600120浙江东方金融控股集团股份有限公司2020年第三季度报告正文

跟谁学Q3收入同比增长253%，新东方增持新东方在线教育行业周报20201116-20201122报告摘要:本周观点11月20日，跟谁学2020Q3财报显示收入19.66亿元人民币，同比增长252.9%。

前三季度，跟谁学收入49.14亿元，同比增长316.5%。

跟谁学还披露，截至目前，针对多份做空报告进行的内部独立调查，未发现已经发布的财务报告中有任何重大问题。

新东方于11月12日、13日、16日，从二级市场购入新东方在线共计548万股，增持资金共计达到超1.5亿港元，展示出对旗下在线教育子公司新东方在线的强烈信心。

我们新增推荐中汇集团：公司是大湾区最大的民办商科高教、省内招生前三，未来容量扩张贡献内生增长、转设有望节省品牌管理费，预计 FY2021/2022/2023净利为4.1/5.2/6.7亿元，对应 PE 分别为 15/12/10X；考虑公司未来 3 年CAGR22%、华商学院商科的口碑效应以及净利率存在改善空间，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价12.1港币（对应FY2022PE20X）。

四条主线：（1）K12培训成长股：逐步加速扩张的中高考复读培训机构【科斯伍德】（近期主要受秋季招生低于预期影响股价调整，但我们分析中补主要由于中考降分录取、高补由于高考延迟，成长逻辑并未破坏）；伴随线下陆续复课K12 教培机构业绩环比改善，推荐大语文培训龙头【豆神教育】（华西教育&计算机团队联合覆盖）、一对一培训龙头【紫光学大】（近期受定增尚未完成压制，股价跌至中长期合理布局区间）；（2）估值包含悲观预期、明年业绩弹性大的受益标的：【东方时尚】、【凯文教育】、【美吉姆】、【盛通股份】、【昂立教育】；（3）国家“稳就业”政策在前、高教生源及公职类岗位扩招在后，受益标的：三季度有望环比显著改善的【中公教育】及职业技能培训龙头【中国东方教育】；（4）专升本及硕士扩招在前、独立学院转设加速在后，民办高教近期重点推荐【宇华教育】（明年不到20XPE、对应内生增长20%+）、【中国科培】、【华立大学集团】、【民生教育】。

证券研究报告|行业专题研究2020年11月03日通信2020年三季报综述：机构持仓创新低，聚焦5G 全新边际机遇我们通过梳理2020年三季报数据，得出以下结论，样本选择见正文：（1）三季度通信行业整体平稳向上，5G 全年建设目标已提前完成。

在经历了一季度的停顿，和二季度强劲的反弹后，三季度进入平稳发展期。

全行业前三季度收入同比上涨4%。

根据工信部最新数据，我国已建成超60万站5G 基站，已提前完成全年建设目标，三季度通信行业整体增速较二季度略有放缓，但依旧保持向上态势，产业链围绕5G+云科技周期共振整体发展良好。

（2）风物长宜放眼量，把握高景气赛道，聚焦5G 生态下正在酝酿的新机遇。

全行业前三季度收入同比增长4%，净利润同比下滑6%。

剔除中兴通讯、中国联通后，20Q1全行业收入同比增长2%，净利润同比下滑4%，主要系一季度疫情影响。

三季度平稳增长，后续将展望5G 应用及共建共享。

虽然从整体上看，2020年前三季度通信行业的业绩增长速度较慢，但主要是受到了一季度疫情停工的影响，随着5G 全年建设目标的达成，后续有望在5G 应用端加速发掘，而在第四大运营商中国广电正式成立后，黄金700Mhz 频段的建设有望加速推动，对我国整体5G 建设及覆盖都有非常深远影响，整个5G 生态的基础设施趋于完善，5G 正进入应用爆发前夜。

我们认为，在此时刻，应该将目光放的更加长远，除了继续关注具有高景气的赛道，更应该聚焦于5G 带来的新边际，新空间，新机会。

（3）费用端持续优化，研发费用稳中有升。

从期间费用率看，经历了一季度由于疫情影响带来的费用上涨，二、三季度重回优化轨道，前三季度全行业费用率为11.8%。

与此同时，销售费用同比下降0.4个百分点，研发费用率同比上涨0.1个百分点，产业链优化仍在持续进行，疫情之下重视研发投入，积极备战5G 带来的行业新机遇。

（4）子行业中，运营商，光模块景气度稳步提升，卫星通信导航异军突起，PCB 韧性极强，射频器件有望随国产替代空间实现反转。

证券行业三季报综述一、二级市场活跃，经纪、投行带动业绩大幅增长证券2020年11月4日强于大市（维持）相关研究报告《行业点评*证券*规范券商第三方平台展业，引导有序创新》 2020-08-16《行业点评*证券*监管支持券商市场化整合，优化激励机制》 2020-07-19《行业点评*证券*银行系券商呼声再起，直融支持实体任重道远》 2020-06-29《证券半年度报告*证券*政策张弛有度，券商迎来历史发展机遇》 2020-06-22《行业点评*证券*券商分类监管升级，强调风控与差异化》 2020-05-24证券分析师王维逸 投资咨询资格编号 S1060520040001***********************.CN投资咨询资格编号 李冰婷 S1060520040002************************.CN请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。

投资要点⏹ 行情活跃叠加政策红利，上市券商业绩同比增长四成：1）三季度以来市场情绪高涨，Q3单季日均股基成交额11089亿元，同比增119%；上证综指涨7.82%，沪深300指数涨10.17%，创业板涨5.60%，券商各业务全面受益。

2）一、二级市场活跃，拉动三季度单季营收同比增42%至1423亿元，净利同比增68%至443亿元。

前三季度累计营收同比增29%至3818亿元、累计净利润增40%至1205亿元。

经纪、投行业务贡献增加，占营收比重分别提升3个和2个百分点，自营业务占比略降2个百分点但仍为最大收入来源。

⏹ 行业集中度保持稳定，大券商资金运用能力更强：1）中小券商业绩弹性较之大券商更高，市场行情高涨下全行业马太效应减缓。

行业CR10前三季度净利润市场份额同比下降1个百分点至66%。

2）三季末上市券商合计杠杆率为3.79倍，环比增加0.10倍。

前三季度年化ROE 达到8.89%， CR10年化ROE 达9.62%，显示出大券商更强的资金运用效率。

附表1：上市公司2020年度财务报表审计报告情况明细表表1-1沪市主板序号股票代码股票简称2020年度2019年度披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）1600039四川路桥2021-04-20信永中和无保留意见390.00305.00 2600048保利地产2021-04-20天职国际无保留意见471.00 3600053九鼎投资2021-04-15北京兴华无保留意见65.0065.00 4600071凤凰光学2021-04-20大信无保留意见45.0045.00 5600072中船科技2021-04-17天健无保留意见55.0060.00 6600088中视传媒2021-04-17信永中和无保留意见58.0038.00 7600089特变电工2021-04-15信永中和无保留意见260.00260.00 8600098广州发展2021-04-15立信无保留意见312.80303.00 9600101明星电力2021-04-16信永中和无保留意见57.5057.50 10600105永鼎股份2021-04-20天健无保留意见100.00100.00 11600111北方稀土2021-04-15致同无保留意见158.00158.00 12600120浙江东方2021-04-17大华无保留意见105.00105.00 13600136当代文体2021-04-16中审众环无保留意见125.00110.00 14600153建发股份2021-04-20容诚无保留意见563.00489.00 15600157ST永泰2021-04-16和信无保留意见160.00160.00 16600159大龙地产2021-04-16北京兴华无保留意见50.0050.00 17600178东安动力2021-04-20中兴华无保留意见45.0067.00 18600179*ST安通2021-04-20大华无保留意见328.60350.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）19600206有研新材2021-04-16信永中和无保留意见83.0073.00 20600213亚星客车2021-04-16和信无保留意见35.0030.00 21600215*ST经开2021-04-20中兴财光华无保留意见90.0070.00 22600219南山铝业2021-04-16和信无保留意见380.00330.00 23600229城市传媒2021-04-20和信无保留意见85.0085.00 24600243*ST海华2021-04-20立信无保留意见50.0050.00 25600261阳光照明2021-04-20中汇无保留意见85.0065.00 26600262北方股份2021-04-20大华无保留意见50.0045.00 27600276恒瑞医药2021-04-20苏亚金诚无保留意见95.0090.00 28600277亿利洁能2021-04-17致同无保留意见192.00172.00 29600278东方创业2021-04-15天职国际无保留意见266.00100.00 30600287江苏舜天2021-04-16天衡无保留意见130.00130.00 31600288大恒科技2021-04-16北京兴华无保留意见65.0065.00 32600295鄂尔多斯2021-04-15立信无保留意见138.00138.00 33600326西藏天路2021-04-20中天运无保留意见40.0040.00 34600327大东方2021-04-15公证天业无保留意见76.0076.00 35600352浙江龙盛2021-04-20天健无保留意见200.00200.00 36600355精伦电子2021-04-15中审众环无保留意见45.0045.00 37600356恒丰纸业2021-04-17天健无保留意见40.0040.00 38600358*ST联合2021-04-19亚太(集团)无保留意见45.0045.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）39600370三房巷2021-04-20大华无保留意见135.0060.00 40600376首开股份2021-04-17致同无保留意见430.00430.00 41600378昊华科技2021-04-16立信无保留意见265.00263.00 42600383金地集团2021-04-17德勤华永无保留意见555.00525.00 43600389江山股份2021-04-20信永中和无保留意见112.00160.00 44600395盘江股份2021-04-20大信无保留意见100.00100.00 45600423ST柳化2021-04-16大信带强调事项段的无保留意见50.0050.00 46600459贵研铂业2021-04-15信永中和无保留意见55.0050.00 47600463空港股份2021-04-17中审亚太无保留意见47.0047.00 48600468百利电气2021-04-20立信无保留意见90.0090.00 49600475华光环能2021-04-20公证天业无保留意见248.00220.00 50600478科力远2021-04-15大信无保留意见110.00110.00 51600479千金药业2021-04-15天职国际无保留意见71.0060.00 52600488天药股份2021-04-16中审华无保留意见69.0065.00 53600491龙元建设2021-04-20立信无保留意见255.00240.00 54600496精工钢构2021-04-16众华无保留意见128.00128.00 55600497驰宏锌锗2021-04-16信永中和无保留意见140.00140.00 56600498烽火通信2021-04-17立信无保留意见93.0093.00 57600505西昌电力2021-04-16信永中和无保留意见47.0045.00 58600509天富能源2021-04-20天职国际无保留意见110.00110.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）59600510黑牡丹2021-04-20公证天业无保留意见140.00134.00 60600512腾达建设2021-04-16天健无保留意见90.0090.00 61600516方大炭素2021-04-15天职国际无保留意见80.0055.00 62600517国网英大2021-04-17信永中和无保留意见351.1370.00 63600527江南高纤2021-04-20立信无保留意见50.0045.00 64600531豫光金铅2021-04-16中勤万信无保留意见70.0070.00 65600550保变电气2021-04-20中兴华无保留意见83.5083.00 66600556天下秀2021-04-20中汇无保留意见100.0080.00 67600566济川药业2021-04-17立信无保留意见105.00100.00 68600571信雅达2021-04-17天健无保留意见100.00100.00 69600572康恩贝2021-04-21天健无保留意见300.00295.00 70600582天地科技2021-04-21天职国际无保留意见181.00180.00 71600628新世界2021-04-15上会无保留意见70.0070.00 72600630龙头股份2021-04-15立信无保留意见120.00120.00 73600639浦东金桥2021-04-17众华无保留意见133.00125.00 74600641万业企业2021-04-17众华无保留意见129.80120.00 75600666ST瑞德2021-04-17中审亚太带强调事项段的无保留意见60.0060.00 76600667太极实业2021-04-21公证天业无保留意见145.00147.00 77600684珠江股份2021-04-15大信无保留意见40.0032.00 78600689上海三毛2021-04-21立信无保留意见115.00115.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）79600691阳煤化工2021-04-16信永中和无保留意见145.00145.00 80600693东百集团2021-04-17华兴无保留意见100.00100.00 81600694大商股份2021-04-16大华无保留意见130.00150.00 82600695*ST绿庭2021-04-20中审众环无保留意见91.5093.80 83600697欧亚集团2021-04-17信永中和无保留意见140.00140.00 84600707彩虹股份2021-04-16大信无保留意见110.00110.00 85600710苏美达2021-04-16天健无保留意见300.00250.00 86600737中粮糖业2021-04-20天职国际无保留意见150.00150.00 87600740山西焦化2021-04-20致同无保留意见100.00100.00 88600743华远地产2021-04-17立信无保留意见130.00110.00 89600757长江传媒2021-04-16中天运无保留意见73.0098.00 90600758辽宁能源2021-04-20中审众环无保留意见116.00116.00 91600767ST运盛2021-04-20中审众环无保留意见40.0060.00 92600769祥龙电业2021-04-21中审众环无保留意见25.0020.00 93600778友好集团2021-04-21大华无保留意见75.0075.00 94600782新钢股份2021-04-20大华无保留意见96.0096.00 95600789鲁抗医药2021-04-17上会无保留意见65.0065.00 96600790轻纺城2021-04-17天健无保留意见75.0075.00 97600795国电电力2021-04-20中审众环无保留意见844.00824.00 98600796钱江生化2021-04-21天健无保留意见79.0079.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）99600797浙大网新2021-04-20天健无保留意见180.00160.00 100600802福建水泥2021-04-20华兴无保留意见90.0090.00 101600818中路股份2021-04-17立信无保留意见60.0060.00 102600822上海物贸2021-04-20安永华明无保留意见128.26116.60 103600826兰生股份2021-04-17上会无保留意见43.0043.00 104600844丹化科技2021-04-15中兴华带强调事项段的无保留意见70.0070.00 105600847万里股份2021-04-16天健无保留意见70.0070.00 106600851海欣股份2021-04-21众华无保留意见120.00120.00 107600854春兰股份2021-04-16苏亚金诚无保留意见59.0059.00 108600855航天长峰2021-04-20致同无保留意见119.00119.00 109600861北京城乡2021-04-17致同无保留意见67.0067.00 110600865百大集团2021-04-17天健无保留意见40.0040.00 111600867通化东宝2021-04-16中准无保留意见80.0080.00 112600868梅雁吉祥2021-04-16立信无保留意见90.0085.00 113600895张江高科2021-04-15毕马威华振无保留意见152.00160.50 114600916中国黄金2021-04-21天健无保留意见145.50 115600968海油发展2021-04-20立信无保留意见346.80394.00 116600979广安爱众2021-04-15信永中和无保留意见124.8085.00 117600982宁波能源2021-04-20天衡无保留意见82.4074.00 118600987航民股份2021-04-21天健无保留意见145.00145.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）119601002晋亿实业2021-04-20天健无保留意见246.00177.00 120601010文峰股份2021-04-20信永中和无保留意见80.0075.00 121601012隆基股份2021-04-21普华永道中天无保留意见190.80169.60 122601028玉龙股份2021-04-20北京兴华无保留意见75.0075.00 123601116三江购物2021-04-16毕马威华振无保留意见70.0070.00 124601233桐昆股份2021-04-16天健无保留意见210.00210.00 125601311骆驼股份2021-04-16中审众环无保留意见120.00120.00 126601368绿城水务2021-04-21致同无保留意见71.0071.80 127601399ST国重装2021-04-21大华无保留意见100.00100.00 128601512中新集团2021-04-16安永华明无保留意见480.00380.00 129601515东风股份2021-04-15苏亚金诚无保留意见95.1091.60 130601567三星医疗2021-04-20立信无保留意见183.38183.38 131601568北元集团2021-04-20希格玛无保留意见105.00 132601579会稽山2021-04-16天健带强调事项段的无保留意见100.00100.00 133601616广电电气2021-04-16大华无保留意见80.0080.00 134601668中国建筑2021-04-17安永华明无保留意见4010.003670.00 135601678滨化股份2021-04-16和信无保留意见158.00110.00 136601689拓普集团2021-04-20立信无保留意见160.00155.00 137601789宁波建工2021-04-20大信无保留意见130.00130.00 138601798蓝科高新2021-04-20大华无保留意见55.0055.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）139601801皖新传媒2021-04-17容诚无保留意见200.00170.00 140601952苏垦农发2021-04-16天健无保留意见155.00155.00 141603000人民网2021-04-16信永中和无保留意见135.00125.00 142603022新通联2021-04-21天健无保留意见55.0055.00 143603023威帝股份2021-04-21立信无保留意见30.0030.00 144603027千禾味业2021-04-16信永中和无保留意见65.0055.00 145603035常熟汽饰2021-04-16立信无保留意见220.00190.00 146603043广州酒家2021-04-15致同无保留意见70.0085.00 147603050科林电气2021-04-16中兴华无保留意见70.0060.00 148603053成都燃气2021-04-16德勤华永无保留意见110.00110.00 149603059倍加洁2021-04-20立信无保留意见55.0055.00 150603076乐惠国际2021-04-16众华无保留意见70.0070.00 151603085天成自控2021-04-15天健无保留意见90.0079.00 152603087甘李药业2021-04-15大华无保留意见70.00 153603096新经典2021-04-20立信无保留意见100.00100.00 154603105芯能科技2021-04-20天健无保留意见90.0070.00 155603109神驰机电2021-04-20四川华信(集团)无保留意见68.0068.00 156603113金能科技2021-04-20天健无保留意见75.0055.00 157603128华贸物流2021-04-20大华无保留意见263.00258.00 158603138海量数据2021-04-16致同无保留意见50.0055.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）159603161科华控股2021-04-16容诚无保留意见100.00100.00 160603167渤海轮渡2021-04-20大华无保留意见35.0030.00 161603168莎普爱思2021-04-20天健无保留意见140.00110.00 162603178圣龙股份2021-04-20天健无保留意见70.0076.00 163603192汇得科技2021-04-21立信无保留意见65.0060.00 164603217元利科技2021-04-16天职国际无保留意见80.0060.00 165603225新凤鸣2021-04-20天健无保留意见200.00180.00 166603233大参林2021-04-20天健无保留意见158.00126.00 167603236移远通信2021-04-20立信无保留意见110.0053.00 168603239浙江仙通2021-04-15立信无保留意见65.0065.00 169603258电魂网络2021-04-16中汇无保留意见55.0055.00 170603319湘油泵2021-04-21天健无保留意见88.0088.00 171603320迪贝电气2021-04-15信永中和无保留意见48.0045.00 172603353和顺石油2021-04-20容诚无保留意见75.00 173603356华菱精工2021-04-15信永中和无保留意见68.0060.00 174603359东珠生态2021-04-16大华无保留意见80.0070.00 175603369今世缘2021-04-19中汇无保留意见75.0075.00 176603383顶点软件2021-04-17致同无保留意见45.0040.00 177603388元成股份2021-04-15天健无保留意见70.0070.00 178603421鼎信通讯2021-04-15安永华明无保留意见74.0080.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）179603466风语筑2021-04-16天职国际无保留意见86.0086.00 180603489八方股份2021-04-15容诚无保留意见90.0088.00 181603501韦尔股份2021-04-16立信无保留意见260.00220.00 182603517绝味食品2021-04-16天职国际无保留意见130.00120.00 183603533掌阅科技2021-04-21容诚无保留意见120.00120.00 184603538美诺华2021-04-20立信无保留意见75.0050.00 185603568伟明环保2021-04-17立信无保留意见145.00125.00 186603569长久物流2021-04-17信永中和无保留意见95.0095.00 187603583捷昌驱动2021-04-20立信无保留意见90.0090.00 188603601再升科技2021-04-20天职国际无保留意见50.0050.00 189603610麒盛科技2021-04-20天健无保留意见100.00100.00 190603611诺力股份2021-04-16天健无保留意见100.0080.00 191603616韩建河山2021-04-16信永中和无保留意见80.0080.00 192603637镇海股份2021-04-16天健无保留意见60.0060.00 193603638艾迪精密2021-04-20天职国际无保留意见60.0060.00 194603650彤程新材2021-04-16安永华明无保留意见180.00110.00 195603656泰禾智能2021-04-17容诚无保留意见38.0035.00 196603661恒林股份2021-04-20天健无保留意见120.00100.00 197603666亿嘉和2021-04-20中天运无保留意见90.0080.00 198603669灵康药业2021-04-17天健无保留意见60.0060.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）199603683晶华新材2021-04-20天衡无保留意见50.0050.00 200603696安记食品2021-04-21华兴无保留意见50.0050.00 201603699纽威股份2021-04-16容诚无保留意见108.12108.12 202603700宁水集团2021-04-20立信无保留意见60.0060.00 203603706东方环宇2021-04-20大华无保留意见100.0095.00 204603739蔚蓝生物2021-04-21致同无保留意见70.0065.00 205603757大元泵业2021-04-16立信无保留意见67.0067.00 206603776永安行2021-04-15容诚无保留意见143.10143.10 207603788宁波高发2021-04-17立信无保留意见80.0080.00 208603790雅运股份2021-04-16立信无保留意见70.0070.00 209603808歌力思2021-04-16容诚无保留意见110.00120.00 210603813原尚股份2021-04-16天健无保留意见59.0060.50 211603815交建股份2021-04-20容诚无保留意见100.00110.00 212603823百合花2021-04-16信永中和无保留意见80.0080.00 213603848好太太2021-04-21华兴无保留意见80.0080.00 214603867新化股份2021-04-16天健无保留意见85.00110.00 215603879永悦科技2021-04-20致同无保留意见60.0060.00 216603880南卫股份2021-04-15立信无保留意见125.00110.00 217603882金域医学2021-04-20立信无保留意见200.00180.00 218603885吉祥航空2021-04-20大华无保留意见160.00155.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）219603886元祖股份2021-04-20毕马威华振无保留意见77.0073.00 220603898好莱客2021-04-15华兴无保留意见90.0084.00 221603912佳力图2021-04-16天衡无保留意见40.0040.00 222603917合力科技2021-04-16立信无保留意见50.0050.00 223603918金桥信息2021-04-21天健无保留意见50.0050.00 224603920世运电路2021-04-15天健无保留意见70.0070.00 225603927中科软2021-04-16致同无保留意见150.00150.00 226603955大千生态2021-04-21天衡无保留意见65.0065.00 227603956威派格2021-04-20信永中和无保留意见50.0045.00 228603970中农立华2021-04-20天职国际无保留意见90.0090.00 229603977国泰集团2021-04-15大华无保留意见100.0085.80 230603986兆易创新2021-04-17中兴华无保留意见141.00131.00 231603990麦迪科技2021-04-17中汇无保留意见90.0055.00 232603995甬金股份2021-04-15天健无保留意见168.00120.75 233603999读者传媒2021-04-16中喜无保留意见59.0065.00 234605005合兴股份2021-04-19天健无保留意见80.00 235605100华丰股份2021-04-16大信无保留意见60.00 236605108同庆楼2021-04-16容诚无保留意见58.00 237605116奥锐特2021-04-20天健无保留意见100.00 238605158华达新材2021-04-20天健无保留意见50.00序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所意见类型审计收费（万元）审计收费（万元）239605166聚合顺2021-04-16天健无保留意见46.64 240605168三人行2021-04-15立信无保留意见50.00 241605179一鸣食品2021-04-16天健无保留意见100.00 242605186健麾信息2021-04-20立信无保留意见70.00 243605199葫芦娃2021-04-17天健无保留意见100.00 244605218伟时电子2021-04-16德勤华永无保留意见128.00 245605266健之佳2021-04-15信永中和无保留意见180.00 246605268王力安防2021-04-15天健无保留意见150.00 247605277新亚电子2021-04-16天健无保留意见60.00 248605298必得科技2021-04-21容诚无保留意见30.00 249605336帅丰电器2021-04-15安永华明无保留意见80.00 250605337李子园2021-04-21中汇无保留意见64.00 251605366宏柏新材2021-04-20中汇无保留意见60.00 252605377华旺科技2021-04-16天健无保留意见85.00 253605388均瑶健康2021-04-16大华无保留意见130.00注：北元集团（601568）、甘李药业（603087）、和顺石油（603353）、华丰股份（605100）、同庆楼（605108）、奥锐特（605116）、华达新材（605158）、聚合顺（605166）、三人行（605168）、一鸣食品（605179）、健麾信息（605186）、葫芦娃（605199）、伟时电子（605218）、健之佳（605266）、帅丰电器（605336）、宏柏新材（605366）、华旺科技（605377）、均瑶健康（605388）系2020年上市，中国黄金（600916）、合兴股份（605005）、王力安防（605268）、新亚电子（605277）、必得科技（605298）、李子园（605337）系2021年上市，未单独披露2019年度审计收费数据。

投行经纪业务持续驱动，券商业绩普遍向好非银金融行业周报（10.26-11.01）| 2020.11.05评级：看好核心观点李甜露分析师SAC执证编号：S0110516090001 *****************.cn************李星锦研究助理******************.cn************相关研究∙非银金融行业周报(2020.09.28-2020.10.11)：IPO承销迎来发展期，长期向好态势不变（2020.10.16）∙上市券商7月财务数据点评：业绩同比大增，经纪投行或成持续驱动力（2020.08.11）●本周核心观点：截至10月31日，40家上市券商2020年三季度报告已公布完毕。

上市券商前三季度合计实现营业收入3818.24亿元，同比增长28.86%，实现归母净利润1204.68亿元，同比增长40.25%，总资产86,790.48亿元，较年初增长20.84%，其中37家券商实现归母净利润正增长。

经纪、投行业务带动业绩，上市券商三季度业绩普遍向好：从业绩整体表现来看，经纪业务与投行业务的同比大幅提升带动券商业绩，前三季度上市券商营业收入与净利润同比分别增长28.86%、40.25%，单季度营收与净利润同比分别增长42.4%、67.16%。

今年前三季度，上市券商中营收前三为中信、海通、国君，净利润前三为中信、国君、华泰，营收增速前三为红塔、长城、浙商，净利润增速前三为天风、华林、中信建投。

头部券商（资产规模前十位）净利润增速+38.69%，占比65.5%，其中中信建投、中国银河、中金业绩增长较为显著，尾部券商（资产规模末十位）净利润增速+21.41%，占比5.2%，前三季度头部券商表现好于尾部券商，中型券商业绩增速则普遍较高。

第三季度经纪业务与投行业务提供了强有力的业绩驱动力，第三季度两市成交额69.24万亿元，同比增长128.77%，股权与债券承销规模分别为5787.11亿元、27,735.39亿元，同比分别增长24%、36.51%，其中IPO承销规模同比大增171.54%。

利欧股份2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为375,017.5万元，与2019年三季度的9,580.23万元相比成倍增长，增长38.14倍。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

二、成本费用分析2020年三季度营业成本为297,694.76万元，与2019年三季度的339,223.94万元相比有较大幅度下降，下降12.24%。

2020年三季度销售费用为8,582.73万元，与2019年三季度的10,402.04万元相比有较大幅度下降，下降17.49%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但企业的营业利润却没有下降，表明企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了明显成效。

2020年三季度管理费用为8,649.69万元，与2019年三季度的9,458.56万元相比有较大幅度下降，下降8.55%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.62%，与2019年三季度的2.54%相比变化不大。

企业在营业收入大幅度下降的同时有效控制了管理费用增长。

2020年三季度财务费用为433.02万元，与2019年三季度的1,508.21万元相比有较大幅度下降，下降71.29%。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，利欧股份2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为60,207.29万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

凌云股份2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为225,243.15万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为333,957.79万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供46,741.43万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为178,501.72万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为242,342.33万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是293,025.93万元，实际已经取得的短期带息负债为333,957.79万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为267,694.96万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为280,365.86万元，在5年之内偿还的贷款总规模为305,707.67万元，当前实际的带息负债合计为457,540.39万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要4.77个分析期。

但负债率较高，不过在下降。

短期来看，资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为5级。

内部资料，妥善保管第1 页共5 页。

股票代码：600120 股票简称：浙江东方编号： 2020—032浙江东方金融控股集团股份有限公司八届监事会第十八次会议决议公告本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

浙江东方金融控股集团股份有限公司八届监事会第十八次会议于2020年9月29日以通讯表决方式召开，会议应参加表决监事5人，实参加表决监事5人。

会议召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，所做决议合法有效。

会议审议并一致通过了如下议案：一、公司监事会换届的议案表决结果：同意票5票，反对票0票，弃权票0票。

经公司监事会审议，同意向公司股东大会提名金刚先生、王政先生为公司九届监事会监事候选人。

上述事项将提交公司2020年第一次临时股东大会审议，股东大会选举的监事将和公司职工代表大会选举的三名监事共同组成九届监事会，第九届监事会监事任期为公司2020年第一次临时股东大会决议通过之日起三年。

特此公告。

浙江东方金融控股集团股份有限公司监事会2020年9月30日附件：九届监事会监事候选人简历金刚: 男，1961年2月出生，中共党员，研究生学历，国际商务师职称，1980年7月参加工作。

历任浙江省纺织品进出口集团有限公司业务员、副科长、科长、子公司经理、副总经理、总裁、副董事长、董事长、党委委员、党委副书记、党委书记，浙江省国际贸易集团有限公司董事会风险控制委员会副主任，现任浙江省国际贸易集团有限公司综合监督办公室巡察专员，浙江东方金融控股集团股份有限公司监事会主席，浙江中大技术进出口集团有限公司监事会主席。

王政: 男，1975年7月出生，中共党员，研究生学历，高级会计师，1996年8月参加工作。

历任浙江省国际贸易集团有限公司财务管理部（资金运营中心）高级主管、总经理助理、副总经理，并曾兼任浙江省化工进出口有限公司监事会主席、浙江省浙商资产管理有限公司监事、浙江土产畜产进出口集团有限公司监事会主席。