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中国央行资产负债表解析摘要：一、引言二、中国央行资产负债表的构成1.资产部分2.负债部分三、资产负债表的变动分析1.资产端的变动2.负债端的变动四、中国央行资产负债表的影响1.对货币政策的影响2.对金融市场的影响3.对实体经济的影响五、未来发展趋势与挑战六、结论正文：一、引言中国央行资产负债表作为反映我国货币政策的重要工具，对于理解我国金融市场动态和实体经济运行具有很高的参考价值。
本文将对我国央行资产负债表的构成、变动分析以及其对经济的影响进行探讨，以期为投资者和经济管理者提供有益的参考。
二、中国央行资产负债表的构成1.资产部分我国央行资产主要包括外汇、政府债券、金融机构债券、企业债券、贷款等。
其中，外汇资产占比最大，反映了我国外汇储备的变动。
政府债券和金融机构债券的持有量也较高，体现了央行通过购债实施货币政策的手段。
2.负债部分央行负债主要由货币发行、存款和其他负债构成。
货币发行包括流通中的现金和存款准备金，是央行实施货币政策的主要手段。
存款则主要包括商业银行和其他金融机构在央行的存款，反映了金融机构的资金需求。
三、资产负债表的变动分析1.资产端的变动资产端的变动主要受外汇市场、债券市场和信贷市场的影响。
外汇市场的变动主要受国际经济形势、国内外贸顺差等因素的影响；债券市场的变动受宏观经济政策、市场利率等因素的影响；信贷市场的变动则与实体经济的需求和政策导向密切相关。
2.负债端的变动负债端的变动主要受货币需求、货币政策操作和金融市场利率等因素的影响。
货币需求的变动反映在经济主体对货币的需求上，如现金需求和存款需求；货币政策操作则通过调整存款准备金率、公开市场操作等手段影响负债端；金融市场利率的变动会对存款产生一定的影响。
四、中国央行资产负债表的影响1.对货币政策的影响央行资产负债表的变动直接影响货币政策的实施。
资产端的变动会影响货币供应量，负债端的变动则会影响金融机构的资金成本，从而影响货币政策的传导效果。
基于央行资产负债表的货币政策分析作者：张拽燕来源：《现代企业文化·理论版》2012年第02期货币政策对资产项目的影响一、国外资产持续升高。
2006年是85772.64亿元，2010年就增加到215419.6亿元。
增加了129646.96亿元，增长率为151%。
在资产总额中的占比也从2006年的66.71%增加到2010年的83.09%。
在央行的资产结构中“国外资产”的占比最高而且有快速上升的趋势。
这是央行资产规模整体增加的重要原因。
第一，在“国外资产”中，占比最高的项目是“外汇”。
2006年为98.4%，2007年是92.3%，2008年是92.1%，2009年是94.5%，2010年为96%，长期居高不下；从绝对数来看，从2006年的84360.81亿元增加到2010年的206766.71亿元，增长了145.1%。
基本背景是国际收支项目中的持续顺差，大量的外汇资金流入中国。
由此产生央行购入大量的外汇资产。
第二，货币黄金项目金额也稳步增长，但金额过小，占比过低。
作为增值能力较强的一个项目，央行的较低持有率就是一个不小的损失。
第三，其他国外资产项目主要是在国际货币基金组织的特别提款权（SDR）。
2007年8月，为缓解外汇兑付导致的流动性过剩的压力，央行要求商业银行以外汇缴存本币存款准备金，这部分资金就反应在该项目中，所以出现了2007年从2006年的1074.59亿元急剧上升至9319.23亿元的局面。
其他年度都比较稳定。
二、对政府债权数额明显升高，占总资产比重也有所增加。
2006年对政府债权为2856.41亿元，2007年突然提高到16317.71亿元，增长了4.7倍。
而后则基本是稳中有降。
主要是2007年财政部向央行定向发行了1.55万亿元的特别国债，导致对政府债权的陡然增加。
这批特别国债主要用于购买了约2000亿美元的外汇，并将外汇资金注入新组建的国家外汇投资公司。
反映在资产负债表上就是相应金额的外汇储备转为对政府债权项目上。
基于资产负债表的央行调控能力分析(doc 21页)“储备货币”快速增长的主要成因是“金融性公司存款”，它从1999年的14728.5亿元增加到2008年的92106.57亿元，增长了525.36%，由此，在直接关系上可以判定，这10年间，中国人民银行主要不是通过“货币发行”来调整债务性资金和贯彻货币政策意图，而是通过“金融性公司存款”从金融运行中获得资金，因此，货币政策不属于从松范畴。
再具体一点看，2000～2008年的9年间“储备货币”年增长率及其“货币发行”年增长率和“金融性公司存款”年增长率如图1所示图1储备货币及其子项增长率(2000～2008)资料来源：中国人民银行网站除2005年外，“金融性公司存款”增长率均高于“货币发行”增长率，尤其是2004、2006、2007和2008等4年中，“金融性公司存款”的增长率都在26%以上，由此，推动了“储备货币”的高增长。
在“储备货币”中，“货币发行”的增减意味着货币政策的松紧，而“金融性公司存款”的增减则意味着货币政策的紧松，二者的货币政策取向和效应是相反的。
就此而言，2004年以后的货币政策属于从紧范畴。
这似乎与2004年以后中国人民银行连续20次提高法定存款准备金率和9次提高存贷款利率的从紧政策取向是一致的，但也有矛盾之处，既然通过提高法定存款准备金率来收紧存贷款金融机构的资金，增加了中国人民银行的“金融性公司存款”数额，那么，为什么“货币发行”在2005～2008的4年间也呈10%以上的高增长？由此，货币政策是紧还是松，就不容易说清了。
第二，在中国人民银行的总负债中“发行债券”和“政府存款”呈快速增长趋势。
其中，“发行债券”从1999年的118.9亿元增长到2008年的45779.83亿元（增长了384倍），“政府存款”从1999年的17853亿元增长到2008年的16963.84亿元（增长了8.5倍），它们的增长率都远远超过了“货币发行”和“金融性公司存款”的增长率，由此，一方面成为中国人民银行负债资金的重要来源，成为实施货币政策的重要基础，另一方面，降低了“储备货币”在中国人民银行总负债中的比重（1999年为85.83%，2008年降低到62.40%）。
基于资产负债表的中国货币流动性形态及影响研究作者：苗敬毅王炜晴景蕾来源：《现代经济信息》2014年第08期摘要：使用国民经济统计数据，运用统计学研究方法，分析银行资产负债表经济意义，证实了中国中央银行外汇储备增加，引致流动性过剩。
在宏观上表现为M2/GDP不断升高，加剧了实体经济与货币经济间的不均衡性。
在微观上表现为存贷差扩大。
宏观上使商业银行体系支付风险增加；微观上进一步引致M2/GDP攀高。
信用条件恶化时，将影响金融系统的稳定。
关键词：金融体系；资产负债表；流动性过剩；M2/GDP；支付风险中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-0240-02一、导言根据中国人民银行金融统计数据，2012年底，广义货币供应量M2达到97.41万亿元人民币，人民币存贷差高达28.77万亿元。
但是，在2013年6月和12月，中国金融市场两次出现“流动性”短缺现象。
面对这种冲突，中国流动性过剩的存在性究竟如何，如何影响实体经济与货币经济的均衡，会对中国金融体系的安全运行产生何种影响，仍然是一个值得深究的问题。
我们知道，流动性变化既与货币供给有关，也与银行部门的资产负债情况密切相关。
因此，我们基于银行机构资产负债表角度研究流动性形态及其对金融机构的影响。
目的在于证实我们的判断：“流动性过剩”既直接影响M2/GDP增高，又通过影响存贷差扩大间接促使M2/GD攀升，再加之M2/GDP攀升所暗含的银行体系资金生产效率低下问题，这些因素汇聚在一起时，会增大系统性金融风险发生的可能性，所以，我们要高度关注，巨额外汇储备快速增长，引致“流动性过剩”所带来的金融体系风险问题。
二、基于资产负债表的中国流动性形态分析根据货币供应量的定义，货币性负债由M0和活期存款构成，是M1的概念，我们利用中国2008—2012年的经济数据得到表1。
为了深入分析流动性形态形成的原因，我们把表1得到的M1理论供应量增量数据和实际M1增量数据对比，得到表2。
中国人民银行资产负债表中国人民银行资产负债表货币当局资产负债表Balance Sheet of Monetary Authority单位：亿元人民币Unit: 100 Million Yuan中国人民银行16日公布的数据显示，5月中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元人民币，环比上升21%。
分析人士指出，5月新增外汇占款环比上升逾两成，显示央行对冲流动性的压力未消，也是导致央行再次上调存款准备金率的原因之一。
事实上，央行每月固定上调存款准备金率，已经被市场人士讥讽“央行月事”。
央行之所以如此，不过是每月外汇占款持续膨胀，以前央票对冲成本太高吃不消，不得已搞上调准备金率回笼基础货币。
外汇占款是中国基础货币持续扩张的根源，这一点天下皆知。
但却很少有人注意到央行资产负债表日益失衡的事实。
截止2011年4月底，央行总负债规模高达271765亿人民币，然后央行自有资金不过219亿人民币。
试问，天下间哪有一家实体单位会如此高负债的？当然只有中国央行。
而央行资产负债表的另一面，却是外汇储备过3万亿美元规模的资产。
说到底，央行对内发行的人民币，是债务，对外拥有的外汇储备，则是债权。
这个角度看，中国央行是全球最大的对冲基金。
但这可能是全球操盘水平最臭的对冲基金。
因为多空头寸完全搞反了。
它不断借入人民币，不断借出美元的背后逻辑和策略，是看空人民币，并做多美元。
结果多年来，美元多头仓位日益贬值，而人民币空头仓位却日益看涨。
如果是一家在市场打滚的对冲基金，这样的投资策略，你认为它会生存多长时间？但它现在一直存在因为它是央行。
如果亏损了，它可以选择印钞赖账悄然掩盖自己的亏损。
因此北大教授周其仁质疑中国央行对冲外汇占款的合法合理性，建议要用财政收入来对冲外汇占款，这实际上是拿全国纳税人的血汗钱去弥补央行操盘亏损。
于情于理，其实更不通。
近十年来，喧嚣的财经媒体不断充斥着地产泡沫的新闻，体制内外的经济学家们，不断讨论着中国经济结构失衡、地方融资平台危机这样的痼疾，但却很少有人注意到中国央行日益失衡资产负债表。
基于我国央行资产负债表构成的视角分析货币政策走向作者：廖雨晴赵筱菲杨泽飞来源：《时代金融》2017年第20期【摘要】央行资产负债表是央行业务中资产负债业务的综合会计分录，其业务的种类、规模和结构都综合地反映在资产负债表上。
本文基于解读2014年到2016年的央行资产负债表的构成，分析当前货币当局的货币政策与经济活动。
【关键词】央行资产负债表货币政策央行资产负债业务综合反映央行围绕货币政策和金融稳定安排的各项活动，包括其资金来源情况和资金使用配置状况。
对其业务活动变化的探究，有利于分析央行金融调控的取向及货币政策举措。
以下是央行2014年～2016年的半年度资产负债简表。
一、央行总量分析从总量变化趋势对央行资产负债项目的规模分析以反映央行资产负债活动的总体变化。
从表中可以看出，三年间总资产由32.97万亿元增加到34.37万亿元，增长了4.25%，经济呈稳健增长。
各项目数量变化也有一定的对应关系，如表1，当央行对金融机构债权大于负债总额时，增加货币发行弥补差额；为保持投放的基础货币基本不变，央行在减少国外资产时，可在资产业务中增加对其他存款性公司债权，也可在负债业务中减少债券发行。
二、央行资产负债表的资产项目资产项目则体现了对资金的配置使用，是央行资金的“去脉”。
（一）国外资产外汇是资产方占比最大的项目，虽然这几年在抛外汇，外汇占比有明显的下降，但数量依然庞大，也带来了管理风险，我国持有外汇大部分是美元，美元贬值致使我国面临贬值风险。
为减弱这种影响，近几年央行逐渐减少外汇储备，从占比82.54%下降到了66.86%。
（二）对政府的债权我国对政府债权的持有量一直较少，14年至15年一直维持在15312.73亿元，2016年减少到15274.09亿元，从2015年10月24日起，央行下调银行存款利率0.25%，下调存款准备金率0.5%，可见2016年央行实施的是宽松的货币政策。
（三）对金融机构的债权金融机构包括其他存款性公司和其他金融性公司。
会计视角下对央行资产负债表的几点思考作者：胡音姝来源：《审计与理财》 2018年第11期中央银行资产负债表的管理是各国政府利用货币政策进行宏观调控的重要手段，一国要提高货币政策的有效性，必须积极改善中央银行的资产负债表规模及结构。
本文对我国央行资产负债表进行了分析，找出我国央行资产负债表中披露的问题，并从会计财务角度对优化我国央行资产负债表提出政策建议。
一、对我国央行资产负债表分析1994年我国央行第一次根据IMF的要求，依照相关方面的要求格式编制资产负债表，展示中央银行各项业务的开展，并按期向社会公布。
近5年来我国央行资产负债表规模扩张较为平稳，对外公布的资产负债表项目也无明显改变，部分科目的数据、趋势和占比有所变化，与全球经济形势、国内经济发展现状和货币当局政策有十分密切的联系。
总体而言，我国央行的资产负债表结构逐步向合理性、科学性发展。
二、央行资产负债表所披露的问题1.资产配置外化较为严重，资产负债表结构还需完善。
2013～2017年，外汇资产占比在2013年最高达到了83.30%，2017年低至60.94%，仍是占比最高的科目。
从1994年汇率改革以来，我国国际收支保持了持续顺差，外汇流入或者收入较多，由于我国指定人民币为唯一结算货币，因此银行或者企业的外汇需要通过央行进行购买，央行作为外汇市场的最大需求者，其频繁的在外汇市场上买入和卖出外汇，最终结果是外汇占款大幅上升和基础货币的大量投放。
同时为了调控流动性，我国央行不得不通过发行票据对冲被动超发的货币，这不仅影响了央行基础货币投放主动权，也不利于保护货币政策的独立性和执行力度，严重制约了货币调控目标的实现。
2.资产的闲置与低效率配置，使得央行管理成本较高。
尽管中央银行不以盈利为目的，但我们也必须充分考虑政策成本，这样有助于保持良好的公信力和可持续的资产负债表管理能力。
从其他国家的经验来看，美欧日央行在实现主要管理目标的同时仍然会追求一定的财务盈利。
基于央行资产负债表现状浅析人民币升值压力下中国经济走向作者：常晓来源：《中国证券期货》2013年第08期【摘要】如今，全球金融危机的影响仍未消散，以美国为首的发达国家仍然通过量化宽松等一系列政策缓解和挽救国家经济和社会发展。
人民币升值的呼声随之水涨船高，中国经济何去何从引发深思。
本文通过分析2006-2013年央行资产负债表情况，对央行及国家现有的政策状况进行归纳，结合目前全球经济出现的最新动向，从而对中国未来经济走向提出自己的建议和看法。
【关键词】央行资产负债表；QE；人民币升值；建议看法一、央行资产负债表分析货币当局资产负债表是央行货币政策的反映，通过整理资产负债表2006-2012年年末的数据以及2013年一季度末的数据（其信息涵盖了金融危机前后的整个过程及最新动态），我们对其资本状况进行了分析。
（一）国外资金占据资产负债表的大半江山，从2006年的67%上涨到2013年一季度末的85%。
国外资金对中国经济发展的稳定产生极大影响。
其中，2012年占比略有下降（82%），这与央行实行紧缩的货币政策，即上调存款准备金率有很大关系。
但是，为了维持经济健康有效的发展，央行的货币政策随后进行了松化，使得2013年比率又一次上升。
（二）央行持有的国债金额较少。
由2006年的2856.41万亿元到2013年一季度末的15313.69万亿元，虽然绝对额大幅上涨，但是这归功于2007年将近400%的增幅所致，其后，此比例逐渐小幅下降（1%-3%），最终于2013年反映为5%。
（三）其他存款性公司债券占资产总额的比值过小。
截止2013年一季度末此金额仅为11374.77万亿元，较上年下降了32%，但其绝对值比例仅为4%。
这说明尽管央行希望通过管控金融机构的再贷款和再贴现政策进行货币政策的调控，但是由于其所占比例过小，只能在一定范围内进行小幅调控。
（四）储备货币中的货币发行和其他存款性公司存款占比逐年上升，但货币发行的增长速度及占比远小于其他存款性公司存款。
现代经济信息一、导言根据中国人民银行金融统计数据，２０１２年底，广义货币供应量Ｍ２达到９７．４１万亿元人民币，人民币存贷差高达２８．７７万亿元。
但是，在２０１３年６月和１２月，中国金融市场两次出现“流动性”短缺现象。
面对这种冲突，中国流动性过剩的存在性究竟如何，如何影响实体经济与货币经济的均衡，会对中国金融体系的安全运行产生何种影响，仍然是一个值得深究的问题。
我们知道，流动性变化既与货币供给有关，也与银行部门的资产负债情况密切相关。
因此，我们基于银行机构资产负债表角度研究流动性形态及其对金融机构的影响。
目的在于证实我们的判断：“流动性过剩”既直接影响Ｍ２／ＧＤＰ增高，又通过影响存贷差扩大间接促使Ｍ２／ＧＤＰ攀升，再加之Ｍ２／ＧＤＰ攀升所暗含的银行体系资金生产效率低下问题，这些因素汇聚在一起时，会增大系统性金融风险发生的可能性，所以，我们要高度关注，巨额外汇储备快速增长，引致“流动性过剩”所带来的金融体系风险问题。
二、基于资产负债表的中国流动性形态分析根据货币供应量的定义，货币性负债由Ｍ０和活期存款构成，是Ｍ１的概念，我们利用中国２００８－２０１２年的经济数据得到表１。
表１ 影响中国货币供应量的因素 （单位：亿元）资金项目２００８年２００９年２０１０年２０１１年２０１２年国际收支增减净额２０５５９．８８３０６９９．７３２５５３５．８０１１９１５．５４６９９２．７２财政收入与支出增减净额１２６２．３１７７８１．６３６７７２．６５５３７３．３６８５０２．５０信用规模增减净额－１８１５０．３９２８１１３．８５１７６２２．９５－２３５３６．８８－１００２４．３９银行内部平衡１２９５６．１５１６５６１．３３４７２８．６２２４６０２．９４２５１７４．９９合计－９２８４．３５５００３３．８８４５２０２．７８－３０８５０．９２－１９７０４．１６注：数据来源：中国人民银行网站统计数据与标准公布的历年数据、中国统计年鉴历年数据、２０１２年财政收入与支出数据来源于十二届全国人大一次会议“关于２０１２年中央和地方预算执行情况与２０１３年中央和地方预算草案的报告”。
为了深入分析流动性形态形成的原因，我们把表１得到的Ｍ１理论供应量增量数据和实际Ｍ１增量数据对比，得到表２。
表２ ２００８－２０１２年Ｍ１理论增量与Ｍ１实际增量的比较 （单位：亿元）Ｍ１供应量增量２００８年２００９年２０１０年２０１１年２０１２年Ｍ１理论增量－９２８４．３５５００３３．８８４５２０２．７８－３０８５０．９２－１９７０４．１６Ｍ１实际增量１３６５７．０５５５２２８．６８４５１７５．７３２３２２６．１９１８８１６．５０净差额２２９４１．４５１９４．８－２７．０５５４０７７．１１３８５２０．６６注：（１）数据来源：中国人民银行网站统计数据与标准公布的历年数据。
（２）表中净差额为Ｍ１实际增量与Ｍ１理论增量之差。
从表２的数据结果中，我们可以得出流动性过高的结论，即货币发行的实际增量超出实体经济增长所需的货币发行理论增量。
我们进而可以通过表１数据分析流动性过高产生的主要原因，在表１中，银行内部平衡项历年数据为正值，其效应是减少货币供应量；信贷规模变动五年中有三年为负值，其效应是减少货币供应量，有两年为正值，但数值要小于国际收支变动；财政收入支出变动的效应是增加货币供应量，但变动数值要比国际收支变动低一数量级；而国际收支变动的效应是持续增加货币供应量，且承担了较大的份额。
所以，我们可以认为“国际收支增减净额”即我们常说的外汇储备增加是Ｍ１理论供应量增长的主要来源。
三、影响Ｍ２／ＧＤＰ原因的实证检验经变量间的协整检验和回归建模，结果表明，直接融资对间接融资比例ε、商业银行资本／存款比例、和资本／存款比例，均对Ｍ变动的影响在统计上不显著。
真正对Ｍ２／ＧＤＰ变动产生长期稳定影响的变量只有存贷差率κ。
回归模型方程为：Ｍ＝１．０４５９８３＋２．１０２７０８Ｋ（Ｒ２：０．９５１７６６）模型结果显示，只有存贷差率这一指标表现了对Ｍ２／ＧＤＰ变动的长期持续影响，存贷差率变动对Ｍ２／ＧＤＰ攀升有倍增作用，因为其系数为２．１０２７０８。
其余变量未能通过回归模型建模所要求的相关检验，并不能否定这些变量对Ｍ２／ＧＤＰ变动的影响，而只是说这些变量对Ｍ２／ＧＤＰ变动的长期持续影响未得到证实，而且我们的研究目的重点在于证实存贷差率对Ｍ２／ＧＤＰ变动的长期持续影响的存在，所以对于其余变量为何没有呈现出对Ｍ２／ＧＤＰ变动的长期持续影响的原因就不再深究。
回归模型建模结果显示模型通过计量经济学建模检验，满足建模要求。
从回归结果的分析中，我们可以得出如下的结论：存贷差率κ通过了模型检验，不断增长的存贷差是Ｍ２／ＧＤＰ不断升高的一个重要因素。
回归结果表明，存贷差信息的９５％可以用来解释Ｍ２／ＧＤＰ的变动，即存贷差变动同Ｍ２／ＧＤＰ变动是密切相关的。
而且系数为２．１０２７０８，其放大乘数效应超过２倍，所以对资金闲置影响Ｍ２／ＧＤＰ变动的作用是不容忽视的。
上述分析表明，中国外汇储备的快速增加引起基础货币的超量发行，在宏观经济层面引致Ｍ２／ＧＤＰ高企；在微观层面，使得商业银行的资金供应超过了经济体系的资金需求，进而导致大量资金的闲置，表现在商业银行负债方的快速增长。
而商业银行资本金率和直接融资发达程度的低影响度，也反映了在实体经济中资金生产效率的低下，其表现为商业银行资产负债表中资产方的效率低下。
四、结论根据全文的分析，我们可以形成这样的基本观点：中央银行资产负债表的变动对商业银行资产负债表中资产负债结构有着重要的影响。
目前，中央银行外汇储备增加，引起货币供给超发，导致流动性过高。
宏观上使得Ｍ２／ＧＤＰ不断升高，加剧了实体经济与货币经济间的不均衡性，使得经济泡沫累积程度加大。
微观上使得商业银行负债方快速增长，存贷差扩大，在“流动性过高”和“商业银行资产的运用效率低下”二者共同作用，直接影响是，使得商业银行体系支付风险的增加；间接影响是进一步引致Ｍ２／ＧＤＰ的攀高，加剧实体经济与货币经济间的不均衡性；基于资产负债表的中国货币流动性形态及影响研究苗敬毅 王炜晴 景 蕾 山西财经大学管理科学与工程学院摘要：使用国民经济统计数据，运用统计学研究方法，分析银行资产负债表经济意义，证实了中国中央银行外汇储备增加，引致流动性过剩。
在宏观上表现为M2/GDP不断升高，加剧了实体经济与货币经济间的不均衡性。
在微观上表现为存贷差扩大。
宏观上使商业银行体系支付风险增加；微观上进一步引致M2/GDP攀高。
信用条件恶化时，将影响金融系统的稳定。
关键词：金融体系；资产负债表；流动性过剩；M2/GDP；支付风险中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-0240-02财经纵横这种状况如果持续发展下去，一旦信用条件恶化，加上债务间的相互关联，会形成债务风险的连锁反应，导致信贷风险的产生，严重的会演变为信贷危机，影响金融系统稳定。
为达到实体经济与货币经济的稳定均衡，实现经济社会稳定增长，我们必须对实体经济与货币经济、中央银行与商业银行间关系进行系统分析和系统优化。
参考文献：[1]罗军，钟诚.我国流动性过剩问题研究[J].宏观经济研究，2012（12）：18-24.[2]郭凯，孙音，艾洪德.基于资产期限结构的流动性过剩的内涵、测度与因子分析[J].金融研究，2012（1）：180-193.作者简介：苗敬毅（1959-），男，汉族，山西太原人，教授，硕士导师，研究方向：技术经济评价、风险管理。
王炜晴（1991-），女，汉族，河南周口人，在读硕士研究生，研究方向：风险管理。
景 蕾（1989-），女，汉族，山西临汾人，在读硕士研究生，研究方向：风险管理。
基金项目：本文得到2013年度山西省高等学校哲学社会科学研究项目“山西煤炭产业技术创新绩效评价与创新路径选择”（PSSR，2013326）、山西省教育科学“十二五”规划2012年度课题“财经类地方院校《管理科学》本科专业应用型人才培养模式研究”（晋教办[2013]19号GH－12037）资助。
般纳税人和小规模纳税人的“税负平衡点”，可确定税负轻重。
４．２该类企业关税筹划国际货运代理企业收取手续费和佣金业务中不涉及到关税筹划。
但在赚取运费“价差”业务中往往涉及到关税筹划，尤其是货运代理一揽子合同中，该类企业代替收、发货人支付有关费用、税金、向海关当局提供费用、税金担保时，要筹划关税，减少资金占压，提高资金使用效率。
其关税筹划重点应注重纳税对象和货物分类选择，不同纳税对象和货物分类有不同关税税率。
在关税价格方面要分清进出口业务。
要考虑不同货物原产地，不同原产地对应不同关税税率和优惠政策。
关税筹划过程中，对关税纳税方式和期限要予以考虑。
有时还要考虑保税制度、对方征收反倾销税等。
其特点是国际货运代理业务千变万化，其对应关税筹划要灵活应对。
同时，纳税筹划人员要关注国内和国际相关关税政策或国际政治形势。
４．３该类企业所得税筹划国际货运代理企业收入主要分佣金和手续费、运费“价差”三种形式。
所得税筹划在公司设立过程中要考虑。
国际货运代理企业有各种形式，每种形式企业对应不同所得税税率和相应优惠政策，考虑到企业规模和业务需要而最终确定。
国际货运代理企业收入一般不考虑折扣，如有，要区分现金折扣和商业折扣。
如果企业资金充裕，进行理财，考虑利息免税与应税区别。
国际货运代理企业税前扣除权重较大的是业务招待费和差旅费，规模大的企业涉及到捐赠。
国际货运代理企业所得税优惠政策主要体现在弥补前期亏损和设立分支机构方面。
如有境外投资，可充分利用税收抵免政策。
４．４该类企业其他税费筹划国际货运代理企业其他税费主要有印花税和城市维护建设税。
联运合同分国内和国外两种情况进行筹划。
对国内货物联运，凡在起运地统一结算全程运费的，应以全程运费作为印花税计税依据，由起运地运费结算双方缴纳印花税；分程结算运费的应以分程运费作为印花税计税依据。
国际货运运费结算凭证以全程运费为计税依据计算缴纳印花税。
城市维护建设税在流转税筹划中一并考虑。
六、国际货运代理企业纳税筹划实现主要途径税收新政对该类企业产生较大影响，其纳税筹划实现途径可从以下方面考虑。
５．１加强财务管理，更新财务核算模式构建以财务控制为导向的财务管理理念；加强发票和扣税凭证管理，获得合法增值税抵扣凭证；及时进行增值税专用发票认证，按期抵扣进项税额；加强折扣与折让管理，按规定要求开具增值税专用发票；合理安排关联交易，进行预约定价安排；革新会计核算流程，构建适应财税新政规定的核算体系。
５．２再造国际货运代理企业业务流程再造国际货运代理企业业务流程，以获得进项税额，一般从以下几个方面考虑：筹资和投资流程再造，运用设计服务与咨询服务；固定资产与折旧流程再造，运用维修费用、咨询服务费用；采购和付款流程再造，重新协商采购价格、采购方式；销售与收款流程再造，重新协商销售价格、销售方式；运输与保管流程再造，运用运输方式、仓储服务和装卸搬运；人力资源和人工薪酬流程再造，运用人力资源的外包与管理咨询等。
