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2014年11月证券从业资格考试《发行与承销》知识点（九）第九章债券的发行与承销【考点一】国债的发行与承销目前，我国国债包括记账式国债、凭证式国债和储蓄国债三类。
一、我国国债的发行方式目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式，储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。
1．公开招标方式公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。
目前记账式国债的招标方式如下：①“荷兰式”招标；②“美国式”招标；③“混合式”招标。
2．承购包销方式承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。
对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。
2010年以后，储蓄国债(电子式)也可采用包销方式。
二、国债承销程序记账式国债的承销程序为：(1)招标发行。
(2)远程投标。
(3)债权托管。
(4)分销。
三、影响国债销售价格的因素(1)市场利率。
(2)承销商承销国债的中标成本。
(3)流通市场中可比国债的收益率水平。
(4)国债承销的手续费收入。
(5)承销商所期望的资金回收速度。
(6)其他国债分销过程中的成本。
【考点二】地方政府债券的发行与承销一、财政部代理发行地方政府债券目前，财政部代理发行地方政府债券采取合并名称、合并发行、合并托管的方式。
1．招标方式地方政府债券面向记账式国债承销团招标发行，采用单一价格荷兰式招标方式，招标标的为利率。
全场最高中标利率为当期地方政府债券票面利率，各中标机构按面值承销。
2．中标原则(1)中标募人顺序。
(2)最高中标利率标位中标分配顺序。
3．分销地方政府债券分销是指在规定的分销期内，中标承销团成员将中标的全部或部分地方政府债券债权额度转让给非国债承销团成员的行为。
2014年11月证券从业资格《证劵发行与承销》考前押题卷一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分。
共30分。
在以下各小题所给出的四个选项中。
只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1、金融债券存续期间，发行人应于每年（）前向投资者披露年度报告。
A．3月31日B．4月30日C．5月31日D．7月31日2、在创业板招股说明书中，要求在其（）上明确提示创业板投资风险。
A．封面B．前言C．扉页D．正文3、目标公司的董事会提前作出如下决议：“一旦目标公司被收购，而且董事、高层管理者都被解职时，这些被解职者可领到巨额退休金，以提高收购成本。
”这是指（）。
A．金降落伞策略B．银降落伞策略C．复合降落伞策略D．毒丸策略4、证券经营机构有承销中的禁止行为，中国证监会的处罚不包括（）。
A．取消承销业务资格B．没收非法所得C．罚款D．暂停承销业务资格5、在创业板上市公司首次公开发行股票，要求现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实勤勉地履行职责，最近（）年内未受到过中国证监会的行政处罚，或者最近（）年内未受到过证券交易所的公开谴责。
A．21B．32C．31D．226、短期融资券的发行人应披露占同类资产（）以上的资产抵押、质押、出售、转让或报废。
A．10％B．20％C．30％D．25％7、公司指定代行董事会秘书职责的人员之前，由（）代行董事会秘书职责。
A．总经理B．董事长C．股东代表D．首席执行官8、发行人向证券交易所申请其首次公开发行股票上市时，控股股东在实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起（）个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。
A．6B．12C．24D．369、（）应对发行人在正常生产经营情况下能完成已披露的盈利预测作出承诺，承诺函应作为盈利预测的附件。
A．全体董事B．全体高级管理人员C．发行人董事长和财务负责人D．发行人董事长和总经理10、各承销商包销的企业债券金额原则上不得超过其上年年末净资产的（）。
第一统考于3月23日顺利结束。
为了帮助广大考生顺利备考，小编准备了必考考点，希望对备考有所帮助!要点三(公司债券发行的申报与核准)1.申报程序2.证券公司债券发行申请文件(1)基本要求证券公司债券发行的申请文件目录按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第20号——证券公司发行债券申请文件》的要求执行。
对于公开发行的证券公司债券，发行人报送的申请文件应包括公开披露的文件和一切相关的资料。
整套申请文件包括两个部分：要求在指定报刊或网站披露的文件和不要求在指定报刊或网站披露的文件。
(2)公开发行和定向发行债券申请文件目录要点四(证券公司债券的上市与交易)1.谁来负责登记、托管和结算证券公司债券证券公司债券应当由证券登记结算公司负责登记、托管和结算。
经批准，国债登记结算公司也可以负责证券公司债券的登记、托管和结算。
2.公开发行的债券如何交易应申请在证交所挂牌集中竞价交易，经证监会批准，也可采取其他方式转让。
3.若上市，须满足哪些条件(1)发行申请已获批准并发行完毕。
(2)实际发行债券的面值不少于5000万元。
(3)申请上市时仍符合公开发行的条件。
(4)其他。
上市债券到期前一个月终止上市交易，由发行人办理兑付事宜。
债券上市的证券公司出现《证券法》第六十条、第六十一条规定情形的，由所做出暂停交易或终止上市的决定。
4.在哪些情况下债券可以转让，有哪些要求定向发行的债券可采取协议方式转让，也可经中国证监会批准采取其他方式转让，最小转让单位不得少于面值50万元。
应在合格投资者之间进行，且应当符合转让场所的业务规则。
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2014证券从业考试《证券发行与承销》全真试题2一、单项选择题(本类题共60小题，每题0.5分，共30分。
每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分)1.2008年3月，在首发上市中首次尝试采用()方式，标志着我国证券发行中网下发行电子化的启动。
A.上网竞价B.网下发行电子化C.上网定价D.上网资金申购2.记账式国债承销团成员原则一E不超过()家，其中甲类成员不超过20家。
A.20B.40C.60D.803.证券公司申请保荐机构资格，符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于()。
A.4名B.5名C.6名D.7名4.中国证监会对保荐机构资格的申请，应自受理之日起()个工作日内作出核准或者不予核准的书面决定。
B.45C.50D.605.证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的、约定在一定期限内还本付息的金融债券指()A.证券公司发行的可转换债券B.证券公司短期融资券C.证券公司发行的次级债券D.证券公司资产支持证券6.股份有限公司在从事经营活动的过程中，应当努力保持与公司资本数额相当的实有资本，是遵循()。
A.资本确定原则B.资本维持原则C.资本不变原则D.资本实存原则7.募集方式设立股份有限公司的，应当于创立大会结束后()日内向公司登记机关申请设立登记。
A.20B.30C.408.在有限责任公司中，公司治理结构相对简化，人数较少和规模较小的，可以设()名执行董事，不设董事会;可以设()名监事，不设监事会。
A.1，1～3B.1，1～2C.2，1～2D.2，1～39.在直接或间接持有上市公司已发行股份()以上的股东单位或者在上市公司前()名股东单位任职的人员及其直系亲属不得担任独立董事。
A.10%，5B.10%，l0C.5%，10D.5%，510.公司向发起人、法人发行的股票，应当为()股票。
A.优先B.可交换C.无记名D.记名11.《证券法》对股份有限公司申请股票上市的要求是最近()年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》章节练习题含答案2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》章节练习题含答案第一章证券经营机构的投资银行业务一、单项选择题1、意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营新时代的法案是( )。
A.《证券法》B.《格拉斯-斯蒂格尔法》C.《金融服务现代化法案》D.《证券交易法》2、1927年的( )取消了禁止商业银行承销股票的规定。
A.《国民银行法》B.《麦克法顿法》C.《格拉斯?斯蒂格尔法》D.《金融法》3、我国股票发行监管制度在1998年之前，采取( )双重控制的办法。
A.发行速度和发行企业规模B.发行规模和发行企业数量C.发行速度和发行企业数量D.发行种类和发行规模4、中国证监会的现场检查包括( )。
A.机构、体制与人员的检查B.财务处理办法的检查C.规章制度的检查D.机构、制度、人员的检查和业务的检查5、证券发行上市后，首次公开发行股票并在主板上市的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后( )个完整会计年度；主板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后( )个完整会计年度。
A.1，2B.2，1C.1，1D.2，26、证券公司在股票发行和承销过程中，进行虚假或误导投资者的广告或者其他宣传推介活动，以不正当手段诱使他人申购股票，除承担《证券法》规定的法律责任外，自中国证监会确认之日起( )个月内不得参与证券承销。
A.20B.12C.36D.40。
2014年证券从业资格考试《发行与承销》预测题后附答案一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分)以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请选出正确的选项，不选、错选均不得分。
1. 1927年的( )取消了禁止商业银行承销股票的规定。
A.《金融服务现代化法案》B.《格拉斯•斯蒂格尔法》C.《国民银行法》D.《麦克法顿法》2. 证券公司经营单项证券承销与保荐业务的，注册资本最低限额为人民币( )，经营证券承销与保荐业务且经营证券自营、证券资产管理、其他证券业务中一项以上的，注册资本最低限额为人民币( )。
A.1亿元，5亿元B.1亿元，3亿元C.3亿元，5亿元D.3亿元，10亿元3. 意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代的法案是( )。
A.《中华人民共和国证券法》B.《证券交易法》C.《格拉斯•斯蒂格尔法》D.《金融服务现代化法案》4. 中国证监会依法受理、审查文件。
对保荐机构资格的申请，自受理之日起( )个工作日内作出核准或不予核准的书面决定。
A.10B.15C.30D.455. 设立公司应当申请名称预先核准，预先核准的公司名称，其保留期为( )。
A.1个月B.3个月C.6个月D.12个月6. 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起( )内不得转让。
公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起( )内不得转让。
A.1年，l年B.2年，l年C.2年，2年。
2014年证券从业《发行与承销》考前复习讲义投资银行业的定义1.狭义的就是指某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问。
2.广义的包括众多资本市场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。
国外投资银行业的发展历史(以美国的发展脉络为线索)发展历程：混业经营—→分业经营—→混业经营(一)投资银行业的初期繁荣(混业经营)1.起源：19世纪美国的私人银行。
1864年的《国民银行法》严厉禁止国民银行从事证券市场活动，只有私人银行可以通过吸收储户存款，在证券市场上开展投资或承销活动，私人银行为投资银行的雏形。
2.1927年的《麦克法顿法》干脆取消了禁止商业银行承销股票的规定，银行业的两个领域融合，投资银行业的繁荣真正开始。
(二)从20世纪30年代确立分业经营框架1背景：30年代经济大萧条，导致美国大量银行倒闭，究其根源，是由于商业银行、证券业、保险业在机构、资金操作上的混合，尤其是商业银行将大量存款放到股票市场上，导致股市泡沫，在此背景下2.1933年通过的《证券法》和《格拉斯·斯蒂格尔法》，要求银行在证券业务和存贷业务之间做选择，从法律上规定了分业经营。
3.结果：投资银行与商业银行在业务上严格分离，逐步形成分业经营的制度框架，奠定了美国投资银行业的基础，并且对其它国家银行业的管理模式产生了重大影响。
(三)分业经营下投资银行业的业务发展1.背景：20世纪60年代以来，资本市场迅速发展，由于银行储蓄率长期低于市场利率，证券市场能够为投资者提供巨额回报，共同基金兴起，证券公司开办现金管理账户，商业银行负债业务萎缩，出现所谓“脱媒现象”。
而同时欧洲兼容型的金融模式使得其竞争力越来越强。
2.面对这种变化，美国的商业银行迫切需要绕过分业经营的框架，寻求创新以绕过两法的管制。
银行控股公司就是针对分业经营的一种创新。
(四)20世纪末期以来投资银行业的混业经营1.背景：20世纪八九十年代，日本、加拿大、西欧等国相继经历金融大爆炸，银行几可以无限制的开展投资银行业务，成为美国放松金融管制的外因。
发行与承销证券从业2015第九章第一节考点第九章债券的发行与承销第一节上市公司发行可转换公司债券的准备工作一、概述(一)可转换公司债券概述可转换公司债券是指发行人、发行公司依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
可转换公司债券本身具有债权与股权性质，在转换成公司股票前代表债权与债务的关系，转换成股票后代表上市公司所有权的关系。
分离交易的可转换公司债券：指上市公司公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券。
发行可转换公司债券必须报经核准，未经核准，不得发行可转换公司债券。
可转换公司债券在转换股份前，其持有人不具有股东的权利和义务。
(二)股份转换及债券偿还提示：上市公司发行的可转换公司债券在发行结束6个月后，可转换公司债券持有人可按约定的条件在规定的转股期内随时转股，并于转股完成后的次日成为发行人的股东。
上市公司应当在可转换公司债券期满后5个工作日内，办理完毕偿还债券余额本息的事项;分离交易的可转换公司债券的偿还事宜与此相同。
(三)赎回、回售可转换公司债券的赎回是指上市公司可以按照事先约定的价格和条件赎回尚未转股的可转换公司债券。
可转换公司债券的回售是指债券持有人可按事先约定的条件和价格，将所持债券卖给发行人。
按照《上市公司证券发行管理办法》，可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，应赋予债券持有人一次回售的权利。
这一点对于分离交易的可转换公司债券，也同样适用。
例题：1.可转换公司债券的转换期是指()。
A.可转债发行期间B.可转债转换为股份的结束日C.可转债转换为股份的起始日D.可转债转换为股份的起始日至结束日的期间答案：D二、发行条件(一)一般规定1.应具备健全的法人治理结构。
(3)现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反《公司法》第一百四十八条、第一百四十九条规定的行为，且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近l2个月内未受到过证券交易所的公开谴责;(5)最近l2个月内不存在违规对外提供担保的行为。
历程1864年《国民银行法》---分业经营1927年《麦克法顿法》---混业经营1933年《证券法》、《格拉斯-斯蒂格尔法》---分业经营、信息披露、加强监管1934年《证券交易法》---证券交易委员会取代联邦贸易委员会成为监管机构1999年《金融服务现代化法案》---混业经营、金融自由化2010年《金融监管改革法案》---成立金融稳定监管委员会（监测系统风险）、消费者金融保护局等等--------------------------------------------------------------------98年之前：发行规模、企业数量双重控制98年《证券法》-废除了发行规模控制。
确定了有主承销商推荐、发行委审核、证监会核准的制度03年《证券发行上市保荐制度暂行办法》---保荐制开始06年修订《证券法》---上市核准权赋予证交所。
06年《证券发行与承销管理办法》08年《证券发行上市保荐管理办法》实行，03年的《暂行办法》废止09年证监会启动了新一轮新股发行体制改革：09年：《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》10年：《关于深化新股发行体制改革的指导意见》11年新规：《关于创业板拟上市公司分红要求》《关于调整预先披露时间等问题的通知》---要求发行人将预先披露的时间提前到反馈意见落实后、初审前。
96年开始上网定价发行00年开始向二级市场投资者配售06年开始上网发行资金申购08年在首发上市中首次采用网下发行电子化方式，标志着我国证券发行中网下发行电子化的启动资格与条件开展证券承销与保荐业务资格《证券法》规定：经营单项证券承销与保荐业务的，注册资本最低限额1亿元经营证券承销与保荐业务且经营证券自营、证券资产管理、其他证券业中一项以上的，注册资本最低限额为5亿《保荐办法规定》：注册资本不低于1亿元，净资本不低于5000万元从业人员不少于35人，其中近3年从事保荐相关业务的不少于20人保荐代表人不少于4人3年无行政处罚保荐代表人资格具备3年以上保荐相关业务经历近3年内在境内证券发行项目（IPO、发行新股、可转债）中担任过项目协办人---------------------------------------------------------------------国债承销业务资格记账式国债承销团分为甲类成员和乙类成员凭证式国债承销团原则上不超过40家，记账式国债承销拖成员原则上不超过60家，其中甲类成员不超过20家。
2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》模拟题及答案一、单选题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。
以下各小题以给出的4个选项中，只有一项最符合要求)1. 可转债的最长期限为( )年。
A. 5B.6C.10D.15【答案】 B2. 拟发行上市公司的关联方不包括( )。
A.控股股东参股企业B.发行人参与的联营企业C.发行人总经理控制的企业D.发行人主要供应商【答案】 D3. E市公司公开发行新股是指( )。
A.上市公司向不特定对象发行新股B.上市公司向特定对象发行新股C.向原股东配售股份D.向不特定对象公开募集股份【答案】 A4. 保荐人应自持续督导工作结束后( )个交易日内向证券交易所报送“保荐总结报告书”。
A. 5B.10C.15D.20【答案】 B5. 招股说明书中引用的财务报表在其最近1期截止日后( )个月内有效。
特别情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过()个月。
A. 1.6B.3，6C.6，3D.6，1【答案】 D6. 如投资者进行战略投资取得单一上市公司25%或以上股份并承诺在()年内持低于25%的，外汇管理部门在外汇登记证上加注“外商投资股份公司(A股并购25%或以上)A. 5B.8C.10D.15【答案】 C7. 发行人向中国证监会报送首次公开发行股票申请文件，初次报送的材料份数是：原件( )份、复印件( )分A.5B.1，3C.1，6D.1，2【答案】 B8. 企业集团财务公司发行金融债券后资本充足率不低于( )。
A.4%B.5%C.8%D.10%【答案】 D9. 目前，凭证式闷债发行完全采用( )，记账式国债发行完全采用( )。
A.承购包销方式，公开招标方式B.承购包销方式，承购包销方式C.公开招标方式，承购包销方式D.公开招标方式，公开招标方式【答案】 A10. 并购重组委委员每届任期( )年，可以连任，但连续任期最长不超过( )届。
A. 1， 3B.2，2C.1，2D.2，3【答案】 A11. 收购要约约定的收购期限不得少于( )日，并不得超过( )日。
第九章债券的发行与承销第一节国债的发行与承销大纲要求：掌握我国国债的发行方式。
熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序。
熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。
1.我国国债发行始于1949年底，“人民胜利折实公债”，1958年中止，1981年恢复发行。
2.国债分类：记账式（流动性最强）、凭证式、储蓄（2006.7.1推出，新品种）3.储蓄国债是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过试点商业银行面向个人投资者销售的、以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。
储蓄国债发行对象为个人投资者。
企事业单位、行政机关和社会团体等机构投资者不得购买。
知识点一、我国国债的发行方式1996年起，公开招标方式被广泛采用。
凭证式国债发行完全采用承购包销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式，储蓄式国债可采用包销或代销的方式。
（一）公开招标方式（记账式）公开招标方式：通过投标人的直接竞价来确定发行价格（或利率）的水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或者自低利率向高利率，发行人从高价（或低利率）选起，直到达到需要发行的数额为止。
我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则，并发展出混合式招标方式。
1.美国式招标：标的为利率或利差时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，中标机构按各自中标标位利率与票面利率折算的价格承销；标的为价格时，全场加权平均价格为当期国债发行价格，中标机构按各自中标标位的价格承销。
2.荷兰式招标：标的为利率或利差时，全场最高中标利率和利差为国债票面利率或基本利差，各中标机构均按面值承销；标的为价格时，全场最低中标价格为当期国债发行价格，各中标机构均按发行价格承销。
区别：以价格为标的的荷兰式招标：以募满发行额为止的所有投标商的最低中标价格作为最后中标价格。
有相同的缴款期。
以价格为标的的美国式招标：以募满发行额为止的中标商各自价格的中标价作为各中标商的最终价格。
有不同的缴款期。
3.混合式招标（P283）标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，低于或者是等于票面利率时，按面值承销，高于票面利率一定数量以内的标位，按各自中标标位利率与票面利率折算的价格承销；标的为价格时，全场加权平均价格为当期国债发行价格，高于或等于发行价格，按发行价格承销；低于发行价格一定数量以内的标位，按各中标价格承销。
4.投标限定（1）投标标位变动幅度：利率或利差招标：0.01%价格招标：发行文件中另行规定。
（2）投标量限定：乙类：最低投标限额0.5%；最高投标限额10%甲类：最低投标限额3%；若为不可追加记账式，最高30%，若为可追加，最高25%。
（3）最低承销额限定：乙类：0.2%；甲类：1%（二）承购包销方式承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同（多选题或单选题），合同中的有关条款通过双方协商确定。
目前，不可上市流通的凭证式国债的发行仍采取承购包销方式。
【例题1·单选题】目前，凭证式国债完全采用（），记账式国债完全采用（）。
A.承购包销方式；公开招标方式B.承购包销方式；承购包销方式C.公开招标方式；承购包销方式D.公开招标方式；公开招标方式『正确答案』A知识点二、国债承销程序（一）记账式国债的承销程序1.招标发行记账式国债是一种无纸化国债，通过银行间债券市场向具备全国银行间债券市场国债承购包销团资格的商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等机构，以及通过证券交易所的交易系统向具备交易所国债承购包销团资格的证券公司、保险公司和信托投资公司及其他投资者发行。
2.远程投标3.债权托管4.分销：承销团成员将中标额度销售给非国债承销团成员（“批发商”，理解）。
分销分为场内挂牌、场外签订分销合同和试点商业银行柜台销售的方式分销。
（多选题）（二）凭证式国债的承销程序1.凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。
各商业银行、邮储银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。
（发行期限：1个月）2.财政部一般委托中国人民银行分配承销数额，采取“随买随卖”、利率按实际持有天数分档计付的交易方式。
知识点三、国债销售的价格及其影响因素（一）国债销售的价格财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。
（二）影响国债销售价格的因素1.市场利率：市场利率上升就限制了承销商确定销售价格的空间，反之亦然。
（反比关系）2.承销商承销国债的中标成本。
3.流通市场中可比国债的收益率水平：国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。
4.国债承销的手续费收入。
5.承销商所期望的资金回收速度。
6.其他国债分销过程中的成本。
【例题2·单选题】从2002年第2期起，凭证式国债的发行期限缩短至（）。
A.1个月B.1个季度C.半年D.1年『正确答案』A【例题3·判断题】如果国债承销价格定价过高，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债。
（）『正确答案』√『答案解析』如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。
第二节我国金融债券的发行与承销大纲要求：熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付、信息披露。
了解次级债务的概念、募集方式以及次级债务计入商业银行附属资本和次级债务计入保险公司认可负债的条件和比例。
了解混合资本债券的概念、募集方式、信用评级、信息披露及商业银行通过发行混合资本债券所募资金计入附属资本的方式。
知识点一、金融债券的发行条件（发行主体）（一）我国的政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。
（必须记忆）审核主体是中国人民银行。
（二）商业银行：审核主体是中国人民银行（注意：不是证监会）。
条件：（P287～288，7条）1.具有良好的公司治理结构；2.核心资本充足率不低于4%；3.最近3年连续盈利；4.贷款损失准备计提充足；5.风险监管指标符合监管机构的有关规定；6.最近3年没有重大违法、违规行为；7.其他。
（三）企业集团财务公司（P288）1.具有良好的公司治理机制；2.具有从事金融债券发行的合格专业人员。
3.风险监管指标符合规定；4.财务公司已发行、尚未兑付的金融债券总额不得超过其净资产总额的100%，发行金融债券后，资本充足率不得低于10%；（此两个数字必须记住）5.设立1年以上，申请前1年利润不低于行业平均水平；6.申请前1年，不良资产率低于行业平均水平，资产损失准备拨备充足。
7.申请前1年，注册资本金不低于3亿元人民币，净资产不低于行业平均水平。
8.最近三年没有违法违规行为；9.无不能到期支付债务；10.中国人民银行要求的其他条件。
（四）金融租赁公司和汽车金融公司（11条，P288～289）发行金融债券后，资本充足率不得低于8%。
（五）其他金融机构【例题4·多选题】商业银行发行金融债券的条件有（）。
A.核心资本充足率不低于4%B.最近三年连续营利C.贷款损失计提足够D.良好的公司制理机制『正确答案』ABCD【例题5·判断题】政策性金融债券的发行需经中国人民银行批准。
（）『正确答案』√知识点二、申请发行金融债券应报送的文件（略）（P289～290，了解）知识点三、金融债券发行的操作要求（一）金融债券发行的方式（在全国银行间债券市场）1.两种方式：公开发行，定向发行。
2.金融债券的发行可以采取：（1）一次足额发行；（2）限额内分期发行。
（二）担保要求商业银行发行金融债券没有强制担保要求；而财务公司发行时需要母公司或有担保能力的机构担保。
商业银行设立的金融租赁公司，资质良好但成立不满三年的，应当由担保人提供担保。
（三）信用评级金融债券发行后，信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。
（四）发行组织发行金融债券时，发行人应组建承销团，可采用协议承销、招标承销等方式。
承销人应为金融机构，并须具备五个条件：1.注册资本不得低于2亿元人民币；2.具有较强的债券分销能力；3.具有合格的专业人员和分销渠道；4.最近2年内没有重大违法和违规的行为；5.其他条件。
以招标承销方式发行金融债券的，应通过中国人民银行债券发行系统进行。
（五）异常情况处理（六）其他相关事项（P292）1.发行人不得认购或变相认购自己发行的金融债券。
2.发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行。
3.发行人未能在规定期限内完成发行的，原金融债券发行核准文件自动失效，发行人不得继续发行本期金融债券。
发行人仍需发行金融债券的，应另行申请。
4.金融债券定向发行的，经认购人同意，可免于信用评级。
定向发行的金融债券只能在认购人之间进行转让。
【例题6·多选题】发行金融债券的承销人应为金融机构，并须具备（）条件。
A.注册资本不得低于1亿元人民币B.具有较强的债券分销能力C.具有合格的专业人员和分销渠道D.最近2年内没有重大违法和违规的行为『正确答案』BCD『答案解析』A选项，注册资本不得低于2亿元人民币知识点四、金融债券登记、托管和兑付登记、托管和兑付主要由中央国债登记结算公司来完成。
知识点五、金融债券的信息披露1.信息披露应通过中国货币网、中国债券信息网进行。
（注意：不是证监会的网站）2.发行人要在每期金融债券发行前3个工作日（必须记忆）批露募集说明书和发行公告。
3.金融债券存续期间，发行人应于每年4月30日前向投资者披露年度报告。
4.金融债券在存续期间要求发行人要于每年7月31日前披露债券的跟踪信用评级报告。
5.发行人应将相关信息披露文件分别送全国银行间同业拆借中心和中央结算公司，由同业拆借中心和中央结算公司分别通过中国货币网和中国债券信息网披露。
6.金融债券定向发行的，其信息披露的内容与形式应在发行章程与募集说明书中约定；信息披露的对象限于其认购人。
知识点六、金融债券参与机构的法律责任（P293～294，了解）（一）发行人罚则2.超规模发行金融债券。
（二）承销人罚则（三）托管机构罚则1.挪用托管客户金融债券。
知识点七、次级债务（今年变得很重要）（一）商业银行次级债务次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。
1.银行次级债务的发行主体（国有独资商业银行、股份制银行和城市商业银行）2.发行时间（大于等于5年）3.发行银行次级债务所募集资金的资金投向。
（不能用于日常经营损失）4.清偿顺序。
