试谈证券公司定向资产管理业务实施细则(doc 13页)

证券公司集合资产管理业务实施细则（征求意见稿）第一章总则第一条为了规范证券公司集合资产管理业务活动，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》（以下简称《管理办法》），制定本细则。

第二条证券公司在中华人民共和国境内从事集合资产管理业务,适用本细则。

法律、行政法规和和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）对证券公司集合资产管理业务另有规定的，从其规定。

第三条证券公司从事集合资产管理业务，应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，遵循公平、公正原则；诚实守信，审慎尽责；坚持公平交易，避免利益冲突，禁止利益输送，保护客户合法权益。

第四条证券公司从事集合资产管理业务，应当建立健全风险管理与内部控制制度，规范业务活动，防范和控制风险。

第五条未依法向中国证监会及其派出机构履行报批或者报备程序，证券公司不得从事集合资产管理业务，或者以任何形式变相从事集合资产管理业务。

第六条证券公司从事集合资产管理业务，应当为特定客户提供服务，设立集合资产管理计划（以下简称集合计划或计划），并担任计划管理人。

特定客户应当是证券公司自身的客户，或者是代理推广机构的客户，并且参与资金最低限额符合中国证监会的规定。

第七条集合计划资产独立于证券公司和资产托管机构的自有资产。

证券公司、资产托管机构不得将集合计划资产归入其自有资产。

证券公司、资产托管机构破产或者清算时，集合计划资产不属于其破产财产或者清算财产。

第八条证券公司及其推广机构不得将集合计划销售结算资金归入其自有资产。

证券公司及其推广机构破产或者清算时，集合计划销售结算资金不属于其破产财产或者清算财产。

任何单位和个人不得以任何形式挪用集合计划销售结算资金。

集合计划销售结算资金是指由证券公司及其推广机构归集的，在客户结算账户、证券登记结算机构指定的专用账户和集合计划资产托管账户之间划转的份额参与、退出、现金分红等资金。

第九条中国证监会依据法律、行政法规、《管理办法》和本细则的规定，监督管理证券公司集合资产管理业务活动。

最新版《证券公司定向资产管理业务实施细则》证券公司、客户不得将专用证券账户以出租、出借、转让或者其他方式提供给他人使用。

第二十二条定向资产管理合同无效、被撤销、解除或者终止后15日内，证券公司应当代理客户向证券登记结算机构申请注销专用证券账户;或者根据客户要求，代理客户向证券登记结算机构申请将专用证券账户转换为客户普通证券账户。

客户已经开立普通证券账户的，专用证券账户不得转换为客户普通证券账户，专用证券账户应当注销。

专用证券账户注销或者转换为客户普通证券账户后，证券公司应当在3个交易日内报证券交易所备案。

第二十三条客户将证券在其普通证券账户与该客户专用证券账户之间划转的，应当由证券公司根据定向资产管理合同的约定，代理客户向证券登记结算机构申请办理。

前款所称的证券划转行为不属于所有权转移的过户行为。

第二十四条定向资产管理合同应当对客户授权证券公司开立、使用、注销、转换专用证券账户以及客户提供必要协助等事宜作出明确约定。

第二十五条定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。

定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

第二十六条证券公司将客户委托资产投资于本公司以及与本公司有关联方关系的公司发行的证券，应当事先将相关信息以书面形式通知客户和资产托管机构，并要求客户按照定向资产管理合同约定在指定期限内答复。

客户未同意的，证券公司不得进行此项投资。

客户同意的，证券公司应当及时将交易结果告知客户和资产托管机构，并向证券交易所报告。

定向资产管理合同应当对前款所述投资的通知和答复程序作出明确约定。

第二十七条定向资产管理合同应当对管理费、业绩报酬等费用的支付标准、计算方法、支付方式和支付时间等作出明确约定。

第二十八条证券公司从事定向资产管理业务，应当由客户自行行使其所持证券的权利，履行相应的义务，客户书面委托证券公司行使权利的.除外。

证券公司定向资产治理业务实施细那么〔暂行〕〔征求意见稿〕第一章总那么第一条为了标准证券公司定向资产治理业务活动，依据?中华人民共和国证券法?、?证券公司客户资产治理业务试行方法?〔以下简称?试行方法?〕，制定本细那么。

第二条证券公司同意单一客户托付，与客户签订合同，依据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户治理客户托付资产的活动，适用本细那么。

第三条证券公司开展定向资产治理业务，应当遵循公平、公正的原那么，老实守信，审慎尽责，防止利益冲突，保卫客户合法权益。

第四条证券公司开展定向资产治理业务，应当建立健全内部操纵与风险治理制度，加强业务风险的防范、操纵和检查，标准运作。

第五条定向资产治理业务的投资风险由客户自行担当，证券公司不得以任何方式对客户资产本金不受损失或者取得最低收益作出承诺。

第六条中国证券监督治理委员会〔以下简称中国证监会〕依据、行政、?试行方法?和本细那么的，对证券公司定向资产治理业务活动进行监督治理。

第七条中国证券业协会、证券交易所、期货交易所和证券登记结算机构依照、行政、?试行方法?及相关业务规那么的，对证券公司定向资产治理业务活动实行自律治理和行业指导。

第二章业务规那么第八条定向资产治理业务客户应当是符合、行政和中国证监会有关的，具有合法身份的自然人、法人或者依法成立的其他组织。

证券公司开展定向资产治理业务，同意单个客户托付资产净值的最低标准应当符合中国证监会的。

证券公司能够在该最低标准的根底上，提高本公司客户托付资产净值最低标准。

证券公司不得同意本公司高级治理人员、定向资产治理业务人员及其关系紧密的家庭成员成为定向资产治理业务客户。

第九条证券公司开展定向资产治理业务，应当依据、行政、?试行方法?和本细那么的，与客户签订书面定向资产治理合同，就双方的权利义务和相关事宜做出明确约定。

第十条证券公司开展定向资产治理业务，应当合理慎重地对客户进行尽职调查，了解客户身份、资产与收进状况、投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等，并猎取相关资料。

2013年7月19日-关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知第一篇：2013年7月19日-关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知中证协发[2013]124号各证券公司及下属子公司：为规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务（以下简称银证合作定向业务），有效防范业务风险，促进业务健康发展，现就有关事项通知如下：开展一、本通知所称银证合作定向业务，是指合作银行作为委托人，将委托资产委托证券公司进行定向资产管理，向证券公司发出明确交易指令，由证券公司执行，并将受托资产投资于合作银行指定标的资产的业务。

禁止通过证券公司向委托人发送投资征询函或投资建议书，委托人回复对投资事项无异议的形式开展本通知规定的银证合作定向业务。

二、证券公司开展银证合作定向业务不得存在以下情形：（一）分公司、营业部独立开展定向资产管理业务，资产管理分公司除外；（二）开展资金池业务；（三）将委托资金投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业；（四）进行利益输送或商业贿赂；（五）法律、行政法规和中国证监会禁止的其他情形。

三、证券公司开展银证合作定向业务，应当建立合作银行遴选机制，明确遴选标准和程序。

证券公司应当对合作银行的资质、信用状况、管理能力、风控水平等进行尽职调查，审慎选择合作银行。

合作银行应当至少符合以下条件：（一）法人治理结构完善，内控机制健全有效；（二）最近一年年末资产规模不低于300亿元，且资本充足率不低于10%；（三）最近一年未因经营管理出现重大违法违规行为受到行政处罚或被采取重大行政监管措施；（四）最近一年财务状况未出现显著恶化、丧失清偿能力；（五）法律、行政法规和金融监督管理机构规定的其他条件。

四、证券公司应当制定审查标准、流程，对银证合作定向业务的合作方式、交易结构、投资运作等方面进行审查。

证券公司应当定期对审查标准、流程的执行效果进行评估并及时调整。

14•证券公司定向资产爸理业务的特点是证券公司根据了解的客户情况，为空的资产管理服务。

（）@）正确O错误13.经中国证监会及有关部门（如外管局）批准，证券公司可以设立集合计: 境外金融产品。

（）◎正确O错误12.集合计划存续期间，证券公司可以收回参与的自有资金.（）©错误O正确II.目前我国所有的基金管理公司均可以从事专户理财业务，部分符合条件E 业务。

（）©错误O正确io.按照《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定，集合计划成立应兰）元人民币。

O千万Oio亿02亿©1亿9.按照现行监管法规的规定，证券公司开展定向资产管理业务、集合资产件包括（）。

（本题有超过一个的正确选项）回建立健全证券资产管雀业务风险管理与内部控制制度及业务流程0取得住所地证监局出具的确认函0取得证券资产管理业务资格□每单资产菅理计划报中国证监会逐单車批S.证券公司资产管理业务制度不健全，净资本或其他风险控制指标不符合知监会及其派出机构应当依法责令其限期改正，并可以采取的监管措施包括（0责令增加内部合规检查次数并提交台规检查报告对公司高级管理人员、直接负责的主管人员和其他直接责任人员进行蛋回责令处分或者更换有关责任人员，并报告结果0责令暂:亭证券公司资产管理业务7•证券公司参与多个集合计划的目有资金总额，不得超过证券公司净资本的O错误©正确6.证券公司从事资产管理业务，不得有下列行为（）o （本题有超过一，0使用客户资产进行不必要的交易回挪用客户资产0接受单一客户参与资金低于中国证监会规定的最低限额回向客户做出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺5.证券公司办理定向资产管理业务，应当与客户签订定向资产管理合同，接: 提供资产管理服务。

（）©正确O错误丄多照《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》的规定，客户持衣过专用证券账户为客户再行买卖该公司股票°（）©错误O正确3.关于单个客户参与集合资产管理计划的最低参与金额要求，下列说法正确项）□非限定性集合计划单个客户的最低参与金额为5万元0限定性集合计划单个客户的最低参与金额为5万元□限定性集合计划单个客户的最低参与金额为10万元0非限定性集合计划单个客户的最低参与金额为10万元2.根据2003年12月颁布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》第11条的)O (本题有超过一个的正确连项)□特定资产管浬业务回专项资产菅理业务回定向资产管涅业务回集合资产管連业务1 •证券公司从事资产管理业务，投资所产生的收益由客户享有、损失由客户用。

定向资产管理业务指引XX证券有限责任公司1定向资产管理业务指引一、客户开拓（1）客户经理和客户达成定向理财初步意向后将该客户的概况以邮件形式报告机构客户服务岗人员，由机构客户服务岗人员发送给研究员助理，并抄送专户理财部负责人，以便资产管理总部据此安排投资经理，并对客户身份进行初步识别。

（2）确定投资经理后，机构客户服务岗人员应安排客户与投资经理等投研人员面对面地交流或电话交流，专户理财部需判断是否接受该客户的委托。

若接受委托，需按XX证券有限责任公司《资产管理业务了解客户制度》规定，完成资产管理产品、服务风险评价，客户风险承受能力评价，及二者之间的风险匹配。

专户理财部对客户的判断标准主要是：1、客户是否清楚定向资产管理业务不作保本收益承诺；2、客户是否清楚定向资产管理业务不作利益输送；3、客户是否清楚定向资产管理业务的合同期限需在一年以上（合同另有约定的除外）；4、客户是否理解定向资产管理业务的信息披露频率，比如平时不对客户披露投资情况，包括仓位、所持股票等，仅按月度、季度和年度分别提供估值表、季度报告和年度报告。

如客户对上述四点都清楚理解且符合本指引相关要求，而定向资产管理业务部门不接受客户委托的，须向客户书面说明理由。

5、客户对投资的其它要求。

二、合同谈判（一）客户经理应使用我公司定向资产管理合同的标准版本与客户进行谈判。

（二）客户经理应及时把谈判进程反馈给定向资产管理业务部门，以方便定向资产管理业务部门根据客户意见对合同做修改。

（三）定向资产管理业务部门汇总公司相关部门意见后将修改的合同发送给客户经理，客户经理就修改意见再次与客户进行谈判。

（四）客户经理须跟客户协调好合同内容后再由定向资产管理业务部门与托管行沟通。

（五）如客户明确指定了托管行，应尽量按照其要求与该托管行联系，如无此类需求由我方推荐托管行。

2。

第一章总则第一条为规范证券公司集合资产管理业务活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》等法律法规，制定本细则。

第二条本细则适用于在中国境内依法设立的证券公司开展集合资产管理业务的活动。

第三条证券公司开展集合资产管理业务，应当遵循以下原则：（一）合法合规原则；（二）风险控制原则；（三）公平公正原则；（四）信息披露原则；（五）客户至上原则。

第二章业务范围与产品类型第四条证券公司集合资产管理业务包括以下范围：（一）集合资产管理计划的设立、募集、运作、终止和清算；（二）集合资产管理计划的投资管理；（三）集合资产管理计划的投资顾问服务；（四）集合资产管理计划的投资顾问服务机构的聘请与管理；（五）其他与集合资产管理业务相关的活动。

第五条证券公司集合资产管理业务产品类型包括：（一）股票型集合资产管理计划；（二）债券型集合资产管理计划；（三）货币市场基金型集合资产管理计划；（四）混合型集合资产管理计划；（五）其他经中国证券监督管理委员会批准的集合资产管理计划。

第三章业务规则第六条证券公司开展集合资产管理业务，应当设立集合资产管理计划，并担任计划管理人。

第七条集合资产管理计划的设立应当符合以下条件：（一）符合国家法律法规和行业监管政策；（二）具备合法合规的经营资质；（三）具备完善的风险管理制度和内部控制制度；（四）具备合格的投资管理人员；（五）具备良好的市场信誉。

第八条集合资产管理计划的募集应当遵循以下原则：（一）公开、公平、公正；（二）充分揭示投资风险；（三）符合投资者适当性原则。

第九条集合资产管理计划的投资管理应当遵循以下原则：（一）合规经营；（二）分散投资；（三）风险控制；（四）信息披露。

第十条集合资产管理计划的投资顾问服务应当遵循以下原则：（一）客观、公正、独立；（二）充分揭示投资风险；（三）提供专业、高效的服务。

证券公司资产管理业务实施细则证券公司集合资产管理业务实施细则第一章总则第一条为了规范证券公司集合资产管理业务活动，根据《中华人民1234下一页证券公司集合资产管理业务实施细则第十八条集合计划推广期间，证券公司、代理推广机构应当将计划说明书、集合资产管理合同文本和推广材料置备于营业场所。

计划说明书、集合资产管理合同文本应当与向中国证券业协会备案的文本内容一致。

推广材料应当简明、易懂。

第十九条证券公司、代理推广机构应当根据了解的客户情况，推荐与客户风险承受能力相匹配的集合计划，引导客户审慎作出投资决定。

第二十条不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。

禁止通过签订保本保底补充协议等方式，或者采用虚假宣传、夸大预期收益和商业贿赂等不正当手段推广集合计划。

第二十一条客户应当以真实身份参与集合计划，委托资金的来源、用途应当符合法律法规的规定，客户应当在集合资产管理合同中对此作出明确承诺。

客户未作承诺，或者证券公司、代理推广机构明知客户身份不真实、委托资金来源或者用途不合法的，证券公司、代理推广机构不得接受其参与集合计划。

自然人不得用筹集的他人资金参与集合计划。

法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参与集合计划的，应当向证券公司、代理推广机构提供合法筹集资金的证明文件;未提供证明文件的，证券公司、代理推广机构不得接受其参与集合计划。

证券公司、代理推广机构发现客户委托资金涉嫌洗钱的，应当按照《中华人民1234下一页证券公司集合资产管理业务实施细则第三十八条集合计划发生的费用，可以按照集合资产管理合同的约定，在计划资产中列支。

集合计划成立前发生的费用，以及存续期间发生的与推广有关的费用，不得在计划资产中列支。

第三十九条证券公司可以设立存续期间不办理计划份额参与和退出的集合计划。

根据集合计划的类型、特点和客户需求，集合计划需要设立开放期的，集合资产管理合同应当对客户参与、退出集合计划的时间、次数、程序及其限制等事项作出明确约定。

第一条为规范证券公司定向资产管理业务活动，保障客户合法权益，防范和化解金融风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》等法律法规，制定本细则。

第二条本细则所称定向资产管理业务，是指证券公司接受单一客户委托，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过专门账户管理客户委托资产的活动。

第三条证券公司从事定向资产管理业务，应当具备以下条件：（一）具有证券资产管理业务资格；（二）有健全的内部控制制度和风险管理制度；（三）有具备相应资质的专业人员；（四）有符合业务需要的营业场所、设施和信息系统。

第四条证券公司从事定向资产管理业务，应当遵循以下原则：（一）公平、公正、公开；（二）诚实守信、审慎尽责；（三）保护客户合法权益；（四）防范和化解金融风险。

第二章业务规则第五条证券公司接受客户委托从事定向资产管理业务，应当与客户签订书面合同，明确双方的权利、义务和责任。

第六条合同应当包括以下内容：（一）委托资产的种类、数量、价值；（二）投资目标、策略和范围；（三）收益分配方式；（四）费用收取标准和支付方式；（五）风险揭示和责任承担；（六）合同期限、终止条件和违约责任；（七）争议解决方式。

第七条证券公司应当设立专门账户管理客户委托资产，并确保账户独立、透明。

第八条证券公司应当根据合同约定，按照以下要求管理客户委托资产：（一）遵守法律法规和业务规则；（二）投资目标明确，投资策略合理；（三）风险控制措施有效；（四）定期向客户报告资产状况。

第九条证券公司不得以任何方式对客户资产本金不受损失或者取得最低收益作出承诺。

第十条证券公司应当建立健全风险管理制度，包括：（一）风险评估制度；（二）风险预警制度；（三）风险处置制度；（四）内部审计制度。

第十一条证券公司应当建立健全内部控制制度，包括：（一）内部控制组织架构；（二）内部控制流程；（三）内部控制措施；（四）内部控制监督。

第三章风险管理与内部控制第十二条证券公司应当建立健全风险评估制度，对客户委托资产进行风险评估，并根据风险评估结果采取相应的风险控制措施。

中国证监会发布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套实施细则文章属性•【公布机关】中国证券监督管理委员会,中国证券监督管理委员会,中国证券监督管理委员会•【公布日期】2012.10.19•【分类】法规、规章解读正文中国证监会发布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套实施细则10月19日，中国证监会召开新闻通气会，正式发布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》（以下简称《管理办法》）、《证券公司集合资产管理业务实施细则》（以下简称《集合细则》）及《证券公司定向资产管理业务实施细则》（以下简称《定向细则》），自公布之日起施行。

中国证监会有关部门负责人介绍，原《管理办法》2003年12月颁布，2004年2月实施，至今已经9年。

根据有关规定，对于发布时间超过5年的“试行办法”，需要在对试行效果进行评估的基础上修订为正式办法。

同时，随着市场状况、客户需求和证券公司自身管理能力的变化，原《管理办法》及配套实施细则逐渐显现管制过多、与市场需求形势发展不适应的问题，需要适当调整、完善，以推动证券公司资产管理业务的发展，为客户提供多样化的财富管理服务，增强证券公司服务实体经济的能力，提升核心竞争力。

2011年初启动修订工作。

9月，形成修订思路，征求行业和系统的意见，在此基础上，草拟了修订稿。

2012年5月，提交证券公司创新发展研讨会讨论，征求与会证券公司和证监局的意见。

8月底，通过证监会外网及中国政府法制信息网向全社会公开征求了意见。

该负责人介绍，修订主要体现在两个方面：一是，放松管制，放宽限制。

二是，强化监管，防控风险。

（一）放松管制，放宽限制。

1、取消集合计划行政审批，改为事后由证券业协会备案管理。

取消集合计划行政审批，有利于证券公司根据客户需求及市场情况，灵活设计产品，并及时推出，及时满足客户多样化、个性化的需求。

2、适度扩大资产管理的投资范围和资产运用方式。

一是，适度扩大投资范围。

根据客户认知能力、投资偏好及风险承受能力，对大集合、小集合和定向资产管理区别对待，投资范围逐渐放宽。

定向资产管理计划定向资产管理业务定向资产管理计划篇(一):专项资产管理、集合资产管理、定向资产管理计划对比分类比较点集合资产管理（计划）专项资产管理（计划）定向资产管理（计划）含义指证券公司设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理证券公司以管理人身份发起设立专项资产管理计划，依照能够产生稳定现金流的基础资产发行资产支持受益凭证，受益凭证持有人据此享有该资产的收益分配证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的条件、方式、要求及限制，通过专门账户管理委托资产内部分类大集合（分为限定性和非限定性）资产管理计划、小集合资产管理计划债权类专项、收益权类专项以及其他通道类和非通道产品类型股票型、债券型、混合型、FOF型等资产证券化或创新型SOT类、票据类、特定收益权类、银行间市场类投资范围限定性定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；非限定性集合资产管理计划投资范围由合同约定没有具体限定，资产管理业务中，专项资产管理是限定最少的，是进行其他业务类型的一个通道和平台；例如高速公路、水利发电、租赁资产等创新型产品，多为实现资产证券化。

股票、债券、基金、资产管理计划、央行票据、资产支持证券等，具体投资范围由证券公司和客户通过合同约定投资额度限制投资于股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，大额投资，合同约定合同约定申购新股要求集合计划申购新股，可以不设申购上限，但是申报的金额不得超过集合计划的现金总额，申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量主要是企业资产证券化业务合同约定增发可参与未知可参与融资融券可参与不参与可参与委托人（客户）限制券商已有客户和推广机构的客户，【公募基金的客户是大众】多客户委托，特定的投资对象，机构投资者单一客户委托；证券公司董事、监事从业人员及配偶不得参与申购下限【大集合：限定性集合资产管理计划，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；非限定性集合资产管理计划，接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元，】【小集合：募集资金规模在50亿元以下；单个客户参与金额不低于100万元；客户人数在200人以下，但单笔委托金额在300万元以上的客户数量不受限制。

资产管理新规下定向资产管理计划投资范畴分析一、事件背景8 月22 日，证监会发布了《证券公司客户资产管理业务管理措施（征求意见稿）》、《证券公司集合资产管理业务实行细则（征求意见稿）》和《证券公司定向资产管理业务实行细则（征求意见稿）》（如下简称“新规定”）。

从行业内旳征集意见、创新大会对于资产管理业务配套细则旳修订阐明，到最后征求意见稿旳出台，资产管理业务旳“政策松绑”已渐行渐近，证券公司资产管理业务即将迎来一种全新旳发展阶段。

新规旳出台打破了证券公司自业务创新大会后在业务创新方面旳迷茫，为证券公司业务创新指明了方向。

对于定向资产管理业务而言，投资范畴以合同商定为主，以定向资产管理计划为渠道，将推动证券公司定向资产管理业务“类平台化”发展模式旳确立。

定向资产管理业务在将来将会获得迅速发展并成为证券公司业务创新旳重要突破点。

二、我部对新规定旳解读8月23日证监会发布新规后，我人民南路营业部（如下简称“我部”）第一时间针对新规组织了学习，并会同四川地区出名旳律师事务所和专家共同对新规进行理解读。

1、新旧法条重要区别对比新旧法条最重要旳区别在于第二十五条有关定向资产管理业务投资范畴旳规定，旧法条明确规定了定向资产管理业务旳投资范畴，新法条规定定向资产管理业务旳投资范畴由证券公司与客户通过合同商定，明显拓宽了定向资产管理计划旳投资范畴。

证监会发布旳《证券公司定向资产管理业务实行细则（试行）》（[]25号）（下称老规定）基本上明确规定了证券公司定向资产管理业务旳投资范畴。

老规定第二十五条规定：定向资产管理业务旳投资范畴涉及股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会承认旳其他投资品种同，定向资产管理合同商定旳投资范畴，不得超过法律、行政法规和中国证监会旳规定容许客户投资旳范畴。

新规定第二十五条规定：定向资产管理业务旳投资范畴由证券公司与客户通过合同商定，不得超过法律、行政法规和中国证监会旳规定容许客户投资旳范畴，并且应当与客户旳风险认知与承受能力，以及证券公司旳投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。

一、客户准入及委托标准公司不得接受本公司董事、监事、从业人员及其配偶成为定向资产管理业务客户。

二、尽职调查及风险揭示三、客户委托资产及来源客户委托资产可以是客户合法持有的现金、股票、债券、、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。

自然人不得用筹集的他人资金参与定向资产管理业务。

法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参与定向资产管理业务的，应当向证券公司提供合法筹集资金证明文件;未提供证明文件的，证券公司不得为其办理定向资产管理业务。

四、客户资产托管五、客户资产独立核算与分账管理证券公司、资产托管机构、第三方存管机构破产或者清算时，客户委托资产不属于其破产财产或者清算财产。

六、客户资产管理账户同一客户只能办理一个上海所专用证券账户和一个深圳证券交易所专用证券账户。

证券公司应当自专用证券账户开立之日起3个交易日内，将专用证券账户报证券交易所备案。

未报备前，不得使用该账户进行交易。

专用证券账户仅供定向资产管理业务使用，并且只能由代理办理专用证券账户的证券公司使用，不得办理转托管或者转指定，中国证监会另有规定的除外。

证券公司、客户不得将专用证券账户以出租、出借、转让或者其他方式提供给他人使用。

证券公司应当在定向资产管理合同失效、被撤销、解除或者终止后15日内，向证券登记结算机构代为申请注销专用证券账户，或者可以申请转换为普通证券账户。

专用账户注销后，证券公司应当在3个交易日内报证券交易所备案。

七、定向资产管理业务的投资范围定向资产管理业务的投资范围包括股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会认可的其他投资品种。

八、投资管理情况报告与查询证券公司应当依照合同约定的时间和方式，向客户提供对账单，说明报告期内客户委托资产的配置状况、价值变动、交易记录等情况。

九、业务档案管理相关资料保存期限不得少于20年。