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专利的价值评估一、引言专利是指国家根据法律规定，对发明创造者在技术领域作出的新的技术方案、产品或者改进等所授予的一种独占权利。
专利的价值评估是对专利所具备的经济效益进行评估和估算的过程，对于企业或个人来说，了解专利的价值可以帮助其制定科技创新战略、决策技术转移或者技术许可等重要事项。
二、专利价值评估的方法1. 基于市场方法的评估市场方法是通过考察市场上类似专利的交易价格、专利引用次数、专利许可费用等信息，来评估专利的价值。
具体方法包括：（1）专利引用次数分析：通过分析专利被他人引用的次数，可以初步判断专利的技术价值和市场竞争力。
（2）专利交易价格分析：通过研究市场上类似专利的交易价格，可以了解专利的市场价值。
（3）专利许可费用分析：通过研究类似专利的许可费用，可以推断专利的价值范围。
2. 基于成本方法的评估成本方法是通过评估专利的研发成本、维护费用和专利的寿命等因素，来评估专利的价值。
具体方法包括：（1）研发成本分析：通过评估专利的研发成本，可以了解专利的技术难度和研发投入。
（2）维护费用分析：通过评估专利的维护费用，可以了解专利的保护力度和维持成本。
（3）专利的寿命分析：通过评估专利的寿命，可以推断专利的商业价值和剩余价值。
3. 基于收益方法的评估收益方法是通过评估专利的未来收益、市场份额、商业模式等因素，来评估专利的价值。
具体方法包括：（1）专利收益预测：通过评估专利的未来收益，可以预测专利的商业价值。
（2）市场份额分析：通过评估专利在市场上的份额，可以了解专利的市场潜力和商业机会。
（3）商业模式分析：通过评估专利所涉及的商业模式，可以推断专利的商业价值和商业可行性。
三、专利价值评估的重要性1. 指导科技创新战略通过对专利的价值评估，企业或个人可以了解技术创新的方向和重点，有助于制定科技创新战略，提高技术创新的成功率和效益。
2. 决策技术转移或技术许可专利的价值评估可以帮助企业或个人决策是否进行技术转移或技术许可。
资产评估-国外评估准则引言概述：资产评估是指对各种形式的资产进行评估和估值的过程，以确定其合理的市场价值。
在国外，资产评估准则是非常重要的，它们为评估专业人员提供了一套规范和标准，确保评估结果的准确性和可靠性。
本文将介绍国外资产评估准则的相关内容，以帮助读者更好地了解这一领域。
正文内容：1. 国外资产评估准则的基本原则1.1. 客观性原则：资产评估应基于客观的数据和事实，而不是主观的意见或假设。
1.2. 一致性原则：评估过程和结果应在相同的条件下具有一致性，以确保可比性和可靠性。
1.3. 公正性原则：评估应公正、公正地进行，避免利益冲突和不当影响。
1.4. 透明度原则：评估方法和过程应透明，使评估结果能够被他人理解和验证。
1.5. 可靠性原则：评估应基于可靠的数据和信息来源，以确保评估结果的准确性和可靠性。
2. 国外资产评估准则的应用范围2.1. 不动产评估准则：包括土地、房屋、商业地产等不动产的评估标准和方法。
2.2. 金融资产评估准则：包括股票、债券、衍生品等金融资产的评估标准和方法。
2.3. 企业评估准则：包括企业价值、商誉、股权等企业资产的评估标准和方法。
2.4. 文化遗产评估准则：包括艺术品、文物等文化遗产的评估标准和方法。
2.5. 知识产权评估准则：包括专利、商标、著作权等知识产权的评估标准和方法。
3. 国外资产评估准则的主要组织和机构3.1. 国际评估标准委员会（IVSC）：制定和推广国际范围内的评估准则和标准。
3.2. 美国评估学会（ASA）：制定和推广美国范围内的评估准则和标准。
3.3. 英国皇家特许测量师学会（RICS）：制定和推广英国范围内的评估准则和标准。
3.4. 国际财务报告准则理事会（IFRS）：制定和推广国际财务报告准则，包括资产评估的相关规定。
4. 国外资产评估准则的发展趋势4.1. 数据科学的应用：利用大数据、人工智能等技术，提高评估的准确性和效率。
4.2. 环境和可持续性因素的考虑：评估过程中应考虑环境和可持续性因素对资产价值的影响。
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资产评估范围的六大类。
资产评估范围的六大类如下：
（一）无形资产评估
１．商标权、品牌、商誉、企业家身价值等价值评估；
２．专利权、专有技术、软件、著作权、新品种发明权、秘诀等价值评估；
３．特许经营权、土地使用权等价值评估；
４．专家网、销售网、客户名单、长期合同等价值评估；
（二）企业价值评估（并购、重组、股权转让）
（三）股权评估（流通股，非流通股、法人股）
（四）服务于财务报告的评估
１．投资性房地产评估；
２．无形资产评估；
３．资产减值评估；
４．企业并购评估；
５．债务重组的评估；
６．金融资产的评估；
（五）整体资产评估
适用于企业股份化改制、发行股票上市、企业兼并、收购或分立、联营、组建集团、
中外合作、合资、融资、破产清算等目的整体性企业资产评估。
（六）单项资产评估
机器设备、建筑物、房地产、林产等各类实体资产的评估。
专利价值评估标准的相关标准和规范1. 引言随着知识经济的发展，专利成为了企业创新和发展的重要资产。
然而，专利的价值评估对于企业合理利用和管理专利资产具有重要意义。
为了提供一个客观、科学的专利价值评估方法，国际上制定了一系列的标准和规范。
本文将介绍专利价值评估的相关标准和规范，包括标准的制定、执行和效果等方面的内容。
2. 专利价值评估标准的制定专利价值评估标准的制定是一个复杂的过程，需要考虑众多因素。
国际上目前常用的专利价值评估标准主要有以下几种：2.1. ISO/IEC 19731ISO/IEC 19731是国际标准化组织（ISO）和国际电工委员会（IEC）联合制定的专利价值评估标准。
该标准于2007年发布，详细描述了专利价值评估的方法和指导原则。
ISO/IEC 19731标准的制定过程经过了广泛的讨论和专家的反复审查，被广泛认可和采用。
2.2. WIPO-ST.25世界知识产权组织（WIPO）制定了一系列的专利价值评估指南，其中最重要的是WIPO-ST.25。
该指南详细介绍了专利价值评估的方法和步骤，并提供了一套系统的工具和模型，以供实际应用。
2.3. 联合国国际贸易法委员会专利评估准则联合国国际贸易法委员会（UNCITRAL）在其《知识产权与可持续发展行动方案》中提供了专利评估的准则。
这些准则主要侧重于专利评估过程中的法律和经济因素，强调了评估结果的可信度和公正性。
3. 专利价值评估标准的执行专利价值评估标准的执行包括以下几个方面：3.1. 数据收集在执行专利价值评估标准之前，需要收集大量的相关数据，包括专利的技术特征、申请人的财务信息、市场信息等等。
这些数据对于评估专利的价值和潜在利益非常重要。
3.2. 评估方法选择根据具体的评估目的和需要，选择适当的评估方法。
常见的评估方法包括市场方法、成本方法和收益方法等。
不同的评估方法有不同的适用范围和假设条件，需要根据具体情况进行选择。
3.3. 评估模型构建根据选择的评估方法，构建相应的评估模型。
美国专利权资产评估四、价值类型及其定义根据评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，同时考虑价值类型与评估假设的相关性等，确定本次资产评估的价值类型为：投资价值。
投资价值的定义：投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额，亦称特定投资者价值。
五、评估基准日本项目资产评估基准日是2011 年6 月30 日。
本次资产评估基准日的确定是根据相关经济行为的安排，本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的，减少和避免评估基准日后的调整事项，由委托方确定的。
六、评估依据在本次资产评估工作中我们所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有：（一）行为依据1、XX科技有限公司董事会第一次董事会决议（[2011]001 号）的批准；2、资产评估业务约定书；（二）法律依据1、国务院1991 年11 月第91 号令《国有资产评估管理办法》；2、原国家国有资产管理局1992 年7 月印发《国有资产评估管理办法施行细则》；3、《美国专利法》；4、美国专利商标局（US Patent and Trademark Office）；5、专利规则，合并版（Patent Rules, Consolidated）；6、专利法规，合并版（Patent Laws, Consolidated ）；7、专利考察程序手册（MPEP），专利程序和相关指导（Manual of Patent Examining Procedure (MPEP), Patent Procedures & related guides ）；8、1999 美国发明者保护法（American Inventors Protection Act of 1999 ）(AIPA)；9、专利商业目标-最终规则（Patent Business Goals - Final Rule (PBG)）；10、1997 年专利实践和专利步骤的变化（1997 Changes to Patent Practice and Procedure ）；11、美国专利商标局于2011 年2 月9 日在《联邦公报》发布补充审查指南(supplementary guidelines)；12、《中华人民共和国专利法实施细则》；13、当地政府及有关部门颁布的法律、法规、规章文件；14、其他与资产评估有关的法律法规。
关于外国资本待遇和商标、专利、许可证以及特许权费用的安第斯法典(安第斯集团委员会第220号决定)二摘要：本文主要介绍了关于外国资本待遇和商标、专利、许可证以及特许权费用的安第斯法典(安第斯集团委员会第220号决定)的主要内容。
第12条各成员国政府不得以任何方式，直接地或通过官方或半官方机构，为国家没有参与的外国公司所进行的外国贷款活动充当保证人或提供担保。
第13条公司因使用外国贷款将偿还本息的款项汇往国外，应依照登记的合同所定条件，获得允许。
对外国贷款合同，由公司支付的实际年利息率，应由有关国内主管机关予以确定。
第14条对外国公司的国内贷款，受各成员国的当地法规支配。
第15条外国直接投资的所有人有权根据各成员国立法确定的条件，以可自由兑换的货币，将业经证明是产生于其外国直接投资的净利润，每年按照不超过该投资额20%的比例汇出国外。
但各成员国可以允许更高的汇出比例。
有关国内当局还可以允许以任何分配后的剩余利润进行投资。
在这种情况下，这种投资应视外国直接投资。
第16条在本法典所包括事项的范围内，本法典承认的外国投资者的权利是各成员国能够授予的最大限度的权利。
第17条各成员国可以将一些经济活动部门保留给国内公营的或私营的公司，并有权决定可否允许混合公司参与这些部门。
第18条所有有关技术引进以及有关专利和商标的协议，必须接受审查并提请批准和登记，在合适的时候，应提交各自成员国有关国内主管机关批准和登记。
有关国内主管机关必须通过估量所引进的技术可能产生的利润、结合进行该项技术的产品的价格、或者该项技术效果的其他特别的定量分析方式，来评价所引进技术的实际贡献。
第19条技术引进合同必须至少包含下列条款：a)引进技术转让方式的证明;b)技术转让中所涉及的每一因素的合同价值;以及c)确定合同的有效期限。
第20条各成员国不应允许执行含有下列条款的外国技术转让合同或专利合同：a)规定提供技术要使接受技术的国家或公司负有从特定的渠道获取资本货物、中间产品、原材料或其他技术，或者长期雇佣由提供技术的公司指定的人员的义务的条款。
资产评估-国外评估准则资产评估是一项重要的财务活动，它可以帮助企业更准确地了解其资产价值，为投资决策提供参考。
在国际上，资产评估准则也在不断发展和完善。
本文将介绍国外资产评估准则的相关内容。
一、资产评估的定义和意义1.1 资产评估是指对企业或个人的资产进行评估，以确定其价值和风险。
1.2 资产评估可以帮助企业更好地了解其资产结构，为财务决策提供依据。
1.3 资产评估还可以帮助企业更好地管理风险，保护资产价值。
二、国外资产评估准则的主要内容2.1 国际评估标准委员会（IVSC）发布的《国际评估标准》是国际上公认的资产评估准则。
2.2 《国际评估标准》包括评估对象、评估方法、评估报告等内容，为资产评估提供了详细的指导。
2.3 《国际评估标准》要求评估师必须具备专业资格和道德标准，确保评估结果的准确性和可靠性。
三、国外资产评估准则的适用范围3.1 国外资产评估准则适用于各类资产的评估，包括不动产、股权、金融资产等。
3.2 国外资产评估准则适用于各种评估目的，包括财务报告、资产交易、融资抵押等。
3.3 国外资产评估准则适用于各种评估方法，包括市场比较法、收益法、成本法等。
四、国外资产评估准则的发展趋势4.1 随着全球化进程的加快，国外资产评估准则将更加趋向于一体化和标准化。
4.2 国外资产评估准则将更加注重信息披露和透明度，保障各方利益。
4.3 国外资产评估准则将更加注重技术创新和数据分析，提高评估效率和准确性。
五、国外资产评估准则对中国的启示5.1 中国企业可以借鉴国外资产评估准则，提高资产管理水平和风险控制能力。
5.2 中国政府可以借鉴国外资产评估准则，完善相关法律法规，促进资产评估市场的健康发展。
5.3 中国评估机构可以借鉴国外资产评估准则，提高评估师的专业水平和服务质量。
总之，国外资产评估准则在全球范围内具有重要的指导意义，对于提高企业资产管理水平和风险控制能力具有积极作用。
希望中国企业和相关机构能够认真学习和应用国外资产评估准则，促进中国资产评估市场的健康发展。
欧洲专利局如何进行专利评估专利相较于实物，具有无形性，专有性，其价值受很多因素影响，所以关于专利评估的难度性由此可知，近几年，欧洲专利局（EPO）比较了专利价值评估定性和定量方法的差异，介绍了利用EPO的资源进行专利价值评估的方法。
EPO指出，近年来，由于知识产权对于公司成功的重要性日益增加，各种专利价值评估方法应运而生，并日趋完善。
高质量的专利价值评估依靠的是对专利内容和评估目的的了解，只有将二者结合才能选出最适合的价值评估策略和方法。
专利价值评估不仅受到公司的关注，投资者、银行、专利律师、专利信息中心网络（PATLIB centres）和技术转移办公室（TTOs）也可以因其获益，获得附加值以及拓宽服务范围的机会。
欧洲专利局将专利价值评估方法分为两大类：定量方法和定性方法（见图1）。
定量方法定量方法利用货币或其他数值来衡量专利的价值，可分为货币评估法和非货币评估法。
货币评估法计算某一专利或专利组合的货币价值，并通过货币形式表现出来，基本方法有四种：成本法、市场法、收入法和期权法，分别通过计算研发和申请专利的成本，参考专利在市场中的交易价格，预估专利可能带来的收益，以及预测专利可能产生的期权价值来实现专利价值评估。
非货币价值评估方法通常根据有关文献注入数据和法律状态数据的专利指标来评估专利价值。
专利指标包括某项发明的受保护国的数量，专利的法律状态以及被引用次数。
EPO还介绍了可用于非货币专利价值评估的相关资源——世界专利统计资料库（PATSTAT）产品线，它可为用户提供来自主要工业国和发展中国家的文献注入数据和法律状态数据。
定性方法定性方法通过非数字手段定义专利的重要性，又分为尽职调查法和评级法。
尽职调查法通过分析专利或专利组合的优势和劣势，找出并描述价值影响因素。
该方法通常在金融交易中使用，用于降低风险。
评级法则利用等级评量法对某项专利或技术的不同方面进行评估，包括市场条件、财务和技术因素、法律状态及战略目标。
专利价值评估的方法专利价值评估是指对一个专利所具备的技术、市场、商业等方面进行综合评估，从而确定专利的价值。
这对于专利持有者来说非常重要，可以帮助他们合理管理和运用专利资产，提高专利的价值和利用率。
下面将介绍一些常用的专利价值评估方法。
1.技术评估：技术评估主要关注专利所涉及的技术领域和技术水平。
评估方法可以包括专利的技术内容、技术应用领域、技术报告及测试结果等，以此来判断专利所具备的技术优势和技术价值。
2.市场评估：市场评估主要关注专利在市场需求方面的价值。
评估方法可以包括市场调研、市场容量估算、竞争分析等，以此来判断专利在市场上的独特性、需求程度以及市场潜力。
3.商业评估：商业评估主要关注专利在商业运作方面的价值。
评估方法可以包括专利的商业应用方向、商业模式、商业合作伙伴等，以此来判断专利在商业运作中所能带来的商业利益和商务价值。
4.法律评估：法律评估主要关注专利在法律保护方面的价值。
评估方法可以包括专利的法律保护范围、侵权风险、专利诉讼历史等，以此来判断专利在法律层面上所具备的价值和稳定性。
在实际应用中，还可以采用以下几种具体方法来评估专利的价值：1.专利家族分析：通过对专利家族中各个成员之间的相关性和关联度进行分析，从而判断整个家族的价值和发展潜力。
3.专利竞争分析：通过对竞争对手的专利情况进行研究，了解市场上同类型专利的数量和质量，从而得出专利的竞争优势和市场价值。
4.专利技术经济分析：通过对专利的技术经济效益进行评估，考虑专利的投资回报率、成本效益等因素，从而得出专利的商业价值和经济效益。
综上所述，专利价值评估是一个综合考虑技术、市场、商业和法律等方面的评估过程。
通过运用不同的评估方法和模型，可以更准确地评估专利的价值和潜力，帮助专利持有者做出合理的决策以提高专利的价值和利用效率。
专利技术评估与价值评估的方法与工具专利技术评估与价值评估是在专利领域中非常重要的一项工作。
通过对专利技术进行评估，可以确定专利的技术水平、技术优势以及对技术领域的影响力，从而为技术创新提供参考与指导。
而价值评估则用于判断专利的商业价值，为企业决策提供依据。
本文将介绍专利技术评估与价值评估的方法与工具。
一、专利技术评估的方法与工具1. 专利文献分析法专利文献分析法是一种常用的评估专利技术的方法。
它通过对专利文献进行综合分析，了解专利的技术内容、创新点和技术优势。
在评估过程中，可以采用软件工具，如专利检索系统，来检索相关专利文献并进行数据分析。
通过对数量、质量和引用情况等指标的统计分析，可以获得专利技术的技术水平和研发趋势等信息。
2. 技术评估模型技术评估模型是一种通过量化分析来评估专利技术的方法。
它基于专利技术的技术特征和性能参数，使用数学模型进行技术评估。
常用的技术评估模型有技术困难度评估模型、技术优势评估模型和技术竞争力评估模型等。
这些评估模型可以通过收集专利数据和技术参数，建立评估指标体系，并利用相应的数学方法进行评估。
3. 专家评估法专家评估法是一种基于专家经验的评估方法。
通过邀请相关领域的专家进行专利技术评估，可以借助他们的专业知识和经验，对技术进行深入分析和评估。
专家评估法具有主观性较强的特点，但在技术领域专家的指导下，可以提高评估的准确性和可靠性。
二、价值评估的方法与工具1. 基于市场数据的评估方法基于市场数据的评估方法是一种常用的评估专利价值的方法。
通过分析相关市场的数据和趋势，例如市场规模、竞争情况和市场需求等，可以判断专利在市场中的商业价值。
此外，还可以利用相关经济模型，如市场预测模型和收益模型等，对专利进行价值评估。
2. 商业模型分析法商业模型分析法是一种通过分析专利所涉及的商业模型，评估专利的商业价值的方法。
它主要关注专利在商业运作中的价值和潜力，通过分析专利的商业模式、商业机会和商业效益等，来评估专利的商业价值。
国外专利及专有技术排他许可使用权资产评估
评估方法
(一)评估方法的选择
根据本项目的评估目的，评估对象涉及无形资产，对于无形资产按照资产评估有关规定及《资产评估准则－无形资产》，评估主要方法可以选择市场法、收益法和成本法。
评估人员在本次评估中采用收益现值法而不采用重置成本法和市场比较法，是基于以下考虑：第一，依据本次评估目的、评估对象及范围，委估资产属于无形资产中的专利及专有技术评估，依据现收集的资料分析，目前国内尚无类似专利技术(专有技术)充分交易的案例，同类专利及专有技术价格获得的难度较大。
第二，专利及专有技术的投入与产出具有弱对应性特点。
专利及专有技术的价值在于它能为持有人带来超额收益。
若采用重置成本法对其进行评估，即使技术上可行，其评估值表现的是各项专利及专有技术的重置价值而非其获利能力的价值，导致价值类型与经济行为不匹配。
第三，从经济角度讲，专利及专有技术的价值在于：
1)能为使用者带来超额收益；
2)能为使用者带来垄断利润。
它们对于其使用者而言，其垄断性和特殊性，使之能够使同量的物质资料发挥极不相同的作用，因而专利及专有技术的价格不应是其“物化”的价值，而应根据它带来的超额收益来确定。
因此，此次评估采用收益法。
(二)评估方法的基本原理
收益法是首先从委估技术预期将取得的收益入手，通过计算净收益，确定拟实施企业在实施该无形资产后将取得的未来收益于评估基准日的收益现值，并按一定比例（收入分成率）确定无形资产在未来收益中应占有的份额，最后评定估算出委估资产于评估基准日的公允价值。
委托方拟购买并实施的专利及专有技术的排他许可使用权全部为技术性资产，这些技术资产未来在委托方的产品上均有不同程度的应用，构成一个技术资产组合，在产品生产过程中共同发挥技术支撑作用，同时又难以对某一项技术资产在具体产品的生产上和未来产品销售的贡献上进行合理的测度。
因此，我们将委托方拟购买并实施的专利及专有技术统称为“技术资产组合”，将其作为一个评估对象进行评估，以确定委估排他许可使用权的评估值，具体采用技术分成模型对无形资产进行评估。
(三)评估技术思路
选用的技术分成模型计算公式如下：
其中：主要参数的确定
（1）专利技术经济寿命周期（收益期限）
无形资产的经济寿命取决于行业技术的发展更新速度、技术的领先程度、法律或者行政保护强度。
由于科学技术是不断发展的，并且，科技发展的速度越来越快，一种新的，更为先进、适用或效益更高的技术资产的出现，使原有技术资产贬值。
通常，影响技术资产寿命的因素是多种多样的，主要有法规（合同）年限、保密状况、产品更新周期、可替代性、市场竞争情况、技术资产传播面和再生产费用等。
确定科技成果的超额经济寿命期可以根据技术资产的更新周期评估剩余经济年限。
技术资产的更新周期有两大参照系，一是产品更新周期，在一些高技术和新兴产业，科学技术进步往往很快转化为产品的更新换代。
例如微型计算机每2-3 年就会开发出新的型号，产品更新周期从根本上决定了技术资产的更新周期；二是技术更新周期，即新一代技术的出现替代现役技术的时间。
评估人员在仔细分析本评估对象的特点和与企业有关部门负责人访谈，并考虑同行业技术领域内一般技术的实际经济寿命年限后，综合确定该技术资产组合的经济寿命年限。
(2)收入分成率的确定
对于收入分成率的确定是通过选取拟实施企业的同行业的三个对比公司来分析确定其收入提成率。
（3）收入分成率衰减的考虑
由于我们评估的技术应该被理解为评估基准日的技术状态，因此随着时间的推移，上述技术会不断的得到改进和完善，表现为产品制造技术中不断会有新的技术改进或增加，使得截止评估基准日时的技术所占的比重呈下降趋势。
另一方面技术也会逐渐进入衰退期。
上述两种因素综合表现在评估基准日的产品技术在整体技术贡献率上，也就是技术贡献率或提成率逐渐降低，因此根据这一情况，考虑技术贡献率在寿命期内逐渐下降。
（4）确定技术对现金流的贡献
通过上述收入分成率的估算和对产品销售收入的预测，可以得出技术的贡献=Σ（技术产品年销售收入×年收入分成率）。
（5）折现率的确定
折现率，又称期望投资回报率，是基于收益法确定评估价值的重要参数。
本次评估的折现率我们采用对比公司的无形资产投资回报率作为技术评估的折现率。
①对比公司税前加权资金成本确定（WACCBT）
WACCBT 代表期望的总投资税前回报率。
它是期望的税前股权回报率和债权回报率的加权平均值，权重取对比公司的股权与债权结构。
在计算总投资回报率时，第一步需要计算，截至
评估基准日，税前股权资金回报率和利用公开的市场数据计算债权资金回报率。
第二步，计算加权平均税前股权回报率和债权回报率。
为了确定税前股权回报率，我们利用税前资本定价模型CAPM，税前CAPM 是通常估算投资者收益要求并进而求公司股权收益率的方法。
公式表述：Re=（Rf +β×ERP+Rs）/（1-T）
其中:
Re：股权回报率
Rf: 无风险回报率
β：Beta 风险系数
ERP: 股市风险超额回报率
Rs: 公司特有风险超额收益率
T: 适用所得税率
确定无风险收益率Rf
无风险收益率Rf，按基准日证券市场长期国债到期收益率确定无风险报酬率。
确定股权风险收益率ERP
股权风险收益率是投资者投资股票市场所期望的超过无风险收益率的部分。
通过对近几年的市场风险超额收益率估算。
确定公司特有风险超额收益率Rs
采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（Portfolio）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。
公司的特有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响公司资产规模小、投资风险就会增加，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已广泛被投资者接受。
我们通过对沪、深两市上市公司多年的数据进行了分析，确定超额收益率与净资产之间的回归方程，以此确定可比企业特有风险超额收益率。
确定对比公司市场风险系数β
采用巨灵金融平台系统提供的评估基准日前50周并剔除每家可比公司的财务杠杆后β系数。
确定股权收益率
将数据代入CAPM公式中，计算出对比公司的股权期望回报率。
债权回报率的确定
本次评估以一年期贷款利率6.00%作为我们的债权年期望回报率。
税前加权平均总资本回报率
股权期望回报率和债权回报率采用加权平均的方法计算总资本加权平均回报率。
权重
以对比公司实际股权、债权结构比例。
计算公式如下：
其中:
WACCBT:加权平均总资本回报率；
E:股权；
Re:期望股本回报率；
D:付息债权；
Rd:债权期望回报率；
②无形资产投资回报率
上述计算的WACCBT 可以理解为投资企业全部资产的期望回报率，企业全部资产包括
流动资产、固定资产和无形资产组成。
WACCBT 可以用下式表述：
WACCBT = Wc×Rc +Wf×Rf+Wi×Ri
其中：
Wc: 为流动资产（资金）占全部资产比例；
Wf: 为固定资产（资金）占全部资产比例；
Wi: 为无形资产（资金）占全部资产比例；
Rc: 为投资流动资产（资金）期望回报率；
Rf: 为投资固定资产（资金）期望回报率；
Ri: 为投资无形资产（资金）期望回报率。
对于流动资产我们在估算中采用企业营运资金，计算公式如下：
营运资金=流动资产合计–流动负债合计+短期银行借款+一年内到期的长期负债等。
对于固定资产我们在估算中采用可比企业非流动资产账面净值。
对于Rc、Rf：我们知道，投资流动资产所承担的风险相对最小，因而期望回报率应最低。
我们取一年内平均银行贷款利率6.00%为投资流动资产期望回报率Rc。
投资固定资产所承担的风险较流动资产高，因而期望回报率比流动资产高。
固定资产的期望回报率包括折旧和剩余固定资产两部分，对于剩余固定资产部分我们取银行5年以上平均贷款利率6.55%为其期望回报率；对于折旧部分我们取固定资产剩余综合折旧年限的倒数为其期望回报率，该两部分期望回报率相加为我们投资固定资产的期望回报率Rf。
将上式变为
计算Ri即为投资无形资产的期望回报率。
③折现率的确定
根据上述公式计算得出对比公司的无形资产投资回报率，取平均值作为委估无形资产的折现率。
