长虹电器股份财务报表分析与投资
筹资决策
1 公司背景资料
1.1 公司简介
公司名称: 长虹电器股份
证券简称: 长虹(600839)
上市地点: 证券交易所
上市日期: 1994.03.11
板块类别:工业类上证30指数股
行业类别: 电子产品-->家用电器
公司注册地址:省市高新区绵兴东路35号
公司联系: 0 传真:0
公司网址：.changhong.
法人代表: 倪润峰
长虹总部地处中国，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。
始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
植根中国，长虹在、、、、等地建立数字工业园，在、、、设立研发基地，在中国30多个省市区设立200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和12000余
个服务网点；融入全球，长虹在印尼、澳大利亚、捷克、国等国投资设厂，在美国、法国、俄罗斯、印度等10多个国家和地区设立分支机构，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。
长虹推出“快乐创造C生活”的品牌主，打造科技、时尚、快乐的国际化品牌形象。长虹致力于提供3C信息家电，为消费者创造聪明（Clever）、舒适（Comfort）、酷（Cool）的生活，矢志成为C生活的创领者。秉承“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，恪守“韧性、信心、开放”的创新观念，凭借品牌、技术、人才、市场、服务等强大实力，长虹努力成为全球值得尊敬与信赖的企业。
1.2 公司基本业务
长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
2 公司财务报表分析
2.1 基本财务比率分析（财务报表见附录附表1，附表2）
2.1.1 短期偿债能力比率
（1）（净）营运资本
营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超过部分被用于流动资产，营运资本的数额越大。财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明企业财务状况不稳定。从表2.1可以看出长虹公司的营运资本呈现上升的趋势，特别是在2008年的时候，因为金融危机的影响导致营运资本数额较2009年和2010年的差距较大。从整体来说，相比同行业长虹公司的财务状况较稳定。
（2）流动比率
流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，该指标越大表明短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。从表2.1可以看出长虹公司近三年的流动比率都小于2，说明其短期偿债能力较差。
（3）速动比率
速动比率假设速动资产是可偿债资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。该指标越大，表示短期偿债能力越强，通常认为正常的速动比率为1。近三年来长虹的速动比率都是小于1。2008年的速动比率为0.74，到2010年速动比率上升到0.95。通过分析长虹的速动比率，可以看出其短期偿债能力在不断上升增强。
（4）现金比率
现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每一元流动负债有多少现金资产作为偿债的保障。长虹2009年的现金比率比上年增加0.04,2010年的现金比率比2009年增加0.03，说明企业为每1元流动负债提供的现金资产保障增加了0.03元。
（5）现金流量比率
现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。长虹的现金比率近三年都很低，2009年和2010年的现金流量比率还为负数，说明该公司的短期偿债能力较弱。
通过以上数据的比较分析，可以看出从整体上来讲，长虹的短期偿债能力较弱，偿债风险较高。但是相比于整个行业来讲，长虹的财务状况还是较稳定的。
表2.1 三年短期偿债能力比率表
短期偿债比率2008年2009年2010年
净营运资本2192018241.51 6295775823.79 7619828595.09 流动比率 1.15 1.35 1.32 速动比率0.74 0.88 0.95 现金比率0.36 0.40 0.43 现金流量比率0.24 -0.13 -0.03
2.1.2 长期偿债能力比率
（1）资产负债率
资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，是衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全，同时举债越容易。长虹公司的资产负债率2008年是56%，2009年是63%，到了2010年上升到67%，可以看
出长虹公司的资产负债率还是比较高的，资产负债率均高于50%，表明企业债务风险较高，整体来说长期偿债能力不强。
（2）产权比率与权益乘数
产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。从表2.2我们可以看到长虹公司的产权比率和权益乘数都较大，表明借入的债务较多，并且呈现增长的趋势，反映了该公司债务风险较大。
（3）长期资本债务率
长虹公司的长期资本债务率在2008年只有9%，到2009年开始快速上升，到2010年上升到了30%。说明公司的最近两年举债较多，偿债风险加大。
（4）总债务流量比率
长虹公司的利息保障倍数倍数最近三年为：43.13 29.06 14.74，可以看出其用长期偿债的风险在上升。在2009年和2010年两年间，该公司的现金流量利息保障倍数和现金流量债务比为负数。出现这种情形的原因在于这两年公司因为大量举债，导致利息费用很高，而经营现金流量却为负数。
综上分析，可以看出长虹公司的长期偿债能力也比较弱，这与公司今年来的财务策略有关，公司加大了长期借款，使得长期债务风险加大。
表2.2 三年长期偿债能力比率表
长期偿债比率2008年2009年2010年资产负债率56% 63% 67% 产权比率 1.28 1.72 2.05 权益乘数 2.28 2.72 3.05 长期资本债务率9% 28% 30% 利息保障倍数43.13 29.06 14.74 现金流量利息保障倍数541.39 -105.40 -17.32 现金流量债务比0.22 -0.10 -0.02
2.1.3 资产管理比率
（1）应收帐款周转率
周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作，加快周转。
（2）存货周转率
存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率。
（3）流动资产周转率
流动资产的周转次数表明流动资产一年的周转次数，周转次数越快，期末流动资产转换成现金平均所需要的时间越短。长虹公司最近三年的流动资产周转都较慢，这主要与存货和应收账款周转较慢有关。所以公司应该加强存货和应收账款的管理。
（4）净营运资本周转率与非流动资产周转率
净营运资本周转率是一个综合性的比率。其周转越快，企业的营运能力越强。从表2.3可以看出长虹公司2008年的净营运资本的周转相比2009年和2010年较快，这与2009年和2010年的净营运资本的增长速度比销售收入的增长速度快有关。
（5）非流动资产周转率
非流动资产反映非流动资产的管理效率。主要是针对投资预算和项目管理进行分析，以确定投资与竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。长虹公司的非流动资产的周转较慢，但是相比同行业较高，一年周转2次到3次。这与公司最近三年加大了投资有关。
（6）总资产周转率
总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。
表2.3 三年资产管理比率表
资产管理比率2008年2009年2010年应收账款周转次数 6.08 4.06 3.79 应收账款周转天数59.22 88.77 94.88
应收账款与收入比0.16 0.25 0.26 存货周转次数 4.65 3.79 4.71 存货周转天数77.44 94.94 76.40 存货与收入比0.22 0.26 0.21 流动资产周转次数 1.63 1.30 1.33 流动资产周转天数220.21 277.75 269.97 流动资产与收入比0.61 0.77 0.75 净营运资本周转次数12.74 5.00 5.47 净营运资本周转天数28.25 72.05 65.76 净营运资本与收入比0.08 0.20 0.18 非流动资产周转次数 2.40 2.56 3.14 非流动资产周转天数150.04 140.36 114.58 非流动资产与收入比0.42 0.39 0.32 总资产周转次数0.97 0.86 0.94 总资产周转天数370.25 418.11 384.55 总资产与收入比 1.03 1.16 1.07
2.1.4 盈利能力比率
（1）销售利润率
销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。长虹2008年到2010年的比率分别0.94%，1.71%，1.14%。2008年因为金融危机的影响，比率较低。2009年的比率较高，这与该年的净利润较高有关，2010年的净利润比2009年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。
（2）资产利润率
资产利润率表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。长虹公司的0.91%，1.48%，1.07%的比率超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的。
（3）权益净利率
长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力。
表2.4 三年盈利能力比率表
盈利能力比率2008年2009年2010年
销售利润率0.94% 1.71% 1.14% 资产利润率0.91% 1.48% 1.07% 权益净利率 2.08% 4.01% 3.27%
2.2 传统的财务分析体系
（1）传统杜邦分析体系的核心比率
权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
权益净利率=资产净利率×权益乘数
=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
（2）传统杜邦分析体系的基本框架（见附件图2.1）
（3）权益净利率的驱动因素分解
表2.5 权益净利率分析表
利用连环替代法定量分析它们对权益净利率变动的影响程度：
○1销售净利率的变动的影响
按本年销售净利率计算的上年权益净利率=1.14%×0.86×2.72
=2.67%
销售净利率变动的影响=2.67%-4.01%=-1.34%
从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。其中销售收入2010年比2009年上升了10,253,809,645.05 元，销售成本及税金，营业费用，财务费用均有一定的上升，但公允价值变动为亏损。
○2总资产周转次数变动的影响
按本年销售净利率、总资产周转次数计算的上年权益净利率
=1.14%×0.96×2.72=2.98%
总资产周转次数变动的影响=2.98%-2.67%=0.31%
资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。长虹公司的资产周转情况见表2.3。
流动资金中货币资金占的比重从29.32%上升到32.88%，应收帐款占的比重从21.23%上升到24.67%。存货占的比重从34.18%下降到28.30%。可以看出，存货所占的比重仍然偏大，考虑到家电业技术更新换代速度很快，产品容易跌价。同时应收帐款比重上升，说明实际上企业的偿债能力有所下降，存货和应收帐款过多，占用了大量的现金，影响了企业资金周转。很明显存货和应收帐款周转率变慢，使获利能力和偿债能力受到影响。
○3财务杠杆变动的影响
财务杠杆变动的影响=3.27%-2.98%=0.29%
从上面的分析可以看出长虹公司2010年的权益净利率为3.27%，销售净利率为1.14%，总资产周转次数为0.96，权益乘数为3.05，权益净利率变动-0.74%。与上年相比股东的报酬率下降了，公司整体业绩不如上年。影响权益净利率变动的不利因素是销售净利率下降了0.57%，使得权益净利率减少1.34%。有利因素是总资产周转次数提高，使得权益净利率增加0.31%，其次是权益乘数提高，使净利率增加0.29%。不利因素超过了有利因素，所以权益净利率减少了0.74%。所以应重点关注销售净利率降低的原因。
销售净利率的下降一方面与整个家电行业的情况有关，另一方面也与其公司的经营管理有关。近几年来，频繁的价格战使主营产品彩电的售价不断下降，进一步缩小了彩电的盈利空间；同时,估计由于公司的规模越来越大并且所涉及的产业不断增多，而公司在近两年对高层领导进行了调整，增加了公司的磨合费用,导致管理费用不断攀升，导致成本费用增加速度比销售收入的增加速度要快。
2.3 改进的财务分析体系
（1）改进的财务分析体系的核心公式
权益净利率=税后经营净利润/股东权益–税后利息费用/股东权益
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利润率）×净财务杠杆
根据该公式，权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。
（2）管理用财务报表
管理用的资产负债表和利润表见附表3，表4。
（3）改进的财务分析体系的基本框架
根据管理用的财务报表，改进的财务分析体系的基本框架如附件图2.2。
（4）权益净利率的驱动因素分解
各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可用连环替代法测定，如表2.6所示。
表2.6 连环替代法的计算过程
3 投资方案预测与决策
3.1 投资背景
上个世纪70年代末至80年代初,我国彩电工业在政府主导下,整体规划了包括彩电整机生产线、显像管生产线的建设,以及相关器件如高频头、行输出和半导体等关键部件的配套产业在的一套完整的、具有竞争力的供应链体系,并因此在CRT时代具备了强大的全球竞争力。而进入平板时代,由于平板核心技术和相关产业链的短缺,中国电视产业原有的
CRT电视产业优势一夜之间消失殆尽,无一例外地陷入了尴尬的窘境。由于平板电视上游屏的主要制造厂家集中在日、和欧洲等国家,而屏占到平板电视整机生产成本的60%以上,甚至高达80%,销售平板电视机从制造这个环节上来讲就是销售屏,留给中国平板电视企业在技术方面能增值的空间非常小,行业利润非常微薄。2006年,长虹是国平板电视企业中唯一一家实现盈利的企业。全球主要的四家PDP屏制造商,松下、先锋、LG和三星,为了确保自己的寡头垄断地位,无一例外全都实施垂直整合,既生产屏,又生产整机,鲜有额外的且具有竞争力的屏提供给其他厂家。据市场统计,在大城市,合资品牌已经卷土重来,远远高于国品牌的市场份额。长虹清醒地认识到,平板核心技术和产业链的短缺已经成为制约中国电视产业发展的主要障碍,“如果无法掌握上游屏资源,中国电视整机企业就会逐步沦落为没有话语权的廉价的组装车间。”
与此同时,全球电视数字化给平板电视带来了巨大的市场机会,“平板”作为显示器的主要发展方向,已经毋庸置疑。据松下副总经理田孝齐预测,2006年,全球电视机出货量约为1.62亿台,其中CRT电视为1.16亿台,平板电视为4200万台,预计到2010年,全球电视机出货量将达到1.87亿台,其中, CRT电视将下降到7500万台,平板电视将上升到1.12亿台。平板电视未来将孕育庞大的全球市场。
基于对平板电视竞争格局以及未来市场的判断,国家已经将平板电视产业作为重点扶持产业,列为国家“十一五”发展规划,甚至将其作为“2006年至2020年信息产业中长期发展纲要”里最重要的发展项目之一。科技部在“十一五”期间,给平板电视列了5亿的专项资金,信息产业部也在电子发展基金中把平板列为重点支持项目。在这种背景下,长虹认为,进入PDP屏产业,不仅将实现公司平板电视产业向上游战略转移,掌握关键器件的核心技术,获得平板电视产业发展的主动权,进而大幅提升公司在未来高清电视领域的核心竞争能力,而且将打破日、等国对于PDP屏的垄断格局,使整个中国平板电视产业生存环境趋于良性,使行业上下游各厂商都能得到自身的利益。
3.2 投资预测与决策
目前,全球LCD屏有效专利数量达到9684项,发展程度已经比较成熟,后介入者介入研发的技术成本也较高,而PDP有效专利数仅为1568项,处于技术高速发展阶段,具有较大研发空间,后介入者在获取专利及摆脱专利钳制方面具有优势,介入研发的技术成本较小。另外,全球LCD的产能已经严重过剩,LG-PHIHIPS连续两年亏损高达3亿美金。
不仅如此,从单位产能的投资来比较,PDP投资成本仅是LCD的1/4、1/5甚至
1/6。长虹规划投资的这条PDP生产线需约7亿美金,若投资同等产能的LCD生产线,大概需要30亿美金。相比LCD,PDP能以更少的工序、更快的时间、更低的设备投资完成同等产能产品的制造。
从未来降低成本的空间来分析,PDP模组中线路成本占材料成本的70%左右,中国有成熟的产业基础,长虹更是具有近50年的产业基础,在国生产具有较大的成本降低优势；而LCD 模组中屏成本占材料成本70%左右,成本下降主要依靠于屏技术的进步或更大的投资规模。由于PDP模块在结构上与集成电路,电子元件产业关系深厚决定其成本的主要因素在于外围的成熟的元器件产业,便于降低成本,而LCD模块则几乎纯粹依赖面板制程技术, 因此其综合成本之降价空间相当有限。根据综合分析,PDP未来还有50%的降低成本空间,目前大约每年可降25%,而LCD未来可降低成本的空间约为25%左右,目前每年可降约10%-15%。2010年年初，在长虹工业园，由长虹集团投建的国首条42吋以上新型平板显示面板生产线——虹欧等离子面板生产线正式宣布全面量产，这标志着长虹完全掌握了“八面取”等离子面板制造技术，然而这仅仅是一个全新的起点。长虹公司为了提高等离子面板的产能和整机生产效率，长虹还将在虹欧等离子面板工厂中建设长虹电视整机生产线，来达到无缝到一体化制造。
根据公司和行业前景，现拟投资一条电视整机生产线。该生产线计划投资430000万元，每年生产和销售55寸的等离子毛片利器30万台，每台销售净利润2000元，该条生产线的使用年限为10年，预计净残值100万元。公司的所得税率25%，公司资本成本为10%。分析该项目投资的可行性：
初始期现金流量=-430000(万元)
年折旧=（430000-100）/10=42990(万元)
经营期年经营现金净流量=2000×30+42990=102990(万元)
处置期现金净流量=100（万元）
该项目的NPV =102990×（P/A,10%,10）+100×(P/F,10%,10)-430000
=102990×6.1446+100×0.3855-430000
=202870.904（万元）
结论：由以上分析可以得出，该项目的净现值大于0，所以该项目投资方案可行。
4 筹资方案预测与决策
4.1 公司筹资背景分析
筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。筹资决策的核心，就是在多种渠道、多种方式的筹资条浸下，如何利用不同的筹资方式力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源，其基本思想是实现资金来源的最佳结构，即使公司平均资金成本率达到最低限度时的资金来源结构。筹资决策是企业财务管理相对于投资决策的另一重要决策。
在企业理财决策中，当公司的投资方向和投资规模确定以后，筹集投资需要的资金就成为理财决策的又一重要容，它是落实投资任务，实现投资目标的保证和前提。公司筹资行为既要受公司在筹资动机的支配，又要公司外部筹资环境的制约。在特定条件下，为了满足公司投资需要，公司需要寻求多种筹融资渠道。这就要求进行科学合理的筹资规模和结构，并对筹资效益、筹资成本及相关风险进行全面综合考察，从而实现公司资本结构的优化选择和投资效益的理想获得。
长虹公司一般的筹资来源主要包括，一是世纪双虹、长虹集团、彩虹集团、美国MP
基金、虹欧公司等公司投资；二是发行短期债券；三是银行贷款；四是政府支持，包括市、省和国家。
4.2 筹资预测与决策
公司从不同渠道、不同筹资方式筹集的资本，由于具体的来源、方式、期限、用途等的不同，形成不同的筹资类型。不同类型资本的组合，构成公司具体的筹资组合。长虹公司采取的是权益资本与借入资本的筹集。这是按资本权益性质的不同而区分的权益资本和借入资本，二者构成公司全部资本的所有权结构。合理安排权益资本与借入资本的比列关系，是公司筹资理财的一个核心问题。权益资本通常是通过国家财政资本、其他企业资本、民间资本、引进外资等渠道，采用直接投资、发行股票、留用利润等方式筹措而成。而借入资本是通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用银行借款、发行债券、发行融资商业信用、财务租赁等方式筹措获得。
长虹公司2008年至2010年的资产负债率分别为：56%，63%,67%。长虹公司预计2011年的资产负债率为60%。则债务资本/权益资本=3:2。
根据前面的投资决策，计划投资一条电视整机生产线。该生产线计划需要投资430000万元。根据目前预计的资本结构，长虹公司所需的资金来源如下：
债务资本=430000×60%=258000万元
权益资本=430000×40%=172000万元
因此，长虹公司的债务资本258000万元可以通过向银行贷款，或者长虹集团借款。权益资本172000万元一部分可以来源于未分配利润，2010年长虹公司的未分配利润为
1,048,061,839.32元，另外一部分可以通过发行股票取得。在考虑这些筹资的时候，还要考虑，在还债风险可承担的限度，尽可能选择筹资成本低的筹资渠道以取得资金。
附录：
附表1 资产负债表
项目2008年2009年2010年
流动资产
货币资金5,229,826,055.50 7,051,766,914.39 10,235,467,890.03 交易性金融资产96,648,015.22 65,257,007.40 49,835,229.31 应收票据2,060,814,504.11 4,757,551,173.88 6,368,754,828.43 应收账款2,533,366,271.90 2,999,176,015.38 4,624,368,990.36 预付款项625,904,495.30 565,828,513.54 605,013,411.82 应收利息7,181,608.48
其他应收款489,386,448.92 347,090,380.44 538,216,763.51 存货6,007,823,173.18 8,296,346,723.72 8,851,903,512.02
一年到期的非流动资产33,430,358.93 187,795,872.56
其他流动资产6,425,239.59 流动资产合计17,084,380,931.13 24,270,812,601.31 31,279,985,865.07
非流动资产
可供出售金融资产166,422,608.00 134,542,066.00 462,672.00 长期应收款192,905,056.23
长期股权投资490,333,114.49 575,802,054.66 581,751,988.78 投资性房地产96,879,662.76 87,945,398.37 73,172,251.96
固定资产3,502,249,927.53 7,401,483,492.14 8,396,522,513.76 在建工程3,628,294,096.56 465,259,374.61 447,098,628.23 固定资产清理358,013,123.80 8,877,249.68
无形资产2,747,099,607.71 3,042,300,261.45 3,123,425,042.98 开发支出90,190,471.63 178,684,388.00 277,157,940.72 商誉140,742,981.03 148,323,326.64 169,401,822.02 长期待摊费用6,724,659.17 625,647.70 12,201,365.21 递延所得税资产220,904,557.34 221,437,196.15 194,763,670.53 非流动资产合计11,640,759,866.25 12,265,280,455.40 13,275,957,896.19 流动负债
短期借款5,224,731,360.68 6,136,307,180.96 8,925,047,328.76 交易性金融负债22,591,192.11 应付票据3,726,044,353.02 3,281,253,525.10 4,399,977,043.60 应付账款4,386,594,334.78 5,638,753,404.38 6,521,001,259.04 预收款项709,284,975.18 1,660,395,417.52 2,113,317,472.13 应付职工薪酬297,678,151.34 390,479,674.83 404,843,726.40 应交税费-218,229,144.55 -270,277,709.03 -404,295,310.87 应付利息6,585,802.73 22,877,285.92 42,637,635.89 应付股利4,516,008.93 4,736,241.97 其他应付款553,114,362.35 950,419,888.91 1,213,344,403.72 一年到期的流动负债170,000,000.00 140,140,000.00 416,956,277.23
其他流动负债36558494.09 20172100.00
流动负债合计14,892,362,689.62 17,975,036,777.52 23,660,157,269.98 非流动负债
长期借款784,198,200.00 2,090,575,500.00 2,928,891,210.00 应付债券2,224,484,545.32 2,344,464,004.13 专项应付款35,323,417.47 33,214,132.26 预计负债238,827,440.77 360,440,416.57 453,238,341.46 递延所得税负债57,103,714.87 232,163,533.31 175,915,693.46 其他非流动负债131,210,008.98 184,688,260.84 351,347,423.28 非流动负债合计1,211,339,364.62 5,127,675,673.51 6,287,070,804.59 负债合计16,103,702,054.24 23,102,712,451.03 29,947,228,074.57 股东权益
股本1,898,211,418.00 1,898,211,418.00 2,847,317,127.00 资本公积3,025,667,811.15 3,576,473,445.74 2,633,327,702.51 盈余公积3,522,356,858.03 3,522,356,858.03 3,356,791,268.08 未分配利润566,222,761.85 590,242,276.82 1,048,061,839.32 外币报表折算差额-25,888,683.04 -12,195,649.02 -11,370,584.31 归属于母公司所有者权益合
计8,986,570,165.99 9,575,088,349.57 9,874,127,352.60 少数股东权益3,634,868,577.15 3,858,292,256.11 4,734,588,334.09 股东权益合计12,621,438,743.14 13,433,380,605.68 14,608,715,686.69 负债和股东权益合计28,725,140,797.38 36,536,093,056.71 44,555,943,761.26
附表2 利润表
利润表
项目2008年2009年2010年一、营业总收入27,930,220,901.41 31,457,999,219.13 41,711,808,864.18 其中：营业收入27,930,220,901.41 31,457,999,219.13 41,711,808,864.18 二、营业总成本27,692,332,986.80 31,037,775,485.97 41,834,413,078.09 其中：营业成本23,046,526,292.29 25,643,428,363.41 34,906,106,541.75 营业税金及附加96,448,361.89 140,401,124.27 196,776,058.16 销售费用2,985,539,050.96 3,617,567,717.58 4,324,269,632.44 管理费用1,148,006,178.49 1,295,108,214.07 1,618,953,461.58 财务费用174,033,725.68 91,264,933.13 131,618,043.81 资产减值损失241,779,377.49 250,005,133.51 656,689,340.35 加：公允价值变动收益（损
失以 "－"号填列）-65,085,822.93 28,738,556.95 -22,081,979.33
投资收益（损失以"－"号填列）117,150,413.23
237,298,313.48 432,726,742.38
其中：对联营企业和合营企
业的投资收益24,048,025.45 1,326,638.78 4,015,873.00 三、营业利润（亏损以"－"
号填列）289,952,504.91 686,260,603.59 288,040,549.14 加：营业外收入193,402,680.55 154,673,214.15 488,121,532.06 减：营业外支出192,748,376.93 153,282,588.69 104,866,814.44 其中：非流动资产处置损失30,555,239.45 30,555,238.45 83,455,252.07 四、利润总额（亏损总额以
"－"号填列）290,606,808.53 687,651,229.05 671,295,266.76 减：所得税费用27,957,113.73 148,462,427.02 193,983,280.44 五、净利润（净亏损以"－"
号填列）262,649,694.80
539,188,802.03 477,311,986.32
归属于母公司所有者的净
利润31,116,517.48 118,702,592.18 292,253,972.55 少数股东损益231,533,177.32 420,486,209.85 185,058,013.77 六、每股收益：
（一）基本每股收益0.0164 0.042 0.103 （二）稀释每股收益0.0164 0.042 0.101
七、其他综合收益2,959,566.28 -106,524,700.45
八、综合收益总额542,148,368.31 370,787,285.87 归属于母公司所有者的综
合收益总额129,591,076.98 269,163,154.02 归属于少数股东的综合收
益总额412,557,291.33 101,624,131.85
附表3 管理用资产负债表
管理用资产负债表
净经营资产期末额期初额经营资产：
经营性流动资产：
货币资金（经营）10,235,467,890.03 7,051,766,914.39 应收票据（经营）6,368,754,828.43 4,757,551,173.88 应收账款4,624,368,990.36 2,999,176,015.38 预付款项605,013,411.82 565,828,513.54 应收股利（经营）
其他应收款538,216,763.51 347,090,380.44 存货8,851,903,512.02 8,296,346,723.72 一年到期的非流动资产187,795,872.56 其他流动资产6,425,239.59
经营性流动资产合计31,230,150,635.76 24,205,555,593.91 经营性流动负债：
应付票据（经营）4,399,977,043.60 3,281,253,525.10 应付账款6,521,001,259.04 5,638,753,404.38 预收款项2,113,317,472.13 1,660,395,417.52 应付职工薪酬404,843,726.40 390,479,674.83 应交税费-404,295,310.87 -270,277,709.03 应付股利4,736,241.97 4,516,008.93 其他应付款1,213,344,403.72 950,419,888.91 预计负债453,238,341.46 360,440,416.57 其他流动负债20172100.00 经营性流动负债合计14,706,163,177.45 12,036,152,727.21 净经营性营运资本16,523,987,458.31 12,169,402,866.70 经营性长期资产：
长期应收款
长期股权投资581,751,988.78 575,802,054.66 投资性房地产73,172,251.96 87,945,398.37 固定资产8,396,522,513.76 7,401,483,492.14 在建工程447,098,628.23 465,259,374.61 工程物资
固定资产清理8,877,249.68 无形资产3,123,425,042.98 3,042,300,261.45 开发支出277,157,940.72 178,684,388.00 商誉169,401,822.02 148,323,326.64 长期待摊费用12,201,365.21 625,647.70 递延所得税资产194,763,670.53 221,437,196.15 其他非流动资产
经营性长期资产合计13,275,495,224.19 12,130,738,389.40 经营性长期负债：
长期应付款（经营）
专项应付款33,214,132.26 35,323,417.47 递延所得税负债175,915,693.46 232,163,533.31 其他非流动负债351,347,423.28 184,688,260.84 经营性长期负债合计560,477,249.00 452,175,211.62 净经营性长期资产12,715,017,975.19 11,678,563,177.78 净经营资产29,239,005,433.50 23,847,966,044.48 净负债及股东权益期末额期初额
金融负债：
短期借款8,925,047,328.76 6,136,307,180.96 交易性金融负债22,591,192.11
应付利息42,637,635.89 22,877,285.92 一年到期的非流动负债416,956,277.23 140,140,000.00 长期借款2,928,891,210.00 2,090,575,500.00 应付债券2,344,464,004.13 2,224,484,545.32
金融负债合计14,680,587,648.12 10,614,384,512.20 金融资产：
交易性金融资产49,835,229.31 65,257,007.40 应收利息
可供出售金融资产462,672.00 134,542,066.00 持有至到期投资
金融资产合计50,297,901.31 199,799,073.40 净负债14,630,289,746.81 10,414,585,438.80 股东权益：
股本2,847,317,127.00 1,898,211,418.00 资本公积2,633,327,702.51 3,576,473,445.74 减：库存股
盈余公积3,356,791,268.08 3,522,356,858.03 未分配利润1,048,061,839.32 590,242,276.82 外币报表折算差额-11,370,584.31 -12,195,649.02 归属于母公司所有者权
9,874,127,352.60 9,575,088,349.57 益合计
少数股东权益4,734,588,334.09 3,858,292,256.11 股东权益合计14,608,715,686.69 13,433,380,605.68 净负债和股东权益总计29,239,005,433.50 23,847,966,044.48
附表2 管理用利润表
管理用利润表
长虹电器股份财务报表分析与投资 筹资决策 1 公司背景资料 1.1 公司简介 公司名称: 长虹电器股份 证券简称: 长虹(600839) 上市地点: 证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类上证30指数股 行业类别: 电子产品-->家用电器 公司注册地址:省市高新区绵兴东路35号 公司联系: 0 传真:0 公司网址：.changhong. 法人代表: 倪润峰 长虹总部地处中国，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。 始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。2008年，长虹品牌价值655.89亿元。 长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。 植根中国，长虹在、、、、等地建立数字工业园，在、、、设立研发基地，在中国30多个省市区设立200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和12000余
个服务网点；融入全球，长虹在印尼、澳大利亚、捷克、国等国投资设厂，在美国、法国、俄罗斯、印度等10多个国家和地区设立分支机构，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。 长虹推出“快乐创造C生活”的品牌主，打造科技、时尚、快乐的国际化品牌形象。长虹致力于提供3C信息家电，为消费者创造聪明（Clever）、舒适（Comfort）、酷（Cool）的生活，矢志成为C生活的创领者。秉承“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，恪守“韧性、信心、开放”的创新观念，凭借品牌、技术、人才、市场、服务等强大实力，长虹努力成为全球值得尊敬与信赖的企业。 1.2 公司基本业务 长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。 2 公司财务报表分析 2.1 基本财务比率分析（财务报表见附录附表1，附表2） 2.1.1 短期偿债能力比率 （1）（净）营运资本 营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超过部分被用于流动资产，营运资本的数额越大。财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明企业财务状况不稳定。从表2.1可以看出长虹公司的营运资本呈现上升的趋势，特别是在2008年的时候，因为金融危机的影响导致营运资本数额较2009年和2010年的差距较大。从整体来说，相比同行业长虹公司的财务状况较稳定。 （2）流动比率 流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，该指标越大表明短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。从表2.1可以看出长虹公司近三年的流动比率都小于2，说明其短期偿债能力较差。 （3）速动比率
财务报表分析 财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。 1 长虹集团简介? 本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。2005年，长虹跨入世界品牌500强。目前，长虹品牌价值705.69亿元。长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。? 2 关于资产负债表的分析 2.1 结构分析 对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。 表1 资产负债表结构分析 长虹公司2015年度资产负债表结构分析
从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本（或股本）资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本（或股本）资本公积则有着不可忽视的地位。 2.2 趋势分析
四川长虹2003年财务分析报告 一、实现利润分析 1.利润总额 2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。 2.营业利润 2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用(销售费用)减少2845.96万元；共计增加159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加137189.27万元；管理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。
3.投资收益 2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。 4.营业外利润 2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。 5.主营业务的盈利能力 2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。从主营业务收入和成本的变化情况来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，
四川长虹[600839]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (13) 2.3.3 利润总额分析 (14) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (21) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (26) 2.6 营运能力分析 (27) 2.6.1 存货周转率 (27)
2.6.2 应收账款周转率 (28) 2.6.3 总资产周转率 (29) 2.7盈利能力分析 (30) 2.7.1 销售毛利率 (30) 2.7.2 销售净利率 (31) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (32) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (33) 2.8成长性分析 (34) 2.8.1 资产扩张率 (34) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (35) 2.8.3 净利润同比增长率 (36) 2.8.4 营业利润同比增长率 (37) 2.8.5 净资产同比增长率 (38)
四川长虹2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为29,915.99万元，与2019年三季度的 16,720.36万元相比有较大增长，增长78.92%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为2,361,918.09万元，与2019年三季度的1,959,240.46万元相比有较大增长，增长20.55%。2020年三季度销售费用为133,751.59万元，与2019年三季度的153,020.64万元相比有较大幅度下降，下降12.59%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为42,097.98万元，与2019年三季度的41,117.08万元相比有所增长，增长2.39%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.6%，与2019年三季度的1.85%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年三季度财务费用为3,484.2万元，与2019年三季度的9,136.45万元相比有较大幅度下降，下降61.86%。 三、资产结构分析 2020年三季度企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，四川长虹2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
（财务报表管理）四川长虹与深康佳A财务报表比较 分析
四川长虹与深康A 年度报表比较案例分析———2006-2009年度 姓名：蒋巧 学号：200804084151 班级：08级会计2班 报告日期：2010年12 月23 日 案例分析框架 一、行业背景 1、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 2、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 3、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 4、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 5、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。 二、公司概况
1、四川长虹 公司名称：四川长虹电器股份有限公司 简称：A股：四川长虹600839 行业类别：电子产品-->家用电器 上市地点：上海证券交易所 上市日期：A股：1994-03-11 法人代表：赵勇 公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 同行业公司数（家）：126 注册资本（万元）：284732 主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品。 2、深康A 公司名称：康佳集团股份有限公司 简称：A股：康佳集团000016 行业类别：电子产品-->家用电器 上市地点：深圳证券交易所 上市日期：A股：1992-03-27 法人代表：侯松容 公司注册地址：深圳市南山区华侨城 同行业公司数（家）：400 注册资本（万元）：120397
《四川长虹公司应收账款的分析》 班级：财管13-1班 组长：韩聪 201308051031 组员：张雪纯 201308051009 张丽 201308051018 朱玉迪 201308051023 孙琳 201308051020 谢慧娟 201308051017 梁梦棋 201308051021
目录 1.应收账款的概念及作用 (3) 1.1应收账款的定义 (3) 1.2应收账款的作用 (3) 1.2.1 贷款融资 (3) 1.2.2 扩大销售 (3) 1.2.3 减少库存 (3) 1.3应收账款的弊端 (3) 1.3.1降低了企业的资金使用效率 (3) 1.3.2 夸大了企业经营成果 (3) 1.3.3 加速了企业的现金流出 (4) 2.长虹公司背景 (4) 2.1长虹公司简介 (4) 2.2长虹公司应收账款的总体趋势 (4) 2.3长虹公司亏损现状 (5) 3.长虹公司产生应收账款危机的原因 (6) 3.1 赊销结算盛行 (6) 3.2 合同设计漏洞 (6) 3.3 赊销对象的信用调查不足 (7) 3.4 应收账款的赊销管理不完善 (7) 4.长虹公司应收账款问题带来的后果 (7) 5.根据长虹公司应收账款问题所应采取的策略 (9) 5.1树立坏账风险意识 (9) 5.2建立完善的内控制度 (9) 5.3强化应收账款的日常管理 (9)
1.应收账款的概念及作用 1.1应收账款的定义 应收账款是指企业在正常的经营过程中，因销售商品、产品或提供劳务等业务而形成的债权，它是商业信用的产物，对企业扩大经营规模、提高销售量和市场占有率有很大的促进作用。同时，应收账款又是许多企业财务管理的薄弱环节，企业资产在这方面的流失量和沉淀量很大，对其管理的好坏决定着企业生产经营能否顺利进行，能否提高资产使用效率。 应收账款作为企业一项重要流动资产，管理好应收账款，迅速提高应收账款回收率，挽回企业呆账、坏账损失，建立企业信用管理体系，对于全面提升企业销售管理和财务管理水平，增强企业抵抗风险能力，提升企业的可持续发展能力无疑有着重大意义。 1.2应收账款的作用 1.2.1 贷款融资 应收账款可以用于企业的流动资金贷款的基本条件，根据其大小及应收下游企业性质可以向银行申请流动资金贷款。用于企业的扩大经营与生产。 1.2.2 扩大销售 在市场竞争日益激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。企业赊销实际上是向顾客提供了两项交易：向顾客销售产品以及在一个有限的时期内向顾客提供资金。赊销对顾客来说十分有利的,所以顾客在一般情况下都选择赊购。赊销具有比较明显的促销作用，对企业销售新产品、开拓新市场具有更重要的意义。 1.2.3 减少库存 企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，则无需上述支出。因此，当企业产成品存货较多时，一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约相关的开支。 1.3应收账款的弊端 1.3.1降低了企业的资金使用效率 由于企业的物流与资金流不一致，发出商品，开出销售发票，货款却不能同步回收，而销售已告成立，这种没有货款回笼的入账销售收入，势必产生没有现金流入的销售业务损益产生、销售税金上缴及年内所得税预缴，如果涉及跨年度销售收入导致的应收账款，则可产生企业流动资产垫付股东年度分红。企业因上述追求表面效益而产生的垫缴税款及垫付股东分红，占用了大量的流动资金，久而久之必将影响企业资金的周转，进而导致企业经营实际状况被掩盖，影响企业生产计划、销售计划等，无法实现既定的效益目标。 1.3.2 夸大了企业经营成果 由于我国企业实行的记账基础是权责发生制，发生的当前赊销全部记入当期收入。因此，企业的账上利润的增加并不表示能如期实现现金流入。会计制度要求企业按照应收账款余额的百分比来提取坏账准备，坏账准备率一般为3%～5%（特殊企业除外）。如果实际发生
财务报表分析《四川长虹电器股份有限公司》 班级：财本14 姓名：马振 学号：114991413
企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析： 1、营运资金=流动资产-流动负债 6227221842.68-2501154731.8=3726067110.88元 营运资金大约有37.26亿元，说明此公司的资金充足，短期还债能力较强。 2、流动比率=流动资产/流动负债*100% 期初流动比率=1614626172.77/2034542805.28*100%=79.36% 期末流动比率=6227221842.68/2501154731.8*100%=248.97% 从2016年全年期初流动比率以及期末流动比率可以看出来，期末流动比率比期初的大很多，说明此公司资金充足，偿付能力高。 3、速冻比率=速动资产/流动负债*100% 速冻资产=货币资金+就收票据+应收账款 =3862598571.14+112500000+655671436.71=4630770007.85 4630770007.85/2501154731.8*100%=185.14% 从此公司的2016年率比率中可以看出此公司的短期能力很高。 4、现金比率=库存现金+银行存款+短期有价证券/流动负债 =3862598571.14/2501154731.8=1.54 从现金比率大于1可以看出此公司的支付能力较高。 二、长期偿债能力分析： 1、资产负债率=负债总额/资产总额*100%=2522102831.4/7964431743.82*100%=32% 从资产负债率可以看出此公司负债是资产总额的大约3分之1，说明此公司的长期偿债能力不错。 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额=5442328912.42/7964431743.82=0.68 从股东权益比率可以看出此公司股东比率占比总资产大约3分之2，比重较大，说明企业的财务风险较小。偿还长期债务能力强。 因此通过分析四川长虹电器股份有限公司2016年相关数据分析表明，四川长虹电器股份有限公司的短期偿债能力及长期偿债能力都不错。是个资金充足、运转良好且财务风险低的公司。
四川长虹2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 四川长虹2018年资产总额为7,150,493.89万元，其中流动资产为 5,044,421.94万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的33.44%、27.98%和16.7%。非流动资产为 2,106,071.95万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的35.46%、34.16%。 资产构成表 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的46.08%，表明企业的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为7,150,493.89万元，与2017年的6,542,269.31万元相比有所增长，增长9.3%。
4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加182,256.08万元，固定资产增加147,069.82万元，长期投资增加96,837.23万元，应收票据增加72,957.9万元，无形资产增加59,363.13万元，在建工程增加42,971.93万元，预付款项增加39,167.71万元，应收账款增加35,200.44万元，交易性金融资产增加27,232.64万元，开发支出增加21,689.53万元，商誉增加17,879.88万元，应收利息增加9,360.39万元，递延所得税资产增加 5,604.78万元，其他非流动资产增加1,706.92万元，应收股利增加1,068.53万元，固定资产清理增加157.32万元，共计增加760,524.22万元；以下项
案例与作业四川长虹财 务报表分析 Standardization of sany group #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#
四川长虹（600839，SH）的财务报表分析案例 四川长虹历来是中国彩电大王，几次在家电业价格战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，但是，近几年来长虹因为竞争的加剧，人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处 于 历史的经营低谷，目前的长虹举步维艰，应该寻找新的对策。我们分析一下近几年长虹的 财 务状况。 ò￠通过对四川长虹1998至2003年5年间公司基本财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。 1600000 万元 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 199819992000200120022003年 主营业务收入变化曲线图 250000万元 200000 150000 100000 50000 199819992000200120022003年 净利润变化曲线 年 199819992000200120022003 总股本变化曲线 元 1
199819992000200120022003年
每股收益变化曲线 从图中可以看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低 点不到100亿，2001年之后，长虹开创人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，之后主营收入和净利润开始稳步上升。 1999 年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，导致净利润大幅下降 %。 加上1999年长虹有过一次10配的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年 每股收益大幅下降。 由总股本看出，99年之后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分配，公司正处于整合阶段，一方面在激烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，获得先机，占领高端市场。 t￠根据2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A（000016）的财务指标横向对 比 2，速动比率大于1，说明流动负债偿还能力有保障，，但是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分配现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。而深康佳现金流量管理状况比四川长虹好，但是流动和速动比率不高，短期偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。总的来说，长虹的短期偿债能力要好与深康佳。 的保障能力比较高，公司的资金来源主要是股权和资本和留存收益。同时另一方面也说明了，长虹融资政策比较保守，过分依赖于股市圈钱，没有充分利用财务杠杆的收益，公司股东承担的风险比 较大。深康佳的资产负债率稍微高于上市公司50%的平均水平，说明深康佳较多的利用了财务杠杆，公司财务风险要高于长虹，产权比率高于1，说明债权人的投资得不到股东权益的保障，债权人承担较大的风险。总的来说，长虹长期偿债能力要优于深康佳。 3、资产管理能力分析
财务报表分析财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、 营运能力和增长能力等信息和建议。长虹集团简介?1 本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多亿强。目前，长虹品牌价值705.692005年，长虹跨入世界品牌500家参股、控股公司。元。长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持。企2011年入选首批“国家技术创新示范企业”企业、技术创新试点企业和创新型企业。业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务? 报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。2 关于资产负债表的分析2.1 结构分析 对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。 表1 资产负债表结构分析
从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本（或股本）资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本（或股本）资本公积则
长虹集团财务报表分析 一、公司差不多信息 长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。 通过近50年的持续稳定进展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。现在的长虹，差不多不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。 1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。2005年，长虹品牌价值达398.61亿元，成为中国最有价值的知名品牌。
截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。在进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。 数字长虹，创新以后。随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。 凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家闻名企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增值业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为数字长虹再塑新辉煌奠定坚实基础。
四川长虹2019年财务分析综合报告四川长虹2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为66,523.62万元，与2018年的91,760.56万元相比有较大幅度下降，下降27.50%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。 二、成本费用分析 2019年营业成本为7,856,947.97万元，与2018年的7,298,578.67万元相比有所增长，增长7.65%。2019年销售费用为573,043.42万元，与2018年的590,140.6万元相比有所下降，下降2.9%。2019年在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。2019年管理费用为168,960.72万元，与2018年的155,574.11万元相比有较大增长，增长8.6%。2019年管理费用占营业收入的比例为1.9%，与2018年的1.87%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。2019年财务费用为52,692.61万元，与2018年的51,776.64万元相比有所增长，增长1.77%。 三、资产结构分析 2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，四川长虹2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
四川长虹上市公司财务报表综合案例分析 摘要：财务报表分析对企业的投资决策有着重要的作用，本文根据07—09年长虹公司的财务报表对企业的财务指标进行“四维分析”，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息。 关键词：报表分析；四川长虹；财务指标 企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团 07--09年的财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。 一、长虹集团简介 长虹电子集团有限公司始创于1958年，公司前身是“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展，长虹由单一的军品生产，转变成为集电视、空调、冰箱、通讯、数码、能源、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。 二、长虹集团发展历程 长虹，中国彩电业第一品牌。
长虹品牌的创建和发展，经历了三个阶段：创建期、成长期和发展期。 长虹品牌发展的第一阶段，即“长虹品牌创建期”。自1972年成功生产出“长虹牌”电视机开始，至1992年跻身中国电视五大品牌行列，在中国彩电市场争得一席之地。 长虹品牌发展的第二阶段，即“长虹品牌成长期”。1993年至1998年，“长虹牌”彩电从国内同行竞争对手中杀出重围，成功的登上“中国彩电大王”的宝座，成为国家统计局命名的“中国最大彩电生产基地”，产销量居全国第一的中国彩电第一品牌。“虹品牌发展的第三阶段，即“长虹品牌发展期”。1998年长虹四十周年厂庆，提出“世界品牌，百年长虹”的战略目标，以长虹彩电正式走向全球市场为新起点，这一时期的“长虹”品牌以长虹产品的多元化、长虹品牌的国际化为特征。长虹由品牌竞争，进入品牌管理，品牌延伸阶段。这一时期，长虹品牌日趋成熟，表现出更高层次的国际国内两大市场竞争力。 二、财务指标“四维分析” 1.偿债能力分析 表1 四川长虹2007—2009年度偿债能力 财务指标年度流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率2007 1.330584 1.465705 2008 1.147191 2009 1.350251 2.223322
长虹集团财务报表分析 一、公司基本信息 长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。 经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。 1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。2005年，长虹品牌价值达398.61亿元，成为中国最有价值的知名品牌。 截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。在进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。 数字长虹，创新未来。随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。 凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家著名企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增值业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为数字长虹再塑新辉煌奠定坚实基础。 公司重大事项： 公司与美国A PEX 公司贸易纠纷事项，报告期内无新进展。截止目前，公司一直努力继续通过多种方式向A pex 公司追讨欠款，因为各种影响因素较多，程序复杂，进展较缓，目前未取得实质性进展。 二、财务基本特点
四川长虹（600839，SH）的财务报表分析案例 四川长虹历来是中国彩电大王，几次在家电业价格战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，但是，近几年来长虹因为竞争的加剧，人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处 于 历史的经营低谷，目前的长虹举步维艰，应该寻找新的对策。我们分析一下近几年长虹的 财 务状况。 ò??￠通过对四川长虹1998至2003年5年间公司基本财务数据分析，纵向比较分析长虹五 年 来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。 1600000 万元 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 年 主营业务收入变化曲线图 250000万元 200000 150000 100000 50000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 年 净利润变化曲线 2200000000股 2150000000 2100000000 2050000000 2000000000 1950000000 1900000000 年 1998 1999 2000 2001 2002 2003 总股本变化曲线 1.2 元 1 0.8 0.6 0.4 0.2
199819992000200120022003年
每股收益变化曲线 从图中可以看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年之后，长虹开创人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，之后主营收入和净利润开始稳步上升。 1999 年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，导致净利润大幅下降 73.78%。 加上1999年长虹有过一次10配 2.31的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。 由总股本看出，99年之后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分配，公司正处于整合阶段，一方面在激烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，获得先机，占领高端市场。 ?t?￠根据2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A（000016）的财务指标横向对比 1、公司偿债能力(变现能力)分析 流动比率速动比率现金债务比率 四川长虹 2.1676 1.3017 -9.196% 深康佳 1.2834 0.7837 5.54% 可以看出，四川长虹短期偿债能力各项指标均高于深康佳，他的流动比率大于2，速动比率大于1，说明流动负债偿还能力有保障，，但是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分配现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。而深康佳现金流量管理状况比四川长虹好，但是流动和速动比率不高，短期偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。总的来说，长虹的短期偿债能力要好与深康佳。 2、长期偿债能力 资产负债率产权比率有形净值债务率 四川长虹0.385 0.62 0.64 深康佳0.68 2.08 2.106 可以看出，长虹的负债率是比较低的，负债总额低于净资产，股权资本对债务的保障能力比较高，公司的资金来源主要是股权和资本和留存收益。同时另一方面也说明了，长虹融资政策比较保守，过分依赖于股市圈钱，没有充分利用财务杠杆的收益，公司股东承担的风险比 较大。深康佳的资产负债率稍微高于上市公司50%的平均水平，说明深康佳较多的利用了财务杠杆，公司财务风险要高于长虹，产权比率高于1，说明债权人的投资得不到股东权益的保障，债权人承担较大的风险。总的来说，长虹长期偿债能力要优于深康佳。 3、资产管理能力分析 存货周转率应收账款周转率总资产周转率 四川长虹 1.702 3.07 0.706 深康佳 3.8 41.77 1.54 可以非常清楚的看出，长虹各项资产管理能力指标均低于深康佳，说明长虹利用资产获取收
四川长虹的财务报表分析 四川长虹历来是中国彩电大王，几次在家电业价格战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，但是，近几年来长虹因为竞争的加剧，人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处于历史的经营低谷，目前的长虹举步维艰，应该寻找新的对策。我们分析一下近几年长虹的财务状况。 通过对四川长虹1998至2003年5年间公司基本财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。
从图中可以看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年之后，长虹开创人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，之后主营收入和净利润开始稳步上升。 1999年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，导致净利润大幅下降73.78%。加上1999年长虹有过一次10配2.31的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。 由总股本看出，99年之后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分配，公司正处于整合阶段，一方面在激烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，获得先机，占领高端市场。 公司偿债能力分析 根据2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A（000016）的财务指标横向对比可以看出，四川长虹短期偿债能力各项指标均高于深康佳，他的流动比率大于2，速动比率大于1，说明流动负债偿还能力有保障，，但是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分配现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。而深康佳现金流量管理状况比四川长虹好，但是流动和速动比率不高，短期偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。总的来说，长虹的短期偿债能力要好与深康佳。 从长期偿债能力看，长虹的负债率是比较低的，负债总额低于净资产，股权资本对债务的保障能力比较高，公司的资金来源主要是股权和资本和留存收益。同时另一方面也说明了，长虹融资政策比较保守，过分依赖于股市圈钱，没有充分利用财务杠杆的收益，公司股东承担的风险比较大。深康佳的资产负债率稍微高于上市公司50%的平均水平，说明深康佳较多的利用了财务杠杆，公司财务风险要高于长虹，产权比率高于1，说明债权人的投资得不到股东权益的保障，债权人承担较大的风险。总的来说，长虹长期偿债能力要优于深康佳。
四川长虹财务报表分析 摘要：财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。 关键字：四川长虹；财务分析；建议 一、长虹集团简介 本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。2005年，长虹跨入世界品牌500强。目前，长虹品牌价值705.69亿元。长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。 二、财务指标“四维分析” （一）偿债能力分析 1.流动比例分析
图1 流动比例分析 由图1可知，四川长虹的流动比例都在处在0.85，而合理值应当为2左右，所以我们可以看出公司在流动资产和流动负债这两方面的处理并不合理，使得公司的短期变现能力变弱，对债务的偿还能力也相对的较弱，债权人对公司的经营2.速动比例分析 图2 速动比例分析