2016年7月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解(附答案)

1/722016年7月期货从业资格考试

《期货基础知识》

真题及详解

一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合

题目要求，不选、错选均不得分。

1.关于国内期货交易所商品期货合约持仓限额的规定，描述正确的是（）。

A．距离交割越远的合约持仓限额越大

B.持仓限额根据价格变动情况而定

C．进入交割月份的合约持仓限额最小

D．持仓限额与距离交割期限远近无关

【答案】A

【解析】一般应按照各合约在交易全过程中所处的不同时期来分别确定不同的限仓数

额。比如，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准设置得高；临近交割时，持仓限额及持仓

报告标准设置得低。B项，交易所可以根据不同期货品种的具体情况、市场总持仓量、期货

公司会员、非期货公司会员、一般客户等对持仓限额进行调整。

2.目前我国期货公司的业务范围不包括（）。

A．为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询

B．利用自有资金进行期货交易

C.根据客户指令买卖期货合约、办理结算和交割手续

D．对客户进行管理，控制客户交易风险

【答案】B2/72【解析】期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。期货公司作3/72为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：①根据客户指令代理买

卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供

期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；④为客户管理资产，实现财富管理

等。

3.我国5年期国债期货的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为（）年的记

账式附息国债。

A．不低于5

B．5C．4～

5.25D．4～

6.25

【答案】C

【解析】2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易，可交割国债为合约到期月

份首日剩余期限为4～5.25年的记账式附息国债。

4.关于期货法人治理结构，表述错误的是（）。

A．期货公司的实际控制人可使用期货公司资产进行投资，获取投资收益

B．期货公司与控股股东之间应保持经营、管理和服务独立

C.期货公司应设立监事会或监事，对期货公司的经营管理进行监督

D.应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司法人治理结

构

【答案】A4/72【解析】A项，期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权利，不得占用期

货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。

5.某交易者以6美元/股的价格买入一张执行价格为100美元/股的某股票看跌期权。

其损益平衡点（不考虑交易费用）为（）美元/股。

A．94

B．100

C．106

D．200

【答案】A

【解析】看跌期权的损益平衡点=执行价格－权利金，代入题中数据可得，该看跌期权

的损益平衡点=100－6=94（美元/股）。

6.假定沪铝5月份合约和9月份合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用

（）套利策略可获利。

A.卖出5月合约，卖出9月合约

B.买入5月合约，买入9月合约

C.买入5月合约，卖出9月合约

D.卖出5月合约，买入9月合约

【答案】

D5/72【解析】3月1日两份合约的价差=13820－13320=500（元/吨），4月1日两份合约

的价差=13980－13430=550（元/吨），价差扩大，应进行买入套利，即买入价格较高的9

月份合约，同时卖出价格较低的5月份合约。

7.对交易者来说，期货合约唯一变量是（）。

A．交易单位

B．报价单位

C．交易价格

D．交割月份

【答案】C

【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，期货合约的商品品种、

数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格，

交易双方不用再为合约条款进行逐一商谈。

8.反向大豆提油套利的操作是（）。

A.卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约

B．买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约

C．卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约

D．买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】C

【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受

某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取6/72反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，

减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将

有助于弥补现货市场中的亏损。

9.关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是（）。

A．成交双方均为平仓操作，持仓量增加

B.成交双方均为建仓操作，持仓量不变

C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变

D．成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少

【答案】C

【解析】期货合约的交易行为与持仓量变化为：①如果买卖（多空）双方均建立了新的

头寸，则持仓量增加；②如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少；③如果一方开立新

的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量维持不变。

10.某投资者在国内市场以4020元/吨的价格买入10手大豆期货合约（每手10吨），

当价格下跌后，又以4010元/吨的价格买入10手该合约。如果此后市价反弹，只要反弹到

（）元/吨就可以避免损失。（不计交易费用）

A．4015

B．4010

C．4020

D．4025

【答案】A7/72【解析】该投资者持有的20手大豆期货合约的平均买入价=（4020×10×10＋4010×

10×10）/（10×10＋10×10）=4015（元/吨），则只要此后市价反弹到4015元/吨就可以

避免损失。

11.在期货市场发达的国家，（）被视为权威价格，已成为现货交易重要参考依据。

A．远期价格

B．期权价格

C．期货价格

D．现货价格

【答案】C

【解析】由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和

公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参

考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。

12.美式期权是指（）行使权利的期权。

A．只能在到期日前

B．在规定的有效期内的任何交易日都可以

C．只能在到期日

D．在到期后的任何交易日都可以

【答案】B

【解析】美式期权的买方在期权到期日和到期日之前的任何交易日都可以行权，欧式期

权的买方只能在到期日行权。8/7213.在外汇期权交易中，其他条件相同的美式期权的权利金和欧式期权的权利金相比，

（）。

A.前者不低于后者

B．前者不高于后者

C．前者等于后者

D．两者关系不确定

【答案】A

【解析】欧式期权是指期权的持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合

约；美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权

合约。因此，美式期权比欧式期权的灵活性更大，期权费也更高一些。

14.技术分析者认为，投资者可以通过（）的分析预测价格的未来走势。

A．生产和消费

B.进口和出口

C．市场行为

D．供给和需求

【答案】C

【解析】期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，

即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制

成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价

格未来走势。9/7215.代理客户进行期货交易并收取交易佣金的是（）业务。

A．风险管理

B．资产管理

C．期货经纪

D．期货投资咨询

【答案】C

【解析】期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务，分为境内期

货经纪业务和境外期货经纪业务。

16.假设英镑兑美元的即期汇率为1.4833，30天远期汇率为1.4783。这表明英镑兑

美元的30天远期汇率（）。

A.升水0.005英镑

B.升水50点

C.贴水50点

D.贴水0.005英镑

【答案】C

【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水，又称远期升水。相反，一种货

币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。题目中，30天远期英镑贴水，贴

水50点，点值为0.005（1.4783－1.4833）美元。

17.期货合约中，表明每张合约所代表的标的物数量的是（）。10/

72A.交易单位

B．交割单位

C．最小变动价位

D．报价单位

【答案】A

【解析】交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。在进行

期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。

18.假设某期货品种每个月的持仓成本为50～60元/吨，期货交易手续费2元/吨，某

交易者打算利用该期货品种进行期现套利。若交易者认为一个月后的期货合约与现货的价差

（），则适合进行卖出现货买入期货操作。（假定现货充足）

A．大于48元/吨

B.大于48元/吨，小于62元/吨

C.大于62元/吨

D.小于48元/吨

【答案】D

【解析】理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。如果价差远远

低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得

的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。题中，考

虑到期货交易手续费2元/吨，价差小于48元/吨，投资者进行卖出现货买入期货操作才可盈

利。