除项目）债务人一般债权可受偿额=（特定债权总额-优先债权受偿金额）×一般债权偿债能力系数债务人可获受偿额=一般债权可受偿额+优先债权受偿额保证人所获受偿额=（债权总额-由债务人所获受偿额）×保证人一般债权偿债能力系数可回收额=债务人可获受偿额+保证人所获受偿额受偿比例=不良债权受偿金额/债权总额×100%操作思路：企业进行清算偿债时，以企业的总体资产为基础、减去无法用于偿债的无效资产和实际不必偿还的无效负债，按照企业清算过程中的偿债顺序，考虑债权的优先受偿，以分析债权资产所能获得的受偿程度。

（二）现金流偿债法适用范围：与债务有关的企业或相关的责任关联方（可以获得最近财务状况和其他的基本信息，而且通过合理可信的财务数据分析的）。

一般此类公司资产负债结构相对简单，资产分布区域集中，公司的经营状况可以维持。

具体可表现为略有盈利或虽然亏损但仍能获取一定现金流。

具体公式：可回收额=（未来N年净现金流折现值+期末可收回资产价值折现）/企业全部负债总额×特定债权总额操作思路：现金流偿债法是根据近几年企业的经营成果和财务状况，对产品销售、企业管理、行业、市场等因素的影响进行考虑。

然后在一个合理的未来业务范围内，对可以偿债的现金流和经营成本进行分析。

金融不良资产的价值评估方法作者：刘澄曾琳祁卫士来源：《商场现代化》2007年第15期[摘要] 本文介绍了六种金融不良资产的价值评估方法，并对其进行了比较分析。

本文认为金融不良资产的评估与定价应当视其具体情况采取分类分别定价，具体包括以资抵贷物评估和债权资产评估两种思路。

[关键词] 金融不良资产价值评估价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的基本前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。

一方面，价值评估是制定具体不良资产处置方式的重要依据，从实际操作看：当以现金资产清偿债务或修改其他债务条件处置不良资产时，需要对企业整体资产评估定价，分析企业偿债能力，科学合理地确定债权回收率；对非持续经营条件下的破产清算或并购、重组评估，也需要了解企业的整体价值，以便合理确定债权受偿率；对于以实物资产等清偿债务的情况，更需要对企业整体资产价值进行评估后确定抵贷物价值，明确是否物有所值。

可以说，对不良资产进行合理定价已经成了有效处置不良资产的主要瓶颈之一。

另一方面，科学定价是评价不良资产处置有效性的基本评判标准。

在金融不良资产中，已经或者必然会造成部分损失的资产占大部分，以回收价格与帐面价格相比来确定不良资产处置有效性并没有实际意义。

评价处置有效性的基本点就在于比较处置回收价值与不良资产本身价值的差距。

这点对于具体处置部门的绩效考评，对于防止处置机构和人员的道德风险，杜绝变相的国有资产流失具有重大意义。

同时，科学评估和定价也有利于将不良资产损失明确化，缓解处置人员承担损失的压力，加快处置速度。

我国现行不良资产的基本定价和评估技术包括以下六种。

第一，账面价值法。

账面价值法是最简单的定价方法，即依照原贷款的账面价值以及预定的未来现金流收入作为定价，这也是不良贷款所能获得的最高定价。

账面定价法的优点有三：第一，简单易行，只要贷款逾期超过一定期限，被界定为不良贷款后，就可以按账面原值进行剥离；第二，交易成本低，买卖双方无需聘请中介机构进行评估，也不需要经历漫长的谈判过程，从而节约了大笔经纪费用和谈判成本；第三，账面价值法在我国有着特殊的作用，即在规避一些理论禁区和避免引发人们关于国有资产的争论方面，有着其他方法没有的优势。

金融不良资产的处置与评估作者：赵红卫来源：《中国资产评估》2007年第07期一、我国银行业不良资产的产生与处置情况我国国有商业银行是国家金融体系的主要组成部分，是筹措、融通和配置社会资金的主要渠道，长期以来为经济发展提供了有力支持。

然而，由于金融改革长期滞后于经济改革，特别是在商业银行法出台之前，国有商业银行是以专业银行模式运作的，信贷业务具有浓厚的政策色彩，加之受到九十年代初期经济过热的影响，以及经济转型过程中在控制贷款质量方面缺乏有效的内部机制和良好的外部环境，从而产生了相当规模的不良资产。

国有商业银行的不良资产经历了从无到有与随后迅速扩大的过程。

到1998年，我国银行领域积聚的不良资产已超过2万亿元。

但是，由于规定只有呆帐才能核销，而呆帐准备金只能按贷款余额的1％提取，且必须经财政部门批准，因此，不允许减免和不允许转让的不良资产一直得不到解决。

1997年亚洲金融危机发生之后，我国政府开始高度重视银行不良资产的问题，先后成立了信达、东方、长城和华融四家资产管理公司，来集中管理处置银行不良资产。

1999年，华融、信达、东方、长城分别从工商银行、建设银行、中国银行、农业银行购入14000多亿的不良贷款。

此次不良资产的剥离为政策性剥离。

资产管理公司收购不良资产的资金来自四家资产管理公司向四家国有银行发行的金融债券和中国人民银行提供的再贷款。

具体剥离情况见下表金融资产管理公司组建及政策性剥离资产情况表此后，为配合中国银行、中国建设银行的改制，2004年中国人民银行、财政部又组织剥离了中行、建行2787亿元可疑类贷款。

这次剥离采取了招标方式，结果信达资产管理公司中标，信达资产管理公司按照投标价格从中国银行、建设银行购入了上述2700多亿可疑类贷款。

2005年，在中国工商银行重组过程中，中国人民银行、财政部又决定对中国工商银行可疑类贷款在四家资产管理公司之间进行招标。

最终工商银行35个总计4590亿元的可疑类贷款资产包分别由四家资产管理公司竞得。