工程项目投资与融资案例分析——海事大学——覃鹏23页PPT

精品课件
15
(2)初步可行性研究阶段
A，分析机会研究的结论 B，确定需要进行辅助性专题 产品市场需求量的估计进入市场的竞争能力 原材料等的供应情况和价格变动的趋势 工艺技术在实验室和工厂试验的情况分析 厂址方案的选择，重点是估算交通运输费用和重
大工程措施费用 C，判明这个建设项目设想是否有生命力
B，资金来源、资金筹措方式、各种资金所 占比例、资金数量和利率
C，生产成本计算，包括生产总成本，单位 生产成本等
D，财务评价， E，国民经济评价
2020/4/19
精品课件
31
10，评价结论
A，运用各项数据从技术、财务、经济方面论述 建设项目的可行性
B，存在问题 C，建议
2020/4/19
阶段分 时间和费用 承担者
三、可研主要内容
方法与参数 编制指南
四、可行性研究编制
工作程序 编制依据 编制要求 编制步骤
2020/4/19
精品课件
5
可行性研究概述
一、可行性研究的含义、目的 二、可行性研究的范围 三、可行性研究的作用 四、可行性研究的特点
2020/4/19
精品课件
18
可行性研究的阶段与费用
研究阶段 机会研究
任务
寻求投资机会选择 项目
投资估算的 精确度（％）
30
研究费用占总 投资的（％）
0.2~1.0
研究所 需时间
1～3个 月
初步可行 筛选项目方案初步
20
性研究
估算
0.25~1.25
3～5个 月
详细可行 技术与经济的深入 性研究 研究，计算总投资
10
2020/4/19
精品课件

LK 2
) i1
n k 1
I建设2 ( It ) i2 k 1 t 1
式中： I建设1 ——支付投资借款的利息，
I建设2 ——支付投资借款的利息，所筹集资金的利息。
精品课件
22
• (6)用企业自有资金支付投资借款利息时，建设期利息按 单利计算，不再发生复利，其利息，也应计入固定资产 价值。
» 基本预备费=(建筑工程费+设备及工器具购置费+安装 工程费+工程建设其他费用)×基本– 涨价预备费是对建设工期较长的项目在建设期内价格上涨 可能引起投资增加而预留的费用，也称为价格变动不可预 见费。
» 涨价预备费以建筑工程费、设备及工器具购置费、安 装工程费之和为基数加以计算。
• （1）建筑工程费用
– 建筑工程费的估算方法有单位建筑工程投资估算法(以单位 建筑工程量投资×建筑工程总量)、单位实物工程量投资估 算法(以单位实物工程量投资×实物工程总量)和概算指标投 资估算法。
• （2）设备及工器具购置费
– 设备及工器具购置费精品由课设件备购置费和工具器具及生产家具8 购置费组成。
• （4）通常贷款机构对贷出的长期贷款有一个宽限期 (grace period)。在此期间，借款者不要求还本，甚 至还有不要求立即支付的优惠，但要把利息作为本 金看待再计算利息，直至宽限期结束，形成一个本 金加上利息之和的新的本金，再按这个本金进行还 本付息。
精品课件
19
• （5）作为投资者来说，在筹建期间，投资项目一般 没有还本付息的资金来源，即使按要求还款，其资 金也可能是通过再申请借款来支付的。
• 货币的时间价值，是指货币持有者因放弃现在使用 货币的机会可以得到按放弃时间长短计算的报酬。

2.3
贷款银行
贷款银行
非
融资安排
公
司
型 非公司 合 型合资 投资者 资 结构
结
构
项目产品由
投资者单独销售
融资安排 投资者
项目产品客户
贷款银行 融资安排
投资者
项目产品客户
2-5 简单的非公司型合资结构
维州政府
第一国民信托
美铝澳公司
中信澳公司
丸红铝业公司
管理 委员会
合资协议
供应协议
管理公司
波特兰铝厂
缺点：
无限责任 每个合伙人都有约束合伙制的能力 融资安排相对比较复杂
2.2.2 有 限 合 伙 制 结 构
管理协议
普通合伙人 普通合伙协议
担保
抵押
有限合伙制项目 资金 融资协议
项目 工作 报告
有限合伙协议
银行及金融机构
有限合伙人
2-3 有限合伙制的项目投资结构
2.2.2 有 限 合 伙 制 结 构
———美国财会标准手册
项目融资定义的其他表述
“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目 成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷 款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来 源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方 式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机 场、桥梁等大型基建项目上”。
索权。
项目融资与其它有限追索权融资的区别
可以从使用的担保结构来比较项目融资和其他有限追索 权融资的不同。
例如，有时对用来购买或开发房地产项目的贷款结构 进 行设计，使贷款方仅对出售特定的房地产所得和项目自身收 益有追索权，而对借款人没有追索权。这样的贷款将用房地 产和租金收益权作担保。

• 项目担保人: 日本三菱商社
项目的担保
• 由于这个项目担保的存在，使得一部分项目风险转化成 为日本三菱商社的风险，从而使得100％的项目融资结构 成为可能。通过提供项目担保，虽然三菱商社承担了一 定的责任，但是也从中获得了一定的利益： (1)担保费，估计为贷款总额的0．45％，每年收取； (2)提供项目设备和其他辅助材料； (3)在印度尼西亚市场上建立了良好的信誉，为长期的业 务发展和合作创造了条件。
• 由日本商社为液化天然气项目融资提供直接担保，在印 度尼西亚市场上是第一次，这种担保结构引起了银行界 的广泛重视，并希望能够在其他项目上采用同样的结构 。
• 从日本三菱商社的角度，由于工程的主要分包商是其姊 妹公司一千代田公司，同时三菱商社又与帕塔米石油公 司有着长期的贸易伙伴关系，是提供这项项目担保的主 要原因。
• 无追索项目融资安排 • 项目贷款银团是一个由国际银行
组成的贷款承销组：贷款承销组 的作用是首先将贷款承诺下来， 然后再在国际银行辛迪加市场上 设法将贷款权出售给其他银行， 从中收取一定的承购费，如果贷 款不能或者不能全部在辛迪加市 场上出售出去，则贷款承销组成 员将需要按比例提供贷款。
项目资金结构
项目融资的参与者
• 项目的发起人：帕塔米石油公司以及其他九家天然气生
产商，作为项目的发起人和投资者承担为项目供应天然气 的责任，并在严格限定的条件下承担项目完工的一部分担 保责任。
• 项目公司：由帕塔米石油公司以及其他九家天然气生产
商建立的独立经营并自负盈亏的公司。
• 借款方：项目公司 • 项目的贷款银行：项目
风险管理措施
• 项目的非系统风险管理（核心风险） • 1.控制完工风险：
总承包由印度尼西亚资金实力雄厚的大公司鲍布黑森(Bo bHasan)承担，其中主要的项目工程分包商为日本的千代田 千代田公司是日本三菱公司的姊妹公司，参与过同一生产 基地的前五套液化天然气生产管道装置的建设工作，被认 为是一家具有丰富经验的工程公司。由于千代田公司的参 与，贷款银团认为项目的完工风险被大大地降低了。 • 2.对于项目的资源储量风险和生产风险的控制：

大桥的独特之处
第四：设立白海豚观赏区 据了解，珠港澳大桥将穿越中华白海豚保护
区，为提高游客对白海豚的保护意识，大桥离 岸人工岛或沿线适当的地方，有望在面向白海 豚繁殖区域设白海豚雕塑，或者将白海豚形象 在大桥工程部分造型中得以体现，并设立白海 豚观赏景区。
大桥的作用
未来一旦大桥建成，在路桥交通网络的规划建设牵引作用下，粤 港澳周边100多个城镇将纳入同一个三小时车程辐射圈内
谢谢
大桥的独特之处
第三:人工岛设平台观赏海景 此外，珠海作为中国有名的蚝贝类产销基地，人工 岛设计也可望采取 蚝壳的特色造型。同时，大桥隧道出入口亦将进行 景观美化。 根据珠港澳大桥工程可行性报告要求， 人工岛将成为集交通、管理、服务、救援和观光功 能为一体的综合运营中心，除了岛上构筑物的造型 美观外，还将重视岛区范围内的绿化工程，出于环 保考虑，岛内铺设绿城人造草坪，解决了海上淡水 资源缺乏的难题，同时在海景较美的地方设置观景 平台。
从另一角度来讲，珠江入海口公路网链缺口是造成珠江西岸在引 进外资方面明显落后的主要原因，可以相信如果以公、铁路桥或隧道 连接两岸，构造一个完整的道路网，将给大珠江三角洲带来的经济效 益是十分明显的
大型工程的主要三种融资模式
模式一：BOT。BOT（build-operate-transfer）是 政府或代表政府的授权机构通过特许权协议，将 特定项目的建设及特许期内的经营权授予私人资 本设立或私人资本与国有资本共同设立的项目公 司，由项目公司负责项目的投融资、建设、运营 和维护。BOT模式是私人资本参与公共基础设施 项目的常用模式，但需事先确立明确的政府与投 资主体的风险分担机制、明确政府支持政策协议 及较高的建设管理与运营风险，并且在国内现行 的法律体系框架内存在法律障碍。

资
＋其他直接支出＋制造费用
（4-2）
期间费用＝管理费用＋营业费用＋财务费用
（4-3）
（2）生产要素估算法
总成本费用＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折
旧费＋摊销费＋修理费＋财务费用＋其他费用
（4-4）
2.经营成本
经营成本是财务分析中现金流量分析中所使用的特定概念， 是项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分。经营成本 是指总成本费用扣除固定资产折旧费、摊销费、财务费用后 的成本费用。其构成如下：
❖ 二、财务费用与效益估算
（一）财务效益与费用估算的原则
财务效益和费用估算应遵循“有无对比”原则，正确识别 和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与费用。 所谓“有项目”是指实施项目后的将来状况，“无项目” 是指不实施项目时的未来状况。
（二）运营期财务效益的估算
营业收入、营业税金及附加和增值税估算表如表4-1所示。
在项目运营期有很多成本费用的发生额虽受产销量变动的影 响，但其变动的幅度并不同产量的变动保持严格的比例关系， 被称为半变动成本或混合成本。在进行盈亏平衡分析时，需 将半变动成本进一步分解为固定成本和可变成本，使产品的 成本费用最终划分为固定成本和可变成本。
4.成本费用估算表的编制
❖ 三、财务分析
（二）财务评价参数的设定
财务评价参数包括两类：
1. 计算参数
财务评价的计算参数主要用于计算项目财务费用和效益， 具体包括建设期价格上涨指数、各种取费系数或比率、税 率、利率和汇率等等。多数计算参数具有鲜明的行业特点， 可在有关行业实施细则中查阅。
2. 判据参数
财务评价的判据参数主要用于判断项目财务效益的高低，比 较和筛选项目，判断项目的财务可行性。判断项目盈利能 力的参数主要包括财务基准收益率以及总投资收益率、资 本金净利率等指标的基准值和参考值；判断项目偿债能力 的参数主要包括利息备付率、偿债备付率资产负债率、流 动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。

大桥的最终融资方案
通过对融资对象的界定、法律可行性及三地政府承担责任和 风险分配，珠港澳三地政府就投融资方案达成最终共识，确 定本项目桥隧主体采用“政府全部出资本金，资本金以外部 分由珠港澳三方共同组建的项目管理机构通过贷款解决”的 融资方式。按照珠港澳三地经济效益费用比相等原则的投资 责任分摊比例，香港、澳门、内地分别为50.2%，14.7%， 35.1%，香港、澳门、内地政府在资本金比例为35%情况下各 自分配投资67.5亿元、19.8亿元和47.2亿元。中央政府对海中 桥隧主体工程给予资金支持，内地政府资本金由47.2亿元提高 至70亿元，香港、澳门政府的出资额不变，得到项目资本金 总额为157.3亿元，资本金比例约为42%。项目资本金以外部 分，由珠港澳三地共同组建的项目管理机构通过贷款解决。 大桥建成后，实行收费还贷，项目性质为政府出资收费还贷 性公路。珠港澳三地政府分别负责口岸及连接线的投资
谢谢
从另一角度来讲，珠江入海口公路网链缺口是造成珠江西岸在引 进外资方面明显落后的主要原因，可以相信如果以公、铁路桥或隧道 连接两岸，构造一个完整的道路网，将给大珠江三角洲带来的经济效 益是十分明显的
大型工程的主要三种融资模式
模式一：BOT。BOT（build-operate-transfer）是 政府或代表政府的授权机构通过特许权协议，将 特定项目的建设及特许期内的经营权授予私人资 本设立或私人资本与国有资本共同设立的项目公 司，由项目公司负责项目的投融资、建设、运营 和维护。BOT模式是私人资本参与公共基础设施 项目的常用模式，但需事先确立明确的政府与投 资主体的风险分担机制、明确政府支持政策协议 及较高的建设管理与运营风险，并且在国内现行 的法律体系框架内存在法律障碍。
大桥的独特之处

第18页/共24页
（一）财务分析的基本程序
• 第一步，测算项目的现金流量 • 第二步，确定适当的折现率（资本成本或期望报酬率） • 第三步，计算有关评价指标，初步判断项目的可行性 • 第四步，进行项目的敏感性分析 • 第五步，根据以上分析作出项目可行与否的选择
第19页/共24页
（二）现金流量及其测算 思考:
•
从芦荟市场分布来看，当前芦荟市场主要分
布在美国、欧洲、日本等少数发达国家，芦荟产
第7页/共24页
思考
1、在固定资本投资可行性评价中，产品市场预测有什么作用？
第8页/共24页
（三）项目生产能力设计
从上面的市场分析可以看出，选择年产40吨芦荟 冻干粉的生产规模是比较妥当的。具体产品方 案为：
1.芦荟浓缩液800吨（折合冻干粉40吨），建成 芦荟浓缩液生产线一条。400吨供应冻干粉生产 线作为原材料，其余400吨无菌包装后外销。
2.年产芦荟冻干粉20吨，建成芦荟冻干粉生产线 一条。
第9页/共24页
（四）厂址选择 该项目拟建于云南省玉溪市元江县城郊，距县城约3公里，在原元江县供销社农资公司仓库南侧征地 20亩，新建加工厂区，元江县供销社为本项目股东之一，对其原有仓库、办公楼等建筑物进行统一规划， 留作安装芦荟终端产品生产线适用。
素变动对投资决策指标的影响程度。
2.敏感性分析的意义 3.敏感性分析的内容
➢ 相关因素的敏感性强弱的分析（正方式） ➢ 能保持原决策结论的相关因素可变范围的分析（逆方式）
第23页/共24页
感谢观看！
第24页/共24页
相关税率?假设没有增值税?城建税和教育费附加也考虑在相关费用的预计中?所得税率为3318ppt课件三理论分析?财务分析的基本程序?现金流量及其测算?折现率?固定资产投资评价方法19ppt课件一财务分析的基本程序?第一步测算项目的现金流量?第二步确定适当的折现率资本成本或期望报酬率?第三步计算有关评价指标初步判断项目的可行性?第四步进行项目的敏感性分析?第五步根据以上分析作出项目可行与否的选择20ppt课件二现金流量及其测算思考

进口关税
进口关税 进口设备到岸价 人民币外汇牌价 进口关税税率
进口从属费用
进口环节消费税
进口环节消费税
进口设备到岸价 人民币外汇牌价 1 消费税税率
进口关税
消费税税率
进口环节增值税
进口环节增值税 组成计税价格 增值税税率
组成计税价格 =进口设备到岸价×人民币外汇牌价+进口关税+消费税
进口从属费用
外贸手续费 =进口设备到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费费率 在可行性研究阶段外贸手续费率一般取1.5%。 银行手续费 =进口设备货价×银行手续费费率 海关监管手续费 =（进口设备到岸价×人民币外汇牌价+关税+消费税）×海关
监管费费率 商品检验检疫费 =进口设备到岸价×人民币外汇牌价×检验检疫费费率
例题：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资 额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的 装置，工程条件与上述装置类似，试估算 该装置的投资额（n=0.6，CF=1.2）。
解：根据公式有
Y2
60000
70 30
0.6
1.2
119707(万元）
3. 比例估算法
以拟建项目的设备购置费为基数进行估算
建筑安装工程费
《建筑安装工程费用项目组成》
人工费 材料费 施工机械使用费
管理费
利润
规费 税金
设备购置费估算
国内设备购置费的估算
–国产标准设备原价 –国产非标准设备原价
进口设备购置费估算 工器具及生产家具购置费的估算
国产标准设备原价
设备出厂价+运杂费
国产非材标料准费、设加备工费原、价辅助 材料费、专用工具费、
投资估算是投资决策过程中确定融资方 案、筹措资金的重要依据。也是进行财 务分析和经济分析的基础。

时，优先股融资额按发行价格确定。 KP=PP(D1−P f )=PP(P10−i f )
（8-2）
式中 KP——优先股资金成本率；DP——优先股年股利； PP——优先股融资额；P0——优先股票面值； i——股息率。
8.4 项目融资的资金成本与资金结构
8.4.1 资金成本
2.资金成本的计算
（2）权益资金成本的计算
2.成本效益性原则
在筹措资金时，应选择较经济方便的筹集渠道和方式，力求降低筹资成本，取得最优的成本效益。
3.风险收益性原则
在筹资活动中，既要利用负债融资的积极作用，又要避免可能产生的债务风险，力求实现筹资风险与收益 的均衡。
4.筹资合法性原则
工程项目的资金筹措无论采用何种方式、通过何种渠道、筹集多少资金，都必须遵守国家有关法律法规， 依法履行约定的责任，维护国家金融运行的安全，同时维护有关各方的合法权益，保障企业的健康发展，从而 避免非法筹资行为给企业本身及相关主体造成损失。
比较项目 融资主体 融资基础 融资渠道 融资成本 追索程度 风险分担 杠杆比率 会计处理
表8-3 项目融资与传统融资的区别
项目融资 项目公司 项目资产和未来现金流量 多元化融资渠道
较高 有限追索或无追索 由项目的参与方多方分担 投资者出资比例较低,杠杆比率较高 资产负债表外融资
传统融资 项目发起人 发起人与担保人的资信 一般为单一融资渠道
20
8.2 资金来源及筹资渠道与筹资方式
8.2.2 筹资渠道
工程项目的筹资渠道是指客观存在的筹措资金来源的方向和通道，解决的是从何处取得资金的问题，体现 资金的来源与流量。认识筹资渠道的种类、特点及适用性，有利于投资者充分利用筹资渠道来满足资金筹措需要。

众筹：通过互联网平台向大众筹集资金
融资成本与风险
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
融资风险：包括市场风险、信用风险、流动性风险等
融资成本：包括利息、手续费、担保费等
融资方式：包括股权融资、债权融资、混合融资等
融资策略：根据项目特点和融资需求选择合适的融资方式
融资决策因素
项目风险：评估项目的风险程度，包括市场风险、技术风险等
YOUR LOGO
汇报时间：20X-XX-XX
汇报人：PPT
项目投资与融资
PPT,a click to unlimited possibilities
YOUR LOGO
汇报时间：20X-XX-XX
汇报人：PPT
目录
01
添加目录标题
02
项目投资概述
03
项目融资概述
04
项目投资评估方法
05
项目融资模式选择
06
项目投资与融资的风险管理
单击添加章节标题
01
项目投资概述
风险识别：识别可能影响项目投资与融资的风险因素
风险分类：将风险分为市场风险、技术风险、管理风险等
风险应对：制定应对风险的措施和策略，如风险规避、风险转移、风险控制等
风险控制与应对
风险识别：识别可能影响项目投资与融资的风险因素
风险应对：制定应对风险的措施和方案
风险监控：监控风险因素的变化，及时调整应对策略
失败后果：项目延期，资金链断裂
经验教训：充分调研市场，准确定位，合理规划资金使用
案例对项目投资与融资的启示
案例分析：选择合适的投资项目，进行风险评估和投资决策
融资渠道：多元化融资渠道，降低融资成本和风险

单击填加标题
单击此处添加文本单击此处添加文本 单击此处添加文本单击 此处添加文本单击此处添加文本。
项目内容介绍
请在此输入标题
请在此输入您需要的文字内容感谢您 使用我们的PPT模板
请在此输入您需要的文字内容
请在此输入标题
请在此输入您需要的文字内容感谢您 使用我们的PPT模板 请在此输入您需要的文字内容
间，磕磕碰碰总是难免的。相互谅解，退后一步天地宽；
倘若使气斗狠，对谁也没有好处。 小故事大道理3则含
感悟 小故事大道理YLE
2020
PERSONAL WORK SUMMARY
商业项目融资投资报告
BUSINESS PROJECT INVESTMENT REPORT
点击输入简要文字内容，文字内容 需概括精炼，不用多余的文字修饰， 言简意赅的说明分项内容。
项目3
添加标题内容
点击输入简要文字内容，文字内容 需概括精炼，不用多余的文字修饰， 言简意赅的说明分项内容。
添加标题内容
点击输入简要文字内容，文字内容 需概括精炼，不用多余的文字修饰， 言简意赅的说明分项内容。
融资 计划
调研 报告
项目 介绍
BUSINESS STYLE
2020
PERSONAL WORK SUMMARY
演讲完毕感谢观看
此处添加标题
请将您的内容打在这里，或 者通过复制您的文本后，在 此框中选择粘贴，并选择只 保留文字，且尽可能精简.
市场发展方向
第一季度
请输入文字内容
在此录入图表的描述说明，在此 录入上述图表的描述说明。
第三季度
请输入文字内容
在此录入图表的描述说明，在此 录入上述图表的描述说明。
第二季度

三、投资项目（方案）比较与排序 （一）项目（方案）关系
备选项目之间存在多种关系。最常见的是互斥、独立和层 混三种关系。 1．互斥型项目组 所谓互斥型项目组是指项目之间的关系具有互不相容性， 一旦选中任意一个项目，其他项目必须放弃。 互斥型项目组选优可表示为:
（3－50）
式中：X——项目X（j=1,2,3,…,N）为1时表示选择该项目， 为0时表示不选择该项目。
3.净现值曲线
由净现值和内部收益率定义知，净现值NPV（i）与折现率i 与之间存在着一种曲线关系。对于常规型投资项目（即在项 目初期有一次或若干次投资支出，其后净现金流量为正的投 资项目），在其定义域-1<i<∞区间，净现值曲线是一条单调 递减曲线，且必在i>0的某个折现率上与横轴相交，交点即 为内部收益率，如图3-7所示。
（二）动态投资回收期Pt′ 1．定义
动态投资回收期是指在考虑资金时间价值条件下，以项目净 收益抵偿全部投资所需要的时间。计算公式为:
（3-41）
式中： i——基准收益率
实际计算可采用净现金流量折现值累计并结合如下插值公式 求得:
Pt’=[累计折现净现金流量开始出现正值的年份数]-1 +[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]
-220
170.8 -273.7
30
155.2 -118.5
280
141.1 22.6
530
128.3 150.9
TPT1第(T1） 第T年 年累 的计 净净 现现 金绝 金 流对 流 量值 量
220
11.58
TP512504.88TP6114.115.84
静态 TP≤ 5年，故方案可以接受。
动态 TP 5年，故方案不可以接受。